TAP CHI SO 115 (THANG 10/2015) ISSN 1859 - 3682 ^^ ị `S Banking Technology Review @® Kiểm định sự phù hợp của các mô hình ước lượng giá trị rủi ro (VaR) tại Việt Nam Võ Hồng Đức, Huỳnh Long Phi @® Tác động của độ mở tài chính và độ mở thương mại đến tăng trưởng kinh tế Quách Doanh Nghiệp ® Các yếu tố ảnh hưởng đến quyết định lựa chọn kỳ hạn nợ của các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam Ngô Văn Toàn, Phạm Thị Thu Hồng ® Tín dụng ngân hàng, tín dụng thương mại và hiệu quả hoạt động của các doanh nghiệp nông nghiệp ở Việt Nam Bùi Tuấn Anh, Lê Khương Ninh @® Tính độc lập của hội đồng quản trị và thành quả công ty Hoàng Thị Phương Thảo, Phùng Đức Nam, Hoàng Thị Phương Anh www.vn/tapchicnnh TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH THÔNG BÁO TUYỂN SINH ĐẠI HỌC KHÓA 42, ~ LIÊN THÔNG ĐẠI HỌC KHÓA 16, “=” ĐẠI HỌC BẰNG 9 KHÓA 11 HỆ VỪA LÀM VỪA HỌC ĐỢT 3 NĂM 2015. ĐẠI HỌC VLVH KHÓA 42. Ngành: Tài chính —- Ngân hàng; Kế toán; Ngôn ngữ Anh. Thời gian đào tạo: 4,0 đến 4,5 năm.
Đối tượng và điều kiện: đã tốt nghiệp THPT, bổ túc THPT, trung cấp, cao đẳng, đại học. Phát và nhận hồ sơ: Từ ngày ra thông báo đến 05/11/2015. Thời gian ôn tập: từ 10/10 đến 15/11/2015. Ngày thi tuyển: 28, 29/11/2015.
Miễn thi tuyển: Đã có bằng tốt nghiệp Đại học (Miễn đóng học phí đối với các học phần được bảo lưu điểm). Các địa điểm tuyển sinh và tổ chức đào tạo: Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM; Trường Đại học Tiền Giang. 6250200 (148); Trường Cao đẳng Rinh tế - Kỹ thuật Lâm Đồng. 3831267; Trường Cao đẳng Rinh tế - Kỹ thuật Bạc Liêu.
822589; Trường Trung cấp Kinh tế - Kỹ thuật An Giang. 688296; Trung tâm GDTX Tay Ninh. LIEN THONG DAI HOC VLVH KHOA 16 1. Ngành: Tài chính - Ngân hàng; Kế toán; Quản trị kinh doanh.
Thời gian đào tao: 1,5 đến 2,0 năm. Đối tượng và điều kiện: Đã có bằng tốt nghiệp Cao đẳng chuyên nghiệp (của các trường đã có báo cáo tự đánh giá „xà triển khai kiểm định chất lượng do Bộ GD và ĐT quy định) từ năm 2015 trở về trước. Khối thi: Thí sinh chọn một trong hai khối thị sau: a. Dự thi cùng kỳ thi tuyển sinh đại học VUVH đợt 3 năm 2015 b.
Khối các môn chuyên ngành: STT Ngành đào tạo Môn cơ bản Môn cơ sở ngành Môn chuyên ngành 1 Tài chính - Ngân hàng Toán cao cấp Lý thuyết tài chính - Hoạt động kinh doanh Tiên tệ Ngân hàng 2 Kế toán Toán cao cấp Nguyên lý kế toán Kế toán tài chính 3 Quản trị kinh doanh Toán cao cấp Quản trị học Marketing căn bản 5. Phát và nhận hề sơ: Từ ngày ra thông báo đến hết ngày 05/11/2015. Thời gian ôn tập: từ 10/10 đến 15/11/9015. Ngày thi tuyển: 28, 29/11/2015.
Các địa điểm tuyển sinh và tổ chức đào tạo: Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM; Trường Cao đẳng CNTT Tp.39738587; Trường Cao đăng Bán công Công nghệ & QTDN. 54135022; Trường Cao đẳng Kinh tế - Kỹ thuật Lâm Đồng. IH, DAI HOC VAN BANG 2 VLVH KHOA 11 (Xét tuyén) ; & 1. th Neonat ngữ 2Anh; pe ae _ Ngân hàng; Kế toán 4.
Phát và nhận hồ sơ: Từ ngày ra Thông báo đến hết ngày 15/11/2015. 5, Dia diém tuyển sinh và tổ. chức đào tạo: Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM; Trường Đại học Tiên Giang. 6250200 (148); Trường Cao đẳng Kinh tế - Kỹ thuật Lâm Đồng.
3831267; Trường Cao đẳng Kinh tế - Kỹ thuật Bạc Liêu. Mọi chỉ tiết xin liên hệ: PHÒNG ĐÀO TẠO TẠI CHỨC, TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP.HCM Lâu 3, 36 Tôn Thất Đạm, Q.HCM DT: (84-8) 38216113, 38971632; Fax: (84-8) 38212584 Email: phongdttc@buh.vun / Website: www.un TAP CHI â 5 Banking Technology Review Số 115 - Tháng 10/2015 Phát hành ngày 20 hàng tháng Nam xuat ban thứ 11 ISSN 1859 - 3682 TONG BIEN TAP Ha Thi Thiéu Dao PHO TONG BIEN TAP Lê Hồ An Châu TÔN CHỈ & MỤC ĐÍCH Tạp chí Công Nghệ Ngân hàng là cơ quan ngôn luận trực thuộc Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM được cấp giấy phép xuất bản từ năm 2004, mã số ISSN 1859-3682, phát hành ngày 20 hàng tháng. Theo tôn chỉ, Tạp chí Công nghệ Ngân hàng có nhiệm vụ tuyên truyền về các hoạt động nghiệp vụ thuộc lĩnh vực kinh tế tiền tệ ngân hàng; phổ biến kiến thức, trao đổi thông tin về các dé tài nghiên cứu khoa học, việc ứng dụng công nghệ tiên tiến trong ngành Ngân hàng dưới góc độ dào tạo và nghiên cứu. Các bài viết được giới thiệu trên Tạp chí công nghệ Ngân hàng là những bài đã được các nhà khoa học uy tín phần biện kín về nội dung và đáp ứng tiêu chuẩn trình bày theo Thể lệ của Tạp chí.
Những bài viết đã được giới thiệu ở Tạp chí Công nghệ Ngân hàng sẽ do Tạp chí Công nghệ Ngân hàng giữ quyển sở hữu tác phẩm, đồng thời giới thiệu toàn văn trên website Tạp chí Khoa học Việt Nam trực tuyến và website Tạp chí Công nghệ Ngân hàng. HỘI ĐỒNG BIÊN TẬP Lý Hoàng Ánh, Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM - Chủ tịch Hội đồng Cao Cự Bội, Hội Nghiên cứu Khoa học Đông Nam Á Nguyễn Thị Loan, Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM Nguyễn Thị Cành, Trường Đại học Kinh tế - Luật TP.HCM Dương Thị Bình Minh, Tạp chí Phát triển Kinh tế Hạ Thị Thiểu Dao, Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM Nguyễn Thị Nhung, Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM Đoàn Thanh Hà, Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM Lê Phan Thị Diệu Thảo, Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM Lê Thị Tuyết Hoa, Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM Nguyễn Ngọc Thạch, Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM Tô Ngọc Hưng, Học viện Ngân hàng Nguyễn Toàn Thắng, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam Ngô Hướng, Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM Nguyễn Thanh Tuyển, Trường Đại học Kinh tế - Tài chính Nguyễn Thị Thanh Hương, Tạp chí Ngân hàng Đoàn Thị Hồng Vân, Trường Đại học Kinh tế TP.HCM Giấy phép xuất bản dầu tiên số 78/GP-BVHTT ngày 16/8/2004, được cấp lại Giấy phép xuất bẫn số 610/GP-BTTTT ngày 05/5/2010 Giá: 25.000 VND và được cấp lại lần thứ 2 Giấy phép xuất bản số 374/GP-BTTTT ngày 25/12/2014. In tại Nhà in Kinh tế, MUC LUC 03 Kiểm định sự phù hợp của các mô hình ước lượng giá trị rủi ro (VaR) tai Viet Nam Testing the Applicability of Value at Risk (Var) Models in Vietnam Võ Hồng Đức Huỳnh Long Phi 16 Tác động của độ mở tài chính và độ mở thương mại đến tăng trưởng kinh tế The Impact of Financial and Trade Openness on Economic Growth Quách Doanh Nghiệp 27 _ Các yếu tố ảnh hưởng đến quyết định lựa chọn kỳ hạn nợ của các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam The Determinants of Debt Maturity Choice of Listed Companies in Vietnam Ngô Văn Toàn Phạm Thị Thu Hồng 42 Tín dụng ngân hàng, tín dụng thương mại và hiệu quả hoạt động của các doanh nghiệp nông nghiệp ở Việt Nam Bank Loan, Trade Credit and Performance of Agricultural Companies in Vietnam Bùi Tuấn Anh Lê Khương Ninh 54: Tính độc lập của hội đông quần trị và thành quả công ty Board Independence and Firm Performance Hoàng Thị Phương Thảo Phùng Đức Nam Hoàng Thị Phương Anh TÒA SOẠN TẠP CHÍ CÔNG NGHỆ NGÂN HÀNG ĐẶT MUA TẠP CHÍ 36 Tôn Thất Đạm, Q.HCM Tòa soạn Tạp chí Công nghệ Ngân hàng, 36 Tôn Thất Đạm, Q. 38 216 684 - Các bưu cục gần nhất.
Email: tapchicnnh@buh.vn - Nhà sách Kinh tế Tuấn Minh 237 Điện Biên Phủ, P.vn/tapchicnnh - Nhà sách Kinh tế 490B Nguyễn Thị Minh Khai, Q. - Cộng tác viên phát hành tại các Trường: ĐH Ngân hàng, ĐH Kinh tế,Va www.php/NH - Trường ĐH Kinh tế Luật. KIỂM ĐỊNH SỰ PHÙ HỢP CỦA CÁC MÔ HÌNH ƯớC LƯỢNG GIÁ TRỊ RỦI R0 (VAR) TẠI VIỆT NAM Ngày nhận: 14/5/2015 Võ Hồng Đức (*) Ngày nhận lại: 13/7/2015 Huỳnh Long Phi (**) Ngày duyệt đăng: 10/10/2015 Mã số: 10-15-03 Tóm tắt: Các biểm định sự phù hợp uẫn chưa được thực hiện trong các nghiên cứu uễ chất lượng dự báo của các mô hình ước lượng Giá trị rủi ro (Value at risk - VaR) tai thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam. Nghiên cúu này được thực biện nhằm cung cấp thêm bằng chứng khoa học định lượng có liên quan đến điểm yếu nêu trên.
Nghiên cứu sử dụng 12 mô hình khác nhau để ước lượng VaR 1-ngày của chỉ số chúng khoán VN-Index uà HNX-Index trên mẫu dữ liệu nghiên cứu bao gồm 3.001 quan sát trong giai đoạn 2006-2014 ở các mức rủi ro bhác nhau. Kết quả thực nghiệm từ nghiên cứu này còn thể hiện rằng ở mức rủi ro õ%, nhiều mô hình dự báo bhông thỏa điều hiện của các biểm định. Từ khóa: Giá trị rủi ro, chất lượng dự báo, của sổ ước lượng, HOSE, HN. Giới thiệu biệt là khi J.
Morgan công bố RiskMetrics, trong một nỗ lực tạo ra tiêu chuẩn thị trường Quản trị rủi ro tài chính có thể được xem vào năm 1994, đã thúc đẩy mạnh mẽ cho sự là nhiệm vụ hàng đầu của các định chế tài tăng trưởng của VaR. Sự hấp dẫn của VaR chính trong việc giảm thiểu những tổn thương cũng thu hút sự quan tâm từ các nhà luật do biến động của thị trường gây ra. Dù vậy, định. Năm 1996, Ủy ban Giám sát ngân hàng chỉ khi đến thập niên 1990, lĩnh vực này mới Basel cho phép các ngân hàng tính toán yêu thực sự có những bước đột phá đáng kể.
Yếu cầu vốn cho rủi ro thị trường bằng các mô tố thúc đẩy sự phát triển của quản trị rủi hình VaR của riêng mình. Cũng trong năm ro tài chính đến từ: (¡) Khối lượng giao dịch 1996, Ủy ban Giao dịch chứng khoán Mỹ yêu ngày càng tăng với đa dạng chúng loại sản cầu các công ty công bố đo lường định lượng phẩm và thị trường có xu hướng mở rộng toàn rủi ro thị trường, trong đó VaR là một trong câu; (ii) Môi trường kinh tế ngày càng biến ba phương pháp được lựa chọn để công bố động, phản ánh ở sự giao động của TTCK, (Linsmeier và Pearson, 2000). tỷ giá hối đoái, lãi suất và thị trường hàng hóa; (iii) Sự phát triển nhanh chóng của công Với những ưu điểm nổi trội của mình, VaR nghệ thông tin, cho phép thực hiện những trở thành một công cụ đo lường rủi ro thị thuật toán phức tạp theo thời gian thực mà trường không thể thiếu của các định chế tài trước đây không thể thực hiện được, giúp mở chính và phi tài chính (Alexander, 2008). rộng khả năng quản trị rủi ro và giải quyết Mặc dù vậy, VaR cũng tổn tại nhiều điểm các vấn dé (Dowd, 2005).