Công nghệ ngân hàng 112: Hạ Thị Thiều Dao và những đóng góp nổi bật

Khám phá công nghệ ngân hàng hiện đại qua bài viết của Ban biên tập Hạ Thị Thiều Dao và nhóm tác giả. Cập nhật xu hướng và ứng dụng mới nhất trong lĩnh vực tài chính.

• Tác giả: Nguyễn Thị Liên Hoa
• Trường học: Ngân hàng Thế giới
• Chuyên ngành: Kinh tế
• Đề tài: Mối quan hệ giữa phát triển tài chính và tăng trưởng kinh tế: Bằng chứng thực nghiệm từ các nước châu Á
• Loại tài liệu: nghiên cứu
• Năm xuất bản: 2015
• Địa điểm: Hồ Chí Minh

Mục lục chi tiết

• 1. MỐI QUAN HỆ GIỮA PHÁT TRIỂN TÀI CHÍNH VÀ TĂNG TRƯỞNG KINH TẾ: BẰNG CHỨNG THỰC NGHIỆM TỪ CÁC NƯỚC CHÂU Á
• 2. TÁC ĐỘNG CỦA TÍN DỤNG NHỎ TỪ QUỸ HỖ TRỢ PHỤ NỮ PHÁT TRIỂN KINH TẾ ĐẾN THU NHẬP CỦA HỘ NGHÈO TẠI HUYỆN CHÂU THÀNH, TỈNH TIỀN GIANG
• 3. ĐÁNH GIÁ MỨC ĐỘ CẠNH TRANH CỦA THỊ TRƯỜNG NGÂN HÀNG VIỆT NAM BẰNG MÔ HÌNH PANZAR-ROSSE
• 4. CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN KÊNH CHO VAY TRONG TRUYỀN DẪN CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ
• 5. ẢNH HƯỞNG CỦA NẮM GIỮ TIỀN MẶT ĐẾN GIÁ TRỊ DOANH NGHIỆP CỦA CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM

Tóm tắt

I. Giới thiệu về Hạ Thị Thiều Dao

Hạ Thị Thiều Dao là một trong những nhân vật nổi bật trong lĩnh vực công nghệ ngân hàng tại Việt Nam. Bà đã có những đóng góp quan trọng trong việc phát triển các giải pháp Fintech và ngân hàng số. Những nỗ lực của bà không chỉ giúp cải thiện hiệu quả hoạt động của các ngân hàng mà còn thúc đẩy sự phát triển của toàn ngành tài chính. Bà đã tham gia vào nhiều dự án nghiên cứu và phát triển, từ đó tạo ra những sản phẩm và dịch vụ mới, đáp ứng nhu cầu ngày càng cao của thị trường. Đặc biệt, bà đã đóng góp vào việc xây dựng các mô hình đổi mới ngân hàng, giúp các tổ chức tài chính thích ứng với xu hướng toàn cầu hóa và công nghệ số.

II. Những đóng góp nổi bật trong công nghệ ngân hàng

Hạ Thị Thiều Dao đã có nhiều đóng góp nổi bật trong việc phát triển công nghệ tài chính tại Việt Nam. Bà đã tham gia vào việc nghiên cứu và ứng dụng các công nghệ mới trong lĩnh vực ngân hàng số. Những sáng kiến của bà đã giúp cải thiện quy trình giao dịch, giảm thiểu thời gian và chi phí cho khách hàng. Bà cũng đã đóng góp vào việc phát triển các nền tảng ngân hàng điện tử, cho phép người dùng thực hiện giao dịch mọi lúc, mọi nơi. Đặc biệt, bà đã chú trọng đến việc nâng cao trải nghiệm khách hàng thông qua việc áp dụng công nghệ hiện đại, từ đó tạo ra sự khác biệt cho các ngân hàng trong bối cảnh cạnh tranh ngày càng gay gắt.

III. Tác động của các sáng kiến đến ngành ngân hàng

Các sáng kiến của Hạ Thị Thiều Dao đã có tác động tích cực đến sự phát triển của ngành ngân hàng tại Việt Nam. Bà đã giúp các ngân hàng cải thiện khả năng cạnh tranh thông qua việc áp dụng các công nghệ mới, từ đó nâng cao hiệu quả hoạt động. Những đóng góp của bà không chỉ dừng lại ở việc phát triển sản phẩm mà còn mở rộng ra các lĩnh vực khác như đào tạo nhân lực và quản lý rủi ro. Bà đã tổ chức nhiều khóa đào tạo cho cán bộ ngân hàng, giúp họ nắm bắt và ứng dụng công nghệ mới một cách hiệu quả. Điều này không chỉ nâng cao năng lực của đội ngũ nhân viên mà còn góp phần vào sự phát triển bền vững của ngành ngân hàng.

IV. Đánh giá và triển vọng tương lai

Đánh giá về những đóng góp của Hạ Thị Thiều Dao cho thấy bà là một trong những nhân tố quan trọng trong việc thúc đẩy sự phát triển của công nghệ ngân hàng tại Việt Nam. Những sáng kiến của bà đã mở ra nhiều cơ hội mới cho các ngân hàng trong việc cải thiện dịch vụ và tăng cường sự hài lòng của khách hàng. Trong tương lai, với sự phát triển không ngừng của Fintech và ngân hàng số, vai trò của bà sẽ càng trở nên quan trọng hơn. Các ngân hàng cần tiếp tục đầu tư vào công nghệ và đổi mới để đáp ứng nhu cầu ngày càng cao của thị trường, và Hạ Thị Thiều Dao sẽ là một trong những người dẫn dắt quá trình này.

Nội dung chính

Mối Quan Hệ Giữa Phát Triển Tài Chính và Tăng Trưởng Kinh Tế: Bằng Chứng Thực Nghiệm Từ 26 Quốc Gia Châu Á

---

Tóm tắt nghiên cứu (Research Summary)

• Câu hỏi nghiên cứu chính (Main Research Question): Liệu phát triển tài chính (PTTC) thúc đẩy tăng trưởng kinh tế (TTKT) theo hướng "cung kéo" (supply-leading), hay sự tăng trưởng của nền kinh tế thúc đẩy nhu cầu tài chính theo hướng "cầu theo" (demand-following), hoặc tồn tại mối quan hệ tương hỗ hai chiều giữa hai khu vực này tại các nền kinh tế châu Á?
• Phương pháp nghiên cứu (Methodology Snapshot): Nghiên cứu ứng dụng mô hình Véc-tơ Tự hồi quy dữ liệu bảng (Panel VAR) kết hợp kỹ thuật kiểm định nhân quả Granger theo tiếp cận Toda & Yamamoto (1995), hàm phản ứng xung tổng quát (GIRF) và phân rã phương sai sai số dự đoán (FEVD) trên bộ dữ liệu chuỗi thời gian 29 năm (1985–2013) của 26 quốc gia châu Á.
• Phát hiện cốt lõi (Key Findings):
  • Tồn tại mối quan hệ nhân quả hai chiều mật thiết giữa PTTC (đo lường qua tín dụng khu vực tư nhân - DCPS và tiết kiệm quốc gia - GDS) và TTKT ở khu vực Đông Á.
  • Ở khu vực Nam Á, không tìm thấy mối quan hệ nhân quả Granger ngắn hạn trực tiếp từ tài chính sang tăng trưởng, nhưng tín dụng tư nhân chiếm tỷ trọng giải thích đột biến tăng trưởng rất cao trong dài hạn (28%).
  • Ngược lại, ở nhóm các quốc gia thu nhập cao, PTTC không tạo ra quan hệ nhân quả đến TTKT; thay vào đó, các yếu tố thuộc khu vực sản xuất vật chất và chính sách tài khóa (chi tiêu chính phủ, thương mại, lạm phát) mới là động lực chi phối tăng trưởng.
• Hàm ý thực tiễn (Implications): Chính sách phát triển tài chính không thể áp dụng đồng loạt theo khuôn mẫu chung; các quốc gia đang phát triển cần ưu tiên khơi thông dòng vốn tín dụng tư nhân dài hạn, trong khi các nền kinh tế phát triển cần tập trung vào hiệu quả tài khóa và năng suất thực tế.

---

Bối cảnh và tầm quan trọng (Context & Significance)

Tổng quan tri thức hiện hữu (Current State of Knowledge)

Vai trò của hệ thống tài chính đối với sự thịnh vượng kinh tế là chủ đề trọng tâm trong kinh tế học vĩ mô suốt nhiều thập kỷ. Kể từ các nghiên cứu nền tảng của Goldsmith (1969), McKinnon (1973), Shaw (1973) đến King & Levine (1993), quan điểm thịnh hành khẳng định rằng một hệ thống tài chính phát triển giúp huy động tiết kiệm, phân bổ vốn tối ưu, giảm thiểu bất cân xứng thông tin và thúc đẩy đổi mới công nghệ. Tuy nhiên, các học giả theo trường phái Robinson (1952) hay Jung (1986) lại lập luận rằng tài chính chỉ thụ động đi sau đáp ứng nhu cầu sản xuất thực tế.

Khoảng trống nghiên cứu (Research Gap Identified)

Mặc dù có nhiều công trình nghiên cứu mối tương quan tài chính - tăng trưởng, phần lớn các bài báo trước đây:

1. Gộp chung các quốc gia có cấu trúc kinh tế khác biệt vào cùng một mô hình hồi quy tuyến tính cổ điển, dẫn đến nguy cơ thiên lệch do bỏ sót đặc thù thể chế.
2. Dùng kỹ thuật lấy sai phân bậc một để xử lý tính dừng (non-stationarity), vô tình làm mất đi thông tin dài hạn quan trọng trong dữ liệu chuỗi thời gian.
3. Chưa phân tách rõ ràng sự tương tác giữa khu vực trung gian tài chính và khu vực sản xuất vật chất theo từng nhóm mức thu nhập và vùng địa lý đặc thù tại châu Á – khu vực tăng trưởng năng động nhất thế giới.

Tính thời điểm và sự cấp thiết (Timeliness & Relevance)

Giai đoạn 1985–2013 chứng kiến làn sóng tự do hóa tài chính, mở cửa thương mại và tái cấu trúc hệ thống ngân hàng mạnh mẽ tại châu Á sau cuộc khủng hoảng tài chính 1997. Việc đánh giá chính xác cơ chế truyền dẫn giữa độ sâu tài chính và tăng trưởng trong giai đoạn này cung cấp cơ sở thực nghiệm vững chắc để các nền kinh tế đang phát triển (như Việt Nam, Indonesia, Philippines) thiết lập các chính sách tiền tệ và cải cách ngân hàng trung hạn.

---

Phương pháp luận và cách tiếp cận (Methodology & Approach)

Thiết kế nghiên cứu và Mẫu dữ liệu (Research Design & Data)

Nghiên cứu thu thập dữ liệu bảng cân bằng từ chỉ số Phát triển Thế giới (WDI - World Bank) và Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) từ 1985 đến 2013 cho 26 quốc gia châu Á, chia thành 3 phân nhóm chiến lược:

• Nhóm 1 - Đông Á (13 quốc gia thu nhập thấp & trung bình): Việt Nam, Trung Quốc, Campuchia, Lào, Indonesia, Philippines, Thái Lan, Mông Cổ, Fiji, Papua New Guinea, Solomon Islands, Tonga, Vanuatu.
• Nhóm 2 - Nam Á (6 quốc gia thu nhập thấp & trung bình): Ấn Độ, Bangladesh, Bhutan, Nepal, Pakistan, Sri Lanka.
• Nhóm 3 - Châu Á thu nhập cao (7 quốc gia/vùng lãnh thổ): Nhật Bản, Hàn Quốc, Singapore, Hồng Kông, Macao, Brunei, Úc.

Hệ thống Biến số Thực nghiệm (Variables Formulation)

$$\Delta \ln(\text{GDPPC}{i,t}) = \ln(\text{GDPPC}{i,t}) - \ln(\text{GDPPC}_{i,t-1})$$

Nhóm biến	Tên biến	Ký hiệu	Ý nghĩa kinh tế
Tăng trưởng	Thu nhập bình quân đầu người	GROWTH	Đại diện cho tốc độ tăng trưởng kinh tế thực
Tài chính	Tín dụng khu vực tư nhân / GDP	DCPS	Đo lường độ sâu tài chính và khả năng phân bổ vốn tư nhân
Tài chính	Tổng tiết kiệm quốc gia / GDP	GDS	Khả năng huy động vốn nhàn rỗi nội địa
Sản xuất/Tài khóa	Độ mở thương mại / GDP	TRADE	Quy mô ngoại thương và mức độ hội nhập sản xuất
Sản xuất/Tài khóa	Chi tiêu chính phủ / GDP	GOV	Quy mô can thiệp tài khóa của nhà nước
Kiểm soát	Tỷ lệ lạm phát	INF	Đo lường mức độ méo mó giá cả và ổn định vĩ mô

Kỹ thuật Phân tích Đột phá (Analytical Techniques)

Nhóm tác giả áp dụng quy trình kiểm định 6 bước nghiêm ngặt:

1. Kiểm định nghiệm đơn vị bảng (Panel Unit Root Test): Sử dụng Levin-Lin-Chu, ADF-Fisher và PP-Fisher để xác định bậc tích hợp cao nhất ($d_{\max} = 1$).
2. Kỹ thuật Toda & Yamamoto (1995): Thiết lập mô hình VAR với số bậc trễ mở rộng $(m + d_{\max})$, ước lượng bằng hệ phương trình dường như không liên quan (SUR - Seemingly Unrelated Regression). Kỹ thuật này cho phép thực hiện kiểm định Wald theo phân phối $\chi^2$ trực tiếp trên chuỗi gốc, khắc phục hoàn toàn hiện tượng mất thông tin dài hạn của phương pháp sai phân truyền thống.
3. Lựa chọn độ trễ tối ưu ($m$): Dựa trên tiêu chuẩn thông tin Akaike (AIC), Schwarz (SC), và Hannan-Quinn (HQ).
4. Kiểm định vòng tròn đơn vị (VAR Stability Condition): Đảm bảo tất cả các nghiệm module nằm trong vòng tròn đơn vị.
5. Phân rã phương sai (FEVD): Định lượng tỷ trọng đóng góp của từng cú sốc biến số vào sự biến thiên của biến tăng trưởng theo các mốc 2 năm, 5 năm và 10 năm.
6. Hàm phản ứng xung tổng quát (GIRF): Mô phỏng đường quỹ đạo phản ứng động của tăng trưởng trước cú sốc chuẩn hóa từ khu vực tài chính.

---

Phát hiện chính (Key Empirical Findings)

1. Tính Đa chiều và Phân hóa Địa kinh tế theo Granger Causality

Kiểm định nhân quả Toda-Yamamoto chỉ ra sự khác biệt sâu sắc giữa các khối quốc gia:

• Khu vực Đông Á: Tồn tại mối quan hệ nhân quả hai chiều rõ nét giữa DCPS và GROWTH. Tín dụng tư nhân đóng vai trò động lực thúc đẩy tăng trưởng, đồng thời tăng trưởng kinh tế kích thích sự mở rộng của tổng tiết kiệm quốc gia (GDS).
• Khu vực Nam Á: Không phát hiện quan hệ nhân quả ngắn hạn trực tiếp từ DCPS hay GDS sang GROWTH. Thay vào đó, lạm phát INF là biến duy nhất gây ra biến động nhân quả đến GROWTH.
• Khu vực Thu nhập cao: Quan hệ nhân quả từ khu vực tài chính sang tăng trưởng biến mất hoàn toàn. Thay vào đó, chi tiêu chính phủ (GOV) và lạm phát (INF) đóng vai trò chi phối tuyệt đối.

2. Tác động Dài hạn Vượt trội của Tín dụng Tư nhân tại Nhóm Đang Phát triển

Kết quả phân rã phương sai sai số dự đoán (FEVD) sau chu kỳ 10 năm phản ánh vai trò áp đảo của tài chính ở các nước đang phát triển:

Khu vực nghiên cứu	Cú sốc tự thân (GROWTH)	Tín dụng tư nhân (DCPS)	Tiết kiệm (GDS)	Chi tiêu CP (GOV)	Thương mại (TRADE)	Lạm phát (INF)
Đông Á	88,02%	9,02%	0,32%	1,43%	0,77%	0,41%
Nam Á	57,12%	28,04%	10,36%	0,19%	1,51%	2,74%
Thu nhập cao	93,50%	2,27%	0,22%	2,34%	0,53%	0,56%

[!IMPORTANT] Tại Nam Á, sau 10 năm, các cú sốc tài chính (DCPS và GDS) giải thích tới 38,4% tổng biến động của tăng trưởng kinh tế, cao hơn bất kỳ yếu tố sản xuất vật chất nào. Trong khi đó, tại nhóm thu nhập cao, biến tài khóa GOV (2,34%) vượt qua DCPS (2,27%).

3. Động thái Phi tuyến từ Hàm Phản ứng Xung Tổng quát (GIRF)

• Đông Á: Một cú sốc gia tăng tín dụng tư nhân (DCPS) ban đầu tạo ra phản ứng suy giảm nhẹ trong 1–3 năm đầu (do chi phí chuyển đổi vốn và độ trễ phân bổ dự án), nhưng sau đó tạo lực đẩy tăng trưởng dương mạnh mẽ và bền vững trong trung và dài hạn.
• Nam Á: Cả cú sốc tiết kiệm (GDS) và tín dụng (DCPS) lập tức kích thích tăng trưởng dương ngay trong các năm đầu trước khi hội tụ về trạng thái cân bằng.
• Nhóm thu nhập cao: Cú sốc tài chính không tạo ra gia tốc tăng trưởng đáng kể nào trong dài hạn, biểu hiện hiện tượng bão hòa độ sâu tài chính.

---

Đóng góp khoa học và Giá trị thực tiễn (Contributions & Implications)

Đóng góp về mặt Lý thuyết (Theoretical Contributions)

1. Khẳng định tính phi tuyến của lý thuyết tài chính - tăng trưởng: Công trình chứng minh tính xác đáng của luận điểm Patrick (1966) và Greenwood-Jovanovic (1990): vai trò của tài chính phụ thuộc chặt chẽ vào giai đoạn phát triển kinh tế. Khi thị trường còn sơ khai, hiệu ứng cung kéo chiếm ưu thế; khi nền kinh tế đạt mức thu nhập cao, vai trò biên của độ sâu tài chính giảm dần nhường chỗ cho năng suất thực tế.
2. Làm rõ ranh giới giữa trung gian tài chính và chính sách tài khóa: Nghiên cứu phân định rõ tác động riêng biệt giữa khu vực tín dụng thương mại tư nhân và khu vực chi tiêu công đối với hàm sản xuất vĩ mô.

Đổi mới về Phương pháp luận (Methodological Innovations)

Ứng dụng thành công khung phân tích Toda-Yamamoto Panel SUR-VAR. Đây là giải pháp khắc phục nhược điểm mất tính cân bằng dài hạn của các mô hình sai phân chuẩn, đảm bảo các kết luận thống kê giữ nguyên tính tin cậy ngay cả khi các chuỗi dừng ở các bậc khác nhau.

Hàm ý Chính sách Vĩ mô (Policy Implications)

• Đối với các nền kinh tế đang phát triển (như Việt Nam): Cần tập trung cải cách thể chế tài chính nhằm nâng cao khả năng tiếp cận vốn của khu vực tư nhân, hạn chế can thiệp hành chính vào lãi suất, đồng thời giảm thiểu nợ xấu ngân hàng để khơi thông kênh truyền dẫn tín dụng dài hạn.
• Đối với các nền kinh tế phát triển: Không nên kỳ vọng việc nới lỏng định lượng hay mở rộng tín dụng đơn thuần sẽ tạo ra tăng trưởng GDP đột phá; trọng tâm phải đặt vào kỷ luật tài khóa, đầu tư công hiệu quả và cải cách công nghệ.

---

Đối tượng quan tâm và Giá trị ứng dụng (Target Audience & Benefits)

• Nhà nghiên cứu học thuật & Giảng viên khối Kinh tế - Tài chính: Nhận được nguồn tài liệu trích dẫn chuẩn mực về mối quan hệ tài chính - tăng trưởng tại châu Á, cùng phương pháp luận chi tiết để ứng dụng mô hình VAR nâng cao cho các bài báo khoa học quốc tế.
• Cơ quan Hoạch định Chính sách (Ngân hàng Nhà nước, Bộ Kế hoạch & Đầu tư): Có cơ sở khoa học để lượng hóa tác động của chính sách tiền tệ và hạn mức tín dụng tư nhân đến mục tiêu tăng trưởng GDP theo từng giai đoạn trung và dài hạn.
• Lãnh đạo cấp cao các Tổ chức Tài chính & Ngân hàng: Nhận diện rõ vị trí của dòng vốn tín dụng tư nhân trong bức tranh kinh tế tổng thể, từ đó tối ưu hóa công tác quản trị tài sản nợ - có và định vị chiến lược tăng trưởng tín dụng an toàn, hiệu quả.

---

Câu hỏi thường gặp (Frequently Asked Questions - FAQ)

1. Phát hiện quan trọng nhất của nghiên cứu này là gì?

Mối quan hệ giữa phát triển tài chính và tăng trưởng kinh tế tại châu Á không đồng nhất mà bị phân hóa rõ rệt bởi mức thu nhập. Tại Đông Á tồn tại mối quan hệ tương hỗ hai chiều; tại Nam Á tín dụng tư nhân chi phối mạnh mẽ biến động dài hạn (28%); trong khi tại nhóm thu nhập cao, tài chính không còn là nguyên nhân Granger dẫn đến tăng trưởng mà là chi tiêu chính phủ và các yếu tố sản xuất thực.

2. Phương pháp Toda-Yamamoto (1995) có ưu điểm gì vượt trội so với VAR truyền thống?

Phương pháp Toda-Yamamoto cho phép thực hiện kiểm định nhân quả Granger trực tiếp trên chuỗi dữ liệu gốc (level) bằng cách bổ sung số bậc trễ tích hợp tối đa ($d_{\max}$), giúp tránh việc phải chuyển chuỗi sang sai phân bậc một ($I(1)$ sang $I(0)$), qua đó bảo toàn toàn bộ thông tin về mối quan hệ cân bằng dài hạn giữa các biến số kinh tế.

3. Kết quả của nghiên cứu có thể khái quát hóa (generalize) cho toàn cầu không?

Kết quả có thể áp dụng tốt cho các nền kinh tế mới nổi và các quốc gia đang phát triển có cấu trúc tương đồng tại Mỹ Latinh hoặc Châu Phi. Tuy nhiên, tính khái quát hóa cho các quốc gia phát triển phương Tây cần được kiểm chứng thêm do sự khác biệt về vai trò của thị trường vốn (thị trường cổ phiếu/trái phiếu) so với hệ thống ngân hàng truyền thống tại châu Á.

4. Hướng phát triển tiếp theo (Next Steps) của chủ đề nghiên cứu này là gì?

Các nghiên cứu tiếp theo nên mở rộng phân tích vai trò của công nghệ tài chính (Fintech), ngân hàng số và tài chính xanh (Green Finance) – những cấu phần tài chính phi truyền thống đang định hình lại cấu trúc thanh khoản và phân bổ vốn tại châu Á trong thập kỷ mới.

5. Nghiên cứu mang lại ứng dụng thực tiễn nào cho các ngân hàng thương mại?

Nghiên cứu chứng minh rằng dòng vốn tín dụng đổ vào khu vực tư nhân mang lại giá trị gia tăng kinh tế cao nhất trong dài hạn. Do đó, các ngân hàng thương mại cần ưu tiên thiết kế các gói tín dụng doanh nghiệp vừa và nhỏ (SMEs), chuẩn hóa thẩm định dòng tiền thay vì quá phụ thuộc vào tài sản thế chấp bất động sản.

---

Kết luận (Conclusion)

Công trình nghiên cứu trên Tạp chí Công nghệ Ngân hàng số 112 của nhóm tác giả Nguyễn Thị Liên Hoa, Lê Trung Hiếu và Lê Nguyên đã cung cấp một bức tranh toàn diện và sắc sảo về mối liên kết giữa phát triển tài chính và tăng trưởng kinh tế tại 26 quốc gia châu Á giai đoạn 1985–2013. Bằng việc ứng dụng phương pháp kinh tế lượng chuỗi thời gian hiện đại Toda-Yamamoto kết hợp Panel VAR, bài viết đã làm sáng tỏ tính phân hóa vùng miền và mức thu nhập trong cơ chế truyền dẫn tài chính vĩ mô.

Trong bối cảnh nền kinh tế Việt Nam đang nỗ lực chuyển đổi mô hình tăng trưởng và nâng cao chất lượng hệ thống tài chính, các phát hiện này là nguồn tham chiếu khoa học vô giá để các nhà nghiên cứu, nhà quản trị ngân hàng và giới hoạch định chính sách xây dựng lộ trình phân bổ nguồn lực vốn hiệu quả, bền vững.

Trích đoạn nội dung tài liệu

TẠP CHỈ a eae ISSN 1859 - 3682 Banking Technology Review @® Mối quan hệ giữa phát triển tài chính và tăng trưởng kinh tế: Bằng chứng thực nghiệm từ các nước châu Á Nguyễn Thị Liên Hoa, Lê Trung Hiếu, Lê Nguyên @® Tác động của tín dụng nhỏ từ quỹ hỗ trợ phụ nữ phát triển kinh tế đến thu nhập của hộ nghèo tại huyện Châu Thành, tỉnh Tiền Giang Phạm Lê Thông, Phạm Trần Ngọc Hương ® Đánh giá mức độ cạnh tranh của thị trường ngân hàng Việt Nam bằng mô hình Panzar-Rosse Lê Hà Diễm Chỉ, Nguyễn Lê Hoàng Phú 04) Các yếu tố ảnh hưởng đến kênh cho vay trong truyền dẫn chính sách tiền tệ Võ Xuân Vinh, Nguyễn Phúc Cảnh @® Ảnh hưởng của nắm giữ tiền mặt đến giá trị doanh nghiệp của các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam Nguyễn Thị Oanh www.vn/tapchicnnh đTIIER _STUDENT Tí [IEIII© Banking University of HCMC + Hoạt động tư vấn, hướng nghiện + Giới thiệu việc làm, kiến tập, thực tập ¬. ma + Tham quan doanh nghiệ 2 TRUNG| TAM HO- TRO SINH VIÊN ow sx sA LH an ma * Hoc bong sinh vién Số 56 Hoàng Diệu 2 ~ Phuong Linh Chiéu * Dịch yu nột trú cho sinh viên Quận Thủ Đức ~ TP. Hỗ Chí Minh 4 or se Website: www.vn Quan he doanh nghiệp Điện thoại: (08) 38 - 971 - 633 * Ket noi Cuu sinh vién Email: [e-mail] * Tổ chức sư kiên * Các khóa học kỹ năng + Các hoạt động tình nguyện, văn hóa, văn nghệ, thể duc thé thao “Nang niu hien tai, Chúp cánh tương lai.’ Liz os! Công nghệngânhàng Số 112 - Tháng 7/2015 Phát hành ngày 20 hàng tháng ISSN 1859 - 3682 Năm xuất bản thứ 11 TỔNG BIÊN TẬP Ha Thi Thiéu Dao PHO TONG BIEN TAP Lê Hồ An Châu TÔN CHỈ & MỤC ĐÍCH Tạp chí Công Nghệ Ngân hàng là cơ quan ngôn luận trực thuộc Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM được cấp giấy phép xuất bản từ năm 2004, mã số ISSN 1859-3682, phát hành ngày 20 hàng tháng. Theo tôn chỉ, Tạp chí Công nghệ Ngân hàng có nhiệm vụ tuyên truyền về các hoạt động nghiệp vụ thuộc lĩnh vực kinh tế tiền tệ ngân hàng; phổ biến kiến thức, trao đổi thông tin về các để tài nghiên cứu khoa học, việc ứng dụng công nghệ tiên tiến trong ngành Ngân hàng dưới góc độ đào tạo và nghiên cứu.

Các bài viết được giới thiệu trên Tạp chí công nghệ Ngân hàng là những bài đã được các nhà khoa học uy tín phản biện kín về nội dung và đáp ứng tiêu chuẩn trình bày theo Thể lệ của Tạp chí. Những bài viết đã được giới thiệu ở Tạp chí Công nghệ Ngân hàng sẽ do Tạp chí Công nghệ Ngân hàng giữ quyền sở hữu tác phẩm, dồng thời giới thiệu toàn văn trên website Tạp chí Khoa học Việt Nam trực tuyến và website Tạp chí Công nghệ Ngân hàng. HOI DONG BIEN TAP ^ Rr A A Lý Hoàng Ánh, Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM - Chủ tịch Hội đồng Cao Cự Bội, Hội Nghiên cứu Khoa học Đông Nam Á Nguyễn Thị Loan, Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM Nguyễn Thị Cành, Trường Đại học Kinh tế- Luật TP.HCM Dương Thị Bình Minh, Tạp chí Phát triển Kinh tế Hạ Thị Thiểu [2ao, Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM Nguyễn Thị Nhung, Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM Đoàn Thanh Hà, Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM Lê Phan Thị Diệu Thảo, Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM Lê Thị Tuyet Hoa, Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM Nguyễn Ngọc Thạch, Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM Tô Ngọc Hưng, Học viện Ngân hàng Nguyễn Toàn Thắng, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam Ngô Hướng, Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM Nguyễn Thanh Tuyển, Trường Đại học Kinh tế- Tài chính Nguyễn Thị Thanh Hương, Tạp chí Ngân hàng Đoàn Thị Hồng Vân, Trường Đại học Kinh tế TP.HCM Giấy phép xuất bản dầu tiên số 78/GP-BVHITT ngày 16/8/2004, dược cấp lại Giấy phép xuất bản số 610/GP-BTTTT ngày 05/5/2010 Giá: 25.000 VND và được cấp lại lần thứ 2 Giấy phép xuất bản số 374/GP-BTTTT ngày 25/12/2014. In tại Nhà ín Kinh tế.

MỤC LỤC 03 Mối quan hệ giữa phát triển tài chính và tăng trưởng kinh tế: Bằng chứng thực nghiệm từ các nước châu Á The Relationship between Financial Development and Economic Growth: Empirical Evidence from Asian Economies Nguyễn Thị Liên Hoa Lê Trung Hiếu Lê Nguyên 19 Tác động của tín dụng nhỏ từ quỹ hỗ trợ phụ nữ phát triển kinh tế đến thu nhập của hộ nghèo tại huyện Châu Thành, tỉnh Tiền Giang The Impact of Micro-Credit on Income of the Poor Households: The Case Study of Tien Giang Capital Aid Fund for Women’s Economic Development (CWED) Phạm Lê Thông Phạm Trần Ngọc Hương 28 Đánh giá mức độ cạnh tranh của thị trường ngân hàng Việt Nam bằng mô hình Panzar-Rosse Assessing Bank Competition in Vietnam with Panzar-Rosse Model Lé Ha Diém Chi Nguyễn Lê Hoàng Phú 38 Các yếu tố ảnh hưởng đến kênh cho vay trong truyền dẫn chính sách tiền tệ The Determinants of Bank Lending Channel of Monetary Policy Transmission Võ Xuân Vinh Nguyễn Phúc Cảnh 49 Ảnh hướng của nắm giữ tiền mặt đến giá trị doanh nghiệp của các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam Cash Holdings and Firm Value: Evidence from Listed Companies in Vietnam Nguyén Thi Oanh TOA SOAN TAP CHi CONG NGHE NGAN HANG DAT MUA TAP CHi 36 Tôn Thất Đạm, Q.HCM Tòa soạn Tạp chí Công nghệ Ngân hang, 36 Ton [hất Đạm, Q. 38 216 684 - Các bưu cục gần nhất, Email: [e-mail] - Nhà sách Kinh tế Tuân Minh 237 Diện Biên Phủ, P.vn/tapchicnnh - Nhà sách Kinh tế 490B Nguyễn Thị Minh Khai, Q.php/NH ¬ Ong tác viên | phát hànhnh tạitại các - Cộng Trường các Trường: DH pan Ngân hang, hang, [ DH Kinh inh té,té Irường 2H Kinh tế Luật MỐI QUAN HỆ GIỮA PHÁT TRIỂN TÀI CHÍNH VÀ TĂNG TRƯỞNG KINH TẾ: BĂNG CHỨNG THỰC NGHIỆM TỪ CÁC NƯỚC CHÂU Á Ngày nhận: 07/5/2015 Nguyễn Thị Liên Hoa (*) Ngày nhận lại: 28/5/2015 Lê Trung Hiếu (**) Ngày duyệt đăng: 10/7/2015 4 5 feck Mà số: 7-15-03 Lê Nguyên (***) Tom tắt: Nghiên cứu này cung cấp hết quả uề mối quan hệ giữa phát triển tài chính (PTTC) uà tăng trường bình tế (TTKT) của 26 quốc gia châu Á trong giai đoạn 1985-2013. Nghiên cứu áp dụng mô hình tự hồi quy véc to VAR cho dit liéu bang uà thực hiện ba hiếm định: phân rã phương sai, hiểm định nhân quá Granger 0ò hàm phản ứng xung tổng quới. Nghiên cứu cũng phân chia mẫu thành các nhóm quốc gia có thu nhập trung bình - thấp va cao.

Két quả của hiếm định nhân quả Granger cho thấy tồn tại mối quan hệ nhân quả hai chiều giữa PTTC uà TTRT ở uùng Đông Á. Trong khi đó, nhóm thu nhập cao lại hhông tôn tại mối quan hệ nhân quả này mà chỉ có các yếu tố khu uực sắn xuất uật chất tác động đến TTKT. Bên cạnh đó, hết quả của phân rã phương sơi cho thấy uai trò quan trọng của PTTC déi voi TTKT ở nhóm thu nhập thấp trong cả dài hạn 0à ngắn hạn. Kết quả này trái ngược ở nhóm thu nhập cao khi mà yếu tố khu uực sản xuất uật chất lại đóng vai trò quan trong hơn.

Kết quả này được khẳng định một lần nữa thông qua hàm phản ứng xung tổng quát. Từ khéa: Phat triển tài chính, tăng trưởng hình tế, hàm phản ứng xung. Giới thiệu PTTC. AL-Yousif (2002) cũng cho thấy mối quan hệ nhân quả hai chiều giữa PTTC và Một nền kinh tế phát triển luôn gắn liền với TTKT ở các nước đang phát triển.

Tuy nhiên sự phát triển của hệ thống tài chính. Vai trò kết quả của nhóm tác giả Habibullah và End của sự PTTC thể hiện qua nhiều khía cạnh (2006) khi nghiên cứu trên 13 quốc gia đang trong việc đóng góp vào nền kinh tế như xóa phát triển ở châu Á chỉ cho thấy tổn tại mối đói giảm nghèo, tạo điều kiện thuận lợi và quan hệ nhân quả một chiều từ PTTC dẫn đến nâng cao hiệu quả thị trường tài chính, tạo TTKT. Việc nắm bắt được xu hướng vận động cơ hội và kích thích phát triển nền kinh tế. giữa PTTC và TTKT sẽ rất hữu ích trong việc Nhiều nghiên cứu gần đây về mối quan hệ cải thiện hệ thống tài chính cũng như tạo cơ giữa PTTC va TTKT đã cho thấy đây là mối hội thúc đẩy tăng trưởng nền kinh tế quốc gia quan hệ nhân quả (Hassan, Sanchez và Yu, đặc biệt trong bối cảnh hiện nay.

Mục tiêu 2011; Habibullah va End, 2006; Calderon va chính của bài nghiên cứu này nhằm xác định Lin, 2008; Al-Yousif, 2002). Tuy nhién lại có mối quan hệ nhân quả giữa PTTC và TTKT điểm khác biệt giữa các vùng quốc gia và các giữa các nhóm quốc gia châu Á được phân loại nhóm nước phân loại theo mức thu nhập trong theo vùng địa lý và thu nhập. chiêu hướng tác động giữa PTTC và TTKT. Cụ thể nghiên cứu của Hassan và ctg (2011) cho Tổng quan lý thuyết và các nghiên cứu thấy tên tại mối quan hệ nhân quả hai chiều trước đây giữa PTTC và TTKT ở hầu hết các nhóm thu nhập ngoại trừ hai nhóm nghèo nhất chỉ tồn PTTC có thể được định nghĩa như một sự cải tại mối quan hệ một chiều từ TTKT dẫn đến tiến về chất lượng trong 5 chức năng chính Carey ethic ngan hang HH Số 112® Tháng 7/2015 của tài chính, đó 1a: (i) Tao ra va xu ly thong trung ương, tỷ lệ của phân bổ tín dụng đến tin về khả năng đầu tư và phân bổ nguồn vốn khu vực tư nhân so với GDP và tỷ trọng của dựa vào việc định giá; (ii) Kiểm soát các cá tín dụng được phân bổ cho khu vực tư nhân nhân và công ty sau khi phân bổ nguồn đầu trong tổng tín dụng (King và Levine, 1998).

tư; (ii) Tạo điều kiện cho giao dịch, sự đa PTTC đã được đánh giá như là một định tố dang va quan tri rui ro; (iv) Huy déng va gộp quan trọng của TTKT và có sự khác biệt giữa khoản tiết kiệm; (v) Tạo điều kiện thuận lợi các quốc gia. Mối quan hệ này có thể không cho việc trao đổi hàng hóa, dịch vụ và công phải là tuyến tính và có thể có các mức cụ tài chính. ngưỡng tùy theo từng nước cụ thể đối với mối tương quan thuận giữa PTTC và TTKT. Mối Phát triển trung gian tài chính là một trong quan hệ giữa PTTC và phân phối thu nhập những cơ sở để phát huy các chức năng tài thể hiện gián tiếp qua việc phân phối thu chính và tạo điều kiện cho việc giảm thiểu sự nhập có thể ảnh hưởng đến quyết định tiết bất cân xứng về thông tin từ đó cải thiện việc kiệm, phân bổ nguốn vốn, thúc đẩy đổi mới phân bổ nguồn lực giữa nhà đầu tư và người và các chính sách công.