Các nhân tố tác động đến cấu trúc vốn của doanh nghiệp ngành xây dựng niêm yết trên thị trường ...

Luận văn thạc sĩ UEH phân tích các nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc vốn doanh nghiệp xây dựng niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam.

• Tác giả: Nguyễn Văn Hiếu
• Người hướng dẫn: Pgs. Phan Thị Bích Nguyệt
• Trường học: Trường Đại học Kinh tế Tp.HCM
• Chuyên ngành: Kinh tế tài chính – Ngân hàng
• Đề tài: Các nhân tố tác động đến cấu trúc vốn của các doanh nghiệp ngành xây dựng niêm yết trên thị trường chứng khoán
• Loại tài liệu: Luận văn thạc sỹ kinh tế
• Năm xuất bản: 2011
• Địa điểm: Tp.Hồ Chí Minh

Mục lục chi tiết

• LỜI CAM ĐOAN
• LỜI CẢM ƠN
• 1. CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ CẤU TRÚC VỐN VÀ CÁC NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN CẤU TRÚC VỐN
• 1.1. Cấu trúc vốn
• 1.1.1. Khái niệm cấu trúc vốn
• 1.1.2. Cấu trúc vốn tối ưu và chi phí sử dụng vốn bình quân
• 1.2. Một số lý thuyết về cấu trúc vốn
• 1.2.1. Quan điểm truyền thống về cấu trúc vốn
• 1.2.2. Lý thuyết lợi nhuận hoạt động ròng (Net Operating Income Approach)
• 1.2.3. Lý thuyết của MM về cấu trúc vốn
• 1.2.4. Lý thuyết đánh đổi (The agency theory)
• 1.2.5. Lý thuyết trật tự phân hạng
• 1.3. Các nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc vốn
• 1.3.1. Thuế thu nhập doanh nghiệp
• 1.3.2. Tấm chắn thuế phi nợ
• 1.3.3. Rủi ro kinh doanh
• 1.3.4. Cơ hội tăng trưởng
• 1.3.5. Tài sản hữu hình
• 1.3.6. Quy mô doanh nghiệp
• 1.3.7. Đặc điểm riêng của sản phẩm
• 1.3.8. Tính thanh khoản
• 1.3.9. Nhân tố ngành
• 1.3.10. Tỷ lệ vốn sở hữu của Nhà nước
• 1.4. Tóm tắt một số kết quả nghiên cứu thực nghiệm trên thế giới về tác động của các nhân tố tới cấu trúc vốn
• 1.5. Kết luận chương 1
• 2. CHƯƠNG 2: CẤU TRÚC VỐN VÀ CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN CẤU TRÚC VỐN CỦA CÁC DOANH NGHIỆP NGÀNH XÂY DỰNG ĐANG NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
• 2.1. Đặc điểm và vai trò của ngành xây dựng
• 2.1.1. Đặc điểm hoạt động của các doanh nghiệp ngành xây dựng
• 2.1.2. Vai trò của ngành xây dựng trong nền kinh tế
• 2.1.3. Thực trạng về vốn và cấu trúc vốn của các doanh nghiệp ngành xây dựng
• 2.2. Đo lường mức độ tác động của các nhân tố đến cấu trúc vốn của các công ty xây dựng
• 2.2.1. Thiết kế nghiên cứu
• 2.2.1.1. Xây dựng mô hình nghiên cứu
• 2.2.1.2. Nguồn số liệu và phương pháp thu thập dữ liệu
• 2.2.2. Kết quả nghiên cứu
• 2.2.2.1. Thống kê mô tả
• 2.2.2.2. Phân tích tương quan
• 2.2.2.3. Phân tích hồi quy
• 2.2.2.4. Đánh giá kết quả mô hình
• 2.2.3. Điểm phát hiện mới từ kết quả nghiên cứu
• 2.3. Kết luận chương 2
• 3. CHƯƠNG 3: MỘT SỐ GIẢI PHÁP XÂY DỰNG CẤU TRÚC VỐN CHO CÁC DOANH NGHIỆP NGÀNH XÂY DỰNG
• 3.1. Về phía các doanh nghiệp
• 3.1.1. Những đề xuất cho việc thiết lập cấu trúc vốn của doanh nghiệp
• 3.1.2. Chuyển đổi cơ cấu sử dụng vốn, lựa chọn nguồn tài trợ hợp lý
• 3.1.3. Thiết lập chiến lược tài chính phù hợp
• 3.1.4. Sử dụng tiết kiệm vốn
• 3.2. Về phía chính phủ
• 3.2.1. Ổn định sự hoạt động của thị trường chứng khoán
• 3.2.2. Phát triển thị trường tín dụng
• 3.2.3. Phát triển thị trường cho thuê tài chính
• 3.2.4. Thị trường hóa các khoản nợ
• 3.2.5. Các chính sách khác
• 3.3. Kết luận chương 3
• KẾT LUẬN CHUNG
• TÀI LIỆU THAM KHẢO
• PHỤ LỤC 1: Danh sách các doanh nghiệp xây dựng trên sàn
• PHỤ LỤC 2: Một số chỉ tiêu về doanh nghiệp từ kết quả điều tra doanh nghiệp 2010 của Tổng cục thống kê
• PHỤ LỤC 3: Giá trị các biến đưa vào mô hình hồi quy
• PHỤ LỤC 4: Đồ thị liên hệ giữa các biến độc lập và các biến phụ thuộc

Tóm tắt

I. Tổng quan về các yếu tố ảnh hưởng đến cấu trúc vốn doanh nghiệp xây dựng niêm yết tại Việt Nam

Cấu trúc vốn của doanh nghiệp xây dựng niêm yết tại Việt Nam là một vấn đề quan trọng trong quản lý tài chính. Các yếu tố ảnh hưởng đến cấu trúc vốn không chỉ liên quan đến chi phí sử dụng vốn mà còn tác động đến khả năng cạnh tranh và phát triển bền vững của doanh nghiệp. Việc hiểu rõ các yếu tố này giúp các nhà quản lý đưa ra quyết định tài chính hợp lý, tối ưu hóa nguồn vốn và giảm thiểu rủi ro tài chính.

1.1. Khái niệm cấu trúc vốn và vai trò của nó trong doanh nghiệp

Cấu trúc vốn (capital structure) là tỷ lệ giữa nợ và vốn chủ sở hữu trong tổng nguồn vốn của doanh nghiệp. Vai trò của cấu trúc vốn rất quan trọng, vì nó ảnh hưởng đến chi phí vốn, khả năng thanh khoản và rủi ro tài chính của doanh nghiệp. Một cấu trúc vốn hợp lý giúp doanh nghiệp tối ưu hóa chi phí sử dụng vốn và tăng cường khả năng cạnh tranh trên thị trường.

1.2. Tại sao cấu trúc vốn lại quan trọng đối với doanh nghiệp xây dựng

Ngành xây dựng thường xuyên phải đối mặt với các yêu cầu về vốn lớn và tính thanh khoản cao. Cấu trúc vốn hợp lý giúp doanh nghiệp xây dựng duy trì hoạt động hiệu quả, giảm thiểu chi phí tài chính và tăng cường khả năng đầu tư vào các dự án mới. Điều này đặc biệt quan trọng trong bối cảnh thị trường chứng khoán Việt Nam đang phát triển mạnh mẽ.

II. Các thách thức trong việc xác định cấu trúc vốn doanh nghiệp xây dựng niêm yết

Việc xác định cấu trúc vốn phù hợp cho doanh nghiệp xây dựng niêm yết tại Việt Nam gặp nhiều thách thức. Các yếu tố như rủi ro tài chính, chi phí vốn và sự biến động của thị trường chứng khoán đều ảnh hưởng đến quyết định tài chính của doanh nghiệp. Những thách thức này cần được nhận diện và giải quyết để đảm bảo sự phát triển bền vững.

2.1. Rủi ro tài chính và ảnh hưởng đến cấu trúc vốn

Rủi ro tài chính là một trong những yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến cấu trúc vốn. Doanh nghiệp xây dựng thường xuyên phải đối mặt với các rủi ro như biến động giá nguyên vật liệu, thay đổi chính sách pháp luật và sự cạnh tranh gay gắt. Những rủi ro này có thể làm tăng chi phí vốn và ảnh hưởng đến quyết định vay nợ của doanh nghiệp.

2.2. Chi phí vốn và tác động đến quyết định tài chính

Chi phí vốn là yếu tố quyết định trong việc lựa chọn cấu trúc vốn. Doanh nghiệp cần cân nhắc giữa chi phí nợ và chi phí vốn chủ sở hữu để tối ưu hóa cấu trúc vốn. Việc sử dụng nợ có thể giúp giảm chi phí vốn, nhưng cũng đồng nghĩa với việc gia tăng rủi ro tài chính.

III. Phương pháp tối ưu hóa cấu trúc vốn cho doanh nghiệp xây dựng

Để tối ưu hóa cấu trúc vốn, doanh nghiệp xây dựng cần áp dụng các phương pháp tài chính hiện đại. Việc phân tích và đánh giá các yếu tố ảnh hưởng đến cấu trúc vốn sẽ giúp doanh nghiệp đưa ra quyết định tài chính hợp lý và hiệu quả.

3.1. Phân tích chi phí sử dụng vốn

Phân tích chi phí sử dụng vốn giúp doanh nghiệp xác định mức chi phí tối ưu cho từng nguồn vốn. Việc này bao gồm việc đánh giá chi phí nợ, chi phí vốn chủ sở hữu và chi phí vốn bình quân. Doanh nghiệp cần tìm kiếm sự cân bằng giữa các nguồn vốn để tối thiểu hóa chi phí sử dụng vốn.

3.2. Sử dụng đòn bẩy tài chính hợp lý

Đòn bẩy tài chính là công cụ quan trọng giúp doanh nghiệp tối ưu hóa cấu trúc vốn. Việc sử dụng nợ một cách hợp lý có thể giúp doanh nghiệp gia tăng lợi nhuận, nhưng cũng cần phải cân nhắc đến rủi ro tài chính. Doanh nghiệp cần xác định tỷ lệ nợ tối ưu để đảm bảo an toàn tài chính.

IV. Ứng dụng thực tiễn và kết quả nghiên cứu về cấu trúc vốn

Nghiên cứu về cấu trúc vốn của các doanh nghiệp xây dựng niêm yết tại Việt Nam đã chỉ ra rằng các yếu tố như quy mô doanh nghiệp, tính thanh khoản và rủi ro tài chính đều có tác động đáng kể đến quyết định tài chính. Việc áp dụng các kết quả nghiên cứu này vào thực tiễn sẽ giúp doanh nghiệp xây dựng cải thiện cấu trúc vốn và nâng cao hiệu quả hoạt động.

4.1. Kết quả nghiên cứu về tác động của các yếu tố đến cấu trúc vốn

Nghiên cứu cho thấy rằng quy mô doanh nghiệp và tính thanh khoản có mối quan hệ tích cực với cấu trúc vốn. Doanh nghiệp lớn hơn thường có khả năng tiếp cận nguồn vốn dễ dàng hơn và có thể chịu đựng rủi ro tài chính tốt hơn. Điều này cho thấy rằng việc mở rộng quy mô có thể là một chiến lược hiệu quả để tối ưu hóa cấu trúc vốn.

4.2. Ứng dụng các kết quả nghiên cứu vào thực tiễn

Các doanh nghiệp xây dựng có thể áp dụng các kết quả nghiên cứu để điều chỉnh cấu trúc vốn của mình. Việc này bao gồm việc xem xét lại tỷ lệ nợ và vốn chủ sở hữu, cũng như đánh giá lại các nguồn tài trợ để đảm bảo tính hiệu quả và bền vững trong hoạt động kinh doanh.

V. Kết luận và triển vọng tương lai của cấu trúc vốn doanh nghiệp xây dựng

Cấu trúc vốn của doanh nghiệp xây dựng niêm yết tại Việt Nam đang trong quá trình phát triển và hoàn thiện. Việc nhận diện và tối ưu hóa các yếu tố ảnh hưởng đến cấu trúc vốn sẽ giúp doanh nghiệp nâng cao khả năng cạnh tranh và phát triển bền vững trong tương lai.

5.1. Tóm tắt các yếu tố ảnh hưởng đến cấu trúc vốn

Các yếu tố như quy mô doanh nghiệp, tính thanh khoản, rủi ro tài chính và chi phí vốn đều có tác động lớn đến cấu trúc vốn. Doanh nghiệp cần phải xem xét kỹ lưỡng các yếu tố này để đưa ra quyết định tài chính hợp lý.

5.2. Triển vọng tương lai của cấu trúc vốn doanh nghiệp xây dựng

Trong tương lai, doanh nghiệp xây dựng cần tiếp tục nghiên cứu và áp dụng các phương pháp tài chính hiện đại để tối ưu hóa cấu trúc vốn. Việc này không chỉ giúp doanh nghiệp phát triển bền vững mà còn góp phần vào sự phát triển chung của ngành xây dựng tại Việt Nam.

Trích đoạn nội dung tài liệu

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM ------------------------------------ Họ và tên: NGUYỄN VĂN HIẾU CÁC NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN CẤU TRÚC VỐN CỦA CÁC DOANH NGHIỆP NGÀNH XÂY DỰNG NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN Chuyên ngành: Kinh tế tài chính – Ngân hàng Mã số: 60.12 LUẬN VĂN THẠC SỸ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: PGS. PHAN THỊ BÍCH NGUYỆT TP.HỒ CHÍ MINH, NĂM 2011 LUAN VAN CHAT LUONG download : add [e-mail] BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM ------------------------------------ Họ và tên: NGUYỄN VĂN HIẾU CÁC NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN CẤU TRÚC VỐN CỦA CÁC DOANH NGHIỆP NGÀNH XÂY DỰNG NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN LUẬN VĂN THẠC SỸ KINH TẾ TP.HỒ CHÍ MINH, NĂM 2011. LUAN VAN CHAT LUONG download : add [e-mail] LỜI CẢM ƠN Trước tiên, xin trân trọng cảm ơn Ban giám hiệu và Phòng quản lý đào tạo sau đại học Trường Đại học Kinh tế Thành phố Hồ Chí Minh đã tạo điều kiện thuận lợi cho tôi học tập, nghiên cứu trong suốt thời gian qua. Tác giả cũng xin cảm ơn và gửi lời tri ân đến khoa Tài chính doanh nghiệp và tất cả các quý thầy cô Trường Đại Học Kinh tế Thành phố Hồ Chí Minh đã tận tâm giảng dạy trong suốt chương trình học tập và nghiên cứu. Tác giả xin gửi lời cảm ơn đặc biệt đến PGS.TS PHAN THỊ BÍCH NGUYỆT đã tận tình hướng dẫn và đóng góp những ý kiến quý báu giúp tôi hoàn thành luận văn này. Cuối cùng, xin chân thành cảm ơn gia đình, các bạn học, đồng nghiệp đã tạo điều kiện và hỗ trợ cho tôi trong suốt quá trình thực hiện đề tài. Trân trọng cảm ơn. Tác giả luận văn NGUYỄN VĂN HIẾU LUAN VAN CHAT LUONG download : add [e-mail] LỜI CAM ĐOAN Đề tài “Các nhân tố tác động đến cấu trúc vốn của doanh nghiệp ngành xây dựng niêm yết trên thị trường chứng khoán” là đề tài do chính tác giả thực hiện. Tác giả dựa trên việc vận dụng các kiến thức đã được học, các tài liệu tham khảo, kết hợp với quá trình nghiên cứu thực tiễn, thông qua việc tìm hiểu, trao đổi với Giáo viên hướng dẫn khoa học, bạn bè và các đối tượng nghiên cứu để hoàn thành luận văn của mình. Luận văn này không sao chép từ bất kỳ một nghiên cứu nào khác. Tác giả xin cam đoan những lời nêu trên là hoàn toàn đúng sự thật.HCM, ngày 15 tháng 12 năm 2011 Người thực hiện đề tài NGUYỄN VĂN HIẾU LUAN VAN CHAT LUONG download : add [e-mail] DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT 1. CTTC Cho thuê tài chính 2. CTV Cấu trúc vốn 3. DN Doanh nghiệp 4. GROW Cơ hội tăng trưởng 5. LIQ Tính thanh khoản 6. LTD Tỷ số nợ dài hạn trên tổng tài sản 7. ROA Tỷ suất sinh lợi trên tổng tài sản 8. SIZE Quy mô doanh nghiệp 9. STD Tỷ số nợ ngắn hạn trên tổng tài sản 10.TANG Tài sản hữu hình 11.TAX Thuế thu nhập doanh nghiệp 12. TD Tỷ số tổng nợ trên tổng tài sản 13. TTCK Thị trường chứng khoán 14. UNI Đặc điểm riêng của sản phẩm 15. XD Xây dựng 16. HNX Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội 17.HSX Sở giao dịch chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh LUAN VAN CHAT LUONG download : add [e-mail] DANH MỤC BẢNG trang Bảng 2.1: Mức độ đóng góp vào nền kinh tế của ngành xây dựng .2: Tỷ trọng TSCĐ và đầu tư dài hạn/Tổng tài sản .3: Nhận định mức độ và hướng tác động của các biến .4: Kết quả thống kê mô tả các biến .5 Hệ số tương quan giữa các biến .6 Kết quả hồi quy tỷ số tổng nợ trên tổng tài sản (TD) .7 Đánh giá độ phù hợp của hàm hồi quy TD .8: Kết quả kiểm định độ phù hợp của hàm hồi quy TD .9: Kết quả hồi quy tỷ số nợ ngắn hạn trên tổng tài sản (STD) .10 Kết quả đánh giá độ phù hợp và kiểm định độ phù hợp của hàm hồi quy STD .11 Kết quả hồi quy tỷ số nợ dài hạn trên tổng tài sản (LTD) .12 Kết quả đánh giá độ phù hợp và kiểm định độ phù hợp của hàm hồi quy LTD .13: Kết quả chiều hướng và mức độ tác động của các biến . 41 DANH MỤC CÁC HÌNH VẼ Hình 2.1 : Cơ cấu số doanh nghiệp xây dựng theo vốn .2 : Xu hướng thay đổi vốn bình quân một doanh nghiệp . 24 LUAN VAN CHAT LUONG download : add [e-mail] Mục Lục Lời cam đoan Lời cảm ơn Mục lục Danh mục bảng Danh mục hình Danh mục từ viết tắt trang Phần mở đầu. 1 Vấn đề nghiên cứu . 1 Mục đích nghiên cứu . 2 Đối tượng và phạm vi nghiên cứu . 2 Phương pháp nghiên cứu . 2 Kết cấu của đề tài . 2 Chương 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ CẤU TRÚC VỐN VÀ CÁC NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN CẤU TRÚC VỐN .1 Cấu trúc vốn .1 Khái niệm cấu trúc vốn.2 Cấu trúc vốn tối ưu và chi phí sử dụng vốn bình quân.2 Một số lý thuyết về cấu trúc vốn.1 Quan điểm truyền thống về cấu trúc vốn .2 Lý thuyết lợi nhuận hoạt động ròng (Net Operating Income Approach) .3 Lý thuyết của MM về cấu trúc vốn.4 Lý thuyết đánh đổi (The agency theory) . 9 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.5 Lý thuyết trật tự phân hạng .3 Các nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc vốn.1 Thuế thu nhập doanh nghiệp.2 Tấm chắn thuế phi nợ .3 Rủi ro kinh doanh .4 Cơ hội tăng trưởng .5 Tài sản hữu hình .6 Quy mô doanh nghiệp .8 Đặc điểm riêng của sản phẩm .9 Tính thanh khoản .10 Nhân tố ngành .11 Tỷ lệ vốn sở hữu của Nhà nước .4 Tóm tắt một số kết quả nghiên cứu thực nghiệm trên thế giới về tác động của các nhân tố tới cấu trúc vốn . 17 Kết luận chương 1 . 18 CHƯƠNG 2: CẤU TRÚC VỐN VÀ CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN CUẤ TRÚC VỐN CỦA CÁC DOANH NGHIỆP NGÀNH XÂY DỰNG ĐANG NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN.1 Đặc điểm và vai trò của ngành xây dựng .1 Đặc điểm hoạt động của các doanh nghiệp ngành xây dựng . 19 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.2 Vai trò của ngành xây dựng trong nền kinh tế .3 Thực trạng về vốn và cấu trúc vốn của các doanh nghiệp ngành xây dựng .2 Đo lường mức độ tác động của các nhân tố đến cấu trúc vốn của các công ty xây dựng.1 Thiết kế nghiên cứu .1 Xây dựng mô hình nghiên cứu .2 Nguồn số liệu và phương pháp thu thập dữ liệu.2 Kết quả nghiên cứu .1 Thống kê mô tả .2 Phân tích tương quan .3 Phân tích hồi quy .4 Đánh giá kết quả mô hình .3 Điểm phát hiện mới từ kết quả nghiên cứu . 42 Kết luận chương 2. 43 CHƯƠNG 3: MỘT SỐ GIẢI PHÁP XÂY DỰNG CẤU TRÚC VỐN CHO CÁC DOANH NGHIỆP NGÀNH XÂY DỰNG .1 Về phía các doanh nghiệp .1 Những đề xuất cho việc thiết lập cấu trúc vốn của doanh nghiệp .2 Chuyển đổi cơ cấu sử dụng vốn, lựa chọn nguồn tài trợ hợp lý .3 Thiết lập chiến lược tài chính phù hợp . 50 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.4 Sử dụng tiết kiệm vốn .2 Về phía chính phủ .1 Ổn định sự hoạt động của thị trường chứng khóan .2 Phát triển thị trường tín dụng .3 Phát triển thị trường cho thuê tài chính .4 Thị trường hóa các khoản nợ .5 Các chính sách khác. 60 Kết luận chương 3 . 61 Kết luận chung . 62 Về kết quả nghiên cứu . 62 Hạn chế của nghiên cứu và gợi ý hướng nghiên cứu tiếp theo . 62 Tài liệu tham khảo . 64 Phụ lục 1: Danh sách các doanh nghiệp xây dựng trên sàn. 66 Phụ lục 2: Một số chỉ tiêu về doanh nghiệp từ kết quả điều tra doanh nghiệp 2010 của Tổng cục thống kê . 68 Phụ lục 3: Giá trị các biến đưa vào mô hình hồi quy . 69 Phụ lục 4: Đồ thị liên hệ giữa các biến độc lập và các biến phụ thuộc . 71 LUAN VAN CHAT LUONG download : add [e-mail] 1 Phần mở đầu Tối ưu hóa CTV của các Công ty là nhiệm vụ quan trọng của nhà Quản trị tài chính. Có nhiều lý thuyết hiện đại về CTV để giải thích sự khác biệt trong việc lựa chọn CTV của các công ty. Ở Việt Nam cũng có khá nhiều các nghiên cứu thực nghiệm đánh giá cơ cấu vốn của các công ty trên TTCK. Tuy nhiên, trong bối cảnh kinh tế thế giới có nhiều thay đổi, khủng hoảng tài chính từ cuối năm 2007 và khủng hoảng nợ công ở châu Âu đang gây tác động sấu đến kinh tế thế giới sẽ có tác động tới lựa chọn CTV của các công ty. Những thay đổi trên cộng thêm với môi trường thể chế chưa hoàn thiện của Việt Nam đã có những ảnh hưởng lớn đến việc lựa chọn CTV trong thực tiễn của các DN. Việt Nam đang trong giai đoạn công nghiệp hóa đất nước vì vậy hoạt động XD đang có một vai trò lớn đối với sự nghiệp này. Sự hoạt động có hiệu quả của các DN ngành XD trong điều kiện khan hiến vốn sẽ giúp cho nền kinh tế phát triển nhanh hơn. Chính vì vậy đề tài này tập trung phân tích và đánh giá mức độ tác động của các nhân tố đến CTV của các công ty niêm yết trên TTCK, từ đó giúp cho các nhà hoạch địch chính sách cũng như các DN có cách nhìn phù hợp trong việc lựa chọn nguồn tài trợ vốn cho DN một cách tối ưu. Vấn đề nghiên cứu: Ngành XD Việt Nam đang có cơ hội phát triển cả về chiều rộng và chiều sâu để đáp ứng nhu cầu phát triển kinh tế xã hội, việc thiết lập một CTV hợp lý không chỉ giúp tối thiểu chi phí sử dụng vốn, mà còn góp phần tiết kiệm vốn trong một lĩnh vực đòi hỏi nguồn vốn lớn như ngành XD là vô cùng quan trọng đối với các nhà quản trị DN. LUAN VAN CHAT LUONG download : add [e-mail] 2 Việc vận dụng các lý thuyết về cơ cấu vốn và lượng hóa mức độ tác động của các nhân tố trong việc hình thành CTV của các DN xây dựng sẽ cung cấp những thông tin vô cùng hữu ích cho các nhà quản trị, vì vậy các vấn đề nghiên cứu được trình bày trong đề tài bao gồm: Hệ thống các lý thuyết về CTV, các nhân tố tác động đến CTV của DN và xác định mức độ ảnh hưởng của các nhân tố đến CTV của DN ngành XD, phân tích và đưa ra các khuyến nghị giúp DN hoàn thiện trong việc xây dựng một CTV tối ưu.