Luận văn thạc sĩ về quyền chọn chứng khoán và ứng dụng tại Việt Nam - Nguyễn Thanh Tâm

Khám phá luận văn thạc sĩ về quyền chọn chứng khoán và ứng dụng của nó trong thị trường chứng khoán Việt Nam. Tìm hiểu sâu sắc và chi tiết.

• Người hướng dẫn: PGS. Trần Ngọc Thọ
• Trường học: Trường Đại Học Kinh Tế Thành Phố Hồ Chí Minh
• Chuyên ngành: Kinh tế – Tài chính – Ngân hàng
• Đề tài: Áp Dụng Quyền Chọn Chứng Khoán Tại Việt Nam
• Loại tài liệu: luận văn thạc sĩ kinh tế
• Năm xuất bản: 2007
• Địa điểm: Thành phố Hồ Chí Minh

Mục lục chi tiết

• LỜI MỞ ĐẦU
• 1. CHƯƠNG I: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ QUYỀN CHỌN
• 1.1. Giới thiệu về quyền chọn
• 1.1.1. Định nghĩa
• 1.1.2. Quyền chọn mua
• 1.1.3. Quyền chọn bán
• 1.1.4. Phân loại quyền chọn theo thời gian thực hiện
• 1.2. Sự phát triển của các thị trường quyền chọn
• 1.3. Chiến lược phòng ngừa rủi ro bằng quyền chọn
• 1.3.1. Phương trình lợi nhuận
• 1.3.2. Các giao dịch cổ phiếu
• 1.3.3. Giao dịch quyền chọn mua
• 1.3.3.1. Mua quyền chọn mua
• 1.3.3.2. Bán quyền chọn mua
• 1.3.4. Giao dịch quyền chọn bán
• 1.3.4.1. Mua quyền chọn bán
• 1.3.4.2. Bán quyền chọn bán
• 1.3.5. Quyền chọn mua và cổ phiếu – Quyền chọn mua được phòng ngừa
• 1.3.6. Quyền chọn bán và cổ phiếu – Quyền chọn bán bảo vệ
• 1.3.7. Quyền chọn mua và quyền chọn bán lại tập
• 1.4. Kết luận chương I
• 2. CHƯƠNG II: KINH NGHIỆM VỀ TỔ CHỨC SÀN GIAO DỊCH QUYỀN CHỌN CHỨNG KHOÁN TẠI MỘT SỐ NƯỚC TRÊN THẾ GIỚI
• 2.1. Mô hình Mỹ
• 2.1.1. Sàn giao dịch quyền chọn chứng khoán Chicago (CBOE)
• 2.1.1.1. Lịch sử hình thành và phát triển
• 2.1.1.2. Tổ chức của sàn giao dịch
• 2.1.1.3. Giao dịch và thanh toán
• 2.1.1.4. Cơ chế giám sát
• 2.2. Mô hình Châu Âu
• 2.2.1. Sàn giao dịch quyền chọn Châu Âu (Euronext N.)
• 2.2.1.1. Lịch sử hình thành và phát triển
• 2.2.1.2. Hoạt động của Euronext N.
• 2.2.1.3. Tổ chức và quản lý
• 2.2.2. Sàn giao dịch giao sau và quyền chọn tài chính quốc tế London (LIFFE)
• 2.2.2.1. Lịch sử hình thành và phát triển
• 2.2.2.2. Nguyên tắc giao dịch
• 2.2.2.3. Quy trình giao dịch
• 2.3. Mô hình Nhật
• 2.3.1. Sàn giao dịch chứng khoán Tokyo (TSE)
• 2.3.1.1. Lịch sử hình thành và phát triển
• 2.3.1.2. Tổ chức sàn giao dịch
• 2.3.1.3. Cơ chế giao dịch
• 2.3.1.4. Cơ chế giám sát
• 2.4. Kết luận chương II
• 3. CHƯƠNG III: ÁP DỤNG CÁC GIAO DỊCH QUYỀN CHỌN CHỨNG KHOÁN VÀO TTCK VIỆT NAM
• 3.1. Sơ lược về TTCK Việt Nam
• 3.2. Sự cần thiết của việc ứng dụng giao dịch quyền chọn ở TTCK Việt Nam
• 3.2.1. Tạo ra công cụ bảo vệ lợi nhuận cho nhà đầu tư
• 3.2.2. Thúc đẩy phát triển TTCK Việt Nam
• 3.2.3. Tác động gián tiếp đến các công ty niêm yết
• 3.3. Điều kiện để áp dụng quyền chọn chứng khoán
• 3.3.1. Cần có hệ thống cơ sở pháp lý hoàn thiện
• 3.3.2. Điều kiện về hàng hóa trên TTCK
• 3.3.3. Điều kiện về thông tin trên thị trường
• 3.3.4. Điều kiện về kỹ thuật
• 3.3.5. Điều kiện về con người
• 3.4. Một số giải pháp để ứng dụng giao dịch quyền chọn chứng khoán vào TTCK Việt Nam
• 3.4.1. Nhóm giải pháp về tổ chức và quản lý sàn giao dịch
• 3.4.1.1. Hoàn thiện khung pháp lý
• 3.4.1.2. Nâng cao vai trò và trách nhiệm của một số cơ quan chức năng có liên quan
• 3.4.1.3. Nâng cao năng lực quản lý nhà nước đối với TTCK
• 3.4.2. Nhóm giải pháp về phát triển thị trường
• 3.4.2.1. Tăng cung ứng cho thị trường cả về số lượng, chất lượng và chủng loại hàng hóa
• 3.4.2.2. Thực hiện chính sách khuyến khích các tổ chức và cá nhân tham gia TTCK
• 3.4.2.3. Nâng cao hiệu quả cung cấp thông tin
• 3.4.2.4. Hoàn thiện quy trình và trang bị hệ thống kỹ thuật giao dịch
• 3.4.3. Các nhóm giải pháp khác
• 3.4.3.1. Tăng cường công tác đào tạo, nghiên cứu và tuyên truyền
• 3.4.3.2. Học hỏi kinh nghiệm của các nước trên thế giới
• 3.5. Nhận định về khả năng áp dụng giao dịch quyền chọn chứng khoán tại Việt Nam
• 3.6. Kết luận chương III
• KẾT LUẬN ĐỀ TÀI

Tóm tắt

I. Tổng quan về áp dụng quyền chọn chứng khoán tại Việt Nam

Quyền chọn chứng khoán là một công cụ tài chính phức tạp, cho phép nhà đầu tư có quyền nhưng không bắt buộc mua hoặc bán một tài sản cụ thể với giá đã định trong một khoảng thời gian nhất định. Tại Việt Nam, thị trường chứng khoán đang phát triển mạnh mẽ, và việc áp dụng quyền chọn chứng khoán đang trở thành một xu hướng quan trọng. Sự phát triển này không chỉ giúp nhà đầu tư bảo vệ lợi nhuận mà còn tạo ra nhiều cơ hội đầu tư mới.

1.1. Định nghĩa quyền chọn chứng khoán và vai trò của nó

Quyền chọn chứng khoán là một hợp đồng giữa hai bên, trong đó bên mua có quyền mua hoặc bán một tài sản cụ thể với giá đã định. Vai trò của quyền chọn trong thị trường chứng khoán Việt Nam là rất quan trọng, giúp nhà đầu tư quản lý rủi ro và tối ưu hóa lợi nhuận.

1.2. Lịch sử phát triển quyền chọn chứng khoán tại Việt Nam

Thị trường chứng khoán Việt Nam bắt đầu hình thành từ năm 2000, và quyền chọn chứng khoán đã được giới thiệu như một công cụ tài chính mới. Sự phát triển này đã tạo ra nhiều cơ hội cho nhà đầu tư và góp phần vào sự phát triển chung của thị trường.

II. Thách thức trong việc áp dụng quyền chọn chứng khoán tại Việt Nam

Mặc dù quyền chọn chứng khoán mang lại nhiều lợi ích, nhưng việc áp dụng nó tại Việt Nam cũng gặp phải nhiều thách thức. Các vấn đề như thiếu hiểu biết về quyền chọn, rủi ro cao và khung pháp lý chưa hoàn thiện đang cản trở sự phát triển của công cụ này.

2.1. Thiếu hiểu biết và kinh nghiệm của nhà đầu tư

Nhiều nhà đầu tư tại Việt Nam vẫn chưa hiểu rõ về quyền chọn chứng khoán, dẫn đến việc sử dụng không hiệu quả và tiềm ẩn nhiều rủi ro. Việc giáo dục và nâng cao nhận thức về quyền chọn là rất cần thiết.

2.2. Khung pháp lý chưa hoàn thiện

Khung pháp lý cho quyền chọn chứng khoán tại Việt Nam vẫn còn nhiều thiếu sót. Điều này gây khó khăn cho các nhà đầu tư trong việc thực hiện giao dịch và bảo vệ quyền lợi của mình.

III. Phương pháp phòng ngừa rủi ro bằng quyền chọn chứng khoán

Sử dụng quyền chọn chứng khoán là một trong những phương pháp hiệu quả để phòng ngừa rủi ro trong đầu tư. Nhà đầu tư có thể sử dụng quyền chọn mua và quyền chọn bán để bảo vệ danh mục đầu tư của mình khỏi những biến động không mong muốn của thị trường.

3.1. Quyền chọn mua và chiến lược bảo vệ

Quyền chọn mua cho phép nhà đầu tư mua tài sản với giá cố định trong tương lai. Điều này giúp bảo vệ lợi nhuận trong trường hợp giá tài sản tăng cao.

3.2. Quyền chọn bán và bảo vệ danh mục đầu tư

Quyền chọn bán cho phép nhà đầu tư bán tài sản với giá cố định, giúp bảo vệ khỏi những tổn thất khi giá tài sản giảm.

IV. Ứng dụng thực tiễn quyền chọn chứng khoán tại Việt Nam

Việc áp dụng quyền chọn chứng khoán tại Việt Nam đã bắt đầu có những kết quả tích cực. Nhiều nhà đầu tư đã sử dụng quyền chọn để bảo vệ lợi nhuận và tối ưu hóa danh mục đầu tư của mình. Các công ty chứng khoán cũng đã bắt đầu cung cấp dịch vụ giao dịch quyền chọn cho khách hàng.

4.1. Kết quả nghiên cứu về hiệu quả của quyền chọn

Nghiên cứu cho thấy rằng việc sử dụng quyền chọn chứng khoán đã giúp nhiều nhà đầu tư giảm thiểu rủi ro và tăng cường lợi nhuận. Điều này chứng tỏ rằng quyền chọn có thể trở thành một công cụ hữu ích trong đầu tư.

4.2. Các công ty chứng khoán tiên phong trong giao dịch quyền chọn

Một số công ty chứng khoán tại Việt Nam đã tiên phong trong việc cung cấp dịch vụ giao dịch quyền chọn, giúp nhà đầu tư dễ dàng tiếp cận và sử dụng công cụ này.

V. Kết luận và tương lai của quyền chọn chứng khoán tại Việt Nam

Quyền chọn chứng khoán đang dần trở thành một phần quan trọng trong thị trường chứng khoán Việt Nam. Với sự phát triển của thị trường và khung pháp lý hoàn thiện hơn, quyền chọn có thể mang lại nhiều cơ hội cho nhà đầu tư trong tương lai.

5.1. Triển vọng phát triển quyền chọn chứng khoán

Triển vọng phát triển quyền chọn chứng khoán tại Việt Nam là rất khả quan. Sự gia tăng nhận thức và hiểu biết về quyền chọn sẽ thúc đẩy sự phát triển của công cụ này.

5.2. Khuyến nghị cho nhà đầu tư

Nhà đầu tư nên tìm hiểu kỹ về quyền chọn chứng khoán và áp dụng các chiến lược phù hợp để tối ưu hóa lợi nhuận và giảm thiểu rủi ro.

Trích đoạn nội dung tài liệu

BOÄ GIAÙO DUÏC VAØ ÑAØO TAÏO TRÖÔØNG ÑAÏI HOÏC KINH TEÁ THAØNH PHOÁ HOÀ CHÍ MINH NGUYEÃN THANH TAÂM QUYEÀN CHOÏN CHÖÙNG KHOAÙN VAØ VIEÄC AÙP DUÏNG QUYEÀN CHOÏN CHÖÙNG KHOAÙN VAØO THÒ TRÖÔØNG CHÖÙNG KHOAÙN VIEÄT NAM Chuyeân ngaønh: Kinh teá – Taøi chính – Ngaân haøng Maõ soá: 60.12 LUAÄN VAÊN THAÏC SÓ KINH TEÁ Ngöôøi höôùng daãn khoa hoïc PGS. TRAÀN NGOÏC THÔ THAØNH PHOÁ HOÀ CHÍ MINH – NAÊM 2007 Trang 1/80 TIEU LUAN MOI download : [e-mail] MUÏC LUÏC MUÏC LUÏC .1 LÔØI MÔÛ ÑAÀU . LYÙ DO CHOÏN ÑEÀ TAØI . MUÏC ÑÍCH NGHIEÂN CÖÙU . ÑOÁI TÖÔÏNG VAØ PHAÏM VI NGHIEÂN CÖÙU . PHÖÔNG PHAÙP NGHIEÂN CÖÙU . YÙ NGHÓA KHOA HOÏC VAØ THÖÏC TIEÃN CUÛA ÑEÀ TAØI NGHIEÂN CÖÙU. KEÁT CAÁU CUÛA ÑEÀ TAØI .11 CHÖÔNG I: CÔ SÔÛ LYÙ LUAÄN VEÀ QUYEÀN CHOÏN .1 GIÔÙI THIEÄU VEÀ QUYEÀN CHOÏN .2 Quyeàn choïn mua .3 Quyeàn choïn baùn .4 Phaân loaïi quyeàn choïn theo thôøi gian thöïc hieän .2 SÖÏ PHAÙT TRIEÅN CUÛA CAÙC THÒ TRÖÔØNG QUYEÀN CHOÏN.3 CHIEÁN LÖÔÏC PHOØNG NGÖØA RUÛI RO BAÈNG QUYEÀN CHOÏN .1 Phöông trình lôïi nhuaän .2 Caùc giao dòch coå phieáu .3 Giao dòch quyeàn choïn mua .1 Mua quyeàn choïn mua.2 Baùn quyeàn choïn mua.4 Giao dòch quyeàn choïn baùn .1 Mua quyeàn choïn baùn .22 Trang 2/80 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.2 Baùn quyeàn choïn baùn.5 Quyeàn choïn mua vaø coå phieáu – Quyeàn choïn mua ñöôïc phoøng ngöøa 24 1.6 Quyeàn choïn baùn vaø coå phieáu – Quyeàn choïn baùn baûo veä .7 Quyeàn choïn mua vaø quyeàn choïn baùn lai taïp .27 KEÁT LUAÄN CHÖÔNG I .29 CHÖÔNG II: KINH NGHIEÄM VEÀ TOÅ CHÖÙC SAØN GIAO DÒCH QUYEÀN CHOÏN CHÖÙNG KHOAÙN TAÏI MOÄT SOÁ NÖÔÙC TREÂN THEÁ GIÔÙI .1 MOÂ HÌNH MYÕ .2 Saøn giao dòch choïn chöùng khoaùn Chicago (“CBOE”) .1 Lòch söû hình thaønh vaø phaùt trieån .2 Toå chöùc cuûa saøn giao dòch .3 Giao dòch vaø thanh toaùn .4 Cô cheá giaùm saùt .2 MOÂ HÌNH CHAÂU AÂU.1 Saøn giao dòch quyeàn choïn Chaâu AÂu (“Euronext N.1 Lòch söû hình thaønh vaø phaùt trieån .2 Hoaït ñoäng cuûa Euronext N.3 Toå chöùc vaø quaûn lyù .2 Saøn giao dòch giao sau vaø quyeàn choïn taøi chính quoác teá London (“LIFFE”) .1 Lòch söû hình thaønh vaø phaùt trieån .2 Nguyeân taéc giao dòch.3 Quy trình giao dòch .3 MOÂ HÌNH NHAÄT .50 Trang 3/80 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.2 Saøn giao dòch chöùng khoaùn Tokyo (“TSE”) .1 Lòch söû hình thaønh vaø phaùt trieån .2 Toå chöùc saøn giao dòch.3 Cô cheá giao dòch.4 Cô cheá giaùm saùt .58 KEÁT LUAÄN CHÖÔNG II .59 CHÖÔNG III: AÙP DUÏNG CAÙC GIAO DÒCH QUYEÀN CHOÏN CHÖÙNG KHOAÙN VAØO TTCK VIEÄT NAM .1 SÔ LÖÔÏC VEÀ TTCK VIEÄT NAM .2 SÖÏ CAÀN THIEÁT CUÛA VIEÄC ÖÙNG DUÏNG GIAO DÒCH QUYEÀN CHOÏN ÔÛ TTCK VIEÄT NAM.1 Taïo ra coâng cuï baûo veä lôïi nhuaän cho nhaø ñaàu tö.2 Thuùc ñaåy phaùt trieån TTCK Vieät Nam.3 Taùc ñoäng giaùn tieáp ñeán caùc coâng ty nieâm yeát .3 ÑIEÀU KIEÄN ÑEÅ AÙP DUÏNG QUYEÀN CHOÏN CHÖÙNG KHOAÙN.1 Caàn coù heä thoáng cô sôû phaùp lyù hoaøn thieän .2 Ñieàu kieän veà haøng hoùa treân TTCK.3 Ñieàu kieän veà thoâng tin treân thò tröôøng .4 Ñieàu kieän veà kyõ thuaät .5 Ñieàu kieän veà con ngöôøi .4 MOÄT SOÁ GIAÛI PHAÙP ÑEÅ ÖÙNG DUÏNG GIAO DÒCH QUYEÀN CHOÏN CHÖÙNG KHOAÙN VAØO TTCK VIEÄT NAM.1 Nhoùm giaûi phaùp veà toå chöùc vaø quaûn lyù saøn giao dòch.1 Hoaøn thieän khung phaùp lyù.67 Trang 4/80 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.2 Naâng cao vai troø vaø traùch nhieäm cuûa moät soá cô quan chöùc naêng coù lieân quan .3 Naâng cao naêng löïc quaûn lyù nhaø nöôùc ñoái vôùi TTCK .2 Nhoùm giaûi phaùp veà phaùt trieån thò tröôøng .1 Taêng cung öùng cho thò tröôøng caû veà soá löôïng, chaát löôïng vaø chuûng loaïi haøng hoùa.2 Thöïc hieän chính saùch khuyeán khích caùc toå chöùc vaø caù nhaân tham gia TTCK .3 Naâng cao hieäu quaû cung caáp thoâng tin.4 Hoaøn thieän quy trình vaø trang bò heä thoáng kyõ thuaät giao dòch .3 Caùc nhoùm giaûi phaùp khaùc .1 Taêng cöôøng coâng taùc ñaøo taïo, nghieân cöùu vaø tuyeân truyeàn .2 Hoïc hoûi kinh nghieäm cuûa caùc nöôùc treân theá giôùi .5 NHAÄN ÑÒNH VEÀ KHAÛ NAÊNG AÙP DUÏNG GIAO DÒCH QUYEÀN CHOÏN CHÖÙNG KHOAÙN TAÏI VIEÄT NAM .74 KEÁT LUAÄN CHÖÔNG III.76 KEÁT LUAÄN ÑEÀ TAØI .77 Trang 5/80 TIEU LUAN MOI download : [e-mail] DANH MUÏC CAÙC BAÛNG BIEÅU VAØ HÌNH VEÕ DANH MUÏC CAÙC BAÛNG BIEÅU Baûng Noäi dung Trang Baûng 2.1 Lòch söû hình thaønh vaø phaùt trieån cuûa Saøn giao dòch 28 quyeàn choïn chöùng khoaùn Chicago Baûng 2.1 Lòch söû hình thaønh vaø phaùt trieån cuûa saøn giao dòch 37 quyeàn choïn Chaâu AÂu Baûng 2.1 Lòch söû hình thaønh vaø phaùt trieån cuûa Saøn giao dòch giao 40 sau vaø quyeàn choïn taøi chính quoác teá London Baûng 2.1 Lòch söû hình thaønh vaø phaùt trieån cuûa Saøn giao dòch 49 chöùng khoaùn Tokyo Baûng 3.1 Sô löôïc veà quaù trình hình thaønh vaø phaùt trieån thò tröôøng 57 chöùng khoaùn Vieät Nam DANH MUÏC CAÙC HÌNH VEÕ Hình Noäi dung Trang Hình 1.2 Quyeàn choïn mua 10 Hình 1.3 Quyeàn choïn baùn 11 Hình 2.3 Moâ hình cuûa saøn giao dòch CBOE 33 Hình 2.3 Quy trình giao dòch cuûa LIFFE 43 Hình 2.3 Moâ hình cuûa saøn giao dòch TSE 53 Hình 3.1 Chæ soá chöùng khoaùn VN-Index 59 Trang 6/80 TIEU LUAN MOI download : [e-mail] DANH MUÏC CAÙC TÖØ VIEÁT TAÉT TEÂN VIEÁT TAÉT TEÂN TIEÁNG ANH TEÂN TIEÁNG VIEÄT ATM At the money Ngang giaù quyeàn choïn ITM In the money Cao giaù quyeàn choïn OTM Out the money Kieät giaù quyeàn choïn OCC Option Clearing Corporation Coâng ty thanh toaùn hôïp ñoàng quyeàn choïn SEC Securities Exchange UÛy ban Giao dòch Chöùng Commission khoaùn Hoa Kyø AMEX The American Stock Thò tröôøng chöùng khoaùn Exchange Myõ CBOE Chicago Board Options Sôû giao dòch quyeàn choïn Exchange Chicago NYSE New York Stock Exchange Saøn giao dòch chöùng khoaùn New York PHLX Philadelphia Exchange Sôû giao dòch chöùng khoaùn Philadelphia PSE Pacific Stock Exchange Sôû giao dòch chöùng khoaùn Pacific Euronext N. Saøn giao dòch quyeàn choïn Chaâu AÂu LIFFE London International Saøn giao dòch giao sau vaø Financial Futures and quyeàn choïn taøi chính quoác Trang 7/80 TIEU LUAN MOI download : [e-mail] Options Exchange teá London LIFFE London International Saøn giao dòch ñieän töû veà CONNECT® Financial Futures and giao sau vaø quyeàn choïn taøi Options Exchange Connect® chính quoác teá London BVLP Bolsa de Valores de Lisboa Saøn giao dòch quyeàn choïn e Porto Lisbon vaø Porto TSE Tokyo Stock Exchange Sôû giao dòch chöùng khoaùn Tokyo CORES-FOP Computerized Order Routing Heä thoáng ñaët vaø thöïc hieän and Execution System for leänh töï ñoäng cho Hôïp ñoàng Futures and Options giao sau vaø Hôïp ñoàng quyeàn choïn WTO World Trade Organization Toå chöùc thöông maïi theá giôùi TTCK Thò tröôøng chöùng khoaùn UBCK UÛy ban chöùng khoaùn Trang 8/80 TIEU LUAN MOI download : [e-mail] LÔØI MÔÛ ÑAÀU I. Lyù do choïn ñeà taøi Theá giôùi ngaøy nay ñang böôùc vaøo neàn kinh teá toaøn caàu hoùa. Söï toaøn caàu hoùa mang laïi nhieàu thuaän lôïi nhöng ñoàng thôøi cuõng mang ñeán nhieàu khoù khaên. Nhöõng khoù khaên ñoù chính laø caùc ruûi ro coù theå nhaän thaáy hoaëc caùc ruûi ro tieàm aån. Caùc ruûi ro naøy toàn taïi moät caùch ngaãu nhieân trong taát caû caùc lónh vöïc saûn xuaát, kinh doanh, taøi chính, tín duïng,… Caùc ruûi ro coù theå laøm cho nhaø ñaàu tö maát saïch tieàn, coâng ty phaù saûn, neàn kinh teá cuûa moät quoác gia suy suïp. Ñeå haïn cheá nhöõng nguy cô ñoù, caùc coâng cuï taøi chính phaùi sinh chính nhö: Hôïp ñoàng quyeàn choïn (Option Contracts), Hôïp ñoàng giao sau (Futures Contract), Hôïp ñoàng hoaùn chuyeån laõi suaát (SWAP),… ngaøy caøng ñöôïc söû duïng moät caùch roäng raõi treân toaøn theá giôùi nhö laø nhöõng coâng cuï chuû yeáu vaø khoâng theå thieáu ñöôïc trong vieäc quaûn lyù ruûi ro. Sau hôn hai möôi naêm ñoåi môùi, Vieät Nam ngaøy caøng môû roäng vieäc trao ñoåi, quan heä laøm aên vôùi nhieàu quoác gia vaø hoøa nhaäp vaøo neàn kinh teá theá giôùi. Trong nhöõng naêm gaàn ñaây, khi tieáp xuùc laøm aên vôùi nöôùc ngoaøi, chuùng ta daàn daàn bieát ñöôïc nhöõng phöông caùch phoøng veä ruûi ro treân thò tröôøng taøi chính phaùi sinh. Keå töø khi Trung taâm Giao dòch Chöùng khoaùn Thaønh phoá Hoà Chí Minh ra ñôøi vaøo thaùng 07 naêm 2000, hoaït ñoäng cuûa thò tröôøng chöùng khoaùn ("TTCK") Vieät Nam trôû neân soâi ñoäng vaø mang laïi nhieàu lôïi ích cho neàn kinh teá. Söï phaùt trieån cuûa TTCK laø taát yeáu trong quaù trình chuyeån ñoåi sang neàn kinh teá thò tröôøng cuûa Vieät Nam. Tuy nhieân, cho ñeán nay, sau hôn 6 naêm thaønh laäp, TTCK Vieät Nam ñaõ coù nhöõng daáu hieäu heát söùc lo ngaïi, chæ soá VN-Index taêng, giaûm heát söùc thaát thöôøng daãn ñeán moät soá nhaø ñaàu tö thua loã naëng. Giaûi phaùp cho vaán ñeà naøy nhö theá naøo? Coù bieän phaùp gì ñeå baûo veä nhaø ñaàu tö khi giaù chöùng khoaùn lieân tuïc Trang 9/80 TIEU LUAN MOI download : [e-mail] taêng, giaûm moät caùch baát bình thöôøng nhö vaäy? Moät trong nhöõng coâng cuï giuùp nhaø ñaàu tö haïn cheá ruûi ro laø Quyeàn choïn (Option). Muïc ñích nghieân cöùu - Nghieân cöùu, laøm roõ moät soá vaán ñeà cô baûn veà quyeàn choïn. - Nghieân cöùu nhöõng kinh nghieäm thöïc tieãn veà toå chöùc saøn giao dòch quyeàn choïn chöùng khoaùn taïi moät soá nöôùc treân theá giôùi nhaèm trieån khai coâng cuï naøy moät caùch coù hieäu quaû taïi Vieät Nam. - Ñeà xuaát moät soá giaûi phaùp nhaèm aùp duïng caùc giao dòch quyeàn choïn chöùng khoaùn taïi Vieät Nam. Ñoái töôïng vaø phaïm vi nghieân cöùu - Phaàn Cô sôû lyù luaän veà quyeàn choïn, ñeà taøi seõ ñi vaøo phaân tích, giôùi thieäu taát caû caùc loaïi quyeàn choïn chöùng khoaùn hieän coù vaø ñang ñöôïc giao dòch treân theá giôùi. - Phaàn Kinh nghieäm veà toå chöùc saøn giao dòch quyeàn choïn chöùng khoaùn taïi moät soá nöôùc treân theá giôùi, ñeà taøi seõ ñi vaøo phaân tích kinh nghieäm cuûa saøn giao dòch Chicago, Saøn giao dòch giao sau vaø Quyeàn choïn taøi chính quoác teá London tröïc thuoäc Saøn giao dòch quyeàn choïn Chaâu AÂu vaø Saøn giao dòch chöùng khoaùn Tokyo. - Phaàn AÙp duïng caùc giao dòch quyeàn choïn chöùng khoaùn vaøo TTCK Vieät Nam, ñeà taøi seõ giôùi thieäu sô löôïc TTCK Vieät Nam sau ñoù ñi vaøo phaân tích söï caàn thieát, ñieàu kieän, nhöõng giaûi phaùp vaø khaû naêng öùng duïng giao dòch quyeàn choïn chöùng khoaùn taïi TTCK Vieät Nam. - Ngoaøi ra do coù söï giôùi haïn neân trong khuoân khoå cuûa ñeà taøi nghieân cöùu, ñeà taøi naøy khoâng ñi vaøo nhöõng vaán ñeà nhö: Caùc kyõ thuaät ñònh giaù quyeàn choïn, lôïi ích – ruûi ro cho caùc beân tham gia giao dòch quyeàn choïn,… Trang 10/80 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail. Phöông phaùp nghieân cöùu Ñeà taøi söû duïng keát hôïp caùc phöông phaùp nghieân cöùu nhö thoáng keâ – moâ taû, phaân tích – toång hôïp, so saùnh – ñoái chieáu; dieãn dòch – quy naïp vaø phöông phaùp quan saùt töø thöïc tieãn ñeå khaùi quaùt baûn chaát cuûa caùc vaán ñeà caàn nghieân cöùu.