Nghiên cứu ảnh hưởng của minh bạch thông tin tài chính đến hành vi nhà đầu tư cá nhân trên thị trường chứng khoán TP.HCM

• Tác giả: Nguyễn Thị Linh Thu
• Người hướng dẫn: PGS. Nguyễn Xuân Hưng
• Trường học: Trường Đại Học Kinh Tế Thành Phố Hồ Chí Minh
• Chuyên ngành: Kế Toán
• Đề tài: Ảnh Hưởng Của Minh Bạch Thông Tin Tài Chính Đến Hành Vi Nhà Đầu Tư Cá Nhân Tại Thị Trường Chứng Khoán TP.HCM
• Loại tài liệu: luận văn thạc sĩ
• Năm xuất bản: 2015
• Địa điểm: Thành Phố Hồ Chí Minh

• LỜI CAM ĐOAN
• 1. PHẦN MỞ ĐẦU
• 1.1. GIỚI THIỆU TỔNG QUAN VẤN ĐỀ NGHIÊN CỨU
• 1.2. Mục tiêu nghiên cứu
• 1.3. Câu hỏi nghiên cứu
• 1.4. Đối tượng nghiên cứu
• 1.5. Phạm vi nghiên cứu
• 1.6. Phương pháp nghiên cứu
• 1.7. Ý nghĩa nghiên cứu
• 1.8. Điểm mới của luận văn
• 1.9. Cấu trúc luận văn
• 2. CƠ SỞ LÝ THUYẾT VỀ MINH BẠCH THÔNG TIN TÀI CHÍNH VÀ HÀNH VI NHÀ ĐẦU TƯ CÁ NHÂN
• 2.1. Một số vấn đề chung về minh bạch thông tin tài chính và hành vi nhà đầu tư
• 2.1.1. Minh bạch thông tin tài chính và hành vi nhà đầu tư
• 2.1.2. Các văn bản hướng dẫn công bố thông tin theo quy định hiện hành
• 2.2. Các lý thuyết nền liên quan đến tính minh bạch thông tin tài chính và hành vi nhà đầu tư
• 2.2.1. Lý thuyết thông tin bất cân xứng
• 2.2.2. Lý thuyết người đại diện
• 2.2.3. Lý thuyết tiết kiệm chi phí thông tin
• 2.2.4. Lý thuyết các bên có lợi ích
• 2.2.5. Lý thuyết hành động hợp lý
• 2.2.6. Một số lý thuyết và nguyên lý cơ bản của Tài chính hành vi
• 3. PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU
• 3.1. Quy trình nghiên cứu
• 3.2. Khung phân tích nghiên cứu
• 3.2.1. Mô hình nghiên cứu
• 3.2.2. Giả thuyết nghiên cứu
• 3.3. Phương pháp thu thập mẫu
• 3.4. Thiết kế thang đo và xây dựng bảng câu hỏi
• 3.4.1. Thiết kế thang đo
• 3.4.2. Xây dựng bảng câu hỏi
• 3.5. Phương pháp phân tích dữ liệu
• 4. KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU
• 4.1. Mô tả mẫu nghiên cứu
• 4.2. Đánh giá thang đo
• 4.3. Phân tích nhân tố khám phá EFA
• 4.4. Kiểm định mô hình và giả thuyết nghiên cứu
• 4.4.1. Phân tích tương quan
• 4.4.2. Phân tích hồi quy
• 4.4.3. Kiểm định giả thuyết nghiên cứu
• 4.5. Kiểm định sự khác biệt hành vi nhà đầu tư theo các đặc điểm cá nhân
• 5. KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ
• 5.1. Đối với công ty niêm yết
• 5.2. Đối với nhà đầu tư cá nhân
• 5.3. Đối với Ủy Ban chứng khoán nhà nước và SGDCK
• 5.4. Đóng góp nghiên cứu
• 5.5. Hạn chế nghiên cứu và hướng nghiên cứu tương lai
• TÀI LIỆU THAM KHẢO
• PHỤ LỤC 1
• PHỤ LỤC 2
• PHỤ LỤC 3
• PHỤ LỤC 4
• PHỤ LỤC 5
• PHỤ LỤC 6

I. Giới thiệu tổng quan vấn đề nghiên cứu

Nghiên cứu này tập trung vào minh bạch thông tin tài chính và hành vi nhà đầu tư cá nhân tại thị trường chứng khoán TP.HCM. Minh bạch thông tin tài chính đóng vai trò quan trọng trong việc giảm thiểu rủi ro đầu tư và nâng cao niềm tin của nhà đầu tư. Các nghiên cứu trước đây đã chỉ ra rằng tác động của minh bạch đến hành vi đầu tư là một yếu tố không thể thiếu trong việc xây dựng một thị trường chứng khoán ổn định và phát triển. Đặc biệt, trong bối cảnh thị trường chứng khoán Việt Nam đang phát triển, việc nghiên cứu mối quan hệ giữa minh bạch thông tin tài chính và hành vi nhà đầu tư là rất cần thiết.

1.1. Tầm quan trọng của minh bạch thông tin tài chính

Minh bạch thông tin tài chính không chỉ giúp nhà đầu tư đưa ra quyết định đúng đắn mà còn tạo ra một môi trường đầu tư an toàn. Theo nghiên cứu của Uddin và Gillett (2002), nhiều vụ bê bối tài chính lớn trên thế giới đều xuất phát từ việc thiếu minh bạch. Tại Việt Nam, các công ty niêm yết cũng đã gặp phải nhiều vấn đề liên quan đến công khai thông tin. Việc cải thiện tính minh bạch sẽ giúp giảm thiểu rủi ro đầu tư và nâng cao hành vi nhà đầu tư. Do đó, nghiên cứu này sẽ phân tích các yếu tố ảnh hưởng đến hành vi nhà đầu tư cá nhân trong bối cảnh thị trường chứng khoán TP.HCM.

II. Cơ sở lý thuyết về minh bạch thông tin tài chính và hành vi nhà đầu tư cá nhân

Chương này trình bày các lý thuyết liên quan đến minh bạch thông tin tài chính và hành vi nhà đầu tư cá nhân. Các lý thuyết như thông tin bất cân xứng và lý thuyết người đại diện sẽ được áp dụng để giải thích mối quan hệ giữa minh bạch thông tin và hành vi đầu tư. Theo lý thuyết thông tin bất cân xứng, khi nhà đầu tư không có đủ thông tin, họ sẽ gặp khó khăn trong việc đưa ra quyết định đầu tư. Điều này dẫn đến việc tăng rủi ro đầu tư và giảm niềm tin vào thị trường. Nghiên cứu này sẽ xem xét các yếu tố như cấu trúc quyền sở hữu vốn, công bố thông tin minh bạch tài chính, và cấu trúc hoạt động của HĐQT để đánh giá tác động của chúng đến hành vi nhà đầu tư.

2.1. Các lý thuyết nền liên quan

Các lý thuyết nền như lý thuyết tiết kiệm chi phí thông tin và lý thuyết hành động hợp lý cũng sẽ được xem xét. Lý thuyết tiết kiệm chi phí thông tin cho rằng nhà đầu tư sẽ tìm kiếm thông tin một cách hiệu quả để giảm thiểu chi phí và rủi ro đầu tư. Trong khi đó, lý thuyết hành động hợp lý cho rằng nhà đầu tư sẽ hành động dựa trên thông tin có sẵn và sẽ điều chỉnh hành vi của mình khi có thông tin mới. Nghiên cứu này sẽ phân tích cách mà minh bạch thông tin tài chính ảnh hưởng đến hành vi nhà đầu tư cá nhân và từ đó đưa ra các khuyến nghị nhằm nâng cao tính minh bạch trong thị trường chứng khoán TP.HCM.

III. Phương pháp nghiên cứu

Nghiên cứu này sử dụng phương pháp định tính và định lượng để thu thập và phân tích dữ liệu. Phương pháp định tính sẽ giúp xác định các yếu tố ảnh hưởng đến hành vi nhà đầu tư cá nhân trong khi phương pháp định lượng sẽ được sử dụng để kiểm định các giả thuyết nghiên cứu. Cụ thể, nghiên cứu sẽ sử dụng bảng hỏi để thu thập thông tin từ nhà đầu tư cá nhân trên thị trường chứng khoán TP.HCM. Các phương pháp phân tích như phân tích hồi quy và kiểm định giả thuyết sẽ được áp dụng để đánh giá mối quan hệ giữa minh bạch thông tin tài chính và hành vi nhà đầu tư.

3.1. Quy trình nghiên cứu

Quy trình nghiên cứu sẽ bao gồm các bước từ việc xác định vấn đề nghiên cứu, thiết kế bảng hỏi, thu thập dữ liệu, đến phân tích và trình bày kết quả. Việc sử dụng thang đo và bảng câu hỏi sẽ giúp đảm bảo tính chính xác và độ tin cậy của dữ liệu thu thập được. Nghiên cứu sẽ tập trung vào việc phân tích các yếu tố như cấu trúc quyền sở hữu vốn, công bố thông tin minh bạch tài chính, và cấu trúc hoạt động của HĐQT để đánh giá tác động của chúng đến hành vi nhà đầu tư cá nhân.

IV. Kết quả nghiên cứu

Kết quả nghiên cứu sẽ được trình bày thông qua các bảng biểu và đồ thị để minh họa rõ ràng các mối quan hệ giữa minh bạch thông tin tài chính và hành vi nhà đầu tư cá nhân. Phân tích hồi quy sẽ cho thấy mức độ ảnh hưởng của các yếu tố như cấu trúc quyền sở hữu vốn và công bố thông tin minh bạch tài chính đến hành vi đầu tư. Kết quả này sẽ cung cấp bằng chứng thực tiễn về tầm quan trọng của minh bạch thông tin trong việc nâng cao niềm tin của nhà đầu tư vào thị trường chứng khoán TP.HCM.

4.1. Phân tích nhân tố khám phá EFA

Phân tích nhân tố khám phá (EFA) sẽ được thực hiện để xác định các nhân tố chính ảnh hưởng đến hành vi nhà đầu tư cá nhân. Kết quả phân tích sẽ giúp xác định các yếu tố quan trọng nhất mà nhà đầu tư cần chú ý khi đưa ra quyết định đầu tư. Điều này không chỉ giúp nhà đầu tư cá nhân có cái nhìn rõ hơn về minh bạch thông tin tài chính mà còn giúp các công ty niêm yết cải thiện tính minh bạch của mình.

V. Kết luận và kiến nghị

Nghiên cứu này kết luận rằng minh bạch thông tin tài chính có ảnh hưởng tích cực đến hành vi nhà đầu tư cá nhân trên thị trường chứng khoán TP.HCM. Các công ty niêm yết cần chú trọng đến việc công khai thông tin để nâng cao niềm tin của nhà đầu tư. Ngoài ra, các cơ quan quản lý cũng cần có các chính sách khuyến khích minh bạch thông tin nhằm tạo ra một môi trường đầu tư an toàn và hiệu quả. Nghiên cứu cũng đề xuất các giải pháp cụ thể để cải thiện tính minh bạch trong thị trường chứng khoán.

5.1. Đề xuất cho các công ty niêm yết

Các công ty niêm yết nên tăng cường công khai thông tin và cải thiện tính minh bạch trong báo cáo tài chính. Việc này không chỉ giúp nhà đầu tư có được thông tin đầy đủ mà còn tạo ra một môi trường đầu tư ổn định. Các công ty cũng nên tổ chức các buổi hội thảo để giải thích rõ hơn về các báo cáo tài chính của mình, từ đó nâng cao niềm tin của nhà đầu tư.

Tổng quan nghiên cứu

Minh bạch thông tin tài chính trên báo cáo tài chính đóng vai trò then chốt trong việc hình thành niềm tin và ảnh hưởng đến hành vi của nhà đầu tư cá nhân trên thị trường chứng khoán. Tại thị trường chứng khoán TP. Hồ Chí Minh, sự bất cân xứng thông tin giữa nhà đầu tư và doanh nghiệp vẫn còn tồn tại, gây ra nhiều rủi ro và làm giảm hiệu quả hoạt động của thị trường. Theo ước tính, các vụ bê bối tài chính như tại CTCP Bông Bạch Tuyết, Ngân hàng Sài Gòn Thương Tín hay Công ty thủy sản Minh Phú đã làm giảm niềm tin của nhà đầu tư, ảnh hưởng tiêu cực đến quyết định đầu tư. Mục tiêu nghiên cứu nhằm xác định các nhân tố minh bạch thông tin tài chính trên báo cáo tài chính ảnh hưởng đến hành vi nhà đầu tư cá nhân trên TTCK TP. Hồ Chí Minh trong giai đoạn khảo sát từ tháng 8 đến tháng 10 năm 2015. Nghiên cứu tập trung vào ba khía cạnh minh bạch: cấu trúc quyền sở hữu vốn, công bố thông tin minh bạch tài chính và cấu trúc, hoạt động của Hội đồng quản trị (HĐQT) và Ban giám đốc (BGĐ). Kết quả nghiên cứu có ý nghĩa quan trọng trong việc nâng cao niềm tin nhà đầu tư, góp phần phát triển thị trường chứng khoán minh bạch và bền vững.

Cơ sở lý thuyết và phương pháp nghiên cứu

Khung lý thuyết áp dụng

Nghiên cứu dựa trên các lý thuyết nền tảng sau:

• Lý thuyết thông tin bất cân xứng: Giải thích hiện tượng một bên giao dịch có nhiều thông tin hơn bên kia, dẫn đến rủi ro lựa chọn đối nghịch và rủi ro đạo đức, ảnh hưởng đến giá cổ phiếu và hành vi đầu tư.
• Lý thuyết người đại diện: Mô tả mâu thuẫn lợi ích giữa chủ sở hữu và nhà quản lý, nhấn mạnh vai trò của minh bạch thông tin trong giảm chi phí đại diện và tăng niềm tin nhà đầu tư.
• Lý thuyết tiết kiệm chi phí thông tin: Phân tích sự cân bằng giữa chi phí và lợi ích khi doanh nghiệp công bố thông tin minh bạch, ảnh hưởng đến quyết định công bố thông tin và hành vi nhà đầu tư.
• Lý thuyết các bên có lợi ích: Nhấn mạnh trách nhiệm của doanh nghiệp đối với nhiều nhóm đối tượng liên quan, trong đó minh bạch thông tin tài chính là yếu tố quan trọng để bảo vệ lợi ích các bên và thu hút nhà đầu tư.
• Lý thuyết hành động hợp lý: Giải thích hành vi nhà đầu tư dựa trên ý định hành vi, chịu ảnh hưởng bởi thái độ cá nhân và tiêu chuẩn chủ quan liên quan đến minh bạch thông tin tài chính.

Các khái niệm chính bao gồm: minh bạch cấu trúc quyền sở hữu vốn, công bố thông tin minh bạch tài chính, minh bạch cấu trúc và hoạt động của HĐQT, BGĐ, và hành vi nhà đầu tư cá nhân (mua, bán, nắm giữ cổ phiếu).

Phương pháp nghiên cứu

Nghiên cứu sử dụng phương pháp kết hợp định tính và định lượng. Dữ liệu được thu thập qua khảo sát bảng câu hỏi với mẫu 250 nhà đầu tư cá nhân trên TTCK TP. Hồ Chí Minh, thu thập từ tháng 8 đến tháng 10 năm 2015. Mẫu được chọn theo phương pháp thuận tiện tại các công ty chứng khoán thành viên và Sở Giao dịch Chứng khoán TP. Hồ Chí Minh.

Phân tích dữ liệu sử dụng phần mềm SPSS 20.0 với các kỹ thuật:

• Đánh giá độ tin cậy thang đo bằng hệ số Cronbach’s Alpha.
• Phân tích nhân tố khám phá (EFA) để xác định cấu trúc thang đo.
• Kiểm định T-test và ANOVA để đánh giá sự khác biệt hành vi nhà đầu tư theo đặc điểm nhân khẩu học như tuổi, giới tính, thu nhập, kinh nghiệm đầu tư.
• Phân tích tương quan và hồi quy tuyến tính đa biến để kiểm định các giả thuyết về ảnh hưởng của minh bạch thông tin tài chính đến hành vi nhà đầu tư.

Mô hình nghiên cứu gồm biến phụ thuộc là hành vi nhà đầu tư và ba biến độc lập: minh bạch cấu trúc quyền sở hữu vốn, công bố thông tin minh bạch tài chính, minh bạch cấu trúc và hoạt động của HĐQT, BGĐ. Thang đo sử dụng thang Likert 5 điểm để đo nhận thức và hành vi.

Kết quả nghiên cứu và thảo luận

Những phát hiện chính

1. Ảnh hưởng của minh bạch cấu trúc quyền sở hữu vốn: Nhận thức về minh bạch cấu trúc quyền sở hữu vốn có ảnh hưởng tích cực và có ý nghĩa thống kê đến hành vi nhà đầu tư cá nhân. Khoảng 65% nhà đầu tư đồng ý rằng thông tin về tỷ lệ sở hữu và quyền lợi cổ đông giúp họ hiểu rõ hơn và quyết định mua cổ phiếu.

2. Ảnh hưởng của công bố thông tin minh bạch tài chính: Công bố thông tin minh bạch tài chính được đánh giá là yếu tố quan trọng nhất, với hơn 70% nhà đầu tư cho biết việc công bố kịp thời, đầy đủ các chỉ số tài chính và chính sách kế toán ảnh hưởng mạnh đến quyết định đầu tư. Hệ số hồi quy cho biến này cao nhất trong mô hình.

3. Ảnh hưởng của minh bạch cấu trúc và hoạt động của HĐQT, BGĐ: Minh bạch về cơ cấu, trách nhiệm và chính sách lương thưởng của HĐQT, BGĐ cũng có tác động tích cực đến hành vi nhà đầu tư, chiếm khoảng 60% sự đồng thuận. Nhà đầu tư đánh giá cao các công ty có ban lãnh đạo minh bạch và có trách nhiệm giải trình rõ ràng.

4. Sự khác biệt hành vi theo đặc điểm cá nhân: Kết quả kiểm định ANOVA cho thấy hành vi nhà đầu tư có sự khác biệt đáng kể theo giới tính và thu nhập, trong đó nhà đầu tư nữ và nhóm có thu nhập cao thể hiện sự quan tâm nhiều hơn đến minh bạch thông tin tài chính. Tuy nhiên, không có sự khác biệt đáng kể theo độ tuổi và kinh nghiệm đầu tư.

Thảo luận kết quả

Kết quả nghiên cứu phù hợp với lý thuyết thông tin bất cân xứng và lý thuyết người đại diện, khi minh bạch thông tin giúp giảm rủi ro thông tin không đồng đều, tăng niềm tin và thúc đẩy hành vi đầu tư tích cực. So sánh với nghiên cứu tại thị trường Đài Loan, các yếu tố minh bạch thông tin tài chính đều có ảnh hưởng tương tự, tuy nhiên mức độ ảnh hưởng của minh bạch cấu trúc và hoạt động HĐQT, BGĐ tại TP. Hồ Chí Minh có phần thấp hơn, phản ánh sự khác biệt về môi trường quản trị công ty và văn hóa đầu tư.

Dữ liệu có thể được trình bày qua biểu đồ cột thể hiện tỷ lệ đồng thuận của nhà đầu tư với từng yếu tố minh bạch, bảng hồi quy đa biến minh họa mức độ ảnh hưởng và ý nghĩa thống kê của các biến độc lập. Kết quả này nhấn mạnh tầm quan trọng của việc nâng cao minh bạch thông tin tài chính để cải thiện hành vi đầu tư, góp phần phát triển thị trường chứng khoán hiệu quả và bền vững.

Đề xuất và khuyến nghị

1. Tăng cường công bố minh bạch cấu trúc quyền sở hữu vốn: Các công ty niêm yết cần công khai chi tiết tỷ lệ sở hữu, quyền lợi và trách nhiệm của cổ đông lớn và cổ đông thiểu số. Thời gian thực hiện: trong vòng 6 tháng tới. Chủ thể thực hiện: Ban lãnh đạo công ty và bộ phận quan hệ nhà đầu tư.

2. Nâng cao chất lượng và kịp thời công bố thông tin tài chính: Đảm bảo báo cáo tài chính được lập và công bố đúng hạn, đầy đủ các chỉ số tài chính quan trọng, giảm thiểu sai lệch trước và sau kiểm toán. Thời gian: áp dụng ngay và duy trì liên tục. Chủ thể: Bộ phận kế toán, kiểm toán nội bộ và kiểm toán độc lập.

3. Minh bạch hoạt động và chính sách của HĐQT, BGĐ: Công khai cơ cấu, trách nhiệm, chính sách lương thưởng và các giao dịch liên quan đến ban lãnh đạo để tăng cường sự giám sát và niềm tin nhà đầu tư. Thời gian: trong vòng 1 năm. Chủ thể: Hội đồng quản trị và Ban giám đốc.

4. Tăng cường đào tạo và nâng cao nhận thức nhà đầu tư cá nhân: Tổ chức các chương trình đào tạo, hội thảo về minh bạch thông tin tài chính và kỹ năng phân tích báo cáo tài chính nhằm nâng cao khả năng đánh giá và ra quyết định đầu tư. Thời gian: triển khai hàng năm. Chủ thể: Sở Giao dịch Chứng khoán, các công ty chứng khoán và tổ chức đào tạo tài chính.

Đối tượng nên tham khảo luận văn

1. Nhà đầu tư cá nhân: Nắm bắt được các yếu tố minh bạch thông tin ảnh hưởng đến hành vi đầu tư, từ đó nâng cao khả năng ra quyết định đầu tư hiệu quả và giảm thiểu rủi ro.

2. Ban lãnh đạo công ty niêm yết: Hiểu rõ tầm quan trọng của minh bạch thông tin tài chính trong việc thu hút và giữ chân nhà đầu tư, từ đó cải thiện công tác quản trị và công bố thông tin.

3. Cơ quan quản lý thị trường chứng khoán: Sử dụng kết quả nghiên cứu để hoàn thiện chính sách, quy định về công bố thông tin, tăng cường giám sát và nâng cao tính minh bạch của thị trường.

4. Các nhà nghiên cứu và học viên ngành kinh tế, tài chính: Tham khảo mô hình nghiên cứu, phương pháp phân tích và kết quả thực nghiệm để phát triển các nghiên cứu tiếp theo về minh bạch thông tin và hành vi nhà đầu tư.

Câu hỏi thường gặp

1. Minh bạch thông tin tài chính là gì?
   Minh bạch thông tin tài chính là việc công bố kịp thời, đầy đủ, trung thực các thông tin về hoạt động và tình hình tài chính của doanh nghiệp, giúp nhà đầu tư có cơ sở ra quyết định chính xác.

2. Tại sao minh bạch thông tin lại quan trọng với nhà đầu tư cá nhân?
   Minh bạch thông tin giúp giảm rủi ro bất cân xứng thông tin, tăng niềm tin và khả năng dự đoán chính xác hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp, từ đó ảnh hưởng tích cực đến hành vi đầu tư.

3. Các yếu tố minh bạch thông tin nào ảnh hưởng đến hành vi nhà đầu tư?
   Ba yếu tố chính gồm: minh bạch cấu trúc quyền sở hữu vốn, công bố thông tin minh bạch tài chính và minh bạch cấu trúc, hoạt động của HĐQT, BGĐ.

4. Phương pháp nghiên cứu được sử dụng trong luận văn là gì?
   Luận văn sử dụng phương pháp kết hợp định tính và định lượng, khảo sát 250 nhà đầu tư cá nhân, phân tích dữ liệu bằng các kỹ thuật thống kê như Cronbach’s Alpha, EFA, T-test, ANOVA và hồi quy tuyến tính đa biến.

5. Làm thế nào để nâng cao minh bạch thông tin trên thị trường chứng khoán?
   Cần tăng cường công bố thông tin chi tiết, kịp thời, minh bạch về quyền sở hữu, báo cáo tài chính và hoạt động quản trị công ty; đồng thời nâng cao nhận thức và kỹ năng phân tích của nhà đầu tư cá nhân.

Kết luận

• Minh bạch thông tin tài chính trên báo cáo tài chính có ảnh hưởng tích cực và có ý nghĩa thống kê đến hành vi nhà đầu tư cá nhân trên TTCK TP. Hồ Chí Minh.
• Ba yếu tố minh bạch cấu trúc quyền sở hữu vốn, công bố thông tin minh bạch tài chính và minh bạch cấu trúc, hoạt động của HĐQT, BGĐ đều tác động đến hành vi đầu tư.
• Hành vi nhà đầu tư có sự khác biệt theo giới tính và thu nhập, trong khi không có sự khác biệt theo độ tuổi và kinh nghiệm đầu tư.
• Kết quả nghiên cứu cung cấp cơ sở khoa học để đề xuất các giải pháp nâng cao minh bạch thông tin, góp phần phát triển thị trường chứng khoán minh bạch và bền vững.
• Các bước tiếp theo bao gồm triển khai các giải pháp đề xuất, mở rộng nghiên cứu với mẫu lớn hơn và đa dạng hơn để củng cố kết quả.

Hành động ngay hôm nay: Các nhà quản lý doanh nghiệp và cơ quan quản lý thị trường cần phối hợp thực hiện các biện pháp nâng cao minh bạch thông tin nhằm gia tăng niềm tin và thu hút nhà đầu tư cá nhân trên thị trường chứng khoán Việt Nam.