BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM HỒ HUYỀN PHƯƠNG ẢNH HƯỞNG CỦA CÁC YẾU TỐ HÀNH VI ĐẾN QUYẾT ĐỊNH VÀ HIỆU QUẢ ĐẦU TƯ: NGHIÊN CỨU CÁC NHÀ ĐẦU TƯ CÁ NHÂN TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ Tp. Hồ Chí Minh – Năm 2015 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM HỒ HUYỀN PHƯƠNG ẢNH HƯỞNG CỦA CÁC YẾU TỐ HÀNH VI ĐẾN QUYẾT ĐỊNH VÀ HIỆU QUẢ ĐẦU TƯ: NGHIÊN CỨU CÁC NHÀ ĐẦU TƯ CÁ NHÂN TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH Chuyên ngành: Tài chính – Ngân hàng Mã số: 60340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: PGS.TS NGUYỄN THỊ NGỌC TRANG Tp. Hồ Chí Minh – Năm 2015 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan rằng luận văn: “Ảnh hưởng của các yếu tố hành vi đến quyết định và hiệu quả đầu tư: Nghiên cứu các nhà đầu tư cá nhân trên thị trường giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh” là nghiên cứu của riêng tôi. Các thông tin, dữ liệu được sử dụng trong luận văn là trung thực và kết quả nghiên cứu được trình bày trong luận văn này chưa được công bố tại bất kỳ công trình nghiên cứu khác.HCM ngày 30 tháng 10 năm 2015 Người cam đoan HỒ HUYỀN PHƯƠNG LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com MỤC LỤC Trang phụ bìa Lời cam đoan MỤC LỤC Danh mục bảng Danh mục hình vẽ, biểu đồ MỞ ĐẦU . Lý do chọn đề tài . Mục tiêu nghiên cứu . Đối tượng và phạm vi nghiên cứu . Phương pháp nghiên cứu . Ý nghĩa thực tiễn của đề tài . Bố cục nghiên cứu của đề tài. 3 CHƢƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ TÀI CHÍNH HÀNH VI .1 Lý thuyết tài chính .2 Lý thuyết về tài chính hành vi .3 So sánh giữa tài chính chính thống và tài chính hành vi .4 Các nghiên cứu trước đây và mô hình nghiên cứu của đề tài . 9 CHƢƠNG 2: PHƢƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU .1 Quy trình nghiên cứu .2 Phương pháp nghiên cứu: .3 Mô hình và giả thuyết nghiên cứu . 31 CHƢƠNG 3: PHÂN TÍCH KẾT QUẢ .33 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.1 Thống kê mô tả .2 Kiểm định thang đo qua dữ liệu khảo sát .3 Phân tích nhân tố khám phá .4 Phân tích sự ảnh hưởng của các nhân tố tới hiệu quả đầu tư .5 Đánh giá của các nhà đầu tư đối với các yếu tố tâm lý .6 Sự khác biệt về hiệu quả đầu tư giữa các nhóm đối tượng khảo sát 50 3.7 Tổng hợp kiểm định các giả thuyết nghiên cứu . 56 CHƢƠNG 4: KẾT QUẢ VÀ BÀN LUẬN .1 Những kết quả của nghiên cứu .2 Hạn chế của đề tài.3 Hướng nghiên cứu tiếp theo .4 Đóng góp với các nhà đầu tư trên thị trường . 60 KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ.62 TÀI LIỆU THAM KHẢO PHỤ LỤC PHỤ LỤC 1: PHIẾU KHẢO SÁT PHỤ LỤC 02: KẾT QUẢ PHÂN TÍCH LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com DANH MỤC BẢNG Bảng 1.1 Bảng tổng hợp các nhân tố trong hành vi của nhà đầu tư cá nhân .1 Thống kê đặc điểm đối tượng khảo sát.2 Kiểm định thang đo khảo sát.3 Kết quả phân tích nhân tố khám phá .4 Ảnh hưởng của các yếu tố trong tâm lý bầy đàn tới hiệu quả đầu tư .5 Ảnh hưởng của các yếu tố trong kinh nghiệm tới hiệu quả đầu tư .6 Ảnh hưởng của các yếu tố trong triển vọng tới hiệu quả đầu tư .7 Ảnh hưởng của các yếu tố trong thị trường tới hiệu quả đầu tư .8 Ảnh hưởng của các yếu tố tới hiệu quả đầu tư.9 Đánh giá của các nhà đầu tư về yếu tố tâm lý bầy đàn.10 Đánh giá của các nhà đầu tư về yếu tố kinh nghiệm .11 Đánh giá của các nhà đầu tư về yếu tố triển vọng .12 Đánh giá của các nhà đầu tư về yếu tố thị trường .13 Đánh giá của các nhà đầu tư về yếu tố hiệu quả đầu tư .14 Sự khác biệt về hiệu quả đầu tư giữa các nhóm giới tính .15 Sự khác biệt về hiệu quả đầu tư giữa các nhóm độ tuổi .16 Sự khác biệt về hiệu quả đầu tư giữa các nhóm trình độ .17 Sự khác biệt về hiệu quả đầu tư giữa các nhóm kinh nghiệm tham gia thị trường .18 Sự khác biệt về hiệu quả đầu tư giữa các nhóm nhóm thu nhập .19 Sự khác biệt về hiệu quả đầu tư giữa các nhóm mức đầu tư.20 Kết quả kiểm định giả thuyết nghiên cứu .56 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com DANH MỤC HÌNH VẼ, BIỂU ĐỒ Hình 2.1 Mô hình nghiên cứu của đề tài .32 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 1 MỞ ĐẦU 1. Lý do chọn đề tài Thị trường chứng khoán của Việt Nam đi vào hoạt động từ ngày 28/7/2000 với hai loại cổ phiếu. Khi mới thành lập thị trường chứng khoán Việt Nam còn đơn giản và nhỏ lẻ, số lượng nhà đầu tư ít và chỉ có hai loại cổ phiếu được giao dịch. Tuy nhiên tính đến thời điểm ngày 30/06/2015 đã có tới 926 chứng khoán được giao dịch trên thị trường. Các nhà đầu tư cá nhân tham gia vào thị trường chứng khoán ngày càng nhiều và chuyên nghiệp hơn. Ngày càng có nhiều nghiên cứu về hoạt động đầu tư trên thị trường chứng khoán Việt Nam và hầu hết các nghiên cứu đều chỉ ra rằng sự tồn tại của yếu tố tâm lý có ảnh hưởng đến quyết định hành vi đầu tư của các nhà đầu tư cá nhân trên thị trường chứng khoán. Một số nghiên cứu khác lại cho rằng quyết định của nhà đầu tư không phải luôn luôn dựa vào yếu tố tâm lý của nhà đầu tư nhưng cũng chịu ảnh hưởng của yếu tố tâm lý. Trong thực tế yếu tố tâm lý có thể tác động đáng kể đến thái độ và hành vi của nhà đầu tư; cụ thể là khi đang trong tâm trạng tốt, họ trở nên lạc quan hơn trong các phán đoán của và quyết định đầu tư nhưng khi không ở trong trạng thái tâm trạng tốt thì họ trở nên bi quan hơn về hoạt động đầu tư. Các kết quả nghiên cứu cũng chỉ ra rằng ảnh hưởng của yếu tố tâm lý về hành vi đầu tư trở nên quan trọng hơn trong hành vi dự báo đầu tư. Đã nhiều nghiên cứu chỉ ra rằng, lý thuyết tài chính thông thường không giải thích hết được mối liên hệ giữa quyết định đầu tư và hiệu quả của hoạt động đầu tư, trong khi đó, lý thuyết về hành vi tài chính lại là một cách tiếp cận mới để giải thích hành vi của nhà đầu tư cá nhân. Lý thuyết tài chính hành vi khẳng định quyết định và hiệu quả của hoạt động đầu tư bị ảnh hưởng rất nhiều bởi các yếu tố tâm lý của nhà đầu tư, có thể bị ảnh hưởng bởi một phần hoặc hoàn toàn (Richard H. Vì vậy nghiên cứu về sự ảnh hưởng của các yếu tố tâm lý đến hành vi của nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán luôn là một trong những nội dung được rất nhiều nhà nghiên cứu chú ý đến. Tuy nhiên tại Việt Nam các nghiên cứu này vẫn còn khá mới so với các nước trong khu vực cũng như các nước trên thế giới. Vì vậy trong nghiên LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 2 cứu này tác giả sẽ tập trung nghiên cứu đề tài: “Ảnh hưởng của các yếu tố hành vi đến quyết định và hiệu quả đầu tư: Nghiên cứu các nhà đầu tư cá nhân trên thị trường chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh” với mong muốn kết quả của nghiên cứu sẽ đóng góp một phần không nhỏ trong việc tìm ra sự tác động của các nhân tố hành vi đến hiệu quả của hoạt động đầu tư. Mục tiêu nghiên cứu Bài nghiên cứu của tác giả tâp trung và các mục tiêu chính sau đây: - Xem xét trong 4 yếu tố tâm lý học hành vi: quyết định đầu tư dựa vào kinh nghiệm (Heuristics), triển vọng (Prospect), nhân tố thị trường (Market factors) và hành vi bầy đàn (Herding) yếu tố nào có ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động đầu tư của nhà đầu tư cá nhân trên thị trường chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh và mức độ ảnh hưởng của từng nhân tố nói riêng cũng như phân tích tổng hợp bốn nhân tố - Xem xét tác động của các yếu tố giới tính, thu nhập, trình độ học vấn, mức đầu tư và kinh nghiệm đầu tư có ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động đầu tư của nhà đầu tư cá nhân trên thị trường chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh. Đối tƣợng và phạm vi nghiên cứu 3. Đối tƣợng nghiên cứu Luận văn tập trung nghiên cứu hành vi của nhà đầu tư cá nhân trên thị trường thị trường chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh. Phạm vi nghiên cứu Do điều kiện nghiên cứu có hạn nên phạm vi nghiên cứu của luận văn được giới hạn trên địa bàn thành phố Hồ Chí Minh. Phƣơng pháp nghiên cứu Phương pháp chính trong nghiên cứu của tác giả là kết hợp định tính và định lượng, thực hiện phỏng vấn, khảo sát nhà đầu tư sau đó áp dụng phương pháp phân tích dữ liệu sử dụng phần mềm SPSS để phân tích sự ảnh hưởng của các hành vi tài LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 3 chính đến quyết định đâu tư của các nhà đầu tư cá nhân trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Ý nghĩa thực tiễn của đề tài Đề tài nghiên cứu “Ảnh hưởng của các yếu tố hành vi đến quyết định và hiệu quả đầu tư: Nghiên cứu các nhà đầu tư cá nhân trên thị trường giao dịch chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh” có ý nghĩa lớn trong việc tìm ra việc tìm ra sự tác động của các nhân tố hành vi đến hiệu quả của hoạt động đầu tư. Bằng cách hiểu hành vi của con người và cơ chế tâm lý khi đưa ra các quyết định tài chính, những mẫu tài chính chuẩn có thể được nâng cao để có thể giải thích và đưa ra kiến nghị cho các nhà đầu tư nhằm cải thiện hiệu quả đầu tư cũng như giúp thị trường chứng khoán phản ánh đúng tình hình hiệu quả hoạt động doanh nghiệp và phát huy hết vai trò của mình trong nền kinh tế. Bố cục nghiên cứu của đề tài Ngoài nội dung phần mở đầu, bố cục nghiên cứu của đề tài gồm 4 chương: Chương 1: Tổng quan về tài chính hành vi Chương 2: Phương pháp nghiên cứu Chương 3: Phân tích kết quả Chương 4: Kết quả và bàn luận LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 4 Chƣơng 1: TỔNG QUAN VỀ TÀI CHÍNH HÀNH VI 1.
Ảnh hưởng của các yếu tố hành vi đến quyết định và hiệu quả đầu tư của nhà đầu tư cá nhân trên ...
Nghiên cứu ảnh hưởng của yếu tố hành vi đến quyết định và hiệu quả đầu tư của nhà đầu tư cá nhân trên thị trường chứng khoán TP.HCM.
Trường đại học
Trường Đại học Kinh tế TP.HCMChuyên ngành
Tài chính – Ngân hàngNgười đăng
Ẩn danhThể loại
Luận văn thạc sĩPhí lưu trữ
35 PointMục lục chi tiết
THÔNG TIN CHI TIẾT
Tác giả: Hồ Huyền Phương
Người hướng dẫn: PGS.TS Nguyễn Thị Ngọc Trang
Trường học: Trường Đại học Kinh tế TP.HCM
Chuyên ngành: Tài chính – Ngân hàng
Đề tài: Ảnh Hưởng Của Các Yếu Tố Hành Vi Đến Quyết Định Và Hiệu Quả Đầu Tư: Nghiên Cứu Các Nhà Đầu Tư Cá Nhân Trên Thị Trường Chứng Khoán Thành Phố Hồ Chí Minh
Loại tài liệu: Luận văn thạc sĩ
Năm xuất bản: 2015
Địa điểm: Tp. Hồ Chí Minh
Trích đoạn nội dung tài liệu
Nội dung được bảo vệ bản quyền — Tải xuống đầy đủ