Chương 1_Giới thiệu: Tác giả giới thiệu tổng quát về đề tài. Chương này bao gồm các phần lý do chọn đề tài, mục tiêu nghiên cứu, phương pháp nghiên cứu, đối tượng và phạm vi nghiên cứu và cuối cùng là ý nghĩa thực tiễn của nghiên cứu. Chương 2_Cơ sở lý thuyết và tổng quan nghiên cứu: Trình bày các cơ sở lý thuyết về các nội dung chính trong bài như vòng đời doanh nghiệp, hiệu quả hoạt động, chất lượng thu nhập và các biến kiểm soát chính. Bên cạnh đó cũng giới thiệu các bài nghiên cứu thực nghiệm của các nhà nghiên cứu trong và ngoài nước có cùng mục tiêu nghiên cứu.
Chương 3_Phương pháp nghiên cứu: Trọng điểm của chương là định hình phương pháp nghiên cứu, cách tính toán và đo lường các biến chính trong luận văn từ đó đề xuất mô hình. Cuối cùng là mô tả chi tiết thông tin và cách tính các biến đã sử dụng trong mô hình. Chương 4_Kết quả nghiên cứu: Thực hiện thống kê mô tả cho các biến và chạy các kiểm định tương quan và phương sai thay đổi. Kết quả thực nghiệm sau khi chạy mô hình hồi quy bằng chương trình phần mềm STATA sẽ được giải thích và thảo luận để xem xét các giả thuyết đã đặt ra, làm rõ mục tiêu nghiên cứu và trả lời các câu hỏi.
Chương 5_Kết luận: Cung cấp và tóm tắt các kết luận của thông tin nghiên cứu cũng như các đề xuất mang tính xây dựng sẽ là nội dung chính của chương này. Ngoài ra, những hạn chế và hướng nghiên cứu trong tương lai được trình bày trong phần này. 9 CHƯƠNG 2 CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÀ TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU 2. Cơ sở lý thuyết của vòng đời doanh nghiệp Khái niệm vòng đời xuất phát từ sinh học, nó đề cập đến quá trình phát triển của một sinh vật từ nhỏ đến lớn.
Adam Smith (1998) trong "Sự giàu có của các quốc gia" đã sử dụng sự phân công lao động và nguyên tắc tăng lợi nhuận theo quy mô để phân tích quá trình tăng trưởng kinh doanh, có nhiều học giả nghiên cứu đổi mới kỹ thuật, quan điểm quản lý tổ chức và sắp xếp tài sản để nghiên cứu tăng trưởng kinh doanh. Giờ đây, các học giả đang phân tích quá trình tăng trưởng của doanh nghiệp từ góc độ năng lực và kiến thức, chẳng hạn như lý thuyết năng lực cốt lõi của Hammer, tập trung vào tăng trưởng điều hành phụ thuộc vào khả năng của chính doanh nghiệp, nghiên cứu quá trình tăng trưởng bên trong doanh nghiệp và nguồn lợi thế cạnh tranh của doanh nghiệp. Ở đây đề cập đến lý thuyết vòng đời kinh doanh, là một phần của lý thuyết tăng trưởng doanh nghiệp, được hình thành trong quá trình khám phá lý thuyết tăng trưởng kinh doanh. Có hai ý nghĩa của cuộc sống doanh nghiệp, trong không gian, đó là sự sắp xếp có mục tiêu cho các khả năng, nguồn lực và các yếu tố khác nhau của doanh nghiệp, cũng như sự kết hợp hữu cơ của các yếu tố văn hóa và vật chất của doanh nghiệp.
Theo thời gian, chính doanh nghiệp đạt được mục tiêu của mình, thông qua đầu vào, đầu ra liên tục trao đổi vật chất và năng lượng với bên ngoài. Sự kết hợp của hai ý nghĩa này, do đó doanh nghiệp hình thành cuộc sống hữu cơ, trải qua sinh tử, doanh nghiệp cũng vậy. Doanh nghiệp từ khi thành lập đến khi sụp đổ là một trong những vòng đời mô tả đơn giản nhất. Thông qua việc tổng hợp các tài liệu liên quan, như được định nghĩa ở đây là vòng đời của doanh nghiệp, vòng đời của doanh nghiệp là mô hình tham chiếu phân tích quá trình phát triển năng động của doanh nghiệp, thông qua bản thân nó được đặc trưng trong thời gian tồn tại của quá trình phát triển, theo một số tiêu chí nhất 10 định, quá trình phát triển của nó được chia thành nhiều phần một cách giả tạo.
các giai đoạn và tổng kết quy luật phát triển của doanh nghiệp, thúc đẩy doanh nghiệp phát triển bền vững, lành mạnh. Các mô hình vòng đời của doanh nghiệp đã được áp dụng trong tài liệu về chiến lược kinh doanh từ những năm 1960. Một mô hình vòng đời lý thuyết mang tính quyết định và đề xuất rằng các doanh nghiệp chắc chắn sẽ phát triển và chuyển từ giai đoạn phát triển này sang giai đoạn phát triển khác. Lý thuyết cho rằng các doanh nghiệp sẽ tuân theo một mô hình có thể dự đoán được đặc trưng bởi các giai đoạn phát triển khác nhau mà không thể dễ dàng đảo ngược.
Hơn nữa, các doanh nghiệp trong các giai đoạn vòng đời khác nhau sẽ có các bộ cơ cấu tổ chức, chiến lược và hoạt động khác nhau Miller & Friesen (1980). Có nhiều mô hình vòng đời nhiều giai đoạn khác nhau về đặc điểm của từng giai đoạn và số lượng thực tế của các giai đoạn liên quan. Ví dụ, Greiner (1972) đề xuất một mô hình hase tăng trưởng, dự đoán rằng các doanh nghiệp sẽ trải qua năm giai đoạn; tăng trưởng thông qua sáng tạo, chỉ đạo, ủy quyền, phối hợp và cuối cùng là giám sát và cộng tác. Mô hình của Greiner (1972) mô tả sự phát triển của tổ chức như là sự xen kẽ giữa các giai đoạn tăng trưởng yên tĩnh và những thời điểm khủng hoảng cho thấy sự chuyển đổi sang một giai đoạn mới.
Một doanh nghiệp đạt đến điểm khủng hoảng vào cuối mỗi giai đoạn và phản ứng của nó đối với cuộc khủng hoảng đó quyết định sự phát triển trong tương lai của doanh nghiệp. Ichak Adizes (1988) đề xuất một mô hình vòng đời doanh nghiệp toàn diện hơn với lý thuyết rằng các doanh nghiệp phát triển theo mười giai đoạn khác nhau, từ tán tỉnh, nơi mà tổ chức chỉ tồn tại như một ý tưởng, cho đến chết. Miller & Friesen (1984) tóm tắt các công trình trước đó về các mô hình vòng đời và phân loại sự phát triển của doanh nghiệp thành năm giai đoạn chính; ra đời, lớn lên, trưởng thành, hồi sinh và suy tàn. Sử dụng mô hình này, Miller & Friesen (1984) thực hiện một nghiên cứu theo chiều dọc về vòng đời của doanh nghiệp bằng cách phân loại một mẫu gồm 161 quan sát từ 36 doanh nghiệp thành năm giai đoạn.
Họ tìm thấy sự khác biệt đáng kể giữa giai 11 đoạn này với giai đoạn khác, với các doanh nghiệp trong từng giai đoạn có những đặc điểm riêng biệt về cấu trúc, chiến lược và ra quyết định. Vòng đời của doanh nghiệp cũng có thể liên quan đến tài chính và quyết định đầu tư và điều này có thể được quan sát thấy từ lượng lợi nhuận giữ lại trong cấu trúc vốn của doanh nghiệp. Trong giai đoạn tăng trưởng ban đầu, tất cả các khoản đầu tư thường được tài trợ bằng vốn cổ phần bên ngoài (Grabowski và Mueller, 1975). Các doanh nghiệp trong giai đoạn này sẽ có rất ít lợi nhuận giữ lại khi họ đầu tư tất cả lợi nhuận của mình và huy động vốn từ bên ngoài.
Theo thời gian, khi các doanh nghiệp tiếp tục đổi mới và trưởng thành, họ bắt đầu tích lũy lợi nhuận và có lợi nhuận giữ lại cao hơn trong hỗn hợp vốn của mình. Trong bài báo này, luận văn theo dõi DeAngelo et al. (2006) và sử dụng tỷ lệ lợi nhuận giữ lại trong cơ cấu vốn của doanh nghiệp như một đại diện cho vòng đời của doanh nghiệp và áp dụng nó để phân tích hoạt động sáp nhập và mua lại. Dựa trên các mô hình vòng đời của doanh nghiệp như đã thảo luận trong các đoạn trước, luận văn đưa ra giả thuyết rằng các doanh nghiệp có lượng lợi nhuận giữ lại thấp trong cấu trúc vốn của họ là những doanh nghiệp còn non trẻ và do hạn chế về nguồn lực nên ít có khả năng tham gia vào một số lượng lớn các vụ mua lại.
Luận văn cũng đưa ra giả thuyết rằng các doanh nghiệp có tỷ lệ lợi nhuận giữ lại cao trong cấu trúc vốn của họ đã trưởng thành và có nhiều khả năng trở thành nhà thầu hơn, vì họ sở hữu các nguồn lực cần thiết để khởi động các cuộc tấn công thâu tóm. Ngược lại, các doanh nghiệp cũ, mặc dù thực tế là họ có nhiều lợi nhuận giữ lại hơn, nhưng ít có khả năng thực hiện nhiều vụ mua lại do tính trì trệ của tổ chức (Davis và Stout, 1992; Shimizu và Hitt, 2005). Khái niệm về vòng đời trong những thập kỷ gần đây là một thuật ngữ được biết đến trong tài liệu kế toán. Tất cả các sinh vật sống, bao gồm cả thực vật, động vật và con người có thể theo tất cả các đường cong cuộc sống hoặc vòng đời.
Những sinh mệnh này được sinh ra, lớn lên, già đi và cuối cùng là chết. Lý thuyết 12 vòng đời giả định rằng các doanh nghiệp và doanh nghiệp, giống như tất cả các sinh vật sống được sinh ra, lớn lên và chết đi. Có rất nhiều nghiên cứu đề cập đến vòng đời doanh nghiệp đồng thời cũng có nhiều cách để phân chia các giai đoạn vòng đời doanh nghiệp. Bài nghiên cứu tổng hợp lại các cách tiêu biểu được nhiều đăng trên nhiều tổ chức uy tín trên thế giới: Bảng 2.
Tổng hợp các nghiên cứu về vòng đời doanh nghiệp Nghiên cứu trước Vòng đời Chỉ tiêu cơ bản Downs (1967); Gordon (1967) 4 Cơ cấu tổ chức Phong cách quản lý, chế độ kiểm soát Steinmetz (1969) 3 của doanh nghiệp Gorry & Morton (1971) 4 Sự phức tạp của cấu trúc doanh nghiệp Đặc điểm giai đoạn mô hình tăng Greiner (1972) 3 trưởng kinh tế Quinn et al. (1983) 4 Phong cách quản lý, cơ cấu tổ chức Churchill & Lewis (1983) 5 Cơ cấu tổ chức, chiến lược hoạt động Smith et al. (1983) 3 Quản lý, quy mô doanh nghiệp Quy mô doanh nghiệp (thu nhập doanh Cranston & Flamholtz (1986) 7 thu) Walsh et al. (1987) 4 Cơ cấu tổ chức Kazanjian (1988) 4 Công nghệ và vòng đời sản phẩm Ichak Adizes (1988) 10 Tính linh hoạt và kiểm soát Galbraith (1992) 5 Quản lý, cơ cấu tổ chức 13 Năm hoạt động, tăng trưởng doanh thu, Anthony & Ramesh (1992)a 3 chi phí vốn, chi trả cổ tức Năm hoạt động, tăng trưởng doanh thu, Park & Chen (2006) 3 chi phí vốn, chi trả cổ tức Dickinson (2011) 5 Dòng tiền Nguồn: Tác giả tổng hợp Các học giả chia vòng đời doanh nghiệp chủ yếu theo cách tiếp cận định lượng và định tính, họ có quan điểm khác nhau về số giai đoạn của vòng đời doanh nghiệp.