Ứng dụng lý thuyết Markowitz trong xây dựng danh mục đầu tư hiệu quả cho nhà đầu tư cá nhân tại ...

Luận văn thạc sĩ phân tích ứng dụng lý thuyết Markowitz trong xây dựng danh mục đầu tư hiệu quả cho nhà đầu tư cá nhân trên thị trường chứng khoán Việt Nam.

• Tác giả: Lê Quý
• Người hướng dẫn: TS. Thân Thị Thu Thủy
• Trường học: Trường Đại Học Kinh Tế TP.HCM
• Chuyên ngành: Tài Chính - Ngân Hàng
• Đề tài: Xây Dựng Danh Mục Đầu Tư Hiệu Quả Theo Lý Thuyết Markowitz
• Loại tài liệu: Luận Văn Thạc Sĩ Kinh Tế
• Năm xuất bản: 2013
• Địa điểm: Thành Phố Hồ Chí Minh

Mục lục chi tiết

• LỜI CAM ĐOAN
• MỤC LỤC
• 1. CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ LÝ THUYẾT MARKOWITZ ĐỂ XÂY DỰNG DANH MỤC ĐẦU TƯ HIỆU QUẢ CHO NHÀ ĐẦU TƯ CÁ NHÂN TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
• 1.1. Tổng quan về danh mục đầu tư hiệu quả cho nhà đầu tư cá nhân trên thị trường chứng khoán
• 1.1.1. Khái niệm danh mục đầu tư cho nhà đầu tư cá nhân
• 1.1.2. Khái niệm danh mục đầu tư hiệu quả cho nhà đầu tư cá nhân
• 1.2. Tổng quan về xây dựng danh mục đầu tư hiệu quả cho nhà đầu tư cá nhân trên thị trường chứng khoán
• 1.2.1. Khái niệm về xây dựng danh mục đầu tư hiệu quả cho nhà đầu tư cá nhân
• 1.2.2. Sự cần thiết phải xây dựng danh mục đầu tư hiệu quả cho nhà đầu tư cá nhân trên thị trường chứng khoán
• 1.2.3. Quy trình xây dựng danh mục đầu tư hiệu quả cho nhà đầu tư cá nhân
• 1.2.3.1. Mục tiêu đầu tư
• 1.2.3.2. Phân bổ tài sản
• 1.2.3.3. Lựa chọn chiến lược đầu tư
• 1.2.3.4. Lựa chọn chứng khoán
• 1.2.3.5. Đánh giá hiệu quả của hoạt động xây dựng danh mục đầu tư
• 1.3. Lý thuyết Markowitz để xây dựng danh mục đầu tư hiệu quả cho nhà đầu tư cá nhân trên thị trường chứng khoán
• 1.3.1. Phương pháp đo lường lợi nhuận kỳ vọng và rủi ro của danh mục đầu tư
• 1.3.1.1. Lợi nhuận kỳ vọng và rủi ro của chứng khoán riêng lẻ
• 1.3.1.2. Đo lường mối quan hệ giữa các chứng khoán
• 1.3.1.3. Lợi suất kỳ vọng của danh mục đầu tư
• 1.3.1.4. Phương pháp tính phương sai của danh mục đầu tư
• 1.3.2. Lựa chọn danh mục đầu tư hiệu quả theo lý thuyết Markowitz
• 1.3.2.1. Các giả thiết của lý thuyết Markowitz
• 1.3.2.2. Mức ngại rủi ro
• 1.3.2.3. Mức hữu dụng và hàm hiệu dụng
• 1.3.2.4. Danh mục đầu tư hiệu quả và đường biên hiệu quả
• 1.3.2.5. Truy tìm danh mục đầu tư hiệu quả
• 1.4. Kết luận chương 1
• 2. CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG ỨNG DỤNG LÝ THUYẾT MARKOWITZ ĐỂ XÂY DỰNG DANH MỤC ĐẦU TƯ HIỆU QUẢ CHO NHÀ ĐẦU TƯ CÁ NHÂN TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM
• 2.1. Tổng quan về thị trường chứng khoán Việt Nam
• 2.1.1. Quá trình hình thành và phát triển
• 2.1.2. Qui mô giao dịch của thị trường
• 2.1.3. Diễn biến chỉ số giá chứng khoán
• 2.2. Thực trạng hoạt động đầu tư của nhà đầu tư cá nhân trên thị trường chứng khoán Việt Nam
• 2.3. Phân tích các nhân tố ảnh hưởng đến quyết định đầu tư của nhà đầu tư cá nhân trên thị trường chứng khoán Việt Nam
• 2.3.1. Mô hình nghiên cứu
• 2.3.2. Cơ sở dữ liệu
• 2.3.3. Kiểm định thang đo và phân tích nhân tố khám phá
• 2.3.4. Phân tích hồi quy
• 2.3.5. Kết quả nghiên cứu
• 2.4. Vận dụng lý thuyết Markowitz để xây dựng danh mục đầu tư hiệu quả cho nhà đầu tư cá nhân trên thị trường chứng khoán Việt Nam
• 2.4.1. Tỷ suất sinh lợi, rủi ro của các cổ phiếu và tỷ suất sinh lợi kỳ vọng
• 2.4.2. Ma trận hệ số hiệp phương sai và ma trận hệ số tương quan
• 2.4.3. Xây dựng đường biên hiệu quả
• 2.4.4. Xác định danh mục đầu tư hiệu quả trong trường hợp không tồn tại tài sản phi rủi ro
• 2.4.5. Xác định danh mục đầu tư hiệu quả trong trường hợp tồn tại tài sản phi rủi ro
• 2.5. Kết luận chương 2
• 3. CHƯƠNG 3: GIẢI PHÁP NÂNG CAO KHẢ NĂNG ỨNG DỤNG LÝ THUYẾT MARKOWITZ ĐỂ XÂY DỰNG DANH MỤC ĐẦU TƯ HIỆU QUẢ CHO NHÀ ĐẦU TƯ CÁ NHÂN TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM
• 3.1. Định hướng phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam giai đoạn 2013-2020
• 3.2. Giải pháp nâng cao khả năng ứng dụng lý thuyết Markowitz để xây dựng danh mục đầu tư hiệu quả cho nhà đầu tư cá nhân trên thị trường chứng khoán Việt Nam
• 3.2.1. Giải pháp đối với nhà đầu tư cá nhân
• 3.2.2. Giải pháp đối với công ty quản lý quỹ
• 3.2.2.1. Thiết lập quy trình xây dựng danh mục đầu tư hiệu quả cho nhà đầu tư cá nhân
• 3.2.2.2. Phát triển thu hút khách hàng nhà đầu tư cá nhân
• 3.2.2.3. Xây dựng bộ đạo đức nghề nghiệp cho ban điều hành, nhân viên công ty quản lý quỹ
• 3.2.3. Giải pháp hỗ trợ
• 3.2.3.1. Giải pháp phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam
• 3.2.3.2. Phát triển thị trường trái phiếu doanh nghiệp
• 3.2.3.3. Phát triển thị trường chứng khoán hóa các khoản vay được thế chấp bằng bất động sản
• 3.2.3.4. Phát triển quỹ đầu tư trái phiếu đại chúng và quỹ thị trường tiền tệ
• 3.3. Kết luận chương 3
• Tài liệu tham khảo

Tóm tắt

I. Tổng quan về lý thuyết Markowitz và danh mục đầu tư hiệu quả

Lý thuyết Markowitz, được phát triển bởi Harry Markowitz vào những năm 1950, đã cách mạng hóa cách thức đầu tư bằng cách giới thiệu khái niệm danh mục đầu tư hiệu quả. Danh mục đầu tư hiệu quả là danh mục có khả năng tối ưu hóa lợi nhuận trong khi giảm thiểu rủi ro. Việc áp dụng lý thuyết này giúp nhà đầu tư cá nhân có thể xây dựng danh mục đầu tư một cách khoa học và hiệu quả hơn.

1.1. Khái niệm danh mục đầu tư theo lý thuyết Markowitz

Danh mục đầu tư theo lý thuyết Markowitz là sự kết hợp của nhiều loại tài sản khác nhau nhằm giảm thiểu rủi ro. Mỗi tài sản trong danh mục có thể có mức sinh lợi và rủi ro khác nhau, và việc kết hợp chúng một cách hợp lý sẽ tạo ra một danh mục đầu tư hiệu quả.

1.2. Tại sao cần xây dựng danh mục đầu tư hiệu quả

Việc xây dựng danh mục đầu tư hiệu quả giúp nhà đầu tư cá nhân giảm thiểu rủi ro và tối ưu hóa lợi nhuận. Đầu tư theo danh mục cho phép nhà đầu tư phân tán rủi ro, tránh việc mất mát lớn khi một tài sản cụ thể giảm giá.

II. Vấn đề và thách thức trong xây dựng danh mục đầu tư

Mặc dù lý thuyết Markowitz cung cấp một khung lý thuyết vững chắc, nhưng việc áp dụng vào thực tế vẫn gặp nhiều thách thức. Nhà đầu tư cá nhân thường thiếu thông tin và kiến thức cần thiết để xây dựng danh mục đầu tư hiệu quả.

2.1. Rủi ro và lợi nhuận trong đầu tư

Rủi ro và lợi nhuận luôn có mối quan hệ chặt chẽ trong đầu tư. Nhà đầu tư cần hiểu rõ rằng việc chấp nhận rủi ro cao có thể mang lại lợi nhuận cao, nhưng cũng có thể dẫn đến thua lỗ lớn.

2.2. Thiếu thông tin và kiến thức đầu tư

Nhiều nhà đầu tư cá nhân không có đủ thông tin và kiến thức để đưa ra quyết định đầu tư đúng đắn. Điều này dẫn đến việc họ thường xuyên đầu tư theo cảm tính, gây ra những quyết định sai lầm.

III. Phương pháp xây dựng danh mục đầu tư hiệu quả theo Markowitz

Để xây dựng danh mục đầu tư hiệu quả, nhà đầu tư cần thực hiện một số bước cơ bản theo lý thuyết Markowitz. Các bước này bao gồm xác định mục tiêu đầu tư, phân bổ tài sản và lựa chọn chứng khoán.

3.1. Xác định mục tiêu đầu tư

Mục tiêu đầu tư là yếu tố quan trọng nhất trong việc xây dựng danh mục. Nhà đầu tư cần xác định rõ ràng mục tiêu lợi nhuận và mức độ chấp nhận rủi ro của mình.

3.2. Phân bổ tài sản hợp lý

Phân bổ tài sản là quá trình quyết định tỷ trọng của từng loại tài sản trong danh mục. Việc phân bổ hợp lý giúp tối ưu hóa lợi nhuận và giảm thiểu rủi ro.

IV. Ứng dụng thực tiễn của lý thuyết Markowitz trong đầu tư

Lý thuyết Markowitz đã được áp dụng rộng rãi trong thực tiễn đầu tư, đặc biệt là trong việc xây dựng danh mục đầu tư cho nhà đầu tư cá nhân. Nhiều công ty quản lý quỹ đã sử dụng lý thuyết này để tối ưu hóa danh mục đầu tư của khách hàng.

4.1. Kết quả nghiên cứu ứng dụng lý thuyết Markowitz

Nghiên cứu cho thấy rằng việc áp dụng lý thuyết Markowitz giúp tăng cường hiệu suất đầu tư và giảm thiểu rủi ro cho nhà đầu tư cá nhân.

4.2. Các công cụ hỗ trợ trong xây dựng danh mục đầu tư

Hiện nay, có nhiều công cụ và phần mềm hỗ trợ nhà đầu tư trong việc xây dựng danh mục đầu tư hiệu quả theo lý thuyết Markowitz, giúp họ dễ dàng hơn trong việc phân tích và ra quyết định.

V. Kết luận và tương lai của lý thuyết Markowitz trong đầu tư

Lý thuyết Markowitz đã chứng minh được giá trị của nó trong việc xây dựng danh mục đầu tư hiệu quả. Tuy nhiên, nhà đầu tư cần tiếp tục cập nhật kiến thức và thông tin để áp dụng lý thuyết này một cách hiệu quả nhất.

5.1. Tương lai của lý thuyết Markowitz

Với sự phát triển của công nghệ và dữ liệu lớn, lý thuyết Markowitz sẽ tiếp tục được cải tiến và áp dụng rộng rãi hơn trong tương lai.

5.2. Khuyến nghị cho nhà đầu tư cá nhân

Nhà đầu tư cá nhân nên tìm hiểu và áp dụng lý thuyết Markowitz để xây dựng danh mục đầu tư hiệu quả, đồng thời cần có sự hỗ trợ từ các chuyên gia và công ty quản lý quỹ.

Trích đoạn nội dung tài liệu

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM LÊ QUÝ ỨNG DỤNG LÝ THUYẾT MARKOWITZ ĐỂ XÂY DỰNG DANH MỤC ĐẦU TƯ HIỆU QUẢ CHO NHÀ ĐẦU TƯ CÁ NHÂN TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ Thành phố Hồ Chí Minh - Năm 2013 TIEU LUAN MOI download : [e-mail] BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM LÊ QUÝ ỨNG DỤNG LÝ THUYẾT MARKOWITZ ĐỂ XÂY DỰNG DANH MỤC ĐẦU TƯ HIỆU QUẢ CHO NHÀ ĐẦU TƯ CÁ NHÂN TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM CHUYÊN NGÀNH: TÀI CHÍNH - NGÂN HÀNG MÃ SỐ: 60340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: TS. THÂN THỊ THU THỦY Thành phố Hồ Chí Minh - Năm 2013 TIEU LUAN MOI download : [e-mail] LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan luận văn “Ứng dụng lý thuyết Markowitz để xây dựng danh mục đầu tư hiệu quả cho nhà đầu tư cá nhân trên Thị trường Chứng khoán Việt Nam” là công trình nghiên cứu của riêng tôi được thực hiện dưới sự hướng dẫn khoa học của TS. Thân Thị Thu Thủy. Luận văn là kết quả của việc nghiên cứu độc lập, không sao chép trái phép toàn bộ hay một phần công trình của bất cứ ai khác. Các số liệu trong luận văn được sử dụng trung thực, từ các nguồn hợp pháp và đáng tin cậy. Luận văn đã được chỉnh sửa theo yêu cầu của Hội đồng chấm luận văn. TP HCM, ngày tháng năm 2013 Tác giả luận văn Lê Quý TIEU LUAN MOI download : [e-mail] MỤC LỤC Trang phụ bìa Lời cam đoan Mục lục Danh mục các chữ viết tắt Danh mục các bảng Danh mục các hình vẽ, đồ thị MỞ ĐẦU. Sự cần thiết của đề tài. Mục tiêu nghiên cứu. Đối tượng nghiên cứu. Phạm vi nghiên cứu. Phương pháp nghiên cứu. Kết cấu luận văn. 3 Chương 1 - TỔNG QUAN VỀ LÝ THUYẾT MARKOWITZ ĐỂ XÂY DỰNG DANH MỤC ĐẦU TƯ HIỆU QUẢ CHO NHÀ ĐẦU TƯ CÁ NHÂN TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN.1 Tổng quan về danh mục đầu tư hiệu quả cho nhà đầu tư cá nhân trên thị trường chứng khoán.1 Khái niệm danh mục đầu tư cho nhà đầu tư cá nhân.2 Khái niệm danh mục đầu tư hiệu quả cho nhà đầu tư cá nhân.2 Tổng quan về xây dựng danh mục đầu tư hiệu quả cho nhà đầu tư cá nhân trên thị trường chứng khoán.1 Khái niệm về xây dựng danh mục đầu tư hiệu quả cho nhà đầu tư cá nhân .2 Sự cần thiết phải xây dựng danh mục đầu tư hiệu quả cho nhà đầu tư cá nhân trên thị trường chứng khoán .3 Quy trình xây dựng danh mục đầu tư hiệu quả cho nhà đầu tư cá nhân.1 Mục tiêu đầu tư. 7 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.2 Phân bổ tài sản.3 Lựa chọn chiến lược đầu tư.4 Lựa chọn chứng khoán.5 Đánh giá hiệu quả của hoạt động xây dựng danh mục đầu tư.3 Lý thuyết Markowitz để xây dựng danh mục đầu tư hiệu quả cho nhà đầu tư cá nhân trên thị trường chứng khoán.1 Phương pháp đo lường lợi nhuận kỳ vọng và rủi ro của danh mục đầu tư.1 Lợi nhuận kỳ vọng và rủi ro của chứng khoán riêng lẻ.2 Đo lường mối quan hệ giữa các chứng khoán.3 Lợi suất kỳ vọng của danh mục đầu tư.4 Phương pháp tính phương sai của danh mục đầu tư.2 Lựa chọn danh mục đầu tư hiệu quả theo lý thuyết Markowitz.1 Các giả thiết của lý thuyết Markowitz.2 Mức ngại rủi ro.3 Mức hữu dụng và hàm hiệu dụng.4 Danh mục đầu tư hiệu quả và đường biên hiệu quả.5 Truy tìm danh mục đầu tư hiệu quả. 19 Kết luận chương 1 . 24 Chương 2 - THỰC TRẠNG ỨNG DỤNG LÝ THUYẾT MARKOWITZ ĐỂ XÂY DỰNG DANH MỤC ĐẦU TƯ HIỆU QUẢ CHO NHÀ ĐẦU TƯ CÁ NHÂN TRÊN TRỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM.1 Tổng quan về thị trường chứng khoán Việt Nam .1 Quá trình hình thành và phát triển.2 Qui mô giao dịch của thị trường.3 Diễn biến chỉ số giá chứng khoán.2 Thực trạng hoạt động đầu tư của nhà đầu tư cá nhân trên thị trường chứng khoán Việt Nam.3 Phân tích các nhân tố ảnh hưởng đến quyết định đầu tư của nhà đầu tư cá nhân trên thị trường chứng khoán Việt Nam. 32 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.1 Mô hình nghiên cứu.2 Cơ sở dữ liệu.3 Kiểm định thang đo và phân tích nhân tố khám phá.4 Phân tích hồi quy.5 Kết quả nghiên cứu.4 Vận dụng lý thuyết Markowitz để xây dựng danh mục đầu tư hiệu quả cho nhà đầu tư cá nhân trên thị trường chứng khoán Việt Nam.1 Tỷ suất sinh lợi, rủi ro của các cổ phiếu và tỷ suất sinh lợi kỳ vọng.2 Ma trận hệ số hiệp phương sai và ma trận hệ số tương quan .3 Xây dựng đường biên hiệu quả.4 Xác định danh mục đầu tư hiệu quả trong trường hợp không tồn tại tài sản phi rủi ro.5 Xác định danh mục đầu tư hiệu quả trong trường hợp tồn tại tài sản phi rủi ro. 55 Kết luận chương 2. 57 Chương 3 GIẢI PHÁP NÂNG CAO KHẢ NĂNG ỨNG DỤNG LÝ THUYẾT MARKOWITZ ĐỂ XÂY DỰNG DANH MỤC ĐẦU TƯ HIỆU QUẢ CHO NHÀ ĐẦU TƯ CÁ NHÂN TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM.1 Định hướng phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam giai đoạn 2013- 2020.2 Giải pháp nâng cao khả năng ứng dụng lý thuyết Markowitz để xây dựng danh mục đầu tư hiệu quả cho nhà đầu tư cá nhân trên thị trường chứng khoán Việt Nam.1 Giải pháp đối với nhà đầu tư cá nhân.2 Giải pháp đối với công ty quản lý quỹ.1 Thiết lập quy trình xây dựng danh mục đầu tư hiệu quả cho nhà đầu tư cá nhân.2 Phát triển thu hút khách hàng nhà đầu tư cá nhân.3 Xây dựng bộ đạo đức nghề nghiệp cho ban điều hành, nhân viên công ty TIEU LUAN MOI download : [e-mail] quản lý quỹ.3 Giải pháp hổ trợ .1 Giải pháp phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam.2 Phát triển thị trường trái phiếu doanh nghiệp.3 Phát triển thị trường chứng khoán hóa các khoản vay được thế chấp bằng bất động sản .4 Phát triển quỹ đầu tư trái phiếu đại chúng và quỹ thị trường tiền tệ . 71 Kết luận chương 3. 74 Tài liệu tham khảo. TIEU LUAN MOI download : [e-mail] DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT BĐS : Bất động sản CK : Chứng khoán. CP : Cổ phiếu CTCP : Công ty cổ phần. CTCK : Công ty chứng khoán. CTQLQ : Công ty quản lý quỹ. DMĐT : Danh mục đầu tư. GTGD : Giá trị giao dịch. HOSE : Sở giao dịch chứng khoán TP. KLGD : Khối lượng giao dịch. NĐT : Nhà đầu tư SGDCK : Sở giao dịch chứng khoán. TPHCM : Thành phố Hồ Chí Minh. TK : Tài khoản. TSSL : Tỷ suất sinh lợi. TTCK : Thị trường chứng khoán. TTCKVN : Thị trường chứng khoán Việt Nam. UBCKNN : Ủy ban chứng khoán nhà nước. Mã chứng khoán : Được viết tắt theo quy ước tại HOSE. TIEU LUAN MOI download : [e-mail] DANH MỤC CÁC BẢNG, BIỂU Bảng 2.1: Quy mô niêm yết, giao dịch trên HOSE, HNX giai đoạn 2011-9/2013.2: Số lượng tài khoản nhà đầu tư cá nhân tăng lên qua các năm.3: Kiểm định thang đo bằng hệ số tin cậy Cronback Alpha lần 1.4: Kiểm định thang đo bằng hệ số tin cậy Cronback Alpha lần 2.5: Kết quả phân tích nhân tố khám phá với thủ tục xoay Varimax.6: Kết quả phân tích nhân tố.7: Đánh giá độ phù hợp của mô hình.8: Kiểm định độ phù hợp - ANOVA của mô hình.9: Kết quả hôi quy đa biến với các hệ số hồi quy riêng phần trong mô hình.10: Danh mục 20 cổ phiếu được chọn để xây dựng DMĐT hiệu quả trên TTCKVN.11: Tỷ suất sinh lợi, phương sai, độ lệch chuẩn của các cổ phiếu được chọn để xây dựng DMĐT hiệu quả trên TTCKVN 47 Bảng 2.12: Ma trận hệ số hiệp phương sai giữa các cổ phiếu được chọn để xây dựng DMĐT hiệu quả trên TTCKVN 49 Bảng 2.13: Ma trận hệ số tương quan giữa các cổ phiếu được chọn để xây dựng DMĐT hiệu quả trên TTCKVN 50 Bảng 2.14: Kết quả các DMĐT có phương sai bé nhất.15: Danh mục có phương sai bé nhất trong tổng thể và tỷ trọng các chứng khoán trong danh mục.16: Tỷ trọng từng chứng khoán trong DMĐT hiệu quả trong trường hợp không tồn tại chứng khoán phi rủi ro.17: Phân bổ vốn giữa chứng khoán rủi ro và chứng khoán phi rủi ro. 57 TIEU LUAN MOI download : [e-mail] DANH MỤC CÁC HÌNH VẼ, ĐỒ THỊ Đồ thị 1.1: Đường cong hiệu quả.2: DMĐT hiệu quả trong thị trường khi có sự tồn tại của tài sản phi rủi ro 22 Đồ thị 2.1: Đường tập hợp các cơ hội đầu tư hay đường phương sai bé nhất.2: Đường biên hiệu quả.3: Tập hợp các danh mục đầu tư theo hệ số ngại rủi ro A.4: Tập hợp các DMĐT trên đường phân bổ vốn đầu tư CAL.1: Biểu đồ quy mô niêm yết và giao dịch trên HOSE, HNX.2 : Diễn biến VN-Index và KLGD giai đoạn 07/2000-09/2013.3 : Diễn biến HNX-Index và KLGD giai đoạn 07/2005 -09/2013.4: Số lượng tài khoản NĐT cá nhân tăng lên qua các năm.5: Phân loại nhà đầu tư cá nhân trên HOSE trong mẫu khảo sát.6: Trình độ của nhà đầu tư cá nhân trên HOSE trong mẫu khảo.7: Thu nhập của nhà đầu tư cá nhân trong mẫu khảo sát.8: Kinh nghiệm đầu tư của nhà đầu tư cá nhân.9: Mô hình ứng dụng lý thuyết Markowitz để xây dựng DMĐT hiệu quả cho nhà đầu tư cá nhân trên TTCK Việt Nam. 45 TIEU LUAN MOI download : [e-mail] 1 MỞ ĐẦU 1. Sự cần thiết của đề tài Thị trường chứng khoán Việt Nam ra đời như là một bước phát triển tất yếu của nền kinh tế thị truờng. Với chức năng là một kênh trung gian trong thu hút và sử dụng hiệu quả các nguồn lực đầu tư, thị trường chứng khoán đóng vai trò là cầu nối giữa một bên là nhà đầu tư với một bên là các doanh nghiệp có nhu cầu về vốn đầu tư kinh doanh, và Chính phủ cũng cần có nguồn lực để phục vụ cho các nhu cầu đầu tư, chi tiêu cho phát triển kinh tế của đất nuớc. Cho đến nay, đã trải qua mười ba năm hình thành và phát triển, thị trường chứng khoán Việt Nam đã từng bước tạo lập và dần thực hiện được chức năng kinh tế cơ bản của nó trong thúc đẩy tăng trưởng kinh tế đất nước. Sự phát triển mạnh mẽ của nền kinh tế Việt Nam trong những năm qua đã tạo điều kiện thuận lợi cho sự phát triển của thị trường chứng khoán mà biểu hiện là khả năng thu hút ngày càng nhiều hơn các nhà đầu tư trong và ngoài nước tham gia trên thị trường chứng khoán. Thị trường chứng khoán ngày càng phát triển thì những cơ hội đầu tư sinh lợi và kèm theo đó là rủi ro ngày càng lớn hơn.