Giải Pháp Ứng Dụng Quyền Chọn và Hợp Đồng Giao Sau Xăng Dầu Tại Việt Nam

Nghiên cứu giải pháp ứng dụng quyền chọn và giao sau xăng dầu tại Việt Nam trong luận văn thạc sĩ, cung cấp cái nhìn sâu sắc về thị trường.

• Tác giả: Bùi Thị To Loan
• Người hướng dẫn: PGS-TS Trần Hoàng Ngân
• Trường học: Trường Đại Học Kinh Tế TP. Hồ Chí Minh
• Chuyên ngành: Kinh Tế - Tài Chính - Ngân Hàng
• Đề tài: Giải Pháp Ứng Dụng Quyền Chọn Và Hợp Đồng Giao Sau Xăng Dầu Tại Việt Nam
• Loại tài liệu: luận văn thạc sĩ
• Năm xuất bản: 2009
• Địa điểm: Thành Phố Hồ Chí Minh

Mục lục chi tiết

• LỜI CAM ĐOAN
• 1. CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ QUYỀN CHỌN, HỢP ĐỒNG GIAO SAU VÀ XĂNG DẦU
• 1.1. Khái niệm, đặc điểm, phân loại quyền chọn
• 1.2. Ứng dụng của quyền chọn
• 1.3. Hợp đồng giao sau
• 1.4. Dầu mỏ và tầm quan trọng của dầu mỏ trong nền kinh tế
• 1.5. Một số sàn giao dịch xăng dầu trên thế giới
• 1.6. Kết luận chương 1
• 2. CHƯƠNG 2: TÍNH KHẢ THI CỦA VIỆC ỨNG DỤNG QUYỀN CHỌN VÀ GIAO SAU TRONG CHIẾN LƯỢC PHÒNG NGỪA RỦI RO VỀ GIÁ XĂNG DẦU TẠI VIỆT NAM
• 2.1. Thực trạng mặt hàng xăng dầu ở Việt Nam
• 2.2. Biến động giá xăng dầu trên thế giới thời gian qua
• 2.3. Ảnh hưởng của biến động giá xăng dầu đến Việt Nam
• 2.4. Chiến lược phòng ngừa rủi ro biến động giá xăng dầu bằng quyền chọn và giao sau
• 2.4.1. Sản cần thiết phải phòng ngừa rủi ro biến động giá nhập khẩu xăng dầu ở Việt Nam
• 2.4.2. Điều kiện để ứng dụng quyền chọn và giao sau xăng dầu
• 2.4.3. Phòng ngừa rủi ro bằng quyền chọn
• 2.4.4. Phòng ngừa rủi ro bằng hợp đồng giao sau
• 2.5. Nguyên nhân chiến lược phòng ngừa rủi ro biến động giá xăng dầu chưa được sử dụng ở Việt Nam
• 2.6. Kết luận chương 2
• 3. CHƯƠNG 3: GIẢI PHÁP ỨNG DỤNG QUYỀN CHỌN VÀ GIAO SAU NHẰM GIẢM ẢNH HƯỞNG BIẾN ĐỘNG GIÁ XĂNG DẦU ĐẾN ĐỜI SỐNG KINH TẾ XÃ HỘI TẠI VIỆT NAM
• 3.1. Định hướng chiến lược phát triển thị trường xăng dầu ở Việt Nam trong điều kiện hội nhập
• 3.2. Dự báo thị trường xăng dầu thế giới
• 3.3. Thị trường xăng dầu ở Việt Nam trong thời gian tới
• 3.4. Định hướng chiến lược phòng ngừa rủi ro biến động giá xăng dầu ở Việt Nam trong thời gian tới
• 3.5. Các giải pháp giảm ảnh hưởng biến động giá xăng dầu đến đời sống kinh tế - xã hội Việt Nam
• 3.5.1. Nhà nước cần tăng lượng dự trữ xăng dầu
• 3.5.2. Khuyến khích tiết kiệm năng lượng
• 3.5.3. Các doanh nghiệp tận tích lũy tài chính và chủ động xây dựng chiến lược kinh doanh phù hợp, tiết giảm tối đa chi phí để tăng sức cạnh tranh
• 3.5.4. Giải pháp ứng dụng quyền chọn và giao sau xăng dầu ở Việt Nam
• 3.5.5. Xây dựng khung pháp lý hoàn chỉnh về công cụ tài chính phái sinh
• 3.5.6. Sử dụng chính sách giá và thuế để thực hiện giá xăng dầu theo cơ chế thị trường, cản chồng độc quyền ngành
• 3.5.7. Xây dựng thị trường hiệu quả
• 3.5.8. Nhấn thúc đẩy đầy đủ vai trò quan trọng của các công cụ phái sinh trong phòng ngừa rủi ro về giá xăng dầu trên thị trường Việt Nam
• 3.5.9. Tái phòng ngừa rủi ro và mua bảo hiểm giá trên thị trường quốc tế
• 3.5.10. Tăng cường hợp tác quốc tế
• 3.6. Tài liệu tham khảo
• DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT
• DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU, HÌNH VẼ

Tóm tắt

I. Tổng Quan Về Ứng Dụng Quyền Chọn và Hợp Đồng Giao Sau Xăng Dầu

Trong bối cảnh thị trường xăng dầu Việt Nam đang có nhiều biến động, việc ứng dụng quyền chọn và hợp đồng giao sau trở nên cần thiết hơn bao giờ hết. Các công cụ tài chính này không chỉ giúp các doanh nghiệp giảm thiểu rủi ro mà còn tối ưu hóa lợi nhuận. Quyền chọn cho phép nhà đầu tư có quyền mua hoặc bán tài sản mà không bắt buộc phải thực hiện, trong khi hợp đồng giao sau cam kết mua hoặc bán tài sản tại một thời điểm trong tương lai với giá đã thỏa thuận. Sự kết hợp giữa hai công cụ này có thể tạo ra một chiến lược đầu tư linh hoạt và hiệu quả.

1.1. Khái Niệm và Đặc Điểm Của Quyền Chọn

Quyền chọn là một hợp đồng giữa hai bên, cho phép bên mua có quyền nhưng không bắt buộc phải mua hoặc bán tài sản vào một thời điểm trong tương lai. Đặc điểm nổi bật của quyền chọn là phí quyền chọn mà bên mua phải trả cho bên bán. Điều này tạo ra sự linh hoạt cho nhà đầu tư trong việc quản lý rủi ro.

1.2. Hợp Đồng Giao Sau Khái Niệm và Đặc Điểm

Hợp đồng giao sau là thỏa thuận giữa hai bên để mua hoặc bán tài sản vào một ngày trong tương lai với giá đã thỏa thuận. Hợp đồng này thường được giao dịch trên các sàn giao dịch có tổ chức, giúp đảm bảo tính thanh khoản và minh bạch trong giao dịch.

II. Vấn Đề và Thách Thức Trong Ứng Dụng Quyền Chọn và Hợp Đồng Giao Sau

Mặc dù quyền chọn và hợp đồng giao sau mang lại nhiều lợi ích, nhưng việc áp dụng chúng tại Việt Nam vẫn gặp phải nhiều thách thức. Một trong những vấn đề lớn nhất là sự thiếu hụt kiến thức và kinh nghiệm trong việc sử dụng các công cụ tài chính phái sinh này. Ngoài ra, sự biến động của giá xăng dầu trên thị trường thế giới cũng tạo ra áp lực lớn cho các doanh nghiệp trong nước. Việc thiếu khung pháp lý rõ ràng cũng là một rào cản lớn trong việc phát triển thị trường này.

2.1. Thiếu Kiến Thức và Kinh Nghiệm

Nhiều doanh nghiệp Việt Nam vẫn chưa hiểu rõ về cách thức hoạt động của quyền chọn và hợp đồng giao sau. Điều này dẫn đến việc sử dụng không hiệu quả các công cụ này, gây ra rủi ro tài chính không cần thiết.

2.2. Biến Động Giá Xăng Dầu

Giá xăng dầu thường xuyên biến động do nhiều yếu tố như chính trị, kinh tế toàn cầu. Sự biến động này tạo ra khó khăn trong việc dự đoán và lập kế hoạch tài chính cho các doanh nghiệp.

III. Phương Pháp Giải Quyết Rủi Ro Bằng Quyền Chọn và Hợp Đồng Giao Sau

Để giảm thiểu rủi ro trong việc biến động giá xăng dầu, các doanh nghiệp có thể áp dụng một số phương pháp như sử dụng quyền chọn để bảo vệ giá mua hoặc bán, hoặc ký kết hợp đồng giao sau để đảm bảo giá cả trong tương lai. Việc kết hợp cả hai công cụ này sẽ giúp doanh nghiệp có một chiến lược phòng ngừa rủi ro hiệu quả hơn.

3.1. Sử Dụng Quyền Chọn Để Bảo Vệ Giá

Quyền chọn cho phép doanh nghiệp mua hoặc bán xăng dầu với giá cố định trong tương lai, giúp họ bảo vệ lợi nhuận và giảm thiểu rủi ro từ biến động giá.

3.2. Ký Kết Hợp Đồng Giao Sau Để Đảm Bảo Giá

Hợp đồng giao sau giúp doanh nghiệp cam kết mua hoặc bán xăng dầu với giá đã thỏa thuận, từ đó giảm thiểu rủi ro tài chính và ổn định chi phí.

IV. Ứng Dụng Thực Tiễn và Kết Quả Nghiên Cứu Tại Việt Nam

Nghiên cứu cho thấy rằng việc áp dụng quyền chọn và hợp đồng giao sau đã mang lại nhiều lợi ích cho các doanh nghiệp xăng dầu tại Việt Nam. Các doanh nghiệp đã có thể giảm thiểu rủi ro tài chính và tối ưu hóa lợi nhuận thông qua việc sử dụng các công cụ tài chính này. Tuy nhiên, vẫn cần có thêm nhiều nghiên cứu và cải tiến trong khung pháp lý để thúc đẩy sự phát triển của thị trường.

4.1. Kết Quả Nghiên Cứu Về Ứng Dụng

Nghiên cứu cho thấy rằng các doanh nghiệp sử dụng quyền chọn và hợp đồng giao sau đã giảm thiểu được rủi ro tài chính và tăng cường khả năng cạnh tranh trên thị trường.

4.2. Thực Tiễn Ứng Dụng Tại Doanh Nghiệp

Nhiều doanh nghiệp lớn tại Việt Nam đã áp dụng thành công các công cụ tài chính phái sinh này, từ đó tạo ra lợi thế cạnh tranh và ổn định hoạt động kinh doanh.

V. Kết Luận và Tương Lai Của Quyền Chọn và Hợp Đồng Giao Sau Tại Việt Nam

Tương lai của quyền chọn và hợp đồng giao sau tại Việt Nam hứa hẹn sẽ phát triển mạnh mẽ hơn khi các doanh nghiệp ngày càng nhận thức rõ hơn về lợi ích của chúng. Cần có sự hỗ trợ từ chính phủ trong việc xây dựng khung pháp lý và nâng cao kiến thức cho doanh nghiệp để thúc đẩy sự phát triển của thị trường tài chính phái sinh này.

5.1. Triển Vọng Phát Triển Thị Trường

Thị trường quyền chọn và hợp đồng giao sau tại Việt Nam có tiềm năng phát triển lớn, đặc biệt trong bối cảnh hội nhập kinh tế toàn cầu.

5.2. Cần Thiết Phải Có Khung Pháp Lý Rõ Ràng

Việc xây dựng khung pháp lý rõ ràng sẽ giúp các doanh nghiệp yên tâm hơn khi tham gia vào thị trường tài chính phái sinh, từ đó thúc đẩy sự phát triển bền vững.

Nội dung chính

Tổng quan nghiên cứu

Trong bối cảnh nền kinh tế thế giới và Việt Nam chịu ảnh hưởng sâu sắc từ biến động giá xăng dầu, việc ứng dụng các công cụ tài chính phái sinh như quyền chọn và hợp đồng giao sau trở nên cấp thiết. Theo số liệu thống kê, trong 8 tháng đầu năm 2009, lượng xăng dầu nhập khẩu của Việt Nam đạt khoảng 8,759 triệu tấn, với kim ngạch ước tính 4 tỷ USD, giảm 8,5% về lượng và 37% về giá trị so với cùng kỳ năm trước. Việt Nam hiện là nước nhập khẩu xăng dầu lớn, chiếm gần 70% tổng lượng tiêu thụ trong nước, do đó biến động giá xăng dầu thế giới có tác động trực tiếp và mạnh mẽ đến đời sống kinh tế - xã hội trong nước.

Mục tiêu nghiên cứu tập trung vào việc phân tích tính khả thi và đề xuất giải pháp ứng dụng quyền chọn và hợp đồng giao sau nhằm giảm thiểu rủi ro biến động giá xăng dầu tại Việt Nam. Phạm vi nghiên cứu bao gồm thị trường xăng dầu Việt Nam trong giai đoạn từ năm 2000 đến 2009, với trọng tâm là các chiến lược phòng ngừa rủi ro giá nhập khẩu xăng dầu. Ý nghĩa nghiên cứu thể hiện qua việc cung cấp cơ sở lý luận và thực tiễn cho các doanh nghiệp nhập khẩu xăng dầu và các cơ quan quản lý nhà nước trong việc ứng dụng công cụ tài chính phái sinh để ổn định giá cả, giảm thiểu tác động tiêu cực của biến động giá lên nền kinh tế và đời sống xã hội.

Cơ sở lý thuyết và phương pháp nghiên cứu

Khung lý thuyết áp dụng

Luận văn dựa trên hai lý thuyết tài chính phái sinh chủ đạo: lý thuyết về quyền chọn (Options Theory) và hợp đồng giao sau (Futures Contracts). Quyền chọn được định nghĩa là hợp đồng cho phép người mua có quyền, nhưng không bắt buộc, mua hoặc bán tài sản cơ sở với giá đã thỏa thuận trong tương lai, trong khi người bán quyền chọn có nghĩa vụ thực hiện nếu người mua yêu cầu. Hợp đồng giao sau là thỏa thuận mua bán tài sản cơ sở với giá đã định trước vào một thời điểm xác định trong tương lai, có tính bắt buộc thực hiện.

Các khái niệm chính bao gồm:

• Giá thực hiện (Strike Price)
• Phí quyền chọn (Option Premium)
• Giá thị trường hiện hành (Spot Price)
• Rủi ro tín dụng và rủi ro thanh khoản trong hợp đồng giao sau
• Đòn bẩy tài chính (Leverage) trong giao dịch phái sinh

Lý thuyết này giúp phân tích vai trò của quyền chọn và hợp đồng giao sau trong việc phòng ngừa rủi ro biến động giá xăng dầu, đồng thời làm rõ các đặc điểm, ưu nhược điểm và rủi ro liên quan.

Phương pháp nghiên cứu

Nguồn dữ liệu chính được thu thập từ các báo cáo thống kê của Bộ Công Thương, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam, các sàn giao dịch quốc tế như NYMEX, IPE, ICE, cùng các tài liệu nghiên cứu học thuật và pháp luật liên quan đến thị trường tài chính phái sinh và thị trường xăng dầu Việt Nam. Cỡ mẫu nghiên cứu bao gồm số liệu nhập khẩu xăng dầu, biến động giá xăng dầu trong nước và thế giới từ năm 2000 đến 2009.

Phương pháp phân tích chủ yếu là phân tích định lượng dựa trên số liệu thống kê biến động giá, khối lượng nhập khẩu, kim ngạch thương mại, kết hợp với phân tích định tính về chính sách, cơ chế thị trường và các chiến lược phòng ngừa rủi ro. Quá trình nghiên cứu được thực hiện theo timeline từ tháng 1/2009 đến tháng 12/2009, bao gồm thu thập dữ liệu, phân tích, tổng hợp và đề xuất giải pháp.

Kết quả nghiên cứu và thảo luận

Những phát hiện chính

1. Biến động giá xăng dầu thế giới và ảnh hưởng đến Việt Nam: Giá dầu thô thế giới đã trải qua nhiều biến động mạnh, từ mức dưới 25 USD/thùng đầu thiên niên kỷ đến đỉnh điểm gần 150 USD/thùng năm 2008, sau đó giảm sâu xuống khoảng 33 USD/thùng cuối năm 2008. Giá xăng dầu nhập khẩu Việt Nam cũng biến động tương ứng, với giá nhập khẩu bình quân năm 2006 là 530 USD/tấn, tăng 21% so với năm 2005. Năm 2009, kim ngạch nhập khẩu xăng dầu đạt khoảng 7,239 tỷ USD, giảm 5% về lượng so với năm trước nhưng vẫn chiếm tỷ trọng lớn trong tổng nhập khẩu.

2. Tính khả thi của việc ứng dụng quyền chọn và hợp đồng giao sau: Các công cụ phái sinh này đã được nhiều quốc gia phát triển áp dụng hiệu quả để phòng ngừa rủi ro biến động giá xăng dầu. Tại Việt Nam, thị trường phái sinh còn non trẻ, các doanh nghiệp nhập khẩu xăng dầu chủ yếu mua bán theo giá giao ngay, chưa tận dụng được các công cụ quyền chọn và hợp đồng giao sau. Việc áp dụng các công cụ này có thể giúp doanh nghiệp khóa giá mua xăng dầu ở mức cố định, giảm thiểu rủi ro giá tăng đột ngột.

3. Rủi ro và hạn chế trong ứng dụng: Rủi ro tín dụng, thanh khoản và khả năng thao túng giá do thị trường phái sinh còn nhỏ và thiếu minh bạch là những thách thức lớn. Ngoài ra, cơ chế quản lý nhà nước và khung pháp lý chưa hoàn chỉnh cũng hạn chế sự phát triển của thị trường phái sinh xăng dầu tại Việt Nam.

4. Ảnh hưởng tích cực đến đời sống kinh tế - xã hội: Việc ứng dụng các công cụ phái sinh giúp ổn định giá xăng dầu, từ đó giảm áp lực lạm phát, bảo vệ sức mua của người dân và tạo điều kiện thuận lợi cho các ngành sản xuất, vận tải và dịch vụ.

Thảo luận kết quả

Biến động giá xăng dầu thế giới là yếu tố khách quan khó kiểm soát, tuy nhiên, việc ứng dụng quyền chọn và hợp đồng giao sau là giải pháp chủ động giúp doanh nghiệp và nhà nước giảm thiểu tác động tiêu cực. So sánh với các nghiên cứu quốc tế, Việt Nam đang ở giai đoạn đầu phát triển thị trường phái sinh, cần học hỏi kinh nghiệm từ các thị trường như Mỹ, Anh, và các nước trong khu vực.

Dữ liệu có thể được trình bày qua biểu đồ biến động giá dầu thô thế giới từ 2000 đến 2009, bảng thống kê lượng nhập khẩu xăng dầu và kim ngạch tương ứng, cũng như bảng so sánh lợi ích và rủi ro của quyền chọn và hợp đồng giao sau. Việc minh bạch thông tin và hoàn thiện khung pháp lý là điều kiện tiên quyết để phát triển thị trường phái sinh hiệu quả.

Đề xuất và khuyến nghị

1. Xây dựng khung pháp lý hoàn chỉnh cho thị trường phái sinh xăng dầu: Nhà nước cần ban hành các văn bản quy phạm pháp luật cụ thể, tạo hành lang pháp lý minh bạch, rõ ràng cho giao dịch quyền chọn và hợp đồng giao sau. Thời gian thực hiện trong 1-2 năm, chủ thể là Bộ Tài chính, Bộ Công Thương phối hợp với Ngân hàng Nhà nước.

2. Tăng cường đào tạo, nâng cao nhận thức cho các doanh nghiệp và nhà đầu tư: Tổ chức các khóa đào tạo, hội thảo chuyên đề về công cụ phái sinh, giúp doanh nghiệp hiểu rõ lợi ích và rủi ro, từ đó chủ động áp dụng. Thời gian triển khai liên tục, chủ thể là các trường đại học, viện nghiên cứu và các tổ chức tài chính.

3. Phát triển hạ tầng kỹ thuật và sàn giao dịch phái sinh chuyên nghiệp: Đầu tư xây dựng hệ thống giao dịch điện tử, trung tâm thanh toán bù trừ, đảm bảo tính minh bạch và thanh khoản cho thị trường. Thời gian thực hiện 2-3 năm, chủ thể là các sàn giao dịch hàng hóa và các tổ chức tài chính.

4. Khuyến khích doanh nghiệp nhập khẩu xăng dầu áp dụng các chiến lược phòng ngừa rủi ro: Thông qua chính sách ưu đãi, hỗ trợ kỹ thuật và tài chính, thúc đẩy doanh nghiệp sử dụng quyền chọn và hợp đồng giao sau để ổn định chi phí đầu vào. Chủ thể là Bộ Công Thương, các hiệp hội doanh nghiệp, thời gian thực hiện từ năm 2010 trở đi.

Đối tượng nên tham khảo luận văn

1. Các doanh nghiệp nhập khẩu và kinh doanh xăng dầu: Giúp hiểu rõ về công cụ phái sinh, từ đó áp dụng chiến lược phòng ngừa rủi ro giá hiệu quả, giảm thiểu tổn thất tài chính.

2. Cơ quan quản lý nhà nước về năng lượng và tài chính: Cung cấp cơ sở khoa học để xây dựng chính sách, hoàn thiện khung pháp lý và giám sát thị trường phái sinh xăng dầu.

3. Các tổ chức tài chính, ngân hàng và sàn giao dịch hàng hóa: Hỗ trợ phát triển sản phẩm phái sinh mới, nâng cao năng lực quản lý rủi ro và mở rộng thị trường.

4. Các nhà nghiên cứu và sinh viên chuyên ngành kinh tế, tài chính: Là tài liệu tham khảo quý giá về lý thuyết và thực tiễn ứng dụng công cụ tài chính phái sinh trong lĩnh vực năng lượng.

Câu hỏi thường gặp

1. Quyền chọn và hợp đồng giao sau khác nhau như thế nào?
   Quyền chọn cho phép người mua có quyền nhưng không bắt buộc thực hiện giao dịch, trong khi hợp đồng giao sau là thỏa thuận bắt buộc mua bán tài sản với giá đã định vào thời điểm tương lai. Ví dụ, doanh nghiệp mua quyền chọn mua xăng dầu có thể không thực hiện nếu giá thị trường thấp hơn giá thực hiện.

2. Tại sao biến động giá xăng dầu lại ảnh hưởng lớn đến nền kinh tế Việt Nam?
   Việt Nam nhập khẩu khoảng 70% lượng xăng dầu tiêu thụ, do đó giá xăng dầu tăng sẽ làm tăng chi phí sản xuất, vận tải, dẫn đến tăng giá hàng hóa và dịch vụ, ảnh hưởng đến chỉ số giá tiêu dùng và sức mua của người dân.

3. Làm thế nào để doanh nghiệp sử dụng quyền chọn để phòng ngừa rủi ro giá?
   Doanh nghiệp mua quyền chọn mua xăng dầu với giá cố định, trả phí quyền chọn trước. Nếu giá thị trường tăng cao hơn giá thực hiện, doanh nghiệp thực hiện quyền mua với giá thấp hơn, giảm thiểu chi phí. Nếu giá giảm, doanh nghiệp không thực hiện quyền và chỉ mất phí quyền chọn.

4. Những rủi ro nào doanh nghiệp có thể gặp khi sử dụng hợp đồng giao sau?
   Rủi ro tín dụng khi đối tác không thực hiện hợp đồng, rủi ro thanh khoản khi không thể bán hợp đồng trên thị trường, và rủi ro giá khi giá biến động không theo dự đoán. Do đó, cần có trung tâm thanh toán bù trừ và quy định chặt chẽ để giảm thiểu rủi ro.

5. Việt Nam đã có những bước phát triển nào trong thị trường phái sinh xăng dầu?
   Việt Nam đã triển khai giao dịch thử nghiệm quyền chọn cà phê và sắp tới sẽ có sàn giao dịch dầu thí điểm. Tuy nhiên, thị trường phái sinh xăng dầu còn mới mẻ, cần hoàn thiện khung pháp lý và nâng cao nhận thức doanh nghiệp để phát triển bền vững.

Kết luận

• Biến động giá xăng dầu thế giới có ảnh hưởng lớn đến kinh tế và đời sống xã hội Việt Nam, đặc biệt do tỷ lệ nhập khẩu cao.
• Quyền chọn và hợp đồng giao sau là công cụ tài chính phái sinh hiệu quả để phòng ngừa rủi ro biến động giá xăng dầu.
• Thị trường phái sinh xăng dầu tại Việt Nam còn non trẻ, cần hoàn thiện khung pháp lý, nâng cao nhận thức và phát triển hạ tầng giao dịch.
• Các doanh nghiệp nhập khẩu xăng dầu cần được khuyến khích áp dụng các chiến lược phòng ngừa rủi ro bằng công cụ phái sinh.
• Tiếp theo, cần triển khai các chương trình đào tạo, xây dựng sàn giao dịch phái sinh chuyên nghiệp và hoàn thiện chính sách quản lý để phát triển thị trường bền vững.

Hành động ngay hôm nay để trang bị kiến thức và áp dụng các công cụ tài chính phái sinh sẽ giúp doanh nghiệp và nền kinh tế Việt Nam thích ứng hiệu quả với biến động giá xăng dầu toàn cầu.

Trích đoạn nội dung tài liệu

B® GIÁO DUC VÀ ÐÀO TAO TRUèNG ÐAI HOC KINH TE TP. HO CHÍ MINH  BÙI TH± TO LOAN GIÃI PHÁP ÚNG DUNG QUYEN CHON VÀ GIAO SAU XANG DAU TAI VI½T NAM LU¾N VAN THAC SI KINH TE Thành Pho Ho Chí Minh 12/2009 B® GIÁO DUC VÀ ÐÀO TAO TRUèNG ÐAI HOC KINH TE TP. HO CHÍ MINH  GIÃI PHÁP ÚNG DUNG QUYEN CHON VÀ GIAO SAU XANG DAU TAI VI½T NAM CHUYÊN NGÀNH: KINH TE - TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG Mà SO: 60.12 LU¾N VAN THAC SI KINH TE NGUèI HUéNG DAN KHOA HOC: PGS-TS TRAN HOÀNG NGÂN Thành pho Ho Chí Minh – 12/2009 LèI CAM ÐOAN Tôi xin cam doan lu¾n van thac si kinh te “GIÃI PHÁP ÚNG DUNG QUYEN CHON VÀ GIAO SAU XANG DAU TAI VI½T NAM” là công trình nghiên cúu cúa cá nhân tôi. Các so li¾u trong lu¾n van là so li¾u trung thnc. Thành pho Ho Chí Minh, tháng 12 nam 2009 Bùi Th% To Loan Hoc viên cao hoc khóa 17 Chuyên ngành: Kinh te - Tài chính – Ngân hàng Trvòng Ðai hoc Kinh te TP. Ho Chí Minh MUC LUC MUC LUC.l DANH MUC CÁC CHU VIET TAT.4 DANH MUC CÁC BÃNG BIEU, HÌNH VE.5 PHAN Me ÐAU.6 CHUÐNG 1: TONG QUAN VE QUYEN CHON, HeP ÐONG GIAO SAU VÀ XANG DAU. Khái ni¾m, d¾c diem, phân loai quyen chon. Úng dnng cua quyen chon. Hop dong giao sau. Khái ni¾m và d¾c diem cua hop dong giao sau. Phân bi¾t th% trvòng giao ngay và giao sau. Mnc dích, vai trò cua hop dong giao sau. Rui ro cua hop dong giao sau. Dau mõ và tam quan trong cua dau mõ trong nen kinh te.1 Dau mõ và các sãn pham cua dau mõ.2 Vai trò và tam quan trong cua dau mõ trong nen kinh te xã h®i. M®t so sàn giao d%ch xang dau trên the giói.26 KET LU¾N CHUÐNG 1.29 CHUÐNG 2: TÍNH KHà THI CUA VI½C ÚNG DUNG QUYEN CHON VÀ GIAO SAU TRONG CHIEN LUeC PHÒNG NGÙA RUI RO VE GIÁ XANG DAU TAI VI½T NAM. Thnc trang m¾t hàng xang dau õ Vi¾t Nam:. Bien d®ng giá xang dau trên the giói thòi gian qua. Ãnh hvõng cua bien d®ng giá xang dau den Vi¾t Nam:. Chien lvoc phòng ngùa rui ro bien d®ng giá xang dau bang quyen chon và giao sau.1 Sn can thiet phãi phòng ngùa rui ro bien d®ng giá nh¾p khau xang dau õ Vi¾t Nam.2 Ðieu ki¾n de úng dnng quyen chon và giao sau xang dau.3 Phòng ngùa rui ro bang quyen chon.4 Phòng ngùa rui ro bang hop dong giao sau. Nguyên nhân chien lvoc phòng ngùa rui ro bien d®ng giá xang dau chva dvoc su dnng õ Vi¾t Nam. Nguyên nhân th% trvòng phái sinh õ Vi¾t Nam còn kém phát trien. Nguyên nhân chien lvoc phòng ngùa rui ro bien d®ng giá xang dau chva dvoc su dnng õ Vi¾t Nam. 52 KET LU¾N CHUÐNG 2.55 CHUÐNG 3: GIÃI PHÁP ÚNG DUNG QUYEN CHON VÀ GIAO SAU NHAM GIÃM ÃNH HUeNG BIEN ЮNG GIÁ XANG DAU ÐEN ÐèI SONG KINH TE Xà H®I TAI VI½T NAM. Ð%nh hvóng chien lvoc phát trien th% trvòng xang dau õ Vi¾t Nam trong dieu ki¾n h®i nh¾p.1 Dn báo th% trvòng xang dau the giói.2 Th% trvòng xang dau õ Vi¾t Nam trong thòi gian tói.3 Ð%nh hvóng chien lvoc phòng ngùa rui ro bien d®ng giá xang dau õ Vi¾t Nam trong thòi gian tói. Các giãi pháp giãm ãnh hvõng bien d®ng giá xang dau den dòi song kinh te - xã h®i Vi¾t Nam. Nhà nvóc can tang lvong dn tru xang dau. Khuyen khích tiet ki¾m nang lvong. Các DN tn tích luy tài chính và chu d®ng xây dnng chien lvoc kinh doanh phù hop, tiet giãm toi da chi phí de tang súc canh tranh. Giãi pháp úng dnng quyen chon và giao sau xang dau õ Vi¾t Nam. Xây dnng khung pháp lý hoàn chinh ve công cn tài chính phái sinh. Su dnng chính sách giá và thue de thnc hi¾n giá xang dau theo co che th% trvòng, can chong d®c quyen ngành. Xây dnng th% trvòng hi¾u quã. Nh¾n thúc day du vai trò quan trong cua các công cn phái sinh trong phòng ngùa rui ro ve giá xang dau trên th% trvòng Vi¾t Nam:. Tái phòng ngùa rui ro và mua bão hiem giá trên th% trvòng quoc te. Tang cvòng hop tác quoc te.75 TÀI LI½U THAM KHÃO.78 l/94 DANH MUC CÁC CHU VIET TAT N®i dung Chu viet tat BTA Bilateral Trade Agreement (Hi¾p d%nh thvong mai Vi¾t - My) DN Doanh nghi¾p NHTM Ngân hàng Thvong Mai NHNN Ngân hàng Nhà Nvóc GBP Great Britain Pound (Ðon v% tien t¾ cúa Anh) GDP Gross Domestic Product (Tong sán lvong quoc n®i) TNHH Trách nhi¾m huu han USD United States Dollar (Ðon v% tien t¾ cúa My) EUR Ðon v% tien t¾ cúa liên minh tien t¾ Châu Au CAD Ðon v% tien t¾ Canada CHF Ðon v% tien t¾ Thny Sy VND Ðon v% tien t¾ cúa Vi¾t Nam WTO World Trade Organization (To chúc thvong mai quoc te) NMLDDQ Nhà máy loc dau Dung Quat Petro Vietnam T¾p doàn Dau khí Vi¾t Nam Techcombank Ngân hàng ky thvong Vi¾t Nam VCB Ngân hàng Ngoai Thvong Vi¾t Nam BIDV Ngân hàng dau tv và Phát trien Vi¾t Nam VIPB Ngân hàng thvong mai co phan Quoc Te Incombank Ngân hàng Thvong mai và công nghi¾p Vi¾t Nam 7/ DANH MUC CÁC BÃNG BIEU, HÌNH VE CÁC BÃNG BIEU Trang Báng l.l: Lý do de mua, bán hop dong giao sau.l: Lòi/lo trong quyen chon mua xang dau.l: Cân doi chung ve cung cau dau khí giai doan tói.l: Giá dau the giói tù nam l970 den 2006 .2: Giá dau the giói bien d®ng trong thòi gian tù 7/l/2008- 7/l/2009.3: Sán lvong xang dau qua các nam 2000-2008.4: Giá xang trong nvóc qua các nam 2005-2008.40 8/ PHAN Me ÐAU 1. Lý do chon de tài: Thòi gian qua giá xang dau liên tnc bien d®ng du d®i trong boi cánh nen kinh te the giói chva phnc hoi do khúng hoáng nen tài chính toàn cau dã kéo theo nhieu h¾ tny khác. Kinh te Vi¾t Nam cung không tránh khói boi cánh chung do nen kinh te dang trong quá trình h®i nh¾p vào nen kinh te the giói. Hon nua,Vi¾t Nam là nvóc phái nh¾p khau gan 70% khoi lvong xang dau tiêu thn trong nvóc, di nhiên sn gia tang giá xang dau trên th% trvòng the giói cung kéo theo sn gia tang liên tnc cúa giá xang dau tai th% trvòng Vi¾t Nam. Do xang dau là yeu to dau vào cúa hau nhv tat cá các ngành kinh te khác, nên giá dau vào tang, trong dieu ki¾n các yeu to khác không thay doi, se kéo theo giá dau ra sán pham tang lên dan den chí so giá cá nói chung gia tang, ánh hvóng den súc mua cúa xã h®i và gây ra áp lnc lam phát. Hi¾n nay, các nvóc trên the giói dã sú dnng các công cn phái sinh de phòng ngùa rúi ro bien d®ng giá cúa nhieu m¾t hàng trong dó có xang dau. Nhvng các công cn này rat ít các DN Vi¾t Nam sú dnng mà d¾c bi¾t vói m¾t hàng xang dau. Ðe tài này t¾p trung nghiên cúu ve quyen chon, hop dong giao sau và cách thúc sú dnng hop dong quyen chon và giao sau de phát huy het tính báo h® cúa công cn này doi vói m¾t hàng xang dau tai Vi¾t Nam. Phân tích sn bien d®ng giá xang dau cúa Vi¾t Nam trong thòi gian qua, phân tích tác dnng cúa vi¾c sú dnng quyen chon và giao sau trong phòng ngùa rúi ro bien d®ng giá nh¾p khau xang dau ó Vi¾t Nam và de xuat m®t so giái pháp úng dnng hi¾u qua hop dong quyen chon và giao sau xang dau ó Vi¾t Nam. Ðoi tvong và pham vi nghiên cúu: Ðe tài nghiên cúu t¾p trung vào m¾t hàng xang dau, bien d®ng giá xang dau, kien ngh% úng dnng chien lvoc phòng ngùa rúi ro bien d®ng giá xang dau thông qua úng dnng hop dong quyen chon và giao sau. Phvong pháp nghiên cúu: 9/ Bang phvong pháp nghiên cúu, phân tích, tong hop các tài li¾u, sách báo, Internet có liên quan den công cn phái sinh, m¾t hàng xang dau, ket hop vói phvong pháp tính toán de so sánh bien d®ng giá xang dau de lý giái ánh hvóng cúa bien d®ng giá xang dau den dòi song kinh te - xã h®i và tác dnng cúa úng dnng chien lvoc phòng ngùa rúi ro bien d®ng giá cúa m¾t hàng này thông qua sú dnng quyen chon và hop dong giao sau. Ý nghia khoa hoc và thnc tien cua de tài nghiên cúu: Ðe tài khang d%nh bien d®ng giá xang dau ánh hvóng lón den kinh te xã h®i Vi¾t Nam. Ðe tài muon kien ngh% các DN nh¾p khau xang dau Vi¾t Nam có the sú dnng công cn phái sinh (trong de tài này là quyen chon và hop dong giao sau) nhv là m®t công cn de phòng ngùa rúi ro bien d®ng giá xang dau. Ðe tài de xuat m®t so giái pháp de úng dnng quyen chon và hop dong giao sau xang dau nham giám ánh hvóng xau cúa bien d®ng giá xang dau den dòi song kinh te xã h®i. Bên canh dó de tài chva di sâu phân tích vi¾c sú dnng các công cn phái sinh cn the bang mô hình de phòng ngùa rúi ro bien d®ng giá xang dau, chva lvong hóa vi¾c hi¾u quá úng dnng công cn quyen chon và hop dong giao sau. Ket cau cua lu¾n van: ● PHAN Me ÐAU ● CHUÐNG 1: Tong quan ve m¾t hàng xang dau, quyen chon và giao sau. ● CHUÐNG 2: Thnc trang m¾t hàng xang dau ó Vi¾t Nam trong dó de c¾p den bien d®ng giá xang dau trên the giói trong thòi gian vùa qua và ánh hvóng cúa bien d®ng giá xang dau den nen kinh te và dòi song xã h®i cúa Vi¾t Nam. Sn can thiet phái phòng ngùa rúi ro bien d®ng giá nh¾p khau xang dau ó Vi¾t Nam. ● CHUÐNG 3: Ðe xuat các giái pháp nham úng dnng quyen chon và giao sau xang dau nham giám ánh hvóng cúa bien d®ng giá xang den dòi song kinh te xã h®i Vi¾t Nam. ● KET LU¾N 10 CHUÐNG 1: TONG QUAN VE QUYEN CHON, HeP ÐONG GIAO SAU VÀ XANG DAU 1. Khái ni¾m, d¾c diem, phân loai quyen chon 1. Khái ni¾m Quyen chon là m®t hop dong giua hai bên – ngvòi mua và ngvòi bán – trong dó cho ngvòi mua quyen, nhvng không phái là nghia vn, de mua ho¾c bán m®t tài sán nào dó vào m®t ngày trong tvong lai vói giá dã dong ý vào ngày hôm nay. Ngvòi mua quyen chon trá cho ngvòi bán m®t so tien goi là phí quyen chon. Ngvòi bán quyen chon san sàng bán ho¾c tiep tnc nam giu tài sán theo các dieu khoán cúa hop dong neu ngvòi mua muon the. оc diem ● Hop dong quyen chon có d¾c diem: - Không bat bu®c các bên phái giao sán pham. - Chí quy d%nh quyen giao hay nh¾n, mà không bat thu®c thnc hi¾n nghia vn cúa mình.