Tổng Quan Về Nguồn Tài Trợ Của Doanh Nghiệp

Giáo trình nghiên cứu tài chính doanh nghiệp tập 2 phần 2 trường đh tài chính ngân hàng hà nội, trình bày lý thuyết rõ ràng, minh họa ví dụ thực tế, phù hợp sinh viên kinh tế.

• Trường học: Trường Đại Học Kinh Tế
• Chuyên ngành: Quản Trị Kinh Doanh
• Đề tài: Tổng Quan Về Nguồn Tài Trợ Doanh Nghiệp
• Loại tài liệu: bài viết
• Năm xuất bản: 2023
• Địa điểm: Hà Nội

Mục lục chi tiết

• 16. CHƯƠNG 16: TỔNG QUAN VỀ NGUỒN TÀI TRỢ CỦA DOANH NGHIỆP
• 16.1. KHÁI QUÁT VỀ NGUỒN TÀI TRỢ CỦA DOANH NGHIỆP
• 16.2. Nguồn vốn chủ sở hữu và nợ
• 16.3. Nguồn vốn tạm thời và nguồn vốn thường xuyên
• 16.4. Nguồn vốn bên trong và nguồn vốn bên ngoài
• 16.5. Nguồn tài trợ ngắn hạn của doanh nghiệp
• 16.5.1. Những nguồn tài trợ ngắn hạn chủ yếu của doanh nghiệp
• 16.5.2. Tín dụng nhà cung cấp
• 16.5.3. Nợ phải trả khác có tính chất chu kỳ
• 16.5.4. Tín dụng ngân hàng
• 16.5.5. Chiết khấu thương phiếu
• 16.5.6. Bán nợ
• 16.5.7. Các nguồn tài trợ ngắn hạn khác
• 16.5.8. Những điểm lợi và bất lợi sử dụng nguồn tài trợ ngắn hạn
• 16.6. Tổng quan về nguồn tài trợ dài hạn
• 16.6.1. Nguồn tài trợ dài hạn bên trong

Tóm tắt

I. Tổng Quan Về Nguồn Tài Trợ Doanh Nghiệp Khái Niệm Cơ Bản

Nguồn tài trợ doanh nghiệp là yếu tố quan trọng trong việc hình thành và phát triển hoạt động kinh doanh. Trong nền kinh tế thị trường, việc huy động vốn là cần thiết để biến ý tưởng thành hiện thực. Doanh nghiệp cần tổ chức tốt nguồn vốn để đạt được mục tiêu đề ra. Nguồn tài trợ có thể được phân loại thành nhiều loại khác nhau, bao gồm nguồn vốn chủ sở hữu và nợ phải trả.

1.1. Nguồn Vốn Chủ Sở Hữu Đặc Điểm Và Vai Trò

Nguồn vốn chủ sở hữu là phần vốn thuộc quyền sở hữu của doanh nghiệp, bao gồm vốn đầu tư ban đầu và lợi nhuận giữ lại. Đây là nguồn tài trợ quan trọng giúp doanh nghiệp duy trì hoạt động và phát triển bền vững.

1.2. Nợ Phải Trả Phân Loại Và Tác Động

Nợ phải trả là nghĩa vụ tài chính mà doanh nghiệp cần thanh toán cho các bên liên quan. Việc quản lý nợ phải trả hiệu quả giúp doanh nghiệp duy trì dòng tiền và đảm bảo hoạt động kinh doanh ổn định.

II. Các Hình Thức Tài Trợ Doanh Nghiệp Lựa Chọn Thích Hợp

Doanh nghiệp có thể lựa chọn nhiều hình thức tài trợ khác nhau, bao gồm tài trợ từ chính phủ, ngân hàng, và các tổ chức tài chính. Mỗi hình thức có ưu điểm và nhược điểm riêng, ảnh hưởng đến khả năng phát triển của doanh nghiệp.

2.1. Tài Trợ Từ Chính Phủ Cơ Hội Và Thách Thức

Tài trợ từ chính phủ thường đi kèm với các điều kiện và yêu cầu cụ thể. Doanh nghiệp cần nắm rõ các quy định để tận dụng tối đa nguồn tài trợ này.

2.2. Tài Trợ Từ Ngân Hàng Lợi Ích Và Rủi Ro

Ngân hàng cung cấp nhiều hình thức tài trợ, từ vay ngắn hạn đến dài hạn. Tuy nhiên, doanh nghiệp cần cân nhắc kỹ lưỡng về lãi suất và khả năng trả nợ.

III. Quy Trình Xin Tài Trợ Doanh Nghiệp Các Bước Cần Thiết

Quy trình xin tài trợ doanh nghiệp bao gồm nhiều bước quan trọng, từ việc chuẩn bị hồ sơ đến việc trình bày dự án. Mỗi bước cần được thực hiện cẩn thận để tăng khả năng được phê duyệt.

3.1. Chuẩn Bị Hồ Sơ Những Yêu Cầu Cần Thiết

Hồ sơ xin tài trợ cần đầy đủ thông tin về doanh nghiệp, dự án và kế hoạch tài chính. Việc chuẩn bị kỹ lưỡng sẽ giúp doanh nghiệp gây ấn tượng với nhà tài trợ.

3.2. Trình Bày Dự Án Kỹ Năng Quan Trọng

Kỹ năng trình bày dự án là yếu tố quyết định trong việc xin tài trợ. Doanh nghiệp cần thể hiện rõ ràng mục tiêu, lợi ích và khả năng hoàn vốn của dự án.

IV. Ứng Dụng Thực Tiễn Của Nguồn Tài Trợ Doanh Nghiệp

Nguồn tài trợ doanh nghiệp không chỉ giúp duy trì hoạt động mà còn tạo điều kiện cho sự phát triển bền vững. Việc áp dụng hiệu quả các nguồn tài trợ sẽ mang lại lợi ích lớn cho doanh nghiệp.

4.1. Tác Động Đến Hoạt Động Kinh Doanh

Nguồn tài trợ giúp doanh nghiệp mở rộng quy mô sản xuất, cải thiện chất lượng sản phẩm và dịch vụ. Điều này tạo ra lợi thế cạnh tranh trên thị trường.

4.2. Kết Quả Nghiên Cứu Những Bài Học Kinh Nghiệm

Nghiên cứu cho thấy doanh nghiệp sử dụng nguồn tài trợ hiệu quả có khả năng phát triển nhanh hơn và bền vững hơn. Các bài học từ thực tiễn sẽ giúp doanh nghiệp điều chỉnh chiến lược tài chính phù hợp.

V. Kết Luận Về Nguồn Tài Trợ Doanh Nghiệp Tương Lai Và Xu Hướng

Nguồn tài trợ doanh nghiệp sẽ tiếp tục đóng vai trò quan trọng trong sự phát triển kinh tế. Doanh nghiệp cần nắm bắt xu hướng mới để tối ưu hóa nguồn tài trợ và nâng cao hiệu quả hoạt động.

5.1. Xu Hướng Tương Lai Trong Tài Trợ Doanh Nghiệp

Xu hướng tài trợ doanh nghiệp đang chuyển dịch sang các hình thức tài trợ linh hoạt và sáng tạo hơn. Doanh nghiệp cần theo dõi và áp dụng các xu hướng này để phát triển.

5.2. Những Thách Thức Cần Đối Mặt

Doanh nghiệp sẽ phải đối mặt với nhiều thách thức trong việc huy động vốn, từ cạnh tranh đến thay đổi chính sách. Việc chuẩn bị sẵn sàng sẽ giúp doanh nghiệp vượt qua khó khăn.

Nội dung chính

Nội dung SEO cho giáo trình Đại học – “Quản trị Tài trợ Doanh nghiệp”

(Tổng số từ: ≈ 1 750)

---

1. Tổng quan về giáo trình (≈ 280 từ)

Môn học & vị trí trong chương trình
Giáo trình này là tài liệu chính cho môn Quản trị Tài trợ Doanh nghiệp (hoặc Tài chính Doanh nghiệp) thuộc khối Quản trị Kinh doanh – năm thứ ba/đại học Cử nhân Kinh tế, chuyên ngành Tài chính – kế toán. Được đưa vào chương trình như một phần quan trọng của lộ trình “Quản trị tài chính doanh nghiệp”, giáo trình nối liền kiến thức cơ bản về kế toán tài chính với các chiến lược huy động vốn thực tiễn.

Mục tiêu học tập

• Hiểu và phân loại các nguồn tài trợ (vốn chủ sở hữu, nợ, tài trợ ngắn hạn, dài hạn).
• Áp dụng các công thức tính toán vốn thường xuyên, vốn lưu động và vốn tạm thời.
• Phân tích ưu nhược điểm của các phương pháp huy động vốn (vốn nội bộ, vốn bên ngoài, phát hành cổ phiếu, trái phiếu, quyền mua).
• Xây dựng mô hình tài trợ phù hợp với đặc thù ngành và quy mô doanh nghiệp.

Cấu trúc & cách tiếp cận
Giáo trình được chia thành ba chương chính (Chương 16 – Nguồn tài trợ, Chương 17 – Phát hành cổ phiếu, Chương 18 – Trái phiếu), mỗi chương gồm phần lý thuyết, ví dụ thực tế (bảng cân đối kế toán doanh nghiệp H, ví dụ IPO), và bài tập tính toán. Cách tiếp cận “lý thuyết + ứng dụng” giúp sinh viên vừa nắm vững khái niệm, vừa thực hành trên số liệu thực tế.

Điểm đặc sắc

• Chi tiết các công thức: Vốn chủ sở hữu = Tổng tài sản – Nợ phải trả; Nguồn vốn thường xuyên = Vốn chủ sở hữu + Nợ dài hạn; Nguồn vốn lưu động = Tài sản ngắn hạn – Nợ ngắn hạn.
• Mô hình tài trợ đa dạng: Ba mô hình (Hình 16.4, 16.5, 16.7) minh hoạ cách kết hợp vốn thường xuyên và tạm thời.
• Tích hợp ví dụ thực tiễn: Bảng 16.1 (cân đối kế toán doanh nghiệp H), ví dụ chi phí tín dụng nhà cung cấp, tính giá trị quyền mua cổ phiếu.

---

2. Nội dung kiến thức cốt lõi (≈ 570 từ)

2.1 Các chương/chủ đề chính

Chương	Nội dung chủ yếu	Điểm nhấn
Chương 16 – Tổng quan về nguồn tài trợ doanh nghiệp	Phân loại nguồn vốn (chủ sở hữu vs nợ, thường xuyên vs tạm thời, nội bộ vs ngoại)	Hình 16.1, 16.2, 16.3; công thức vốn chủ sở hữu, vốn thường xuyên, vốn lưu động
Chương 17 – Tài trợ bằng cổ phiếu thường và ưu đãi	Phát hành cổ phiếu (phát hành lần đầu, phát hành thêm, quyền mua), ưu/nhược điểm	Hình 17.1‑17.2; ví dụ IPO, quyền mua, công thức tính số cổ phiếu cần phát hành
Chương 18 – Tài trợ bằng trái phiếu	Phân loại trái phiếu (lãi suất cố định/biến đổi, bảo đảm/không bảo đảm, có/không ghi tên)	Bảng 18.1 (các loại trái phiếu); các công thức tính lãi suất chiết khấu

2.2 Kiến thức nền tảng được xây dựng

• Lý thuyết cơ bản: Cấu trúc bảng cân đối kế toán (tài sản = nguồn vốn), nguyên tắc cân bằng vốn‑tài sản.
• Nguyên tắc tài trợ: ① Đảm bảo tính ổn định của nguồn vốn thường xuyên; ② Phù hợp thời gian huy động với nhu cầu (ngắn hạn vs dài hạn).
• Khung phân loại: Hai trục – cơ cấu (chủ sở hữu / nợ) và thời gian (thường xuyên / tạm thời). Thêm trục nguồn (nội bộ / ngoại).

2.3 Kỹ năng phát triển

Loại kỹ năng	Nội dung chi tiết	Liên hệ trong giáo trình
Kỹ năng kỹ thuật	Tính toán vốn thường xuyên, vốn lưu động, chi phí tín dụng, giá trị quyền mua	Bài tập trang 174‑176; công thức (1) – (2) cho quyền mua
Kỹ năng phân tích	Đánh giá lợi nhuận của các nguồn vốn (chi phí vay, chi phí cổ phiếu)	So sánh chi phí tín dụng ngắn hạn (36,7 % trong ví dụ) với lãi suất ngân hàng
Kỹ năng thực tiễn	Lập hồ sơ phát hành IPO, soạn Bản cáo bạch, chuẩn bị bảng cân đối mẫu	Phần “Thủ tục chủ yếu” trong Chương 17, các bước nộp hồ sơ, ký hợp đồng bảo lãnh

---

3. Phương pháp giảng dạy và học tập (≈ 330 từ)

Phương pháp sư phạm

• Giảng dạy theo chương: Mỗi chương bắt đầu bằng khái niệm, tiếp theo là biểu đồ (Hình 16.1‑16.7) và công thức; cuối chương là “Bài tập thực hành”.
• Case study: Phân tích thực tiễn doanh nghiệp H (bảng 16.1) để sinh viên thực hiện tính toán vốn lưu động, nhận diện nguồn tài trợ ngắn hạn.
• Thảo luận nhóm: Đánh giá các mô hình tài trợ (Hình 16.4‑16.7) qua các tình huống thực tế (tăng đột biến nhu cầu vốn, thay đổi chu kỳ sản xuất).

Bài tập & case study

• Bài tập tính toán: Áp dụng công thức (Vốn chủ sở hữu = Tổng tài sản – Nợ) và (Nguồn vốn lưu động = Tài sản ngắn hạn – Nợ ngắn hạn).
• Case study “IPO”: Rà soát quy trình IPO (hồ sơ, Bản cáo bạch, bảo lãnh) và mô phỏng tính toán số lượng cổ phiếu cần phát hành dựa trên ví dụ công ty Đồng Tiến.

Phương pháp đánh giá

• Bài kiểm tra ngắn: Kiểm tra khả năng phân loại nguồn vốn và đưa ra công thức tương ứng.
• Bài tập tình huống: Sinh viên đưa ra đề xuất mô hình tài trợ (chọn một trong ba mô hình Hình 16.4‑16.7) cho một doanh nghiệp giả định, giải thích ưu/nhược điểm.
• Bài tập tính chi phí: Tính chi phí sử dụng tín dụng nhà cung cấp (ví dụ 2 % / 360 × (30 – 10)) và so sánh với lãi suất ngân hàng.

---

4. Điểm nổi bật và cập nhật (≈ 270 từ)

Khía cạnh	Nội dung cập nhật	Lý do quan trọng
Thêm mô hình tài trợ	Ba mô hình chi tiết (Hình 16.4‑16.7) so sánh lợi nhuận, rủi ro	Giúp sinh viên nhận biết cách linh hoạt kết hợp vốn thường xuyên & tạm thời
Cập nhật xu hướng thị trường	Phân tích IPO, Private Placement, phát hành trái phiếu đa dạng (cố định, thả nổi, bảo đảm)	Phản ánh thực tiễn tài chính doanh nghiệp trong môi trường toàn cầu hoá
Ứng dụng thực tiễn	Ví dụ doanh nghiệp H, ví dụ công ty Đồng Tiến, ví dụ IPO Microsoft, các công cụ tính giá trị quyền mua	Cung cấp dữ liệu thực để sinh viên thực hành tính toán, không chỉ lý thuyết trừu tượng
Kết nối ngành	Liên hệ với các môn “Kế toán tài chính”, “Quản trị rủi ro”, “Thị trường chứng khoán”	Tạo nền tảng liên môn, hỗ trợ sinh viên chuẩn bị cho các dự án cuối kỳ và thực tập

---

5. Đối tượng sử dụng giáo trình (≈ 230 từ)

• Sinh viên: Các bạn năm thứ ba và cuối đại học ngành Tài chính, Kế toán, Quản trị Kinh doanh; cần nắm vững nguyên tắc tài trợ và khả năng đưa ra quyết định tài chính.
• Điều kiện tiên quyết: Kiến thức nền tảng về Kế toán tài chính (bảng cân đối kế toán, báo cáo kết quả hoạt động), các khái niệm cơ bản về tài chính doanh nghiệp (vốn, lãi suất, rủi ro).
• Giảng viên: Thầy/cô giảng về Tài chính doanh nghiệp, có thể dùng giáo trình làm tài liệu giảng dạy, đề bài tập, và tham khảo trong việc xây dựng đề cương môn học.
• Học tập tự nhiên: Sinh viên tự học hoặc các chuyên gia đang làm việc trong phòng Tài chính – Kế toán có thể sử dụng phần “Case study” và “Bài tập tính toán” để cập nhật kiến thức.

---

6. Câu hỏi thường gặp (≈ 270 từ)

1. Giáo trình này phù hợp với ai?

   • Dành cho sinh viên năm 3‑4 chuyên ngành Tài chính/Kế toán, giảng viên các môn liên quan, và các nhà quản trị tài chính muốn củng cố kiến thức về cấu trúc vốn và các công cụ huy động vốn.

2. Cần kiến thức nền nào để học?

   • Kiến thức cơ bản về kế toán tài chính (đọc bảng cân đối, báo cáo lợi nhuận), các công thức tính vốn cơ bản, và hiểu biết sơ lược về thị trường chứng khoán.

3. Điểm khác biệt với các giáo trình tài trợ khác?

   • Giáo trình tập trung vào phân lớp chi tiết (chủ sở hữu‑nợ, thường xuyên‑tạm thời, nội bộ‑ngoại), đưa ra ba mô hình tài trợ thực tiễn (Hình 16.4‑16.7) và ví dụ thực tế (doanh nghiệp H, IPO, quyền mua).

4. Làm sao tự học hiệu quả?

   • Đọc lý thuyết, sau đó thực hành ngay bằng các bài tập tính toán (công thức Vốn chủ sở hữu, Nguồn vốn lưu động). Áp dụng các case study vào dữ liệu thực (bảng 16.1, ví dụ IPO) để củng cố.

5. Có tài liệu bổ trợ nào kèm theo?

   • Các bảng số liệu (Bảng 16.1, Bảng 18.1), hình vẽ mô hình tài trợ (Hình 16.4‑16.7), và mẫu hồ sơ IPO (hồ sơ đăng ký, Bản cáo bạch) được cung cấp dưới dạng file PDF trong phần Tài liệu phụ trợ.

---

7. Kết luận (≈ 150 từ)

Giáo trình “Quản trị Tài trợ Doanh nghiệp” cung cấp một khung toàn diện từ lý thuyết cơ bản đến các công cụ tài trợ thực tiễn, được minh hoạ bằng các đề ví dụ thực tế và công thức chuẩn. Nhờ cách trình bày “lý thuyết + ứng dụng” cùng ba mô hình tài trợ chi tiết, sinh viên có thể xây dựng được lộ trình tài chính cho bất kỳ doanh nghiệp nào, đồng thời chuẩn bị sẵn sàng cho các kỳ thi chuyên môn và môi trường làm việc thực tế. Việc liên kết chặt chẽ với các môn học liên ngành và cập nhật xu hướng IPO, phát hành trái phiếu giúp giáo trình luôn đồng hành cùng sự phát triển của ngành tài chính doanh nghiệp.

Trích đoạn nội dung tài liệu

Phần 7 NGUỒN TÀI TRỢ CỦA DOANH NGHIỆP Chương 16 TỔNG QUAN VỀ NGUỒN TÀI TRỢ CỦA DOANH NGHIỆP 16. KHÁI QUÁT VỀ NGUỒN TÀI TRỢ CỦA DOANH NGHIỆP Trong nền kinh tế thị trường, vốn là một yếu tố và là tiền đề cần thiết cho việc hình thành và phát triển hoạt động kinh doanh của một doanh nghiệp. Để biến những ý tưởng và kế hoạch kinh doanh thành hiện thực, đòi hỏi phải có một lượng vốn nhằm hình thành nên những tài sản cần thiết cho hoạt động của doanh nghiệp để đạt được mục tiêu đề ra. Do vậy đòi hỏi doanh nghiệp phải tổ chức tốt nguồn vốn.

Dưới đây sẽ xem xét tổng quan nguồn vốn của một doanh nghiệp trong nền kinh tế thị trường. Để tổ chức và lựa chọn hình thức huy động vốn một cách thích hợp và có hiệu quả (hay nói cách khác là tìm nguồn tài trợ) cần có sự phân loại nguồn vốn. Dựa vào tiêu thức nhất định có thể chia nguồn vốn của doanh nghiệp thành nhiều loại khác nhau. Thông thường trong công tác quản lý thường sử dụng một số phương pháp chủ yếu sau: 16.

Nguồn vốn chủ sở hữu và nợ Dựa quan hệ sở hữu vốn có thể chia nguồn vốn của doanh nghiệp thành hai loại: Nguồn vốn chủ sở hữu và nợ phải trả. Nợ Tài sản Vốn chủ sở hữu Hình 16.1: Tài sản và nguồn vốn của doanh nghiệp 173 - Nguồn vốn chủ sở hữu Là phần vốn thuộc quyền sở hữu của chủ doanh nghiệp, bao gồm số vốn chủ sở hữu bỏ ra và phần bổ sung từ kết quả kinh doanh. Vốn chủ sở hữu tại một thời điểm có thể được xác định bằng công thức sau: Vốn chủ sở hữu = Giá trị tổng tài sản - Nợ phải trả: - Nợ phải trả Là thể hiện bằng tiền những nghĩa vụ mà doanh nghiệp có trách nhiệm phải thanh toán cho các tác nhân kinh tế khác như: Nợ vay, các khoản phải trả cho người bán, cho Nhà nước, cho người lao động trong doanh nghiệp v. Để đảm bảo cho hoạt động kinh doanh đạt hiệu quả cao, thông thường một doanh nghiệp phải phối hợp cả hai nguồn: Vốn chủ sở hữu và nợ phải trả.

Sự kết hợp giữa hai nguồn này phụ thuộc vào đặc điểm của ngành mà doanh nghiệp hoạt động, tuỳ thuộc vào quyết định của người quản lý trên cơ sở xem xét tình hình kinh doanh và tài chính của doanh nghiệp. Nguồn vốn tạm thời và nguồn vốn thường xuyên. Dựa vào thời gian huy động và sử dụng nguồn vốn có thể chia nguồn vốn của doanh nghiệp ra làm hai loại: Nguồn vốn thường xuyên và nguồn vốn tạm thời. Tài sản lưu động Nợ ngắn hạn.

Nguồn vốn tạm thời Nợ dài hạn Tài sản Vốn chủ Nguồn vốn thường xuyên cố định sở hữu Hình 16.2: Nguồn vốn tạm thời và nguồn vốn thường xuyên - Nguồn vốn thường xuyên Là tổng thể các nguồn vốn có tính chất ổn định mà doanh nghiệp có thể sử dụng vào hoạt động kinh doanh. Nguồn vốn này thường được sử dụng để mua sắm, hình thành 174 tài sản cố định và một bộ phận tài sản lưu động thường xuyên cần thiết cho hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp. Nguồn vốn thường xuyên của doanh nghiệp tại một thời điểm có thể được xác định bằng công thức: Nguồn vốn thường xuyên của DN = Vốn chủ sở hữu + Nợ dài hạn Hoặc Nguồn vốn thường xuyên của DN = Giá trị tổng tài sản của DN - Nợ ngắn hạn. Trên cơ sở xác định nguồn vốn thường xuyên của doanh nghiệp còn có thể xác định nguồn vốn lưu động thường xuyên của doanh nghiệp.

Nguồn vốn lưu động thường xuyên(hay còn gọi là vốn lưu động ròng) là nguồn vốn ổn định có tính chất dài hạn để hình thành hay tài trợ cho tài sản lưu động thường xuyên cần thiết trong hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp (có thể là một phần hay toàn bộ tài sản lưu động thường xuyên tuỳ thuộc vào chiến lược tài chính của doanh nghiệp). Nguồn vốn lưu động thường xuyên của doanh nghiệp tại một thời điểm có thể xác định theo công thức sau: Nguồn vốn lưu động Tổng nguồn vốn thường Giá trị còn lại của TSCĐ = - thường xuyên xuyên của doanh nghiệp và các TS dài hạn khác Hoặc có thể xác định bằng công thức sau: Nguồn vốn lưu động thường xuyên = Tài sản ngắn hạn - Nợ ngắn hạn Có thể xem xét nguồn vốn thường xuyên hình sau: Nợ ngắn hạn Tài sản lưu động Nguồn vốn lưu động Nợ trung và thường xuyên Nguồn dài hạn vốn Tài sản cố thường định xuyên Vốn chủ sở của DN hữu 175 Hình 16.3: Nguồn vốn thường xuyên của DN và nguồn vốn LĐ thường xuyên 176 Thí dụ: Theo bảng cân đối kế toán của doanh nghiệp H có số liệu sau: Bảng 16.1: Trích bảng cân đối kế toán ngày 31/12 năm N của Doanh nghiệp H. Đơn vị: triệu đồng Số cuối Số cuối Tài sản Nguồn vốn kỳ kỳ A. Tài sản ngắn hạn 1.

Nợ phải trả 2. Nợ ngắn hạn 1. Các khoản phải thu 100 - Vay ngắn hạn 800 III. Hàng tồn kho 996 - Nợ phải trả người bán 200 B.

Tài sản dài hạn 2. Nợ dài hạn 1. Tài sản cố định 2. Vốn chủ sở hữu 2.

Vốn chủ sở hữu 2.000 - Giá trị hao mòn luỹ kế (280) II. Nguồn kinh phí và quỹ khác - II. Đầu tư tài chính dài hạn - - Tổng cộng tài sản 4.000 Tổng cộng nguồn vốn 4.000 Từ số liệu trên, có thể xác định: Nguồn vốn lưu động thường xuyên Của doanh nghiệp ở cuối năm N: = 1.000 = 480 triệu đồng Hoặc = (2.520 = 480 triệu Qua xem xét phần trên cho thấy: Nguồn vốn lưu động thường xuyên tạo ra một mức độ an toàn cho doanh nghiệp trong kinh doanh, làm cho tình trạng tài chính của doanh nghiệp được đảm bảo vững chắc hơn. Tuy nhiên, trong nhiều trường hợp sử dụng nguồn vốn lưu động thường xuyên để đảm bảo cho việc hình thành tài sản lưu động thì doanh nghiệp phải trả chi phí cao hơn cho việc 177 sử dụng vốn.

Do vậy, đòi hỏi người quản lý doanh nghiệp phải xem xét tình hình thực tế của doanh nghiệp để có quyết định phù hợp trong việc tổ chức vốn. - Nguồn vốn tạm thời Là các nguồn vốn có tính chất ngắn hạn (dưới một năm) doanh nghiệp có thể sử dụng để đáp ứng các yêu cầu có tính chất tạm thời phát sinh trong hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp. Nguồn vốn thường bao gồm vay ngắn hạn ngân hàng và các tổ chức tín dụng, các nợ ngắn hạn khác. Việc phân loại này giúp cho người quản lý xem xét huy động các nguồn vốn phù hợp với thời gian sử dụng của các yếu tố cần thiết cho quá trình kinh doanh.

Nguồn vốn bên trong và nguồn vốn bên ngoài Căn cứ vào phạm vi huy động các nguồn vốn của doanh nghiệp có thể chia thành nguồn vốn bên trong và nguồn vốn bên ngoài. Việc phân loại này chủ yếu để xem xét việc huy động nguồn vốn của một doanh nghiệp đang hoạt động. - Nguồn vốn bên trong Là nguồn vốn có thể huy động được vào đầu tư từ chính hoạt động của bản thân doanh nghiệp tạo ra. Nguồn vốn bên trong thể hiện khả năng tự tài trợ của doanh nghiệp.

Nguồn vốn từ bên trong doanh nghiệp bao gồm: + Lợi nhuận giữ lại để tái đầu tư. + Khoản khấu hao tài sản cố định. + Tiền nhượng bán tài sản, vật tư không cần dùng hoặc thanh lý TSCĐ Khi sử dụng nguồn vốn bên trong có những điểm lợi và hạn chế chủ yếu sau: * Những điểm lợi: - Chủ động đáp ứng nhu cầu vốn của doanh nghiệp, nắm bắt kịp thời các thời cơ trong kinh doanh Nếu hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp là tương đối ổn định, các doanh nghiệp 178 có thể dự đoán một cách khá chính xác quy mô lợi nhuận có thể thu được trong năm kế hoạch. Lợi nhuận sau thuế cùng với nguồn khấu hao được hình thành trên cơ sở trích khấu hao tài sản cố định, đã cho phép các doanh nghiệp có thể chủ động hơn trong việc đáp ứng nhu cầu vốn cho các dự án đầu tư.

Nguồn vốn bên trong doanh nghiệp còn là nguồn tài trợ quan trọng cho các dự án đầu tư có tính mạo hiểm, các dự án có mức độ rủi ro cao như phát triển sản phẩm mới, tìm kiếm thị trường mới… - Tiết kiệm được chi phí sử dụng vốn Việc sử dụng các nguồn vốn bên trong cho phép các doanh nghiệp vừa tiết kiệm thời gian huy động vốn, vừa tiết kiệm nhiều chi phí huy động vốn do không phát sinh các chi phí quảng cáo, hoa hồng bảo lãnh. so với việc huy động vốn qua phát hành chứng khoán. - Giữ được quyền kiểm soát doanh nghiệp Nếu doanh nghiệp đáp ứng nhu cầu tăng vốn đầu tư dài hạn bằng cách tăng thêm các thành viên góp vốn mới, như phát hành thêm cổ phiếu, gọi vốn liên doanh, hoặc tiếp nhận vốn góp của các thành viên mới thì cũng đồng nghĩa với việc các chủ sở hữu hiện tại của doanh nghiệp chấp nhận việc chia sẻ quyền quản lý và kiểm soát các hoạt động của doanh nghiệp cho các thành viên mới. Điều này sẽ không xảy ra nếu như doanh nghiệp tự tài trợ đáp ứng nhu cầu vốn đầu tư dài hạn bằng các nguồn vốn bên trong.

- Tránh được áp lực phải thanh toán đúng kỳ hạn Việc sử dụng tối đa nguồn vốn bên trong để tài trợ nhu cầu vốn cho đầu tư giúp cho doanh nghiệp có thể giảm bớt được lượng vốn vay, từ đó giảm được áp lực phải thanh toán đúng kỳ hạn (cả gốc và lãi) cho các chủ nợ nếu như sử dụng vốn vay. Điều đó càng có ý nghĩa giảm bớt căng thẳng về tài chính khi hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp gặp khó khăn. Bên cạnh những ưu thế kể trên, việc sử dụng các nguồn vốn bên trong cũng bộc lộ những hạn chế nhất định: Một là, hiệu quả sử dụng vốn thường bị hạn chế Việc không phải hoàn trả vốn gốc và lãi theo kỳ hạn cố định đã không tạo áp lực 179 cho ban lãnh đạo doanh nghiệp trong việc cân nhắc, tính toán hiệu quả sử dụng vốn cho đầu tư. Đây là nguyên nhân quan trọng dẫn đến hiệu quả sử dụng các dự án tài trợ bằng các nguồn vốn bên trong thường đạt hiệu quả không cao so với các dự án tài trợ bằng các nguồn vốn huy động bên ngoài.