Tác Động Của Quản Trị Công Ty Đến Hiệu Quả Tài Chính Của Các Doanh Nghiệp Ngành Sản Xuất Hoá Chất – Dược Phẩm Việt Nam

• Tác giả: Phạm Khánh Huyền
• Người hướng dẫn: PGS. Trần Thị Xuân Anh
• Trường học: Học Viện Ngân Hàng
• Chuyên ngành: Tài Chính
• Đề tài: Tác Động Của Quản Trị Công Ty Đến Hiệu Quả Tài Chính Của Các Doanh Nghiệp Ngành Sản Xuất Hoá Chất – Dược Phẩm Việt Nam
• Loại tài liệu: khóa luận tốt nghiệp
• Năm xuất bản: 2024
• Địa điểm: Hà Nội

• LỜI CẢM ƠN
• LỜI CAM ĐOAN
• 1. MỤC LỤC
• 1.1. LỜI MỞ ĐẦU
• 1.1.1. Tính cấp thiết của đề tài
• 1.1.2. Mục tiêu nghiên cứu
• 1.1.2.1. Mục tiêu chung
• 1.1.2.2. Mục tiêu cụ thể
• 1.1.3. Câu hỏi nghiên cứu
• 1.1.4. Đối tượng và phạm vi nghiên cứu
• 1.1.5. Kết cấu của khoá luận
• 2. TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU VỀ TÁC ĐỘNG CỦA QUẢN TRỊ CÔNG TY ĐẾN HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH CỦA DOANH NGHIỆP
• 2.1. Quản trị công ty (Corporate governance)
• 2.2. Hiệu quả tài chính của doanh nghiệp (Financial performance)
• 2.3. Tác động của quản trị công ty đến hiệu quả tài chính của doanh nghiệp
• 2.4. Nghiên cứu thực nghiệm
• 2.4.1. Các nghiên cứu thực nghiệm ở nhóm các quốc gia phát triển
• 2.4.2. Các nghiên cứu thực nghiệm ở nhóm các quốc gia đang phát triển
• 2.4.3. Các nghiên cứu thực nghiệm ở Việt Nam
• 2.5. Khoảng trống nghiên cứu
• 2.6. Đề xuất khung nghiên cứu. Mục tiêu nghiên cứu. Khung nghiên cứu
• 3. CƠ SỞ DỮ LIỆU VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU
• 3.1. Cơ sở dữ liệu
• 3.2. Mô tả biến và phát triển giả thuyết nghiên cứu
• 3.2.1. Biến phụ thuộc
• 3.2.2. Biến độc lập. Biến kiểm soát
• 3.3. Phương pháp nghiên cứu
• 3.3.1. Mô hình hồi quy bình phương tối thiểu (Pooled OLS)
• 3.3.2. Mô hình hồi quy các ảnh hưởng cố định (FEM)
• 3.3.3. Mô hình hồi quy các ảnh hưởng ngẫu nhiên (REM)
• 3.3.4. Mô hình nghiên cứu
• 4. KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU
• 4.1. Tổng quan quản trị công ty ở các doanh nghiệp ngành sản xuất hoá chất – dược phẩm Việt Nam
• 4.2. Thực trạng quản trị công ty ở Việt Nam
• 4.3. Đánh giá thực trạng quản trị công ty ở các doanh nghiệp sản xuất hoá chất – dược phẩm tại Việt Nam
• 4.4. Các doanh nghiệp dược phẩm – hoá chất thực hiện tốt quản trị công ty
• 4.5. Thống kê mô tả
• 4.6. Các kiểm định liên quan
• 4.6.1. Kiểm tra tự tương quan
• 4.6.2. Kiểm tra đa cộng tuyến
• 4.7. Kết quả ước lượng
• 4.7.1. Hồi quy mô hình với biến phụ thuộc ROA
• 4.7.2. Hồi quy mô hình với biến phụ thuộc ROE
• 4.7.3. Hồi quy mô hình với biến phụ thuộc TOBINSQ
• 4.8. Lựa chọn mô hình phù hợp
• 4.9. Kiểm định khuyết tật của mô hình REM
• 4.10. Khắc phục các khuyết tật của mô hình REM
• 4.11. Đánh giá kết quả
• 5. KẾT LUẬN VÀ KHUYẾN NGHỊ
• 5.1. Một số đề xuất và khuyến nghị
• 5.1.1. Đề xuất đối với cơ quan quản lý
• 5.1.2. Đề xuất đối với doanh nghiệp niêm yết
• 5.2. Đóng góp của nghiên cứu
• 5.3. Hạn chế của đề tài và hướng nghiên cứu trong tương lai
• TÀI LIỆU THAM KHẢO

I. Tổng Quan Về Quản Trị Công Ty và Hiệu Quả Tài Chính 58 ký tự

Quản trị công ty đã trở thành một chủ đề được quan tâm rộng rãi sau những vụ bê bối tài chính lớn. Các cuộc khủng hoảng, đặc biệt là khủng hoảng tài chính Châu Á năm 1997, cho thấy cải cách Quản trị công ty là cần thiết. Điều này giúp tăng cường khả năng giải quyết rủi ro và tạo ra môi trường kinh doanh ổn định, bền vững. Gần đây, đại dịch Covid-19 càng làm nổi bật tầm quan trọng của quản trị, khi một số doanh nghiệp phục hồi nhanh chóng nhờ cơ chế quản trị hiệu quả. Quản trị công ty đóng vai trò quyết định đến sự tồn tại và phát triển của doanh nghiệp. Hệ thống quản trị tốt giúp tối ưu hóa sử dụng tài nguyên, gia tăng giá trị thị trường. Việc áp dụng Quản trị công ty phù hợp giúp thu hút nguồn nhân lực chất lượng và tạo dựng uy tín. Từ đó gia tăng lợi nhuận và khả năng sinh lời của công ty. Đồng thời phân chia quyền lực và trách nhiệm, giải quyết xung đột giữa các bên liên quan.

1.1. Định Nghĩa và Bản Chất của Quản Trị Công Ty 45 ký tự

Thuật ngữ “Quản trị công ty” được Robert (1984) đề cập đầu tiên. Tuy nhiên, chưa có quan điểm thống nhất về khái niệm này. Oman (2001), Khan (2011) cho rằng QTCT liên quan đến quản trị mối quan hệ giữa các nhà quản trị và các bên liên quan. Kim và cộng sự (2005) cho rằng QTCT là sự kết hợp của nhiều cơ chế khác nhau nhằm chỉ đạo và kiểm soát công ty. Quản trị công ty có thể được coi là một tập hợp các cơ chế giúp các bên liên quan tự bảo vệ mình khỏi hành vi cơ hội của doanh nghiệp. OECD (2004) định nghĩa Quản trị công ty là hệ thống mà qua đó doanh nghiệp được chỉ đạo và kiểm soát, phân bổ quyền và trách nhiệm giữa những người tham gia khác nhau. Ở Việt Nam, thuật ngữ này cũng được kế thừa từ OECD.

1.2. Vai Trò Của Quản Trị Công Ty Đối Với Doanh Nghiệp 50 ký tự

Quản trị đóng vai trò then chốt trong việc duy trì và phát triển doanh nghiệp. Tạo ra một cấu trúc, tổ chức hợp lý, góp phần sử dụng hiệu quả nguồn lực, tăng hiệu quả tài chính, tiết kiệm yếu tố đầu vào để thúc đẩy lợi nhuận. Một doanh nghiệp nếu không nhận thức rõ vai trò về quản trị sẽ tăng nguy cơ thất bại. Lịch sử đã chứng minh, nguyên nhân dẫn đến phá sản doanh nghiệp là do khâu quản trị yếu kém. Quản trị tốt giúp thúc đẩy hiệu quả hoạt động và giá trị của doanh nghiệp. IFC cho biết, việc cải tiến quản trị công ty sẽ đem lại một hệ thống giải trình tốt hơn, giảm thiểu rủi ro. Đồng thời, chất lượng quản trị công ty cũng có thể quyết định khả năng tiếp cận nguồn vốn.

II. Thách Thức Quản Trị Công Ty Ngành Hóa Chất Dược 59 ký tự

Mặc dù có nhiều tiến bộ, hiệu quả Quản trị công ty ở Việt Nam vẫn thấp so với khu vực. Theo kết quả bình chọn Doanh nghiệp niêm yết 2023, phần lớn doanh nghiệp đáp ứng tiêu chí thông lệ ở mức khá thấp. Tỷ lệ vi phạm về nghĩa vụ công bố thông tin ở mức đáng kể (khoảng 18%). Lĩnh vực hóa chất - dược phẩm có thể thấy hiệu quả Quản trị công ty ở các doanh nghiệp chưa đồng đều. Một số doanh nghiệp thực hiện tốt như CTCP Dược Hậu Giang, CTCP Phân bón Dầu khí Cà Mau, CTCP Dược phẩm Imexpharm. Trong khi vẫn còn một số các doanh nghiệp chậm công bố thông tin liên quan tới tình hình quản trị, hoạt động kinh doanh. Điều này tạo ra những thách thức lớn trong việc nâng cao hiệu quả tài chính.

2.1. Điểm Yếu Trong Tuân Thủ và Công Bố Thông Tin 48 ký tự

Theo kết quả cuộc bình chọn Doanh nghiệp niêm yết 2023, phần lớn các doanh nghiệp vẫn đáp ứng tiêu chí thông lệ ở mức khá thấp. Trong đó có 66% doanh nghiệp đạt mức tuân thủ và chỉ có gần 26% là áp dụng tốt thông lệ. Đồng thời tỷ lệ vi phạm về nghĩa vụ công bố thông tin ở mức đáng kể (khoảng 18%). Cần có những giải pháp để nâng cao tính minh bạch và tuân thủ trong hoạt động quản trị.

2.2. Sự Khác Biệt Trong Thực Thi Quản Trị Giữa Các Doanh Nghiệp 58 ký tự

Nếu xét riêng lĩnh vực hoá chất – dược phẩm, có thể thấy hiệu quả QTCT ở các doanh nghiệp chưa đồng đều. Bên cạnh những doanh nghiệp thực hiện tốt như CTCP Dược Hậu Giang, CTCP Phân bón Dầu khí Cà Mau, CTCP Dược phẩm Imexpharm thì vẫn còn một số các doanh nghiệp chậm công bố các thông tin liên quan tới tình hình quản trị, hoạt động kinh doanh. Sự khác biệt này cho thấy cần có những tiêu chuẩn chung và giám sát chặt chẽ hơn.

III. Cách Quản Trị Công Ty Tác Động Đến Hiệu Quả Tài Chính 59 ký tự

Một hệ thống quản trị công ty hiệu quả giúp tối ưu hóa việc sử dụng tài nguyên. Đạt được mục tiêu kinh doanh, tối đa hóa lợi ích của cổ đông và gia tăng giá trị thị trường. Quản trị công ty phù hợp giúp các doanh nghiệp thu hút nguồn nhân lực chất lượng, tạo dựng uy tín, thiện cảm và lòng tin của công chúng. Điều này giúp gia tăng lợi nhuận và khả năng sinh lời của công ty. Quản trị công ty cũng giúp phân chia quyền lực và trách nhiệm. Giải quyết xung đột giữa các cổ đông, nhà quản lý và các bên liên quan. Thực hiện QTCT đúng đắn, các nhà quản lý có thể tăng giá trị cổ phiếu, thúc đẩy tăng trưởng thị trường.

3.1. Phân Bổ Quyền Lực và Giải Quyết Xung Đột 46 ký tự

Quản trị công ty cũng giúp phân chia quyền lực và trách nhiệm, giải quyết xung đột giữa cổ đông thiểu số và cổ đông kiểm soát, nhà quản lý và cổ đông hay giữa cổ đông và các bên liên quan. Cần có những cơ chế rõ ràng để đảm bảo quyền lợi của tất cả các bên.

3.2. Tối Ưu Hóa Giá Trị Cổ Đông và Thị Trường 53 ký tự

Thực hiện QTCT đúng đắn, các nhà quản lý có thể tăng đáng kể giá trị cổ phiếu của công ty; qua đó, gián tiếp thúc đẩy sự tăng trưởng và phát triển lâu dài của thị trường và nền kinh tế. Cần tập trung vào các chính sách và thực tiễn giúp tối đa hóa giá trị cho cổ đông.

3.3. Thu Hút Nguồn Lực và Nâng Cao Uy Tín 53 ký tự

Việc QTCT phù hợp sẽ giúp các doanh nghiệp thu hút được nguồn nhân lực chất lượng cũng như tạo dựng uy tín, thiện cảm và lòng tin của của công chúng, từ đó gia tăng lợi nhuận và khả năng sinh lời của công ty. Cần xây dựng một môi trường minh bạch, đạo đức để thu hút nhân tài và nhà đầu tư.

IV. Nghiên Cứu Thực Nghiệm Quản Trị và Hiệu Quả Tài Chính 60 ký tự

Nghiên cứu này kiểm tra lại những kết luận của các nghiên cứu trước đó trên mẫu một nước đang phát triển. Đưa ra những khuyến nghị giúp nâng cao năng lực quản trị ở các doanh nghiệp dược hoá chất nói riêng và các doanh nghiệp Việt Nam nói chung. Đề tài tập trung nghiên cứu mối quan hệ giữa QTCT và HQTC của các doanh nghiệp sản xuất hoá chất – dược phẩm tại Việt Nam từ năm 2018 đến năm 2023. Nghiên cứu này làm rõ những cơ sở lý luận chung về QTCT, HQTC của doanh nghiệp và mối tương quan giữa chúng.

4.1. Mục Tiêu Nghiên Cứu Cụ Thể Về Quản Trị và Tài Chính 53 ký tự

Nghiên cứu về tác động của quản trị công ty tới khả năng sinh lời và giá trị thị trường của các doanh nghiệp niêm yết thuộc ngành hoá chất – dược phẩm Việt Nam trong giai đoạn 2018 – 2023. Đồng thời đề xuất một số khuyến nghị nâng cao thực tiễn quản trị công ty, cải thiện niềm tin của nhà đầu tư. Qua đó góp phần đẩy mạnh sự tăng trưởng kinh tế của đất nước.

4.2. Phương Pháp Xây Dựng Mô Hình Nghiên Cứu 40 ký tự

Xây dựng mô hình nghiên cứu với các biến số phù hợp nhằm tìm ra tác động của quản trị công ty đến khả năng sinh lời và giá trị thị trường của doanh nghiệp thuộc ngành sản xuất hoá chất – dược phẩm Việt Nam. Mô hình sử dụng các biến độc lập và biến kiểm soát để đánh giá chính xác tác động.

V. Đề Xuất Giải Pháp Nâng Cao Quản Trị Công Ty Hiện Nay 57 ký tự

Từ kết quả nghiên cứu, đề xuất một số giải pháp nhằm nâng cao hiệu quả QTCT của các doanh nghiệp dược hoá chất nói riêng và các doanh nghiệp Việt Nam nói chung. Để làm rõ tác động của QTCT tới HQTC của doanh nghiệp, bài khoá luận đi sâu vào nghiên cứu hai câu hỏi chính. Thứ nhất, QTCT có mối tương quan đối với HQTC của các doanh nghiệp ngành sản xuất hoá chất – dược phẩm ở Việt Nam không? Thứ hai, mối tương quan giữa QTCT và HQTC thay đổi ra sao khi có tác động của các biến kiểm soát? Quản trị công ty được đánh giá qua quy mô, tính kiêm nhiệm, số cuộc họp và số uỷ ban của HĐQT.

5.1. Tác Động của HĐQT Đến Hiệu Quả Tài Chính 45 ký tự

Trong đó, quản trị công ty được đánh giá qua quy mô, tính kiêm nhiệm, số cuộc họp và số uỷ ban của HĐQT. Các yếu tố này ảnh hưởng như thế nào đến các chỉ số tài chính quan trọng như ROA, ROE, Tobin’s Q. Cần phân tích sâu hơn về vai trò của HĐQT trong việc cải thiện hiệu quả hoạt động của công ty.

5.2. Đề Xuất Cải Thiện Minh Bạch và Tuân Thủ Pháp Luật 53 ký tự

Cần có những đề xuất cụ thể để cải thiện tính minh bạch và tuân thủ pháp luật trong các doanh nghiệp hóa chất và dược phẩm. Điều này bao gồm tăng cường công bố thông tin, giám sát chặt chẽ hơn và xử lý nghiêm các vi phạm.

5.3. Nâng Cao Năng Lực Quản Lý Rủi Ro 45 ký tự

Giải pháp để nâng cao năng lực quản lý rủi ro trong các doanh nghiệp ngành hóa chất dược phẩm. Cần thiết lập một hệ thống quản lý rủi ro hiệu quả giúp doanh nghiệp đối phó với các thách thức và cơ hội.

VI. Tương Lai Quản Trị Công Ty Ngành Hóa Chất Dược 54 ký tự

Các doanh nghiệp Việt Nam đang có những bước tiến mạnh mẽ khi ngày càng tiến gần hơn với các chuẩn mực quản trị quốc tế. Nhờ những nỗ lực không ngừng của chính phủ trong việc xây dựng khung pháp lý. Việt Nam đã có một bộ Nguyên tắc QTCT riêng được ban hành và biên soạn bởi Ủy ban Chứng khoán Nhà nước và Công ty Tài chính quốc tế (IFC) trong năm 2019. Tuy có nhiều tiến bộ vượt bậc nhưng so với các nước trong khu vực và thế giới thì hiệu quả QTCT ở nước ta còn chưa cao. Cần có những nỗ lực liên tục để cải thiện và phát triển quản trị công ty.

6.1. Áp Dụng Chuẩn Mực Quốc Tế Trong Quản Trị 46 ký tự

Cần khuyến khích các doanh nghiệp áp dụng các chuẩn mực quốc tế trong quản trị để nâng cao tính cạnh tranh và thu hút đầu tư. Điều này bao gồm các chuẩn mực về minh bạch, trách nhiệm giải trình và quản lý rủi ro.

6.2. Vai Trò Của Chính Phủ và Các Tổ Chức 40 ký tự

Chính phủ và các tổ chức đóng vai trò quan trọng trong việc hỗ trợ các doanh nghiệp cải thiện quản trị công ty. Điều này bao gồm việc xây dựng khung pháp lý hoàn thiện, cung cấp đào tạo và tư vấn, và giám sát việc tuân thủ các quy định.

6.3. Thúc Đẩy Phát Triển Bền Vững 45 ký tự

Thúc đẩy phát triển bền vững trong ngành hóa chất, dược phẩm Việt Nam. Đây là một mục tiêu quan trọng giúp doanh nghiệp duy trì sự phát triển lâu dài và đóng góp vào sự phát triển kinh tế - xã hội của đất nước.