ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ --------------------- KIỀU QUANG TỒN PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH VÀ ĐỊNH GIÁ CÔNG TY CỔ PHẦN KHOAN VÀ DỊCH VỤ KHOAN DẦU KHÍ LUẬN VĂN THẠC SĨ TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG CHƢƠNG TRÌNH ĐỊNH HƢỚNG NGHIÊN CỨU Hà Nội – 2017 ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ --------------------- KIỀU QUANG TỒN PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH VÀ ĐỊNH GIÁ CÔNG TY CỔ PHẦN KHOAN VÀ DỊCH VỤ KHOAN DẦU KHÍ Chuyên ngành: Tài chính – Ngân hàng Mã số: 60 34 02 01 LUẬN VĂN THẠC SĨ TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG CHƢƠNG TRÌNH ĐỊNH HƢỚNG NGHIÊN CỨU NGƢỜI HƢỚNG DẪN KHOA HỌC: TS. NGUYỄN THẾ HÙNG XÁC NHẬN CỦA XÁC NHẬN CỦA CHỦ TỊCH HĐ CÁN BỘ HƢỚNG DẪN CHẤM LUẬN VĂN Hà Nội - 2017 LỜI CAM KẾT Tôi xin khẳng định và cam đoan rằng công trình nghiên cứu này do tôi thực hiện dƣới sự hƣớng dẫn khoa học của TS. Nguyễn Thế Hùng. Những đánh giá và phân tích nêu ra trong luận văn hoàn toàn mang tính nghiên cứu khoa học. Các số liệu nêu ra trong luận văn là trung thực, xuất phát từ tình hình thực tế của đơn vị, các tài liệu tham khảo có nguồn trích dẫn rõ ràng. Kết quả nghiên cứu đƣợc trình bày trong luận văn này không sao chép của bất kì luận văn nào và không đƣợc công bố trong bất cứ công trình nghiên cứu nào trƣớc đây. Tôi hoàn toàn chịu trách nhiệm về nội dung của luận văn. Ngƣời thực hiện KIỀU QUANG TỒN LỜI CẢM ƠN Tôi xin chân thành cảm ơn thầy giáo TS. Nguyễn Thế Hùng đã tận tình hƣớng dẫn, giúp đỡ và truyền đạt nhiều ý kiến quý báu để giúp tôi hoàn thành luận văn này. Tôi xin cảm ơn chân thành nhất đến Quý Thầy, Cô Trƣờng Đại học Kinh tế - Đại học Quốc gia Hà Nội đã truyền đạt nhiều kiến thức của các môn cơ sở, đó là nền tảng giúp tôi rất nhiều trong quá trình hoàn thành luận văn. Hà Nội, ngày 15 tháng 07 năm 2017 Học viên KIỀU QUANG TỒN MụC LụC DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT. i DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU.ii DANH MỤC HÌNH VẼ. iv LỜI MỞ ĐẦU. 1 CHƢƠNG 1: TỔNG QUAN TÌNH HÌNH NGHIÊN CỨU VÀ CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH VÀ ĐỊNH GIÁ DOANH NGHIỆP. Tổng quan tình hình nghiên cứu. Cơ Sở Lý Luận Về Phân Tích Báo Cáo Tài Chính Doanh Nghiệp. Các Báo Cáo Tài Chính. Phân tích biến động Nguồn vốn, Tài Sản, Doanh Thu, Chi phí và dòng tiền . Phân tích nhóm các hệ số tài chính. Cơ Sở Lý Luận Về Định Giá Trị Doanh Nghiệp. Tổng quan về hoạt động định giá doanh nghiệp. Định giá theo phương pháp giá trị tài sản thuần. Định giá theo phương pháp chiết khấu dòng cổ tức DDM (2). Định giá - Phương pháp chiết khấu dòng tiền tự do của vốn cổ phần. Định giá theo phương pháp dòng tiền tự do cho doanh nghiệp (2) . Định giá tương đối. 39 CHƢƠNG 2: PHƢƠNG PHÁP VÀ THIẾT KẾ NGHIÊN CỨU. Phƣơng pháp nghiên cứu đƣợc sử dụng trong luận văn. Thiết kế nghiên cứu luận văn.44 CHƢƠNG 3: PHÂN TÍCH THỰC TRẠNG TÀI CHÍNH VÀ ĐỊNH GIÁ TRỊ TỔNG CÔNG TY CP KHOAN VÀ DỊCH VỤ KHOAN DẦU KHÍ. Khái quát về tổng công ty cổ phần khoan và dịch vụ khoan dầu khí. Phân tích khái quát tình hình tài chính. Phân tích biến động của TS và nguồn vốn. Phân tích doanh thu, chi phí, lợi nhuận. Phân tích dòng tiền. Phân tích các hệ số tài chính. Định giá trị doanh nghiệp. Định giá PVD theo phương pháp giá trị tài sản thuần – Giá trị thanh lý . Định giá theo phương pháp chiết khấu dòng cổ tức. Định giá - Phương pháp chiết khấu dòng tiền tự do của vốn cổ phần. Định giá theo phương pháp dòng tiền tự do cho doanh nghiệp. Định giá tương đối theo phương pháp hệ số P/E. 96 CHƢƠNG 4: CÁC GIẢI PHÁP VÀ KIẾN NGHỊ NHẰM CẢI THIỆN TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH VÀ GIA TĂNG GIÁ TRỊ CÔNG TY. Phƣơng hƣớng hoạt động kinh doanh của công ty. Các giải pháp cải thiện tình hình tài chính cho PVD. Các giải pháp cắt giảm chi phí:. Các giải pháp về doanh thu:. Giải pháp gia tăng giá trị PVD trong định giá. Giải pháp về hoạt động tài chính kế toán:. Giải pháp về quản trị hoạt động kinh doanh, nhân sự và rủi ro:. Giải pháp khác:. Kiến nghị với tổng công ty. Kiến nghị với cơ quan hải quan:. Kiến nghị với Bộ Tài chính:.116 TÀI LIỆU THAM KHẢO. 118 PHỤ LỤC DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT STT Ký hiệu Nguyên nghĩa 1 BQ Bình quân 2 CTCP Công ty cổ phần 3 ĐHQGHN Đại học Quốc gia Hà Nội 4 HS Hệ số 5 NV Nguồn vốn 6 PVD Tổng công ty CP Khoan và DV Khoan Dầu Khí - PVD 7 TCT Tổng công ty CP Khoan và DV Khoan Dầu Khí - PVD 8 TS Tài sản 9 TSCĐ Tài sản cố định 10 TSNH Tài sản ngắn hạn 11 TTHH Thanh toán hiện hành - ngắn hạn 12 TTNHANH Thanh toán nhanh 13 VCSH Vốn chủ sở hữu i DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU STT Bảng Nội dung Trang 1 Bảng 3.1 Biến động về tài sản trong bảng cân đối kế toán rút gọn 51 2 Bảng 3.2 Bảng chênh lệch tài sản giữa các năm từ 2011 đến 2016 52 3 Bảng 3.3 Biến động về nguồn vốn trong bảng cân đối kế toán rút gọn 52 4 Bảng 3.4 Bảng chênh lệch nguồn vốn giữa các năm giai đoạn 2011 – 2016 53 Bảng tính chênh lệch KQKD giữa các năm giai đoạn từ 5 Bảng 3.6 Bảng hệ số thanh toán 57 7 Bảng 3.7 Bảng hệ số thanh toán bình quân ngành dầu khí 58 8 Bảng 3.8 Hệ số vòng quay tồn kho 59 9 Bảng 3.9 Bảng hệ số vòng quay tồn kho ngành dầu khí 60 10 Bảng 3.10 Bảng hệ số vòng quay khoản phải thu/phải trả 60 11 Bảng 3.11 Bảng tính hệ số vòng quay tổng tài sản từ 2011 - 2015 61 12 Bảng 3.12 Bảng tính hệ số vòng quay tổng tài sản ngành 62 13 Bảng 3.13 Bảng vòng quay tài sản của PVD và ngành dầu khí.14 Bảng cơ cấu nợ trong tổng nguồn vốn của PVD và Ngành 64 15 Bảng 3.15 Bảng hệ số D/E của PVD và ngành 65 16 Bảng 3.16 Bảng hệ số thanh toán lãi vay của PVD 66 17 Bảng 3.17 Bảng hệ số ROS của PVD và Ngành 66 18 Bảng 3.18 Bảng hệ số ROA của PVD và ngành 67 19 Bảng 3.19 Bảng ROE của PVD và ngành 68 ii 20 Bảng 3.20 Bảng tính ROE theo Dupont 70 21 Bảng 3.21 Bảng tính hệ số IGR và SGR của PVD năm 2011 - 2015 72 22 Bảng 3.22 Thu nhập mỗi cổ phiếu thƣờng EPS và EPS điều chỉnh 74 23 Bảng 3.23 Bảng tăng trƣởng EPS bình quân Ngành 75 24 Bảng 3.24 Bảng hệ số DPS và M/B của PVD 75 Bảng số lƣợng, giá, giá thị trƣờng, giá trị sổ sách và P/E 25 Bảng 3.25 76 của cổ phiếu PVD 26 Bảng 3.26 Tốc độ tăng VN – Index 2006 - 2016 83 27 Bảng 3.27 Vay nợ ròng của PVD 89 28 Bảng 3.28 Thay đổi vốn lƣu động của PVD 89 29 Bảng 3.29 Giá cổ phiếu PVD theo phƣơng pháp định giá FCFE 91 30 Bảng 3.30 Giá cổ phiếu PVD theo phƣơng pháp định giá FCFF 95 31 Bảng 3.31 Tổng hợp giá trị PVD bình quân 98 iii DANH MỤC HÌNH VẼ STT Hình Nội dung Trang 1 Hình 3.1 Sơ đồ tổ chức tại PVD 49 Xu hƣớng biến động các hệ số thanh toán với giá 2 Hình 3.2 59 trung bình ngành 2013 - 2016 3 Hình 3.3 Hình cơ cấu Nợ so với Tổng tài sản năm 2015 – 2016 64 Biểu đồ về khả năng sinh lời: ROS, ROA, ROE (%) 4 Hình 3.4 69 của PVD 5 Hình 3.5 Cung cầu dầu thô thế giới giai đoạn 2016 – 2035 80 iv LỜI MỞ ĐẦU 1. Tính cấp thiết của đề tài nghiên cứu Việt Nam gia nhập WTO và tham gia các tổ chức, thông lệ quốc tế tạo nên nhiều cơ hội cũng nhƣ thách thức cho các doanh nghiệp trong nƣớc, song hành đó là khả năng cạnh tranh gay gắt từ thị trƣờng nƣớc ngoài đầu tƣ vào Việt Nam. Đi đôi với vấn đề đó, rất nhiều các đối tác kinh doanh trong nƣớc cần hợp tác, hỗ trợ nhau trƣớc ngƣỡng cửa của một sân chơi lớn – sân chơi toàn cầu. Do đó, nhu cầu mua lại, sát nhập, hay đầu tƣ góp vốn .giữa các tổ chức là rất lớn. Điển hình trong những năm qua, hệ thống ngân hàng Việt Nam có rất nhiều trƣờng hợp thâu tóm, hay sát nhập giữa các ngân hàng nhỏ, nhằm nâng cao vị thế, cũng nhƣ đáp ứng vốn điều lệ theo quy định. Từ nhu cầu đó, việc phân tích và định giá trị doanh nghiệp trở nên cần thiết hơn bao giờ hết. Ở khía cạnh khác, nhu cầu về vốn doanh nghiệp cũng đòi hỏi cao hơn nhiều lần để đáp ứng khả năng cạnh tranh trong thị trƣờng, và phát sinh nhu cầu vay vốn ngân hàng hay thu hút đầu tƣ qua các công cụ phát hành cổ phiếu, trái phiếu công ty. Điều này càng đòi hỏi sự đánh giá, định giá tài sản nhằm quyết định đầu tƣ hay các nhà quản trị, cổ đông muốn gia tăng giá trị doanh nghiệp của mình trên thị trƣờng. Với nhiều lý do khác nhau nhằm giúp các nhà Quản trị, cổ đông, hay các nhà đầu tƣ có những quyết định phù hợp, bản thân tác giả nhận thấy sự cần thiết tìm hiểu và đƣa ra một số giải pháp phân tích, định giá trị doanh nghiệp phù hợp với thị trƣờng tại Việt Nam trong bối cảnh sau 10 năm gia nhập WTO và kết thúc đàm phán TTP đầu tháng 10 năm 2015. Xuất phát từ nhu cầu đó, tác giả đã chọn đề tài: “Phân tích tài chính và định giá Công ty CP Khoan và dịch vụ Khoan Dầu Khí” làm luận văn tốt nghiệp của mình. Mục tiêu và nhiệm vụ nghiên cứu 2. Mục tiêu nghiên cứu Hệ thống hóa cơ sở lý luận, phân tích thực trạng tài chính, và định giá trị công ty, đề xuất giải pháp phục vụ quyết định tài chính phù hợp, gia tăng giá trị doanh nghiệp cho Tổng công ty CP Khoan và dịch vụ Khoan Dầu Khí. Nhiệm vụ nghiên cứu - Tổng quan các nghiên cứu liên quan. Hệ thống hóa cơ sở lý luận và đƣa ra khung lý thuyết nghiên cứu.
Luận Văn Thạc Sĩ Về Phân Tích Tài Chính và Định Giá Công Ty Cổ Phần Khoan Dầu Khí
Luận văn thạc sĩ UEB phân tích tài chính và định giá công ty cổ phần khoan và dịch vụ khoan dầu khí, cung cấp cái nhìn sâu sắc về ngành.
Trường đại học
Trường Đại Học Kinh Tế - Đại Học Quốc Gia Hà NộiChuyên ngành
Tài Chính Ngân HàngNgười đăng
Ẩn danhThể loại
Luận Văn Thạc SĩPhí lưu trữ
35 PointMục lục chi tiết
THÔNG TIN CHI TIẾT
Tác giả: Kiều Quang Tồn
Người hướng dẫn: TS. Nguyễn Thế Hùng
Trường học: Trường Đại Học Kinh Tế - Đại Học Quốc Gia Hà Nội
Chuyên ngành: Tài Chính Ngân Hàng
Đề tài: Phân Tích Tài Chính Và Định Giá Công Ty Cổ Phần Khoan Và Dịch Vụ Khoan Dầu Khí
Loại tài liệu: Luận Văn Thạc Sĩ
Năm xuất bản: 2017
Địa điểm: Hà Nội
Trích đoạn nội dung tài liệu
Nội dung được bảo vệ bản quyền — Tải xuống đầy đủ