Phân tích tài chính của Công ty Cổ phần Thẩm định giá TT. Huế

Khóa luận phân tích tài chính của Công ty CP Thẩm định giá TT. Huế giai đoạn 2021-2023

• Tác giả: Phạm Thị Diệu Như
• Người hướng dẫn: ThS. Phan Nhật Quang
• Trường học: Trường Đại học Kinh tế - Đại học Huế
• Chuyên ngành: Ngân hàng
• Đề tài: Phân tích tài chính của Công ty Cổ phần Thẩm định giá TT. Huế
• Loại tài liệu: Khóa luận tốt nghiệp
• Năm xuất bản: 2024
• Địa điểm: Huế

Tóm tắt

I. Tổng quan về tài chính Công ty CP Thẩm định giá TT

Công ty Cổ phần Thẩm định giá TT. Huế là đơn vị cung cấp dịch vụ thẩm định giá chuyên nghiệp tại miền Trung. Hoạt động cốt lõi gồm định giá bất động sản, máy móc thiết bị và giá trị doanh nghiệp. Giai đoạn 2021-2023 đánh dấu nhiều biến động kinh tế vĩ mô. Thị trường bất động sản gặp nhiều thách thức lớn. Do đó, việc phân tích bức tranh tài chính đóng vai trò sống còn đối với công ty. Báo cáo tài chính phản ánh năng lực vận hành thực tế. Tài liệu cung cấp góc nhìn khách quan về tài sản và nợ phải trả. Dữ liệu kế toán minh chứng cho sự nỗ lực duy trì doanh thu. Cơ cấu vốn và dòng tiền được kiểm soát chặt chẽ. Đơn vị chủ động thích ứng trước các rủi ro thị trường. Lợi nhuận trước thuế ghi nhận mức tăng trưởng tích cực qua từng năm. Sự gia tăng này cho thấy hiệu quả điều hành của ban lãnh đạo. Việc đánh giá tài chính giúp đối tác và ngân hàng an tâm hợp tác. Đây là cơ sở vững chắc để doanh nghiệp hoạch định mục tiêu dài hạn.

1.1. Bối cảnh hoạt động và mục tiêu nghiên cứu

Công ty hoạt động trong lĩnh vực dịch vụ tư vấn tài chính và thẩm định tài sản. Thị trường dịch vụ định giá tại Huế có tính cạnh tranh cao. Mục tiêu nghiên cứu nhằm làm rõ tình hình tài chính của doanh nghiệp. Đề tài tập trung phân tích số liệu thứ cấp giai đoạn 2021-2023. Báo cáo kiểm toán và bảng cân đối kế toán là nguồn dữ liệu chính. Nghiên cứu xác định các điểm mạnh trong quản trị dòng tiền. Đồng thời, công tác nghiên cứu vạch rõ những rủi ro còn tồn đọng. Kết quả nghiên cứu hỗ trợ trực tiếp cho quyết định của các nhà quản lý.

1.2. Nguồn dữ liệu và phương pháp thu thập

Nguồn dữ liệu được cung cấp trực tiếp từ bộ phận Kế toán của công ty. Hồ sơ bao gồm Bảng cân đối kế toán và Báo cáo kết quả kinh doanh. Báo cáo lưu chuyển tiền tệ giai đoạn 2021-2023 cũng được khai thác chi tiết. Tác giả áp dụng phương pháp so sánh ngang và so sánh dọc. Kỹ thuật phân tích tỷ số tài chính được triển khai đồng bộ. Phương pháp này chuẩn hóa dữ liệu để đánh giá tốc độ tăng trưởng. Mọi thông tin phản ánh trung thực thực trạng tài sản của doanh nghiệp. Độ tin cậy của số liệu bảo đảm giá trị khoa học cho toàn bộ bài viết.

II. Phân tích tài chính Công ty CP Thẩm định giá TT

Giai đoạn 2021-2023 ghi nhận kết quả kinh doanh nhiều điểm sáng của đơn vị. Lợi nhuận kế toán trước thuế tăng trưởng ổn định qua từng thời kỳ. Giai đoạn 2021-2022, lợi nhuận trước thuế tăng 9,78%. Bước sang năm 2023, chỉ số này tăng vọt 29,36%, tương đương mức tăng 439.529 đồng. Doanh thu từ dịch vụ thẩm định duy trì tốc độ mở rộng tốt. Tuy nhiên, doanh nghiệp vẫn đối mặt với chi phí thuế thu nhập tăng cao. Chi phí hoạt động cũng có xu hướng gia tăng theo quy mô. Cơ cấu tài sản dịch chuyển linh hoạt theo nhu cầu vốn lưu động. Công ty chú trọng bảo toàn tài sản ngắn hạn để chi trả nợ. Hệ số nợ trên vốn chủ sở hữu (D/E) biến động nhẹ qua ba năm. Tỷ lệ này phản ánh mức độ phụ thuộc vào nguồn vốn vay bên ngoài. Khả năng sinh lời của tài sản (ROA) và vốn chủ sở hữu (ROE) giữ mức khả quan. Biên lợi nhuận gộp phản ánh sức cạnh tranh dịch vụ thẩm định. Dù vậy, áp lực thu hồi công nợ vẫn là trở ngại lớn. Đơn vị cần rà soát lại quy trình quản lý chi phí phát sinh.

2.1. Phân tích kết quả kinh doanh và lợi nhuận

Doanh thu thuần của công ty duy trì đà tăng trưởng đều đặn qua ba năm. Tổng lợi nhuận kế toán trước thuế năm 2022 tăng 9,78% so với 2021. Năm 2023, lợi nhuận tăng bứt phá 29,36% nhờ ký kết nhiều hợp đồng giá trị lớn. Biên lợi nhuận gộp giữ ở ngưỡng an toàn và ổn định. Doanh nghiệp kiểm soát tốt giá vốn dịch vụ thẩm định. Tuy vậy, chi phí thuế thu nhập doanh nghiệp tăng tỷ lệ thuận với lợi nhuận. Chi phí quản lý doanh nghiệp cũng tăng đáng kể qua từng kỳ báo cáo. Ban điều hành cần tối ưu hóa các chi phí phát sinh để giữ vững biên lợi nhuận ròng.

2.2. Đánh giá cơ cấu vốn và hệ số nợ D E

Hệ số nợ trên vốn chủ sở hữu (D/E) là thước đo rủi ro tài chính quan trọng. Chỉ số này phản ánh tỷ trọng nợ vay so với nguồn vốn chủ sở hữu. Giai đoạn 2021-2023, doanh nghiệp duy trì cơ cấu nợ tương đối an toàn. Nợ ngắn hạn chiếm tỷ trọng chủ yếu trong tổng nợ phải trả. Đơn vị ít sử dụng nợ vay dài hạn để tài trợ tài sản cố định. Điều này giúp giảm bớt gánh nặng chi phí lãi vay trong bối cảnh lãi suất biến động. Tuy nhiên, việc phụ thuộc vào nợ ngắn hạn có thể tạo áp lực thanh khoản. Doanh nghiệp cần cơ cấu lại các khoản nợ đúng hạn để tránh rủi ro chi trả.

III. Giải pháp cải thiện tài chính Công ty CP Thẩm định giá TT

Để tối ưu hóa hiệu quả tài chính, ban lãnh đạo cần thực hiện các giải pháp đồng bộ. Trọng tâm hàng đầu là cắt giảm chi phí vận hành không cần thiết. Đơn vị cần rà soát quy trình thẩm định để giảm hao phí giờ công. Ứng dụng phần mềm quản lý dữ liệu bất động sản giúp rút ngắn thời gian xử lý hồ sơ. Đồng thời, doanh nghiệp phải tăng cường thu hồi nợ đọng từ khách hàng. Việc thiết lập chính sách tín dụng thương mại chặt chẽ sẽ hạn chế rủi ro nợ xấu. Bên cạnh đó, việc đa dạng hóa danh mục dịch vụ đóng vai trò then chốt. Công ty nên mở rộng thẩm định tài sản vô hình và dự án đầu tư. Chiến lược này giúp phân tán rủi ro khi thị trường bất động sản đóng băng. Ban quản lý cũng cần duy trì quỹ dự phòng tiền mặt hợp lý. Nguồn vốn nhàn rỗi có thể đầu tư ngắn hạn để sinh lời bổ sung. Công tác đào tạo kỹ năng tài chính cho đội ngũ thẩm định viên cũng cần được chú trọng. Việc này giúp nâng cao độ chính xác và uy tín thương hiệu trên thị trường.

3.1. Tối ưu hóa chi phí và quản trị dòng tiền

Doanh nghiệp cần xây dựng kế hoạch ngân sách chi tiết cho từng quý hoạt động. Việc cắt giảm các khoản chi phí hành chính gián tiếp cần được ưu tiên thực hiện. Bộ phận kế toán nên theo dõi sát sao vòng quay tiền mặt hàng tháng. Công ty cần đưa ra mức chiết khấu thanh toán sớm để khuyến khích đối tác trả nợ. Biện pháp này giúp đẩy nhanh vòng quay các khoản phải thu. Nguồn tiền thu hồi sẽ bổ sung trực tiếp cho vốn lưu động thiếu hụt. Ngoài ra, việc duy trì hạn mức thấu chi ngân hàng hợp lý giúp giải quyết nhu cầu thanh toán cấp bách mà không phải chịu chi phí lãi dài hạn.

3.2. Nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản ROA và ROE

Để gia tăng chỉ số ROA, công ty cần thanh lý những tài sản cố định kém hiệu quả. Việc chuyển dịch tài sản sang dạng phục vụ trực tiếp cho hoạt động tư vấn mang lại doanh thu cao hơn. Song song đó, công ty cần tận dụng hiệu quả đòn bẩy tài chính để cải thiện ROE. Mức nợ vay cần được giữ trong phạm vi kiểm soát an toàn nhằm tránh áp lực thanh khoản. Ban lãnh đạo nên tái đầu tư phần lớn lợi nhuận giữ lại vào mở rộng thị phần. Khi quy mô doanh thu tăng nhanh hơn chi phí tài sản, tỷ suất sinh lời tổng thể sẽ được cải thiện rõ rệt và nâng tầm vị thế công ty.

IV. Kết luận phân tích tài chính Công ty CP Thẩm định giá TT

Bức tranh tài chính của Công ty CP Thẩm định giá TT. Huế giai đoạn 2021-2023 phản ánh sức sống bền bỉ. Mặc dù bối cảnh thị trường có nhiều biến động, doanh nghiệp vẫn giữ vững đà tăng trưởng. Lợi nhuận trước thuế năm 2023 tăng 29,36% là minh chứng thuyết phục. Ban lãnh đạo đã phát huy tính linh hoạt trong chiến lược quản trị chi phí. Cơ cấu nguồn vốn duy trì sự an toàn và hạn chế rủi ro phá sản. Tuy nhiên, những hạn chế về áp lực chi phí thuế và công nợ vẫn cần giải quyết triệt để. Doanh nghiệp cần chủ động áp dụng công nghệ số vào định giá tài sản. Việc tối ưu hóa hệ số nợ và bảo đảm tỷ lệ thanh khoản tức thời sẽ củng cố nền tảng vững chắc. Kết quả phân tích không chỉ có ý nghĩa học thuật thuần túy. Dữ liệu này cung cấp công cụ đắc lực cho các nhà quản trị điều hành doanh nghiệp thực tế. Đồng thời, đây là nguồn tài liệu tham khảo giá trị cho các ngân hàng và tổ chức tín dụng. Việc thực hiện đồng bộ giải pháp sẽ mở ra giai đoạn phát triển thịnh vượng mới cho công ty.

4.1. Đánh giá tổng quát năng lực tài chính

Công ty thể hiện khả năng thích ứng linh hoạt trong giai đoạn kinh tế phục hồi. Tốc độ tăng trưởng lợi nhuận trước thuế tăng liên tục qua từng năm phân tích. Cơ cấu tài sản được sắp xếp tương đối hợp lý, bảo đảm tính thanh khoản cho hoạt động thường nhật. Khả năng tự chủ tài chính được giữ vững nhờ việc kiểm soát mức độ đòn bẩy. Mặc dù chịu áp lực từ chi phí quản lý và thuế, công ty vẫn duy trì biên lợi nhuận tích cực. Đơn vị đã tạo dựng được uy tín định giá vững chắc trong khu vực miền Trung. Đây là tiền đề thuận lợi để mở rộng thị trường trong giai đoạn tới.

4.2. Ứng dụng thực tiễn trong công tác điều hành

Số liệu phân tích tài chính là căn cứ thực tiễn để hoạch định chiến lược kinh doanh. Ban lãnh đạo có thể điều chỉnh hạn mức tín dụng cho từng nhóm đối tác khách hàng. Đơn vị cần số hóa quy trình thẩm định để tiết giảm chi phí vận hành thường xuyên. Việc cân đối giữa nợ ngắn hạn và tài sản lưu động giúp bảo toàn khả năng thanh toán tức thì. Các nhà quản lý nên tham chiếu các chỉ số ROA và ROE định kỳ nhằm kịp thời tái cấu trúc vốn. Khi năng lực tài chính được củng cố, công ty sẽ thu hút thêm nhiều hợp đồng định giá quy mô lớn trong tương lai.

Nội dung chính

Bối cảnh và vấn đề nghiên cứu

Trong nền kinh tế thị trường, báo cáo tài chính là phương tiện phản ánh toàn diện tình hình tài sản, nguồn vốn, công nợ cũng như kết quả sản xuất kinh doanh của một tổ chức kinh tế. Việc phân tích báo cáo tài chính giúp các nhà quản trị doanh nghiệp, nhà đầu tư, tổ chức tín dụng và cơ quan quản lý nhà nước nắm bắt thực trạng hoạt động, nhận diện các điểm mạnh, điểm yếu, đo lường khả năng thanh toán và rủi ro tài chính nhằm đưa ra các quyết định điều hành, đầu tư phù hợp. Tại tỉnh Thừa Thiên Huế, sự xuất hiện và mở rộng của các tổ chức hoạt động trong lĩnh vực dịch vụ thẩm định giá tạo nên môi trường cạnh tranh trực tiếp. Công ty Cổ phần Thẩm định giá TT. Huế (HUEVC) là đơn vị hoạt động theo mô hình công ty cổ phần, cung ứng các dịch vụ xác định giá trị tài sản phục vụ mua sắm công, vay vốn ngân hàng, thi hành án và cổ phần hóa doanh nghiệp. Để duy trì thị phần và nâng cao năng lực cạnh tranh, doanh nghiệp cần định kỳ đánh giá hiệu quả sử dụng vốn và kiểm soát cấu trúc tài chính. Xuất phát từ bối cảnh đó, tác giả Phạm Thị Diệu Như đã thực hiện khóa luận tốt nghiệp nhằm đánh giá thực trạng tài chính của công ty.

Văn bản xác định hai câu hỏi nghiên cứu cụ thể:

1. Các chỉ tiêu đánh giá về tình hình tài chính ảnh hưởng như thế nào với Công ty Cổ phần Thẩm định giá TT. Huế?
2. Các giải pháp nhằm cải thiện tình hình tài chính của Công ty Cổ phần Thẩm định giá TT. Huế là gì?

Mục tiêu chung của nghiên cứu là trên cơ sở tìm hiểu về tài chính doanh nghiệp, đề tài tập trung phân tích tình hình tài chính của Công ty Cổ phần Thẩm định giá TT. Huế trong giai đoạn 2021 – 2023, từ đó đề xuất các giải pháp nhằm cải thiện tình hình tài chính của đơn vị. Khóa luận cụ thể hóa qua ba nhiệm vụ nghiên cứu:

• Thứ nhất: Tổng hợp cơ sở lý luận về báo cáo tài chính và phân tích tài chính của doanh nghiệp.
• Thứ hai: Phân tích thực trạng tài chính của Công ty Cổ phần Thẩm định giá TT. Huế giai đoạn 2021 – 2023 thông qua các báo cáo tài chính và hệ thống chỉ số tài chính.
• Thứ ba: Đề xuất các nhóm giải pháp nhằm góp phần cải thiện tình hình tài chính tại công ty.

Đối tượng nghiên cứu của khóa luận là tình hình tài chính của Công ty Cổ phần Thẩm định giá TT. Huế. Phạm vi nghiên cứu về không gian được giới hạn tại trụ sở Công ty Cổ phần Thẩm định giá TT. Huế (địa chỉ Tầng 2, số 39 Tố Hữu, phường Xuân Phú, thành phố Huế, tỉnh Thừa Thiên Huế). Phạm vi nghiên cứu về thời gian tập trung vào việc thu thập, xử lý và phân tích số liệu tài chính của doanh nghiệp trong giai đoạn 3 năm, từ năm 2021 đến năm 2023.

Cơ sở lý thuyết và phương pháp

Khóa luận xây dựng hệ thống cơ sở lý thuyết dựa trên các chuẩn mực kế toán và quy chế quản lý tài chính doanh nghiệp hiện hành tại Việt Nam. Nền tảng pháp lý và tài liệu phục vụ phân tích căn cứ trên chế độ báo cáo tài chính theo Thông tư số 200/2014/TT-BTC do Bộ Tài chính ban hành, bao gồm:

• Bảng cân đối kế toán (Mẫu số B01): Cung cấp thông tin tổng hợp về giá trị tài sản hiện có và nguồn hình thành tài sản (nợ phải trả, vốn chủ sở hữu) tại một thời điểm nhất định.
• Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh (Mẫu số B02): Phản ánh quy mô doanh thu, giá vốn, chi phí quản lý kinh doanh và lợi nhuận thuần tạo ra trong kỳ kế toán.
• Báo cáo lưu chuyển tiền tệ (Mẫu số B03): Phản ánh sự hình thành và lưu chuyển các dòng tiền vào - ra từ hoạt động kinh doanh, hoạt động đầu tư và hoạt động tài chính.
• Bản thuyết minh báo cáo tài chính (Mẫu số B09): Giải trình chi tiết các biến động về khoản mục tài chính và chế độ kế toán áp dụng.

Khung lý thuyết phân tích chỉ số tài chính được tác giả xây dựng gồm 6 nhóm hệ số then chốt:

1. Lợi nhuận ròng biên (ROS): $\text{ROS} = (\text{Lợi nhuận sau thuế} / \text{Doanh thu thuần}) \times 100$.
2. Tỷ suất sinh lợi trên vốn chủ sở hữu (ROE): $\text{ROE} = (\text{Lợi nhuận sau thuế} / \text{Vốn chủ sở hữu bình quân}) \times 100$.
3. Tỷ suất sinh lợi trên tổng tài sản (ROA): $\text{ROA} = (\text{Lợi nhuận sau thuế} / \text{Tổng tài sản bình quân}) \times 100$.
4. Lợi nhuận gộp biên: $\text{Biên lợi nhuận gộp} = (\text{Lợi nhuận gộp} / \text{Doanh thu thuần}) \times 100$.
5. Hệ số nợ trên vốn chủ sở hữu (D/E): $\text{Hệ số D/E} = \text{Nợ phải trả} / \text{Vốn chủ sở hữu}$.
6. Số vòng quay của tài sản: $\text{Vòng quay tài sản} = \text{Doanh thu thuần} / \text{Tổng tài sản bình quân}$.

Về phương pháp thu thập dữ liệu, nghiên cứu áp dụng phương pháp thu thập dữ liệu thứ cấp từ Bộ phận Kế toán của Công ty Cổ phần Thẩm định giá TT. Huế, bao gồm toàn bộ báo cáo tài chính kiểm toán và báo cáo nội bộ giai đoạn 2021 – 2023. Đồng thời, tác giả kết hợp nghiên cứu tài liệu từ giáo trình, sách chuyên ngành và tài liệu đào tạo nghiệp vụ thẩm định giá.

Về phương pháp xử lý số liệu, tác giả sử dụng phần mềm bảng tính Excel để thực hiện các phép tính toán quy mô, tốc độ tăng trưởng và tỷ trọng cơ cấu. Kỹ thuật phân tích gồm hai cách tiếp cận chính:

• Phân tích theo chiều ngang: So sánh chỉ tiêu phân tích qua các năm bằng số tuyệt đối (chênh lệch giá trị) và số tương đối (tỷ lệ tăng/giảm phần trăm) để xác định xu hướng biến động.
• Phân tích theo chiều dọc: Xác định tỷ trọng của từng khoản mục cấu thành trong mối quan hệ với chỉ tiêu cơ sở (tổng tài sản, tổng nguồn vốn, tổng doanh thu thuần).
• Phương pháp phân tích và tổng hợp: Đánh giá mối quan hệ nhân quả giữa các nhân tố bên trong và điều kiện thị trường tác động đến các biến động tài chính, từ đó tổng hợp cơ sở thực tiễn đề xuất giải pháp.

Nội dung chính theo từng chương

Chương 1: Cơ sở lý luận về phân tích tài chính của doanh nghiệp

Nội dung chương 1 hệ thống hóa toàn bộ lý luận căn bản về phân tích tài chính trong doanh nghiệp. Tác giả làm rõ khái niệm báo cáo tài chính là phương tiện trình bày thực trạng an ninh tài chính và khả năng sinh lợi, có tính pháp lý bắt buộc theo quy định của Nhà nước. Phân tích tài chính được định vị như một công cụ quản lý điều hành kinh tế, giúp kiểm soát hoạt động kinh doanh, xác định thế mạnh và nguy cơ rủi ro.

Chương này phân tích chi tiết vai trò của thông tin tài chính đối với các đối tượng thụ hưởng khác nhau:

• Nhà quản trị: Cần thông tin để cân bằng dòng tiền, đánh giá tính sinh lợi và kiểm soát rủi ro thanh toán.
• Nhà đầu tư và cổ đông: Chú trọng khả năng tăng trưởng, mức sinh lãi và thời gian thu hồi vốn.
• Nhà cho vay và chủ nợ: Quan tâm hàng đầu đến hệ số nợ, khả năng thanh toán tức thời và tỷ suất tự tài trợ để giảm thiểu rủi ro tín dụng.
• Nhà cung cấp, cơ quan quản lý nhà nước (thuế, thống kê) và người lao động: Quan tâm đến sự ổn định dòng tiền, nghĩa vụ ngân sách và chính sách đãi ngộ tiền lương.

Bên cạnh đó, chương 1 trình bày chi tiết nội dung và quy trình phân tích bảng cân đối kế toán (cơ cấu tài sản, nguồn vốn), báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh, báo cáo lưu chuyển tiền tệ, cùng các công thức tính toán và ý nghĩa kinh tế của 6 hệ số tài chính: ROS, ROE, ROA, biên lợi nhuận gộp, hệ số D/E và vòng quay tổng tài sản.

Chương 2: Phân tích tài chính của Công ty Cổ phần Thẩm định giá TT. Huế

Chương 2 trình bày tổng quan về Công ty Cổ phần Thẩm định giá TT. Huế (mã số thuế 330114558, người đại diện theo pháp luật là ông Lê Văn Lộc). Cơ cấu tổ chức gồm Đại hội đồng cổ đông, Giám đốc, Phó Giám đốc và ba bộ phận chức năng: Phòng Tài chính – Kế toán; Phòng Nghiệp vụ, Marketing; Phòng Kiểm soát chất lượng, Lưu trữ. Quy trình nghiệp vụ thẩm định được khép kín từ tiếp nhận hồ sơ, thẩm định thực địa, kiểm soát chất lượng đến phê duyệt phát hành chứng thư. Giai đoạn 2021 – 2023, nhân sự của công ty tăng từ 9 người (2021) lên 11 người (2022) và 15 người (2023); toàn bộ 100% nhân viên đều có trình độ đại học và chứng chỉ hành nghề liên quan.

Nhóm chỉ tiêu	Năm 2021	Năm 2022	Năm 2023	Biến động 2022/2021 (%)	Biến động 2023/2022 (%)
Quy mô nhân sự (Người)	9	11	15	+22,22%	+36,36%
- Lao động nam	4 (44,44%)	4 (36,36%)	5 (33,33%)	0,00%	+25,00%
- Lao động nữ	5 (55,56%)	7 (63,64%)	10 (66,67%)	+40,00%	+42,86%
Tài sản
- Tiền và tương đương tiền	75,91%	58,06%	23,28%	-	-45,65%
- Các khoản phải thu	-	-	75,06%	-	+146,54%
- Tài sản khác	-	-	1,65%	-55,05%	+315,48%
- Tổng tài sản	-	-	-	+14,75%	+35,83%
Nguồn vốn
- Nợ phải trả	12,27%	-	29,52%	+40,89%	+166,21%
- Thuế và phải nộp Nhà nước	-	-	7,02%	+27,24%	+68,45%
- Phải trả người lao động	-	-	18,82%	+24,69%	+257,89%
- Phải trả khác	-	-	2,56%	-	+106,14%
- Dự phòng phải trả	-	-	1,12%	+24,69%	+106,14%
- Vốn chủ sở hữu	87,73%	-	70,48%	+11,10%	+12,71%
Kết quả kinh doanh
- Doanh thu thuần	-	-	-	+11,19%	+165,24%
- Giá vốn hàng bán	-	-	-	+15,89%	+185,35%
- Lợi nhuận gộp	-	-	-	-	+140,62%
- Doanh thu tài chính	-	-	-	+57,33%	+140,89%
- Chi phí quản lý kinh doanh	-	-	-	+7,12%	+210,00%
- Lợi nhuận thuần từ HĐKD	-	-	-	+4,20%	+30,58%
- Tổng lợi nhuận trước thuế	-	-	-	+9,78%	+29,36%

Kết quả phân tích tài sản cho thấy sự thay đổi lớn: khoản mục "Tiền và các khoản tương đương tiền" sụt giảm mạnh từ mức tỷ trọng 75,91% năm 2021 xuống 58,06% năm 2022 và chỉ còn 23,28% vào năm 2023 (tốc độ giảm năm 2023 so với 2022 là 45,65%). Ngược lại, "Các khoản phải thu" gia tăng đột biến, chiếm tới 75,06% tổng tài sản vào năm 2023 với mức tăng 146,54% so với năm 2022. Trong đó, phải thu khách hàng tăng 81,69% và phải thu khác tăng 234,89%. Khoản mục "Tài sản khác" giảm 55,05% trong năm 2022 trước khi tăng vọt 315,48% vào năm 2023. Quy mô tổng tài sản duy trì xu hướng mở rộng liên tục, tăng 14,75% trong năm 2022 và tiếp tục tăng 35,83% trong năm 2023.

Về cấu trúc nguồn vốn, nợ phải trả tăng mạnh, tỷ trọng nợ trong cơ cấu nguồn vốn tăng từ 12,27% năm 2021 lên 29,52% năm 2023, tương ứng mức tăng trưởng 40,89% (2022/2021) và 166,21% (2023/2022). Tất cả các bộ phận nợ đều gia tăng: phải trả người lao động năm 2023 tăng 257,89% do mở rộng quy mô nhân sự và trích lập chi phí đào tạo nghiệp vụ; thuế và các khoản phải nộp nhà nước tăng 68,45%; dự phòng phải trả tăng 106,14%. Vốn chủ sở hữu có mức tăng trưởng ổn định về giá trị tuyệt đối (+11,10% năm 2022 và +12,71% năm 2023) nhờ lợi nhuận sau thuế chưa phân phối tăng đều (tăng 60,41% năm 2022 và 47,90% năm 2023), trong khi vốn góp của chủ sở hữu giữ cố định (chiếm 45,95% cơ cấu năm 2023). Tỷ trọng vốn chủ sở hữu trên tổng nguồn vốn thu hẹp từ 87,73% (2021) xuống 70,48% (2023) do doanh nghiệp mở rộng sử dụng nợ.

Về hoạt động kinh doanh, năm 2023 ghi nhận sự tăng trưởng mạnh về quy mô: doanh thu thuần tăng 165,24% và giá vốn hàng bán tăng 185,35% so với năm 2022. Lợi nhuận gộp năm 2023 đạt mức tăng trưởng 140,62%. Doanh thu hoạt động tài chính tăng 57,33% năm 2022 và tiếp tục tăng 140,89% năm 2023 từ các hoạt động chứng khoán và cho vay. Chi phí quản lý kinh doanh năm 2023 tăng đột biến 210,00% do các khoản đầu tư mặt bằng, công nghệ và nhân sự. Lợi nhuận trước thuế tăng 9,78% năm 2022 và tăng tiếp 29,36% vào năm 2023, phản ánh hiệu quả kinh doanh của đơn vị được mở rộng.

Chương 3: Một số giải pháp nhằm cải thiện tình hình tài chính của Công ty Cổ phần Thẩm định giá TT. Huế

Dựa trên thực trạng tài chính đã kiểm chứng ở chương 2, chương 3 tổng kết các thách thức cốt lõi mà công ty gặp phải:

• Tình trạng sụt giảm mạnh của quỹ tiền mặt dự trữ và tương đương tiền gây áp lực lên thanh khoản tức thời.
• Sự gia tăng đột biến của các khoản phải thu khách hàng và phải thu khác cho thấy công tác thu hồi công nợ chậm trễ, dẫn đến tình trạng vốn bị chiếm dụng kéo dài.
• Tốc độ tăng của giá vốn và chi phí quản lý kinh doanh cao hơn tốc độ tăng doanh thu, đòn bẩy tài chính từ nợ phải trả tăng mạnh làm gia tăng rủi ro tài chính.

Để tháo gỡ các vướng mắc này, tác giả đưa ra các nhóm định hướng giải pháp:

• Quản trị dòng tiền và cải thiện khả năng thanh khoản: Cân đối chi tiêu tiền mặt, duy trì tỷ lệ dự trữ khả dụng an toàn nhằm đáp ứng các nghĩa vụ nợ ngắn hạn và nghĩa vụ đối với ngân sách nhà nước.
• Nâng cao hiệu quả thu hồi công nợ: Hoàn thiện quy chế quản lý tín dụng thương mại, rà soát hợp đồng dịch vụ thẩm định giá, quy định các mốc thanh toán tạm ứng và phạt chậm trả, theo dõi chặt chẽ công nợ phải thu từ đối tác và các khoản phải thu khác.
• Kiểm soát giá vốn và chi phí quản lý kinh doanh: Tối ưu hóa định mức chi phí thực hiện hồ sơ thẩm định giá ngoài hiện trường, kiểm soát chặt các khoản chi tiêu văn phòng và quản trị, tránh lãng phí nguồn lực khi mở rộng quy mô.
• Quản trị cấu trúc nợ: Giám sát các khoản phải trả người lao động và dự phòng tài chính, duy trì hệ số D/E ở ngưỡng hợp lý nhằm đảm bảo quyền tự chủ tài chính cho doanh nghiệp.

Kết quả và đóng góp

Nghiên cứu mang lại các kết quả định lượng cụ thể về tình hình tài chính của Công ty Cổ phần Thẩm định giá TT. Huế trong giai đoạn 2021 – 2023:

• Hệ thống hóa biến động quy mô: Tổng tài sản tăng 14,75% (năm 2022) và tăng 35,83% (năm 2023). Vốn chủ sở hữu tăng tương ứng 11,10% và 12,71%, chủ yếu nhờ lợi nhuận giữ lại tích lũy tăng lần lượt 60,41% và 47,90%.
• Chỉ ra sự chuyển dịch cơ cấu nội tại: Tỷ trọng tiền mặt giảm mạnh từ 75,91% (2021) xuống 23,28% (2023), trong khi các khoản phải thu tăng vọt lên mức chiếm 75,06% tổng tài sản vào năm 2023. Tỷ trọng nợ phải trả tăng từ 12,27% lên 29,52%, với chi phí phải trả người lao động năm 2023 tăng 257,89%.
• Ghi nhận chỉ số kinh doanh: Doanh thu thuần năm 2023 tăng trưởng 165,24%, lợi nhuận trước thuế tăng 29,36% và lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh tăng 30,58%.

Đóng góp của khóa luận thể hiện ở việc cung cấp một bộ dữ liệu thực chứng chi tiết về doanh nghiệp ngành thẩm định giá trên địa bàn địa phương, phản ánh rõ mối tương quan giữa sự mở rộng quy mô kinh doanh dịch vụ với áp lực quản trị vốn lưu động và dòng tiền thanh khoản. Các giải pháp đề xuất bám sát trực tiếp vào các khoản mục chi phí quản lý kinh doanh và quy trình kiểm soát công nợ thực tế của HUEVC.

Hạn chế và hướng nghiên cứu tiếp

Khóa luận có một số giới hạn nghiên cứu được nhận diện:

• Phạm vi dữ liệu giới hạn trong chuỗi thời gian 3 năm (2021 – 2023) tại một doanh nghiệp cụ thể, chưa thực hiện đối sánh số liệu chéo với mức bình quân ngành thẩm định giá chung của khu vực miền Trung hoặc cả nước do hạn chế về nguồn thông tin công khai.
• Các phân tích lưu chuyển tiền tệ và bảng thuyết minh chưa đi sâu vào từng hợp đồng thẩm định giá tài sản riêng lẻ; thời gian thực tập của tác giả có hạn khiến việc đánh giá tác động của môi trường kinh tế vĩ mô bên ngoài còn mang tính khái quát.

Hướng nghiên cứu tiếp theo có thể mở rộng chuỗi dữ liệu phân tích sang các năm tiếp nối, kết hợp phân tích mô hình Dupont để bóc tách sâu hơn các nhân tố ảnh hưởng tới chỉ số ROE, hoặc thực hiện nghiên cứu so sánh cấu trúc tài chính giữa các công ty cổ phần thẩm định giá trong cùng phân khúc thị trường.

Giá trị tham khảo

Bản khóa luận là tài liệu học thuật tham khảo hữu ích cho:

• Sinh viên chuyên ngành Ngân hàng, Tài chính doanh nghiệp và Kế toán: Cung cấp khung phương pháp luận hoàn chỉnh về phân tích báo cáo tài chính cho loại hình doanh nghiệp dịch vụ chuyên ngành theo mẫu biểu Thông tư 200/2014/TT-BTC.
• Ban điều hành và Bộ phận Kế toán của Công ty Cổ phần Thẩm định giá TT. Huế: Cung cấp góc nhìn số liệu khách quan về xu hướng biến động tài sản, áp lực nợ ngắn hạn và cơ sở để thiết lập chính sách quản lý công nợ khách hàng.
• Các nhà nghiên cứu và học viên thực hiện đề tài về phân tích báo cáo tài chính doanh nghiệp: Tham khảo phương pháp kết hợp phân tích chiều ngang, phân tích chiều dọc và hệ thống hóa bảng biểu xử lý số liệu bằng bảng tính Excel.

Câu hỏi thường gặp

1. Cơ cấu nhân sự của HUEVC trong giai đoạn 2021 – 2023 có đặc điểm gì nổi bật?
Quy mô nhân sự tăng từ 9 người (năm 2021) lên 11 người (năm 2022) và đạt 15 người (năm 2023). Lao động nữ chiếm tỷ trọng áp đảo và có xu hướng tăng dần: 55,56% (2021), 63,64% (2022) và 66,67% (2023). Đáng chú ý, 100% nhân sự tại công ty đều có trình độ học vấn từ đại học trở lên và sở hữu các chứng chỉ hành nghề liên quan đến thẩm định giá.

2. Vì sao chỉ tiêu "Tiền và các khoản tương đương tiền" của công ty lại sụt giảm mạnh trong năm 2023?
Khoản mục này giảm từ mức 75,91% tổng tài sản năm 2021 xuống còn 23,28% vào năm 2023 (giảm 45,65% so với năm 2022). Nguyên nhân do công ty tăng cường chi tiêu tiền mặt để thanh toán nợ, đầu tư vào các dự án mới, chi phí quản lý và chi phí hoạt động tăng cao, cùng với việc gặp khó khăn trong công tác thu hồi công nợ khách hàng.

3. Tại sao tỷ trọng vốn chủ sở hữu trong tổng nguồn vốn lại sụt giảm dù giá trị tuyệt đối liên tục tăng?
Vốn chủ sở hữu tăng giá trị tuyệt đối từ 11,10% (năm 2022) và 12,71% (năm 2023) nhờ lợi nhuận sau thuế chưa phân phối tích lũy tăng đều. Tuy nhiên, tỷ trọng vốn chủ sở hữu trong tổng nguồn vốn lại giảm từ 87,73% (năm 2021) xuống 70,48% (năm 2023) do công ty tăng cường sử dụng nợ phải trả để mở rộng kinh doanh, khiến tốc độ tăng của nợ phải trả (+166,21% năm 2023) nhanh hơn tốc độ tích lũy vốn chủ sở hữu.

4. Yếu tố nào làm gia tăng đột biến khoản mục "Phải trả người lao động" vào năm 2023?
Khoản mục này tăng 257,89% trong năm 2023, đạt tỷ trọng 18,82% tổng nguồn vốn. Nguyên nhân trực tiếp là công ty tuyển dụng bổ sung thêm lao động (tăng từ 11 lên 15 người), mở rộng mặt bằng hoạt động, điều chỉnh chính sách lương thưởng để giữ chân nhân sự và tổ chức cho nhân viên tham gia các khóa đào tạo nghề nghiệp trong năm 2023.

5. Kết quả doanh thu thuần và lợi nhuận trước thuế của HUEVC năm 2023 đạt mức tăng trưởng như thế nào so với năm 2022?
Năm 2023 ghi nhận doanh thu thuần bán hàng và cung cấp dịch vụ tăng trưởng 165,24% nhờ mở rộng thị trường và ký kết các hợp đồng thẩm định lớn; tổng lợi nhuận kế toán trước thuế tăng trưởng 29,36% so với năm 2022.

Kết luận

Khóa luận của tác giả Phạm Thị Diệu Như đã hoàn thành việc đánh giá toàn diện bức tranh tài chính của Công ty Cổ phần Thẩm định giá TT. Huế giai đoạn 2021 – 2023 thông qua kỹ thuật phân tích báo cáo tài chính chuẩn mực. Các số liệu thực nghiệm đã làm rõ sự mở rộng mạnh mẽ về quy mô doanh thu và lợi nhuận, đồng thời chỉ ra các điểm nghẽn về dòng tiền mặt sụt giảm và công nợ phải thu tăng cao. Hệ thống giải pháp đề xuất tại chương 3 bám sát thực tiễn hoạt động dịch vụ thẩm định giá, cung cấp các gợi ý quản trị hữu ích để nâng cao an toàn tài chính và hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp.

Trích đoạn nội dung tài liệu

CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CỦA DOANH NGHIỆP 1. Cơ sở lý luận về phân tích tài chính doanh nghiệp 1. Một số khái niệm liên quan Báo cáo tài chính là những báo cáo tổng hợp nhất về tình hình tài sản, vốn chủ sở hữu và công nợ cũng như tình hình tài chính, kết quả kinh doanh trong kỳ của doanh nghiệp. Nói cách khác, báo cáo tài chính là phương tiện trình bày khả năng sinh lợi và thực trạng tài chính của doanh nghiệp cho những người quan tâm.

Thông qua báo cáo tài chính, những người sử dụng thông tin có thể đánh giá, phân tích và chuẩn đoán được thực trạng và an ninh tài chính, nắm bắt được kết quả và hiệu quả hoạt động kinh doanh, dự báo được nhu cầu tài chính trong tương lai của doanh nghiệp. Báo cáo tài chính mang tính bắt buộc, do Nhà nước quy định với mục đích chủ yếu là cung cấp thông tin cho các đối tượng quan tâm ngoài doanh nghiệp [1]. Phân tích tài chính doanh nghiệp là tổng thể các phương pháp cho phép đánh giá tình hình tài chính đã qua và hiện nay, dự đoán tình hình tài chính trong tương lai của doanh nghiệp, giúp cho các nhà quản lý đưa ra các quyết định quản lý hữu hiệu, phù hợp với mục tiêu mà họ quan tâm [2]. Phân tích tài chính là một công cụ quản lý, trên cơ sở sử dụng hệ thống chỉ tiêu phân tích phù hợp thông qua các phương pháp phân tích nhằm đánh giá tình hình tài chính của doanh nghiệp trong một khoảng thời gian hoạt động nhất định.

Trên cơ sở đó, giúp cho các nhà quản trị doanh nghiệp và các đối tượng quan tâm đưa ra các quyết định tăng cường quản lý tài chính và đạt hiệu quả cao nhất trong kinh doanh [3]. Mục tiêu của phân tích tài chính doanh nghiệp Đánh giá chính xác tình hình tài chính của doanh nghiệp trên các khía cạnh khác nhau như cơ cấu nguồn vốn, tài sản, khả năng thanh toán, lưu chuyển tiền tệ, hiệu quả sử dụng tài sản, khả năng sinh lãi, rủi ro tài chính,… nhằm đáp ứng thông tin cho tất cả các đối tượng quan tâm đến hoạt động của doanh nghiệp như các nhà đầu tư, cung cấp tín dụng, quản lý doanh nghiệp, cơ quan thuế, người lao động… [3] xv Định hướng các quyết định của các nhà quản lý quan tâm theo chiều hướng phù hợp với tình hình thực tế của doanh nghiệp như quyết định đầu tư, tài trợ, phân chia lợi nhuận,… [3] Là công cụ để kiểm soát hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp trên cơ sở kiểm tra, đánh giá các chỉ tiêu kết quả đạt được so với các chỉ tiêu kế hoạch, dự toán, định mức,… Từ đó xác định được những điểm mạnh và điểm yếu trong hoạt động kinh doanh, giúp cho doanh nghiệp có được những quyết định và giải pháp đúng đắn, đảm bảo kinh doanh đạt hiệu quả cao. Mục tiêu này đặc biệt quan trọng với các nhà quản trị doanh nghiệp [3]. Ý nghĩa của phân tích tài chính doanh nghiệp Đối với mỗi cá nhân, tổ chức nhu cầu sử dụng thông tin về tình hình tài chính của doanh nghiệp sẽ khác nhau tùy thuộc vào lợi ích của họ.

Do đó, vai trò của việc phân tích tài chính có thể chia ra đối với từng đối tượng khác nhau [1]. - Đối với nhà quản trị doanh nghiệp: Các nhà quản trị doanh nghiệp cần những thông tin để đánh giá thực trạng tài chính của doanh nghiệp, thực hiện cân bằng tài chính, khả năng thanh toán, khả năng sinh lợi, tình hình rủi ro về tài chính và dự đoán tình hình tài chính để đưa ra các quyết định hợp lý.