Phân Tích Tài Chính Công Ty Cổ Phần Dược Hậu Giang

Trong bối cảnh kinh tế thị trường cạnh tranh, việc quản lý tài chính và nâng cao hiệu quả sản xuất kinh doanh là… 63 trang · Đại Học Quốc Gia Hà Nội · 2021.

• Tác giả: Nguyễn Bích Ngọc
• Người hướng dẫn: TS. Trịnh Thị Phan Lan
• Trường học: Đại Học Quốc Gia Hà Nội
• Chuyên ngành: Kế Toán – Kiểm Toán
• Đề tài: Phân Tích Tài Chính Công Ty Cổ Phần Dược Hậu Giang
• Loại tài liệu: đồ án tốt nghiệp
• Năm xuất bản: 2021
• Địa điểm: Cần Thơ

Mục lục chi tiết

• 1. CHƯƠNG I: GIỚI THIỆU
• 1.1. Lý do chọn công ty Dược Hậu Giang
• 1.2. Giới thiệu chung về CTCP Dược Hậu Giang
• 1.2.1. Thông tin chung
• 1.2.2. Ngành nghề và địa bàn kinh doanh
• 1.3. Mục tiêu hoạt động của công ty
• 1.4. Phân tích môi trường kinh doanh của CTCP Dược Hậu Giang
• 1.4.1. Mô hình PEST
• 1.4.1.1. Yếu tố chính trị (Political Factors)
• 1.4.1.2. Yếu tố kinh tế (Economic Factors)
• 1.4.1.3. Yếu tố xã hội (Social Factors)
• 1.4.1.4. Yếu tố công nghệ (Technological Factors)
• 2. CHƯƠNG II: PHÂN TÍCH HOẠT ĐỘNG KINH DOANH VÀ KHẢ NĂNG THANH TOÁN
• 2.1. Phân tích hoạt động kinh doanh
• 2.2. Phân tích các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả kinh doanh
• 2.2.1. Vòng quay hàng tồn kho
• 2.2.2. Vòng quay khoản phải thu
• 2.2.3. Vòng quay tổng tài sản, vòng quay tài sản cố định
• 2.2.3.1. Vòng quay Tổng tài sản
• 2.2.3.2. Vòng quay Tài sản cố định
• 2.3. Phân tích khả năng thanh toán
• 2.3.1. Hệ số thanh toán hiện thời
• 2.3.2. Hệ số thanh toán nhanh
• 2.3.3. Hệ số thanh toán tiền mặt
• 3. CHƯƠNG III: PHÂN TÍCH HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƯ
• 3.1. Phân tích hoạt động đầu tư tài sản ngắn hạn
• 3.2. Phân tích hoạt động đầu tư tài sản dài hạn
• 4. CHƯƠNG IV: PHÂN TÍCH HOẠT ĐỘNG TÀI CHÍNH
• 4.1. Cấu trúc tài chính
• 4.2. Cấu trúc vốn
• 5. CHƯƠNG V: PHÂN TÍCH KHẢ NĂNG SINH LỜI

Tóm tắt

I. Tổng Quan Phân Tích Tài Chính Công Ty Dược Hậu Giang

Trong bối cảnh kinh tế thị trường cạnh tranh, việc quản lý tài chính và nâng cao hiệu quả sản xuất kinh doanh là yếu tố sống còn đối với doanh nghiệp. Phân tích tài chính giúp nhà quản lý nắm bắt tín hiệu thị trường, xác định nhu cầu vốn, huy động vốn hiệu quả và sử dụng vốn hợp lý. Nghiên cứu này tập trung vào phân tích tài chính của Công ty Cổ phần Dược Hậu Giang (DHG), một trong những doanh nghiệp dược phẩm hàng đầu Việt Nam. Mục tiêu là đánh giá toàn diện tình hình tài chính, hiệu quả hoạt động và tiềm năng phát triển của DHG, từ đó đưa ra các khuyến nghị giúp nâng cao hiệu quả kinh doanh. Việc phân tích dựa trên các báo cáo tài chính đã được kiểm toán và các thông tin liên quan đến hoạt động của công ty.

1.1. Giới thiệu chung về Công ty Cổ phần Dược Hậu Giang

Công ty Cổ phần Dược Hậu Giang (DHG Pharma), mã chứng khoán DHG, là một trong những doanh nghiệp dược phẩm hàng đầu Việt Nam. Thành lập từ năm 1974, DHG Pharma đã trải qua nhiều giai đoạn phát triển và không ngừng khẳng định vị thế trên thị trường. Công ty có trụ sở chính tại Cần Thơ và mạng lưới phân phối rộng khắp cả nước. DHG Pharma chuyên sản xuất và kinh doanh dược phẩm, thực phẩm bảo vệ sức khỏe và dược mỹ phẩm. Năm 2019, Taisho Pharmaceutical Co., Ltd. (Nhật Bản) chính thức sở hữu 51,01% cổ phần của DHG, đánh dấu một bước ngoặt quan trọng trong lịch sử phát triển của công ty. Vốn điều lệ của công ty là 1.000 tỷ đồng.

1.2. Mục tiêu hoạt động và tầm nhìn chiến lược của DHG Pharma

Mục tiêu hoạt động của DHG Pharma là tối đa hóa lợi nhuận, tăng lợi tức cho cổ đông, tạo công ăn việc làm ổn định và nâng cao chất lượng đời sống cho người lao động, đóng góp tích cực cho cộng đồng xã hội. Công ty tập trung vào nghiên cứu và sản xuất các dạng bào chế hiện đại, mở rộng hệ thống phân phối trên toàn quốc, đẩy mạnh xuất khẩu và chú trọng vào hoạt động marketing. DHG Pharma cũng không ngừng đầu tư vào nghiên cứu và phát triển sản phẩm mới, đặc biệt là các sản phẩm có hàm lượng khoa học công nghệ cao thuộc nhóm thần kinh, tim mạch, tiểu đường. Tầm nhìn của DHG là trở thành một trong những công ty dược phẩm hàng đầu khu vực, mang đến những sản phẩm chất lượng cao và dịch vụ tốt nhất cho khách hàng.

II. Cách Phân Tích SWOT Dược Hậu Giang Cơ Hội và Thách Thức

Phân tích SWOT là công cụ quan trọng để đánh giá môi trường kinh doanh của DHG Pharma. Điểm mạnh của DHG bao gồm thương hiệu uy tín, mạng lưới phân phối rộng khắp, sản phẩm chất lượng cao và đội ngũ nhân viên giàu kinh nghiệm. Điểm yếu của DHG có thể là sự phụ thuộc vào một số sản phẩm chủ lực, chi phí marketing cao và khả năng cạnh tranh về giá. Cơ hội của DHG đến từ sự tăng trưởng của thị trường dược phẩm Việt Nam, xu hướng sử dụng thuốc nội và sự hỗ trợ từ chính phủ. Thách thức của DHG bao gồm sự cạnh tranh gay gắt từ các đối thủ trong và ngoài nước, rủi ro về biến động tỷ giá và các quy định pháp luật.

2.1. Phân tích các yếu tố bên ngoài PEST và 5 Forces tác động DHG

Mô hình PEST phân tích các yếu tố chính trị, kinh tế, xã hội và công nghệ ảnh hưởng đến DHG Pharma. Yếu tố chính trị bao gồm các chính sách hỗ trợ ngành dược từ nhà nước và các quy định pháp luật liên quan đến sản xuất, kinh doanh thuốc. Yếu tố kinh tế bao gồm tình hình tăng trưởng kinh tế, lạm phát và tỷ giá. Yếu tố xã hội bao gồm nhận thức của người dân về thuốc nội, xu hướng chăm sóc sức khỏe và thói quen tiêu dùng. Yếu tố công nghệ bao gồm sự phát triển của khoa học công nghệ trong lĩnh vực dược phẩm. Mô hình 5 Forces của Michael Porter phân tích cường độ cạnh tranh trong ngành dược, bao gồm sự cạnh tranh từ các đối thủ hiện tại, nguy cơ từ các đối thủ tiềm ẩn, sức mạnh của nhà cung cấp, sức mạnh của khách hàng và nguy cơ từ các sản phẩm thay thế.

2.2. Rà soát báo cáo tài chính và thông tin phi tài chính quan trọng

Việc rà soát báo cáo tài chính của DHG Pharma là bước quan trọng để đánh giá tình hình tài chính và hiệu quả hoạt động của công ty. Các báo cáo tài chính cần được xem xét bao gồm bảng cân đối kế toán, báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh và báo cáo lưu chuyển tiền tệ. Ngoài ra, cần xem xét các thông tin phi tài chính khác như tầm nhìn, sứ mạng, giá trị cốt lõi của công ty, chiến lược kinh doanh và các hoạt động marketing. Các thông tin này giúp hiểu rõ hơn về định hướng phát triển và tiềm năng tăng trưởng của DHG Pharma. Cần chú ý đến ý kiến của kiểm toán viên về báo cáo tài chính hợp nhất của DHG.

III. Hướng Dẫn Phân Tích Hoạt Động Kinh Doanh Dược Hậu Giang

Phân tích hoạt động kinh doanh tập trung vào đánh giá hiệu quả hoạt động sản xuất, kinh doanh của DHG Pharma. Các chỉ tiêu quan trọng cần phân tích bao gồm doanh thu, chi phí, lợi nhuận, vòng quay hàng tồn kho, vòng quay khoản phải thu và vòng quay tài sản. Phân tích này giúp xác định điểm mạnh, điểm yếu trong hoạt động kinh doanh của DHG, từ đó đưa ra các giải pháp cải thiện hiệu quả. Cần so sánh các chỉ tiêu này với các đối thủ cạnh tranh và với trung bình ngành để có cái nhìn khách quan.

3.1. Đánh giá vòng quay hàng tồn kho và vòng quay khoản phải thu

Vòng quay hàng tồn kho là chỉ tiêu quan trọng để đánh giá hiệu quả quản lý hàng tồn kho của DHG Pharma. Vòng quay hàng tồn kho cao cho thấy công ty quản lý hàng tồn kho tốt, giảm thiểu chi phí lưu kho và rủi ro hàng tồn kho bị lỗi thời. Vòng quay khoản phải thu là chỉ tiêu đánh giá hiệu quả quản lý khoản phải thu của DHG Pharma. Vòng quay khoản phải thu cao cho thấy công ty thu hồi nợ nhanh, giảm thiểu rủi ro nợ xấu. Cần so sánh các chỉ tiêu này với các đối thủ cạnh tranh và với trung bình ngành để có cái nhìn khách quan.

3.2. Phân tích vòng quay tổng tài sản và vòng quay tài sản cố định

Vòng quay tổng tài sản là chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng tài sản của DHG Pharma. Vòng quay tổng tài sản cao cho thấy công ty sử dụng tài sản hiệu quả, tạo ra doanh thu lớn từ tài sản hiện có. Vòng quay tài sản cố định là chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng tài sản cố định của DHG Pharma. Vòng quay tài sản cố định cao cho thấy công ty sử dụng tài sản cố định hiệu quả, tạo ra doanh thu lớn từ tài sản cố định. Cần so sánh các chỉ tiêu này với các đối thủ cạnh tranh và với trung bình ngành để có cái nhìn khách quan.

IV. Bí Quyết Phân Tích Khả Năng Thanh Toán Của Dược Hậu Giang

Phân tích khả năng thanh toán đánh giá khả năng trả nợ ngắn hạn và dài hạn của DHG Pharma. Các chỉ tiêu quan trọng cần phân tích bao gồm hệ số thanh toán hiện thời, hệ số thanh toán nhanh, hệ số thanh toán tiền mặt, chỉ số khả năng trả nợ và khả năng chi trả lãi vay. Phân tích này giúp xác định rủi ro tài chính của DHG, từ đó đưa ra các giải pháp quản lý rủi ro. Cần so sánh các chỉ tiêu này với các đối thủ cạnh tranh và với trung bình ngành để có cái nhìn khách quan.

4.1. Đánh giá hệ số thanh toán hiện thời và hệ số thanh toán nhanh

Hệ số thanh toán hiện thời là chỉ tiêu đánh giá khả năng trả nợ ngắn hạn của DHG Pharma bằng tài sản ngắn hạn. Hệ số thanh toán hiện thời cao cho thấy công ty có khả năng trả nợ ngắn hạn tốt. Hệ số thanh toán nhanh là chỉ tiêu đánh giá khả năng trả nợ ngắn hạn của DHG Pharma bằng tài sản ngắn hạn có tính thanh khoản cao (tiền mặt, các khoản đầu tư ngắn hạn, các khoản phải thu). Hệ số thanh toán nhanh cao cho thấy công ty có khả năng trả nợ ngắn hạn tốt hơn. Cần so sánh các chỉ tiêu này với các đối thủ cạnh tranh và với trung bình ngành để có cái nhìn khách quan.

4.2. Phân tích hệ số thanh toán tiền mặt và khả năng trả nợ

Hệ số thanh toán tiền mặt là chỉ tiêu đánh giá khả năng trả nợ ngắn hạn của DHG Pharma bằng tiền mặt và các khoản tương đương tiền. Hệ số thanh toán tiền mặt cao cho thấy công ty có khả năng trả nợ ngắn hạn tốt nhất. Khả năng trả nợ đánh giá khả năng trả nợ dài hạn của DHG Pharma. Các chỉ tiêu đánh giá khả năng trả nợ bao gồm tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu, tỷ lệ nợ trên tổng tài sản và khả năng chi trả lãi vay. Cần so sánh các chỉ tiêu này với các đối thủ cạnh tranh và với trung bình ngành để có cái nhìn khách quan.

V. Phương Pháp Phân Tích Hoạt Động Đầu Tư Của Dược Hậu Giang

Phân tích hoạt động đầu tư tập trung vào đánh giá hiệu quả đầu tư vào tài sản ngắn hạn và tài sản dài hạn của DHG Pharma. Phân tích này giúp xác định chiến lược đầu tư của DHG, từ đó đưa ra các khuyến nghị cải thiện hiệu quả đầu tư. Cần xem xét cấu trúc tài sản ngắn hạn và tài sản dài hạn của công ty.

5.1. Đánh giá hoạt động đầu tư vào tài sản ngắn hạn của DHG

Phân tích cấu trúc tài sản ngắn hạn của DHG Pharma giúp đánh giá hiệu quả quản lý tiền mặt, các khoản đầu tư ngắn hạn, các khoản phải thu và hàng tồn kho. Cần xem xét tỷ trọng của từng loại tài sản ngắn hạn trong tổng tài sản ngắn hạn và so sánh với các đối thủ cạnh tranh. Việc quản lý hiệu quả tài sản ngắn hạn giúp tăng tính thanh khoản và giảm rủi ro tài chính cho công ty.

5.2. Phân tích hoạt động đầu tư vào tài sản dài hạn của DHG

Phân tích cấu trúc tài sản dài hạn của DHG Pharma giúp đánh giá hiệu quả đầu tư vào tài sản cố định, bất động sản đầu tư và các tài sản dài hạn khác. Cần xem xét tỷ trọng của từng loại tài sản dài hạn trong tổng tài sản dài hạn và so sánh với các đối thủ cạnh tranh. Việc đầu tư hiệu quả vào tài sản dài hạn giúp tăng năng lực sản xuất, nâng cao chất lượng sản phẩm và dịch vụ, từ đó tạo lợi thế cạnh tranh cho công ty.

VI. Phân Tích Cấu Trúc Tài Chính và Khả Năng Sinh Lời DHG Pharma

Phân tích cấu trúc tài chính và khả năng sinh lời giúp đánh giá sức khỏe tài chính và hiệu quả hoạt động của DHG Pharma. Các chỉ tiêu quan trọng cần phân tích bao gồm cấu trúc tài sản, cấu trúc vốn, tỷ suất sinh lời trên tài sản (ROA), tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE) và tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu (ROS). Phân tích này giúp xác định điểm mạnh, điểm yếu trong cấu trúc tài chính và khả năng sinh lời của DHG, từ đó đưa ra các giải pháp cải thiện.

6.1. Đánh giá cấu trúc tài chính và cấu trúc vốn của DHG

Cấu trúc tài chính của DHG Pharma thể hiện tỷ lệ giữa tài sản ngắn hạn và tài sản dài hạn trong tổng tài sản. Cấu trúc vốn của DHG Pharma thể hiện tỷ lệ giữa nợ phải trả và vốn chủ sở hữu trong tổng nguồn vốn. Cần xem xét tỷ lệ này và so sánh với các đối thủ cạnh tranh để đánh giá mức độ an toàn tài chính và khả năng tự chủ tài chính của công ty.

6.2. Phân tích khả năng sinh lời và ứng dụng mô hình Dupont

Khả năng sinh lời của DHG Pharma được đánh giá thông qua các chỉ tiêu ROA, ROE và ROS. ROA cho biết hiệu quả sử dụng tài sản để tạo ra lợi nhuận. ROE cho biết hiệu quả sử dụng vốn chủ sở hữu để tạo ra lợi nhuận. ROS cho biết tỷ lệ lợi nhuận trên doanh thu. Mô hình Dupont phân tích các yếu tố ảnh hưởng đến ROE, bao gồm tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu, vòng quay tài sản và đòn bẩy tài chính. Cần so sánh các chỉ tiêu này với các đối thủ cạnh tranh và với trung bình ngành để có cái nhìn khách quan.

Nội dung chính

Bối cảnh và vấn đề nghiên cứu

Trong nền kinh tế thị trường, quản trị tài chính và nâng cao hiệu quả sản xuất kinh doanh là yếu tố sống còn đối với các doanh nghiệp. Để đưa ra các quyết định quản trị chuẩn xác về nhu cầu vốn, phương thức huy động và phân bổ nguồn lực, nhà quản lý cần thấu hiểu sâu sắc các nhân tố ảnh hưởng đến tình hình tài chính thông qua hoạt động phân tích báo cáo tài chính. Đối với ngành dược phẩm Việt Nam – một ngành kinh tế kỹ thuật đặc thù chịu sự điều tiết chặt chẽ của hệ thống pháp luật và đang trong quá trình chuyển dịch tiêu chuẩn chất lượng (từ tiêu chuẩn nội địa sang tiêu chuẩn quốc tế như Japan-GMP, EU-GMP, PIC/S-GMP), việc phân tích bức tranh tài chính toàn diện có ý nghĩa thực tiễn to lớn. Khóa luận lựa chọn Công ty Cổ phần Dược Hậu Giang (mã chứng khoán: DHG), doanh nghiệp dược generic quy mô lớn nhất Việt Nam, làm đối tượng nghiên cứu trọng tâm trong giai đoạn 2017 – 2021.

Mục tiêu và nhiệm vụ nghiên cứu được văn bản xác định cụ thể như sau:

1. Hệ thống hóa cơ sở lý luận về phân tích tài chính doanh nghiệp; nhận diện đặc điểm môi trường kinh doanh vĩ mô và vi mô tác động đến doanh nghiệp dược thông qua các mô hình PEST, Ngũ lực cạnh tranh (Porter's Five Forces) và SWOT.
2. Kiểm tra, rà soát tính trung thực, hợp lý của hệ thống Báo cáo tài chính (BCTC) hợp nhất của Công ty Cổ phần Dược Hậu Giang trong giai đoạn 5 năm liên tục (2017 – 2021).
3. Đánh giá chi tiết thực trạng hoạt động kinh doanh, cấu trúc chi phí, lợi nhuận, lưu chuyển dòng tiền và hiệu quả quản trị tài sản (vốn lưu động, tài sản cố định).
4. Phân tích các tỷ số thanh khoản, cấu trúc tài chính, cấu trúc vốn và năng lực sinh lời (áp dụng mô hình phân tích Dupont), đồng thời so sánh đối chuẩn với các doanh nghiệp niêm yết cùng ngành.
5. Nhận diện các điểm hạn chế trong công tác quản trị tài chính và cung cấp bức tranh số liệu xác thực phục vụ việc hoạch định chiến lược kinh doanh.

Đối tượng và phạm vi nghiên cứu:

• Đối tượng nghiên cứu: Tình hình tài chính, hiệu quả kinh doanh, cơ cấu đầu tư, cấu trúc vốn và khả năng sinh lời của Công ty Cổ phần Dược Hậu Giang.
• Phạm vi không gian: Công ty Cổ phần Dược Hậu Giang (trụ sở chính tại Cần Thơ, mạng lưới 34 chi nhánh phân phối trên 64 tỉnh thành và hoạt động xuất khẩu tại 16 quốc gia). Về khía cạnh so sánh ngành, phạm vi mở rộng tới các doanh nghiệp dược niêm yết trên sàn chứng khoán Việt Nam gồm: Công ty Cổ phần Traphaco (TRA), Công ty Cổ phần Dược phẩm Imexpharm (IMP), Công ty Cổ phần Dược phẩm OPC (OPC) và Công ty Cổ phần Dược - Trang thiết bị Y tế Bình Định (DBD).
• Phạm vi thời gian: Số liệu tài chính thứ cấp giai đoạn 5 năm từ năm 2017 đến năm 2021 (kỳ kế toán năm dương lịch bắt đầu từ 01/01 và kết thúc vào 31/12).

---

Cơ sở lý thuyết và phương pháp

Khóa luận xây dựng hệ thống phân tích dựa trên sự kết hợp giữa lý luận phân tích tài chính doanh nghiệp hiện đại và các khung phân tích chiến lược kinh doanh:

• Mô hình môi trường vĩ mô (PEST): Đánh giá 4 nhóm nhân tố gồm Chính trị - Pháp luật (Luật Đấu thầu 2013, Thông tư 10/2016/TT-BYT ưu tiên thuốc sản xuất trong nước, Luật Bảo hiểm Y tế sửa đổi 2014, Đề án "Người Việt Nam ưu tiên dùng thuốc Việt Nam", tiêu chuẩn chất lượng GMP, GSP, GLP), Kinh tế (lạm phát, thương mại quốc tế, biến động tỷ giá), Xã hội (già hóa dân số, dịch bệnh Covid-19, thói quen sử dụng đông dược và dược liệu tự nhiên) và Công nghệ (tiêu chuẩn Japan-GMP, EU-GMP, kỹ thuật bào chế).
• Mô hình Ngũ lực cạnh tranh (5 Forces): Đo lường rào cản gia nhập ngành (Mức độ: Cao), Cạnh tranh giữa các đối thủ trong ngành (Mức độ: Cao), Sức mạnh thương lượng của người mua (Mức độ: Trung bình), Khả năng ép giá của nhà cung cấp (Mức độ: Trung bình) và Áp lực từ sản phẩm thay thế (Mức độ: Thấp).
• Mô hình ma trận SWOT: Tổng hợp các Điểm mạnh (S), Điểm yếu (W), Cơ hội (O) và Thách thức (T) của DHG trong tương quan ngành dược.
• Khung phân tích tỷ số tài chính: Phân tích cấu trúc báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh (phân tích chuẩn năm gốc 2017), phân tích dòng tiền (CFO, CFI, CFF), nhóm chỉ số hiệu quả hoạt động (vòng quay hàng tồn kho, vòng quay khoản phải thu, vòng quay tổng tài sản, vòng quay tài sản cố định), nhóm chỉ số thanh khoản (hệ số thanh toán hiện thời, hệ số thanh toán nhanh, hệ số thanh toán tiền mặt), cấu trúc tài chính, cấu trúc vốn và mô hình phân tích sinh lời Dupont.

Phương pháp nghiên cứu thực tế được triển khai bao gồm:

• Phương pháp thu thập và xử lý dữ liệu thứ cấp: Trích xuất toàn bộ dữ liệu tài chính từ BCTC hợp nhất đã kiểm toán của DHG và các công ty so sánh; dữ liệu phi tài chính từ Báo cáo thường niên, Điều lệ công ty và các nghị quyết Đại hội đồng cổ đông.
• Phương pháp phân tích tỷ trọng (phân tích dọc) và phân tích xu hướng (phân tích ngang theo năm cơ sở 2017): Chuẩn hóa tỷ lệ phần trăm các khoản mục doanh thu, chi phí, tài sản, nguồn vốn qua các năm.
• Phương pháp so sánh đối chuẩn (Benchmarking): Đối chiếu các chỉ số tài chính của DHG với giá trị trung bình ngành và các đối thủ trực tiếp (TRA, IMP, OPC, DBD) trong cùng kỳ kế toán năm 2021.
• Phương pháp rà soát thông tin kiểm toán: Kiểm tra tính tuân thủ chế độ kế toán theo Thông tư 200/2014/TT-BTC và đánh giá ý kiến của kiểm toán viên độc lập.

Nguồn dữ liệu sử dụng:

• Báo cáo tài chính hợp nhất đã được kiểm toán của Công ty Cổ phần Dược Hậu Giang từ năm 2017 đến năm 2021, do Công ty TNHH PwC Việt Nam kiểm toán (năm 2017) và Công ty TNHH Deloitte Việt Nam kiểm toán (giai đoạn 2018 – 2021).
• Báo cáo tài chính hợp nhất kiểm toán năm 2021 của 4 doanh nghiệp dược so sánh: TRA, IMP, OPC, DBD.
• Báo cáo thường niên của Công ty Cổ phần Dược Hậu Giang.

---

Nội dung chính theo từng chương

Chương I: Giới thiệu chung về Công ty Cổ phần Dược Hậu Giang, phân tích môi trường kinh doanh và rà soát báo cáo tài chính

Chương I trình bày lịch sử hình thành và phát triển của DHG từ tiền thân Xí nghiệp quốc doanh Dược phẩm 2/9 thành lập năm 1974, cổ phần hóa năm 2004, niêm yết sàn HOSE năm 2006, nới giới hạn sở hữu nhà đầu tư nước ngoài lên 100% năm 2018 và sự kiện Tập đoàn Taisho chính thức sở hữu 51,01% cổ phần năm 2019. Cơ cấu danh mục kinh doanh năm 2021 gồm dược phẩm (chiếm 82% doanh thu), thực phẩm bảo vệ sức khỏe và dược mỹ phẩm (chiếm 13%), lĩnh vực khác (5%). Thị trường nội địa chiếm 84% doanh thu qua hệ thống 34 chi nhánh phân phối; thị trường xuất khẩu đạt 86 tỷ đồng (chiếm 2%) tại 16 quốc gia.

Tác giả phân tích môi trường kinh doanh thông qua mô hình PEST, 5 Forces và SWOT. Kết quả chỉ ra DHG là doanh nghiệp Generic lớn nhất Việt Nam sở hữu 2 dây chuyền viên nén và viên nén bao phim đạt tiêu chuẩn Japan-GMP với hơn 300 số đăng ký sản phẩm (gần 100 sản phẩm Japan-GMP, 43 sản phẩm tương đương sinh học). Điểm yếu cốt lõi là nghiên cứu R&D còn tập trung vào nhóm generic hết hạn bảo hộ, nguyên liệu sản xuất phụ thuộc 80% – 90% vào nguồn nhập khẩu. Rà soát chất lượng BCTC cho thấy doanh nghiệp tuân thủ Thông tư 200/2014/TT-BTC. Ý kiến kiểm toán viên từ năm 2017 đến 2021 đều là ý kiến chấp nhận toàn phần ("Phản ánh trung thực, hợp lý trên các khía cạnh trọng yếu"). Cơ cấu nhân sự năm 2021 gồm 19% trình độ đại học/sau đại học, 43% cao đẳng/trung cấp và 38% trung học phổ thông.

Năm	Đơn vị kiểm toán độc lập	Ý kiến của kiểm toán viên
2017	Công ty TNHH PwC Việt Nam	Phản ánh trung thực, hợp lý trên các khía cạnh trọng yếu
2018	Công ty TNHH Deloitte Việt Nam	Phản ánh trung thực, hợp lý trên các khía cạnh trọng yếu
2019	Công ty TNHH Deloitte Việt Nam	Phản ánh trung thực, hợp lý trên các khía cạnh trọng yếu
2020	Công ty TNHH Deloitte Việt Nam	Phản ánh trung thực, hợp lý trên các khía cạnh trọng yếu
2021	Công ty TNHH Deloitte Việt Nam	Phản ánh trung thực, hợp lý trên các khía cạnh trọng yếu

Chương II: Phân tích hoạt động kinh doanh và khả năng thanh toán

Chương II phân tích chi tiết biến động doanh thu, chi phí, lợi nhuận và chu chuyển dòng tiền theo chuỗi thời gian 2017 – 2021. Năm 2021, bất chấp dịch bệnh, doanh thu thuần của DHG đạt 4.003 tỷ đồng (hoàn thành 100,8% kế hoạch ĐHĐCĐ), trong đó hàng tự sản xuất đạt 3.514 tỷ đồng (tăng 6,1% so với cùng kỳ), doanh thu khác đạt 488 tỷ đồng. Lợi nhuận sau thuế năm 2021 đạt 776 tỷ đồng (hoàn thành 105,3% kế hoạch ĐHĐCĐ, tăng 5,1%), mức cao nhất lịch sử hoạt động của công ty.

Về cấu trúc chi phí năm 2021, giá vốn hàng bán của DHG chiếm 52% doanh thu thuần, chi phí tài chính chiếm 2%, chi phí bán hàng chiếm 20%, chi phí quản lý doanh nghiệp chiếm 6%, chi phí thuế TNDN chiếm 19%. So sánh với các công ty cùng ngành năm 2021:

Chỉ tiêu cơ cấu chi phí (% Doanh thu thuần)	DHG	TRA	IMP	OPC	DBD
Doanh thu thuần	100%	100%	100%	100%	100%
Giá vốn hàng bán	52%	47%	61%	61%	60%
Chi phí tài chính	2%	0%	1%	1%	1%
Chi phí bán hàng	20%	26%	14%	17%	18%
Chi phí quản lý doanh nghiệp	6%	12%	6%	7%	8%
Gánh nặng thuế	19%	15%	17%	14%	13%

Về hiệu quả hoạt động, vòng quay hàng tồn kho giảm dần từ 3,37 lần (năm 2017) xuống 2,23 lần (năm 2021), kéo theo số ngày tồn kho bình quân tăng từ 108 ngày lên 164 ngày (thấp hơn trung bình ngành là 4,2 vòng) do chủ trương tăng dự trữ nguyên liệu đầu vào ứng phó đứt gãy chuỗi cung ứng. Ngược lại, vòng quay khoản phải thu cải thiện từ 6,08 lần (60 ngày) năm 2017 lên 10,42 lần (35 ngày) năm 2021, vượt trội so với trung bình ngành (5,8 vòng), cho thấy công tác thu hồi nợ đạt hiệu quả cao.

Chỉ số hiệu quả hoạt động	2017	2018	2019	2020	2021	TB Ngành
Vòng quay hàng tồn kho (vòng)	3,37	2,87	2,75	2,53	2,23	4,20
Số ngày tồn kho bình quân (ngày)	108	127	133	144	164	-
Vòng quay khoản phải thu (vòng)	6,08	5,80	7,02	8,29	10,42	5,80
Kỳ thu tiền bình quân (ngày)	60	63	52	44	35	-
Vòng quay tổng tài sản (vòng)	-	-	-	0,87	0,88	0,87
Vòng quay tài sản cố định (vòng)	-	-	-	4,29	3,95	-

Về khả năng thanh toán, hệ số thanh toán hiện thời của DHG tăng từ 2,32 lần (2017) lên 4,92 lần (2021); hệ số thanh toán nhanh tăng từ 1,82 lần lên 3,50 lần (cao hơn nhiều so với trung bình ngành năm 2020 là 2,33 lần và 1,45 lần). Tuy nhiên, hệ số thanh toán tiền mặt ở mức rất thấp, giảm từ 0,43 lần (2017) xuống 0,06 lần (2021) do doanh nghiệp duy trì lượng tiền mặt thấp và chuyển dịch sang tiền gửi kỳ hạn.

Chỉ số thanh khoản (Lần)	2017	2018	2019	2020	2021
Hệ số thanh toán hiện thời	2,32	3,14	4,45	4,26	4,92
Hệ số thanh toán nhanh	1,82	2,25	3,42	3,25	3,50
Hệ số thanh toán tiền mặt	0,43	0,08	0,10	0,09	0,06

Chương III: Phân tích hoạt động đầu tư

Chương III xem xét cấu trúc tài sản ngắn hạn và tài sản dài hạn. Tài sản ngắn hạn chiếm tỷ trọng chi phối khoảng 71,72% – 74,8% tổng tài sản. Trong tài sản ngắn hạn, khoản mục đầu tư tài chính ngắn hạn (tiền gửi ngân hàng có kỳ hạn 6 đến 12 tháng) và hàng tồn kho chiếm tỷ trọng lớn nhất.

Năm 2018, công ty thực hiện tái cơ cấu danh mục tài sản khi giảm tỷ trọng tiền và tương đương tiền (giảm 86,2%) để chuyển sang gửi tiền có kỳ hạn nhằm tối ưu hóa lợi tức từ nguồn tiền nhàn rỗi (thu nhập tài chính đạt 1.200 – 1.400 tỷ đồng tiền gửi). Giá trị hàng tồn kho năm 2018 tăng hơn 40,7% và tiếp tục tăng mạnh đạt 1.072 tỷ đồng vào năm 2021 nhằm đảm bảo nguyên liệu sản xuất. Khoản phải thu khách hàng giảm tỷ trọng liên tục qua các năm nhờ việc dừng phân phối hàng hóa ngoài và siết chặt chính sách tín dụng thương mại.

Chương IV: Phân tích hoạt động tài chính

Chương IV đánh giá cấu trúc tài chính và cấu trúc vốn của DHG. Doanh nghiệp duy trì tỷ lệ đòn bẩy tài chính ở mức rất an toàn, giảm thiểu đáng kể số dư nợ vay ngắn hạn và dài hạn qua các năm (nợ vay giảm còn 265 tỷ đồng vào cuối năm 2019). Cấu trúc nguồn vốn nghiêng mạnh về vốn chủ sở hữu, đảm bảo khả năng tự chủ tài chính tuyệt đối, giảm thiểu áp lực chi phí lãi vay trong bối cảnh thị trường biến động.

Chương V: Phân tích khả năng sinh lời

Chương V ứng dụng mô hình phân tích Dupont để bóc tách các nhân tố ảnh hưởng đến tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE), tỷ suất sinh lời trên tài sản (ROA) và tỷ suất lợi nhuận ròng trên doanh thu (ROS). Phân tích cho thấy khả năng sinh lời của DHG được hỗ trợ chủ yếu bởi biên lợi nhuận gộp cao từ mảng dược phẩm tự sản xuất tiêu chuẩn Japan-GMP và việc kiểm soát tốt chi phí hoạt động, bù đắp cho sự suy giảm nhẹ của vòng quay tổng tài sản và hệ số đòn bẩy tài chính thấp.

---

Kết quả và đóng góp

Khóa luận rút ra các kết quả nghiên cứu và số liệu thực chứng cụ thể:

1. Khẳng định năng lực tăng trưởng vượt trội trong đại dịch: Năm 2021, DHG đạt doanh thu thuần 4.003 tỷ đồng (tăng >6% so với 2020), LNST đạt 776 tỷ đồng (tăng 5,1%), hoàn thành vượt mức cả hai chỉ tiêu kế hoạch của ĐHĐCĐ. Tỷ trọng hàng tự sản xuất đạt 84% doanh thu (3.514 tỷ đồng), trong đó hai ngành hàng kháng sinh và giảm đau - hạ sốt chiếm trên 50% doanh thu nội bộ.
2. Xác lập vị thế chi phí tối ưu trong phân khúc tân dược: Tỷ lệ giá vốn hàng bán của DHG năm 2021 ở mức 52% doanh thu thuần, thấp hơn đáng kể so với các doanh nghiệp sản xuất tân dược niêm yết (IMP: 61%, OPC: 61%, DBD: 60%), chỉ xếp sau TRA (47% - chuyên về đông dược).
3. Hiệu quả quản trị công nợ xuất sắc đối lập với sự ứ đọng tồn kho: Kỳ thu tiền bình quân rút ngắn từ 60 ngày (2017) xuống 35 ngày (2021), vượt xa mức trung bình ngành (5,8 vòng quay). Tuy nhiên, số ngày tồn kho kéo dài từ 108 ngày lên 164 ngày, phản ánh sự đánh đổi giữa việc đảm bảo an ninh nguyên liệu và hiệu quả luân chuyển vốn.
4. Thanh khoản tổng thể dồi dào nhưng tiềm ẩn mất cân đối cơ cấu: Hệ số thanh toán hiện thời (4,92 lần) và thanh toán nhanh (3,50 lần) năm 2021 ở mức rất cao, trong khi hệ số thanh toán tiền mặt chỉ đạt 0,06 lần do phần lớn tài sản ngắn hạn tập trung vào tiền gửi có kỳ hạn và hàng tồn kho.

Giải pháp và kiến nghị quản trị rút ra từ nghiên cứu:

• Cân đối cơ cấu hàng tồn kho: Cần phân loại chi tiết giữa tồn kho nguyên liệu dự phòng chiến lược và tồn kho thành phẩm; tối ưu hóa lượng đặt hàng kinh tế để hạ số ngày tồn kho từ mức 164 ngày về gần mức bình quân ngành (4,2 vòng), hạn chế rủi ro giảm phẩm cấp thuốc.
• Tăng cường đệm thanh khoản tiền mặt tức thời: Điều chỉnh kỳ hạn danh mục tiền gửi ngân hàng linh hoạt hơn, nâng hệ số thanh toán tiền mặt lên mức an toàn nhằm giảm thiểu rủi ro biến động đột xuất.
• Thận trọng trong cắt giảm chi phí quản lý doanh nghiệp: Việc cắt giảm mạnh chi phí QLDN trong năm 2021 cần được kiểm soát để tránh làm ảnh hưởng đến chính sách đãi ngộ, thu hút nhân sự chuyên môn cao và hệ thống vận hành R&D.

Đóng góp của nghiên cứu:

• Cung cấp chuỗi số liệu tài chính liên tục 5 năm (2017 – 2021) phản ánh trọn vẹn hai bước ngoặt chiến lược của DHG: sự tham gia điều hành của cổ đông chiến lược Taisho (nắm 51,01%) và tác động của đại dịch Covid-19.
• Đưa ra bức tranh so sánh đối chuẩn đa chiều giữa 5 doanh nghiệp dược phẩm đầu ngành niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam.

---

Hạn chế và hướng nghiên cứu tiếp

Hạn chế của nghiên cứu:

• Dữ liệu nghiên cứu hoàn toàn là số liệu thứ cấp thu thập từ BCTC hợp nhất công khai, chưa tiếp cận được số liệu kế toán quản trị nội bộ chi tiết theo từng dòng sản phẩm chuyên biệt hay hiệu quả hoạt động của từng chi nhánh trong số 34 chi nhánh.
• Khung thời gian nghiên cứu dừng lại ở năm 2021, chưa phản ánh được các biến động tài chính trong giai đoạn phục hồi kinh tế hậu đại dịch từ năm 2022 trở đi.
• Nghiên cứu tập trung vào phân tích tỷ số và phân tích chuẩn năm gốc, chưa áp dụng các mô hình kinh tế lượng hồi quy đa biến để kiểm định định lượng mức độ tác động của các nhân tố vĩ mô đến tỷ suất sinh lời ROE của doanh nghiệp.

Hướng nghiên cứu tiếp theo:

• Mở rộng chuỗi số liệu sau năm 2021 để đánh giá hiệu quả hiệp đồng dài hạn từ công nghệ sản xuất và chuyển giao sản phẩm của Tập đoàn Taisho đối với DHG.
• Thực hiện định giá cổ phiếu DHG thông qua các mô hình chiết khấu dòng tiền (DCF, FCFF) kết hợp với các tỷ số thị trường (P/E, P/B).
• Mở rộng phân tích so sánh với các tập đoàn dược phẩm đa quốc gia trong khu vực Đông Nam Á và Châu Á.

---

Giá trị tham khảo

Báo cáo phân tích tài chính này mang lại giá trị tham khảo thiết thực cho các nhóm đối tượng:

• Sinh viên, học viên ngành Kế toán, Kiểm toán và Tài chính - Ngân hàng: Cung cấp tài liệu mẫu mực về quy trình phân tích BCTC hoàn chỉnh một doanh nghiệp sản xuất, từ khâu rà soát ý kiến kiểm toán, phân tích PEST/SWOT, phân tích chuẩn năm gốc BCKQHĐKD, đến tính toán hệ thống tỷ số tài chính và phân tích Dupont.
• Nhà phân tích chứng khoán và nhà đầu tư ngành Dược: Cung cấp hệ thống dữ liệu đối chuẩn thực tế năm 2021 giữa 5 công ty dược lớn (DHG, TRA, IMP, OPC, DBD) về cấu trúc giá vốn, chi phí bán hàng, khả năng sinh lời và thanh khoản.
• Nhà quản trị doanh nghiệp sản xuất: Cung cấp góc nhìn thực tiễn về sự đánh đổi giữa chính sách dự trữ nguyên liệu phòng ngừa rủi ro đứt gãy nguồn cung và chi phí vốn lưu động trong bối cảnh khủng hoảng.

---

Câu hỏi thường gặp

1. Tỷ lệ sở hữu của cổ đông nước ngoài tại DHG đã thay đổi như thế nào trong giai đoạn nghiên cứu?
Năm 2018, DHG đã điều chỉnh giới hạn tỷ lệ sở hữu của nhà đầu tư nước ngoài từ 49% lên 100% vốn điều lệ. Đến năm 2019, Tập đoàn dược phẩm đa quốc gia Taisho (Nhật Bản) chính thức nâng tỷ lệ sở hữu lên 51,01% cổ phần, đưa DHG trở thành công ty con trong tập đoàn dược phẩm quốc tế.

2. Kết quả kinh doanh của DHG trong năm 2021 chịu tác động của dịch bệnh Covid-19 như thế nào?
Năm 2021, DHG ghi nhận kết quả kinh doanh vượt kế hoạch: doanh thu thuần đạt 4.003 tỷ đồng (tăng >6%, đạt 100,8% kế hoạch ĐHĐCĐ), lợi nhuận sau thuế đạt 776 tỷ đồng (tăng 5,1%, đạt 105,3% kế hoạch). Sự tăng trưởng này đến từ việc đẩy mạnh các dòng sản phẩm chủ lực hạ sốt - giảm đau (Hapacol), kháng sinh, vitamin C và tăng cường sức đề kháng.

3. Tại sao hệ số thanh toán hiện thời của DHG năm 2021 rất cao (4,92 lần) nhưng hệ số thanh toán tiền mặt lại ở mức thấp (0,06 lần)?
Hệ số thanh toán hiện thời cao do tài sản ngắn hạn chiếm tới hơn 70% tổng tài sản, tập trung phần lớn vào hàng tồn kho (1.072 tỷ đồng) và các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn (tiền gửi có kỳ hạn 6-12 tháng từ 1.200 đến 1.400 tỷ đồng). Tiền mặt và tương đương tiền chỉ chiếm tỷ trọng nhỏ (43,37 tỷ đồng vào năm 2021) do công ty chủ động điều chuyển vốn sang tiền gửi sinh lời, dẫn đến hệ số thanh toán tiền mặt trực tiếp ở mức thấp.

4. Hiệu quả quản trị khoản phải thu và hàng tồn kho của DHG biến động ra sao từ năm 2017 đến 2021?
Vòng quay khoản phải thu tăng liên tục từ 6,08 vòng (kỳ thu tiền 60 ngày) năm 2017 lên 10,42 vòng (35 ngày) năm 2021, cho thấy khả năng thu hồi công nợ được cải thiện vượt trội. Ngược lại, vòng quay hàng tồn kho giảm từ 3,37 vòng (108 ngày) xuống 2,23 vòng (164 ngày) do công ty tăng cường nhập khẩu và dự trữ nguyên liệu đầu vào để đối phó với biến động giá và gián đoạn chuỗi cung ứng.

5. Đơn vị nào thực hiện kiểm toán BCTC hợp nhất của DHG trong giai đoạn 2017 – 2021 và kết luận kiểm toán như thế nào?
BCTC hợp nhất năm 2017 được kiểm toán bởi Công ty TNHH PwC Việt Nam; BCTC hợp nhất từ năm 2018 đến 2021 được kiểm toán bởi Công ty TNHH Deloitte Việt Nam. Tất cả các năm trong giai đoạn này, các kiểm toán viên đều đưa ra ý kiến chấp nhận toàn phần, xác nhận BCTC phản ánh trung thực và hợp lý trên các khía cạnh trọng yếu tình hình tài chính của DHG.

---

Kết luận

Báo cáo phân tích tài chính Công ty Cổ phần Dược Hậu Giang giai đoạn 2017 – 2021 đã phản ánh toàn diện sức khỏe tài chính vững mạnh và vị thế đầu ngành của doanh nghiệp dược generic lớn nhất Việt Nam. Nghiên cứu chỉ ra những điểm sáng nổi bật về năng lực sinh lời, cấu trúc vốn an toàn và hiệu quả thu hồi công nợ vượt trội ngay trong giai đoạn đại dịch Covid-19. Đồng thời, công trình cũng nhận diện chính xác các nút thắt trong công tác luân chuyển hàng tồn kho và cơ cấu thanh khoản tiền mặt, cung cấp cơ sở dữ liệu xác thực cho các quyết định quản trị và nghiên cứu học thuật chuyên ngành.

Trích đoạn nội dung tài liệu

CHƯƠNG I: GIỚI THIỆU 1.1 Lý do chọn công ty Dược Hậu Giang Trong bối cảnh của nền kinh tế thị trường hiện nay, muốn đứng vững trên thương trường, các doanh nghiệp cần phải nhanh chóng đổi mới, trong đó việc quản lý tài chính và nâng cao hiệu quả sản xuất kinh doanh là một trong các vấn đề được quan tâm hàng đầu và có sự ảnh hưởng trực tiếp đến “sự sống còn” đối với nhiều doanh nghiệp Việt Nam. Bởi vì, nhà quản lý cần phải nhanh chóng nắm bắt những tín hiệu của thị trường, xác định đúng nhu cầu về vốn , tìm kiếm và huy động nguồn vốn để đáp ứng nhu cầu kịp thời , sử dụng vốn hợp lý, đạt hiệu quả cao nhất thì hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp mới đạt hiệu quả. Muốn vậy, các doanh nghiệp cần nắm được những nhân tố ảnh hưởng, mức độ và xu hướng tác động của từng nhân tố đến tình hình tài chính cũng như kinh doanh của doanh nghiệp. Điều này chỉ thực hiện được trên cơ sở phân tích tài chính.

Nắm rõ được tầm quan trọng và sự cần thiết của việc phân tích tài chính của doanh nghiệp nhằm giúp nâng cao hiệu quả kinh doanh. Vậy nên, em đã lựa chọn đề tài “Phân tích tài chính của Công ty Cổ phần Dược Hậu Giang” để thực hiện nghiên cứu.2 Giới thiệu chung về CTCP Dược Hậu Giang 1.1 Thông tin chung Tên Công ty bằng Tiếng Việt: Công ty Cổ phần Dược Hậu Giang Tên Công ty bằng Tiếng Anh: DHG Pharmaceutical Joint Stock Company Tên viết tắt : DHG Pharma Mã chứng khoán : DHG (niêm yết tại Sở GDCK Hồ Chí Minh) Trụ sở chính : 288 Bis Nguyễn Văn Cừ, P. Ninh Kiều, TP. Cần Thơ Vốn chủ sở hữu (31/12/2021) : 3.133 VNĐ Vốn điều lệ (31/12/2021) : 1.000 VNĐ Điện thoại : [phone] Fax : [phone] Downloaded by Hoc Vu ([e-mail]) lOMoARcPSD|22494962 8 Email : [e-mail] Website : www.vn Giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh và mã số thuế : 1800156801  Quá trình hình thành và phát triển:  Năm 1974: Thành lập Công ty, tiền thân của DHG Pharma là Xí nghiệp quốc doanh Dược phẩm 2/9.

 Năm 2006: Niêm yết cổ phiếu DHG Pharma trên sàn Giao dịch Chứng khoán TP.  Năm 2013: Hoàn tất xây dựng Nhà máy mới NonBetalactam và nhà máy In – Bao bì DHG 1 tại Khu Công nghiệp Tân Phú Thạnh.  Năm 2014: Kỷ niệm 40 năm thành lập Công ty Cổ phần Dược Hậu Giang và kỷ niệm 10 năm cổ phần hóa.  Năm 2016: Năm khởi đầu của chiến lược 05 năm giai đoạn 2016 – 2020, khởi đầu cho sự phát triển bền vững và hiệu quả.

 Năm 2018: Điều chỉnh giới hạn tỷ lệ sở hữu của nhà đầu tư nước ngoài tại DHG Pharma từ 49% lên 100% vốn điều lệ. Đạt 2 tiêu chuẩn cao PIC/s – GMP và Japan-GMP cho các dây chuyền sản xuất.  Năm 2019: Đánh dấu chặng đường lịch sử 45 năm và là năm đầu tiên trở thành thành viên của Công ty Dược đa quốc gia khi Taisho chính thức sở hữu 51,01% cổ phần.  Năm 2020: Đạt tiêu chuẩn Japan-GMP dây chuyền viên nén bao phim và được tái cấp chứng nhận Japan-GMP dây chuyền viên nén.

 Năm 2021: Đánh dấu thập kỷ đổi mới, Dược Hậu Giang không ngừng nỗ lực vượt qua vòng vây đại dịch để cung cấp cho người tiêu dùng những sản phẩm chất lượng đạt chuẩn quốc tế.2 Ngành nghề và địa bàn kinh doanh  Ngành nghề kinh doanh Downloaded by Hoc Vu ([e-mail]) lOMoARcPSD|22494962 9  Ngành nghề kinh doanh chính của DHG Pharma là sản xuất và kinh doanh dược phẩm, thực phẩm bảo vệ sức khỏe và dược mỹ phẩm.  Ngoài ra còn có một số ngành nghề kinh doanh khác như:  Kinh doanh, xuất nhập khẩu nguyên liệu, thiết bị y tế  Sản xuất, kinh doanh, xuất nhập khẩu bao bì  Kinh doanh, xuất nhập khẩu thức ăn gia súc, gia cầm  Chuyển giao công nghệ và dịch vụ chuyển giao công nghệ; Dịch vụ nghiên cứu và phát triển sản phẩm.  Dịch vụ kiểm nghiệm nguyên liệu, bao bì, thành phẩm dược phẩm, thực phẩm chức năng.  Sản xuất đồ uống không cồn, nước khoáng.

 Bán buôn, bán lẻ nước đóng chai  In ấn và dịch vụ liên quan đến in  Trong đó:  Dược phẩm: đóng góp 82% tổng doanh thu  Thực phẩm bảo vệ sức khỏe và Dược mỹ phẩm: đóng góp 13% tổng doanh thu  Lĩnh vực kinh doanh khác: đóng góp 5% tổng doanh thu  Tính đến 31/12/2021 DHG Pharma có: hơn 300 số đăng ký. Trong đó: có gần 100 sản phẩm sản xuất trên 2 dây chuyền viên nén, viên nén bao phim đạt tiêu chuẩn Japan - GMP và 43 sản phẩm đạt tương đương sinh học.  Địa bàn kinh doanh thị trường nội địa  Doanh thu nội địa năm 2021: 3. Đóng góp: 84% tổng doanh thu  Mạng lưới kinh doanh của DHG Pharma trải dài trên khắp các địa bàn cả nước và được biết đến như là một doanh nghiệp có hệ thống phân phối sâu rộng và lớn nhất Việt Nam.

Tính đến đầu năm 2021, DHG Pharma có 34 chi nhánh phân phối Downloaded by Hoc Vu ([e-mail]) lOMoARcPSD|22494962 10 hàng hóa trên khắp cả nước từ thành thị đến nông thôn (phân phối đến 3 tầng: thành phố, huyện, xã).  Thị trường xuất khẩu  Doanh thu năm 2021: 86 tỷ đồng. Đóng góp: 2% tổng doanh thu  Năm 2021, DHG Pharma có những thị trường tăng trưởng mạnh về nhóm vitamin C và Hapacol dù tình hình Covid-19 bị ảnh hưởng. Cũng trong năm này, DHG Pharma phát triển thêm 03 quốc gia tại khu vực CIS (Cộng đồng các quốc gia độc lập).

Theo đó, DHG Pharma đã phủ sóng sản phẩm của mình tại 16 quốc gia với các thị trường xuất khẩu tiêu biểu như: Singapore, Campuchia, Lào, Myanmar, Moldova, Mông Cổ, Nigeria, Indonesia, Malaysia, Nga,. với khoảng trên 200 số đăng ký sản phẩm.3 Mục tiêu hoạt động của công ty Công ty Dược Hậu Giang được thành lập để huy động và sử dụng nguồn vốn một cách hiệu quả trong việc phát triển bền vững các ngành nghề sản xuất kinh doanh đã đăng ký., nhằm mục tiêu tối đa hóa lợi nhuận, tăng lợi tức cho các cổ đông, tạo công ăn việc làm ổn định và nâng cao chất lượng đời sống cho người lao động, đóng góp tích cực cho cộng đồng xã hội.  Về sản xuất: Tập trung nghiên cứu và sản xuất các dạng bào chế, viên nén, nang mềm, sủi bọt, siro. Đầu tư thiết bị sản xuất mới cho nhà máy cũ, tách riêng dây chuyền thực phẩm chức năng, dây chuyền sản xuất dược liệu theo quy định của GMP.

Nhà máy mới dự kiến đi vào hoạt động vào đầu năm 2014 sẽ giúp công ty tăng công suất của mình lên gấp đôi.  Về kinh doanh bán hàng: Mở rộng hệ thống phân phối sản phẩm của công ty trên toàn quốc ở cả 64/64 tỉnh thành. Sản phẩm của công ty có mặt trên 98% tại các cơ sở khám chữa bệnh trên toàn quốc như các bệnh viện lớn: BV Bạch Mai, BV Nhi Trung ương, Bệnh viện Chợ Rẫy. Đẩy mạnh hoạt động xuất khẩu sản phẩm của công ty trên 12 quốc gia với hơn 77 sản phẩm.

Downloaded by Hoc Vu ([e-mail]) lOMoARcPSD|22494962 11  Về hoạt động Marketing: Chú trọng vào các bộ phận chuyên trách như nghiên cứu thị trường, quảng cáo, tổ chức các hội chợ triển lãm, phát triển thương hiệu. Đồng thời đẩy mạnh hiệu quả các hoạt động quảng cáo trên báo đài, truyền hình, phát triển thương hiệu, tổ chức gặp mặt khách hàng ở 3 miền.  Về hoạt động nghiên cứu, phát triển sản phẩm: Tập trung phát triển các sản phẩm chủ lực; nhóm khách hàng truyền thống. Tăng sự thỏa mãn của khách hàng cả về chất lượng và mẫu mã sản phẩm.

Có những kế hoạch để đối phó với sự thay đổi bất thường của môi trường kinh doanh và mang lại hiệu quả hoạt động tốt. Nghiên cứu những sản phẩm mới mang hàm lượng khoa học công nghệ cao thuộc nhóm thần kinh, tim mạch, tiểu đường. Phân tích môi trường kinh doanh của CTCP Dược Hậu Giang 1.1 Mô hình PEST 1.1 Yếu tố chính trị (Political Factors)  Về chính trị: Ngành dược là một trong những ngành nhận được sự hỗ trợ lớn từ Nhà nước. Hàng loạt chính sách hỗ trợ sản xuất kinh doanh, truyền thông quảng bá của các bộ ngành và bệnh viện.

đã giúp thuốc Việt phát huy thế mạnh, hiện diện ngày càng sâu rộng hơn trong đời sống người dân. Đề án "Người Việt Nam ưu tiên dùng thuốc Việt Nam", 10 năm qua, Bộ Y tế và Sở Y tế các tỉnh thành đã triển khai nhiều giải pháp nhằm tăng độ "phủ sóng" cho doanh nghiệp thuốc nội trên "sân nhà".  Về pháp luật: Nhiều văn bản pháp luật được ban hành, ưu tiên sản xuất, kinh doanh, sử dụng thuốc nội:  Luật Đấu thầu năm 2013 quy định, nếu có thuốc sản xuất trong nước đáp ứng yêu cầu điều trị và khả năng cung cấp, thì không được chào thầu thêm thuốc nhập khẩu tương đương. Downloaded by Hoc Vu ([e-mail]) lOMoARcPSD|22494962 12  Thông tư 10/2016/TT-BYT cũng ban hành rõ danh mục tăng từ 146 thuốc lên 640 thuốc sản xuất trong nước đáp ứng các tiêu chí này, không chào thầu thuốc nhập khẩu.

Kèm theo đó là quy định ưu tiên chấm thầu cao hơn 5 điểm cho 62 mặt hàng thuốc được vinh danh "Ngôi sao thuốc Việt", thuộc sở hữu của 30 doanh nghiệp dược nội địa.  Các thông tư liên quan về đấu thầu cũng đưa ra quy định tạo điều kiện thuận lợi cho thuốc nội. Bên cạnh đó, Luật Bảo hiểm y tế sửa đổi năm 2014 cũng gia tăng tỷ lệ sử dụng thuốc nội tại các cơ sở khám chữa bệnh. Việc lựa chọn danh mục thuốc do bảo hiểm xã hội chi trả được thực hiện trên nguyên tắc: ưu tiên thuốc sản xuất trong nước đạt tiêu chuẩn GMP hoặc sử dụng được liệu khai thác tại Việt Nam.

nhằm khuyến khích người Việt Nam sử dụng thuốc Việt Nam.  Quy định pháp luật về trách nhiệm xã hội của doanh nghiệp: Doanh nghiệp phải đáp ứng 3 tiêu chuẩn chất lượng quốc tế ASEAN:  GMP (thực hành sản xuất thuốc tốt)  GSP (thực hành bảo quản thuốc tốt)  GLP (thực hành kiểm nghiệm thuốc tốt) Hàng loạt Sở Y tế cũng đã xây dựng các cơ chế hỗ trợ linh hoạt cho doanh nghiệp nghiệp địa phương. Nhiều quyết định của Thủ tướng Chính phủ cũng được đưa ra, nhằm thúc đẩy Chiến lược phát triển ngành dược Việt Nam đến năm 2020 và tầm nhìn đến năm 2030. Từ đó, doanh nghiệp dược nội địa sẽ được hưởng nhiều chính sách ưu đãi sản xuất và kinh doanh.