Các Nhân Tố Tác Động Đến Cấu Trúc Tài Chính Của Doanh Nghiệp Ngành Thủy Hải Sản Giai Đoạn 2006-2010

Luận văn thạc sĩ kinh tế nghiên cứu ueh các nhân tố tác động đến cấu trúc tài chính của doanh nghiệp ngành thủy hải sản giai đoạn 2006, khảo sát thực trạng, phân tích nguyên nhân,

• Tác giả: Nguyễn Thị Thu Hiền
• Người hướng dẫn: TS. Nguyễn Ngọc Ảnh
• Trường học: Trường Đại Học Kinh Tế TP. Hồ Chí Minh
• Chuyên ngành: Kinh Tế Tài Chính – Ngân Hàng
• Đề tài: Các Nhân Tố Tác Động Đến Cấu Trúc Tài Chính Của Doanh Nghiệp Ngành Thủy Hải Sản Giai Đoạn 2006-2010
• Loại tài liệu: Luận văn thạc sĩ
• Năm xuất bản: 2011
• Địa điểm: TP. Hồ Chí Minh

Mục lục chi tiết

• PHẦN MỞ ĐẦU
• 1. CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ CẤU TRÚC TÀI CHÍNH
• 1.1. Khái niệm cấu trúc tài chính
• 1.2. Sự cần thiết phải nghiên cứu cấu trúc tài chính
• 1.3. Hiệu quả sử dụng nợ trong cấu trúc tài chính
• 1.4. Những nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc tài chính
• 1.4.1. Chi phí sử dụng vốn bình quân (WACC)
• 1.4.2. Tác động của thuế
• 1.4.3. Chi phí kiệt quệ tài chính
• 1.4.4. Tác động của tín hiệu
• 1.4.5. Đặc điểm của nền kinh tế
• 1.4.6. Đặc tính của ngành kinh doanh
• 1.4.7. Đặc tính của doanh nghiệp
• 1.5. Nguyên tắc cơ bản khi xây dựng cấu trúc tài chính
• 1.5.1. Nguyên tắc tự phòng ngừa
• 1.5.2. Giá trị thị trường- Các hàm ý về rủi ro và tỷ suất sinh lời
• 1.5.3. Quyền kiểm soát
• 1.5.4. Khả năng điều động hay khả năng tài trợ linh hoạt
• 1.5.5. Định thời điểm
• 1.6. Các lý thuyết về cấu trúc tài chính
• 1.6.1. Quan điểm truyền thống
• 1.6.2. Lý thuyết cấu trúc tài chính của MM
• 1.6.3. Lý thuyết đánh đổi cấu trúc vốn (của DeAngelo và Masulis, 1980)
• 1.6.4. Lý thuyết trật tự phân hạng (của Myers và Majluf, 1984)
• 1.7. KẾT LUẬN CHƯƠNG 1
• 2. CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG CẤU TRÚC TÀI CHÍNH CỦA CÁC DOANH NGHIỆP NGÀNH THỦY HẢI SẢN NIÊM YẾT TRÊN SÀN CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM TỪ NĂM 2006 ĐẾN 2010
• 2.1. Giới thiệu khái quát ngành thủy hải sản
• 2.2. Thực trạng cấu trúc tài chính của các doanh nghiệp ngành thủy hải sản niêm yết trên sàn chứng khoán Việt Nam
• 2.2.1. Cấu trúc nợ của ngành thủy hải sản
• 2.2.2. Rủi ro khi sử dụng nợ trong cấu trúc tài chính
• 2.2.3. Hiệu quả sử dụng vốn chủ sở hữu (ROE)
• 2.2.4. Hiệu quả sử dụng tài sản ROA
• 2.3. KẾT LUẬN CHƯƠNG 2
• 3. CHƯƠNG 3: CÁC NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN CẤU TRÚC TÀI CHÍNH CỦA CÁC DOANH NGHIỆP NGÀNH THỦY HẢI SẢN NIÊM YẾT TRÊN SÀN CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM
• 3.1. Phương pháp nghiên cứu
• 3.2. Phương pháp phân tích
• 3.3. Điều kiện thực hiện
• 3.4. Lợi ích và hạn chế của việc ứng dụng phương pháp phân tích hồi quy trong việc xác định các nhân tố tác động đến CTTC
• 3.5. Giả thiết và mô hình nghiên cứu
• 3.5.1. Giả thiết nghiên cứu
• 3.5.1.1. Quy mô công ty (Size)
• 3.5.1.2. Cấu trúc tài sản (Tang)
• 3.5.1.3. Sự tăng trưởng của doanh nghiệp (Growth)
• 3.5.1.4. Rủi ro doanh nghiệp (Business Risk)
• 3.5.1.5. Thuế thu nhập doanh nghiệp (Tax)
• 3.5.1.6. Tính độc đáo của sản phẩm (Uniqueness)
• 3.5.1.7. Tính thanh khoản (Liquidity)
• 3.5.1.8. Tài sản thế chấp (Collateral Value)
• 3.5.2. Mô hình nghiên cứu
• 3.6. Kết quả nghiên cứu
• 3.6.1. Mô tả thống kê các biến giải thích và cấu trúc tài chính
• 3.6.2. Xây dựng mô hình hồi quy
• 3.6.3. Giải thích ý nghĩa mối quan hệ giữa các biến độc lập và biến phụ thuộc
• 3.6.4. Kiểm tra các giả định của mô hình
• 3.6.4.1. Kiểm tra hiện tượng đa cộng tuyến
• 3.6.4.2. Kiểm tra hiện tượng tương quan của nhiễu
• 3.6.4.3. Kiểm định phương sai nhiễu thay đổi
• 3.7. Giải pháp hỗ trợ
• 3.7.1. Giải pháp cho doanh nghiệp
• 3.7.1.1. Nâng cao trình độ quản trị cấu trúc tài chính
• 3.7.1.2. Chuyển đổi cơ cấu sử dụng vốn
• 3.7.2. Giải pháp vĩ mô, hỗ trợ từ chính phủ
• 3.7.2.1. Chính sách tài chính tiền tệ và phát triển thị trường vốn
• 3.7.2.2. Kích thích sản xuất, phát triển kinh tế bằng công cụ thuế
• 3.7.2.3. Các chính sách về lãi suất và tỷ giá
• 3.7.2.4. Hình thành các tổ chức định mức tín nhiệm
• 3.7.2.5. Xây dựng các công ty mua bán nợ
• 3.8. KẾT LUẬN CHƯƠNG 3

Tóm tắt

I. Tổng quan về nhân tố tác động đến cấu trúc tài chính doanh nghiệp thủy hải sản

Cấu trúc tài chính của doanh nghiệp thủy hải sản là một yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến sự phát triển bền vững của ngành này. Nghiên cứu các nhân tố tác động đến cấu trúc tài chính giúp doanh nghiệp tối ưu hóa nguồn vốn, giảm thiểu rủi ro và nâng cao hiệu quả hoạt động. Trong giai đoạn 2006-2010, ngành thủy hải sản Việt Nam đã trải qua nhiều biến động, từ đó làm nổi bật vai trò của các yếu tố như chi phí sử dụng vốn, rủi ro tài chính và chiến lược kinh doanh.

1.1. Khái niệm cấu trúc tài chính trong doanh nghiệp thủy hải sản

Cấu trúc tài chính được hiểu là sự kết hợp giữa nợ và vốn chủ sở hữu trong doanh nghiệp. Đối với doanh nghiệp thủy hải sản, việc xác định cấu trúc tài chính hợp lý là rất quan trọng để đảm bảo khả năng thanh toán và tối đa hóa giá trị doanh nghiệp. Cấu trúc tài chính không chỉ ảnh hưởng đến khả năng huy động vốn mà còn tác động đến sự phát triển bền vững của doanh nghiệp trong ngành thủy hải sản.

1.2. Tại sao cần nghiên cứu nhân tố tác động đến cấu trúc tài chính

Nghiên cứu các nhân tố tác động đến cấu trúc tài chính giúp doanh nghiệp nhận diện được các yếu tố ảnh hưởng đến hiệu quả sử dụng vốn. Điều này không chỉ giúp doanh nghiệp tối ưu hóa chi phí mà còn nâng cao khả năng cạnh tranh trên thị trường. Đặc biệt, trong bối cảnh ngành thủy hải sản đang đối mặt với nhiều thách thức, việc hiểu rõ các nhân tố này là rất cần thiết.

II. Những thách thức trong cấu trúc tài chính doanh nghiệp thủy hải sản giai đoạn 2006 2010

Giai đoạn 2006-2010, ngành thủy hải sản Việt Nam phải đối mặt với nhiều thách thức trong việc xây dựng cấu trúc tài chính. Sự biến động của thị trường, áp lực từ chi phí sản xuất và rủi ro tài chính đã tạo ra nhiều khó khăn cho doanh nghiệp. Việc quản lý nợ và vốn chủ sở hữu trở nên phức tạp hơn bao giờ hết.

2.1. Rủi ro tài chính trong ngành thủy hải sản

Rủi ro tài chính là một trong những thách thức lớn nhất mà doanh nghiệp thủy hải sản phải đối mặt. Việc sử dụng nợ quá mức có thể dẫn đến tình trạng kiệt quệ tài chính, ảnh hưởng đến khả năng thanh toán và sự phát triển bền vững của doanh nghiệp. Do đó, việc quản lý rủi ro tài chính là rất quan trọng.

2.2. Chi phí sử dụng vốn và ảnh hưởng đến doanh nghiệp

Chi phí sử dụng vốn bình quân (WACC) là một yếu tố quan trọng trong cấu trúc tài chính. Doanh nghiệp cần phải tối ưu hóa WACC để giảm thiểu chi phí và tăng cường khả năng cạnh tranh. Việc hiểu rõ chi phí sử dụng vốn sẽ giúp doanh nghiệp đưa ra các quyết định tài chính hợp lý.

III. Phương pháp nghiên cứu nhân tố tác động đến cấu trúc tài chính

Để xác định các nhân tố tác động đến cấu trúc tài chính, nghiên cứu sử dụng phương pháp phân tích hồi quy. Phương pháp này cho phép đánh giá mối quan hệ giữa các biến độc lập và biến phụ thuộc, từ đó đưa ra các kết luận chính xác về các yếu tố ảnh hưởng đến cấu trúc tài chính của doanh nghiệp thủy hải sản.

3.1. Phân tích hồi quy trong nghiên cứu

Phân tích hồi quy là một công cụ mạnh mẽ giúp xác định mối quan hệ giữa các biến. Trong nghiên cứu này, các biến như quy mô công ty, cấu trúc tài sản và rủi ro doanh nghiệp được đưa vào mô hình hồi quy để đánh giá tác động của chúng đến cấu trúc tài chính.

3.2. Các điều kiện thực hiện nghiên cứu

Nghiên cứu yêu cầu các điều kiện thực hiện nghiêm ngặt, bao gồm việc thu thập dữ liệu chính xác từ báo cáo tài chính của các doanh nghiệp thủy hải sản niêm yết. Điều này đảm bảo tính chính xác và độ tin cậy của kết quả nghiên cứu.

IV. Kết quả nghiên cứu về nhân tố tác động đến cấu trúc tài chính

Kết quả nghiên cứu cho thấy có nhiều nhân tố tác động đến cấu trúc tài chính của doanh nghiệp thủy hải sản. Các yếu tố như quy mô công ty, cấu trúc tài sản và rủi ro doanh nghiệp đều có ảnh hưởng đáng kể đến quyết định tài chính của doanh nghiệp. Việc nhận diện và phân tích các nhân tố này giúp doanh nghiệp có chiến lược tài chính hợp lý.

4.1. Mô tả thống kê các biến giải thích

Mô tả thống kê các biến giải thích cho thấy sự khác biệt rõ rệt giữa các doanh nghiệp trong ngành thủy hải sản. Các biến như quy mô công ty và cấu trúc tài sản có mối liên hệ chặt chẽ với cấu trúc tài chính, ảnh hưởng đến khả năng huy động vốn và chi phí sử dụng vốn.

4.2. Giải thích ý nghĩa mối quan hệ giữa các biến

Giải thích ý nghĩa mối quan hệ giữa các biến cho thấy rằng việc tối ưu hóa cấu trúc tài chính không chỉ giúp doanh nghiệp giảm thiểu chi phí mà còn nâng cao giá trị doanh nghiệp. Điều này đặc biệt quan trọng trong bối cảnh cạnh tranh khốc liệt của ngành thủy hải sản.

V. Giải pháp nâng cao hiệu quả cấu trúc tài chính doanh nghiệp thủy hải sản

Để nâng cao hiệu quả cấu trúc tài chính, doanh nghiệp cần áp dụng các giải pháp như cải thiện quản lý tài chính, tối ưu hóa chi phí sử dụng vốn và tăng cường khả năng thanh toán. Những giải pháp này không chỉ giúp doanh nghiệp tồn tại mà còn phát triển bền vững trong ngành thủy hải sản.

5.1. Nâng cao trình độ quản trị cấu trúc tài chính

Nâng cao trình độ quản trị cấu trúc tài chính là một trong những giải pháp quan trọng. Doanh nghiệp cần đào tạo nhân viên về quản lý tài chính, từ đó giúp họ đưa ra các quyết định tài chính hợp lý và hiệu quả.

5.2. Chuyển đổi cơ cấu sử dụng vốn

Chuyển đổi cơ cấu sử dụng vốn giúp doanh nghiệp tối ưu hóa nguồn lực tài chính. Việc này bao gồm việc cân nhắc giữa nợ và vốn chủ sở hữu, từ đó đảm bảo sự cân bằng và giảm thiểu rủi ro tài chính.

VI. Kết luận và tương lai của cấu trúc tài chính doanh nghiệp thủy hải sản

Kết luận từ nghiên cứu cho thấy rằng việc hiểu rõ các nhân tố tác động đến cấu trúc tài chính là rất cần thiết cho sự phát triển bền vững của doanh nghiệp thủy hải sản. Tương lai của ngành này phụ thuộc vào khả năng quản lý tài chính và chiến lược phát triển hợp lý.

6.1. Tương lai của ngành thủy hải sản

Tương lai của ngành thủy hải sản sẽ phụ thuộc vào khả năng thích ứng với biến động của thị trường và quản lý tài chính hiệu quả. Doanh nghiệp cần xây dựng chiến lược tài chính linh hoạt để đối phó với các thách thức trong tương lai.

6.2. Đề xuất hướng nghiên cứu tiếp theo

Đề xuất hướng nghiên cứu tiếp theo có thể tập trung vào việc phân tích sâu hơn về các yếu tố tác động đến cấu trúc tài chính trong bối cảnh toàn cầu hóa và biến đổi khí hậu. Điều này sẽ giúp doanh nghiệp thủy hải sản có cái nhìn tổng quan hơn về các thách thức và cơ hội trong tương lai.

Trích đoạn nội dung tài liệu

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP. HỒ CHÍ MINH  NGUYỄN THỊ THU HIỀN CÁC NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN CẤU TRÚC TÀI CHÍNH CỦA DOANH NGHIỆP NGÀNH THỦY HẢI SẢN GIAI ĐOẠN 2006-2010 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ CHUYÊN NGÀNH: KINH TẾ TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG MÃ SỐ: 60.12 NGƯỜI HƯỚNG DẪN: TS NGUYỄN NGỌC ẢNH TP.HỒ CHÍ MINH – NĂM 2011 LUAN VAN CHAT LUONG download : add [e-mail] MỤC LỤC PHẦN MỞ ĐẦU . 1 CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ CẤU TRÚC TÀI CHÍNH .1 Khái niệm cấu trúc tài chính .2 Sự cần thiết phải nghiên cứu cấu trúc tài chính .3 Hiệu quả sử dụng nợ trong cấu trúc tài chính .4 Những nhân tố ảnh hƣởng đến cấu trúc tài chính .1 Chi phí sử dụng vốn bình quân (WACC) .2 Tác động của thuế .3 Chi phí kiệt quệ tài chính .4 Tác động của tín hiệu .5 Đặc điểm của nền kinh tế .6 Đặc tính của ngành kinh doanh .7 Đặc tính của doanh nghiệp .5 Nguyên tắc cơ bản khi xây dựng cấu trúc tài chính .1 Nguyên tắc tự phòng ngừa .2 Giá trị thị trƣờng- Các hàm ý về rủi ro và tỷ suất sinh lời .3 Quyền kiểm soát .4 Khả năng điều động hay khả năng tài trợ linh hoạt .5 Định thời điểm .6 Các lý thuyết về cấu trúc tài chính .1 Quan điểm truyền thống .2 Lý thuyết cấu trúc tài chính của MM .3 Lý thuyết đánh đổi cấu trúc vốn (của DeAngelo và Masulis, 1980) .4 Lý thuyết trật tự phân hạng (của Myers và Majluf, 1984) . 16 KẾT LUẬN CHƢƠNG 1 . 20 LUAN VAN CHAT LUONG download : add [e-mail] CHƢƠNG 2: THỰC TRẠNG CẤU TRÚC TÀI CHÍNH CỦA CÁC DOANH NGHIỆP NGÀNH THỦY HẢI SẢN NIÊM YẾT TRÊN SÀN CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM TỪ NĂM 2006 ĐẾN 2010 .1 Giới thiệu khái quát ngành thủy hải sản .2 Thực trạng cấu trúc tài chính của các doanh nghiệp ngành thủy hải sản niêm yết trên sàn chứng khoán Việt Nam .1 Cấu trúc nợ của ngành thủy hải sản .2 Rủi ro khi sử dụng nợ trong cấu trúc tài chính .3 Hiệu quả sử dụng vốn chủ sở hữu (ROE): .4 Hiệu quả sử dụng tài sản ROA . 29 KẾT LUẬN CHƢƠNG 2 . 32 CHƢƠNG 3: CÁC NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN CẤU TRÚC TÀI CHÍNH CỦA CÁC DOANH NGHIỆP NGÀNH THỦY HẢI SẢN NIÊM YẾT TRÊN SÀN CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM.1 Phƣơng pháp nghiên cứu .2 Phƣơng pháp phân tích .3 Điều kiện thực hiện .4 Lợi ích và hạn chế của việc ứng dụng phƣơng pháp phân tích hồi quy trong việc xác định các nhân tố tác động đến CTTC .2 Giả thiết và mô hình nghiên cứu .1 Giả thiết nghiên cứu .1 Quy mô công ty (Size).2 Cấu trúc tài sản (Tang) .4 Sự tăng trƣởng của doanh nghiệp (Growth) .5 Rủi ro doanh nghiệp (Business Risk) .6 Thuế thu nhập doanh nghiệp (Tax) . 37 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.7 Tính độc đáo của sản phẩm (Uniqueness) .8 Tính thanh khoản (Liquidity) .9 Tài sản thế chấp (Collateral Value) .2 Mô hình nghiên cứu .3 Kết quả nghiên cứu.1 Mô tả thống kê các biến giải thích và cấu trúc tài chính .2 Xây dựng mô hình hồi quy .3 Giải thích ý nghĩa mối quan hệ giữa các biến độc lập và biến phụ thuộc .4 Kiểm tra các giả định của mô hình .1 Kiểm tra hiện tƣợng đa cộng tuyến .2 Kiểm tra hiện tự tƣơng quan của nhiễu .3 Kiểm định phƣơng sai nhiễu thay đổi.4 Giải pháp hỗ trợ .1 Giải pháp cho doanh nghiệp .1 Nâng cao trình độ quản trị cấu trúc tài chính .2 Chuyển đổi cơ cấu sử dụng vốn.2 Giải pháp vĩ mô, hỗ trợ từ chính phủ .1 Chính sách tài chính tiền tệ và phát triển thị trƣờng vốn .2 Kích thích sản xuất, phát triển kinh tế bằng công cụ thuế .3 Các chính sách về lãi suất và tỷ giá .4 Hình thành các tổ chức định mức tín nhiệm .5 Xây dựng các công ty mua bán nợ . 55 KẾT LUẬN CHƢƠNG 3 . 57 LUAN VAN CHAT LUONG download : add [e-mail] 1 PHẦN MỞ ĐẦU Lý do thực hiện đề tài Cuộc khủng hoảng kinh tế thế giới vừa qua đã chứng kiến nhiều doanh nghiệp(DN) thua lỗ, một phần là do việc sử dụng nợ không hợp lý. Xét tình hình thực tế tại Việt Nam, đa phần các doanh nghiệp Việt Nam đều quá phụ thuộc vào nguồn vốn vay, đặc biệt là việc dùng vốn ngắn hạn để đầu tư vào trung hạn và dài hạn, tỷ lệ nợ tăng quá cao đẩy DN lâm vào tình trạng kiệt quệ tài chính. Nhưng bên cạnh đó cũng có nhiều DN gần như hoàn toàn không sử dụng đến nguồn tài trợ nợ, và tỷ lệ vốn tự có quá lớn dẫn đến tình trạng đầu tư tràn lan, không có chiến lược. Tất cả những điều này làm giảm giá trị vốn cổ phần của DN, gây ảnh hưởng không tốt đến tăng trưởng chung của ngành. Trên thị trường chứng khoán Việt Nam, xét về giá trị vốn hóa thị trường thì ngành thủy hải sản có giá trị vốn hóa không cao, nhưng lại là ngành sớm gia nhập thị trường xuất khẩu với tỷ trọng xuất khẩu cao nhất, do đó các doanh nghiệp ngành thủy hải sản cần xây dựng cho mình một cấu trúc tài chính hợp lý, để đạt được mục tiêu tối đa hóa giá trị doanh nghiệp, gia tăng giá trị vốn cổ phần, và tạo nội lực giúp doanh nghiệp hòa nhập, cạnh tranh và đứng vững trên thị trường thế giới. Từ những lý do trên tôi quyết định chọn đề tài nghiên cứu: “Các nhân tố tác động đến Cấu trúc tài chính của các Doanh nghiệp ngành thủy hải sản giai đoạn 2006-2010” Nghiên cứu này ứng dụng các lý thuyết tài chính doanh nghiệp hiện đại như lý thuyết MM, lý thuyết trật tự phân hạng, lý thuyết đánh đổi, và kết hợp với ứng dụng kỹ thuật kinh tế lượng trong việc xác định các nhân tố tác động đến CTTC của các DN ngành thủy hải sản từ 2006-2010. Mục tiêu nghiên cứu và câu hỏi nghiên cứu Mục tiêu nghiên cứu -Phân tích thực trạng CTTC các DN thủy hải sản niêm yết trên sàn chứng khoán Việt Nam. -Xác định các nhân tố tác động đến CTTC của các DN ngành thủy hải sản. Từ đó đề ra một số giải pháp nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng vốn của các DN ngành thủy hải sản LUAN VAN CHAT LUONG download : add [e-mail] 2 Câu hỏi nghiên cứu - Thực trạng CTTC của các DN thủy hải sản niêm yết trên sàn chứng khoán Việt Nam từ năm 2006-2010 như thế nào? - Những nhân tố định lượng tác động đến CTTC của ngành thủy hải sản? - Có sự tác động khác biệt nào trong CTTC của ngành thủy hải sản Việt Nam với các nghiên cứu về các xu hướng tác động của các nhân tố định lượng đến CTTC của các quốc gia khác? Đối tượng và phạm vi nghiên cứu Luận văn tập trung nghiên cứu những nội dung cơ bản về CTTC, dựa trên cơ sở ứng dụng kỹ thuật kinh tế lượng để xác định những nhân tố tác động đến CTTC ngành thủy hải sản. Phương pháp nghiên cứu và mẫu nghiên cứu Phương pháp nghiên cứu: Luận văn sử dụng phương pháp phân tích thống kê mô tả trong nghiên cứu thực trạng CTTC của các DN ngành thủy hải sản. Cụ thể sau khi thu thập số liệu báo cáo tài chính của các DN ngành thủy hải sản luận văn xác định các thành phần có tác động đến tỷ suất nợ. Luận văn sử dụng phần mềm Microsoft Excel XP để nhập liệu và tính toán, sau đó sử dụng phần mềm Eviews 6 để xử lý số liệu thống kê. Mẫu nghiên cứu: mẫu điều tra trong nghiên cứu được thu thập dựa trên phương pháp phân tích thống kê báo cáo tài chính 4 năm của 22/24 DN ngành thủy hải sản niêm yết trên sàn chứng khoán Việt Nam trong giai đoạn từ 2006 đến 2010. Ý nghĩa Khoa học và thực tiễn Ý nghĩa khoa học: nêu tổng quan về lý thuyết CTTC, đánh giá thực trạng CTTC và ứng dụng kỹ thuật kinh tế lượng trong việc xác định các nhân tố và xu hướng tác động của các nhân tố đến CTTC. Ý nghĩa thực tiễn: - Giúp nhà quản trị nhìn nhận những nhân tố tác động đến CTTC để hoạch định CTTC hợp lý hơn. - Là tài liệu tham khảo hỗ trợ cho sinh viên tài chính trong quá trình tham khảo học tập. LUAN VAN CHAT LUONG download : add [e-mail] 3 Cấu trúc luận văn Luận văn được kết cấu thành 3 chương Chương 1: Tổng quan về cấu trúc tài chính. Chương 2: Thực trạng cấu trúc tài chính của các DN ngành thủy hải sản niêm yết trên sàn chứng khoán Việt Nam từ 2006-2010. Chương 3: Các nhân tố tác động đến cấu trúc tài chính của các DN ngành thủy hải sản niêm yết trên sàn chứng khoán Việt Nam. LUAN VAN CHAT LUONG download : add [e-mail] 4 CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ CẤU TRÚC TÀI CHÍNH 1.1 Khái niệm cấu trúc tài chính Cấu trúc vốn là hỗn hợp các chứng khoán khác nhau của DN, nói cách khác đó là sự kết hợp của nợ ngắn hạn thường xuyên, nợ dài hạn, cổ phần ưu đãi, và vốn cổ phần thường được sử dụng để tài trợ cho quyết định đầu tư của DN. Ngược lại cấu trúc tài chính là sự kết hợp nợ ngắn hạn, nợ dài hạn, cổ phần ưu đãi, và vốn cổ phần thường được sử dụng để tài trợ cho quyết định đầu tư của DN. Như vậy, cấu trúc vốn chỉ là một phần của cấu trúc tài chính, tiêu biểu cho các nguồn thường xuyên của tài trợ DN. Cấu trúc vốn liên quan đến tỷ trọng của nợ thường xuyên, cổ phần ưu đãi, và cổ phần thường thể hiện trên bảng cân đối kế toán.2 Sự cần thiết phải nghiên cứu cấu trúc tài chính Cấu trúc tài chính có mối quan hệ rất mật thiết với giá trị DN, một DN có CTTC hợp lý sẽ làm tăng giá trị DN. Tuy nhiên, giá trị của DN không chỉ chịu tác động của CTTC mà còn bị ảnh hưởng bởi chiến lược sử dụng các nguồn vốn trong CTTC để tài trợ cho các quyết định đầu tư. Xác định các nhân tố tác động đến CTTC nhằm hỗ trợ cho việc nghiên cứu kết hợp một hỗn hợp các nguồn vốn cho phép tối đa hóa giá trị DN cũng đồng nghĩa với tối đa hóa thu nhập của chủ sở hữu, tối thiểu hóa rủi ro và tối thiểu hóa chi phí sử dụng vốn (WACC) của DN. Đây là một khó khăn rất lớn cho tất cả các DN mà cụ thể nhất là ban điều hành DN.