Nghiên Cứu Mối Quan Hệ Giữa Lạm Phát, Tăng Trưởng Kinh Tế và Thị Trường Chứng Khoán Tại Việt Nam

Nghiên cứu mối quan hệ giữa lạm phát, tăng trưởng kinh tế và phát triển thị trường chứng khoán tại Việt Nam qua bằng chứng thực nghiệm.

• Tác giả: Nguyễn Đình Hà
• Người hướng dẫn: TS. Trần Thị Mộng Tuyết
• Trường học: Trường Đại Học Kinh Tế Thành Phố Hồ Chí Minh
• Chuyên ngành: Tài Chính - Ngân Hàng
• Đề tài: Mối Quan Hệ Giữa Lạm Phát, Tăng Trưởng Kinh Tế Và Thị Trường Chứng Khoán Tại Việt Nam
• Loại tài liệu: Luận Văn Thạc Sĩ Kinh Tế
• Năm xuất bản: 2017
• Địa điểm: Thành Phố Hồ Chí Minh

Mục lục chi tiết

• LỜI CAM ĐOAN
• LỜI CẢM ƠN
• 1. CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU
• 1.1. Lý do chọn đề tài
• 1.2. Mục tiêu nghiên cứu
• 1.3. Câu hỏi nghiên cứu
• 1.4. Phạm vi, đối tượng nghiên cứu
• 1.5. Phương pháp nghiên cứu
• 1.6. Ý nghĩa của đề tài nghiên cứu
• 1.7. Kết cấu của luận văn
• 2. CHƯƠNG 2: CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÀ TỔNG QUAN CÁC NGHIÊN CỨU TRƯỚC ĐÂY
• 2.1. Cơ sở lý thuyết
• 2.1.1. Một số khái niệm về lạm phát, tăng trưởng kinh tế, thị trường chứng khoán
• 2.1.2. Lạm phát
• 2.1.3. Tăng trưởng kinh tế
• 2.2. Lược khảo các nghiên cứu trước đây về mối quan hệ giữa lạm phát, tốc độ tăng trưởng kinh tế và thị trường chứng khoán
• 2.2.1. Một số công trình nghiên cứu quốc tế
• 2.2.2. Một số nghiên cứu trong nước
• 2.2.3. Đề xuất mô hình nghiên cứu
• 3. CHƯƠNG 3: THỰC TRẠNG VỀ LẠM PHÁT, TĂNG TRƯỞNG KINH TẾ VÀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN Ở VIỆT NAM
• 3.1. Giai đoạn từ năm 2001 đến năm trước khủng hoảng tài chính Thế giới
• 3.1.1. Tốc độ tăng trưởng kinh tế
• 3.1.2. Thị trường chứng khoán
• 3.2. Giai đoạn từ năm khủng hoảng tài chính Thế giới 2008 đến năm 2016
• 3.2.1. Tăng trưởng kinh tế
• 3.2.2. Thị trường chứng khoán
• 4. CHƯƠNG 4: KIỂM ĐỊNH THỰC NGHIỆM MỐI QUAN HỆ GIỮA LẠM PHÁT, TĂNG TRƯỞNG KINH TẾ VÀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN TẠI VIỆT NAM
• 4.1. Phương pháp nghiên cứu
• 4.1.1. Kiểm định tính dừng của chuỗi dữ liệu
• 4.1.2. Kiểm định đồng liên kết
• 4.1.3. Mô hình hồi quy véc tơ tự hiệu chỉnh VECM
• 4.1.4. Kiểm định nhân quả Granger về mối quan hệ giữa các biến
• 4.2. Kết quả nghiên cứu thực nghiệm
• 4.2.1. Mô tả và phân tích dữ liệu nghiên cứu
• 4.2.1.1. Thống kê mô tả và sự tương quan giữa các biến
• 4.2.1.2. Kiểm định tính dừng của chuỗi dữ liệu
• 4.2.1.3. Kiểm định đồng liên kết bằng phương pháp Jonhasen
• 4.2.2. Xác định mối quan hệ dài hạn bằng mô hình véc tơ hiệu chỉnh sai số (VECM)
• 4.2.3. Kiểm định nhân quả Granger cho mô hình nghiên cứu
• 5. CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ
• 5.1. Kiến nghị những giải pháp cơ bản để kìm chế lạm phát, tăng trưởng kinh tế gắn liền với phát triển thị trường chứng khoán
• 5.2. Hướng phát triển của đề tài
• TÀI LIỆU THAM KHẢO
• PHỤ LỤC

Tóm tắt

I. Tổng Quan Về Mối Quan Hệ Giữa Lạm Phát Tăng Trưởng Kinh Tế Và Thị Trường Chứng Khoán Tại Việt Nam

Mối quan hệ giữa lạm phát, tăng trưởng kinh tế và thị trường chứng khoán là một chủ đề quan trọng trong nghiên cứu kinh tế. Tại Việt Nam, sự biến động của các yếu tố này không chỉ ảnh hưởng đến nền kinh tế mà còn tác động đến đời sống của người dân. Lạm phát, được định nghĩa là sự gia tăng mức giá chung của hàng hóa và dịch vụ, có thể ảnh hưởng đến sức mua và đầu tư. Tăng trưởng kinh tế, thể hiện qua sự gia tăng của GDP, là chỉ số quan trọng để đánh giá sự phát triển của một quốc gia. Thị trường chứng khoán, với vai trò là nơi huy động vốn, cũng phản ánh tình hình kinh tế và lạm phát.

1.1. Khái Niệm Về Lạm Phát Tăng Trưởng Kinh Tế Và Thị Trường Chứng Khoán

Lạm phát là hiện tượng giá cả hàng hóa tăng lên, trong khi tăng trưởng kinh tế là sự gia tăng tổng sản phẩm quốc nội (GDP). Thị trường chứng khoán là nơi giao dịch các loại chứng khoán, phản ánh tình hình tài chính của các doanh nghiệp và nền kinh tế.

1.2. Tầm Quan Trọng Của Nghiên Cứu Mối Quan Hệ Này

Nghiên cứu mối quan hệ giữa lạm phát, tăng trưởng kinh tế và thị trường chứng khoán giúp các nhà hoạch định chính sách đưa ra quyết định đúng đắn, từ đó thúc đẩy sự phát triển bền vững cho nền kinh tế.

II. Vấn Đề Lạm Phát Tại Việt Nam Và Tác Động Đến Tăng Trưởng Kinh Tế

Lạm phát tại Việt Nam đã có những giai đoạn tăng giảm khác nhau, ảnh hưởng lớn đến tăng trưởng kinh tế. Theo các nghiên cứu, khi lạm phát vượt quá ngưỡng 11-12%, nó có thể gây ra tác động tiêu cực đến tăng trưởng. Các yếu tố như chính sách tiền tệ, giá cả hàng hóa toàn cầu và tình hình kinh tế trong nước đều có thể tác động đến lạm phát.

2.1. Nguyên Nhân Gây Ra Lạm Phát Tại Việt Nam

Lạm phát tại Việt Nam chủ yếu do chi phí sản xuất tăng, giá nguyên liệu tăng và chính sách tiền tệ mở rộng. Những yếu tố này làm tăng chi phí đầu vào cho doanh nghiệp, từ đó dẫn đến tăng giá sản phẩm.

2.2. Tác Động Của Lạm Phát Đến Tăng Trưởng Kinh Tế

Lạm phát cao có thể làm giảm sức mua của người tiêu dùng, ảnh hưởng đến đầu tư và tiêu dùng. Điều này dẫn đến sự chậm lại trong tăng trưởng kinh tế, gây khó khăn cho các doanh nghiệp trong việc duy trì hoạt động.

III. Phân Tích Mối Quan Hệ Giữa Lạm Phát Và Thị Trường Chứng Khoán

Mối quan hệ giữa lạm phát và thị trường chứng khoán là một vấn đề phức tạp. Khi lạm phát tăng, nhà đầu tư thường lo ngại về sự giảm giá trị của đồng tiền, dẫn đến việc họ có thể rút vốn khỏi thị trường chứng khoán. Tuy nhiên, trong một số trường hợp, thị trường chứng khoán vẫn có thể phát triển mạnh mẽ ngay cả khi lạm phát gia tăng.

3.1. Tác Động Của Lạm Phát Đến Giá Cổ Phiếu

Lạm phát có thể làm tăng chi phí sản xuất, ảnh hưởng đến lợi nhuận của doanh nghiệp. Khi lợi nhuận giảm, giá cổ phiếu cũng có thể giảm theo. Tuy nhiên, một số ngành như hàng hóa thiết yếu có thể hưởng lợi từ lạm phát.

3.2. Thị Trường Chứng Khoán Như Một Kênh Đầu Tư Trong Thời Kỳ Lạm Phát

Trong bối cảnh lạm phát, thị trường chứng khoán có thể trở thành một kênh đầu tư hấp dẫn hơn so với gửi tiết kiệm ngân hàng, vì cổ phiếu có khả năng tăng giá trị theo thời gian.

IV. Giải Pháp Để Kiểm Soát Lạm Phát Và Thúc Đẩy Tăng Trưởng Kinh Tế

Để kiểm soát lạm phát và thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, cần có các chính sách tiền tệ và tài khóa hợp lý. Chính phủ cần điều chỉnh lãi suất, kiểm soát giá cả hàng hóa và tăng cường đầu tư vào cơ sở hạ tầng để tạo điều kiện cho doanh nghiệp phát triển.

4.1. Chính Sách Tiền Tệ Hợp Lý

Chính sách tiền tệ cần được điều chỉnh linh hoạt để kiểm soát lạm phát mà không làm ảnh hưởng đến tăng trưởng kinh tế. Việc tăng lãi suất có thể giúp giảm lạm phát nhưng cũng cần cân nhắc đến tác động đến đầu tư.

4.2. Đầu Tư Vào Cơ Sở Hạ Tầng

Đầu tư vào cơ sở hạ tầng không chỉ tạo ra việc làm mà còn thúc đẩy sản xuất, từ đó giúp tăng trưởng kinh tế và kiểm soát lạm phát hiệu quả.

V. Kết Luận Về Mối Quan Hệ Giữa Lạm Phát Tăng Trưởng Kinh Tế Và Thị Trường Chứng Khoán

Mối quan hệ giữa lạm phát, tăng trưởng kinh tế và thị trường chứng khoán tại Việt Nam là một vấn đề phức tạp và cần được nghiên cứu sâu hơn. Các chính sách cần được điều chỉnh để đảm bảo sự phát triển bền vững cho nền kinh tế. Việc hiểu rõ mối quan hệ này sẽ giúp các nhà hoạch định chính sách đưa ra quyết định đúng đắn hơn trong tương lai.

5.1. Tóm Tắt Các Kết Quả Nghiên Cứu

Nghiên cứu cho thấy rằng lạm phát có tác động mạnh đến tăng trưởng kinh tế và thị trường chứng khoán. Cần có các biện pháp kiểm soát lạm phát hiệu quả để thúc đẩy sự phát triển.

5.2. Hướng Phát Triển Trong Tương Lai

Trong tương lai, cần tiếp tục nghiên cứu sâu hơn về mối quan hệ này, đặc biệt là trong bối cảnh toàn cầu hóa và sự thay đổi nhanh chóng của nền kinh tế.

Trích đoạn nội dung tài liệu

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HỒ CHÍ MINH NGUYỄN ĐÌNH HÀ MỐI QUAN HỆ GIỮA LẠM PHÁT, TỐC ĐỘ TĂNG TRƯỞNG KINH TẾ VÀ SỰ PHÁT TRIỂN CỦA THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN: BẰNG CHỨNG THỰC NGHIỆM TẠI VIỆT NAM. Chuyên ngành: Tài chính -Ngân hàng Mã số: 60340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: TS. Trần Thị Mộng Tuyết Tp. Hồ Chí Minh - Năm 2017 LUAN VAN CHAT LUONG download : add [e-mail] LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan đây là công trình nghiên cứu của bản thân tôi với sự giúp đỡ từ giảng viên hướng dẫn. Dữ liệu sử dụng trong bài là khách quan và trung thực. Đề tài và kết quả nghiên cứu của luận văn này chưa từng được công bố trong bất cứ công trình nào cho tới thời điểm hiện nay. Học viên Nguyễn Đình Hà LUAN VAN CHAT LUONG download : add [e-mail] LỜI CẢM ƠN Để hoàn thành chương trình cao học và luận văn này, tôi đã nhận được rất nhiều sự hướng dẫn, giúp đỡ và góp ý nhiệt tình của quý thầy cô Trường Đại học Kinh tế Thành phố Hồ Chí Minh, bạn bè, gia đình và các đồng nghiệp. Tôi xin cảm ơn và tri ân những tình cảm và sự giúp đỡ này rất nhiều. Tôi xin chân thành gởi lời cảm ơn đến TS Trần Thị Mộng Tuyết - người đã rất tận tình hướng dẫn tôi trong suốt quá trình thực hiện luận văn. LUAN VAN CHAT LUONG download : add [e-mail] MỤC LỤC TRANG PHỤ BÌA LỜI CAM ĐOAN LỜI CẢM ƠN MỤC LỤC DANH MỤC CÁC KÝ HIỆU, CÁC CHỮ VIẾT TẮT DANH MỤC CÁC BẢNG DANH MỤC HÌNH VẼ, BIỂU ĐỒ Chương 1: GIỚI THIỆU ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU .1 Lý do chọn đề tài .2 Mục tiêu nghiên cứu .3 Câu hỏi nghiên cứu .4 Phạm vi, đối tượng nghiên cứu .5 Phương pháp nghiên cứu .6 Ý nghĩa của đề tài nghiên cứu.7 Kết cấu của luận văn . 5 TÓM TẮT CHƯƠNG 1 . 5 Chương 2: CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÀ TỔNG QUAN CÁC NGHIÊN CỨU TRƯỚC ĐÂY .1 Một số khái niệm về lạm phát, tăng trưởng kinh tế, thị trường chứng khoán 7 2.2 Tăng trưởng kinh tế .3 Thị trường chứng khoán .2 Một số lý thuyết nền tảng .2 Lược khảo các nghiên cứu trước đây về mối quan hệ giữa lạm phát, tốc độ tăng trưởng kinh tế và thị trường chứng khoán trong nền kinh tế.1 Một số công trình nghiên cứu quốc tế. 13 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.2 Một số nghiên cứu trong nước .3 Đề xuất mô hình nghiên cứu. 24 TÓM TẮT CHƯƠNG 2 . 26 Chương 3: THỰC TRẠNG VỀ LẠM PHÁT, TĂNG TRƯỞNG KINH TẾ VÀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN Ở VIỆT NAM.1 Giai đoạn từ năm 2001 đến năm trước khủng hoảng tài chính Thế giới.1 Tốc độ tăng trưởng kinh tế.3 Thị trường chứng khoán .2 Giai đoạn từ năm khủng hoảng tài chính Thế giới 2008 đến năm 2016.1 Tăng trưởng kinh tế .3 Thị trường chứng khoán. 44 TÓM TẮT CHƯƠNG 3 . 48 Chương 4: KIỂM ĐỊNH THỰC NGHIỆM MỐI QUAN HỆ GIỮA LẠM PHÁT, TĂNG TRƯỞNG KINH TẾ VÀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN TẠI VIỆT NAM.1 Phương pháp nghiên cứu .1 Kiểm định tính dừng của chuỗi dữ liệu .2 Kiểm định đồng liên kết .3 Mô hình hồi quy véc tơ tự hiệu chỉnh VECM.4 Kiểm định nhân quả Granger về mối quan hệ giữa các biến.2 Kết quả nghiên cứu thực nghiệm .1 Mô tả và phân tích dữ liệu nghiên cứu .1 Thống kê mô tả và sự tương quan giữa các biến .2 Kiểm định tính dừng của chuỗi dữ liệu .3 Kiểm định đồng liên kết bằng phương pháp Jonhasen. 58 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.2 Xác định mối quan hệ dài hạn bằng mô hình véc tơ hiệu chỉnh sai số (VECM) .3 Kiểm định nhân quả Granger cho mô hình nghiên cứu. 68 TÓM TẮT CHƯƠNG 4 . 72 Chương 5: KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ .2 Kiến nghị những giải pháp cơ bản để kìm chế lạm phát, tăng trưởng kinh tế gắn liền với phát triển thị trường chứng khoán.4 Hướng phát triển của đề tài: . 79 TÓM TẮT CHƯƠNG 5 . 82 TÀI LIỆU THAM KHẢO PHỤ LỤC LUAN VAN CHAT LUONG download : add [e-mail] DANH MỤC CÁC KÝ HIỆU, CÁC CHỮ VIẾT TẮT ADF: Augmented Dickey-Fuller Test CPI: Consumer Price Index (Chỉ số giá tiêu dùng) GDP: Gross Domestic Product (Tổng sản phẩm quốc nội) GNP: Gross National Product (Tổng sản phẩm quốc gia) HOSE: Ho Chi Minh Stock Exchange (Sở Giao dịch Chứng khoán TP Hồ Chí Minh) HNX: Hanoi Stock Exchange (Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội) NHNN: Ngân Hàng Nhà Nước SGD: Sở giao dịch UBCKNN: Ủy ban chứng khoán Nhà nước VECM: Vector Error Correction Model (Mô hình véc tơ hiệu chỉnh sai số) VNĐ: Việt Nam đồng LUAN VAN CHAT LUONG download : add [e-mail] DANH MỤC CÁC BẢNG Bảng 2.1 Tóm tắt các nghiên cứu thực nghiệm về mối quan hệ giữa ba nhân tố lạm phát, tăng trưởng kinh tế và sự phát triển thị trường chứng khoán.1 Tăng trưởng kinh tế Việt Nam từ năm 2001 – 2007 .2: Tốc độ tăng trưởng của một số quốc gia Đông Nam Á từ 2001-2007 .3: Tốc độ lạm phát và tăng trưởng tín dụng từ 2001-2005 .4: Số lượng công ty niêm yết trên sàn giao dịch chứng khóa từ 2000-2007 .5: Tăng trưởng kinh tế của Việt Nam từ 2008 đến 2016 .6: Giá trị vốn hóa thị trường của sàn HOSE và sàn HNX từ 2008-2016 .1: Giá trị thống kê mô tả của các biến quan sát trong mô hình định lượng.2: Ma trận tự tương quan của các biến trong mô hình.3: Kết quả kiểm định tính dừng của chuỗi dữ liệu .4 Giá trị bậc trễ của mô hình .5 Giá trị AIC của độ trễ bằng 1 .6 Giá trị AIC của độ trễ bằng 4 .7 Giá trị AIC của độ trễ bằng 5 .8 Giá trị kiểm định đồng liên kết bằng phương pháp Jonhasen .9 Phương trình của ba biến INFLR, PCGDP, MARCC .10: Kết quả hồi quy mô hình VECM .11 Tổng hợp kết quả phương trình hồi quy của 4 mô hình .12: Giá trị kiểm định mối quan hệ nhân quả Granger của mô hình 1 .13: Kết quả kiểm định quan hệ nhân quả Granger của nhóm mô hình 2,3,4,5 . 70 LUAN VAN CHAT LUONG download : add [e-mail] DANH MỤC HÌNH VẼ, BIỂU ĐỒ Hình 3.1: Tốc độ tăng trưởng của Nông, lâm, ngư nghiệp so với tốc độ GDP .2: Tỷ trọng cơ cấu của Công nghiệp – xây dựng trong GDP từ 2001-2007 .3: Tốc độ lạm phát so với tốc độ tăng trưởng kinh tế từ 2001-2007 .4: Tốc độ tăng trưởng của tỷ lệ doanh số giao dịch so với GDP từ 2000-2007 35 Hình 3.5: Tốc độ tăng trưởng của Nông, lâm thủy sản giai đoạn năm 2008-2016 .6: Tốc độ tăng trưởng dịch vụ so với tăng trưởng GDP giai đoạn 2008-2016 .7: Tốc độ lạm phát so với tốc độ tăng trưởng kinh tế giai đoạn 2008-2016 .8: Diễn biến chỉ số VN-Index và HN-Index theo quý giai đoạn 2008-2016 .1: Giá trị chuỗi dữ liệu sau khi lấy sai phân bậc 1 .2: Đồ thị biểu diễn tính ổn định động của độ trễ 1,4 và 5 . 60 LUAN VAN CHAT LUONG download : add [e-mail] 1 Chương 1: GIỚI THIỆU ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU 1.1 Lý do chọn đề tài Lạm phát, từ trước tới nay, là một trong những vấn đề kinh tế được nhiều quốc gia quan tâm, nó không chỉ ảnh hưởng đến đầu tư, tiết kiệm, tăng trưởng kinh tế mà còn tác động đến nhiều mặt khác của xã hội. Lạm phát luôn đi kèm với tăng trưởng kinh tế, là thước đo phản ánh mức độ thay đổi của giá cả trong một quốc gia khi nền kinh tế tăng trưởng hoặc suy giảm. Trong giới nghiên cứu, lạm phát cũng là một chủ đề khá phổ biến mà các tác giả luôn muốn tìm hiểu, khai thác và khám phá những vấn đề xung quanh nó. Milton Friedman (1956) đã đưa ra lý thuyết về hàm cầu tiền tệ và chứng minh được tốc độ lưu thông tiền tệ đi kèm với lượng cung tiền đã tạo ra lạm phát thông qua sự thay đổi về giá cả. Dựa trên lý thuyết đó, Mankiw (2009) đã cho thấy rằng giá trị sản lượng đầu ra có thể được thay đổi khi mức giá thay đổi, mà tỷ lệ lạm phát là sự thay đổi theo tỷ lệ phần trăm của giá cả nên sản lượng đầu ra sẽ bị chi phối bởi lạm phát trong điều kiện các yếu tố khác không thay đổi. Bên cạnh lạm phát, với sự hội nhập sâu rộng về tài chính thì thị trường chứng khoán cũng đã và đang là một nhân tố đóng vai trò vô cùng quan trọng đối với tốc độ tăng trưởng kinh tế của mỗi quốc gia. Montes và Tiberto (2012), Cole (2008), Liu và Hsu (2006) từng nhấn mạnh rằng sự phát triển của thị trường chứng khoán là chìa khóa để thúc đẩy phát triển kinh tế trong dài hạn thông qua đó các nguồn lực, tích lũy vốn và đổi mới công nghệ được cải tiến, phân bổ một cách có hiệu quả. Lấy ý tưởng từ việc nghiên cứu kết hợp ba yếu tố: lạm phát, tăng trưởng kinh tế và thị trường chứng khoán, Rudra P. Pradhan cùng các đồng sự (2015) đã sử dụng một mẫu dữ liệu gồm 34 nước OECD trong khoảng thời gian 1960-2012, kết quả bài nghiên cứu chỉ ra rằng tăng trưởng kinh tế và thị trường chứng khoán có tác động đến lạm phát trong ngắn và dài hạn. Rudra (2015) cũng tìm được LUAN VAN CHAT LUONG download : add [e-mail] 2 những kết quả tương tự trong một bài nghiên cứu khác được thực hiện dựa trên các dữ liệu của các nước trong nhóm G-20. Tại Việt Nam, một số nghiên cứu về lạm phát và tăng trưởng kinh tế như Sáng và Khuê (2015), đưa ra một ngưỡng lạm phát là 11-12% mà tại đó khi tỷ lệ lạm phát lớn hơn sẽ tác động tiêu cực đến tăng trưởng kinh tế. Tuấn (2013) cũng cho thấy được mối quan hệ của hai chỉ tiêu này là nghịch biến. Nguyệt và Thảo (2013) còn tìm thấy mối tương quan dương giữa lạm phát và thị trường chứng khoán, tuy nhiên ý nghĩa thống kê không cao. Trong khi đó bàn về mối quan hệ giữa tăng trưởng kinh tế và thị trường chứng khoán, Nhung (2013) đã phát hiện ra các bằng chứng chứng minh rằng thị trường chứng khoán và tăng trưởng kinh tế ở Việt Nam có mối tương quan với nhau, thị trường chứng khoán ảnh hưởng tới tăng trưởng kinh tế và có thể dự báo tăng trưởng kinh tế. Tuy vậy, theo tìm hiểu của tác giả, ở Việt Nam vẫn chưa có một nghiên cứu nào kết hợp cả ba yếu tố: lạm phát, tăng trưởng kinh tế và thị trường chứng khoán trong cùng một mô hình nghiên cứu để kiểm định xem liệu rằng giữa chúng có xuất hiện mối tương quan nào hay không.