Bối cảnh và vấn đề nghiên cứu
Khóa luận tốt nghiệp tập trung giải quyết bài toán quản trị tài chính và thúc đẩy hoạt động thương mại trong bối cảnh thị trường vốn tại Việt Nam có nhiều biến động. Vốn kinh doanh luôn là yếu tố sống còn đối với các doanh nghiệp thương mại vật liệu xây dựng (VLXD) – một ngành có đặc thù đòi hỏi quy mô vốn lưu động lớn, chu kỳ quay vòng vốn gắn liền với tiến độ công trình và chịu ảnh hưởng trực tiếp từ thị trường bất động sản. Khi lãi suất cho vay từ hệ thống ngân hàng thương mại biến động, chi phí sử dụng vốn và biên lợi nhuận của doanh nghiệp chịu tác động trực tiếp và gián tiếp.
Đề tài được thực hiện tại Công ty TNHH Thương mại và Xây dựng VGC Việt Nam (thành lập từ năm 2009, hoạt động trong lĩnh vực kinh doanh VLXD, hóa chất, kim loại, thi công công trình và dịch vụ quảng cáo). Là một doanh nghiệp quy mô nhỏ với 50 nhân sự, VGC Việt Nam phụ thuộc đáng kể vào nguồn vốn vay ngân hàng để tài trợ cho hoạt động kinh doanh và mở rộng mạng lưới phân phối. Do đó, việc nghiên cứu tác động của biến động lãi suất đến các chỉ tiêu tài chính và hoạt động thương mại là yêu cầu cấp thiết nhằm giúp doanh nghiệp chủ động điều chỉnh chiến lược kinh doanh.
Tác giả xác định ba nhiệm vụ nghiên cứu cụ thể:
- Hệ thống hóa cơ sở lý luận về lãi suất và các kênh tác động của lãi suất đến hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp thương mại.
- Phân tích, đánh giá thực trạng biến động lãi suất và mức độ ảnh hưởng của biến động này đến nguồn vốn, doanh thu, chi phí, lợi nhuận và năng lực cạnh tranh trong mảng kinh doanh sản phẩm VLXD của Công ty TNHH Thương mại và Xây dựng VGC Việt Nam giai đoạn 2014 – 2016.
- Đề xuất các giải pháp quản trị nội bộ và kiến nghị vĩ mô nhằm giảm thiểu rủi ro lãi suất, tối ưu hóa chi phí vốn và nâng cao hiệu quả tiêu thụ sản phẩm VLXD trong giai đoạn tiếp theo.
Đối tượng và phạm vi nghiên cứu:
- Đối tượng nghiên cứu: Mối quan hệ tác động giữa biến động lãi suất thị trường và hoạt động kinh doanh sản phẩm vật liệu xây dựng của Công ty TNHH Thương mại và Xây dựng VGC Việt Nam.
- Phạm vi không gian: Hoạt động kinh doanh và mạng lưới phân phối của công ty trên phạm vi cả nước (thị trường miền Bắc, miền Trung và miền Nam).
- Phạm vi thời gian: Dữ liệu tài chính, kinh doanh của doanh nghiệp và diễn biến lãi suất thị trường được thu thập, phân tích trong giai đoạn từ năm 2014 đến năm 2016; định hướng giải pháp hướng tới năm 2017.
Cơ sở lý thuyết và phương pháp
Khóa luận vận dụng các lý thuyết kinh tế học tiền tệ - ngân hàng và quản trị kinh doanh để xây dựng khung phân tích:
- Khái niệm và bản chất lãi suất: Khóa luận trích dẫn quan điểm của Karl Marx (lãi suất là phần giá trị thặng dư phát sinh từ lao động bị tư bản chiếm đoạt), lý thuyết của John Maynard Keynes (lãi suất là phần thưởng cho việc từ bỏ sở thích thanh khoản/chi tiêu tư bản) và định nghĩa định lượng (lãi suất là tỷ lệ phần trăm của phần tăng thêm so với vốn vay ban đầu theo thời gian).
- Phân loại và công thức tính toán: Phân loại lãi suất theo nghiệp vụ (huy động, cho vay thông thường, cho vay ưu đãi, nợ quá hạn, chiết khấu, tái chiết khấu, liên ngân hàng); theo cơ chế điều hành (lãi suất trần/sàn, lãi suất cơ bản); theo tác động lạm phát (lãi suất danh nghĩa, lãi suất thực tế dựa trên hiệu ứng Fisher: $Lãi\ suất\ thực\ tế = Lãi\ suất\ danh\ nghĩa - Tỷ\ lệ\ lạm\ phát$). Các công thức tính lãi đơn và lãi kép.
- Nhân tố ảnh hưởng và công cụ điều tiết: Phân tích 7 nhóm nhân tố tác động lên lãi suất (cung cầu vốn, lạm phát kỳ vọng, bội chi ngân sách, chính sách thuế, tỷ giá hối đoái, rủi ro tín dụng, thị trường vốn quốc tế) và 4 công cụ can thiệp của Ngân hàng Trung ương (dự trữ bắt buộc, lãi suất tái chiết khấu, nghiệp vụ thị trường mở, hợp đồng mua lại - Repo).
- Lý luận về hoạt động kinh doanh: Sử dụng định nghĩa hoạt động kinh doanh theo Khoản 2 Điều 4 Luật Doanh nghiệp 2005 và giáo trình của GS. Bùi Xuân Phong (2007); quy trình bán hàng 4 giai đoạn (Tiếp thị $\rightarrow$ Đánh giá chất lượng $\rightarrow$ Đề xuất $\rightarrow$ Phân phối); hệ thống chỉ tiêu đo lường hiệu quả (tỷ suất sinh lời của chi phí, tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu, tốc độ chu chuyển hàng hóa, số vòng quay hàng tồn kho, vòng quay và kỳ luân chuyển vốn lưu động, hiệu quả nộp ngân sách).
- Cơ chế tác động: Khung lý thuyết phân tích tác động trực tiếp của lãi suất lên chi phí vốn vay và tác động gián tiếp lên tổng cầu thị trường, sức mua của người tiêu dùng, giá thành sản phẩm và sức cạnh tranh của doanh nghiệp.
Phương pháp nghiên cứu:
- Phương pháp phân tích kinh tế: Dùng để mổ xẻ các báo cáo tài chính, xác định biến động của các chỉ tiêu doanh thu, chi phí lãi vay, lợi nhuận trước/sau thuế và cơ cấu tài sản - nguồn vốn của doanh nghiệp.
- Phương pháp so sánh: So sánh số liệu tuyệt đối và số liệu tương đối theo chuỗi thời gian 2014 – 2016 nhằm đánh giá tốc độ tăng trưởng và sự biến thiên của các chỉ số tài chính khi lãi suất cho vay VND biến động qua các năm.
- Phương pháp tổng hợp và xử lý số liệu: Thu thập và liên kết các bảng biểu dữ liệu nội bộ với số liệu kinh tế vĩ mô để chỉ ra mối tương quan giữa xu hướng lãi suất thị trường và hiệu quả kinh doanh.
- Phương pháp thu thập tài liệu: Sử dụng các giáo trình kinh tế vĩ mô (Bộ Giáo dục & Đào tạo, 2008), các đề tài nghiên cứu trước đây (Nguyễn Gia Linh, 2012; Nguyễn Văn Cường, 2014; Lê Thị Thùy, 2015), văn bản quy phạm pháp luật (Thông tư 02/2011/TT-NHNN, Luật Doanh nghiệp 2005, Luật Thương mại 2005) cùng các báo cáo chuyên ngành xây dựng và dữ liệu báo chí tài chính (Cafef, Diễn đàn Doanh nghiệp).
Nội dung chính theo từng chương
Chương 1: Một số lý luận cơ bản về lãi suất và ảnh hưởng của lãi suất đến hoạt động kinh doanh
Chương này thiết lập nền tảng lý thuyết cho toàn bộ đề tài:
- Trình bày hệ thống khái niệm, các mô hình phân loại lãi suất và phương pháp tính lãi suất đơn, lãi kép, lãi suất thực tế.
- Làm rõ các yếu tố cấu thành và quyết định sự biến động lãi suất trên thị trường tiền tệ cùng các công cụ can thiệp gián tiếp, trực tiếp của Ngân hàng Nhà nước.
- Hệ thống hóa lý luận về quản trị kinh doanh thương mại: quy trình tạo lập giá trị cho khách hàng và các chỉ số tài chính phản ánh hiệu quả sử dụng nguồn lực doanh nghiệp.
- Phân tích cơ chế truyền dẫn của lãi suất vào doanh nghiệp:
- Tác động đến nguồn vốn: Quy định chi phí huy động vốn từ tổ chức tín dụng và cơ cấu vốn chủ sở hữu. Mức lãi suất tối ưu phải đảm bảo nguyên tắc: $Lạm\ phát < Lãi\ suất\ tiền\ gửi < Lãi\ suất\ cho\ vay < Tỷ\ suất\ lợi\ nhuận\ bình\ quân$.
- Tác động đến chi phí, doanh thu, lợi nhuận: Lãi suất tăng làm tăng chi phí vốn vay, đẩy giá thành sản phẩm lên cao, đồng thời làm giảm sức mua toàn thị trường dẫn đến thu hẹp doanh thu và xói mòn lợi nhuận. Ngược lại, lãi suất giảm kích thích vay nợ mở rộng sản xuất và thúc đẩy cầu tiêu dùng.
- Tác động đến năng lực cạnh tranh: Doanh nghiệp phụ thuộc nhiều vào đòn bẩy tài chính sẽ dễ bị tổn thương khi lãi suất tăng cao so với các đối thủ có tiềm lực vốn tự có vững mạnh.
- Nêu các nguyên lý ứng phó rủi ro lãi suất từ góc độ chính sách vĩ mô của Nhà nước và chiến lược tài chính tự chủ của doanh nghiệp (sử dụng công cụ phái sinh, trích lập quỹ dự phòng, kiểm soát tỷ lệ đòn bẩy).
Chương 2: Thực trạng của biến động lãi suất đến hoạt động kinh doanh sản phẩm vật liệu xây dựng của Công ty TNHH Thương mại và Xây dựng VGC Việt Nam
Chương 2 trình bày bức tranh tổng thể về doanh nghiệp và phân tích định lượng thực trạng kinh doanh dưới tác động của sự thay đổi lãi suất giai đoạn 2014 – 2016:
1. Khái quát về doanh nghiệp:
Công ty TNHH Thương mại và Xây dựng VGC Việt Nam có trụ sở tại Cầu Giấy, Hà Nội, điều hành bộ máy tinh gọn gồm 4 phòng chức năng (Tài chính - Kế toán, Hành chính, Kinh doanh, Tư vấn thiết kế). Về cơ cấu thị trường, công ty thực hiện chiến lược giảm dần sự phụ thuộc vào thị trường truyền thống miền Bắc (chiếm 75% năm 2014 giảm về 62% năm 2016) để mở rộng sang miền Trung (tăng từ 8% năm 2014 lên 14% năm 2016) và miền Nam (TP. Hồ Chí Minh, Bình Dương, Bình Phước, An Giang).
2. Bối cảnh lãi suất và thị trường vật liệu xây dựng:
Giai đoạn 2014 – 2016 ghi nhận chính sách tiền tệ nới lỏng linh hoạt của Ngân hàng Nhà nước sau thời kỳ siết chặt tín dụng. Lãi suất cho vay VND thông thường đối với doanh nghiệp giảm dần từ mức 12%/năm (năm 2014) xuống 10%/năm (năm 2015) và tiếp tục duy trì ở mức 9%/năm (năm 2016). Thị trường bất động sản ấm lên giúp tiêu thụ xi măng, sắt thép toàn quốc tăng trưởng mạnh.
3. Tác động của lãi suất đến các chỉ tiêu tài chính của VGC Việt Nam:
Tác giả tổng hợp chuỗi số liệu tài chính phản ánh mối liên hệ mật thiết giữa sự suy giảm của lãi suất cho vay và sự tăng trưởng của các chỉ tiêu kinh doanh:
| Chỉ tiêu tài chính |
Năm 2014 (Lãi suất: 12%) |
Năm 2015 (Lãi suất: 10%) |
Năm 2016 (Lãi suất: 9%) |
So sánh 2015/2014 (%) |
So sánh 2016/2015 (%) |
| Tổng doanh thu (Triệu đồng) |
3.050,00 |
3.250,00 |
3.669,58 |
+8,23% |
+15,95% |
| Lợi nhuận trước thuế (Triệu đồng) |
640,18 |
772,18 |
1.078,60 |
+20,70% |
+39,68% |
| Lợi nhuận sau thuế (Triệu đồng) |
512,144 |
617,744 |
862,880 |
+20,70% |
+39,68% |
| Vốn vay ngắn hạn (Triệu đồng) |
890,00 |
989,00 |
1.105,00 |
+11,12% |
+11,73% |
| Vốn vay dài hạn (Triệu đồng) |
630,00 |
735,00 |
870,00 |
+16,70% |
+18,37% |
| Tổng vốn vay ngân hàng (Triệu đồng) |
1.520,00 |
1.724,00 |
1.975,00 |
+13,42% |
+11,46% |
| Vốn đầu tư chủ sở hữu (Triệu đồng) |
1.250,00 |
1.550,00 |
1.946,00 |
+19,20% |
+21,30% |
| Lợi nhuận chưa phân phối (Triệu đồng) |
450,00 |
428,00 |
410,00 |
-4,90% |
-4,20% |
| Tổng vốn chủ sở hữu (Triệu đồng) |
3.115,00 |
3.567,00 |
4.082,00 |
+14,50% |
+14,40% |
| Chi phí trả lãi vay (Triệu đồng) |
182,40 |
172,40 |
177,75 |
-5,48% |
+3,10% |
- Về nguồn vốn và tiếp cận tín dụng: Lãi suất giảm kích thích công ty tăng hạn mức vay vốn ngân hàng từ 1.520 triệu đồng (2014) lên 1.975 triệu đồng (2016). Đồng thời, doanh nghiệp chủ động tăng vốn góp đầu tư của chủ sở hữu nhằm tạo vốn đối ứng mở rộng thị trường, trong khi nguồn lợi nhuận giữ lại chưa phân phối giảm nhẹ do được tái đầu tư. Các đối tác cấp tín dụng chủ lực của công ty là VPBank và Vietinbank.
- Về chi phí và lợi nhuận: Năm 2015, dù tổng dư nợ vay tăng thêm 204 triệu đồng (+13,42%), chi phí lãi vay thực tế lại giảm 10 triệu đồng (từ 182,4 triệu xuống 172,4 triệu đồng) nhờ lãi suất hạ 2%. Năm 2016, chi phí lãi vay tăng nhẹ lên 177,75 triệu đồng do quy mô vay mở rộng phục vụ kế hoạch thâm nhập thị trường miền Trung - Nam. Biên lợi nhuận sau thuế cải thiện rõ rệt, từ mức 512,144 triệu đồng (2014) lên 862,88 triệu đồng (2016).
- Về năng lực cạnh tranh: Do cơ cấu vốn của VGC Việt Nam có tỷ trọng nợ vay cao hơn các đối thủ cạnh tranh chính (như Công ty CP Xây dựng và Thương mại An Thịnh có tỷ lệ vay ngân hàng 20,8%, Công ty TNHH Hiệp Phát 11,7%, Công ty CP Bê tông Hà Thanh 10,5%), việc mặt bằng lãi suất giảm trong giai đoạn 2014 - 2016 mang lại lợi thế cắt giảm chi phí vốn biên lớn hơn cho VGC, giúp công ty duy trì chính sách giá và chiết khấu bán hàng cạnh tranh.
Chương 3: Các đề xuất và kiến nghị nhằm hạn chế ảnh hưởng của lãi suất đến hoạt động kinh doanh sản phẩm vật liệu xây dựng tại Công ty TNHH Thương mại và Xây dựng VGC Việt Nam
Dựa trên phân tích thực trạng và dự báo xu hướng lãi suất năm 2017, chương này đưa ra hệ thống khuyến nghị:
1. Định hướng và dự báo:
Dự báo áp lực lạm phát năm 2017 có thể gia tăng, khiến mặt bằng lãi suất chịu áp lực điều chỉnh tăng nhẹ. Doanh nghiệp cần duy trì tăng trưởng thị phần nhưng phải kiểm soát chặt chẽ an toàn tài chính.
2. Đề xuất nhóm giải pháp nội bộ đối với VGC Việt Nam:
- Giải pháp quản trị nguồn vốn: Nâng cao năng lực tự chủ tài chính; đàm phán kéo dài thời hạn nợ vay ưu đãi; duy trì quan hệ tín dụng minh bạch với VPBank và Vietinbank; đa dạng hóa kênh gọi vốn để tránh phụ thuộc hoàn toàn vào tín dụng ngân hàng ngắn hạn.
- Giải pháp tối ưu hóa doanh thu - chi phí: Tăng tốc độ quay vòng hàng tồn kho, rút ngắn thời gian luân chuyển vốn lưu động; lựa chọn nhà cung cấp VLXD có chính sách công nợ linh hoạt; tính toán chi tiết chi phí vốn vay vào từng dự án cung ứng VLXD trước khi ký hợp đồng thương mại.
- Giải pháp nâng cao sức cạnh tranh: Nâng cao chất lượng dịch vụ giao hàng tận chân công trình; áp dụng chính sách giảm giá cho đơn hàng khối lượng lớn; chủ động sử dụng các công cụ tài chính phòng ngừa rủi ro biến động lãi suất và trích lập đầy đủ quỹ dự phòng rủi ro tài chính.
3. Kiến nghị đối với cơ quan quản lý vĩ mô:
- Ngân hàng Nhà nước và Chính phủ cần điều hành chính sách tiền tệ chủ động, linh hoạt, giữ ổn định mặt bằng lãi suất cho vay đối với các lĩnh vực sản xuất - thương mại ưu tiên.
- Hạn chế các biện pháp can thiệp hành chính làm méo mó thị trường tiền tệ; tăng cường minh bạch thông tin thị trường vốn để doanh nghiệp thuận tiện trong việc lập kế hoạch tài chính dài hạn.
- Tiếp tục duy trì các chương trình hỗ trợ lãi suất và đơn giản hóa thủ tục hành chính tiếp cận tín dụng đối với khối doanh nghiệp vừa và nhỏ.
Kết quả và đóng góp
- Kết quả thực nghiệm cụ thể: Khóa luận chứng minh bằng số liệu thực tế sự tác động cùng chiều giữa việc hạ lãi suất cho vay và hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp thương mại VLXD:
- Khi lãi suất cho vay hạ từ 12% (2014) xuống 9% (2016), tổng doanh thu của công ty tăng từ 3.050 triệu đồng lên 3.669,58 triệu đồng (tăng 20,31% trong cả giai đoạn).
- Lợi nhuận sau thuế tăng trưởng vượt bậc từ 512,144 triệu đồng (2014) lên 617,744 triệu đồng (2015, +20,7%) và đạt 862,88 triệu đồng (2016, +39,68% so với 2015).
- Khả năng tiếp cận vốn vay ngân hàng được mở rộng liên tục: từ 1.520 triệu đồng (2014) lên 1.724 triệu đồng (2015) và đạt 1.975 triệu đồng (2016), trong khi chi phí lãi vay được kiểm soát ở mức thấp (từ 182,4 triệu đồng năm 2014 xuống 177,75 triệu đồng năm 2016).
- Sự thay đổi cơ cấu thị trường thành công: thị phần miền Trung tăng từ 8% lên 14%, thị phần miền Bắc giảm từ 75% xuống 62% nhằm dàn trải rủi ro địa bàn.
- Đóng góp của khóa luận: Đề tài cung cấp trường hợp nghiên cứu thực tiễn (case-study) điển hình về phản ứng tài chính của một doanh nghiệp thương mại quy mô nhỏ trước chu kỳ nới lỏng tiền tệ tại Việt Nam. Khóa luận hệ thống hóa phương pháp đánh giá độ nhạy cảm của cơ cấu vốn đối với lãi suất ngân hàng, làm rõ sự khác biệt giữa doanh nghiệp có đòn bẩy nợ cao (VGC Việt Nam) so với các đối thủ có tỷ lệ vốn vay thấp (An Thịnh, Hiệp Phát, Hà Thanh).
Hạn chế và hướng nghiên cứu tiếp
- Hạn chế:
- Dữ liệu tài chính nội bộ chỉ dừng lại ở giai đoạn 3 năm (2014 – 2016), chưa phản ánh được tác động của các chu kỳ thắt chặt tiền tệ dài hạn hơn.
- Các công cụ phân tích chủ yếu dừng ở mức thống kê mô tả và so sánh tương đối/tuyệt đối, chưa sử dụng các mô hình kinh tế lượng hồi quy để lượng hóa chính xác độ co giãn của doanh thu/lợi nhuận theo biến động lãi suất.
- Phân tích chi phí lãi vay chưa tách biệt chi tiết từng hợp đồng tín dụng cụ thể theo từng ngân hàng đối tác.
- Hướng nghiên cứu tiếp:
- Mở rộng phạm vi thời gian nghiên cứu sang các năm tiếp theo (từ 2017 trở đi) để kiểm chứng hiệu quả của các giải pháp khi mặt bằng lãi suất bước vào chu kỳ mới.
- Ứng dụng các mô hình định lượng (hồi quy đa biến) nhằm kiểm soát thêm các yếu tố vĩ mô khác như lạm phát, giá nguyên vật liệu đầu vào và tốc độ tăng trưởng ngành xây dựng.
Giá trị tham khảo
Khóa luận là nguồn tài liệu hữu ích cho sinh viên các chuyên ngành Kinh tế, Quản trị Kinh doanh, Tài chính - Ngân hàng và Thương mại:
- Tham khảo về phương pháp luận: Cung cấp khung phân tích bài bản về tác động của lãi suất ngân hàng đến hoạt động sản xuất kinh doanh của một doanh nghiệp cụ thể.
- Tham khảo về số liệu và thực tiễn: Cung cấp dữ liệu chi tiết về chi phí sử dụng vốn, cơ cấu nguồn vốn vay ngắn/dài hạn và sự dịch chuyển thị trường phân phối VLXD tại Việt Nam giai đoạn 2014 – 2016.
- Ứng dụng cho doanh nghiệp vừa và nhỏ: Giúp các nhà quản trị doanh nghiệp thương mại có quy mô vốn hạn chế hiểu rõ cơ chế vận hành của chi phí lãi vay, từ đó xây dựng kế hoạch cân đối dòng tiền và thiết lập quỹ dự phòng rủi ro tài chính hiệu quả.
Câu hỏi thường gặp
1. Cơ cấu vốn vay ngân hàng của Công ty VGC Việt Nam biến động như thế nào khi lãi suất giảm trong giai đoạn 2014 – 2016?
Giai đoạn 2014 – 2016, khi lãi suất cho vay VND giảm từ 12% xuống 9%, tổng dư nợ vay ngân hàng của công ty tăng từ 1.520 triệu đồng (2014) lên 1.724 triệu đồng (2015, tăng 13,42%) và đạt 1.975 triệu đồng (2016, tăng 11,46%). Trong đó, vay ngắn hạn tăng từ 890 lên 1.105 triệu đồng và vay dài hạn tăng từ 630 lên 870 triệu đồng.
2. Tại sao năm 2015 tổng vốn vay ngân hàng của VGC tăng nhưng chi phí lãi vay lại giảm?
Năm 2015, tổng vốn vay ngân hàng tăng thêm 204 triệu đồng (đạt 1.724 triệu đồng), nhưng chi phí lãi vay lại giảm 10 triệu đồng (từ 182,4 triệu đồng năm 2014 xuống 172,4 triệu đồng năm 2015) do lãi suất cho vay bình quân của các ngân hàng thương mại được điều chỉnh giảm mạnh 2% (từ 12% xuống 10%/năm).
3. Tỷ trọng thị trường tiêu thụ sản phẩm VLXD của công ty thay đổi như thế nào giữa các vùng miền?
Thị trường miền Bắc có xu hướng giảm tỷ trọng từ 75% (năm 2014) xuống 62% (năm 2016). Ngược lại, thị trường miền Trung tăng từ 8% (năm 2014) lên 14% (năm 2016) và thị trường miền Nam (TP. Hồ Chí Minh, Bình Dương, Bình Phước, An Giang) được đẩy mạnh khai thác nhằm đa dạng hóa mạng lưới phân phối.
4. Tỷ lệ nợ vay ngân hàng của các đối thủ cạnh tranh chính của VGC Việt Nam là bao nhiêu?
Trong cơ cấu nguồn vốn của các đối thủ cạnh tranh được khảo sát, nguồn vốn đi vay ngân hàng chiếm tỷ lệ tương đối thấp: Công ty Cổ phần Xây dựng và Thương mại An Thịnh là 20,8%, Công ty TNHH Hiệp Phát là 11,7% và Công ty Cổ phần Bê tông Hà Thanh là 10,5%.
5. Các đối tác ngân hàng cấp tín dụng chủ yếu cho VGC Việt Nam trong giai đoạn nghiên cứu là những ngân hàng nào?
Hai đối tác ngân hàng quan trọng cung cấp nguồn vốn vay chủ lực cho Công ty TNHH Thương mại và Xây dựng VGC Việt Nam trong giai đoạn này là Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng (VPBank) và Ngân hàng TMCP Công Thương Việt Nam (Vietinbank).
Kết luận
Khóa luận tốt nghiệp của tác giả tại Trường Đại học Thương mại đã phân tích toàn diện ảnh hưởng của biến động lãi suất thị trường đến hoạt động kinh doanh sản phẩm vật liệu xây dựng của Công ty TNHH Thương mại và Xây dựng VGC Việt Nam giai đoạn 2014 – 2016. Bằng việc kết hợp cơ sở lý luận kinh tế học tiền tệ với chuỗi số liệu tài chính thực tế, công trình đã làm sáng tỏ mối quan hệ giữa xu hướng giảm lãi suất cho vay và sự tăng trưởng vượt bậc về quy mô vốn vay, doanh thu và lợi nhuận của doanh nghiệp. Hệ thống giải pháp được đề xuất mang tính ứng dụng cao, giúp doanh nghiệp thương mại quy mô nhỏ nâng cao năng lực tự chủ tài chính, tối ưu hóa chi phí sử dụng vốn và duy trì lợi thế cạnh tranh trên thị trường.
