Luận văn Thạc sĩ UEH: Mô hình giao dịch quyền chọn cổ phiếu tại SGDCK TPHCM

Luận văn thạc sĩ UEH phân tích mô hình giao dịch quyền chọn cổ phiếu tại Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM, cung cấp cái nhìn sâu sắc về thị trường.

• Tác giả: Tống Trường Sơn
• Người hướng dẫn: GS. Trần Ngọc Thơ
• Trường học: Trường Đại học Kinh tế Thành phố Hồ Chí Minh
• Chuyên ngành: Kinh tế – Tài chính – Ngân hàng
• Đề tài: Mô hình giao dịch quyền chọn cổ phiếu tại Sở giao dịch chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh
• Loại tài liệu: Luận văn Thạc sĩ
• Năm xuất bản: 2008
• Địa điểm: Thành phố Hồ Chí Minh

Mục lục chi tiết

• LỜI CAM ĐOAN
• DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT
• DANH MỤC CÁC SƠ ĐỒ, BẢNG BIỂU VÀ ĐỒ THỊ
• MỤC LỤC
• PHẦN MỞ ĐẦU
• 0.1. SỰ CẦN THIẾT VÀ TÍNH THỰC TIỄN CỦA ĐỀ TÀI
• 0.2. MỤC TIÊU NGHIÊN CỨU
• 0.3. PHẠM VI NGHIÊN CỨU
• 0.4. PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU
• 1. CHƯƠNG 1: QUYỀN CHỌN VÀ THỊ TRƯỜNG GIAO DỊCH QUYỀN CHỌN CỔ PHIẾU
• 1.1. Định nghĩa và các loại quyền chọn
• 1.2. Đặc điểm của Quyền chọn
• 1.3. Ưu nhược điểm của Quyền chọn
• 1.3.1. Ưu điểm
• 1.3.2. Nhược điểm
• 1.4. Vai trò của quyền chọn đối với thị trường chứng khoán
• 1.5. Các thuộc tính cơ bản của quyền chọn
• 1.5.1. Hàng hóa cơ sở
• 1.5.2. Giá thực hiện
• 1.5.3. Ngày đáo hạn
• 1.5.4. Ngày giao dịch cuối cùng
• 1.5.5. Kiểu thực hiện quyền chọn
• 1.5.6. Các điều khoản thay đổi
• 1.5.7. Nhóm và chuỗi quyền chọn
• 1.6. Thị Trường giao dịch Quyền chọn
• 1.6.1. Hình thành và phát triển thị trường giao dịch quyền chọn
• 2. MÔ HÌNH TỔ CHỨC VÀ QUẢN LÝ HOẠT ĐỘNG GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN PHÁI SINH CỦA SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN HÀN QUỐC (KRX) VÀ KINH NGHIỆM CHO VIỆT NAM
• 2.1. Mô hình Sở giao dịch chứng khoán Hàn Quốc (KRX)
• 2.1.1. Sơ lược về Sở giao dịch chứng khoán Hàn Quốc (KRX)
• 2.1.2. Tổng quan Sàn giao dịch chứng khoán phái sinh Hàn quốc
• 2.1.3. Mô hình tổ chức và quản lý giao dịch
• 2.1.4. Mô hình thanh toán bù trừ
• 2.1.5. Quy trình giao dịch và thanh toán bù trừ
• 2.1.6. Hệ thống giao dịch
• 2.1.7. Các hệ thống niêm yết, công bố thông tin và giám sát giao dịch
• 2.2. Nhận xét về mô hình Sở giao dịch chứng khoán Hàn Quốc (KRX)
• 2.3. Bài học kinh nghiệm cho Việt nam
• 2.3.1. Mô hình tổ chức và quản lý giao dịch
• 2.3.2. Mô hình thanh toàn bù trừ
• 2.3.3. Các hệ thông niêm yết, công bố thông tin và giám sát
• 3. THỰC TIỄN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN SGDCK TP.HCM, SỰ CẦN THIẾT VÀ ĐÁNH GIÁ HẠ TẦNG CƠ SỞ CHO GIAO DỊCH QUYỀN CHỌN TRÊN SGDCK TP.
• 3.1. Thực tiễn hoạt động thị trường chứng khoán tập trung SGDCK Tp.
• 3.2. Hình thành và phát triển thị trường giao dịch chứng khoán tập trung – SGDCK Tp.
• 3.3. Diễn biến thị trường chứng khoán tập trung, lợi nhuận và rủi ro
• 3.4. Sự cần thiết ra đời Quyền chọn cổ phiếu trên SGDCK Tp.
• 3.4.1. Tính tất yếu khách quan
• 3.5. Chính sách phát triển thị trường
• 3.6. Tình hình thị trường
• 3.7. Nhu cầu thực tế thị trường
• 3.8. Đánh giá hạ tầng cơ sở cho thiết lập và triển khai giao dịch Quyền chọn tại SGDCK Tp.
• 3.8.1. Hành lang pháp lý điều chỉnh giao dịch công cụ chứng khoán phái sinh
• 3.8.2. Sở giao dịch chứng khoán Tp.
• 3.8.3. Trung tâm Lưu ký chứng khoán Việt nam
• 3.8.4. Các công ty chứng khoán Thành viên
• 3.8.5. Các tổ chức niêm yết, là hàng hóa và là tài sản cơ sở của quyền chọn
• 3.8.7. Nhà tạo lập thị trường
• 4. ĐỀ XUẤT MÔ HÌNH VÀ MỘT SỐ KIẾN NGHỊ HOÀN THIỆN THỊ TRƯỜNG GIAO DỊCH QUYỀN CHỌN TRÊN SGDCK TP.
• 4.1. Đề xuất mô hình giao dịch Quyền chọn trên SGDCK Tp.
• 4.1.1. Mô hình tổ chức và quản lý giao dịch Quyền chọn
• 4.1.2. Mô hình thanh toán bù trừ cho giao dịch Quyền chọn
• 4.1.3. Quy trình giao dịch và thanh toán bù trừ
• 4.1.4. Hệ thống giao dịch
• 4.1.5. Các hệ thống niêm yết, công bố thông tin và giám sát giao dịch
• 4.2. Một số kiến nghị hoàn thiện thị trường giao dịch quyền chọn cổ phiếu
• 4.2.1. Về khung pháp lý
• 4.2.2. Sở giao dịch chứng khoán Tp.
• 4.2.3. Trung tâm lưu ký chứng khoán
• 4.2.4. Hình thành Tổ chức định mức tín nhiệm
• 4.2.5. Phát triển các nhà tạo lập thị trường
• 4.2.6. Nâng cao chất lượng của các Tổ chức niêm yết
• 4.2.7. Công ty chứng khoán Thành viên phải nâng cao năng lực hơn nữa, đặc biệt trong vai trò thanh toán bù trừ các giao dịch Quyền chọn và nhà tạo lập thị trường
• 4.2.8. Hoạt động giáo dục, truyền bá kiến thức cho các bên tham gia thị trường
• 4.2.9. Chính sách Thuế và các quy định tài chính kế toán
• 4.2.10. Các biện pháp hỗ trợ để hạn chế rủi ro cho Sàn giao dịch và nhà đầu tư
• 4.3. Những vấn đề cần trú trọng khác trong việc thiết lập và triển khai giao dịch Quyền chọn trên SGDCK Tp.
• DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO
• PHỤ LỤC 1: Mẫu bảng câu hỏi khảo sát nhu cầu thực tế quyền chọn cổ phiếu tại TTCK Việt nam

Tóm tắt

I. Tổng quan về mô hình giao dịch quyền chọn cổ phiếu tại Sở giao dịch chứng khoán TP

Mô hình giao dịch quyền chọn cổ phiếu tại Sở giao dịch chứng khoán TP.HCM (SGDCK TP.HCM) đang trở thành một chủ đề nóng trong lĩnh vực tài chính. Quyền chọn cổ phiếu là một công cụ tài chính phái sinh, cho phép nhà đầu tư có quyền nhưng không có nghĩa vụ mua hoặc bán cổ phiếu tại một mức giá xác định trong tương lai. Việc áp dụng mô hình này không chỉ giúp nhà đầu tư bảo vệ rủi ro mà còn tạo ra cơ hội đầu tư hấp dẫn hơn. Mô hình giao dịch quyền chọn cổ phiếu tại SGDCK TP.HCM được kỳ vọng sẽ thúc đẩy sự phát triển của thị trường chứng khoán Việt Nam, đồng thời nâng cao tính chuyên nghiệp và hiệu quả của các hoạt động giao dịch.

1.1. Định nghĩa và vai trò của quyền chọn cổ phiếu trong thị trường chứng khoán

Quyền chọn cổ phiếu là một hợp đồng cho phép nhà đầu tư có quyền mua hoặc bán cổ phiếu tại một mức giá xác định trong tương lai. Vai trò của quyền chọn cổ phiếu trong thị trường chứng khoán rất quan trọng, giúp nhà đầu tư có thêm công cụ để phòng ngừa rủi ro và tối ưu hóa lợi nhuận. Quyền chọn cổ phiếu không chỉ tạo ra sự linh hoạt trong đầu tư mà còn góp phần làm tăng tính thanh khoản cho thị trường.

1.2. Lịch sử hình thành và phát triển mô hình giao dịch quyền chọn tại Việt Nam

Mô hình giao dịch quyền chọn tại Việt Nam bắt đầu hình thành từ những năm gần đây, khi thị trường chứng khoán Việt Nam phát triển mạnh mẽ. Sự ra đời của SGDCK TP.HCM đã tạo điều kiện thuận lợi cho việc áp dụng các công cụ tài chính phái sinh, trong đó có quyền chọn cổ phiếu. Việc phát triển mô hình này không chỉ đáp ứng nhu cầu của nhà đầu tư mà còn góp phần nâng cao tính chuyên nghiệp của thị trường.

II. Những thách thức trong việc triển khai mô hình giao dịch quyền chọn cổ phiếu

Mặc dù mô hình giao dịch quyền chọn cổ phiếu tại SGDCK TP.HCM mang lại nhiều lợi ích, nhưng cũng đối mặt với không ít thách thức. Một trong những thách thức lớn nhất là việc thiếu hiểu biết và kinh nghiệm của nhà đầu tư về quyền chọn. Nhiều nhà đầu tư vẫn còn e ngại khi tiếp cận với các công cụ tài chính phức tạp này. Bên cạnh đó, hạ tầng kỹ thuật và khung pháp lý cho giao dịch quyền chọn cũng cần được hoàn thiện để đảm bảo tính an toàn và minh bạch cho thị trường.

2.1. Thiếu hiểu biết và kinh nghiệm của nhà đầu tư

Nhiều nhà đầu tư tại Việt Nam chưa có đủ kiến thức về quyền chọn cổ phiếu, dẫn đến việc họ không dám tham gia vào thị trường này. Việc thiếu thông tin và giáo dục về quyền chọn có thể khiến nhà đầu tư gặp rủi ro lớn. Do đó, cần có các chương trình đào tạo và hướng dẫn cụ thể để nâng cao nhận thức của nhà đầu tư.

2.2. Hạ tầng kỹ thuật và khung pháp lý chưa hoàn thiện

Hạ tầng kỹ thuật cho giao dịch quyền chọn tại SGDCK TP.HCM vẫn còn nhiều hạn chế. Việc thiếu các hệ thống giao dịch hiện đại và quy định pháp lý rõ ràng có thể gây khó khăn cho việc triển khai mô hình này. Cần có sự đầu tư mạnh mẽ vào công nghệ và cải cách pháp lý để tạo điều kiện thuận lợi cho giao dịch quyền chọn.

III. Phương pháp triển khai mô hình giao dịch quyền chọn cổ phiếu hiệu quả

Để triển khai mô hình giao dịch quyền chọn cổ phiếu tại SGDCK TP.HCM một cách hiệu quả, cần áp dụng các phương pháp khoa học và thực tiễn. Việc nghiên cứu và áp dụng các mô hình giao dịch thành công từ các quốc gia phát triển sẽ giúp Việt Nam rút ngắn thời gian và nâng cao hiệu quả. Bên cạnh đó, cần có sự phối hợp chặt chẽ giữa các cơ quan quản lý và các công ty chứng khoán để đảm bảo tính minh bạch và an toàn cho nhà đầu tư.

3.1. Nghiên cứu và áp dụng mô hình giao dịch từ các quốc gia phát triển

Việc nghiên cứu các mô hình giao dịch quyền chọn thành công từ các quốc gia như Mỹ, Hàn Quốc sẽ giúp Việt Nam có cái nhìn tổng quan và áp dụng những kinh nghiệm quý báu. Các mô hình này đã chứng minh tính hiệu quả và khả năng thu hút nhà đầu tư, từ đó có thể điều chỉnh cho phù hợp với điều kiện thực tế tại Việt Nam.

3.2. Tăng cường hợp tác giữa các cơ quan quản lý và công ty chứng khoán

Sự hợp tác giữa các cơ quan quản lý và công ty chứng khoán là rất quan trọng trong việc triển khai mô hình giao dịch quyền chọn. Cần có các cuộc họp định kỳ để trao đổi thông tin và cập nhật các quy định mới, từ đó tạo ra một môi trường giao dịch an toàn và minh bạch cho nhà đầu tư.

IV. Ứng dụng thực tiễn và kết quả nghiên cứu về mô hình giao dịch quyền chọn

Kết quả nghiên cứu về mô hình giao dịch quyền chọn cổ phiếu tại SGDCK TP.HCM cho thấy rằng việc áp dụng mô hình này có thể mang lại nhiều lợi ích cho nhà đầu tư. Các nhà đầu tư có thể sử dụng quyền chọn để bảo vệ rủi ro và tối ưu hóa lợi nhuận. Hơn nữa, mô hình này cũng giúp tăng tính thanh khoản cho thị trường chứng khoán Việt Nam, từ đó thu hút thêm nhiều nhà đầu tư tham gia.

4.1. Lợi ích của việc áp dụng mô hình giao dịch quyền chọn

Việc áp dụng mô hình giao dịch quyền chọn cổ phiếu giúp nhà đầu tư có thêm công cụ để phòng ngừa rủi ro và tối ưu hóa lợi nhuận. Nhà đầu tư có thể linh hoạt trong việc lựa chọn thời điểm và mức giá thực hiện quyền chọn, từ đó nâng cao khả năng sinh lời.

4.2. Tác động tích cực đến thị trường chứng khoán Việt Nam

Mô hình giao dịch quyền chọn cổ phiếu không chỉ mang lại lợi ích cho nhà đầu tư mà còn có tác động tích cực đến thị trường chứng khoán Việt Nam. Sự xuất hiện của quyền chọn cổ phiếu sẽ làm tăng tính thanh khoản và sự đa dạng của các sản phẩm tài chính, từ đó thu hút thêm nhiều nhà đầu tư tham gia vào thị trường.

V. Kết luận và triển vọng tương lai của mô hình giao dịch quyền chọn cổ phiếu

Mô hình giao dịch quyền chọn cổ phiếu tại SGDCK TP.HCM đang mở ra nhiều cơ hội cho nhà đầu tư và thị trường chứng khoán Việt Nam. Tuy nhiên, để mô hình này phát triển bền vững, cần có sự đầu tư mạnh mẽ vào hạ tầng kỹ thuật và giáo dục nhà đầu tư. Triển vọng tương lai của mô hình giao dịch quyền chọn cổ phiếu là rất sáng sủa, khi mà nhu cầu bảo vệ rủi ro và tối ưu hóa lợi nhuận ngày càng tăng cao.

5.1. Định hướng phát triển mô hình giao dịch quyền chọn trong tương lai

Định hướng phát triển mô hình giao dịch quyền chọn cổ phiếu trong tương lai cần tập trung vào việc hoàn thiện hạ tầng kỹ thuật và nâng cao nhận thức của nhà đầu tư. Cần có các chương trình đào tạo và hội thảo để giúp nhà đầu tư hiểu rõ hơn về quyền chọn và cách thức giao dịch.

5.2. Tầm quan trọng của việc nâng cao chất lượng dịch vụ tại SGDCK TP.HCM

Nâng cao chất lượng dịch vụ tại SGDCK TP.HCM là rất quan trọng để thu hút nhà đầu tư. Cần cải thiện quy trình giao dịch, đảm bảo tính minh bạch và an toàn cho nhà đầu tư. Điều này sẽ giúp tạo dựng niềm tin và khuyến khích nhà đầu tư tham gia vào thị trường quyền chọn cổ phiếu.

Trích đoạn nội dung tài liệu

BOÄ GIAÙO DUÏC VAØ ÑAØO TAÏO TRÖÔØNG ÑAÏI HOÏC KINH TEÁ THAØNH PHOÁ HOÀ CHÍ MINH TỐNG TRƯỜNG SƠN MÔ HÌNH GIAO DỊCH QUYỀN CHỌN CỔ PHIẾU TẠI SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH Chuyeân ngaønh : Kinh teá – Taøi chính – Ngaân haøng Maõ soá : 60.12 LUAÄN VAÊN THAÏC SÓ KINH TEÁ Ngöôøi höôùng daãn khoa hoïc GS. TRAÀN NGOÏC THÔ THAØNH PHOÁ HOÀ CHÍ MINH – NAÊM 2008 0 LUAN VAN CHAT LUONG download : add [e-mail] 1 LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan đây là công trình nghiên cứu của bản thân. Nội dung nghiên cứu, các số liệu là trung thực, kết quả trình bày trong luận án chưa từng được ai công bố trong bất kỳ công trình luận văn nào trước đây. Tác giả luận án Tống Trường Sơn LUAN VAN CHAT LUONG download : add [e-mail] 2 DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT Số thứ tự Chữ viết tắt Nội dung A. Tiếng việt 1 CTCK Công ty chứng khoán 2 SGDCK Sở giao dịch chứng khoán 3 Tp.HCM Thành phố Hồ Chí Minh 4 TTCK Thị trường chứng khoán 5 TTLKCK Trung tâm lưu ký chứng khoán 6 TTGDCK Trung tâm giao dịch chứng khoán 7 UBCKNN Ủy ban chứng khoán nhà nước B. Tiếng Anh 9 KRX Korea Stock Exchange C. Một số mã cổ phiếu sử dụng trong đề tài Mã cổ phiếu Tên Công ty niêm yết 10 STB Ngân hàng TMCP Sài gòn Thường tín 11 DPM CTCP Phân đạm và hóa chất Dầu khí 12 SSI CTCP Chứng khoán Sài gòn 13 PPC CTCP Nhiệt điện Phả lại 14 FPT CTCP Phát triển Đầu tư Công nghệ FPT 15 HPG CTCP Tập đoàn Hòa phát 16 REE CTCP Cơ điện lạnh 17 PVD TCT Khoan và Dịch vụ khoan Dầu khí 18 HAP CTCP Hapaco 19 VNM CTCP Sữa Việt nam LUAN VAN CHAT LUONG download : add [e-mail] 3 DANH MỤC CÁC SƠ ĐỒ, BẢNG BIỂU VÀ ĐỒ THỊ Số thứ tự Nội dung Trang I.1 Cơ cấu tổ chức của KRX 19 Sơ đồ 2.2 Mô hình giao dịch và thanh toán tại KRX 23 Sơ đồ 2.3 Quy trình giao dịch tại KRX 24 Sơ đồ 4.1 Quy trình giao dịch và thanh toán bù trừ tại 51 SGDCK Tp. Bảng biểu Bảng 3.1 Tổng hợp số liệu thị trường chứng khoán tập trung 36 Việt nam qua các năm Bảng 4.1 Tổng hợp thông tin của một số Công ty niêm yết 60 III.1 Diễn biến chỉ số VNIndex giai đoạn 1 37 Đồ thị 3.2 Diễn biến chỉ số VNIndex giai đoạn 2 38 LUAN VAN CHAT LUONG download : add [e-mail] 4 MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT DANH MỤC CÁC SƠ ĐỒ, BẢNG BIỂU VÀ ĐỒ THỊ PHẦN MỞ ĐẦU .SỰ CẦN THIẾT VÀ TÍNH THỰC TIỄN CỦA ĐỀ TÀI .MỤC TIÊU NGHIÊN CỨU.PHẠM VI NGHIÊN CỨU .PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU . 9 QUYỀN CHỌN VÀ THỊ TRƯỜNG GIAO DỊCH QUYỀN CHỌN CỔ PHIẾU.1 Định nghĩa và các loại quyền chọn .2 Đặc điểm của Quyền chọn .3 Ưu nhược điểm của Quyền chọn .4 Vai trò của quyền chọn đối với thị trường chứng khoán .5 Các thuộc tính cơ bản của quyền chọn.2 Thị Trường giao dịch Quyền chọn .1 Hình thành và phát triển thị trường giao dịch quyền chọn .2 Thị trường giao dịch quyền chọn phi tập trung.3 Thị trường giao dịch quyền chọn tập trung .4 Một số nét cơ bản giữa thị trường phi tập trung và thị trường tập trung: .5 Cấu trúc cơ bản thị trường quyền chọn tập trung: . 18 MÔ HÌNH TỔ CHỨC VÀ QUẢN LÝ HOẠT ĐỘNG GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN PHÁI SINH CỦA SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN HÀN QUỐC (KRX) VÀ KINH NGHIỆM CHO VIỆT NAM.1 Mô hình Sở giao dịch chứng khoán Hàn Quốc (KRX).1 Sơ lược về Sở giao dịch chứng khoán Hàn Quốc (KRX).2 Tổng quan Sàn giao dịch chứng khoán phái sinh Hàn quốc .3 Mô hình tổ chức và quản lý giao dịch .4 Mô hình thanh toán bù trừ.5 Quy trình giao dịch và thanh toán bù trừ:.6 Hệ thống giao dịch .7 Các hệ thống niêm yết, công bố thông tin và giám sát giao dịch .2 Nhận xét về mô hình Sở giao dịch chứng khoán Hàn Quốc (KRX) .3 Bài học kinh nghiệm cho Việt nam .1 Mô hình tổ chức và quản lý giao dịch.2 Mô hình thanh toàn bù trừ .3 Các hệ thông niêm yết, công bố thông tin và giám sát . 35 LUAN VAN CHAT LUONG download : add [e-mail] 5 THỰC TIỄN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN SGDCK TP.HCM, SỰ CẦN THIẾT VÀ ĐÁNH GIÁ HẠ TẦNG CƠ SỞ CHO GIAO DỊCH QUYỀN CHỌN TRÊN SGDCK Tp.1 Thực tiễn hoạt động thị trường chứng khoán tập trung SGDCK Tp.1 Hình thành và phát triển thị trường giao dịch chứng khoán tập trung – SGDCK Tp.2 Diễn biến thị trường chứng khoán tập trung, lợi nhuận và rủi ro.2 Sự cần thiết ra đời Quyền chọn cổ phiếu trên SGDCK Tp.1 Tính tất yếu khách quan .3 Chính sách phát triển thị trường chứng khoán .4 Tình hình thị trường .5 Nhu cầu thực tế thị trường.3 Đánh giá hạ tầng cơ sở cho thiết lập và triển khai giao dịch Quyền chọn tại SGDCK Tp.1 Hành lang pháp lý điều chỉnh giao dịch công cụ chứng khoán phái sinh .2 Sở giao dịch chứng khoán Tp.3 Trung tâm Lưu ký chứng khoán Việt nam .4 Các công ty chứng khoán Thành viên .5 Các tổ chức niêm yết, là hàng hóa và là tài sản cơ sở của quyền chọn.7 Nhà tạo lập thị trường . 50 ĐỀ XUẤT MÔ HÌNH VÀ MỘT SỐ KIẾN NGHỊ HOÀN THIỆN THỊ TRƯỜNG GIAO DỊCH QUYỀN CHỌN TRÊN SGDCK TP.1 Đề xuất mô hình giao dịch Quyền chọn trên SGDCK Tp.1 Mô hình tổ chức và quản lý giao dịch Quyền chọn .2 Mô hình thanh toán bù trừ cho giao dịch Quyền chọn .3 Quy trình giao dịch và thanh toán bù trừ.4 Hệ thống giao dịch .5 Các hệ thống niêm yết, công bố thông tin và giám sát giao dịch.2 Một số kiến nghị hoàn thiện thị trường giao dịch quyền chọn cổ phiếu.1 Về khung pháp lý .2 Sở giao dịch chứng khoán Tp.3 Trung tâm lưu ký chứng khoán: .4 Hình thành Tổ chức định mức tín nhiệm .5 Phát triển các nhà tạo lập thị trường .6 Nâng cao chất lượng của các Tổ chức niêm yết .7 Công ty chứng khoán Thành viên phải nâng cao năng lực hơn nữa, đặc biệt trong vai trò thanh toán bù trừ các giao dịch Quyền chọn và nhà tạo lập thị trường.8 Hoạt động giáo dục, truyền bá kiến thức cho các bên tham gia thị trường .9 Chính sách Thuế và các quy định tài chính kế toán .10 Các biện pháp hỗ trợ để hạn chế rủi ro cho Sàn giao dịch và nhà đầu tư: . 68 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.11 Những vấn đề cần trú trọng khác trong việc thiết lập và triển khai giao dịch Quyền chọn trên SGDCK Tp. 70 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO PHỤ LỤC 1: Mẫu bảng câu hỏi khảo sát nhu cầu thực tế quyền chọn cổ phiếu tại TTCK Việt nam. LUAN VAN CHAT LUONG download : add [e-mail] 7 PHẦN MỞ ĐẦU I. SỰ CẦN THIẾT VÀ TÍNH THỰC TIỄN CỦA ĐỀ TÀI Trong tiến trình hội nhập kinh tế quốc tế toàn cầu, tham gia vào nền tài chính quốc tế phát triển chứa đựng đầy rủi ro và thách thức. Thị trường tài chính Việt nam nói chung và thị trường chứng khoán Việt nam nói riêng đã có những bước phát triển mạnh mẽ cả về quy mô và chất lượng. Thị trường chứng khoán Việt nam đã thành lập và hoạt động được gần 8 năm, có những giai đoạn biến động mạnh mẽ, đã mang lại lợi ích cho người này nhưng đồng thời cũng mang lại những rủi ro lớn cho người khác, nổi bật là đợt tăng mạnh mẽ ngay khi thị trường mở cửa và sau đó giảm mạnh nhanh tróng vào nửa năm 2001 cũng như giai đoạn tăng trưởng nóng đầu năm 2007 và sụt giảm mạnh cho đến nay. Trải qua những thăng trầm của thị trường, tính chuyên nghiệp và sự dày dạn của nhà đầu tư cũng như các bên tham gia thị trường phần nào dần được nâng cao, sức chịu đựng tốt hơn đối với sự điều chỉnh của thị trường. Tuy nhiên, dù là một thị trường chứng khoán có bề dầy lịch sử lâu năm hay còn non trẻ như thị trường chứng khoán Việt nam, nhà đầu tư có nhiều hay ít kinh nghiệm thì việc hạn chế được các rủi ro luôn luôn là nhu cầu rất lớn của nhà đầu tư hay là trách nhiệm của cơ quan quản lý để thị trường hấp dẫn, thu hút nhiều nhà đầu tư, ổn định và phát triển hơn. Trên thế giới, hầu hết các thị trường giao dịch chứng khoán đã có thị trường giao dịch chứng khoán phái sinh với nhiều loại công cụ để nhà đầu tư lựa chọn cho giải pháp bảo vệ rủi ro của riêng mình. Việc hình thành thị trường chứng khoán phái sinh, ngoài nhu cầu rất lớn từ chính nội tại thị trường chứng khoán trong nước, thì cũng là một tất yếu khách quan trong tiến trình phát triển thị trường chứng khoán. Trên cơ sở đó tôi chọn đề tài “Mô hình giao dịch quyền chọn cổ phiếu tại Sở giao dịch chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh ” nhằm sớm có thị trường giao dịch quyền chọn cổ phiếu tập trung giúp nhà đầu tư có thêm công cụ phòng ngừa rủi ro và cũng là bước chuẩn bị cho thị trường làm quen với các công cụ phát triển, góp phần đưa thị trường chứng khoán phát triển lên một tầm cao mới, thêm hấp dẫn và đây là vấn đề mang tính chất chiến lược trong sự phát triển chung của thị trường chứng khoán Việt nam. LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail. MỤC TIÊU NGHIÊN CỨU 1. Nghiên cứu tìm hiểu lý luận và thực tiễn về công cụ quyền chọn cổ phiếu, tổ chức và quản lý thị trường giao dịch quyền chọn cổ phiếu của một số Quốc gia trên thế giới. Từ đó, kết hợp với thực tiễn của thị trường giao dịch chứng khoán tập trung SGDCK Tp.HCM hiện nay tác giả rút ra mô hình tổ chức và quản lý giao dịch Quyền chọn cổ phiếu trên SGDCK Tp. Trên cơ sở này, mong muốn SGDCK Tp.HCM sớm có các giải pháp kỹ thuật để xây dựng thị trường giao dịch quyền chọn cổ phiếu trên SGDCK Tp. Giúp thị trường chứng khoán tăng sự hấp dẫn để thu hút thêm nhà đầu tư đến với thị trường, đa dạng chủng loại hàng hóa từ dó tăng sự lựa chọn cho nhà đầu tư. Giúp nhà đầu tư hạn chế tối đa những tủi ro, tổn thất có thể xẩy ra. PHẠM VI NGHIÊN CỨU Đề tài nghiên cứu tập trung vào việc thiết lập mô hình về giao dịch quyền chọn cổ phiếu và kiến nghị một số vấn đề chủ yếu nhằm hoàn thiện thị trường giao dịch quyền chọn cổ phiếu trên SGDCK Tp.