Luận văn thạc sĩ UEH: Lựa chọn thị trường niêm yết nước ngoài cho DN Việt Nam

Luận văn thạc sĩ UEH phân tích lựa chọn thị trường niêm yết chứng khoán nước ngoài cho doanh nghiệp Việt Nam, giúp tối ưu hóa cơ hội đầu tư.

• Tác giả: Nguyễn Thị Tám
• Người hướng dẫn: Ts. Lê Thị Lanh
• Trường học: Trường Đại học Kinh tế TP.HCM
• Chuyên ngành: Kinh Tế Tài Chính – Ngân Hàng
• Đề tài: Lựa Chọn Thị Trường Niêm Yết Chứng Khoán Ra Nước Ngoài Cho Các Doanh Nghiệp Việt Nam
• Loại tài liệu: Luận văn thạc sĩ
• Năm xuất bản: 2010
• Địa điểm: TP. Hồ Chí Minh

Mục lục chi tiết

• LỜI CAM ĐOAN
• 1. CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ LỰA CHỌN THỊ TRƯỜNG NIÊM YẾT CHỨNG KHOÁN RA NƯỚC NGOÀI
• 1.1. Lý luận chung về niêm yết chứng khoán và niêm yết chứng khoán ra nước ngoài
• 1.1.1. Niêm yết chứng khoán
• 1.1.2. Niêm yết chứng khoán ra nước ngoài
• 1.1.3. Những lợi ích cho doanh nghiệp Việt Nam niêm yết ra nước ngoài
• 1.1.4. Những thuận lợi và khó khăn khi doanh nghiệp niêm yết ra nước ngoài
• 1.2. Tiêu chuẩn niêm yết trên thị trường chứng khoán các nước
• 1.2.1. Thị trường lớn nhất thế giới NYSE
• 1.2.1.1. Lịch sử hình thành
• 1.2.1.2. Các điều kiện qui định cơ bản về niêm yết trên sàn NYSE
• 1.2.2. Thị trường điện tử hiện đại nhất thế giới NASDAQ
• 1.2.2.1. Lịch sử hình thành
• 1.2.2.2. Tiêu chuẩn niêm yết
• 1.2.3. Thị trường LSE London – thị trường đặc trưng Châu Âu
• 1.2.3.1. Lịch sử hình thành
• 1.2.3.2. Tiêu chuẩn niêm yết
• 1.2.4. Thị trường HKEX Hong Kong – trung tâm tài chính khu vực Đông Nam Á
• 1.2.4.1. Lịch sử hình thành
• 1.2.4.2. Tiêu chuẩn niêm yết
• 1.2.5. Thị trường SGX Singapore – thị trường cạnh tranh với HKEX Hong Kong
• 1.2.5.1. Lịch sử hình thành
• 1.2.5.2. Tiêu chuẩn niêm yết
• 1.2.6. So sánh tiêu chuẩn niêm yết của các sàn giao dịch chứng khoán
• 1.2.7. Sự lựa chọn thị trường niêm yết ra nước ngoài cho các doanh nghiệp Việt Nam
• 1.2.7.1. Đối với thị trường Mỹ và London
• 1.2.7.2. Đối với thị trường Hong Kong và Singapore
• 1.2.7.3. Một số quan điểm và kinh nghiệm lựa chọn thị trường niêm yết ra nước ngoài trên thế giới
• 1.2.7.3.1. Các yếu tố ảnh hưởng đến lựa chọn thị trường niêm yết ra nước ngoài
• 1.2.7.3.2. Kinh nghiệm niêm yết ra nước ngoài trên thế giới
• 1.3. Kết luận chương 1
• 2. CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG NIÊM YẾT CHỨNG KHOÁN RA NƯỚC NGOÀI CỦA DOANH NGHIỆP VIỆT NAM
• 2.1. Tình hình thị trường chứng khoán trong nước khơi nguồn cho hoạt động niêm yết ra nước ngoài
• 2.2. Cơ sở pháp lý cho hoạt động niêm yết chứng khoán ở thị trường trong nước và nước ngoài
• 2.3. Thực trạng doanh nghiệp Việt Nam niêm yết ra nước ngoài
• 2.3.1. Hành trình Cavico lên Sàn Nasdaq
• 2.3.1.1. Sơ lược về Cavico
• 2.3.1.2. Cavico trên chặn đường dài từ thị trường cổ phiếu tự do Mỹ Pink sheets lên thị trường OTC Bulletin Board và đích đến Nasdaq
• 2.3.2. Vinamilk gặt hái thành quả sau hai năm chuẩn bị cho quá trình niêm yết trên sàn SGX Singapore
• 2.3.2.1. Tóm tắt lịch sử Vinamilk
• 2.3.2.2. Con đường Vinamilk lên sàn SGX Singapore
• 2.3.3. Kế hoạch chuẩn bị lên sàn SGX của PV Drilling
• 2.3.3.1. Khái quát về PV Drilling
• 2.3.3.2. Kế hoạch chuẩn bị lên sàn SGX
• 2.3.4. Một số thành quả đạt được từ hoạt động niêm yết ra nước ngoài của doanh nghiệp Việt Nam
• 2.3.5. Hạn chế và nguyên nhân hạn chế khi doanh nghiệp Việt Nam lựa chọn thị trường niêm yết ra nước ngoài
• 2.3.5.1. Mức độ minh bạch thông tin cao ở thị trường nước ngoài
• 2.3.5.2. Quản trị công ty ở sàn nước ngoài có tính bảo vệ nhà đầu tư rất cao
• 2.3.5.3. Đối thủ cạnh tranh lớn và nhà đầu tư tinh vi ở các sàn ngoại
• 2.3.5.4. Hàng lang pháp lý cho hoạt động niêm yết ra nước ngoài chưa đầy đủ, rõ ràng
• 2.3.5.5. Tiêu chuẩn kế toán Việt Nam còn nhiều hạn chế so với thông lệ quốc tế
• 2.3.5.6. Nguồn nhân lực cho hoạt động niêm yết ra nước ngoài
• 2.3.6. Khảo sát về sự am hiểu hoạt động niêm yết ra nước ngoài của các doanh nghiệp tại TPHCM
• 2.4. Kết luận chương 2
• 3. CHƯƠNG 3: GIẢI PHÁP LỰA CHỌN THỊ TRƯỜNG NIÊM YẾT CHỨNG KHOÁN RA NƯỚC NGOÀI CHO CÁC DOANH NGHIỆP VIỆT NAM
• 3.1. Định hướng và dự báo nhu cầu niêm yết ra nước ngoài
• 3.2. Cơ sở đề xuất giải pháp
• 3.3. Giải pháp để doanh nghiệp lựa chọn thị trường phù hợp cho hoạt động niêm yết ra nước ngoài
• 3.3.1. Các giải pháp vĩ mô
• 3.3.1.1. Hoàn thiện hành lang pháp lý liên quan hoạt động niêm yết ra nước ngoài
• 3.3.1.2. Qui định về công bố thông tin ở mức độ bảo vệ nhà đầu tư cao
• 3.3.1.3. Đưa hoạt động niêm yết ra nước ngoài vào định hướng
• 3.3.1.4. Điều chỉnh chuẩn mực kế toán phù hợp thông lệ quốc tế
• 3.3.1.5. Cổ phần hoá sở giao dịch chứng khoán – con đường giúp doanh nghiệp quen dần với tiêu chuẩn quốc tế
• 3.3.2. Các giải pháp vi mô
• 3.3.2.1. Nâng cao mức độ am hiểu của doanh nghiệp về hoạt động niêm yết ra nước ngoài
• 3.3.2.2. Lựa chọn nhà tư vấn phù hợp
• 3.3.2.3. Nâng cấp và cải thiện quản trị công ty trước khi niêm yết ra nước ngoài
• 3.3.2.4. Ứng dụng công nghệ thông tin vào quản lý
• 3.3.3. Giải pháp hổ trợ
• 3.3.3.1. Tạo ra nhiều kênh thông tin liên quan hoạt động niêm yết ra nước ngoài
• 3.3.3.2. Đào tạo đội ngũ phục vụ công tác niêm yết ra nước ngoài
• 3.4. Kết luận chương 3
• Tài liệu tham khảo
• Phụ lục 1: Số lượng công ty niêm yết trên các sàn giao dịch thế giới_WFE 2009
• Phụ lục 2: Vốn hoá thị trường của các sàn giao dịch trên thế giới_WFE 2009
• Phụ lục 3: Vốn hoá thị trường/GDP của các sàn giao dịch trên thế giới
• Phụ lục 4: So sánh tiêu chuẩn niêm yết trên các thị trường
• Phụ lục 6: Bảng câu hỏi khảo sát

Tóm tắt

I. Tổng quan về lựa chọn thị trường niêm yết chứng khoán ra nước ngoài

Lựa chọn thị trường niêm yết chứng khoán ra nước ngoài là một quyết định quan trọng đối với các doanh nghiệp Việt Nam. Việc niêm yết không chỉ giúp tăng cường tính thanh khoản mà còn mở rộng cơ hội tiếp cận nguồn vốn quốc tế. Các thị trường chứng khoán quốc tế như NYSE, NASDAQ, và LSE đã trở thành điểm đến hấp dẫn cho các công ty muốn nâng cao giá trị thương hiệu và thu hút đầu tư. Tuy nhiên, việc lựa chọn thị trường phù hợp cần dựa trên nhiều yếu tố như tiêu chuẩn niêm yết, yêu cầu về minh bạch thông tin và khả năng cạnh tranh.

1.1. Lý thuyết về niêm yết chứng khoán ra nước ngoài

Niêm yết chứng khoán ra nước ngoài, hay còn gọi là cross-listing, là quá trình đưa chứng khoán của một công ty vào giao dịch trên sàn chứng khoán nước ngoài. Theo luật chứng khoán Việt Nam, niêm yết chứng khoán giúp doanh nghiệp tăng cường tính minh bạch và thu hút sự chú ý từ các nhà đầu tư quốc tế. Việc này không chỉ mang lại lợi ích về tài chính mà còn nâng cao uy tín của doanh nghiệp trên thị trường toàn cầu.

1.2. Lợi ích của việc niêm yết chứng khoán ra nước ngoài

Việc niêm yết chứng khoán ra nước ngoài mang lại nhiều lợi ích cho doanh nghiệp Việt Nam. Theo nghiên cứu của Enrico C Perotti và Egbert Cordfunke (1997), niêm yết trên các thị trường danh tiếng giúp nâng cao hình ảnh doanh nghiệp và thu hút nhiều nhà đầu tư hơn. Ngoài ra, niêm yết nước ngoài còn giúp doanh nghiệp có cơ hội tiếp cận với các nguồn vốn quốc tế và mở rộng thị trường tiêu thụ.

II. Những thách thức trong việc lựa chọn thị trường niêm yết chứng khoán

Mặc dù có nhiều lợi ích, nhưng việc lựa chọn thị trường niêm yết chứng khoán ra nước ngoài cũng đối mặt với nhiều thách thức. Các doanh nghiệp Việt Nam thường gặp khó khăn trong việc đáp ứng các tiêu chuẩn niêm yết khắt khe và yêu cầu về minh bạch thông tin. Hơn nữa, sự khác biệt về văn hóa và ngôn ngữ cũng là rào cản lớn trong quá trình niêm yết.

2.1. Rào cản về ngôn ngữ và văn hóa

Sự khác biệt về ngôn ngữ và văn hóa có thể gây khó khăn cho các doanh nghiệp Việt Nam trong việc giao tiếp với nhà đầu tư nước ngoài. Nhiều thông tin quan trọng có thể không được truyền đạt đầy đủ, dẫn đến sự e ngại từ phía nhà đầu tư. Điều này đòi hỏi doanh nghiệp phải có chiến lược truyền thông hiệu quả để vượt qua rào cản này.

2.2. Khó khăn trong việc tuân thủ quy định pháp lý

Mỗi thị trường chứng khoán quốc tế đều có những quy định pháp lý riêng biệt. Việc tuân thủ các quy định này có thể tốn kém thời gian và chi phí cho doanh nghiệp Việt Nam. Do đó, việc tìm hiểu và chuẩn bị kỹ lưỡng trước khi niêm yết là rất cần thiết để tránh những rủi ro không đáng có.

III. Phương pháp lựa chọn thị trường niêm yết chứng khoán hiệu quả

Để lựa chọn thị trường niêm yết chứng khoán ra nước ngoài một cách hiệu quả, các doanh nghiệp Việt Nam cần áp dụng một số phương pháp nhất định. Việc phân tích kỹ lưỡng các tiêu chí niêm yết và tìm hiểu về các thị trường mục tiêu là rất quan trọng. Hơn nữa, việc hợp tác với các chuyên gia tư vấn cũng có thể giúp doanh nghiệp đưa ra quyết định đúng đắn.

3.1. Phân tích tiêu chí niêm yết

Các tiêu chí niêm yết như yêu cầu về vốn, quy định về công bố thông tin và tiêu chuẩn quản trị công ty cần được phân tích kỹ lưỡng. Việc hiểu rõ các tiêu chí này sẽ giúp doanh nghiệp Việt Nam xác định được thị trường nào phù hợp nhất với khả năng và mục tiêu của mình.

3.2. Hợp tác với chuyên gia tư vấn

Hợp tác với các chuyên gia tư vấn có kinh nghiệm trong lĩnh vực niêm yết chứng khoán ra nước ngoài có thể giúp doanh nghiệp Việt Nam tiết kiệm thời gian và chi phí. Các chuyên gia này có thể cung cấp thông tin quý giá về quy trình niêm yết và giúp doanh nghiệp chuẩn bị tốt hơn cho việc ra mắt trên thị trường quốc tế.

IV. Ứng dụng thực tiễn và kết quả nghiên cứu

Nghiên cứu về việc lựa chọn thị trường niêm yết chứng khoán ra nước ngoài cho các doanh nghiệp Việt Nam đã chỉ ra rằng việc niêm yết thành công có thể mang lại nhiều lợi ích về tài chính và thương hiệu. Các trường hợp thành công như Vinamilk và Cavico đã chứng minh rằng việc niêm yết trên các sàn quốc tế không chỉ giúp tăng trưởng doanh thu mà còn nâng cao giá trị cổ phiếu.

4.1. Trường hợp thành công của Vinamilk

Vinamilk đã thành công trong việc niêm yết trên sàn SGX Singapore, mở ra cơ hội tiếp cận nguồn vốn quốc tế và nâng cao giá trị thương hiệu. Việc này không chỉ giúp công ty tăng trưởng doanh thu mà còn tạo dựng được niềm tin từ phía nhà đầu tư.

4.2. Kinh nghiệm từ Cavico

Cavico đã có hành trình dài từ việc niêm yết trên thị trường OTC đến Nasdaq. Kinh nghiệm này cho thấy rằng việc chuẩn bị kỹ lưỡng và có chiến lược rõ ràng là rất quan trọng để đạt được thành công trong việc niêm yết chứng khoán ra nước ngoài.

V. Kết luận và tương lai của việc niêm yết chứng khoán ra nước ngoài

Việc lựa chọn thị trường niêm yết chứng khoán ra nước ngoài cho các doanh nghiệp Việt Nam đang ngày càng trở nên quan trọng. Trong bối cảnh toàn cầu hóa, việc niêm yết không chỉ giúp doanh nghiệp tăng trưởng mà còn nâng cao vị thế cạnh tranh. Tương lai của việc niêm yết chứng khoán ra nước ngoài sẽ phụ thuộc vào khả năng thích ứng và chuẩn bị của các doanh nghiệp.

5.1. Xu hướng niêm yết chứng khoán trong tương lai

Dự báo rằng trong tương lai, ngày càng nhiều doanh nghiệp Việt Nam sẽ tìm kiếm cơ hội niêm yết trên các thị trường quốc tế. Điều này sẽ tạo ra một làn sóng mới trong việc thu hút đầu tư và phát triển kinh tế.

5.2. Vai trò của chính phủ trong việc hỗ trợ niêm yết

Chính phủ cần có những chính sách hỗ trợ và tạo điều kiện thuận lợi cho các doanh nghiệp Việt Nam trong việc niêm yết chứng khoán ra nước ngoài. Việc này không chỉ giúp doanh nghiệp phát triển mà còn góp phần vào sự phát triển chung của nền kinh tế.

Trích đoạn nội dung tài liệu

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM ------------- NGUYỄN THỊ TÁM LỰA CHỌN THỊ TRƯỜNG NIÊM YẾT CHỨNG KHOÁN RA NƯỚC NGOÀI CHO CÁC DOANH NGHIỆP VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TP. Hồ Chí Minh – Năm 2010 LUAN VAN CHAT LUONG download : add [e-mail] BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM ------------- NGUYỄN THỊ TÁM LỰA CHỌN THỊ TRƯỜNG NIÊM YẾT CHỨNG KHOÁN RA NƯỚC NGOÀI CHO CÁC DOANH NGHIỆP VIỆT NAM Chuyên ngành : Kinh Tế Tài Chính – Ngân Hàng Mã số : 60.12 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: TS. LÊ THỊ LANH TP. Hồ Chí Minh – Năm 2010 LUAN VAN CHAT LUONG download : add [e-mail] LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan rằng đây là công trình nghiên cứu của tôi, có sự hỗ trợ từ người hướng dẫn khoa học là TS. Lê Thị Lanh và những bạn bè, đồng nghiệp đã giúp đỡ tôi trong quá trình làm nghiên cứu để hoàn thành luận văn này. Các nội dung nghiên cứu và kết quả trong luận văn này là trung thực và chưa từng được ai công bố trong bất kỳ công trình nào. Thành Phố Hồ Chí Minh, năm 2010 Tác giả Nguyễn Thị Tám LUAN VAN CHAT LUONG download : add [e-mail] MỤC LỤC TRANG PHỤ BÌA LỜI CAM ĐOAN MỤC LỤC DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT DANH MỤC CÁC BẢNG PHẦN MỞ ĐẦU.1 Chương 1: TỔNG QUAN VỀ LỰA CHỌN THỊ TRƯỜNG NIÊM YẾT CHỨNG KHOÁN RA NƯỚC NGOÀI.1 Lý luận chung về niêm yết chứng khoán và niêm yết chứng khoán ra nước ngoài .1 Niêm yết chứng khoán .2 Niêm yết chứng khoán ra nước ngoài .3 Những lợi ích cho doanh nghiệp Việt Nam niêm yết ra nước ngoài.4 Những thuận lợi và khó khăn khi doanh nghiệp niêm yết ra nước ngoài .2 Tiêu chuẩn niêm yết trên thị trường chứng khoán các nước .1 Thị trường lớn nhất thế giới NYSE.1 Lịch sử hình thành .2 Các điều kiện qui định cơ bản về niêm yết trên sàn NYSE.2 Thị trường điện tử hiện đại nhất thế giới NASDAQ.1 Lịch sử hình thành .2 Tiêu chuẩn niêm yết .3 Thị trường LSE London – thị trường đặc trưng Châu Âu.1 Lịch sử hình thành .2 Tiêu chuẩn niêm yết . Thị trường HKEX Hong Kong – trung tâm tài chính khu vực Đông Nam Á . 14 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.1 Lịch sử hình thành .2 Tiêu chuẩn niêm yết .5 Thị trường SGX Singapore – thị trường cạnh tranh với HKEX HongKong .1 Lịch sử hình thành .2 Tiêu chuẩn niêm yết .6 So sánh tiêu chuẩn niêm yết của các sàn giao dịch chứng khoán .7 Sự lựa chọn thị trường niêm yết ra nước ngoài cho các doanh nghiệp Việt Nam .1 Đối với thị trường Mỹ và London .2 Đối với thị trường Hong Kong và Singapore .3 Một số quan điểm và kinh nghiệm lựa chọn thị trường niêm yết ra nước ngoài trên thế giới .1 Các yếu tố ảnh hưởng đến lựa chọn thị trường niêm yết ra nước ngoài .2 Kinh nghiệm niêm yết ra nước ngoài trên thế giới . 29 Kết luận chương 1 .31 Chương 2: THỰC TRẠNG NIÊM YẾT CHỨNG KHOÁN RA NƯỚC NGOÀI CỦA DOANH NGHIỆP VIỆT NAM .1 Tình hình thị trường chứng khoán trong nước khơi nguồn cho hoạt động niêm yết ra nước ngoài.2 Cơ sở pháp lý cho hoạt động niêm yết chứng khoán ở thị trường trong nước và nước ngoài.3 Thực trạng doanh nghiệp Việt Nam niêm yết ra nước ngoài.1 Hành trình Cavico lên Sàn Nasdaq .1 Sơ lược về Cavico.2 Cavico trên chặn đường dài từ thị trường cổ phiếu tự do Mỹ Pink sheets lên thị trường OTC Bulletin Board và đích đến Nasdaq . 36 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.2 Vinamilk gặt hái thành quả sau hai năm chuẩn bị cho quá trình niêm yết trên sàn SGX Singapore .1 Tóm tắt lịch sử Vinamilk.2 Con đường Vinamilk lên sàn SGX Singapore.3 Kế hoạch chuẩn bị lên sàn SGX của PV Drilling .1 Khái quát về PV Drilling .2 Kế hoạch chuẩn bị lên sàn SGX .4 Một số thành quả đạt được từ hoạt động niêm yết ra nước ngoài của doanh nghiệp Việt Nam .5 Hạn chế và nguyên nhân hạn chế khi doanh nghiệp Việt Nam lựa chọn thị trường niêm yết ra nước ngoài .1 Mức độ minh bạch thông tin cao ở thị trường nước ngoài .2 Quản trị công ty ở sàn nước ngoài có tính bảo vệ nhà đầu tư rất cao .3 Đối thủ cạnh tranh lớn và nhà đầu tư tinh vi ở các sàn ngoại .4 Hàng lang pháp lý cho hoạt động niêm yết ra nước ngoài chưa đầy đủ, rõ ràng.5 Tiêu chuẩn kế toán Việt Nam còn nhiều hạn chế so với thông lệ quốc tế.6 Nguồn nhân lực cho hoạt động niêm yết ra nước ngoài.2 Nguyên nhân các hạn chế.6 Khảo sát về sự am hiểu hoạt động niêm yết ra nước ngoài của các doanh nghiệp tại TPHCM .54 Kết luận chương 2 .64 Chương 3: GIẢI PHÁP LỰA CHỌN THỊ TRƯỜNG NIÊM YẾT CHỨNG KHOÁN RA NƯỚC NGOÀI CHO CÁC DOANH NGHIỆP VIỆT NAM .1 Định hướng và dự báo nhu cầu niêm yết ra nước ngoài .2 Cơ sở đề xuất giải pháp.66 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.3 Giải pháp để doanh nghiệp lựa chọn thị trường phù hợp cho hoạt động niêm yết ra nước ngoài.1 Các giải pháp vĩ mô.1 Hoàn thiện hành lang pháp lý liên quan hoạt động niêm yết ra nước ngoài .2 Qui định về công bố thông tin ở mức độ bảo vệ nhà đầu tư cao .3 Đưa hoạt động niêm yết ra nước ngoài vào định hướng .4 Điều chỉnh chuẩn mực kế toán phù hợp thông lệ quốc tế .5 Cổ phần hoá sở giao dịch chứng khoán – con đường giúp doanh nghiệp quen dần với tiêu chuẩn quốc tế .2 Các giải pháp vi mô.1 Nâng cao mức độ am hiểu của doanh nghiệp về hoạt động niêm yết ra nước ngoài .2 Lựa chọn nhà tư vấn phù hợp .3 Nâng cấp và cải thiện quản trị công ty trước khi niêm yết ra nước ngoài .4 Ứng dụng công nghệ thông tin vào quản lý.3 Giải pháp hổ trợ.1 Tạo ra nhiều kênh thông tin liên quan hoạt động niêm yết ra nước ngoài .2 Đào tạo đội ngũ phục vụ công tác niêm yết ra nước ngoài . 78 Kết luận chương 3 .81 Tài liệu tham khảo .82 Phụ lục 1: Số lượng công ty niêm yết trên các sàn giao dịch thế giới_WFE 2009.88 Phụ lục 2: Vốn hoá thị trường của các sàn giao dịch trên thế giới_WFE 2009.89 Phụ lục 3: Vốn hoá thị trường/GDP của các sàn giao dịch trên thế giới .90 Phụ lục 4: So sánh tiêu chuẩn niêm yết trên các thị trường.91 Phụ lục 6: Bảng câu hỏi khảo sát .96 LUAN VAN CHAT LUONG download : add [e-mail] Các từ viết tắt ADR : American Deposit Receipts AIM : Alternative Investment Market CSRC : China’s Securities Regulatory Commission DN : Doanh nghiệp HĐQT : Hội đồng quản trị HKMA : HongKong Monetary Authority HKSE : HongKong Stock Exchange HOSE : Hochiminh Stock Exchange IAS : International Accounting System IPO : Initial Public Offering LSE : London Stock Exchange MAS : Monetary Authority of Singapore NYSE : New York Stock Exchange NASDAQ : National Association of Securities Dealers Automated Quotation PSM : Professional Securities Market PWC : PricewaterhouseCoopers SEC : Securities and Exchange Commission SGX : Singapore Stock Exchange SPAC : Special Purpose Acquisition Company TSE : Tokyo Stock Exchange R&D : Research & Development VAS : Vietnamese Accounting System LUAN VAN CHAT LUONG download : add [e-mail] DANH MỤC CÁC BẢNG Bảng 1.1 : So sánh phí niêm yết giữa các thị trường chứng khoán .2: Số lượng công ty nước ngoài niêm yết trên các sàn .3: Qui mô các thị trường chứng khoán .1: Biến động chỉ số VN-Index 6/2006-2/2010 .2: So sánh vốn hoá thị trường giữa các sàn giao dịch .3: Lợi nhuận trước thuế của Vinamilk 2006-2008 .4: Lợi nhuận trước thuế PV Drilling 2005-2008 .5: Chỉ số bảo vệ nhà đầu tư và minh bạch thông tin các quốc gia Đông Nam Á năm 2010.6: Nhân tố ảnh hưởng đến sự lựa chọn thị trường niêm yết nước ngoài.7: Nhân tố quyết định trong hoạt động niêm yết nước ngoài .8: Mức độ am hiểu về niêm yết ra nước ngoài của doanh nghiệp Việt Nam .9: Các yếu tố ảnh hưởng đến lựa chọn thị trường niêm yết ra nước ngoài.10: Mục đích niêm yết ra thị trường nước ngoài .11: Ảnh hưởng của quy định pháp luật đến hoạt động niêm yết ngoại.12: Chi phí ảnh hưởng đến quyết định niêm yết ra nước ngoài .13: Nhân tố nội lực doanh nghiệp ảnh hưởng tiến trình niêm yết ngoại .14: Lợi nhuận luỹ kế 3 năm của công ty được khảo sát .15: Tốc độ tăng trưởng doanh thu trung bình hàng năm của các công ty .16: Số lượng cổ đông hiện hành của công ty được khảo sát .17: Bất lợi rào cản ngôn ngữ đến niêm yết ra nước ngoài .18: Thời gian chuẩn bị niêm yết.19: Trị giá niêm yết của các công ty . trang 63 LUAN VAN CHAT LUONG download : add [e-mail] 1 PHẦN MỞ ĐẦU 1. Lý do chọn đề tài Là nhà quản trị tài chính, đi tìm nguồn tài trợ cho doanh nghiệp là mục tiêu tối quan trọng. Tìm ở đâu và tìm như thế nào để phù hợp với điều kiện hiện tại của doanh nghiệp, đặc biệt là những doanh nghiệp đang tăng trưởng nhanh, đã niêm yết ở sàn HOSE, muốn có nhiều nhà đầu tư chiến lược nhận diện mình và tìm nguồn tài trợ cho những dự án mới trong hoàn cảnh thị trường chứng khoán trong nước kém tính thanh khoản. Niêm yết chứng khoán ra nước ngoài phải chăng là giải pháp tốt. Trên thế giới có nhiều thị trường chứng khoán đã khẳng định tên tuổi trong nhiều thập kỷ qua, đáng kể nhất phải nói đến NYSE, NASDAQ, LSE, TSE và thị trường khu vực Châu Á, nơi mà các nước có tốc độ tăng trưởng nhanh như Hong Kong, Singapore, Hàn quốc, Thái Lan, Malaysia…Vậy thị trường nào phù hợp với Công ty Việt Nam trong thời điểm hiện nay? Tiêu chí nào thường được dùng làm căn cứ cho việc lựa chọn thị trường chứng khoán nước ngoài ở những nước phát triển trên thế giới. Những tiêu chí nào được doanh nghiệp Việt Nam quan tâm nhiều nhất và tác động mạnh nhất vào quyết định lựa chọn thị trường niêm yết ra nước ngoài. Hoạt động này chỉ mới xuất hiện tại Việt Nam nên chưa có nhiều công trình nghiên cứu liên quan lĩnh vực này. Doanh nghiệp có nhu cầu thật sự về niêm yết ngoại có ít thông tin và phụ thuộc vào các công ty tư vấn. Vì lẽ đó, tác giả đã chọn đề tài “Lựa chọn thị trường niêm yết chứng khoán ra nước ngoài cho các doanh nghiệp Việt Nam ” để giúp doanh nghiệp có cái nhìn tổng quan về lựa chọn thị trường như thế nào và góp phần tiết kiệm chi phí không cần thiết cho doanh nghiệp. Mục tiêu nghiên cứu LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.