Chương 1 Trình bày bối cảnh chính sách và lý do hình thành đề tài. Xác định mục tiêu, câu hỏi chính sách và phạm vi của đề tài. Chương 2 Trình bày khung phân tích kinh tế, tài chính của dự án. Ngoài ra trong chương này còn trình bày các phương pháp xác định, tính toán để làm cơ sở phân tích cho các chương tiếp theo.
Chương 3 Mô tả dự án. Giới thiệu tổng quan về dự án, chủ đầu tư, quy mô, nguồn vốn, mục tiêu và sơ đồ cấu trúc dự án. LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 5 Chương 4 Xác định, tính toán các thông số tài chính, kinh tế của dự án và tiến hành phân tích tài chính, kinh tế. Đánh giá kết quả, tiến hành phân tích độ nhạy các yếu tố ảnh hưởng đến dự án để đánh giá rủi ro, phân tích phân phối để xác định nhóm người được hưởng lợi và nhóm người bị thiệt khi dự án được đầu tư.
Chương 5 Tổng hợp các đánh giá từ những chương trước. từ đó đưa ra các kết luận và những giải pháp cho dự án; đồng thời có các khuyến nghị chính sách phù hợp. LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 6 CHƢƠNG 2 KHUNG PHÂN TÍCH Chương này trình bày khung phân tích tài chính, khung phân tích kinh tế - xã hội và quan điểm phân tích. Trong đó nêu rõ lợi ích, chi phí của dự án làm cơ sở tính toán cho các phần tiếp theo để phân tích, đánh giá các chỉ số hiệu quả của dự án bệnh viện Thanh Vũ II.1 Quan điểm phân tích 2.1 Quan điểm phân tích tài chính Dự án được đầu tư bằng vốn chủ sở hữu và vốn vay thương mại nên đánh giá tài chính sẽ dựa trên quan điểm của tổng đầu tư và chủ đầu tư.2 Quan điểm phân tích kinh tế Dự án sẽ được đánh giá dựa trên quan điểm của cả nền kinh tế.
Các yếu tố đầu vào và đầu ra của dự án sẽ được xác định bằng giá kinh tế.2 Các chỉ tiêu đánh giá dự án 2.1 Giá trị hiện tại ròng (NPV) NPV là tiêu chí quan trọng để xem xét đánh giá nhằm ra quyết định chấp nhận đầu tư hay bác bỏ dự án. NPV có giá trị không âm thì dự án sẽ được chấp nhận đầu tư, và ngược lại dự án sẽ bị bác bỏ khi NPV có giá trị âm. Tuy vậy, giá trị NPV sẽ có giá trị âm hoặc không âm với các suất chiết khấu khác nhau. Vì vậy để đánh giá khách quan, giá trị NPV cần được tính toán với suất chiết khấu thích hợp.
Công thức2: ∑ Trong đó: NPV là giá trị hiện tại ròng tài chính hay kinh tế là lợi ích tài chính hay kinh tế vào năm t là chi phí tài chính hay kinh tế vào năm t r là suất chiết khấu tài chính hay kinh tế n là thời gian vòng đời của dự án.Harberger (1995) LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 7 Trong phân tích tài chính, theo quan điểm tổng đầu tư thì suất chiết khấu chính là chi phí vốn bình quân trọng số của vốn chủ sở hữu và vốn vay (WACC).WACC được tính theo công thức: WACC = Trong đó: WACC là chi phí vốn bình quân trọng số re là suất sinh lợi của vốn chủ sở hữu rD là chi phí nợ vay E là vốn chủ sở hữu D là nợ vay Giá trị WACC được tính trước thuế vì ngân lưu tài chính đã được điều chỉnh lá chắn thuế của nợ vay. Theo quan điểm của chủ đầu tư thì suất chiết khấu chính là suất sinh lợi của vốn chủ sở hữu mà chủ đầu tư yêu cầu. Trong phân tích kinh tế, suất chiết khấu của dự án chính là chi phí cơ hội của vốn mà nền kinh tế đã bỏ vào đầu tư dự án.2 Suất sinh lợi nội tại (IRR) Suất sinh lợi nội tại (IRR) là suất chiết khấu làm cho giá trị hiện tại ròng (NPV) bằng 0. Đây cũng là một trong những tiêu chí quan trọng để đánh giá, chọn lựa dự án.
Khi suất sinh lợi nội tại lớn hơn suất sinh lợi yêu cầu thì dự án được chấp nhận đầu tư và ngược lại. Công thức3: NPV= ∑ là lợi ích tài chính hay kinh tế vào năm t là chi phí tài chính hay kinh tế vào năm t r là suất chiết khấu tài chính hay kinh tế n là thời gian vòng đời của dự án.Harberger (1995) LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 8 Trong phân tích tài chính, theo quan điểm tổng đầu tư thì dự án được chọn khi suất sinh lợi nội tại lớn hơn hay bằng WACC yêu cầu của dự án. Và theo quan điểm chủ đầu tư thì suất sinh lợi nội tại phải lớn hơn suất sinh lợi yêu cầu của vốn chủ sở hữu. Trong phân tích kinh tế, dự án được chọn khi suất sinh lợi nội tại kinh tế lớn hơn hay bằng suất sinh lợi của cả nền kinh tế.3 Hệ số an toàn trả nợ (DSCR) Hệ số an toàn trả nợ (DSCR) được tính bằng cách lấy số tiền sẵn có của dự án chia cho tổng số ngân lưu nợ vay.
Đây là tiêu chí mà các ngân hàng thường d ng để đánh giá khả năng trả nợ của dự án. Hệ số DSCR phải lớn hoặc bằng 1 để đảm bảo khả năng trả nợ của dự án. Tuy nhiên để đảm bảo an toàn cho nguồn vốn của mình các ngân hàng sẽ yêu cầu hệ số DSCR phải lớn hơn 1,24. Nhưng hệ số DSCR sẽ không còn ý nghĩa khi giá trị NPV âm vì dự án không khả thi về mặt tài chính nên khi đó ngân hàng sẽ không cho vay.3 Phân tích tài chính Đánh giá tài chính là việc làm cần thiết để giúp chủ đầu tư xem xét có nên đầu tư dự án hay không? Phân tích tính khả thi tài chính sẽ được đánh giá dựa trên quan điểm của tổng đầu tư và chủ đầu tư.
Cụ thể, đánh giá trên quan điểm tổng đầu tư là đánh giá hiệu quả về tài chính cũng như khả năng trả nợ của dự án. Đây cũng là kết quả để các ngân hàng xem xét tài trợ cho dự án. Riêng quan điểm chủ đầu tư là đánh giá khả năng sinh lợi của dòng vốn khi đầu tư, dự án có khả năng sinh lời theo yêu cầu của chủ đầu tư hay không? 2.1 Các chi phí và lợi ích tài chính của dự án Chi phí tài chính Chi phí tài chính của dự án bao gồm chi phí đầu tư và chi phí hoạt động. Trong đó, chi phí đầu tư gồm có chi phí mặt bằng, chi phí xây dựng công trình, chi phí trang thiết bị…Chi phí hoạt động gồm chi phí nhân viên, chi phí quản lý, chi phí nguyên vật liệu, các khoản thuế… Lợi ích tài chính Dự án có hai nguồn thu là thu từ việc cung cấp các dịch vụ khám chữa bệnh và thu từ bán thuốc.
4 Nguyễn Xuân Thành, 2007 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 9 Công thức tính: Doanh thu dịch vụ y tế = đơn giá dịch vụ * số lượng dịch vụ cung cấp Doanh thu bán thuốc = sức mua trung bình của 1 bệnh nhân * số lượng bệnh nhân Trong đó: Giá tài chính của dự án là giá do chủ đầu tư quy định trên cơ sở niêm yết công khai và có báo cáo về Sở Y Tế Bạc Liêu theo quy định tại khoản 5 điều 88 của Luật Khám bệnh, Chữa bệnh năm 2009 của Quốc Hội. Số lượng dịch vụ cung cấp được tính theo thiết kế của dự án. Sức mua trung bình của một bệnh nhân của Bệnh Viện Thanh Vũ II được ước tính dựa trên sức mua trung bình của một bệnh nhân từ nhà thuốc của Bệnh Viện Thanh Vũ I. Số lượng bệnh nhân được tính theo công suất thiết kế của dự án.4 Phân tích kinh tế Sau khi tiến hành phân tích tài chính, dự án được chấp thuận đầu tư thì cần tiến hành phân tích kinh tế nhằm đánh giá dự án dựa trên quan điểm của toàn bộ nền kinh tế.
Đánh giá xem dự án có mang lại hiệu quả thực sự khi nền kinh tế bỏ vốn đầu tư nhằm tránh lãng phí nguồn vốn vô ích. Trong phân tích kinh tế, lợi ích ròng là tiêu chí để đánh giá dự án thông qua việc xác định các lợi ích và chi phí của việc có và không có dự án. Khi không có dự án thì một bộ phận không nhỏ người dân tại Bạc Liêu và một số khu vực lân cận sẽ phải vượt tuyến lên các bệnh viện tuyến Trung ương tại thành phố Hồ Chí Minh để khám chữa bệnh. Và khi có dự án thì những người này sẽ khám chữa bệnh tại bệnh viện của dự án.
Như vậy, lợi ích của dự án sẽ là chí phí tiết kiệm được khi người dân khám chữa bệnh tại Bạc Liêu mà không phải vượt tuyến lên thành phố Hồ Chí Minh trừ đi chi phí đầu tư và hoạt động của dự án.1 Các chi phí và lợi ích kinh tế của dự án Chi phí kinh tế Chi phí kinh tế của dự án gồm hai phần đó là chi phí đầu tư ban đầu và chi phí hoạt động. Các chi phí kinh tế của dự án được điều chỉnh từ chi phí tài chính thông qua hệ số chuyển đổi (CF) và loại trừ lạm phát. Giá trị kinh tế của đất được tính là chi phí cơ hội của đất dùng LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 10 làm dự án. Trong phân tích kinh tế, luận văn sẽ không xem xét đến các khoản thuế của dự án vì đây là những khoản chuyển giao.
Lợi ích kinh tế Dự án bệnh viện Thanh Vũ II được xây dựng sẽ góp phần giải quyết tình trạng vượt tuyến lên các bệnh viện tuyến trên khám chữa bệnh của người dân Bạc Liêu và các khu vực lân cận. Vì vậy lợi ích kinh tế lớn nhất của dự án là chi phí tiết kiệm được khi khám chữa bệnh tại Bạc Liêu mà không phải vượt tuyến lên thành phố Hồ Chí Minh. Ngoài ra, còn có một số lợi ích khác như: dự án sẽ góp phần nâng cao việc chăm sóc sức khỏe cho người dân, tăng thêm việc làm cho người dân… 2.5 Phân tích độ nhạy và rủi ro Trên thực tế có nhiều thông số của dự án sẽ có sự thay đổi so với mô hình cơ sở. Vì vậy, để có thể tìm ra các yếu tố có tác động nhiều nhất đến dự án luận văn sẽ tiến hành phân tích độ nhạy.
Ngoài ra, cần phân tích rủi ro để xác định xác suất xảy ra của các giả định và yếu tố liên quan của dự án. Từ những kết quả đó, luận văn sẽ có những đánh giá chính xác về dự án và đưa ra các lựa chọn tối ưu nhất.