Luận văn Thạc sĩ UEH: Chứng chỉ lưu ký - Kênh huy động vốn mới cho Doanh nghiệp Việt Nam

Luận văn thạc sĩ UEH phân tích chứng chỉ lưu ký và kênh huy động mới cho doanh nghiệp Việt Nam, góp phần nâng cao hiệu quả tài chính.

• Tác giả: Lâm Quốc Cường
• Người hướng dẫn: Ts Nguyễn Tấn Hoàng
• Trường học: Trường Đại Học Kinh Tế Tp. Hồ Chí Minh
• Chuyên ngành: Kinh Tế Tài Chính – Ngân Hàng
• Đề tài: Chứng Chỉ Lưu Ký Kênh Huy Động Mới Cho Các Doanh Nghiệp Việt Nam
• Loại tài liệu: Luận văn thạc sĩ
• Năm xuất bản: 2011
• Địa điểm: Tp. Hồ Chí Minh

Mục lục chi tiết

• MỞ ĐẦU
• 1. CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ CHỨNG CHỈ LƯU KÝ VÀ THỰC TIỄN THỊ TRƯỜNG CHỨNG CHỈ LƯU KÝ TRÊN THẾ GIỚI
• 1.1. TỔNG QUAN VỀ CHỨNG CHỈ LƯU KÝ
• 1.1.1. Khái niệm cơ bản
• 1.1.2. Lợi ích của chứng chỉ lưu ký
• 1.1.2.1. Lợi ích đối với công ty phát hành
• 1.1.2.2. Lợi ích đối với nhà đầu tư
• 1.1.3. Rủi ro phát hành chứng chỉ lưu ký
• 1.1.4. Cách thức phát hành chứng chỉ lưu ký
• 1.1.5. Các cấp độ phát hành chứng chỉ lưu ký
• 1.1.6. Giao dịch định giá chứng chỉ lưu ký
• 1.1.7. Hủy chứng chỉ lưu ký
• 1.1.8. Bài học về phát hành Chứng chỉ lưu ký cho các doanh nghiệp Việt Nam
• 1.2. THỰC TIỄN THỊ TRƯỜNG CHỨNG CHỈ LƯU KÝ TRÊN THẾ GIỚI
• 1.2.1. Những điểm nổi bật của thị trường chứng chỉ lưu ký trong năm 2010
• 1.2.2. Thực tiễn hoạt động của thị trường chứng chỉ lưu ký
• 1.2.2.1. Hoạt động phát hành chứng chỉ lưu ký
• 1.2.2.2. Phát hành mới các chứng chỉ lưu ký có bảo đảm
• 1.2.2.3. Sự tăng trưởng của các chương trình chứng chỉ lưu ký có bảo đảm
• 1.2.2.4. Xu hướng thanh khoản và giao dịch chứng chỉ lưu ký
• 1.2.2.5. Xu hướng tăng vốn của các quốc gia thông qua chứng chỉ lưu ký
• 1.2.2.6. Khuynh hướng đầu tư DRs trên thế giới
• 1.3. KẾT LUẬN CHƯƠNG I
• 2. CHƯƠNG II: THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG HUY ĐỘNG VỐN VÀ TRIỂN VỌNG ỨNG DỤNG CHỨNG CHỈ LƯU KÝ CHO CÁC DOANH NGHIỆP NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM
• 2.1. THỰC TRẠNG TÌNH HÌNH HUY ĐỘNG VỐN CỦA CÁC DOANH NGHIỆP TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
• 2.1.1. Tình hình huy động vốn thông qua phát hành cổ phiếu trên thị trường chứng khoán
• 2.1.2. Bất cập của các kênh huy động vốn hiện nay
• 2.1.3. Đánh giá hiệu quả sử dụng vốn và triển vọng huy động vốn của các doanh nghiệp niêm yết trong tương lai
• 2.1.3.1. Đánh giá hiệu quả sử dụng vốn
• 2.1.3.2. Triển vọng huy động vốn của các doanh nghiệp niêm yết
• 2.2. CHỨNG CHỈ LƯU KÝ TOÀN CẦU
• 2.2.1. CTCP Hoàng Anh Gia Lai
• 2.2.2. Chứng chỉ lưu ký đầu tiên của Việt Nam
• 2.2.3. Giao dịch Chứng chỉ lưu ký của Hoàng Anh Gia Lai trên Sở Giao dịch Chứng khoán Luân Đôn
• 2.3. TRIỂN VỌNG ỨNG DỤNG CHỨNG CHỈ LƯU KÝ CHO CÁC DOANH NGHIỆP NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM
• 2.3.1. Khảo sát mẫu và đánh giá
• 2.3.2. Lấy ý kiến chuyên gia
• 2.3.3. Hành lang pháp lý cho phát hành Chứng chỉ lưu ký ở Việt Nam
• 2.4. KẾT LUẬN CHƯƠNG II
• 3. CHƯƠNG III: CÁC KIẾN NGHỊ ĐỂ CHỨNG CHỈ LƯU KÝ TRỞ THÀNH KÊNH HUY ĐỘNG VỐN MỚI CHO CÁC DOANH NGHIỆP NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM
• 3.1. NHỮNG KIẾN NGHỊ ĐỐI VỚI CÁC CƠ QUAN QUẢN LÝ NHÀ NƯỚC
• 3.1.1. Các kiến nghị về mặt kỹ thuật
• 3.1.2. Nâng cấp công nghệ quản lý của Trung tâm Lưu ký Chứng khoán Việt Nam nhằm hướng tới việc cải thiện khả năng thanh khoản cho thị trường chứng khoán
• 3.1.3. Phát triển các sản phẩm đầu tư để làm phong phú thị trường tạo tiền đề cho sự phát triển của loại hình chứng chỉ lưu ký
• 3.1.4. Xác lập vai trò “nhà tạo lập thị trường" trên Thị trường Chứng khoán Việt Nam
• 3.1.5. Cải cách thủ tục mở tài khoản, cho phép nâng tỷ lệ sở hữu của các nhà đầu tư nước ngoài tại các doanh nghiệp niêm yết
• 3.1.6. Nâng cao năng lực quản lý của Ủy ban Chứng khoán Nhà nước
• 3.1.7. Lập "Lịch sự kiện kinh tế" để công khai các thông tin vĩ mô
• 3.1.8. Các kiến nghị về mặt pháp lý cho hoạt động phát hành Chứng chỉ lưu ký
• 3.1.8.1. Từng bước xây dựng chuẩn mực kế toán Việt Nam theo chuẩn mực kế toán quốc tế
• 3.1.8.2. Hoàn thiện văn bản luật liên quan đến việc phát hành chứng khoán ở nước ngoài
• 3.2. NHỮNG KIẾN NGHỊ ĐỐI VỚI DOANH NGHIỆP NIÊM YẾT
• 3.2.1. Minh bạch hóa thông tin về doanh nghiệp
• 3.2.2. Nâng cao năng lực quản trị và xây dựng thương hiệu doanh nghiệp
• 3.2.3. Tăng cường tiềm lực tài chính, mở rộng quy mô để trở thành đối tượng hấp dẫn trong hoạt động kêu gọi vốn
• 3.3. KẾT LUẬN CHƯƠNG III
• KẾT LUẬN

Tóm tắt

I. Tổng quan về luận văn thạc sĩ UEH chứng chỉ lưu ký kênh huy động mới

Luận văn thạc sĩ UEH về chứng chỉ lưu ký là một nghiên cứu quan trọng nhằm tìm hiểu và phân tích kênh huy động vốn mới cho các doanh nghiệp Việt Nam. Chứng chỉ lưu ký không chỉ giúp doanh nghiệp tiếp cận nguồn vốn quốc tế mà còn tạo ra cơ hội quảng bá thương hiệu và tăng cường tính thanh khoản cho cổ phiếu. Nghiên cứu này sẽ cung cấp cái nhìn sâu sắc về lợi ích và thách thức của việc áp dụng chứng chỉ lưu ký trong bối cảnh thị trường tài chính hiện nay.

1.1. Khái niệm và vai trò của chứng chỉ lưu ký

Chứng chỉ lưu ký (Depositary Receipts - DRs) là công cụ tài chính đại diện cho quyền sở hữu cổ phiếu của một công ty nước ngoài. Chúng đóng vai trò quan trọng trong việc giúp doanh nghiệp huy động vốn từ các nhà đầu tư quốc tế mà không gặp phải rào cản về ngôn ngữ hay quy định pháp lý phức tạp.

1.2. Lợi ích của chứng chỉ lưu ký đối với doanh nghiệp

Việc phát hành chứng chỉ lưu ký mang lại nhiều lợi ích cho doanh nghiệp như mở rộng thị trường, tăng cường tính minh bạch và tạo cơ hội huy động vốn linh hoạt. Điều này giúp doanh nghiệp Việt Nam có thể tiếp cận nguồn vốn quốc tế một cách hiệu quả hơn.

II. Vấn đề và thách thức trong việc áp dụng chứng chỉ lưu ký

Mặc dù chứng chỉ lưu ký mang lại nhiều lợi ích, nhưng việc áp dụng chúng cũng gặp phải không ít thách thức. Các doanh nghiệp Việt Nam cần phải đối mặt với những rào cản về quy định pháp lý, sự thiếu hiểu biết về công cụ này và các vấn đề liên quan đến quản lý thông tin.

2.1. Rào cản pháp lý trong phát hành chứng chỉ lưu ký

Các quy định pháp lý hiện hành tại Việt Nam vẫn chưa hoàn thiện để hỗ trợ cho việc phát hành chứng chỉ lưu ký. Điều này gây khó khăn cho doanh nghiệp trong việc tiếp cận nguồn vốn quốc tế.

2.2. Thiếu hiểu biết về chứng chỉ lưu ký trong doanh nghiệp

Nhiều doanh nghiệp Việt Nam vẫn chưa hiểu rõ về lợi ích và cách thức hoạt động của chứng chỉ lưu ký, dẫn đến việc không tận dụng được cơ hội huy động vốn từ kênh này.

III. Phương pháp nghiên cứu và phân tích chứng chỉ lưu ký

Luận văn sử dụng phương pháp nghiên cứu định tính và định lượng để phân tích thực trạng và triển vọng của chứng chỉ lưu ký tại Việt Nam. Các dữ liệu được thu thập từ nhiều nguồn khác nhau nhằm đảm bảo tính chính xác và khách quan.

3.1. Phương pháp thu thập dữ liệu

Dữ liệu được thu thập từ các báo cáo tài chính, nghiên cứu thị trường và khảo sát ý kiến chuyên gia. Điều này giúp cung cấp cái nhìn toàn diện về tình hình phát hành chứng chỉ lưu ký tại Việt Nam.

3.2. Phân tích kết quả nghiên cứu

Kết quả nghiên cứu cho thấy rằng chứng chỉ lưu ký có tiềm năng lớn trong việc huy động vốn cho các doanh nghiệp niêm yết tại Việt Nam, nhưng cần có sự hỗ trợ từ các cơ quan quản lý nhà nước.

IV. Ứng dụng thực tiễn của chứng chỉ lưu ký tại Việt Nam

Chứng chỉ lưu ký đã được áp dụng tại một số doanh nghiệp Việt Nam, mang lại những kết quả tích cực trong việc huy động vốn và tăng cường tính thanh khoản. Tuy nhiên, vẫn còn nhiều doanh nghiệp chưa khai thác hết tiềm năng của công cụ này.

4.1. Các doanh nghiệp điển hình áp dụng chứng chỉ lưu ký

Một số doanh nghiệp lớn như CTCP Hoàng Anh Gia Lai đã thành công trong việc phát hành chứng chỉ lưu ký, tạo ra cơ hội huy động vốn hiệu quả từ thị trường quốc tế.

4.2. Kết quả và bài học từ việc áp dụng chứng chỉ lưu ký

Việc áp dụng chứng chỉ lưu ký đã giúp các doanh nghiệp tăng cường khả năng huy động vốn và mở rộng thị trường. Tuy nhiên, cần rút ra bài học từ những khó khăn gặp phải để cải thiện trong tương lai.

V. Kết luận và triển vọng tương lai của chứng chỉ lưu ký

Chứng chỉ lưu ký là một kênh huy động vốn mới đầy tiềm năng cho các doanh nghiệp Việt Nam. Với sự hỗ trợ từ các cơ quan quản lý và sự hiểu biết sâu sắc từ phía doanh nghiệp, kênh huy động này có thể trở thành một phần quan trọng trong chiến lược tài chính của các doanh nghiệp.

5.1. Triển vọng phát triển chứng chỉ lưu ký tại Việt Nam

Trong tương lai, chứng chỉ lưu ký có thể trở thành một công cụ tài chính phổ biến, giúp các doanh nghiệp Việt Nam tiếp cận nguồn vốn quốc tế một cách dễ dàng hơn.

5.2. Đề xuất chính sách hỗ trợ phát triển chứng chỉ lưu ký

Cần có các chính sách hỗ trợ từ phía nhà nước để thúc đẩy việc phát hành chứng chỉ lưu ký, tạo điều kiện thuận lợi cho các doanh nghiệp trong việc huy động vốn.

Trích đoạn nội dung tài liệu

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP. HỒ CHÍ MINH  LÂM QUỐC CƯỜNG CHỨNG CHỈ LƯU KÝ KÊNH HUY ĐỘNG MỚI CHO CÁC DOANH NGHIỆP VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ CHUYÊN NGÀNH: KINH TẾ TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG MÃ SỐ: 60.12 NGƯỜI HƯỚNG DẪN: TS NGUYỄN TẤN HOÀNG TP.HỒ CHÍ MINH – NĂM 2011 LUAN VAN CHAT LUONG download : add [e-mail] MỤC LỤC MỞ ĐẦU . 1 CHƢƠNG I: TỔNG QUAN VỀ CHỨNG CHỈ LƢU KÝ VÀ THỰC TIỄN THỊ TRƢỜNG CHỨNG CHỈ LƢU KÝ TRÊN THẾ GIỚI .1 TỔNG QUAN VỀ CHỨNG CHỈ LƢU KÝ.2 Lợi ích của chứng chỉ lƣu ký .1 Lợi ích đối với công ty phát hành .2 Lợi ích đối với nhà đầu tƣ .3 Rủi ro phát hành chứng chỉ lƣu ký .4 Cách thức phát hành chứng chỉ lƣu ký .5 Các cấp độ phát hành chứng chỉ lƣu ký.6 Giao dịch định giá chứng chỉ lƣu ký .7 Hủy chứng chỉ lƣu ký .8 Bài học về phát hành Chứng chỉ lƣu ký cho các doanh nghiệp Việt Nam .1 Các công trình nghiên cứu về tác động của Chứng chỉ lƣu ký đến doanh nghiệp 14 1.2Bài học phát hành Chứng chỉ lƣu ký cho các doanh nghiệp Việt Nam .2 THỰC TIỄN THỊ TRƢỜNG CHỨNG CHỈ LƢU KÝ TRÊN THẾ GIỚI .1 Những điểm nổi bật của thị trƣờng chứng chỉ lƣu ký trong năm 2010 .2 Thực tiễn hoạt động của thị trƣờng chứng chỉ lƣu ký .1 Hoạt động phát hành chứng chỉ lƣu ký.1 Phát hành mới các chứng chỉ lƣu ký có bảo đảm .2 Sự tăng trƣởng của các chƣơng trình chứng chỉ lƣu ký có bảo đảm .2 Xu hƣớng thanh khoản và giao dịch chứng chỉ lƣu ký .3 Xu hƣớng tăng vốn của các quôc gia thông qua chứng chỉ lƣu ký .4 Khuynh hƣớng đầu tƣ DRs trên thế giới . 29 KÊT LUẬN CHƢƠNG I . 31 LUAN VAN CHAT LUONG download : add [e-mail] CHƢƠNG II: THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG HUY ĐỘNG VỐN VÀ TRIỂN VỌNG ỨNG DỤNG CHỨNG CHỈ LƢU KÝ CHO CÁC DOANH NGHIỆP NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM . THỰC TRẠNG TÌNH HÌNH HUY ĐỘNG VỐN CỦA CÁC DOANH NGHIỆP TRÊN THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN . Tình hình huy động vốn thông qua phát hành cổ phiếu trên thị trƣờng chứng khoán . Bất cập của các kênh huy động vốn hiện nay. Đánh giá hiệu quả sử dụng vốn và triển vọng huy động vốn của các doanh nghiệp niêm yết trong tƣơng lai . Đánh giá hiệu quả sử dụng vốn . Triển vọng huy động vốn của các doanh nghiệp niêm yết . CHỨNG CHỈ LƢU KÝ TOÀN CẦU CTCP HOÀNG ANH GIA LAI CHỨNG CHỈ LƢU KÝ ĐẦU TIÊN CỦA VIỆT NAM . Giới thiệu Chứng chỉ lƣu ký của CTCP Hoàng Anh Gia Lai. Giao dịch Chứng chỉ lƣu ký của Hoàng Anh Gia Lai trên Sở Giao dịch Chứng khoán Luân Đôn . TRIỂN VỌNG ỨNG DỤNG CHỨNG CHỈ LƢU KÝ CHO CÁC DOANH NGHIỆP NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM . Khảo sát mẫu và đánh giá . Lấy ý kiến chuyên gia . Hành lang pháp lý cho phát hành Chứng chỉ_ lƣu ký ở Việt Nam . 54 KÊT LUẬN CHƢƠNG II . 56 CHƢƠNG III: CÁC KIẾN NGHỊ ĐỂ CHỨNG CHỈ LƢU KÝ TRỞ THÀNH KÊNH HUY ĐỘNG VỐN MỚI CHO CÁC DOANH NGHIỆP NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM . NHỮNG KIẾN NGHỊ ĐỐI VỚI CÁC CƠ QUAN QUẢN LÝ NHÀ NƢỚC . Các kiên nghị về mặt kỹ thuật . 58 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail. Nâng cấp công nghệ quản lý của Trung tâm Lƣu ký Chứng khoán Việt Nam nhằm hƣớng tới việc cải thiện khả năng thanh khoản cho thị trƣờng chứng khoán . Phát triển các sản phẩm đầu tƣ để làm phong phú thị trƣờng tạo tiền đề cho sự phát triển của loại hình chứng chỉ lƣu ký . Xác lập vai trò “nhà tạo lập thị trƣờng" trên Thị_ trƣờng Chứng khoán Việt Nam . Cải cách thủ tục mở tài khoản, cho phép nâng tỷ lệ sở hữu của các nhà đầu tƣ nƣớc ngoài tại các doanh nghiệp niêm yêt . Nâng cao năng lực quản lý của Ủy ban Chứng khoán Nhà nƣớc . Lập "Lịch sự kiện kinh tê” để công khai các thông tin vĩ mô . Các kiên nghị về mặt pháp lý cho hoạt động phát hành Chứng chỉ lƣu ký . Từng bƣớc xây dựng chuẩn mực kế toán Việt Nam theo chuẩn mực kế toán quốc tế . Hoàn thiện văn bản luật liên quan đến việc phát hành chứng khoán ở nƣớc ngoài . NHỮNG KIÊN NGHỊ ĐỐI VỚI DOANH NGHIỆP NIÊM YÊT . Minh bạch hoá thông tin về doanh nghiệp . Nâng cao năng lực quản trị và xây dựng thƣơng hiệu doanh nghiệp . Tăng cƣờng tiềm lực tài chính, mở rộng quy mô để trở thành đối tƣợng hấp dẫn trong hoạt động kêu gọi vốn . 75 KÊT LUẬN CHƢƠNG III . 76 KẾT LUẬN LUAN VAN CHAT LUONG download : add [e-mail] LUAN VAN CHAT LUONG download : add [e-mail] LUAN VAN CHAT LUONG download : add [e-mail] - Trang 1 - MỞ ðẦU 1. Sự cần thiết của ñề tài Thị trường chứng khoán Việt Nam ñã trải qua hơn 10 năm phát triển và vai trò to lớn của thị trường chứng khoán trong nền kinh tế ngày càng ñược khẳng ñịnh. Tuy trải qua nhiều thăng trầm, chưa thực sự là một hàn thử biểu của nền kinh tế như tại các quốc gia phát triển, nhưng thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn là một kênh huy ñộng vốn quan trọng trong nền kinh tế. Khủng hoảng tài chính toàn cầu 2007 - 2008 ñã ñể lại những hậu quả to lớn cho nền kinh tế của các quốc gia trên toàn thế giới và tác ñộng lan tỏa của nó có những ảnh hưởng không nhỏ ñến Việt Nam. Kinh tế vĩ mô của Việt Nam trong giai ñoạn hậu khủng hoảng chứa nhiều biến ñộng và rủi ro khiến cho thị trường chứng khoán rơi vào trạng thái bi quan và chưa phát huy ñược hiệu quả cần có của một thị trường chứng khoán thực thụ. Bên cạnh ñó, các yếu kém từ phía cơ quan quản lý thị trường, các yếu kém nội tại của doanh nghiệp ñã khiến cho niềm tin của nhà ñầu tư vào một thị trường chứng khoán phát triển lành mạnh bị suy giảm ñi rất nhiều.Từ ñó, khiến cho hoạt ñộng huy ñộng vốn của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán trở nên khó khăn hơn khi tìm kiếm các nguồn lực ñể ñầu tư và hỗ trợ cho sự phát triển. Trong bối cảnh ñó, việc tìm kiếm những kênh huy ñộng vốn mới thông qua công cụ tài chính mới, phù hợp với ñiều kiện thực tế của các doanh nghiệp Việt Nam nói chung, mà cụ thể là các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam nói riêng trở nên vô cùng bức thiết. Vì vây, tôi ñã chọn ñề tài “ Chứng chỉ lưu ký – Kênh huy ñộng mới cho các doanh nghiệp Việt Nam” làm luận văn bảo vệ học vị Thạc sĩ Kinh tế. Nội dung nghiên cứu Luận văn tập trung làm rõ các vấn ñề cơ bản về Chứng chỉ lưu ký; hoạt ñộng thực tiễn của thị trường Chứng chỉ lưu ký trên thế giới; trong ñó cũng nêu bật lên các khó khăn của doanh nghiệp ñang niêm yết trong việc huy ñộng vốn qua thị trường chứng khoán Việt Nam và các khả năng ứng dụng công cụ tài chính mới này LUAN VAN CHAT LUONG download : add [e-mail] - Trang 2 - ñể khơi gợi một hướng ñi mới, một cái nhìn ra thị trường tài chính thế giới nhằm tìm kiếm nguồn lực phù hợp với các ñiều kiện cụ thể của doanh nghiệp. Luận văn cũng sẽ ñi vào các lý do ñể các doanh nghiệp Việt Nam ñi ñến lựa chọn quyết ñịnh này trong các phương án tài chính của mình. Thêm vào ñó, người ñọc cũng sẽ tìm thấy ñược các số liệu liên quan ñến tình hình phát hành và giao dịch chứng chỉ lưu ký trên phạm vi toàn thế giới ñược công bố bởi các tổ chức tài chính quy mô và uy tín toàn cầu. Từ ñó, cung cấp cho người ñọc những suy nghĩ về triển vọng của một kênh huy ñộng vốn mới ñang mở ra cho các doanh nghiệp niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam. Phạm vi nghiên cứu Chứng chỉ lưu ký là một lĩnh vực hoàn toàn mới ở Việt Nam, các tiền lệ về vấn ñề này vẫn còn rất mới mẻ và sơ khai, cũng như các quy ñịnh, khung pháp lý của lĩnh vực này còn chưa rõ ràng. Do vậy, ñề tài chỉ tiếp cận dựa trên cơ sở dữ liệu khách quan của thị trường chứng chỉ lưu ký trong phạm vi khu vực và thế giới mà chưa có số liệu minh chứng cụ thể tại thị trường chứng khoán Việt Nam. ðây là một hạn chế của ñề tài khi các dữ liệu ñịnh lượng còn chưa khai thác ñược. Ngoài ra, ñề tài chỉ xem xét việc ứng dụng của chứng chỉ lưu ký trong phạm vi các doanh nghiệp niêm yết trên Thị trường chứng khoán Việt Nam. Các dữ liệu tập trung chủ yếu vào phân tích các hạn chế từ nguồn vốn hiện tại của các doanh nghiệp niêm yết thông qua phát hành cổ phiếu mà không ñi sâu vào các kênh tài trợ vốn khác. Qua ñó, có thể gợi mở một hướng ñi mới cho các doanh trong việc tìm kiếm và tiếp cận các nguồn vốn trên thị trường quốc tế. Mục tiêu nghiên cứu Bằng việc thu thập số liệu về sự phát triển của thị trường Chứng chỉ Lưu ký trên thế giới, luận văn sẽ cho thấy những lợi ích của việc huy ñộng vốn mà các doanh nghiệp trên thế giới ñã thành công thông qua phương án này. Thị trường chứng chỉ lưu ký cũng là một trong những thị trường giao dịch sôi ñộng trong năm 2010 và chiếm tỷ trọng không nhỏ trong danh mục của các nhà ñầu tư trên thế giới. Trong khi ñó, tại Việt Nam, ñây vẫn còn là một vấn ñề hoàn toàn mới; các doanh LUAN VAN CHAT LUONG download : add [e-mail] - Trang 3 - nghiệp Việt Nam chưa có ñiều kiện tiếp xúc và tìm hiểu khả năng huy ñộng vốn thông qua kênh này trên thị trường tài chính quốc tế. Do ñó, mục tiêu nghiên cứu của luận văn là dựa trên các nền tảng của công cụ này ñể xem xét khả năng và mức ñộ phù hợp của các nguồn lực và ñiều kiện hiện tại của các doanh nghiệp Việt Nam ñể có thể ứng dụng thành công công cụ này huy ñộng vốn trên thị trường quốc tế. Phương pháp nghiên cứu và nguồn dữ liệu 5.1 Phương pháp nghiên cứu ðề tài sử dụng phương pháp thu thập số liệu và thực hiện khảo sát mẫu ñiều tra; thông qua ñó, thực hiện tổng hợp, phân tích và ñưa ra những nhận ñịnh về vấn ñề nghiên cứu.