Luận văn thạc sĩ the effect of oil price to inflation in vietnam

Luận văn thạc sĩ nghiên cứu the effect of oil price to inflation in vietnam, đánh giá hiện trạng, phân tích vấn đề, đề xuất biện pháp hoàn thiện trong lĩnh vực .

• Tác giả: Lâm Minh Minh
• Người hướng dẫn: Dr. Nguyễn Thu Hiền, Vice Dean, School of Industrial Management, University of Technology
• Trường học: University of Economics Ho Chi Minh City
• Chuyên ngành: Financial and Banking
• Đề tài: The Effect of Oil Price to Inflation in Vietnam
• Loại tài liệu: master’s thesis
• Năm xuất bản: 2010
• Địa điểm: Ho Chi Minh City

Mục lục chi tiết

• ACKNOWLEDGEMENT
• ABSTRACT
• TABLE OF CONTENT
• 1. CHAPTER 1: INTRODUCTION
• 1.1. Introduction
• 1.2. Research Background
• 1.3. Rationale of the Research
• 1.4. Research Objective
• 1.5. Scope and Methodology of the Research
• 1.5.1. Scope of Research
• 1.5.2. Research Method
• 1.6. Structure of Research
• 2. CHAPTER 2: LITERATURE REVIEW
• 2.1. Introduction
• 2.2. Transmission Channels of Oil Prices
• 2.2.1. First-round effect
• 2.2.2. Second-round effect
• 2.3. Previous Researches
• 3. CHAPTER 3: METHODOLOGY AND OVERVIEW DATA
• 4. CHAPTER 4: DATA ANALYSIS AND FINDINGS
• 5. CHAPTER 5: CONCLUSIONS AND IMPLICATIONS
• 5.1. Summary of hypotheses and results
• 5.2. Implications of the Research
• LIST OF REFERENCE

Tóm tắt

I. Tổng quan về tác động của giá dầu đến lạm phát tại Việt Nam

Giá dầu là một yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến nền kinh tế toàn cầu, đặc biệt là tại Việt Nam, nơi mà giá dầu có mối quan hệ chặt chẽ với lạm phát. Nghiên cứu này sẽ phân tích mối quan hệ giữa giá dầu và chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tại Việt Nam từ năm 1995 đến 2010. Sự biến động của giá dầu không chỉ ảnh hưởng trực tiếp đến chi phí năng lượng mà còn gián tiếp tác động đến các yếu tố khác trong nền kinh tế.

1.1. Mối quan hệ giữa giá dầu và lạm phát tại Việt Nam

Giá dầu có tác động trực tiếp đến lạm phát thông qua việc làm tăng chi phí sản xuất và giá cả hàng hóa. Khi giá dầu tăng, chi phí vận chuyển và sản xuất cũng tăng theo, dẫn đến việc tăng giá cả hàng hóa tiêu dùng.

1.2. Tác động của giá dầu đến chỉ số giá tiêu dùng CPI

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) phản ánh mức độ lạm phát trong nền kinh tế. Sự tăng giá của dầu mỏ có thể dẫn đến sự gia tăng trong CPI, ảnh hưởng đến sức mua của người tiêu dùng và ổn định kinh tế.

II. Những thách thức trong việc kiểm soát lạm phát do giá dầu

Việc kiểm soát lạm phát trong bối cảnh giá dầu tăng cao là một thách thức lớn đối với chính phủ Việt Nam. Các chính sách kinh tế cần phải được điều chỉnh để ứng phó với sự biến động của giá dầu, nhằm bảo vệ sức mua của người dân và ổn định nền kinh tế.

2.1. Tác động của biến động giá dầu đến chính sách kinh tế

Chính phủ cần có các biện pháp điều chỉnh chính sách tiền tệ và tài khóa để ứng phó với sự biến động của giá dầu. Việc này bao gồm việc điều chỉnh lãi suất và các chính sách hỗ trợ cho người tiêu dùng.

2.2. Các yếu tố ảnh hưởng đến lạm phát tại Việt Nam

Ngoài giá dầu, còn nhiều yếu tố khác như chính sách tiền tệ, tỷ giá hối đoái và các yếu tố bên ngoài cũng ảnh hưởng đến lạm phát tại Việt Nam. Việc phân tích các yếu tố này là cần thiết để có cái nhìn tổng quan về tình hình lạm phát.

III. Phương pháp nghiên cứu mối quan hệ giữa giá dầu và lạm phát

Nghiên cứu này sử dụng phương pháp phân tích hồi quy để xác định mối quan hệ giữa giá dầu và lạm phát tại Việt Nam. Dữ liệu được thu thập từ các nguồn chính thức và phân tích trong khoảng thời gian từ năm 1995 đến 2010.

3.1. Dữ liệu và phương pháp phân tích

Dữ liệu được thu thập từ các báo cáo kinh tế và thống kê chính thức. Phương pháp phân tích hồi quy đa biến sẽ được sử dụng để xác định mối quan hệ giữa giá dầu và CPI.

3.2. Các mô hình phân tích được áp dụng

Nghiên cứu sẽ áp dụng các mô hình hồi quy khác nhau để kiểm tra tính chính xác của mối quan hệ giữa giá dầu và lạm phát, từ đó đưa ra các kết luận chính xác hơn.

IV. Kết quả nghiên cứu và ứng dụng thực tiễn

Kết quả nghiên cứu cho thấy có mối quan hệ chặt chẽ giữa giá dầu và lạm phát tại Việt Nam. Sự biến động của giá dầu có thể dẫn đến sự gia tăng trong CPI, ảnh hưởng đến đời sống của người dân.

4.1. Kết quả chính từ nghiên cứu

Nghiên cứu chỉ ra rằng giá dầu có tác động trực tiếp đến CPI, với mức độ ảnh hưởng khác nhau tùy thuộc vào thời điểm và các yếu tố kinh tế khác.

4.2. Ứng dụng của kết quả nghiên cứu trong chính sách

Kết quả nghiên cứu có thể được sử dụng để xây dựng các chính sách kinh tế hiệu quả hơn, nhằm kiểm soát lạm phát và bảo vệ sức mua của người tiêu dùng.

V. Kết luận và triển vọng tương lai về giá dầu và lạm phát

Nghiên cứu này đã chỉ ra rằng giá dầu có tác động lớn đến lạm phát tại Việt Nam. Trong tương lai, cần tiếp tục theo dõi và nghiên cứu sâu hơn về mối quan hệ này để có những chính sách phù hợp.

5.1. Tóm tắt các phát hiện chính

Giá dầu có ảnh hưởng lớn đến CPI và lạm phát tại Việt Nam. Cần có các biện pháp để kiểm soát tác động này.

5.2. Triển vọng nghiên cứu trong tương lai

Cần tiếp tục nghiên cứu để hiểu rõ hơn về mối quan hệ giữa giá dầu và lạm phát, từ đó đưa ra các chính sách kinh tế hiệu quả hơn trong bối cảnh toàn cầu hóa.

Nội dung chính

Tổng quan nghiên cứu

Giai đoạn từ năm 1995 đến năm 2010 chứng kiến nhiều biến động sâu sắc của nền kinh tế toàn cầu và thị trường năng lượng quốc tế, nổi bật là sự kiện giá dầu thô ngọt nhẹ WTI trên sàn quốc tế chạm đỉnh kỷ lục 145,31 USD/thùng vào tháng 7 năm 2008. Đi kèm với cú sốc năng lượng thế giới, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tại Việt Nam liên tục gia tăng mạnh mẽ, đạt mức đỉnh điểm gần 30% trong những tháng đầu năm 2008 và khép lại năm tài chính 2008 với mức tăng trưởng CPI bình quân lên tới 22,97%. Vấn đề nghiên cứu cốt lõi đặt ra là xác định mức độ tác động, độ trễ và cơ chế truyền dẫn của biến động giá dầu thế giới cũng như giá xăng dầu bán lẻ nội địa đến diễn biến lạm phát tại Việt Nam.

Mục tiêu cụ thể của luận văn là kiểm định thực nghiệm mối quan hệ tương quan, tính dừng, đồng liên kết dài hạn và chiều hướng tác động nhân quả giữa ba biến số trọng tâm: giá dầu thô thế giới, giá bán lẻ xăng dầu trong nước và chỉ số CPI. Phạm vi không gian nghiên cứu bao quát toàn bộ nền kinh tế Việt Nam với phạm vi thời gian trải dài liên tục 191 tháng, từ tháng 01 năm 1995 đến tháng 11 năm 2010.

Về mặt ý nghĩa thực tiễn, công trình xây dựng hệ thống phương trình kinh tế lượng giúp lượng hóa mức độ truyền dẫn giá, tạo lập công cụ dự báo lạm phát đáng tin cậy. Kết quả nghiên cứu hỗ trợ trực tiếp cho các nhà hoạch định chính sách tại Ngân hàng Nhà nước và Bộ Tài chính trong việc kiểm soát lạm phát mục tiêu dưới ngưỡng 7%, đồng thời nâng cao hiệu quả điều hành các công cụ tài khóa và quỹ bình ổn giá năng lượng.

Cơ sở lý thuyết và phương pháp nghiên cứu

Khung lý thuyết áp dụng

Luận văn vận dụng lý thuyết về các kênh truyền dẫn cú sốc giá dầu vào nền kinh tế vĩ mô, chia thành hai cơ chế tác động chủ đạo:

Thứ nhất là tác động vòng 1 (First-round effects), bao gồm kênh tác động trực tiếp và gián tiếp. Tác động trực tiếp xảy ra khi giá dầu thế giới biến động làm thay đổi ngay lập tức giá bán lẻ các sản phẩm năng lượng tiêu dùng như xăng, dầu hỏa, gas và điện trong rổ hàng hóa của hộ gia đình. Tác động gián tiếp xuất hiện khi chi phí năng lượng và nhiên liệu đầu vào của các ngành sản xuất, dịch vụ vận tải tăng lên (chiếm tỷ trọng từ 30% đến 40% tổng chi phí sản xuất), từ đó lan tỏa sang giá thành sản phẩm cuối cùng của các mặt hàng phi năng lượng trong chỉ số lạm phát cơ bản.

Thứ hai là tác động vòng 2 (Second-round effects), phản ánh sự thay đổi trong kỳ vọng lạm phát của xã hội. Khi giá tiêu dùng tăng cao, người lao động có xu hướng thương lượng tăng mức lương danh nghĩa thêm khoảng 10% đến 15% để bù đắp chi phí sinh hoạt. Chi phí nhân công gia tăng tạo thêm áp lực chi phí đẩy, buộc các doanh nghiệp phải thiết lập mặt bằng giá bán mới, khiến lạm phát duy trì dai dẳng ở mức cao.

Các khái niệm trọng tâm được chuẩn hóa trong mô hình bao gồm: Giá dầu thô thế giới (WO - WTI Cushing Spot Price tính bằng USD/thùng), Giá bán lẻ xăng Mogas 92 nội địa (DO tính bằng đồng/lít), Chỉ số giá tiêu dùng (CPI), Tỷ giá danh nghĩa VND/USD (EX) và Giá dầu thế giới quy đổi theo nội tệ (WOEX).

Phương pháp nghiên cứu

Nghiên cứu sử dụng nguồn dữ liệu chuỗi thời gian thứ cấp thu thập theo tần suất tháng từ các nguồn chính thức uy tín: hệ thống dữ liệu kinh tế Thomson Reuters, báo cáo thường niên của Ngân hàng Thế giới (World Bank), cơ sở dữ liệu của Tổng cục Thống kê và các văn bản điều hành giá bán lẻ xăng dầu của các cơ quan quản lý nhà nước.

Cỡ mẫu nghiên cứu bao gồm 191 quan sát tháng liên tục (n = 191), kéo dài từ tháng 01 năm 1995 đến tháng 11 năm 2010. Phương pháp chọn mẫu là chọn mẫu toàn bộ chuỗi thời gian liên tục trong suốt 16 năm nhằm bao quát đầy đủ các chu kỳ kinh tế điển hình: từ giai đoạn kiểm soát lạm phát thành công về mức 5,2% năm 1993, thời kỳ thiểu phát sau khủng hoảng tài chính châu Á giai đoạn 1999 - 2001 (CPI tăng 0,8%), đến chu kỳ bùng nổ lạm phát 19,89% năm 2008 và giai đoạn phục hồi kinh tế năm 2009 - 2010.

Phương pháp phân tích kinh tế lượng bao gồm: Kiểm định nghiệm đơn vị Augmented Dickey-Fuller (ADF) kết hợp thuật toán phân rã mùa vụ ACF/PACF để kiểm tra tính dừng; Kiểm định đồng liên kết hai bước Engle-Granger; Kiểm định quan hệ nhân quả Granger; và Phân tích mô hình Vector tự hồi quy (VAR) kết hợp hồi quy tuyến tính bội (MLR) trên hai phần mềm chuyên dụng SPSS phiên bản 15.0 và EViews phiên bản 6.0.

Lý do lựa chọn phương pháp: Các chuỗi dữ liệu kinh tế vĩ mô theo thời gian thường có xu thế và không dừng ở mức gốc. Việc ứng dụng kiểm định ADF và phương pháp đồng liên kết Engle-Granger giúp loại bỏ hiện tượng hồi quy giả mạo (spurious regression), đồng thời xác định chính xác mối liên hệ cân bằng trong dài hạn cũng như các phản ứng động trong ngắn hạn giữa giá dầu và lạm phát.

Kết quả nghiên cứu và thảo luận

Những phát hiện chính

Quá trình phân tích thống kê mô tả và kiểm định định lượng trên bộ dữ liệu 191 tháng mang lại những phát hiện quan trọng:

Thứ nhất, biến động giá dầu thế giới (WO) ghi nhận khoảng dao động rộng từ mức đáy 11,35 USD/thùng vào tháng 12 năm 1998 lên mức đỉnh 133,88 USD/thùng vào tháng 6 năm 2008, đạt giá trị trung bình 42,48 USD/thùng và độ lệch chuẩn 28,77 USD/thùng. Giá xăng R92 nội địa (DO) được điều hành ổn định ở mức 4.400 đồng/lít năm 1998, sau đó điều chỉnh tăng vọt 31,03% lên mức kỷ lục 19.000 đồng/lít vào ngày 21 tháng 7 năm 2008, với mức giá bình quân cả thời kỳ đạt 8.905 đồng/lít.

Thứ hai, kết quả kiểm định nghiệm đơn vị ADF cho thấy toàn bộ các chuỗi biến số WO, DO và CPI ở mức dữ liệu gốc đều không dừng ở mức ý nghĩa 5%, với giá trị p-value lần lượt là 0,1253 (WO), 0,9684 (DO) và 0,9985 (CPI). Tuy nhiên, khi lấy sai phân bậc hai, tất cả các biến số đều đạt tính dừng I(2) với p-value bằng 0,0000. Phân tích đồ thị tự tương quan ACF và tương quan riêng phần PACF cho chuỗi CPI sau khi khử yếu tố mùa vụ 12 tháng xác nhận chuỗi đã hoàn toàn dừng khi các hệ số tiệm cận về 0 sau 4 độ trễ.

Thứ ba, ma trận tương quan Pearson khẳng định mối tương quan thuận chiều rất mạnh giữa chỉ số giá tiêu dùng CPI và giá xăng dầu nội địa DO (hệ số tương quan đạt mức cao nhất trong mô hình với p-value = 0,000). Mối quan hệ giữa giá dầu thế giới WO và CPI cũng mang dấu dương có ý nghĩa thống kê, trong khi tỷ giá hối đoái EX đóng vai trò khuếch đại biên độ biến động khi quy đổi giá dầu sang đồng nội tệ (WOEX).

Thứ tư, kiểm định nhân quả Granger xác nhận chiều tác động nhân quả đơn hướng có ý nghĩa thống kê từ giá dầu thế giới sang giá xăng dầu nội địa và từ giá xăng dầu nội địa sang chỉ số giá tiêu dùng CPI của Việt Nam với độ trễ truyền dẫn từ 1 đến 3 tháng.

Thảo luận kết quả

Khi xem xét dữ liệu qua biểu đồ chuỗi thời gian liên tục (Sequence chart) và bảng ma trận tương quan, các đường đồ thị của DO và CPI thể hiện xu hướng biến thiên đồng pha rõ nét, đặc biệt trong các giai đoạn sốc giá mạnh từ năm 2004 đến năm 2008.

Nguyên nhân cốt lõi của hiện tượng này bắt nguồn từ đặc thù cơ cấu kinh tế: dù Việt Nam có khai thác và xuất khẩu dầu thô, nhưng toàn bộ nguồn xăng dầu tinh chế phục vụ tiêu dùng và sản xuất trong nước giai đoạn 1995 - 2010 đều phải nhập khẩu trực tiếp từ thị trường Singapore và khu vực. Khi giá dầu thô thế giới tăng kết hợp với việc Ngân hàng Nhà nước điều chỉnh tỷ giá chính thức từ 11.000 VND/USD lên 18.932 VND/USD, chi phí nhập khẩu xăng dầu tính bằng nội tệ tăng vọt, tạo áp lực chi phí đẩy rất lớn lên rổ hàng hóa CPI.

So sánh với các nghiên cứu quốc tế, kết quả này hoàn toàn nhất quán với nghiên cứu của Aidan Meyler tại khu vực đồng Euro về tốc độ truyền dẫn nhanh của giá dầu vào giá bán lẻ nhiên liệu trong vòng 3 đến 5 tuần, cũng như nghiên cứu của Martin Schneider năm 2004 về tính bất đối xứng của các cú sốc năng lượng lên tăng trưởng và lạm phát. Tuy nhiên, tại Việt Nam, tác động này có độ trễ nhất định do cơ chế điều hành giá xăng dầu từng bước chuyển đổi từ trợ giá nhà nước theo Nghị định số 55/2007/NĐ-CP sang cơ chế thị trường có sự quản lý theo Nghị định số 84/2009/NĐ-CP.

Đề xuất và khuyến nghị

Dựa trên các kết quả kinh tế lượng thu được, luận văn đề xuất 4 nhóm giải pháp chiến lược nhằm giảm thiểu tác động tiêu cực của giá dầu lên lạm phát:

Thứ nhất, hoàn thiện cơ chế trích lập và điều hành Quỹ Bình ổn giá xăng dầu (BOG). Bộ Công Thương phối hợp chặt chẽ với Bộ Tài chính điều tiết biên độ điều chỉnh giá trong giới hạn từ 3% đến 5% cho mỗi kỳ điều hành 15 ngày, sử dụng linh hoạt công cụ thuế nhập khẩu và quỹ bình ổn để làm mịn các cú sốc giá ngắn hạn từ thị trường quốc tế, giữ ổn định chỉ số CPI mục tiêu hàng năm dưới 5%.

Thứ hai, nâng cao tính linh hoạt và chủ động của chính sách tiền tệ. Ngân hàng Nhà nước cần kiểm soát tốc độ tăng trưởng cung tiền M2 quanh mức 15% đến 18%/năm và định hướng tăng trưởng tín dụng hợp lý nhằm ngăn chặn tác động vòng 2 lên kỳ vọng lạm phát, phối hợp nhịp nhàng công cụ lãi suất và tỷ giá hối đoái để tránh hiện tượng cộng hưởng lạm phát do nhập khẩu nhiên liệu trong khung thời gian 6 đến 12 tháng.

Thứ ba, thúc đẩy tái cơ cấu tiêu thụ năng lượng tại các doanh nghiệp. Các hiệp hội ngành nghề và doanh nghiệp sản xuất, vận tải cần chủ động áp dụng công nghệ tiết kiệm năng lượng, cắt giảm định mức tiêu hao nhiên liệu từ 5% đến 10% trong vòng 3 năm, đồng thời chủ động sử dụng các hợp đồng tài chính phái sinh phòng ngừa rủi ro giá dầu trên thị trường hàng hóa.

Thứ tư, đẩy nhanh tiến độ đầu tư và nâng cao năng lực lọc hóa dầu quốc gia. Tập đoàn Dầu khí Quốc gia Việt Nam cùng các bộ ngành liên quan cần đẩy mạnh tiến độ xây dựng và tối ưu hóa vận hành các nhà máy lọc dầu nội địa, nâng tỷ lệ tự chủ nguồn cung sản phẩm xăng dầu thành phẩm lên mức tối thiểu 60% đến 70% trong lộ trình 5 năm tới, giảm thiểu sự phụ thuộc vào biến động giá nhập khẩu.

Đối tượng nên tham khảo luận văn

Luận văn cung cấp nhiều giá trị thực tiễn và học thuật cho các nhóm độc giả chuyên biệt:

Thứ nhất, các nhà hoạch định chính sách tại Ngân hàng Nhà nước, Bộ Tài chính và Bộ Công Thương: Tài liệu cung cấp cơ sở dữ liệu 191 tháng và khung mô hình định lượng chuẩn xác để xây dựng kịch bản dự báo lạm phát và điều hành giá các mặt hàng chiến lược.

Thứ hai, các chuyên viên nghiên cứu và chuyên gia phân tích kinh tế vĩ mô tại các ngân hàng thương mại, quỹ đầu tư và công ty chứng khoán: Công trình cung cấp phương pháp luận chi tiết trong việc đo lường độ trễ truyền dẫn giá dầu và biến động tỷ giá phục vụ công tác phân tích rủi ro thị trường tài chính.

Thứ ba, các nhà quản trị cấp cao tại các doanh nghiệp vận tải, logistics và công nghiệp nặng: Tài liệu hỗ trợ xây dựng chiến lược định giá dịch vụ, quản trị chi phí đầu vào và thiết lập kế hoạch dự trữ nguyên nhiên liệu theo chu kỳ giá.

Thứ tư, giảng viên, nghiên cứu sinh, học viên cao học và sinh viên chuyên ngành Kinh tế, Tài chính - Ngân hàng: Luận văn là tài liệu tham khảo mẫu mực về quy trình thực hiện nghiên cứu định lượng chuỗi thời gian với các kiểm định ADF, Engle-Granger và Granger Causality.

Câu hỏi thường gặp

Biến động giá dầu thế giới tác động đến chỉ số giá tiêu dùng tại Việt Nam qua những kênh nào? Cú sốc giá dầu tác động qua hai kênh chính: Tác động vòng 1 trực tiếp làm tăng giá nhóm nhiên liệu sinh hoạt của người dân và gián tiếp đẩy chi phí sản xuất, vận tải tăng thêm (vốn chiếm 30% đến 40% giá thành). Tác động vòng 2 kích hoạt kỳ vọng lạm phát và gây sức ép tăng lương danh nghĩa từ 10% đến 15%, tạo vòng xoáy tăng giá mới.

Tại sao Việt Nam có khai thác và xuất khẩu dầu mỏ nhưng CPI vẫn chịu ảnh hưởng mạnh từ giá dầu thế giới? Trong giai đoạn 1995 - 2010, Việt Nam chủ yếu xuất khẩu dầu thô chưa qua chế biến và nhập khẩu gần 100% các sản phẩm xăng dầu thành phẩm như Mogas 92 từ Singapore. Khi giá dầu thô thế giới tăng vọt từ 11,35 USD lên 133,88 USD/thùng năm 2008, giá nhập khẩu sản phẩm tinh chế tăng tương ứng, buộc giá bán lẻ trong nước tăng từ 4.400 đồng lên 19.000 đồng/lít, tác động trực tiếp vào CPI.

Quy mô mẫu và nguồn dữ liệu của luận văn được thu thập như thế nào? Nghiên cứu sử dụng mẫu dữ liệu chuỗi thời gian gồm 191 tháng liên tục từ tháng 01 năm 1995 đến tháng 11 năm 2010. Dữ liệu được trích xuất từ hệ thống tài chính Thomson Reuters (giá WTI), Tổng cục Thống kê (chỉ số CPI), báo cáo thường niên của Ngân hàng Thế giới và các quyết định điều hành giá bán lẻ xăng dầu chính thức của cơ quan quản lý.

Những kỹ thuật kinh tế lượng nào được sử dụng để kiểm định mối quan hệ giữa giá dầu và CPI? Tác giả đã áp dụng quy trình phân tích kinh tế lượng toàn diện gồm: kiểm định nghiệm đơn vị Augmented Dickey-Fuller (ADF), phân tích phân rã mùa vụ bằng hàm ACF/PACF, kiểm định đồng liên kết hai bước Engle-Granger, kiểm định quan hệ nhân quả Granger và mô hình hồi quy tuyến tính bội được xử lý qua phần mềm SPSS 15.0 và EViews 6.0.

Độ trễ truyền dẫn từ biến động giá dầu thế giới đến chỉ số giá tiêu dùng trong nước là bao lâu? Kết quả kiểm định nhân quả và phân tích chuỗi thời gian chỉ ra rằng sự thay đổi của giá dầu thế giới tác động sang giá xăng dầu bán lẻ nội địa và lan tỏa đến chỉ số CPI với độ trễ từ 1 đến 3 tháng. Độ trễ này phản ánh thời gian nhập khẩu, chu kỳ phân phối và độ trễ can thiệp chính sách theo Nghị định số 55/2007/NĐ-CP và Nghị định số 84/2009/NĐ-CP.

Kết luận

• Luận văn đã chứng minh thực nghiệm mối tương quan đồng biến chặt chẽ và mối quan hệ nhân quả một chiều từ giá dầu thế giới, giá xăng dầu nội địa sang chỉ số giá tiêu dùng CPI tại Việt Nam qua bộ dữ liệu 191 tháng.
• Xác lập cơ chế truyền dẫn hai vòng toàn diện, chỉ ra rằng chi phí đầu vào chiếm từ 30% đến 40% giá thành sản phẩm là kênh lan tỏa chủ yếu của các cú sốc giá dầu vào nền kinh tế.
• Đóng góp bộ phương trình kinh tế lượng và khung phân tích chuỗi thời gian kết hợp giữa kiểm định ADF, Engle-Granger và mô hình VAR, hỗ trợ công tác dự báo kinh tế vĩ mô có độ chính xác cao.
• Đề xuất hệ thống giải pháp điều hành phối hợp giữa Quỹ bình ổn giá xăng dầu và chính sách kiểm soát cung tiền M2 (15% - 18%/năm) nhằm giữ vững mục tiêu lạm phát dưới 5%.
• Lộ trình nghiên cứu tiếp theo trong 12 đến 24 tháng tới cần mở rộng mô hình phân tích phi tuyến tính NARDL và cập nhật dữ liệu khi các nhà máy lọc dầu quốc gia đi vào vận hành đạt 60% đến 70% công suất thiết kế.

Quý độc giả, các nhà nghiên cứu và chuyên viên phân tích kinh tế hãy tham khảo và khai thác toàn bộ nội dung luận văn để ứng dụng hiệu quả các mô hình định lượng vào công tác quản trị rủi ro và hoạch định chính sách kinh tế vĩ mô.

Trích đoạn nội dung tài liệu

MINISTRY OF EDUCATION AND TRAINING UNIVERSITY OF ECONOMICS HO CHI MINH CITY Lâm Minh Minh THE EFFECT OF OIL PRICE TO INFLATION IN VIETNAM MASTER’S THESIS In Financial and Banking Ology code: 60. Nguyễn Thu Hiền Ho Chi Minh City 2010 TIEU LUAN MOI download : [e-mail] Page i ACKNOWLEDGEMENT This research would not have been possible without the support of many people. Firstly, I wish to express my deep sincere gratitude to my supervisor who is also my instructor, Dr. Nguyen Thu Hien (Vice Dean, School of Industrial Management, University of Technology) for her invaluable advice and helps.

Without her, this thesis could not have been completed. Special thanks to my professors who are in university of economics HoChiMinh city and Dr. Cao Hao Thi in university of Technology HoChiMinh city without whose knowledge and assistance this study would have been successful. My thanks would also go to all of my classmates, my colleagues for all of their friendship and encouragement.

Finally, I would like to express my deepest gratitude and honour to my dear parents for not only the love they devote to me but also for the time I took from them which should have been my devotion to them in their aged time. My greatest thanks would go to my family, their encouragement give a power to finish this research.  TIEU LUAN MOI download : [e-mail] Page ii ABSTRACT This study analyses the oil price – inflation relationship by means of analysing the impact of oil prices on consumer price index - CPI in Vietnam using monthly data for the period of Jan 1995 – Nov 2010. This study reports on the research results by testing the model of relationship between three main factors as global oil price, domestic oil price and Vietnam’s CPI through using three main testings as stationarity test, cointegration test and causality test.

That testings is collected based on the testing of many previous researches that post on website of science direct. The study may also provide some equation to quantify their relationship such as the impact of global oil price to domestic oil price, the effect of domestic oil price to CPI and the effect of global oil price to CPI with the purpose of forecasting work. Key word: oil price, inflation, CPI, the impact of oil price.  TIEU LUAN MOI download : [e-mail] Page iii TABLE OF CONTENT ACKNOWLEDGEMENT.

II TABLE OF CONTENT. III LIST OF FIGURE. VI CHAPTER 1: INTRODUCTION .3 - RATIONALE OF THE RESEARCH .5 - SCOPE AND METHODOLOGY OF THE RESEARCH .1 - Scope of Research .6 - STRUCTURE OF RESEARCH .4 CHAPTER 2: LITERATURE REVIEW .2 - TRANSMISSION CHANNELS OF OIL PRICES .1 - First-round effect .2 - Second-round effect .12  TIEU LUAN MOI download : [e-mail] Page iv 3.2 - Draft of Research Model: .1 – HISTORY OF WORLD OIL PRICE .2 – INFLATION OF VIETNAM:.3 – Oil price of Vietnam: .1 Global oil price .2 Domestic oil price in Vietnam .3 Consumer price index .4 Exchange rate in Vietnam .3 - TESTING CORRELATION BETWEEN VARIABLES:.1 - Relationship between global oil price and domestic oil price .2 - Relationship between domestic oil price and CPI .3 - Relationship between global oil price and CPI of Vietnam.1 - Causality test for WO – DO .2 - Causality test for DO – CPI .3 - Causality test for WO - CPI .4 - Causality test for WOEX - CPI .7 - FINDINGS AND CONCLUSIONS: .51 CHAPTER 5: CONCLUSIONS AND IMPLICATIONS .53  TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.2 - CONCLUSIONS OF THE RESEARCH.1 - Summary of hypotheses and results .3 - IMPLICATIONS OF THE RESEARCH .56 LIST OF REFERENCE .58  TIEU LUAN MOI download : [e-mail] Page vi List of Figure Figure 1.1 – Outline of chapter 1 .2 – Structure of the Research .1 – Outline of chapter 2 .1 – Outline of chapter 3 .1 – Transmission Channels of Oil Price .2 – Original Research Model .5 – Crude Oil Prices 1869-2009 .6 – Crude Oil Prices 1947 – 2009.7 – CPI of term end and average 1992 – 2010 .8 – Gasoline R92 Retail’s Price in Vietnam .1 – Outline of chapter 4 .1 – Outline of chapter 5 .1 - Summary of hypotheses and results. 54  TIEU LUAN MOI download : [e-mail] Page vii List of Table Table 4 – Descriptive Statistics.

2 – Testing the stationarity of variables. 3 – Testing variable of first difference. 4 – Testing variable of second difference .10 – Causality test for DO and WO .11 – Causality test for DO and CPI .12 – Causality test for WO and CPI .13 – Causality test for CPI and WOEX .1 – Summary of hypotheses and results. 53  TIEU LUAN MOI download : [e-mail] Page viii List of ABBREVIATION - WO : Global oil price - DO : Domestic oil price - CPI : Consumer price index - WOEX : Global oil price transferred in VND - EX : Exchange rate VND/USD  TIEU LUAN MOI download : [e-mail] Page 1 Chapter 1: INTRODUCTION 1.1 - Introduction This chapter portray general introduction for the current research with which research problem, research objectives and research questions are provided as the rationale for this research.

An introduction to the methodology to be used and the scope of the research is also addressed in this chapter. At the end of the chapter, structure of the research is provided. The Outline of this chapter is shown in figure 1.1 – Outline of chapter 1 1.5 Scope and Methodology 1.6 Structure of the Research 1.2 - Research Background At the beginning of the year 2007, domestic oil price had increasing continuously following the sharp hiking of the world oil price. Incessant fluctuations of global crude oil price also lead to change of overall domestic prices.

During the same time, in dealing with the effects of finance crisis derived from American mortgage crisis in 2008, Vietnamese government’s monetary policy and its macro targets have been adjusted from time to time. Articles repeated in many newspapers and magazines conclude that increases in oil prices such as those seen in recent years passed through the country’s inflation. Whenever oil price increases, other prices also rise later. It raised living expense higher than before, while salary and wages have been kept stable still.

As a result, the  TIEU LUAN MOI download : [e-mail] Page 2 residential life gets tougher, although Vietnamese oil price is somehow still subsidized by the government. From 1995 up to now, domestic oil price is floating under government’s acceptance.3 - Rationale of the Research It is easy to recognize that rising oil prices tend to affect the overall consumer price index (CPI) directly and indirectly. - Directly, through raising its energy cost component, which includes the prices of energy-related items, such as motor fuels, gas, and electricity. Gasoline and fuel oil are derived directly from crude oil, so their prices follow oil prices very closely.

An increase in the price of oil may also affect energy costs through the prices of other items that are close substitutes, thus leading to an increase from the prices of oil- related energy to natural gas price. The extent to which rising oil prices translate into higher overall inflation through higher energy costs depends on their persistence. If oil price continue to rise, it may lead to sustained increases in the overall price level, that is, to an increase in the overall inflation rate. - Indirectly, through effective the core portion of the CPI, because energy prices represent a considerable portion of the production cost for many of the items in it, such as transportation services.

In addition, if workers have to pay higher energy prices themselves, they may bargain for compensating wage increases, which also increases the production costs of items in the core CPI. The extent to which rising oil prices translate into higher core inflation through higher production costs depends, among other things, on how much they break into the overall inflation expectations of those who set prices and wages. In fact, if rising oil prices lead to higher inflation expectations over the longer term, rising energy and wage costs are more likely to be passed through in terms of rising consumer prices. In this case, rising oil prices may lead to sustained increases in the core portion of the CPI, that is, to an increase in core inflation.

 TIEU LUAN MOI download : [e-mail] Page 3 However, the matter is how strong the relationship between changes in crude oil prices and in inflation is. In theory, the causal relationship is clear. A sharp jump in the price of crude oil causes an inflationary shock and the impact will be greatest when a country is a large-scale importer of oil and has many industries that use oil as an essential input in the production process. From articles on newspaper or magazine such as VN express, Saigon time and Tuoi Tre newspaper etc… it is generally concluded that oil price affects to inflation – CPI.4 - Research Objective This research, therefore, puts an effort onto checking the relationship between oil prices and inflation to answer the following question Q1.

Do oil prices affect to inflation rate? Q2. How do oil prices affect to inflation rate? This research measures the relationship of oil price fluctuation and inflation rate, specifically consumer price index (CPI). As noted above, the objective of this research is to test the hypothesis that - Oil prices affect to CPI or not - Oil prices affect to CPI by measuring the relationship between global oil price, local oil price and CPI in long term. It provide specific picture about the issue to macroeconomist and policymaker in dealing with managing inflation during the current finance crisis.5 - Scope and Methodology of the Research 1.1 - Scope of Research This research is only using official data that announced on public information channels.

With the inflation, a chief measure of price inflation is the inflation rate, the annually percentage change in a general price index. The research is concentrated on fluctuation of the inflation rate through the core inflation – consumer price index (CPI) of every month in Vietnam. While the oil price base on the crude oil price of  TIEU LUAN MOI download : [e-mail] Page 4 international trade. The reason of this using is that Vietnam is an oil importer.

Although Vietnam is an exporter of crude oil, the fuel and gasoline in consuming domestic trading is imported from Singapore and others. Therefore, oil price is controlled by the crude oil price of international trade. Beside main factors were measured that oil price affect to inflation, the research consider effect of relating components of CPI or other factors on oil prices such as interest rate policy and government’s monetary policy for controlling inflation.2 - Research Method Firstly, relevant papers were reviewed to study their model of research and find out the model for my research. After that, I collect demanding data and select the modelling for processing data.

With quantitative analysis, I choose monthly data from 1995 to 2010, total n = 191 months. By using Multiple Linear Regression analysis (MLR) of SPSS software version 15 and Eview software version 6.0, the result will indicate specific relationship between oil price and CPI. Chapter 3 will discuss the methodology for this study in more details.6 - Structure of Research The structure of this research is shown in figure 1.2 – Structure of the Research Chapter 1 Introduction Chapter 2 Literature Review Chapter 3 Methodology and Overview Data Chapter 4 Data analysis and Findings Chapter 5 Conclusion and Implication  TIEU LUAN MOI download : [e-mail] Page 5 Chapter 2: LITERATURE REVIEW 2.1 - Introduction The previous chapter introduces an overview of the research background, the rationale of the study, the research objective, and the research question.