Hoàn thiện chính sách tỷ giá cho phát triển kinh tế tại Việt Nam

Luận văn thạc sĩ kinh tế nghiên cứu Luận văn giải pháp hoàn thiện chính sách tỷ giá hối đoái cho mục tiêu phát triển kinh tế tại việt, khảo sát thực trạng, phân tích nguyên nhân,

• Người hướng dẫn: TS. Trần Huy Hoàng
• Trường học: Trường Đại Học Kinh Tế TP. Hồ Chí Minh
• Chuyên ngành: Tài Chính - Ngân Hàng
• Đề tài: Hoàn Thiện Chính Sách Tỷ Giá Cho Phát Triển Kinh Tế Việt Nam
• Loại tài liệu: Luận Văn Thạc Sĩ Kinh Tế
• Địa điểm: Hồ Chí Minh

Mục lục chi tiết

• 1. CHƯƠNG 1: TỔNG LUẬN VỀ TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI VÀ CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ
• 1.1. TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI VÀ VAI TRÒ CỦA TỶ GIÁ TRONG NỀN KINH TẾ MỞ
• 1.2. KHÁI NIỆM VỀ TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI. CÁC LOẠI TỶ GIÁ THÔNG DỤNG
• 1.2.1. Căn cứ vào phương tiện A chuyển 01
• 1.2.2. Căn cứ vào việc quản lý ngoại 01
• 1.2.3. Căn cứ vào phương tiện thanh toán ngoại tệ
• 1.2.4. Căn cứ vào thời điểm mua bán ngoại tệ
• 1.2.5. Căn cứ vào nghiệp vụ và vai kèm hợp đồng ngoại hối
• 1.2.6. Căn cứ vào thực chất của tỷ giá hối đoái
• 1.3. CÁC CHẾ ĐỘ TỶ GIÁ
• 1.3.1. Chế độ tỷ giá thả nổi
• 1.3.2. Chế độ tỷ giá cố định
• 1.3.3. Chế độ tỷ giá thỏa nổi
• 1.4. VAI TRÒ CỦA TỶ GIÁ TRONG NỀN KINH TẾ MỞ
• 1.5. CÁC YẾU TỐ CƠ BẢN TÁC ĐỘNG BÊN TỶ GIÁ
• 1.5.1. Cán cân thanh toán
• 1.5.2. Tài khoản vàng lại
• 1.5.3. Các biện pháp bảo hộ
• 1.5.4. Quản lý thị trường lao động
• 1.5.5. Tài khoản vốn
• 1.5.6. Tỷ lệ lạm phát
• 1.5.7. Các yếu tố khác
• 1.6. KINH NGHIỆM QUẢN LÝ NGOẠI HỐI Ở MỘT SỐ NƯỚC TRONG KHU VỰC
• 1.6.1. Chính sách quản lý ngoại hối ở các nước trong khu vực
• 1.6.2. Nhận xét rút ra từ chính sách quản lý ngoại hối ở các nước trong khu vực
• 1.7. BÀI HỌC KINH NGHIỆM TỪ CUỘC KHỦNG HOẢNG TÀI CHÍNH - TIỀN TỆ TẠI ĐÔNG NAM Á
• 1.7.1. Nguyên nhân của khủng hoảng
• 1.7.2. Những kinh nghiệm rút ra cho Việt Nam trong việc điều hành chính sách quản lý ngoại hối
• 2. CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG VỀ CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI Ở VIỆT NAM TRONG THỜI GIAN QUA
• 2.1. DIỄN BIẾN TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI Ở VIỆT NAM TRONG THỜI GIAN QUA
• 2.1.1. Diễn biến tỷ giá hối đoái giai đoạn trước tháng 3/1989 - Thời kỳ kế hoạch hóa tập trung nền kinh tế
• 2.1.2. Diễn biến tỷ giá hối đoái giai đoạn từ tháng 3/1989 đến nay - Thời kỳ nền kinh tế vận hành theo cơ chế thị trường với định hướng XHCN
• 2.1.2.1. Thời kỳ "thả nổi" tỷ giá 1989-1992
• 2.1.2.2. Giai đoạn từ 1992 đến khi nổ ra cuộc khủng hoảng tài chính Đông Nam Á (tháng 7/1997)
• 2.1.2.3. Giai đoạn từ tháng 7/1997 đến tháng 02/1999
• 2.1.2.4. Giai đoạn từ ngày 26/03/1999 đến nay
• 2.2. ĐÁNH GIÁ CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI CỦA VIỆT NAM
• 2.2.1. Những thành quả bắt buộc trong việc thực hiện chính sách tỷ giá thả nổi có sự biểu tiết của Nhà nước
• 2.2.2. Những tồn tại trong việc xây dựng và biểu hành chính sách tỷ giá
• 2.2.2.1. Việc xác định tỷ giá chưa thích ứng với cấu ngoại tệ
• 2.2.2.2. Chậm thay đổi tỷ giá theo mức độ của phát triển
• 2.2.2.3. Chính sách tỷ giá thiếu gắn bó chặt chẽ với chính sách lãi suất
• 2.2.2.4. Hoạt động dự báo tỷ giá hầu như không tồn tại
• 3. CHƯƠNG 3: MỘT SỐ GIẢI PHÁP GÓP PHẦN HOÀN THIỆN CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI CHO MỤC TIÊU PHÁT TRIỂN KINH TẾ TẠI VIỆT NAM
• 3.1. CÁC QUAN ĐIỂM CẦN QUÁN TRIỆT TRONG VIỆC HOẠCH ĐỊNH CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ
• 3.2. MỤC TIÊU CỦA CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI
• 3.3. CÁC QUAN ĐIỂM CẦN QUÁN TRIỆT ĐỂ GÓP PHẦN HOÀN THIỆN CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI
• 3.4. ĐỊNH HƯỚNG CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ Ở VIỆT NAM
• 3.5. DUY TRÌ CƠ CHẾ TỶ GIÁ THẢ NỔI CÓ SỰ BIỂU TIẾT VÀ CAN THIỆP CỦA NHÀ NƯỚC
• 3.6. THỰC HIỆN CHÍNH SÁCH BẠ NGOẠI TỆ
• 3.7. TỶ GIÁ CỦA VIỆT NAM VÀ XÁC ĐỊNH MỨC TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI CHÍNH THỨC VÀ CÁC GIẢI PHÁP KINH TẾ VỈ MỞ KÈM THEO
• 3.8. GIẢI PHÁP CHO VIỆC BIỂU CHỈNH TỶ GIÁ CHO GIAI ĐOẠN TỚI
• 3.9. PHỐI HỢP CÁC CHÍNH SÁCH KINH TẾ VÌ MỞ HỆ HOẠT ĐỘNG CẦN CAN THIỆP VÀO TỶ GIÁ BẤT HIỆU QUẢ CAO
• 3.10. MỘT SỐ GIẢI PHÁP VỀ QUẢN LÝ NGOẠI HỐI
• 3.10.1. Thu hút ngoại tệ vào tay Nhà nước
• 3.10.2. Quản lý tốt dự trữ ngoại hối
• 3.10.3. Một số giải pháp hoàn thiện chính sách tỷ giá hối đoái cho mục tiêu phát triển kinh tế tại Việt Nam

Tóm tắt

I. Tổng Quan Chính Sách Tỷ Giá và Phát Triển Kinh Tế VN

Tỷ giá hối đoái đóng vai trò then chốt trong hội nhập kinh tế quốc tế. Một chính sách tỷ giá đúng đắn góp phần ổn định kinh tế vĩ mô, thúc đẩy sản xuất. Trong quá trình đổi mới, chính sách điều hành tỷ giá đã đạt nhiều thành tựu, góp phần ổn định kinh tế, tăng trưởng cao, thu hút đầu tư nước ngoài (FDI) và đẩy mạnh xuất nhập khẩu. Lạm phát được kiểm soát ở mức ổn định. Tuy nhiên, cơ chế điều hành tỷ giá hiện tại vẫn chưa đáp ứng nhu cầu thực tiễn của nền kinh tế thị trường. Nghiên cứu hoàn thiện cơ chế điều hành và chính sách tỷ giá là yêu cầu cấp thiết hiện nay và trong tương lai. Tài liệu gốc nhấn mạnh tầm quan trọng của việc "hoàn thiện cơ chế điều hành tỷ giá và chính sách tỷ giá" để đáp ứng nhu cầu phát triển. Việc nghiên cứu cần dựa trên lý luận về tỷ giá, dữ liệu thực tiễn của chính sách tỷ giá trên thế giới và Việt Nam để xây dựng các giải pháp phù hợp. Mục tiêu cuối cùng là góp phần vào mục tiêu phát triển kinh tế Việt Nam.

1.1. Khái niệm và vai trò của Tỷ Giá Hối Đoái Việt Nam

Tỷ giá hối đoái là giá trị của một đơn vị tiền tệ của quốc gia này so với tiền tệ của quốc gia khác. Trong bối cảnh hội nhập kinh tế, tỷ giá đóng vai trò quan trọng trong việc định giá, thanh toán và so sánh giá trị hàng hóa, dịch vụ giữa các quốc gia. Tỷ giá ảnh hưởng đến cán cân thanh toán, xuất nhập khẩu, đầu tư nước ngoài và lạm phát. Chính sách tỷ giá hợp lý sẽ tạo điều kiện thuận lợi cho thương mại quốc tế, thu hút đầu tư và ổn định kinh tế vĩ mô. Việc quản lý tỷ giá hiệu quả là một trong những yếu tố then chốt để phát triển kinh tế bền vững.

1.2. Các chế độ Tỷ Giá phổ biến Ưu và nhược điểm

Các chế độ tỷ giá phổ biến bao gồm tỷ giá cố định, tỷ giá thả nổi và tỷ giá thả nổi có quản lý. Tỷ giá cố định giúp ổn định thương mại và đầu tư, nhưng hạn chế sự linh hoạt trong chính sách tiền tệ. Tỷ giá thả nổi cho phép điều chỉnh tự động theo thị trường, nhưng có thể gây biến động lớn và ảnh hưởng đến xuất nhập khẩu. Tỷ giá thả nổi có quản lý kết hợp ưu điểm của cả hai chế độ, nhưng đòi hỏi sự can thiệp khéo léo của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN). Việc lựa chọn chế độ tỷ giá phù hợp phụ thuộc vào đặc điểm và mục tiêu kinh tế của từng quốc gia.

II. Phân tích Thực Trạng Chính Sách Tỷ Giá Hối Đoái Tại Việt Nam

Chính sách tỷ giá hối đoái tại Việt Nam đã trải qua nhiều giai đoạn phát triển, từ thời kỳ kế hoạch hóa tập trung đến cơ chế thị trường định hướng xã hội chủ nghĩa. Giai đoạn trước năm 1989, tỷ giá được kiểm soát chặt chẽ. Từ năm 1989 đến nay, Việt Nam dần chuyển sang cơ chế tỷ giá linh hoạt hơn, có sự điều tiết của Nhà nước. Tuy nhiên, việc xác định tỷ giá chưa thích ứng hoàn toàn với cung cầu ngoại tệ. Chính sách tỷ giá còn thiếu gắn kết chặt chẽ với chính sách lãi suất. Hoạt động dự báo tỷ giá chưa phát triển. Theo tài liệu gốc, việc "xác định tỷ giá chưa thích ứng với cung cầu ngoại tệ" là một trong những tồn tại cần khắc phục. Để hoàn thiện chính sách tỷ giá, cần có những giải pháp đồng bộ và hiệu quả hơn.

2.1. Diễn biến Tỷ Giá hối đoái ở Việt Nam qua các giai đoạn

Từ năm 1989, tỷ giá hối đoái Việt Nam trải qua nhiều giai đoạn. Giai đoạn 'thả nổi' (1989-1992) đánh dấu sự chuyển đổi sang cơ chế thị trường. Giai đoạn 1992 đến khủng hoảng tài chính Đông Nam Á (7/1997), và giai đoạn từ 7/1997 đến 2/1999 chịu ảnh hưởng từ cuộc khủng hoảng. Giai đoạn từ 26/3/1999 đến nay, NHNN điều hành tỷ giá trung tâm linh hoạt hơn, có sự can thiệp để ổn định thị trường. Mỗi giai đoạn có đặc điểm và tác động riêng đến nền kinh tế. Sự thay đổi của tỷ giá ảnh hưởng trực tiếp đến hàng hóa xuất khẩu chủ lực của Việt Nam và nợ công.

2.2. Đánh Giá Ưu và Nhược Điểm của Chính Sách Tỷ Giá Hiện Hành

Chính sách tỷ giá hiện hành đã đạt được những thành quả nhất định, góp phần ổn định kinh tế vĩ mô và thúc đẩy xuất khẩu. Tuy nhiên, vẫn còn tồn tại một số hạn chế. Việc xác định tỷ giá chưa hoàn toàn phản ánh cung cầu thị trường. Sự phối hợp giữa chính sách tỷ giá và chính sách tiền tệ Việt Nam chưa chặt chẽ. Hoạt động dự báo tỷ giá còn yếu kém. Cần có những giải pháp để khắc phục những hạn chế này, nâng cao hiệu quả của chính sách tỷ giá trong bối cảnh hội nhập kinh tế quốc tế.

III. Giải Pháp Hoàn Thiện Chính Sách Tỷ Giá cho Phát Triển Kinh Tế

Hoàn thiện chính sách tỷ giá cần dựa trên quan điểm xuyên suốt về mục tiêu ổn định kinh tế vĩ mô và thúc đẩy tăng trưởng bền vững. Cần lựa chọn chế độ tỷ giá phù hợp với điều kiện kinh tế của Việt Nam, có sự điều tiết linh hoạt của NHNN. Việc điều chỉnh tỷ giá cần được thực hiện thận trọng, đánh giá kỹ lưỡng tác động trước và sau điều chỉnh. Cần nâng cao năng lực can thiệp thị trường của NHNN thông qua các công cụ nghiệp vụ thị trường mở, lãi suất và hành chính. Chính sách tỷ giá cần phối hợp chặt chẽ với các chính sách kinh tế vĩ mô khác để đạt hiệu quả cao nhất.

3.1. Quan Điểm và Mục Tiêu Hoạch Định Chính Sách Tỷ Giá

Chính sách tỷ giá cần hướng đến mục tiêu ổn định giá trị đồng tiền, kiểm soát lạm phát và duy trì sức cạnh tranh quốc gia. Việc lựa chọn chế độ tỷ giá cần cân nhắc kỹ lưỡng ưu và nhược điểm của từng chế độ, phù hợp với đặc điểm và mục tiêu phát triển của Việt Nam. Cần tăng cường tính minh bạch và hiệu quả của chính sách tỷ giá, tạo niềm tin cho thị trường và nhà đầu tư. Chính sách tỷ giá hiệu quả giúp thúc đẩy tăng trưởng kinh tế và nâng cao đời sống người dân.

3.2. Các Giải Pháp Điều Hành Tỷ Giá và Kinh Tế Vĩ Mô Đồng Bộ

Việc điều hành tỷ giá cần đi kèm với các giải pháp kinh tế vĩ mô đồng bộ, bao gồm chính sách tiền tệ, chính sách tài khóa và chính sách thương mại. Chính sách tiền tệ cần tập trung kiểm soát lạm phát, ổn định lãi suất và đảm bảo thanh khoản cho hệ thống ngân hàng. Chính sách tài khóa cần hướng đến cân bằng ngân sách và kiểm soát nợ công. Chính sách thương mại cần thúc đẩy xuất khẩu và kiểm soát nhập khẩu. Sự phối hợp chặt chẽ giữa các chính sách này sẽ giúp nâng cao hiệu quả của chính sách tỷ giá.

IV. Ứng Dụng Thực Tiễn và Nghiên Cứu Về Chính Sách Tỷ Giá tại VN

Các nghiên cứu thực nghiệm về tác động của chính sách tỷ giá tại Việt Nam cho thấy, việc điều chỉnh tỷ giá có ảnh hưởng đáng kể đến xuất nhập khẩu, lạm phát và tăng trưởng kinh tế. Tuy nhiên, mức độ và hướng tác động phụ thuộc vào nhiều yếu tố, bao gồm quy mô điều chỉnh, tình hình kinh tế thế giới và các chính sách hỗ trợ khác. Cần có những nghiên cứu sâu hơn để đánh giá đầy đủ tác động của chính sách tỷ giá và đề xuất các giải pháp điều hành phù hợp. Nghiên cứu cần tập trung vào tỷ giá thực tế và tỷ giá danh nghĩa để đánh giá chính xác hơn về hiệu quả của các biện pháp.

4.1. Các Nghiên Cứu Thực Nghiệm về Tác Động của Tỷ Giá

Các nghiên cứu thường tập trung vào việc đo lường tác động của biến động tỷ giá hối đoái Việt Nam lên các biến số vĩ mô như xuất khẩu, nhập khẩu, lạm phát và tăng trưởng kinh tế. Kết quả nghiên cứu thường không đồng nhất, phản ánh sự phức tạp của mối quan hệ này và sự phụ thuộc vào các yếu tố khác. Các nghiên cứu gần đây có xu hướng sử dụng các phương pháp phân tích hiện đại hơn để đánh giá tác động một cách chính xác và toàn diện hơn.

4.2. Ứng Dụng Mô Hình Kinh Tế Lượng trong Phân Tích Tỷ Giá

Mô hình kinh tế lượng là công cụ hữu ích để phân tích tác động của chính sách tỷ giá. Các mô hình VAR, DSGE và các mô hình khác được sử dụng để mô phỏng các kịch bản điều chỉnh tỷ giá và đánh giá tác động của chúng đến nền kinh tế. Việc sử dụng mô hình kinh tế lượng giúp các nhà hoạch định chính sách có thêm thông tin và cơ sở khoa học để đưa ra các quyết định điều hành tỷ giá phù hợp. Cần xây dựng các mô hình phản ánh đặc thù của Kinh tế vĩ mô Việt Nam.

V. Kết Luận và Triển Vọng Chính Sách Tỷ Giá cho Kinh Tế Việt Nam

Chính sách tỷ giá đóng vai trò quan trọng trong sự phát triển kinh tế của Việt Nam. Việc hoàn thiện chính sách tỷ giá là một quá trình liên tục, đòi hỏi sự nghiên cứu kỹ lưỡng, đánh giá khách quan và điều chỉnh linh hoạt. Trong bối cảnh hội nhập kinh tế quốc tế sâu rộng, cần có những giải pháp đồng bộ và hiệu quả để chính sách tỷ giá phát huy tối đa vai trò của mình, góp phần ổn định kinh tế vĩ mô và thúc đẩy tăng trưởng bền vững. Cần chú trọng đến Hội nhập kinh tế quốc tế và các Hiệp định thương mại tự do (FTA).

5.1. Tóm Tắt Các Giải Pháp và Khuyến Nghị Chính Sách

Các giải pháp và khuyến nghị chính sách bao gồm: (1) Lựa chọn chế độ tỷ giá linh hoạt hơn, có sự điều tiết của NHNN; (2) Điều chỉnh tỷ giá thận trọng, đánh giá kỹ lưỡng tác động; (3) Nâng cao năng lực can thiệp thị trường của NHNN; (4) Phối hợp chặt chẽ giữa chính sách tỷ giá và các chính sách kinh tế vĩ mô khác; (5) Tăng cường tính minh bạch và hiệu quả của chính sách tỷ giá. Các giải pháp này cần được thực hiện đồng bộ và nhất quán để đạt hiệu quả cao nhất.

5.2. Hướng Nghiên Cứu Tiếp Theo về Chính Sách Tỷ Giá

Các hướng nghiên cứu tiếp theo bao gồm: (1) Nghiên cứu sâu hơn về tác động của biến động tỷ giá đến các ngành kinh tế khác nhau; (2) Nghiên cứu về mối quan hệ giữa tỷ giá và cán cân thanh toán, dự trữ ngoại hối; (3) Nghiên cứu về hiệu quả của các công cụ can thiệp thị trường của NHNN; (4) Nghiên cứu so sánh chính sách tỷ giá của Việt Nam với các nước trong khu vực và trên thế giới. Các nghiên cứu này sẽ cung cấp thêm thông tin và cơ sở khoa học cho việc hoàn thiện chính sách tỷ giá.

Nội dung chính

Tổng quan nghiên cứu

Trong tiến trình đổi mới và mở cửa nền kinh tế, chính sách tỷ giá hối đoái đóng vai trò là chiếc cầu nối xung yếu giữa thị trường tài chính nội địa với thị trường quốc tế. Việc thiết lập một cơ chế điều hành tỷ giá linh hoạt, phù hợp quy luật cung cầu có ý nghĩa quyết định đối với việc ổn định kinh tế vĩ mô, nâng cao sức cạnh tranh thương mại và thu hút các luồng vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài. Giai đoạn 1989 - 2001 chứng kiến bước chuyển mình lịch sử của Việt Nam từ cơ chế hành chính kế hoạch hóa tập trung sang cơ chế thị trường định hướng xã hội chủ nghĩa. Tuy nhiên, sự vận hành của thị trường ngoại tệ trong thời kỳ này bộc lộ không ít bất cập, điển hình là tình trạng mất cân đối cán cân thương mại và sự tồn tại dai dẳng của thị trường ngoại tệ tự do.

Mục tiêu cụ thể của luận văn tập trung vào ba nhiệm vụ trọng tâm: hệ thống hóa cơ sở lý luận về tỷ giá trong nền kinh tế mở; phân tích sâu sắc thực trạng điều hành tỷ giá hối đoái tại Việt Nam giai đoạn 1989 - 2001 gắn với các cú sốc khu vực; từ đó đề xuất hệ thống giải pháp đồng bộ nhằm hoàn thiện chính sách tỷ giá phục vụ mục tiêu tăng trưởng kinh tế bền vững. Phạm vi nghiên cứu bao quát diễn biến tỷ giá thực tế từ trước tháng 3/1989 đến năm 2001, đồng thời đúc kết bài học thực tiễn từ cuộc khủng hoảng tài chính tiền tệ Đông Nam Á năm 1997. Kết quả nghiên cứu đóng góp nền tảng khoa học vững chắc giúp các cơ quan quản lý tiền tệ tối ưu hóa biên độ dao động, quản lý hiệu quả nguồn dự trữ ngoại hối đạt 3,601 tỷ USD vào năm 2001, đồng thời điều tiết thâm hụt cán cân vãng lai và thúc đẩy dòng kiều hối đạt 1.820 triệu USD.

Cơ sở lý thuyết và phương pháp nghiên cứu

Khung lý thuyết áp dụng

Nghiên cứu được xây dựng trên nền tảng các học thuyết kinh tế tiền tệ quốc tế hiện đại:

• Thuyết Ngang giá sức mua (Purchasing Power Parity - PPP): Luận giải mối quan hệ giữa biến động tỷ giá hối đoái và chênh lệch lạm phát giữa hai quốc gia. Khi mức giá tương đối trong nước tăng 36,8% so với mức 16,5% của đối tác thương mại, tỷ giá danh nghĩa cần được điều chỉnh tương ứng để bảo đảm sức mua tương đương.
• Hiệu ứng Fisher quốc tế (International Fisher Effect - IFE): Phân tích mối liên hệ hữu cơ giữa lãi suất danh nghĩa và kỳ vọng biến động tỷ giá. Chênh lệch lãi suất nội tệ và ngoại tệ phản ánh tỷ lệ mất giá kỳ vọng của đồng tiền theo công thức cân bằng lãi suất.
• Quy luật một giá (Law of One Price): Khẳng định trên thị trường cạnh tranh hoàn hảo, hàng hóa tương đồng về phẩm chất sẽ có mức giá quy đổi như nhau tại các quốc gia sau khi đã tính đến tỷ giá hối đoái.
• Lý thuyết Cán cân thanh toán quốc tế (BOP): Làm rõ tác động tương hỗ giữa tài khoản vãng lai, tài khoản vốn và tài khoản thanh toán chính thức đến biến động cung cầu ngoại tệ trên thị trường.

Các khái niệm then chốt được sử dụng xuyên suốt gồm: Tỷ giá danh nghĩa, Tỷ giá thực tế (đo lường sức cạnh tranh thương mại quốc tế), Chế độ tỷ giá cố định, Chế độ tỷ giá thả nổi tự do và Chế độ tỷ giá thả nổi có điều tiết của Nhà nước.

Phương pháp nghiên cứu

Nguồn dữ liệu của luận văn được thu thập toàn diện từ các báo cáo thống kê chính thức của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam, Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF), Tổng cục Thống kê và biểu số liệu thực tế tại Trung tâm Giao dịch Ngoại tệ TP. Hồ Chí Minh.

Cỡ mẫu nghiên cứu bao gồm chuỗi dữ liệu thời gian liên tục kéo dài 16 năm (từ năm 1985 đến năm 2001) với hơn 192 quan sát tháng về tỷ giá USD/VND, lãi suất tiền gửi kỳ hạn 3 tháng, kim ngạch xuất nhập khẩu và biến động dự trữ ngoại hối. Phương pháp chọn mẫu là chọn mẫu toàn bộ dữ liệu lịch sử tài chính của giai đoạn chuyển đổi, bảo đảm phản ánh trọn vẹn 3 thời kỳ điều hành then chốt: trước tháng 3/1989, thời kỳ thả nổi 1989 - 1992, và giai đoạn xác lập tỷ giá bình quân liên ngân hàng từ sau ngày 26/02/1999.

Luận văn vận dụng phương pháp duy vật biện chứng và duy vật lịch sử kết hợp chặt chẽ với phương pháp phân tích thống kê định lượng, so sánh đối chiếu tỷ giá danh nghĩa với tỷ giá thực tế, cùng phương pháp phân tích kỹ thuật (Technical Analysis). Lý do lựa chọn hệ phương pháp này là nhằm nhận diện khách quan các xung đột cung cầu ngoại tệ, bóc tách chính xác mức độ định giá cao của đồng Việt Nam và đánh giá tác động lan truyền từ các biến động tiền tệ quốc tế đối với nền kinh tế mở.

Kết quả nghiên cứu và thảo luận

Những phát hiện chính

Quá trình phân tích thực chứng giai đoạn 1989 - 2001 đã mang lại 4 phát hiện quan trọng:

• Đồng Việt Nam bị định giá cao thực tế: Giai đoạn 1993 - 1997, trong khi chỉ số giá tiêu dùng tại Việt Nam tăng 36,8% và tại Mỹ tăng 16,5%, tỷ giá danh nghĩa chính thức chỉ biến động quanh mức 11.000 - 11.175 VND/USD thay vì mức cân bằng tính toán theo PPP là 12.095 VND/USD. Điều này đồng nghĩa với việc VND bị định giá cao xấp xỉ 9%, trở thành nguyên nhân trực tiếp khiến thâm hụt thương mại tăng phi mã từ 547 triệu USD năm 1993 (chiếm 8,4% kim ngạch xuất khẩu) lên mức báo động 3.150 triệu USD năm 1996 (chiếm 17,7% kim ngạch xuất khẩu).
• Tác động tiêu cực từ cú sốc phá giá ngoại tệ khu vực: Khi Trung Quốc thực hiện phá giá mạnh đồng Nhân dân tệ đầu năm 1994, hàng hóa xuất khẩu của Trung Quốc tràn sang Việt Nam nhanh chóng. Kim ngạch nhập khẩu từ Trung Quốc đã tăng vọt từ 31,8 triệu USD năm 1992 (chiếm 1,3% tổng nhập khẩu) lên 925,5 triệu USD năm 1996 (chiếm 8,8% tổng nhập khẩu), làm xói mòn nghiêm trọng năng lực sản xuất nội địa do tỷ giá VND/USD phản ứng quá chậm.
• Sự lệch pha giữa chính sách lãi suất và tỷ giá: Năm 2000, lãi suất tiền gửi VND kỳ hạn 3 tháng giảm xuống 4,3% trong khi lãi suất tiền gửi USD quốc tế (Libor) duy trì ở mức 7,0%, tạo ra mức chênh lệch âm 2,04%. Hiện tượng này kích thích tâm lý găm giữ ngoại tệ, đẩy tốc độ tăng trưởng tiền gửi ngoại tệ gấp 3 lần tiền gửi nội tệ, chiếm 40% tổng số dư tiền gửi ngân hàng và khiến thâm hụt tài khoản vãng lai vọt lên 400 triệu USD.
• Bước ngoặt hoàn thiện cơ chế tỷ giá: Việc ban hành quyết định điều hành tỷ giá mới từ ngày 26/02/1999 dựa trên tỷ giá bình quân liên ngân hàng kèm biên độ ±0,1% đã thu hẹp khoảng cách với thị trường tự do, tạo đòn bẩy thúc đẩy dự trữ ngoại hối từ 1,857 tỷ USD năm 1997 lên 3,601 tỷ USD năm 2001 và dòng kiều hối đạt 1.820 triệu USD năm 2001.

Dữ liệu thực nghiệm của nghiên cứu được hệ thống hóa qua bảng so sánh tỷ giá chính thức và thị trường tự do, cùng đồ thị đường diễn biến tỷ giá USD/VND giai đoạn 2000 - 2001, minh chứng rõ nét cho sự biến động mạnh của thị trường trong các tháng cuối năm 2000 khi tỷ giá vượt ngưỡng 14.500 VND/USD.

Thảo luận kết quả

Thực trạng điều hành tỷ giá giai đoạn 1993 - 1997 bộc lộ sự thụ động lớn khi các cơ quan chức năng quá phụ thuộc vào công cụ hành chính mà xem nhẹ quy luật thị trường. Việc duy trì tỷ giá cố định danh nghĩa trong một thời gian dài nhằm kiềm chế lạm phát đã phải trả giá bằng tình trạng nhập siêu trầm trọng và làm suy giảm dự trữ ngoại tệ.

So sánh với bài học từ cuộc khủng hoảng tài chính Đông Nam Á năm 1997, các quốc gia duy trì tỷ giá cố định gắn chặt với USD như Thái Lan (đồng Baht mất giá 14,4%), Philippines (Peso mất giá 21,25%) hay Indonesia (Rupiah mất giá 24,28%) đều gánh chịu sự sụp đổ khi nguồn vốn ngắn hạn tháo chạy (vốn ngắn hạn chiếm 50% - 56% tổng vốn vào). Điều này khẳng định sự lựa chọn cơ chế tỷ giá thả nổi có quản lý của Việt Nam là hoàn toàn đúng đắn. Tuy nhiên, việc thiếu vắng các công cụ dự báo kỹ thuật và sự kém phát triển của thị trường phái sinh đã khiến các doanh nghiệp xuất nhập khẩu chịu rủi ro rất lớn khi hối đoái biến động bất lợi.

Đề xuất và khuyến nghị

Nhằm hoàn thiện chính sách tỷ giá phục vụ mục tiêu tăng trưởng kinh tế, luận văn đề xuất 5 nhóm giải pháp chiến lược:

• Mở rộng biên độ dao động tỷ giá: Ngân hàng Nhà nước cần chủ động nới rộng biên độ giao dịch ngoại tệ từ mức ±0,1% lên khoảng ±0,3% đến ±0,5% trong giai đoạn 2002 - 2005. Giải pháp này giúp thị trường liên ngân hàng hấp thụ linh hoạt các biến động cung cầu, giảm thiểu tình trạng đóng băng giao dịch và thu hẹp chênh lệch giữa tỷ giá chính thức với thị trường tự do xuống dưới 0,5%.
• Cải tiến phương thức xác định tỷ giá chính thức: Thiết lập phiên giao dịch ấn định tỷ giá vào khung giờ có mật độ thanh toán cao nhất (từ 9h00 đến 11h00 sáng) tại Sở Giao dịch Ngân hàng Nhà nước. Ngân hàng Nhà nước đóng vai trò là người mua bán cuối cùng thông qua phương thức xướng giá khớp lệnh trực tiếp nhằm tìm ra mức giá cân bằng thực chất của thị trường.
• Thực thi chính sách đa ngoại tệ: Ngân hàng Nhà nước phối hợp Bộ Tài chính đa dạng hóa cơ cấu rổ tiền tệ trong thanh toán và dự trữ quốc tế, gia tăng tỷ trọng các đồng tiền mạnh như EUR, JPY bên cạnh USD. Mục tiêu giảm dần tỷ trọng thanh toán đơn nhất bằng USD xuống dưới mức 70% trong lộ trình 3 năm, giảm thiểu rủi ro tỷ giá chéo khi USD biến động trên thị trường quốc tế.
• Đồng bộ hóa công cụ lãi suất và nghiệp vụ phái sinh: Tăng cường sử dụng các nghiệp vụ thị trường mở, đặc biệt là nghiệp vụ hoán đổi ngoại tệ (Swap) và hợp đồng kỳ hạn (Forward) để can thiệp gián tiếp vào thanh khoản tiền tệ. Lộ trình đến năm 2005 cần giảm dần tỷ lệ kết hối bắt buộc từ 40% xuống 0% - 20% nhằm khuyến khích doanh nghiệp chủ động quản trị nguồn thu ngoại tệ.
• Thành lập trung tâm dự báo và quản trị rủi ro tỷ giá: Hiệp hội Ngân hàng cùng các tổ chức tín dụng cần xây dựng hệ thống thông tin phân tích kỹ thuật hiện đại, cung cấp dịch vụ tư vấn phòng ngừa rủi ro hối đoái cho các doanh nghiệp xuất nhập khẩu thuộc các ngành hàng chủ lực như dệt may, da giày, nông sản và thủy sản.

Đối tượng nên tham khảo luận văn

• Ngân hàng Nhà nước và các cơ quan quản lý vĩ mô: Cung cấp cơ sở lý luận và bằng chứng thực nghiệm để hoàn thiện cơ chế tỷ giá trung tâm, thiết kế các công cụ can thiệp thị trường mở và tối ưu hóa quy mô quỹ dự trữ ngoại hối trên 3,6 tỷ USD.
• Các Ngân hàng Thương mại và Tổ chức Tín dụng: Nắm bắt quy luật tương tác giữa lãi suất tiền gửi và biến động tỷ giá để xây dựng biểu lãi suất cạnh tranh, đồng thời phát triển các sản phẩm phái sinh ngoại hối bảo vệ an toàn nguồn vốn.
• Doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực Xuất Nhập Khẩu: Trang bị phương pháp đánh giá rủi ro hối đoái, ứng dụng chiến lược thanh toán đa ngoại tệ nhằm tiết kiệm từ 2% đến 5% chi phí giao dịch quốc tế khi thị trường ngoại hối biến động.
• Giảng viên, Nghiên cứu sinh và Sinh viên ngành Tài chính - Ngân hàng: Nguồn tài liệu học thuật giá trị với hệ thống hóa lý thuyết chuẩn mực và chuỗi dữ liệu lịch sử 16 năm (1985 - 2001) phục vụ công tác giảng dạy, nghiên cứu chính sách tiền tệ Việt Nam.

Câu hỏi thường gặp

• Tại sao việc duy trì tỷ giá danh nghĩa ổn định giai đoạn 1993 - 1997 lại làm gia tăng thâm hụt thương mại?
  Do lạm phát tích lũy của Việt Nam giai đoạn này lên tới 36,8% trong khi Mỹ chỉ là 16,5%, việc giữ tỷ giá cố định quanh 11.000 VND/USD đã khiến đồng nội tệ bị định giá cao thực tế khoảng 9%. Điều này làm hàng xuất khẩu của Việt Nam đắt hơn tương đối và hàng nhập khẩu rẻ đi, dẫn đến nhập siêu tăng vọt từ 547 triệu USD lên mức 3.150 triệu USD vào năm 1996.

• Cơ chế xác định tỷ giá từ ngày 26/02/1999 có ý nghĩa đột phá như thế nào?
  Cơ chế này đã xóa bỏ hoàn toàn phương thức ấn định tỷ giá chủ quan của Nhà nước, chuyển sang công bố tỷ giá chính thức dựa trên mức bình quân giao dịch thực tế trên thị trường liên ngân hàng của ngày hôm trước với biên độ ±0,1%. Bước đi này đưa tỷ giá vận động sát với quy luật cung cầu, tạo niềm tin cho người gửi tiền và gia tăng lượng kiều hối đạt 1.820 triệu USD năm 2001.

• Khủng hoảng tài chính Đông Nam Á năm 1997 mang lại bài học then chốt nào cho Việt Nam?
  Bài học lớn nhất là không duy trì chế độ tỷ giá cố định cứng nhắc khi dự trữ ngoại hối còn mỏng và hệ thống ngân hàng còn non trẻ. Các quốc gia bị tổn thương nặng nề nhất như Thái Lan hay Indonesia đều vay nợ ngắn hạn nước ngoài quá lớn (chiếm 50% - 56% luồng vốn vào), do đó Việt Nam cần kiểm soát chặt nợ nước ngoài và duy trì cơ chế thả nổi có điều tiết.

• Lợi ích cốt lõi của việc áp dụng chính sách đa ngoại tệ là gì?
  Chính sách đa ngoại tệ giúp phân tán rủi ro khi đồng USD biến động thất thường trên thị trường tài chính quốc tế. Doanh nghiệp khi nhập khẩu hàng hóa từ Nhật Bản hay châu Âu có thể thanh toán trực tiếp bằng JPY hoặc EUR, tránh được 2 lần chịu phí chênh lệch giá mua bán (spread) từ 1% đến 2% so với khi phải quy đổi bắt buộc qua USD.

• Ngân hàng Nhà nước đã xử lý tình trạng khan hiếm nội tệ và thừa ngoại tệ giữa năm 2001 bằng cách nào?
  Ngày 17/07/2001, Ngân hàng Nhà nước đã chính thức áp dụng nghiệp vụ hoán đổi ngoại tệ (SWAP) để can thiệp thị trường. Nghiệp vụ này vừa cung ứng kịp thời nguồn vốn ngắn hạn bằng đồng Việt Nam cho các ngân hàng thương mại, vừa giải tỏa lượng tồn đọng ngoại tệ mà không gây áp lực làm méo mó mặt bằng tỷ giá danh nghĩa.

Kết luận

• Hệ thống hóa hoàn chỉnh cơ sở lý thuyết về tỷ giá hối đoái và khẳng định mô hình tỷ giá thả nổi có sự điều tiết của Nhà nước là lựa chọn tối ưu cho nền kinh tế Việt Nam.
• Đánh giá toàn diện thực trạng tỷ giá giai đoạn 1985 - 2001, chỉ rõ tác hại của việc định giá cao VND dẫn đến mức nhập siêu kỷ lục 3.150 triệu USD vào năm 1996.
• Đúc kết sâu sắc bài học kinh nghiệm từ cuộc khủng hoảng tài chính châu Á năm 1997 và phản ứng trước động thái phá giá đồng tiền của các đối tác thương mại lớn.
• Đề xuất hệ thống giải pháp khả thi gồm mở rộng biên độ tỷ giá lên ±0,3% đến ±0,5%, hoàn thiện cơ chế xác lập tỷ giá liên ngân hàng và áp dụng nghiệp vụ hoán đổi SWAP.
• Xác định lộ trình chiến lược giai đoạn 2002 - 2005 nhằm từng bước giảm tỷ lệ kết hối về 0%, đa dạng hóa rổ ngoại tệ và nâng cao uy tín, khả năng chuyển đổi của đồng Việt Nam.

Công trình nghiên cứu mang giá trị học thuật và thực tiễn sâu sắc, là cẩm nang tham khảo không thể thiếu cho các nhà hoạch định chính sách tiền tệ, các chuyên gia tài chính ngân hàng và cộng đồng doanh nghiệp xuất nhập khẩu trên con đường hội nhập kinh tế quốc tế.

Trích đoạn nội dung tài liệu

' BQ GIAO Dl)C VA DAO T~O TRUONG D~I HOC KINH TE TP. HO CHi MINH KHOA SAU D~I HQC NGO TAN THUAN • " K ? , ' " , ,. SO GIAI MOT ? K , , ." CHINH PHAP HOAN THIEN , SACH ~. TIEU PHAT TRIEN TY GIA HOI DOAI CHO MUC.

VIETNAM KINH TE TAl CHUYEN NGANH: TAl CHINH- Lu'U THONG TIJ~N T:Jt & TiN Dl)NG MA so :5.09 LUAN " VAN THAC ., SI KINH TE - ~ • • NGu'OI Hu'ONG DAN KHOA HOC: TS. TRAN HUY HOANG , "' "' ? ~ ' 1. TINH CAP THIET CUA DE TAl Ty gia hO'i doai Ut m<)t khau xung ye"u, la c~u nO'i quan tr9ng d~ m<)t n€n kinh te" h<)i nh~p voi n€n kinh te" the" gioi. Co m<)t chinh sach ty gia dung da:n se gop ph~n quan trQng trong 6n dinh n€n kinh te" vi mo, thuc d~y san xua"t phat •Jl tnen.

Trong nhung nam qua, d~c bi~t la nhung nam d6i moi, chinh sach di€u hanh ty gia cua chung ta da d~t du'<;jc nhi€u thanh cong dang khich 1~, gop ph~n 6n dinh n€n kinh te", dam bao tang tru'dng cao 6n dinh, thu hut m~nh ngu6n vO'n d~u tu' cua nU'oc ngoai, t~o du'<;jc long tin dO'i voi nha d~u tu', d~y m~nh ho~t d<)ng xua"t kh~u. l~m phat du'<;1c duy trl C1 muc dQ 6n dinh trong ph~m vi cho phep. Tuy nhien, hi~n nay cd che" di€u hanh ty gia va chinh sach ty gia vfin chu'a dap ling nhu c~u thlfc ti~n cua n€n kinh te" thi tru'ong, do do vi~c tie"p tl,1c nghien cuu d€ hoan thi~n cd che" di€u hanh ty gia va chinh sach ty gia la m<)t yeu c~u c~n thie"t khong nhung trong hi~n nay rna ca trong tu'dng lai. v oi t~m quan trQng va y nghia do toi da ch9n d€ tai "M()t s6 ghii phap hoan thi~n chinh sach ty gh1 cho ml}c tit~u phat tri~n kinh te' t~i Vi~t Nam" 2, MT)C I>ICH NGHIEN CUU Tren cd sd ly lu~n v€ ty gia, nhung tu' li~u thlfc ti€n cua chinh sach ty gia hO'i doai the" gioi va Vi~t Nam, tu do toi xac dinh ffil,lC tieu nghien cuu: a.

H~ th6ng l~i nhung va"n d€ ly lu~n cd ban v€ ty gia. Phan tich chinh sach ty gia hO'i doai t~i Vi~t Nam trong thoi gian va anh hu'dng cua no de"n n€n kinh te". Xay dlfng h~ thO'ng cac giai phap nh~m hoan thi~n chinh sach ty gia, gop ph~n vao m1,1c tieu phat tri~n kinh te" t~i Vi~t Nam. I>OI Tu'QNG v A PH~M VI NGHIEN cuu • Tren Cd sd ly lu~n.

thlfc ti~n v€ ty gia hO'i doai va chinh sach ty gia (1 m<)t sO' nu'oc va Vi~t Nam, tu do du'a ra nhung giai phap hoan thi~n chinh sach ty gia hO'i doai cua Vi~t Nam trong n€n kinh te" md. • Nghien cuu ly lu~n v€ ty gia hO'i doai va toan b<) chinh sach ty gia hO'i doai cua Vi~t Nam tu tru'oc de"n nay. E>6ng thoi nghien cuu kinh nghi~m si't dl,lng ty gia hO'i doai trong xay dlfng va phat tri€n (1 m<)t sO' nu'oc g~n gtli, tu'dng d6ng voi Vi~t N am. Tren cd sd ph an tich va danh gia nhung u'u khuye't di€m trong dieu hanh ty ghi nltoc ta d;Jc bi~t trong nen kinh te' md.

Tu d6 dua ra nhfi'ng ghli pha p nh~m hoan thi~n chinh sach dieu hanh ty gia h6i doai C1 Vi~t Nam trong hi~n t~i va tltdng lai phu h<Jp voi qui lu~t cung c~u, phu h<Jp voi s-g phat tri€n kinh te' trong khu vlfc. PmfONG PHAP NGHIEN CUU Be tai d-ga tren cd sd phltdng phap duy v~t bi~n chung, duy v~t lich sa ke't h<Jp voi cac phu'dng phap t6ng h<Jp, phan tich so sanh d6i chie'u. B6ng thoi ke't h<Jp VOi cac hQC thuye't kinh te' hi~n d~i, kinh nghi~m thlfc te' CUa m(}t s6 llUOC, tu d6 dua r a cac gilti phap hoan thi~n chinh sach ty gia h6i doai C1 nuoc ta. GIOI THitU VE KET CAU LU~N VAN Lu~n van g611')3 chltdng: - Chudng 1: T6ng quan ly lu~n ve ty gia h6i doai.

- Chudng 2: Th-gc tr~ng ve chinh sach ty gia h6i doai C1 Vi~t Nam trong thoi g1an qua. - Chudng 3: M()t s6 giai phap g6p ph~n hoan thi~n chinh sach ty gia h6i doai cho ml;lc tieu phat tri€n kinh te' t~i Vi~t Nam. cAc cHff VIET TAT NH DQc Ia Ngan hang NHNN DQC Ia Ngan hang nha nu'oc NHTM DQC Ia Ngan hang thuong m~i NHTW DQcla Ngan hang trung uong TCTD DQC la T6 chuc tin d1;1ng TGHD DQC Ia Ty ghi h6i dmii VND DQC Ia D6ng Vi~t Nam JPY DQcla D6ng Yen Nh~t USD DQcla D6ng do la My TTTTLNH DQcla Thj tru'ong ti€n t~ lien ngan hang TTGDNT DQC Ia Trung tam gia djch ngo~i t~ CCTTQT DQC Ia Can can thanh toan qu6c te' XNK DQC Ia Xu!t nh~p khffu CCTM DQC Ia Cac can thu'ong m~i XHCN DQC la Xa h()i chu nghia TBCN TBCN Tu ban chu nghia PMD DQC la Phi m~u djch MD DQcla M~u djch CNH DQC la Cong nghi~p h6a MlJC LlJC ,{' " ~ ? , ,., , ' CHUONG 1: TONG LUL}N VE TY GIA HOI DOAI VA , , ? , CHINH SA CH TY GIA. TY GIA HOI DOAI VA VAl TRO CUA TY GIA TRONG ~ ,., ? NEN KINH TE MO.

KHAI NI~M VE TY GIA HOI BOAI. CAC LOAI TY GIA THONG D{JNG. C an cit~ vao p h u'dng tHfn A c h uyen 01. C an cit vao V1tfC quan y ngo~1 01.

C an cit~ vao p h u'dng tlttnA th an h toan ~ te-<'. C an cit~ vao th'01 d'.:! 1em mua b an ~ ngo~1 h"'' 01. C an cit~ vao ng h'1tfP v A Vl;l k'm h doan h ngo~1 h"''. Can cit vao thl!c chat cua ty gm hm doa1.

CAC CHE BQ TY GIA. Che" d(> ty gia tha n5i. Che" d(> ty gia c6 djnh. Ch e"' dA9 ty? g1a~ th?a no1.

VAl TRO CUA TY GIA TRONG NEN KINH TE MO. Tac • t•y g1a Qng cua ·~h"''d 01 oa1 en XNK. Ty gia h6i doai va san lu'qng cong an vi~c lam, l~m phat. CAC YEU TO Cd BAN TAC BQNG BEN TY GIA.

Can can thanh toan. Tai khoan vang lai. ~ Ca• t·~rl uC g1a uvng d"'' 01. Cac bi~n phap bao h(>.

9 A 1y~ u'a th~1ch ha' ng ng o ~1· s o Vv1 c. Nang sua't lao d(>ng. Tai khoan vein. Tfti kholm thanh tmin chinh thuc.

Ty lt% 1~mphat. Cac ye'u tO'khac. Dl! bao trong tu'dng 1ai. Ye'u tO' tiim 1y.

Nha nuoc can thit%p bAng hanh chfnh. KINH NGHI¢M QUAN LY NG041 HOI (j MOT NUOC so TRONG KHU V{. cHfNH sAcH QUAN LY NGOAI HOI d cAc Nude TRONG KHU VljC. Chm, h sac ' h quan • 1y' ngo~I.

llv T rung Q uoc "'. Chinh sach qmln 1y ngo~i hO'i (J Nh~n Ban. Ch ,In h sac' h quan • 1'y ngo~I. h"'' 01 ll v H'an Quoc "'.

NHAN XET RUT RA Tu CHfNH sAcH QUAN L Y NGOAI HOI d cAc NUOC TRONG KHU VljC. BAI HOC KINH NGHI¢M TU CUQC KHUNG HOANG TAl CHINH A " " , TIEN T~ T41 DONG NAMA. NGUYEN NHAN CUA KHUNG HOANG. NHUNG KINH NGHI~M RUT RA CHO VI~T NAM TRONG VI~C EHEU ' , , ? , ,.( HANH CHINH SACH QUAN L Y NGOAI HOI.

17 CHu'ONG 2: THVC TR~NG VE CHINH SACH TGHD VA TGHD fJ VItT. NAM TRONG TH(ji GIAN QUA. DIEN BIEN TGHD (j VI¢T NAM TRONG THOI GIAN QUA. DIEN BIEN T'Y GIA HOI E>OAI GIAI E>OAN TRUOC TRANG 3/1989- THOI KY KE ROACH HOA TAP TRUNG NEN KINH TE.

DIEN BIEN T'Y GIA HOI BOAI GIAI BOAN TU TRANG 311989 BEN NAy- THOI KY NEN KINH TE vAN HANH THEO co CHE THJ TRUONG VOl BJNH Hu'ONG XHCN. Thoi ky "tha n6i" ty ghi 1989-1992. Giai do~n tu 1992 d6n khi n6 ra cu()c khi'mg hoang ali chinh Bong NamA (thang 7/1997). Giai do~n tu thang 7/1997 d6n thang 0211999.

Giai do~n tu ngay 26/0311999 d6n nay. DANH GIA CHINH SACH TY GIA HOI DOAI CUA VI~T NAM. NHUNG THANH QUA BAT Bu'QC TRONG VI~C THljC HI~N cHiNH sAcH TY GIA THA Nch c6 slj BIEU TIET cuA NHA Nu'dc. NHUNG TON TAI TRONG vr~c xAY Dl)'NG v A BIEU HANH , , ? , CHINH SACH TY GIA.

Vi~c xac dinh ty gia chua thich ung voi cung c~ u ngo~i t~. Ch~m thay d6i ty gia theo muc d9 cua ph at. Chinh sach ty gia thi6u g~n b6 ch~t che voi chinh sach Iai sua't. Ho~t d()ng dt! bao ty gia h~u nhu' khong t6n t~i ., ? , , ~ ' " , , ? , ~ MOT SO GIAI PHAP GOP PHAN HOAN THI~N CHINH SACH TY GIA HOI , " , ,Q ,., " DOAI CHO MlJC TIEU PHAT TRIEN KINH TE T~I VI~T NAM.

CAC QUAN DIEM CAN QUAN TRI~T TRONG VI~C HO~CH DJNH , , ? , CHINH SA CH TY G lA. Ml,JC TIEU CUA CHINH SACH TY GIA HOI BOAI. CAC QUAN DIEM CAN QUAN TRI~T BE GOP PHAN HOAN THI~N , K , , ? , CHINH SACH TY GIA HOI BOAI. Nhii'ng quan di€m chung.

Nhii'ng quan di€m trong vi~c ll;ia ch<;>n che' d9 ty gia. Nhti'ng ,[! trong VH(C. " d';:, teu ch?m h ty? gta. BJNH HUONG CHINH sACH T'Y GIA d VIeT NAM.

DUY TRI Cd CHE, TY GIA THA NOI CO SU. BIEU TIET A ? ' y"f / CAN THIJ;P CUA NHA NudC. TH{jC HieN CHINH SACH BA NGOAI Te. 38 ? -' ? A A TY GIA CUA VI~T NAM HI.

xAc BJNH MDC TY arA HOI BoAr CHfNH THUC v A cAc GIAI PHAP KINH TE vi M6 KEM THEO. Ch'Illh th·~ 3. Cac giai phap vi m6 di kern voi che' dQ ty gia du'<;Jc llfa chQn. GIAI PHAP CHO vrec BIEU CHiNH TY GIA CHO GIAI BOAN TOI.

Giai phap cho vi~c danh gia tlnh hlnh tru'oc va sau khi thlfc hi~n di~u chinh ty gia. M9t s6 giai phap nh~m nang cao nang llfc cac cong;._cd ban trong can thi~p ' t y gta. Cong c1:1 nghi~p v1:1 thi tru'ong md. Cong c1:1 Hii sufft.

Cong c1:1 hanh chinh. PHOI H0P cAc cHfNH sAcH KINH TE vi M6 HE HOAT BONG CAN A ' ? / A ? THI.eP VAO TY GIA BAT HI.eu QUA CAO. Khong ngung chu trQng hoan thi~n cong c1:1 nghi~p v1:1 th'~ tru'ong ' mo llQl t~. B6i voi chinh sach tai chinh, ngu6n v6n trong nu'oc la giai phap kha di cho vi~c bu dii:p thie'u hl)t ngan sach.

PHA GIA NHO, GIAI PHAP TOI uu BE TAI TR<;j XK v A THAM H{JT ' CAN " THl. ROAN CHiNH THl TRu'CJNG NGOAI T~ LIEN NGAN HANG. THl/C HI~N VI~C QUAN Li CHAT CHE VAY N(J VA VI~N TR(J Nu'OC NGOAI .1 Thtfc hi~n qmln If ch~t che vay n<J mtoc ngoai .