Bối cảnh và vấn đề nghiên cứu
Thị trường chứng khoán Việt Nam sau hơn hai thập kỷ hình thành và phát triển đã khẳng định vai trò là kênh dẫn vốn trung và dài hạn cho nền kinh tế, đồng thời là môi trường thu hút nguồn vốn nhàn rỗi từ các cá nhân và tổ chức. Bước sang nửa đầu năm 2020, đại dịch COVID-19 bùng phát trên quy mô toàn cầu đã gây ra những chấn động nghiêm trọng đối với các thị trường tài chính quốc tế như Mỹ, Nhật Bản và Trung Quốc, trong đó thị trường chứng khoán Mỹ từng phải kích hoạt cơ chế tạm dừng giao dịch khẩn cấp ba lần. Tại Việt Nam, nhờ khả năng kiểm soát dịch bệnh và việc thực thi các chính sách tài chính, tài khóa linh hoạt của Chính phủ, thị trường chứng khoán trong nước đã hồi phục nhanh chóng, ghi nhận sự bùng nổ về thanh khoản và số lượng nhà đầu tư cá nhân tham gia.
Trong bối cảnh đó, sự cạnh tranh giữa các công ty chứng khoán ngày càng trở nên gay gắt. Hoạt động môi giới chứng khoán trở thành nghiệp vụ then chốt giúp các công ty gia tăng độ nhận diện thương hiệu, chiếm lĩnh thị phần và đóng góp tỷ trọng lớn vào cơ cấu doanh thu. Tuy nhiên, việc vận hành nghiệp vụ này tại nhiều đơn vị vẫn còn bộc lộ những hạn chế về quy trình, công nghệ và phát triển nguồn nhân lực. Xuất phát từ thời gian thực tập thực tế tại Công ty TNHH Chứng khoán Mirae Asset (Việt Nam) – Chi nhánh Thăng Long (Hà Nội), tác giả nhận thấy hoạt động môi giới tại công ty dù có sự tăng trưởng nhưng vẫn chưa khai thác hết tiềm năng sẵn có về nguồn vốn và quy mô. Do đó, đề tài "Giải pháp nâng cao hiệu quả hoạt động môi giới tại Công ty TNHH Chứng khoán Mirae Asset (Việt Nam)" được thực hiện nhằm giải quyết các yêu cầu thực tiễn này.
Khóa luận xác định các mục tiêu và nhiệm vụ nghiên cứu cụ thể:
- Hệ thống hóa cơ sở lý luận chung về công ty chứng khoán và nghiệp vụ môi giới chứng khoán.
- Phân tích thực trạng hoạt động môi giới, đánh giá các chỉ tiêu phản ánh hiệu quả hoạt động và làm rõ những hạn chế, nguyên nhân tồn tại tại Công ty TNHH Chứng khoán Mirae Asset (Việt Nam).
- Đề xuất hệ thống các giải pháp mang tính khả thi nhằm nâng cao hiệu quả hoạt động môi giới chứng khoán của công ty trong giai đoạn tiếp theo.
Đối tượng và phạm vi nghiên cứu của đề tài được giới hạn như sau:
- Đối tượng nghiên cứu: Hoạt động môi giới chứng khoán và các nhân tố đo lường hiệu quả nghiệp vụ môi giới tại công ty chứng khoán.
- Phạm vi không gian: Công ty TNHH Chứng khoán Mirae Asset (Việt Nam), tập trung phân tích số liệu toàn hệ thống và các quan sát thực tế tại Chi nhánh Thăng Long.
- Phạm vi thời gian: Giai đoạn từ năm 2018 đến năm 2020.
Cơ sở lý thuyết và phương pháp
Khóa luận tiếp cận vấn đề dựa trên khung khổ pháp lý hiện hành và lý thuyết tài chính thị trường. Về mặt pháp lý, khái niệm và phạm vi hoạt động của công ty chứng khoán được đối chiếu theo Quyết định số 27/2007/QĐ-BTC của Bộ Tài chính về việc ban hành Quy chế tổ chức và hoạt động công ty chứng khoán (cùng các quy định liên quan của Luật Chứng khoán). Theo đó, công ty chứng khoán được định vị là định chế tài chính trung gian thực hiện một hoặc toàn bộ các nghiệp vụ kinh doanh: môi giới chứng khoán, tự doanh chứng khoán, bảo lãnh phát hành chứng khoán và tư vấn đầu tư chứng khoán. Trong đó, nghiệp vụ môi giới chứng khoán mang tính chất đại diện khách hàng thực hiện giao dịch thông qua sở giao dịch hoặc thị trường OTC để hưởng hoa hồng, khách hàng tự chịu trách nhiệm về kết quả kinh tế của giao dịch.
Về mặt lý luận, tác giả tham khảo mô hình đánh giá chất lượng dịch vụ của Parasuraman và các cộng sự (1985) với năm khía cạnh: sự tín nhiệm, sự đáp ứng, sự đồng cảm, năng lực phục vụ và phương tiện hữu hình. Khóa luận cũng kế thừa quy trình nghiệp vụ môi giới gồm 11 bước tác nghiệp (từ khâu ký hợp đồng mở tài khoản, lưu ký chứng khoán/ký quỹ tiền mặt, tiếp nhận và kiểm tra lệnh, chuyển lệnh vào hệ thống giao dịch, bù trừ thanh toán đến hạch toán tài khoản) từ Giáo trình Nghiệp vụ kinh doanh chứng khoán do PGS. Thái Bá Cần chủ biên.
Hệ thống chỉ tiêu đánh giá hiệu quả môi giới được xác định thông qua các công thức:
$$\text{Thị phần môi giới} = \frac{\text{Giá trị giao dịch của công ty cho khách hàng}}{\text{Giá trị giao dịch toàn thị trường trong kỳ}} \times 100%$$
- Tỷ trọng doanh thu môi giới:
$$\text{Tỷ trọng doanh thu MGCK} = \frac{\text{Doanh thu hoạt động môi giới}}{\text{Tổng doanh thu hoạt động kinh doanh}} \times 100%$$
- Tỷ suất chi phí môi giới:
$$\text{Tỷ suất chi phí MGCK trên doanh thu} = \frac{\text{Chi phí MGCK}}{\text{Doanh thu MGCK}} \times 100%$$
- Tỷ suất lợi nhuận môi giới:
$$\text{Tỷ suất lợi nhuận MG trên doanh thu} = \frac{\text{Lợi nhuận MG}}{\text{Doanh thu MGCK}} \times 100%$$
- Năng suất lao động: Giá trị giao dịch bình quân trên một nhân viên môi giới và giá trị giao dịch bình quân trên một tài khoản.
Phương pháp nghiên cứu thực tế bao gồm hai nhóm chính:
- Phương pháp thu thập thông tin: Sử dụng dữ liệu thứ cấp từ các văn bản quy phạm pháp luật, giáo trình chuyên ngành, báo cáo tài chính kiểm toán và báo cáo thường niên giai đoạn 2018 - 2020 của MAS cùng các công ty đối thủ cạnh tranh (SSI, HSC, VNDirect, TCBS); kết hợp dữ liệu sơ cấp là các quan sát nội bộ được thu thập trực tiếp tại Chi nhánh Thăng Long.
- Phương pháp phân tích: Sử dụng phương pháp thống kê mô tả, so sánh tuyệt đối và tương đối qua các năm, phương pháp tổng hợp - phân tích logic, kết hợp trình bày trực quan bằng bảng số liệu và biểu đồ cơ cấu nhằm lượng hóa biến động của các chỉ tiêu kinh doanh.
Nội dung chính theo từng chương
Chương 1: Cơ sở lý luận về công ty chứng khoán và hoạt động môi giới chứng khoán
Chương này tập trung làm rõ bản chất kinh tế và cơ sở vận hành của các công ty chứng khoán trong nền kinh tế thị trường. Khóa luận phân tích ba đặc điểm đặc thù của công ty chứng khoán: là tổ chức trung gian tài chính dẫn vốn gián tiếp; đòi hỏi điều kiện khắt khe về cơ sở vật chất kỹ thuật, nhân sự (phải có chứng chỉ hành nghề) và vốn pháp định; luôn tiềm ẩn xung đột lợi ích giữa công ty và khách hàng (đặc biệt giữa nghiệp vụ tự doanh và môi giới).
Về nghiệp vụ môi giới chứng khoán, tác giả làm rõ hai chức năng trọng yếu: cung cấp thông tin, tư vấn đầu tư và ổn định tâm lý nhà đầu tư trước các trạng thái cảm xúc cực đoan (lòng tham và nỗi sợ hãi). Nghiệp vụ này mang lại vai trò tiết kiệm chi phí giao dịch cho xã hội, nâng cao tính thanh khoản của thị trường, đồng thời giúp công ty hình thành nền văn hóa đầu tư trong cộng đồng.
Chương 1 cũng phân loại chi tiết các nhân tố tác động đến hiệu quả môi giới thành hai nhóm:
- Nhân tố chủ quan: Chất lượng đội ngũ nhân sự môi giới; trình độ cơ sở vật chất và hạ tầng công nghệ thông tin; mô hình tổ chức bộ máy; uy tín và tiềm lực tài chính của công ty; sự hỗ trợ từ các nghiệp vụ phụ trợ (lưu ký, cho vay giao dịch ký quỹ, quản lý thu nhập).
- Nhân tố khách quan: Môi trường kinh tế vĩ mô và sự ổn định xã hội; mức độ phát triển và quy mô hàng hóa trên thị trường chứng khoán; hành lang pháp lý; mức độ am hiểu thị trường của công chúng đầu tư.
Cuối chương, tác giả khái quát các phương thức mở rộng kênh phân phối mà các công ty chứng khoán đang áp dụng, bao gồm kênh trực tiếp (nhân viên môi giới, nhân viên tư vấn, hoạt động tiếp thị qua điện thoại - telesale) và kênh gián tiếp (hệ thống website, mạng xã hội, thư điện tử) dựa trên nền tảng công nghệ số hóa.
Chương 2: Thực trạng hoạt động môi giới tại Công ty TNHH Chứng khoán Mirae Asset
Chương 2 đi sâu vào hồ sơ doanh nghiệp và dữ liệu tài chính thực tế của MAS. Về lịch sử hình thành, công ty được thành lập ngày 18/12/2007 với tên ban đầu là Công ty Cổ phần Chứng khoán Mirae Asset, vốn điều lệ 300 tỷ đồng. Giai đoạn 2013 - 2015, Mirae Asset Wealth Management (Hồng Kông) mua lại toàn bộ vốn góp, chuyển đổi mô hình sang Công ty TNHH một thành viên với 100% vốn nước ngoài. Sau bốn lần tăng vốn, tính đến ngày 31/12/2020, vốn điều lệ của MAS đạt mức 5.455 tỷ đồng, đưa công ty lên vị trí thứ hai toàn thị trường về quy mô vốn. Mạng lưới hoạt động gồm trụ sở chính tại Tòa nhà Le Meridien (Quận 1, TP. Hồ Chí Minh) và 7 chi nhánh tại Vũng Tàu, Đà Nẵng, Thăng Long (Hà Nội), Sài Gòn, Cần Thơ, Hải Phòng. Công ty có góp vốn 14,99% vào Công ty TNHH Mirae Asset Realty (Việt Nam). Về quy mô nhân sự, số lượng nhân viên tăng liên tục từ 31 người (năm 2015) lên 144 người (năm 2018), 287 người (năm 2020) và vượt 300 người vào cuối Quý 1/2021.
Bảng số liệu tổng hợp kết quả hoạt động kinh doanh của MAS giai đoạn 2018 - 2020 được tác giả trích xuất từ báo cáo tài chính kiểm toán:
| Chỉ tiêu HĐKD (Đơn vị: Triệu đồng) |
Năm 2018 |
Năm 2019 |
Năm 2020 |
So sánh 2019/2018 (%) |
So sánh 2020/2019 (%) |
| Tổng doanh thu |
560.915 |
942.071 |
1.360.950 |
+68% |
+44% |
| - Lãi các khoản đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn |
137.695 |
170.060 |
132.828 |
+24% |
-22% |
| - Lãi từ các khoản cho vay và phải thu |
210.920 |
572.839 |
849.103 |
+172% |
+48% |
| - Doanh thu môi giới chứng khoán |
128.463 |
151.806 |
252.634 |
+18% |
+66% |
| - Doanh thu khác |
83.837 |
47.366 |
126.385 |
-44% |
+167% |
| Tổng chi phí |
264.116 |
436.582 |
699.395 |
+65% |
+60% |
| Lợi nhuận gộp từ HĐKD |
296.799 |
505.489 |
661.555 |
+70% |
+31% |
| Lợi nhuận trước thuế (LNTT) |
251.926 |
457.082 |
597.944 |
+81% |
+31% |
| Lợi nhuận sau thuế (LNST) |
199.410 |
378.021 |
471.722 |
+90% |
+25% |
Về thực trạng triển khai nghiệp vụ môi giới:
- Cơ cấu sản phẩm: Chứng khoán cơ sở, chứng quyền có bảo đảm, chứng khoán phái sinh và trái phiếu. Tài khoản khách hàng được phân nhánh thành các tiểu khoản: X1 (giao dịch thông thường không dùng margin), M1 (tài khoản ký quỹ margin với tỷ lệ 1:1, tối đa 3:7) và D (tài khoản chứng khoán phái sinh).
- Chính sách phí và lãi suất: Phí giao dịch chứng khoán cơ sở áp dụng 0,15% cho giao dịch qua Internet và 0,15% - 0,2% cho giao dịch qua sàn/điện thoại; lãi suất cho vay ký quỹ là 12%/năm (quá hạn 150%/năm), áp dụng mức ưu đãi 9,8%/năm cho tài khoản có tài sản thuần từ 500 triệu đồng trở lên. Đối với phái sinh, phí giao dịch áp dụng cố định 1.000 đồng/hợp đồng.
- Quy trình cung cấp dịch vụ: Gồm hai bước: (1) Tìm kiếm khách hàng và mở tài khoản (kênh Zalo nhóm, Facebook, giới thiệu; hồ sơ gồm hợp đồng và chứng minh nhân dân, việc gửi nhận hợp đồng ký tay qua bưu chính mất ít nhất 2 ngày); (2) Tiếp nhận lệnh và tư vấn đầu tư (trực tiếp qua ứng dụng di động/máy tính chịu phí 0,15% hoặc gián tiếp qua điện thoại nhờ môi giới đặt hộ chịu phí 0,2% kèm quy định bắt buộc khách hàng phải xác nhận lệnh, nếu quên môi giới bị giữ lương một tháng).
- Phân loại lực lượng môi giới: Gồm 3 nhóm: Môi giới sơ cấp (cộng tác viên, không hưởng lương cứng, nhận hoa hồng 20% phí giao dịch); Môi giới chính thức (chiếm đa số, có chứng chỉ hành nghề, hưởng lương cứng, chế độ bảo hiểm và hoa hồng 45%); Môi giới chuyên nghiệp (không dùng danh nghĩa công ty, hưởng hoa hồng 50%).
Về hiệu quả hoạt động:
- Doanh thu môi giới tăng trưởng từ 128.463 triệu đồng (2018) lên 252.634 triệu đồng (2020), song tỷ trọng trong tổng doanh thu dao động không đều (23% năm 2018, giảm xuống 16% năm 2019 và đạt 19% năm 2020) do tỷ trọng lãi cho vay ký quỹ chiếm ưu thế tuyệt đối (hơn 50% tổng doanh thu, với quy mô cấp margin trên 13.000 tỷ đồng).
- Về thị phần môi giới: Trên sàn HOSE, MAS xếp hạng 7 năm 2019 và đạt 4,73% thị phần năm 2020 (tụt một bậc, xuống vị trí thứ 8 hoặc duy trì ở biên độ top 7-8). Trên sàn HNX, thứ hạng được cải thiện từ hạng 8 (2019) lên hạng 6 (2020). Trên sàn UPCOM, công ty không nằm trong Top 10 thị phần năm 2020. Tác giả kết luận: Thứ hạng thị phần chưa tương xứng với quy mô vốn điều lệ (đứng thứ 2 toàn ngành) và tiềm lực margin (đứng đầu toàn thị trường).
Chương 3: Giải pháp nâng cao hiệu quả hoạt động môi giới chứng khoán tại Công ty TNHH Chứng khoán Mirae Asset
Dựa trên các hạn chế đã chỉ ra ở Chương 2, Chương 3 định hình mục tiêu phát triển theo định hướng lấy khách hàng làm trọng tâm và đề xuất 6 nhóm giải pháp cụ thể:
- Tập trung huấn luyện và nâng cao nguồn nhân lực: Tổ chức đào tạo định kỳ về chuyên môn phân tích tài chính, kỹ năng khai thác và xử lý thông tin, chuẩn hóa đạo đức nghề nghiệp nhằm hạn chế rủi ro tư vấn sai lệch.
- Cải thiện tinh thần, thái độ làm việc và phục vụ khách hàng: Nâng cao tinh thần trách nhiệm trong khâu chăm sóc khách hàng, thiết lập cơ chế kiểm soát nội bộ nhằm giải quyết kịp thời phản hồi của nhà đầu tư.
- Nâng cao chất lượng cơ sở vật chất và hệ thống công nghệ thông tin: Hiện đại hóa hệ thống máy chủ đảm bảo tốc độ truyền lệnh trong các phiên thanh khoản cao; đẩy mạnh nghiên cứu giải pháp định danh khách hàng điện tử (eKYC) để khắc phục nhược điểm mất ít nhất hai ngày chuyển phát hợp đồng mở tài khoản bằng giấy.
- Đa dạng hóa sản phẩm dịch vụ và nâng cao chất lượng dịch vụ: Phát triển linh hoạt các gói dịch vụ tài chính, rà soát biểu phí cạnh tranh và duy trì chính sách margin linh hoạt theo từng danh mục cổ phiếu.
- Xây dựng chiến lược tiếp thị và phát triển thương hiệu MAS: Xây dựng các chương trình quảng bá thương hiệu bài bản tại thị trường nội địa, khắc phục tình trạng thương hiệu chỉ phổ biến chủ yếu trong cộng đồng khách hàng nước ngoài (đặc biệt là Hàn Quốc).
- Mở rộng mạng lưới khách hàng: Đẩy mạnh khai thác khách hàng cá nhân trong nước thông qua mạng xã hội, các kênh phân phối trực tuyến, đồng thời nâng cao hiệu quả mạng lưới chi nhánh tại các thành phố lớn.
Kết quả và đóng góp
Khóa luận đã tổng hợp và lượng hóa bức tranh hoạt động của một công ty chứng khoán có vốn FDI lớn hàng đầu tại Việt Nam trong giai đoạn biến động 2018 - 2020:
- Hệ thống hóa số liệu thực tế: Khóa luận trích xuất đầy đủ các chỉ số tài chính của MAS: vốn điều lệ đạt 5.455 tỷ đồng; quy mô nhân sự tăng từ 31 lên 287 người; tổng doanh thu tăng từ 560.915 triệu đồng (2018) lên 1.360.950 triệu đồng (2020); LNST tăng từ 199.410 triệu đồng lên 471.722 triệu đồng. Doanh thu hoạt động môi giới ghi nhận mức tăng 66% trong năm 2020, đạt 252.634 triệu đồng.
- Làm rõ cấu trúc vận hành nghiệp vụ: Tác giả mô tả chi tiết mô hình 3 ngạch môi giới (sơ cấp 20%, chính thức 45%, chuyên nghiệp 50% hoa hồng), cơ chế quản lý tài khoản theo tiểu khoản (X1, M1, D) và các điểm nghẽn trong vận hành thực tế (quy định giữ lương một tháng đối với môi giới đặt lệnh gián tiếp không có xác nhận của khách hàng, độ trễ 2 ngày khi luân chuyển hồ sơ mở tài khoản bằng giấy).
- Phát hiện khoảng trống tăng trưởng: Khóa luận làm rõ sự chênh lệch giữa quy mô tài chính và thị phần môi giới bán lẻ: MAS sở hữu nguồn vốn margin lớn nhất thị trường (hơn 13.000 tỷ đồng) và vốn điều lệ đứng thứ 2, song thị phần môi giới cổ phiếu trên HOSE năm 2020 chỉ đạt 4,73% (xếp thứ 7-8) và vắng mặt trong Top 10 UPCOM.
- Đề xuất giải pháp bám sát thực tiễn: Hệ thống 6 nhóm kiến nghị của tác giả không dàn trải mà giải quyết trực diện các vấn đề nội bộ như rút ngắn thủ tục mở tài khoản, đào tạo chuẩn hóa đội ngũ môi giới chính thức và xây dựng thương hiệu hướng vào tệp khách hàng cá nhân Việt Nam.
Hạn chế và hướng nghiên cứu tiếp
-
Hạn chế của đề tài:
- Khung thời gian nghiên cứu kết thúc tại năm 2020, chưa phản ánh được các biến động của thị trường chứng khoán Việt Nam trong giai đoạn bùng nổ thanh khoản kỷ lục 2021 và các chu kỳ điều chỉnh sau đó.
- Các đánh giá định tính về hạn chế trong quy trình và thái độ phục vụ của nhân viên môi giới chủ yếu dựa trên quan sát tại Chi nhánh Thăng Long, chưa thực hiện khảo sát định lượng trên toàn bộ hệ thống 7 chi nhánh.
- Số liệu so sánh giữa MAS với các công ty chứng khoán đối thủ (SSI, HSC, VNDirect, TCBS) mới dừng lại ở mức tổng hợp chỉ tiêu công khai, chưa đi sâu phân tích bóc tách chi phí hoa hồng thực tế của từng đối thủ.
-
Hướng nghiên cứu tiếp:
- Mở rộng phạm vi dữ liệu tài chính sang các năm tiếp theo để đánh giá tính bền vững của cơ cấu doanh thu giữa lãi cho vay ký quỹ và phí môi giới.
- Thiết kế bảng hỏi khảo sát mức độ hài lòng của khách hàng cá nhân theo mô hình Parasuraman (với quy mô mẫu cụ thể) để lượng hóa các yếu tố tác động đến quyết định lựa chọn mở tài khoản tại MAS.
- Nghiên cứu sâu về tác động của chuyển đổi số toàn diện (áp dụng eKYC, hệ thống tư vấn tự động Robo-advisory, giao dịch thuật toán) đối với sự thay đổi của cấu trúc chi phí và năng suất của nhân viên môi giới chứng khoán.
Giá trị tham khảo
Báo cáo khóa luận mang lại giá trị tham khảo thiết thực cho các nhóm đối tượng:
- Sinh viên và học viên chuyên ngành Tài chính - Ngân hàng, Chứng khoán: Khóa luận là tài liệu tham khảo chi tiết về cách xây dựng một đề tài phân tích thực trạng nghiệp vụ tại công ty chứng khoán, cung cấp quy trình tác nghiệp thực tế từ khâu tiếp nhận thông tin, quản lý tài khoản ký quỹ đến cơ chế phân chia hoa hồng nội bộ.
- Người làm nghiên cứu về định chế tài chính trung gian: Cung cấp chuỗi số liệu tài chính giai đoạn 2018 - 2020 và cấu trúc nguồn thu của một công ty chứng khoán FDI có thế mạnh vốn ngoại tại Việt Nam.
- Đội ngũ quản lý và nhân sự ngành môi giới chứng khoán: Tham khảo mô hình phân lớp nhân sự (môi giới sơ cấp, chính thức, chuyên nghiệp) và biểu phí giao dịch phái sinh cố định (1.000 đồng/hợp đồng), qua đó có thêm căn cứ thực tiễn để xây dựng chính sách kinh doanh và quản trị rủi ro đặt lệnh.
Câu hỏi thường gặp
1. Cơ cấu sở hữu và quy mô vốn điều lệ của MAS thay đổi như thế nào tính đến năm 2020?
Công ty thành lập năm 2007 với số vốn ban đầu 300 tỷ đồng theo mô hình công ty cổ phần. Trong giai đoạn 2013 - 2015, công ty chuyển nhượng toàn bộ vốn cho Mirae Asset Wealth Management (Hồng Kông) và đổi thành công ty TNHH một thành viên 100% vốn nước ngoài. Sau 4 lần tăng vốn, tính đến ngày 31/12/2020, vốn điều lệ của MAS đạt 5.455 tỷ đồng, xếp thứ hai trên toàn thị trường chứng khoán Việt Nam.
2. Nguồn thu nào đóng góp tỷ trọng lớn nhất trong cơ cấu doanh thu của MAS giai đoạn 2018 - 2020?
Nguồn thu lớn nhất của MAS là doanh thu từ lãi các khoản cho vay và phải thu (hoạt động cho vay ký quỹ margin). Chỉ tiêu này tăng từ 210.920 triệu đồng (2018) lên 572.839 triệu đồng (2019) và đạt 849.103 triệu đồng (2020), chiếm hơn 50% tổng doanh thu của công ty, gắn liền với việc công ty dẫn đầu thị trường về hạn mức cấp margin (trên 13.000 tỷ đồng).
3. Cơ chế phân chia hoa hồng cho các ngạch nhân viên môi giới tại MAS được quy định như thế nào?
MAS phân loại môi giới thành 3 nhóm: Môi giới sơ cấp (cộng tác viên) nhận 20% phí giao dịch và không có lương cứng; Môi giới chính thức (chiếm số lượng lớn nhất, có chứng chỉ hành nghề) hưởng lương cứng, chế độ bảo hiểm và 45% phí giao dịch; Môi giới chuyên nghiệp (hoạt động độc lập không mang danh nghĩa nhân viên công ty) hưởng 50% phí giao dịch.
4. Khách hàng giao dịch tại MAS chịu các mức phí và lãi suất margin như thế nào?
Phí giao dịch chứng khoán cơ sở trực tuyến là 0,15% giá trị giao dịch; giao dịch qua sàn hoặc điện thoại là 0,15% (hoặc 0,2% khi nhân viên môi giới đặt lệnh hộ). Phí giao dịch phái sinh là 1.000 đồng/hợp đồng. Lãi suất cho vay ký quỹ ngắn hạn là 12%/năm (quá hạn 150%/năm), khách hàng có tài sản thuần từ 500 triệu đồng được hưởng mức lãi suất ưu đãi 9,8%/năm.
5. Vì sao tác giả đánh giá thị phần môi giới của MAS trên HOSE năm 2020 chưa tương xứng với tiềm lực công ty?
Dù MAS đứng thứ nhất thị trường về quy mô cho vay margin và đứng thứ hai về vốn điều lệ (5.455 tỷ đồng), thị phần môi giới cổ phiếu của công ty trên sàn HOSE năm 2020 chỉ đạt 4,73% (xếp hạng 7, tụt một bậc so với năm 2019) và không nằm trong Top 10 thị phần của sàn UPCOM. Tốc độ thu hút tài khoản cá nhân mở mới trong nước chưa theo kịp các đối thủ nội địa có thị phần hàng đầu.
Kết luận
Khóa luận của tác giả Đồng Tất Lượng đã hệ thống hóa toàn diện cơ sở lý luận về công ty chứng khoán và các tiêu chí đánh giá hiệu quả hoạt động môi giới. Thông qua việc phân tích dữ liệu tài chính thực tế giai đoạn 2018 - 2020 tại Công ty TNHH Chứng khoán Mirae Asset (Việt Nam), đề tài đã làm rõ sự chuyển dịch trong kết quả kinh doanh, chính sách vận hành và độ lệch giữa tiềm lực tài chính với thị phần môi giới thực tế. Hệ thống 6 giải pháp được đề xuất mang tính đồng bộ, gắn liền với điều kiện thực tế của công ty trong việc hoàn thiện quy trình công nghệ, đào tạo nhân sự và mở rộng tệp khách hàng cá nhân.
