Giải pháp triển khai hoạt động giao dịch chứng khoán phái sinh tại Việt Nam

Luận văn thạc sĩ UEH trình bày giải pháp triển khai giao dịch chứng khoán phái sinh tại Việt Nam, góp phần phát triển thị trường tài chính.

• Tác giả: Nguyễn Địch Thanh
• Người hướng dẫn: Gs-Ts. Trần Ngọc Thơ
• Trường học: Trường Đại học Kinh tế Tp. HCM
• Chuyên ngành: Kinh tế tài chính – Ngân hàng
• Đề tài: Giải pháp triển khai hoạt động giao dịch chứng khoán phái sinh tại Việt Nam
• Loại tài liệu: Luận văn thạc sĩ
• Năm xuất bản: 2009
• Địa điểm: Tp. Hồ Chí Minh

Mục lục chi tiết

• MỞ ĐẦU
• 1. CHƯƠNG 1: HỢP ĐỒNG QUYỀN CHỌN VÀ HỢP ĐỒNG GIAO SAU CHỨNG KHOÁN
• 1.1. Lịch sử phát triển thị trường quyền chọn và giao sau chứng khoán
• 1.1.1. Lịch sử phát triển thị trường giao sau chứng khoán
• 1.1.2. Lịch sử phát triển thị trường quyền chọn chứng khoán
• 1.2. Lợi ích của chứng khoán phái sinh
• 1.3. Hợp đồng giao sau chỉ số chứng khoán, quyền chọn chỉ số chứng khoán, quyền chọn cổ phiếu
• 1.3.1. Hợp đồng giao sau chỉ số chứng khoán
• 1.3.2. Hợp đồng quyền chọn chỉ số cổ phiếu và quyền chọn cổ phiếu
• 1.4. Cấu trúc của thị trường giao dịch chứng khoán phái sinh
• 1.4.1. Cơ chế tổ chức, quản lý và giám sát hoạt động giao dịch chứng khoán phái sinh
• 1.4.2. Trung tâm thanh toán bù trừ
• 1.4.3. Công ty môi giới
• 1.4.4. Công ty thanh toán
• 1.4.5. Những người tham gia giao dịch
• 1.5. Cơ chế giao dịch của thị trường chứng khoán phái sinh
• 1.5.1. Thực hiện giao dịch
• 1.5.2. Thanh toán bù trừ và thực hiện hợp đồng
• 2. CHƯƠNG 2: MÔ HÌNH TỔ CHỨC HOẠT ĐỘNG GIAO DỊCH CK PHÁI SINH TẠI MỘT SỐ NƯỚC TRÊN THẾ GIỚI
• 2.1. Sở Giao dịch Chứng khoán Tokyo (TSE)
• 2.1.1. Sơ lược về lịch sử hình thành và phát triển của SGDCK Tokyo (TSE)
• 2.1.2. Cơ cấu tổ chức
• 2.1.3. Cơ chế giao dịch chứng khoán phái sinh
• 2.2. Sở Giao dịch Chứng khoán Hàn Quốc (KRX)
• 2.2.1. Sơ lược về lịch sử hình thành và phát triển của Sở Giao dịch Hàn Quốc
• 2.2.2. Cơ chế giao dịch chứng khoán phái sinh
• 2.3. Bài học kinh nghiệm cho Việt Nam
• 2.3.1. Cơ cấu tổ chức và quản lý giao dịch chứng khoán phái sinh
• 2.3.2. Hệ thống giao dịch
• 2.3.3. Cơ chế thanh toán bù trừ
• 2.3.4. Tài sản cơ sở và chi tiết hợp đồng chứng khoán phái sinh
• 2.3.5. Điều kiện cần có để triển khai và đảm bảo phát triển bền vững hoạt động giao dịch chứng khoán phái sinh
• 3. CHƯƠNG 3: THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM, SỰ CẦN THIẾT ĐỂ TRIỂN KHAI HOẠT ĐỘNG GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN PHÁI SINH TẠI VIỆT NAM
• 3.1. Thị trường chứng khoán Việt Nam
• 3.1.1. Sơ lược lịch sử hình thành và phát triển của TTCK Việt Nam
• 3.1.2. Diễn biến thị trường
• 3.1.3. Sự cần thiết để triển khai hoạt động giao dịch CKPS tại Việt Nam
• 3.1.4. Nhu cầu thị trường
• 3.1.5. Thực hiện mục tiêu phát triển đồng bộ thị trường chứng khoán Việt Nam
• 3.1.6. Nâng cao tính cạnh tranh cho TTCK Việt Nam trong xu thế hội nhập với khu vực và thế giới
• 3.1.7. Nhu cầu quản lý giám sát
• 3.2. Đánh giá khả năng triển khai hoạt động giao dịch CPKS
• 3.2.1. Đánh giá khả năng triển khai hoạt động giao dịch CPKS
• 3.3. Mô hình tổ chức và quản lý giao dịch CKPS tại Việt Nam
• 3.3.1. Mô hình tổ chức và quản lý hoạt động giao dịch CKPS tại Hose
• 3.3.2. Các quy định liên quan đến hoạt động giao dịch CKPS tại Hose
• 3.3.3. Quy trình giao dịch và thanh toán bù trừ hàng ngày
• 4. CHƯƠNG 4: GIẢI PHÁP VÀ LỘ TRÌNH TRIỂN KHAI HOẠT ĐỘNG GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN PHÁI SINH TẠI HOSE
• 4.1. Giải pháp đề xuất để triển khai hoạt động giao dịch CKPS Hose
• 4.1.1. Hoàn thiện hệ thống pháp luật liên quan đến thị trường chứng khoán cơ sở và xây dựng khung pháp lý cho hoạt động giao dịch CKPS
• 4.1.2. Sớm nghiên cứu xây dựng và đưa ra tài sản cơ sở cho các hợp đồng CKPS
• 4.1.3. Xây dựng cơ sở hạ tầng công nghệ hiện đại
• 4.1.4. Phát triển các định chế trung gian khác ngoài CTCK thành viên
• 4.1.5. Thúc đẩy TTCK cơ sở phát triển vững mạnh
• 4.1.6. Phổ biến kiến thức cho các thành phần tham gia thị trường
• 4.2. Lộ trình triển khai
• 4.2.1. Giai đoạn chuẩn bị (đầu năm 2010 – cuối 2011)
• 4.2.2. Giai đoạn thiết lập thị trường và triển khai giao dịch thử nghiệm (đầu năm 2012 – cuối 2013)
• 4.2.3. Giai đoạn triển khai giao dịch chính thức (Quý 01 năm 2014)
• KẾT LUẬN

Tóm tắt

I. Tổng quan về giải pháp giao dịch chứng khoán phái sinh tại Việt Nam

Thị trường chứng khoán phái sinh tại Việt Nam đang trong giai đoạn phát triển mạnh mẽ. Giải pháp giao dịch chứng khoán phái sinh không chỉ giúp nhà đầu tư quản lý rủi ro mà còn tạo ra cơ hội đầu tư đa dạng. Việc triển khai các công cụ phái sinh như hợp đồng quyền chọn và hợp đồng giao sau sẽ góp phần nâng cao tính thanh khoản và ổn định cho thị trường chứng khoán Việt Nam.

1.1. Khái niệm và vai trò của chứng khoán phái sinh

Chứng khoán phái sinh là các công cụ tài chính có giá trị phụ thuộc vào giá trị của tài sản cơ sở. Chúng bao gồm hợp đồng quyền chọn và hợp đồng giao sau. Vai trò của chúng trong việc phòng ngừa rủi ro và tạo cơ hội đầu tư là rất quan trọng, đặc biệt trong bối cảnh thị trường chứng khoán Việt Nam đang phát triển.

1.2. Lịch sử hình thành thị trường chứng khoán phái sinh tại Việt Nam

Thị trường chứng khoán phái sinh tại Việt Nam chính thức ra đời vào năm 2017. Tuy nhiên, trước đó, nhu cầu về các công cụ phái sinh đã được nhận thấy từ những năm đầu của thị trường chứng khoán. Sự phát triển này đánh dấu một bước tiến quan trọng trong việc đa dạng hóa sản phẩm tài chính tại Việt Nam.

II. Thách thức trong giao dịch chứng khoán phái sinh tại Việt Nam

Mặc dù có nhiều tiềm năng, nhưng thị trường chứng khoán phái sinh tại Việt Nam cũng đối mặt với nhiều thách thức. Các nhà đầu tư thường gặp khó khăn trong việc tiếp cận thông tin và hiểu biết về các công cụ phái sinh. Hơn nữa, sự thiếu hụt về cơ sở hạ tầng và quy định pháp lý cũng là những rào cản lớn.

2.1. Rủi ro trong giao dịch chứng khoán phái sinh

Rủi ro là một phần không thể tránh khỏi trong giao dịch chứng khoán phái sinh. Các nhà đầu tư cần nhận thức rõ về các loại rủi ro như rủi ro thị trường, rủi ro thanh khoản và rủi ro pháp lý. Việc không hiểu rõ về các công cụ này có thể dẫn đến những quyết định đầu tư sai lầm.

2.2. Thiếu hụt kiến thức và thông tin

Nhiều nhà đầu tư tại Việt Nam vẫn chưa có đủ kiến thức về chứng khoán phái sinh. Điều này dẫn đến việc họ không thể tận dụng tối đa các cơ hội đầu tư. Việc cung cấp thông tin và đào tạo cho nhà đầu tư là rất cần thiết để phát triển thị trường này.

III. Phương pháp triển khai giao dịch chứng khoán phái sinh hiệu quả

Để triển khai giao dịch chứng khoán phái sinh hiệu quả, cần có một lộ trình rõ ràng và các giải pháp cụ thể. Việc hoàn thiện hệ thống pháp lý và cơ sở hạ tầng là rất quan trọng. Đồng thời, cần có sự phối hợp giữa các cơ quan quản lý và các công ty chứng khoán.

3.1. Hoàn thiện khung pháp lý cho giao dịch phái sinh

Khung pháp lý cần được hoàn thiện để đảm bảo tính minh bạch và an toàn cho các giao dịch chứng khoán phái sinh. Các quy định cần rõ ràng và dễ hiểu để nhà đầu tư có thể tuân thủ.

3.2. Xây dựng cơ sở hạ tầng công nghệ hiện đại

Cơ sở hạ tầng công nghệ là yếu tố then chốt trong việc triển khai giao dịch chứng khoán phái sinh. Cần đầu tư vào hệ thống giao dịch và thanh toán bù trừ để đảm bảo tính hiệu quả và an toàn cho các giao dịch.

IV. Ứng dụng thực tiễn của chứng khoán phái sinh tại Việt Nam

Chứng khoán phái sinh đã được áp dụng tại nhiều công ty chứng khoán và đã mang lại nhiều lợi ích cho nhà đầu tư. Việc sử dụng các công cụ phái sinh giúp nhà đầu tư bảo vệ lợi nhuận và giảm thiểu rủi ro trong bối cảnh thị trường biến động.

4.1. Các mô hình giao dịch chứng khoán phái sinh thành công

Nhiều công ty chứng khoán tại Việt Nam đã áp dụng thành công các mô hình giao dịch chứng khoán phái sinh. Những mô hình này không chỉ giúp tăng cường tính thanh khoản mà còn thu hút thêm nhiều nhà đầu tư tham gia vào thị trường.

4.2. Kết quả nghiên cứu về hiệu quả giao dịch phái sinh

Nghiên cứu cho thấy rằng việc áp dụng chứng khoán phái sinh đã giúp nhiều nhà đầu tư giảm thiểu rủi ro và tối ưu hóa lợi nhuận. Các số liệu thống kê cho thấy sự gia tăng đáng kể trong khối lượng giao dịch và số lượng nhà đầu tư tham gia.

V. Kết luận và triển vọng tương lai của giao dịch chứng khoán phái sinh tại Việt Nam

Giao dịch chứng khoán phái sinh tại Việt Nam có nhiều triển vọng trong tương lai. Với sự phát triển của thị trường tài chính và nhu cầu ngày càng cao từ nhà đầu tư, việc mở rộng và hoàn thiện các công cụ phái sinh sẽ là xu hướng tất yếu.

5.1. Triển vọng phát triển thị trường chứng khoán phái sinh

Thị trường chứng khoán phái sinh có tiềm năng lớn để phát triển trong tương lai. Việc thu hút thêm nhà đầu tư và mở rộng các sản phẩm phái sinh sẽ góp phần nâng cao tính cạnh tranh của thị trường chứng khoán Việt Nam.

5.2. Những yếu tố cần chú ý để phát triển bền vững

Để phát triển bền vững, cần chú ý đến việc nâng cao kiến thức cho nhà đầu tư, hoàn thiện hệ thống pháp lý và cơ sở hạ tầng. Sự phối hợp giữa các cơ quan quản lý và các công ty chứng khoán là rất quan trọng để đảm bảo sự phát triển ổn định của thị trường.

Trích đoạn nội dung tài liệu

BOÄ GIAÙO DUÏC VAØ ÑAØO TAÏO TRÖÔØNG ÑAÏI HOÏC KINH TEÁ Tp. HCM --------------- Nguyễn Địch Thanh GIẢI PHÁP TRIỂN KHAI HOẠT ĐỘNG GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN PHÁI SINH TẠI VIỆT NAM LUAÄN VAÊN THAÏC SÓ KINH TEÁ TP. Hoà Chí Minh - Naêm 2009 LUAN VAN CHAT LUONG download : add [e-mail] BOÄ GIAÙO DUÏC VAØ ÑAØO TAÏO TRÖÔØNG ÑAÏI HOÏC KINH TEÁ Tp. HCM --------------- Nguyễn Địch Thanh GIẢI PHÁP TRIỂN KHAI HOẠT ĐỘNG GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN PHÁI SINH TẠI VIỆT NAM Chuyeân ngaønh : Kinh teá taøi chính – Ngaân haøng Maõ soá : 60.12 LUAÄN VAÊN THAÏC SÓ KINH TEÁ GV HÖÔÙNG DAÃN ÑEÀ TAØI: GS-TS. TRẦN NGỌC THƠ TP. Hoà Chí Minh - Naêm 2009 LUAN VAN CHAT LUONG download : add [e-mail] 1 MỞ ðẦU I. Tính cấp thiết của ñề tài Thị trường chứng khoán là một nhân tố không thể thiếu trong nền kinh tế thị trường, nó ñóng vai trò quan trọng trong sự phát triển và ổn ñịnh kinh tế và là kênh khơi thông và phân bổ hiệu quả các nguồn vốn trong xã hội vào hoạt ñộng sản xuất kinh doanh. Do ñó, phát triển và giữ vững sự ổn ñịnh của thị trường chứng khoán luôn là mối quan tâm hàng ñầu của các nước trên thế giới nói chung và Việt Nam nói riêng. Thị trường chứng khoán Việt Nam ra ñời vào ngày 20 tháng 07 năm 2000 ñã ñánh dấu một bước ngoặt lớn trong quá trình xây dựng và hoàn thiện cơ cấu nền kinh tế thị trường. Qua 9 năm hoạt ñộng, thị trường chứng khoán Việt Nam trãi qua những giai ñoạn thăng trầm và ñang dần bước vào thời kỳ ổn ñịnh và phát triển, thị trường chứng khoán ngày càng khẳng ñịnh vai trò quan trọng trong việc thúc ñẩy nền kinh tế - xã hội nói chung và thị trường tài chính nói riêng phát triển. Sự phát triển của thị trường chứng khoán thể hiện qua qui mô giao dịch, số lượng công ty niêm yết, công ty chứng khoán, công ty quản lý quỹ ngày càng gia tăng nhanh chóng, ñặc biệt là thu hút ngày càng ñông sự tham gia của các nhà ñầu tư trong và ngoài nước. Tuy nhiên, trong giai ñoạn vừa qua các nhà ñầu tư ñã gặp rất nhiều rủi ro do sự ñiều chỉnh giảm liên tục của thị trường, chỉ số Vn-Index từ mức 1.170,67 ñiểm ngày 12/03/2007 ñã sụt giảm nhanh chóng còn 444,4 ñiểm vào ngày 29/07/2008 và ñến ngày 24/02/2009 Vn-Index chỉ còn 235,5 ñiểm, ñiều này ñã làm cho các nhà ñầu tư hoang mang và mất niềm tin vào thị trường chứng khoán vì họ chưa có một công cụ hiệu quả nào ñể tự bảo vệ mình khi thị trường ñi xuống. ðây chính là thời ñiểm thích hợp ñể thị trường chứng khoán Việt Nam có thêm những hàng hóa khác trên thị trường, giúp cho nhà ñầu tư có thêm sự lựa chọn nhằm quản lý rủi ro và bảo vệ lợi ích của chính mình trước những biến ñộng bất thường của thị trường. Chứng khoán phái sinh là giải pháp khá hữu hiệu ñể vực dậy niềm tin của các nhà ñầu tư và thúc ñẩy sự phát triển của thị trường chứng khoán Việt Nam, nó là công cụ có vai trò quan LUAN VAN CHAT LUONG download : add [e-mail] 2 trọng trong việc ña dạng hóa ñầu tư, phòng ngừa rủi ro giúp cho nhà ñầu tư có thêm niềm tin và vững bước khi tham gia thị trường. Trước những yêu cầu thực tiễn nói trên tôi quyết ñịnh chọn ñề tài “Giải pháp triển khai hoạt ñộng giao dịch chứng khoán phái sinh tại Việt Nam” II. Phạm vi và mục tiêu nghiên cứu - Do công cụ phái sinh bao gồm nhiều loại như: Hợp ñồng quyền chọn (Option Contract), hợp ñồng quyền chọn trên giao sau (Option on Future), hợp ñồng giao sau (Future Contract), hợp ñồng kỳ hạn (Forward Contract), hợp ñồng hoán ñổi (Swap Contract),….và quy mô thị trường chứng khoán Việt Nam còn nhỏ bé so với các nước trên thế giới nên ñề tài chỉ giới hạn nghiên cứu một số công cụ chứng khoán phái sinh phổ biến trên thế giới ñể ứng dụng vào Việt Nam; ñó là: hợp ñồng quyền chọn cổ phiếu, hợp ñồng quyền chọn chỉ số chứng khoán, hợp ñồng giao sau chỉ số chứng khoán. - ðề tài tập trung khái quát hóa cơ sở lý luận về sự hình thành và phát triển thị trường chứng khoán phái sinh trên thế giới và từng công cụ chứng khoán phái sinh; ðánh giá, phân tích nhu cầu và khả năng triển khai hoạt ñộng giao dịch chứng khoán phái sinh tại Việt Nam; Tham khảo mô hình quản lý, giao dịch, niêm yết và thanh toán bù trừ của một số nước trên thế giới, từ ñó ñánh giá phân tích và ñưa ra giải pháp cũng như lộ trình triển khai hoạt ñộng giao dịch các công cụ này. - Trên cơ sở này, mong muốn Việt Nam sớm triển khai hoạt ñộng giao dịch chứng khoán phái sinh nhằm ña dạng chủng loại hàng hóa trên thị trường, từ ñó thu hút thêm nhiều nhà ñầu tư hơn nữa ñến với thị trường góp phần thúc ñẩy thị trường chứng khoán Việt Nam nói riêng và thị trường tài chính nói chung phát triển. Ý nghĩa khoa học và tính thực tiễn của ñề tài - Chứng khoán phái sinh ñược ñánh giá là một trong những công cụ hữu hiệu giúp cho các nhà ñầu tư tham gia thị trường chứng khoán phòng ngừa rủi ro và bảo vệ lợi ích cho chính mình. Trong bối cảnh giá chứng khoán liên tục LUAN VAN CHAT LUONG download : add [e-mail] 3 biến ñộng mà thị trường vẫn chưa có một công cụ nào ñể nào ñể giúp cho các nhà ñầu tư quản trị và phòng ngừa rủi ro, việc nghiên cứu ñể ñưa ra giải pháp triển khai hoạt ñộng giao dịch chứng khoán phái sinh có ý nghĩa to lớn trong việc cũng cố niềm tin của nhà ñầu tư, góp phần phát triển và ổn ñịnh thị trường chứng khoán nói riêng và thị trường tài chính nói chung. - Hiện nay, hầu hết các thị trường chứng khoán trên thế giới ñều có hoạt ñộng giao dịch chứng khoán phái sinh. Với 9 năm hoạt ñộng của thị trường chứng khoán cùng với sự tham gia ngày càng ñông của các nhà ñầu tư, số lượng và chất lượng các công ty niêm yết ngày càng nhiều cũng như nhu cầu phòng ngừa rủi ro của nhà ñầu tư và ñề án phát triển thị trường vốn Việt Nam ñến năm 2010 và tầm nhìn ñến năm 2020 ñã ñược Thủ tướng chính phủ phê duyệt vào ngày 02/08/2007 chính là cơ sở thực tiễn ñể nghiên cứu giải pháp triển khai hoạt ñộng giao dịch chứng khoán phái sinh tại Việt Nam. Phương pháp nghiên cứu ðề tài vận dụng phương pháp ñiều tra khảo sát qua bảng câu hỏi, so sánh, phân tích, thống kê kết hợp với phương pháp hệ thống: ñi từ cơ sở lý thuyết, phân tích, ñánh giá thực tế và dựa vào phân tích, ñánh giá thực tế cùng với việc tham khảo mô hình của các nước ñể xây dựng mô hình phù hợp với Việt Nam, từ ñó ñề xuất các giải pháp cũng như lộ trình triển khai hoạt ñộng giao dịch chứng khoán phái sinh một cách hiệu quả và an toàn. Kết cấu của ðề tài Nội dung ñề tài gồm: - Chương Mở ñầu; - Chương I: Hợp ñồng quyền chọn và Hợp ñồng giao sau chứng khoán; - Chương II: Một số mô hình quản lý và tổ chức giao dịch hợp ñồng quyền chọn và hợp ñồng giao sau chứng khoán của các nước trên thế giới; - Chương III: Thị trường khoán Việt Nam, sự cần thiết ñể triển khai hoạt ñộng giao dịch chứng khoán phái sinh tại Việt Nam; - Chương IV: Giải pháp và lộ trình triển khai hoạt ñộng giao dịch chứng khoán phái sinh tại Việt Nam; - Kết luận; LUAN VAN CHAT LUONG download : add [e-mail] 4 CÁC TỪ VIẾT TẮT - BTC Bộ tài chính - CKPS Chứng khoán phái sinh - CTCK Công ty chứng khoán - UBCK Ủy ban chứng khoán nhà nước - Hose Sở Giao dịch Chứng khoán Tp.HCM - HNX Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội - TTLKCK/VSD Trung tâm Lưu ký Chứng khoán Việt Nam - TTTTBT Trung tâm thanh toán bù trừ - SGDCK Sở Giao dịch Chứng khoán - TTCK Thị trường chứng khoán - CK Chứng khoán - VND ñồng - OCC Trung tâm thanh toán bù trừ - KRX Korea Exchange - TSE Tokyo Stock Exchange - CBOT Hội ñồng Thương mại Chicago - CBOE Chicago Board Options Exchange LUAN VAN CHAT LUONG download : add [e-mail] 5 Mục lục CHƯƠNG I: HỢP ðỒNG QUYỀN CHỌN VÀ HỢP ðỒNG GIAO SAU CHỨNG KHOÁN .1 Lịch sử phát triển thị trường quyền chọn và giao sau chứng khoán.1 Lịch sử phát triển thị trường giao sau chứng khoán .2 Lịch sử phát triển thị trường quyền chọn chứng khoán.2 Lợi ích của chứng khoán phái sinh; bao gồm: .3 Hợp ñồng giao sau chỉ số chứng khoán, quyền chọn chỉ số chứng khoán, quyền chọn cổ phiếu.1 Hợp ñồng giao sau chỉ số chứng khoán .2 Hợp ñồng quyền chọn chỉ số cổ phiếu và quyền chọn cổ phiếu.4 Cấu trúc của thị trường giao dịch chứng khoán phái sinh .1 Cơ chế tổ chức, quản lý và giám sát hoạt ñộng giao dịch chứng khoán phái sinh.2 Trung tâm thanh toán bù trừ .3 Công ty môi giới .4 Công ty thanh toán.5 Những người tham gia giao dịch .5 Cơ chế giao dịch của thị trường chứng khoán phái sinh .1 Thực hiện giao dịch.2 Thanh toán bù trừ và thực hiện hợp ñồng . 22 CHƯƠNG II: MÔ HÌNH TỔ CHỨC HOẠT ðỘNG GIAO DỊCH CK PHÁI SINH TẠI MỘT SỐ NƯỚC TRÊN THẾ GIỚI.1 Sở Giao dịch Chứng khoán Tokyo (TSE).1 Sơ lược về lịch sử hình thành và phát triển của SGDCK Tokyo (TSE) .2 Cơ cấu tổ chức.3 Cơ chế giao dịch chứng khoán phái sinh.2 Sở Giao dịch Chứng khoán Hàn Quốc (KRX) .1 Sơ lược về lịch sử hình thành và phát triển của Sở Giao dịch Hàn Quốc.2 Cơ chế giao dịch chứng khoán phái sinh.3 Bài học kinh nghiệm cho Việt Nam .1 Cơ cấu tổ chức và quản lý giao dịch chứng khoán phái sinh.2 Hệ thống giao dịch.3 Cơ chế thanh toán bù trừ.5 Tài sản cơ sở và chi tiết hợp ñồng chứng khoán phái sinh .4 ðiều kiện cần có ñể triển khai và ñảm bảo phát triển bền vững hoạt ñộng giao dịch chứng khoán phái sinh. 45 CHƯƠNG III: THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM, SỰ CẦN THIẾT ðỂ TRIỂN KHAI HOẠT ðỘNG GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN PHÁI SINH TẠI VIỆT NAM. 50 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.1 Thị trường chứng khoán Việt Nam .1 Sơ lược lịch sử hình thành và phát triển của TTCK Việt Nam.2 Diễn biến thị trường.2 Sự cần thiết ñể triển khai hoạt ñộng giao dịch CKPS tại Việt Nam.2 Nhu cầu thị trường.3 Thực hiện mục tiêu phát triển ñồng bộ thị trường chứng khoán Việt Nam .4 Nâng cao tính cạnh tranh cho TTCK Việt Nam trong xu thế hội nhập với khu vực và thế giới.