CHƯƠNG I: LÝ LUẬN CHUNG VỀ ĐÁNH GIÁ THỰC TRẠNG TÀI CHÍNH CỦA DOANH NGHIỆP 1.Tài chính doanh nghiệp và quản trị tài chính doanh nghiệp 1.Tài chính doanh nghiệp và các quyết định tài chính doanh nghiệp 1.1 Khái niệm tài chính doanh nghiệp Doanh nghiệp là một tổ chức kinh tế thực tế thực hiện các hoạt động sản xuất , cung ứng hàng hóa cho người tiêu dùng qua thị trường nhằm mục đích sinh lời. Quá trình hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp cũng là quá trình kết hợp các yếu tố đầu vào như nhà xưởng , thiết bị , nguyên vật liệu… và sức lao động để tạo ra yếu tố đầu ra là hàng hóa và tiêu thụ hàng hóa đó để thu lợi nhuận. Trong nền kinh tế thị trường để có các yếu tố đầu vào đòi hỏi doanh nghiệp phải có lượng vốn tiền tệ nhất định. Mỗi loại hình doanh nghiệp có phương thức thích hợp tạo lập số vốn tiền tệ ban đầu , từ vốn tiền tệđó doanh nghiệp mua sắm máy móc thiết bị , nguyên vật liệu … Sau khi sản xuất xong , doanh nghiệp thực hiện bán hàng hóa và thu được tiền bán hàng.
Từ số tiền bán hàng , doanh nghiệp sử dụng để bù đắp các khoản chi phí khác , nộp thuế cho Nhà nước và phần còn lại là lợi nhuận sau thuế. Từ số lợi nhuận sau thuế này, doanh nghiệp tiếp tục phân phối cho các mục đích tích lũy và tiêu dùng. Như vậy , quá trình hoạt động của doanh nghiệp cũng là quá trình tạo lập , phân phối và sử dụng quỹ tiền tệ hợp thành hoạt động tài chính của doanh nghiệp. Trong quá trình đó đã làm phát sinh, tạo ra vự vận động của các doàng tiền ra, dòng tiền vào của doanh nghiệp gắn liền với các hoạt động đầu tư, hoạt động kinh doanh thường xuyên hàng ngày của doanh nghiệp.
SV:NGUYỄN THỊ QUỲNH TRANG 1 LỚP:CQ50/11.01 Luan van LUẬN VĂN TÓT NGHIỆP HỌC VIỆN TÀI CHÍNH Bên trong quá trình tạo lập, sử dụng quỹ tiền tệ của doanh nghiệp là các quan hệ kinh tế dưới hình thức giá trị hợp thành các quan hệ tài chính của doanh nghiệp và bao hàm các quan hệ tài chính chủ yếu sau: Quan hệ tài chính giữa doanh nghiệp với Nhà nước: Quan hệ tài chính giữa doanh nghiệp với Nhà nước thực hiện qua các nghĩa vụ kinh tế mà doanh nghiệp phải đảm bảo thực hiện, đồng thời các quan hệ phát sinh trong quá trình hoạt động với các cơ quản công quyền. Quan hệ tài chính giữa doanh nghiệp với các chủ thể kinh tế và tổ chức xã hội khác Quan hệ tài chính giữa doanh n ghiệp với các chủ thể kinh tế khác rất đa dạng và phong phú được thể hiện trong việc thanh toán, thưởng phạt vật chất khi doanh nghiệp và các chủ thể kinh tế khác cung cấp hàng hóa, dịch vụ cho nhau. Ngoài quan hệ tài chính với các chủ thể kinh tế khác, doanh nghiệp có thể quan hệ tài chính với các tổ chức xã hội khác. Quan hệ tài chính giữa doanh nghiệp với người lao động trong doanh nghiệp Quan hệ này được thể hiện trong việc doanh nghiệp thanh toán trả tiền công , thực hiện thưởng , phạt vật chất với người lao động trong quá trình tham gia vào hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp… Quan hệ tại chính giữa doanh nghiệp với các chủ sở hữu của doanh nghiệp.
Mối quan hệ này thể hiện trong việc các chủ sở hữu thực hiện việc đầu tư, góp vốn , hay rút vốn khỏi doanh nghiệp và trong việc phân chia lợi nhuận sau thuế của doanh nghiệp. Quan hệ tài chính trong nội bộ doanh nghiệp Đây là mối quan hệ thanh toán giữa các bộ phận nội bộ doanh nghiệp trong hoạt động kinh doanh, trong việc hình thành và sử dụng các quỹ cũng SV:NGUYỄN THỊ QUỲNH TRANG 2 LỚP:CQ50/11.01 Luan van LUẬN VĂN TÓT NGHIỆP HỌC VIỆN TÀI CHÍNH như khi phân phối kết quả kinh doanh và thực hiệ hạch toán nội bộ doanh nghiệp. Từ những vấn đề nêu trên, có thể rút ra một số nhận xét sau: - Xét về bản chất, tài chính doanh nghiệp là các quan hệ kinh tế dưới hình thức giá trị nảy sinh gắn liền với việc tạo lập, sử dụng các quỹ tiền tệ của doanh nghiệp trong quá trình hoạt động của doanh nghiệp. - Xét về hình thức, tài chính doanh nghiệp là các quỹ tiền tệ trong quá trình tạo lập, phân phối, sử dụng và vận động gắn liền với hoạt động của doanh nghiệp.Các quyết định tài chính doanh nghiệp.
Mặc dù chưa hoàn toàn thống nhất trong khái niệm tài chính doanh nghiệp về mặt ngôn từ , tuy nhiên có sự đồng thuận trong việc phân chia các quyết định tài chính. Có hai cách phân chia các quyết định tài chính doanh nghiệp. Cách thứ nhất : Tài chính doanh nghiệp thực chất quan tâm nghiên cứu ba quyết định chủ yếu, đó là quyết định đầu tư, quyết định nguồn vốn và quyết định phân phối lợi nhuận. Quyết định đầu tư:Quyết định đầu tư là những quyết định liên quan đến tổng giá trị tài sản và giá trị từng bộ phận tài sản( tài sản cố định và tài sản lưu động).
Các quyết định đầu tư chủ yếu bao gồm: + Quyết định đầu tư tài sản lưu động: Quyết định tồn quỹ, quyết định tồn kho, quyết định chính sách bán hàng, quyết định đầu tư tài chính ngắn hạn… + Quyết định đầu tư tài sản cố định: Quyết định mua sắm tài sản cố định, quyết định đầu tư dự án, quyết định đầu tư tài chính dài hạn… + Quyết định quan hệ cơ cấu giữa đầu tư tài sản lưu động và đầu tư tài sản cố định: quyết định đòn bẩy kinh doanh, quyết định điểm hòa vốn…. SV:NGUYỄN THỊ QUỲNH TRANG 3 LỚP:CQ50/11.01 Luan van LUẬN VĂN TÓT NGHIỆP HỌC VIỆN TÀI CHÍNH Quyết định đầu tư được xem là quyết định quan trọng nhất trong các quyết định của tài chính doanh nghiệp bởi nó tạo ra giá trị cho doanh nghiệp. Một quyết định đầu tư đúng sẽ góp phần làm tăng giá trị doanh nghiệp, qua đó làm tăng giá trị tài sản cho chủ sở hữu, ngược lại một quyết định đầu tư sai sẽ làm tổn thất giá trị doanh nghiệp. Quyết định huy động vốn( quyết định nguồn vốn): Là những quyết định liên quan đến việc nên lựa chọn nguồn vốn nào để cung cấp cho các quyết định đầu tư.
Các quyết định huy động vốn chủ yếu của doanh nghiệp bao gồm: + Quyết định huy động vốn ngắn hạn: Quyết định vay ngắn hạn hay sử dụng tín dụng thương mại. + Quyết định huy động vốn dài hạn: Quyết định sử dụng nợ dài hạn thông qua vay dài hạn ngân hàng hay phát hành trái phiếu công ty, quyết định phát hành vốn cổ phần, quyết định quan hệ cơ cấu giữa nợ và vốn chủ sở hữu ( đòn bẩy tài chính), quyết định vay để mua hay thuê tài sản … Các quyết định huy động vốn là một thách thức không nhỏ đối với các nhà quản trị của doanh nghiệp. Quyết định phân chia lợi nhuận:Quyết định phân chia lợi nhuận gắn liền với quyết định về phân chia cổ tức hay chính sách cổ tức của doanh nghiệp. Các nhà quản trị tài chính sẽ phải lựa chọn giữa việc giữa việc sử dụng phần lớn lợi nhuận sau thuế để chia cổ tức hay là giữ lại để tái đầu tư.
Những quyết định này liên quan đến việc doanh nghiệp nên theo đuổi một chính sách cổ tức như thế nào. Cách thứ hai: Căn cứ vào thời gian thực hiện có thể chia các quyết định tài chính của doanh nghiệp ra làm hai là quyết định tài chính ngắn hạn và quyết định tài chính dài hạn. Quyết định tài chính dài hạn:Đây là những quyết định có tính chất SV:NGUYỄN THỊ QUỲNH TRANG 4 LỚP:CQ50/11.01 Luan van LUẬN VĂN TÓT NGHIỆP HỌC VIỆN TÀI CHÍNH chiến lược, có tầm ảnh hưởng lâu dài đến sự tồn tại và phát triển doanh nghiệp. Mỗi quyết định này đòi hỏi nhà quản trị phải cân nhắc kỹ lưỡng, phân tích một các bài bản và khoa học để đảm bảo hạn chế thấp nhất các rủi ro có thể xảy ra.
Quyết định tài chính dài hạn gồm: + Quyết định đầu tư dài hạn: Là quyết định lựa chọn doanh nghiệp nên đầu tư vào những cơ hội,hay những dự án đầu tư nào trong điều kiện nguồn lực tài chính có giới hạn để tối đa hóa giá trị cho chủ sở hữu. +Quyết định huy động vốn dài hạn: Là quyết định lựa chọn nên huy động vốn dài hạn từ những nguồn nào, với quy mô bao nhiêu để tối đa hóa giá trị cho chủ sở hữu. + Quyết định về chính sách phân phối lợi nhuận của doanh nghiệp: Là quyết định lựa chọn nên dành bao nhiêu lợi nhuận để chia cho chủ sở hữu, dành bao nhiêu lợi nhuận để tái đầu tư trở lại doanh nghiệp nhằm tối đa hóa giá trị cho chủ sở hữu. Quyết định tài chính ngắn hạn: Đó là những quyết định có tính chất tác nghiệp, ảnh hưởng không lớn tới sự tồn tại, phát triển của doanh nghiệp; vì vậy người ta còn gọi đó là các quyết định tài chính chiến thuật.
Tính hợp lý và đúng đắn của các quyết định này có ảnh hưởng nhất định đến rủi ro và lợi ích cho doanh nghiệp, cũng như chủ sở hữu doanh nghiệp. Thuộc quyết định tài chính ngắn hạn bao gồm: + Quyết định dự trữ vốn bằng tiền: Khi doanh nghiệp dự trữ vốn bằng tiền sẽ đảm bảo cho hoạt động thanh toán, chi trả nhằm thực hiện nghĩa vụ tài chính của doanh nghiệp với các chủ thể khác được thuận lợi, hạn chế rủi ro trong quá trình hoạt động. Tuy nhiên, việc dự trữ vốn bằng tiền sẽ làm tăng chi phí cơ hội của vốn và tăng nguy cơ rủi ro do tiền có thể bị mất giá do lạm phát, hay thay đổi tỷ giá… gây ra. SV:NGUYỄN THỊ QUỲNH TRANG 5 LỚP:CQ50/11.01 Luan van LUẬN VĂN TÓT NGHIỆP HỌC VIỆN TÀI CHÍNH + Quyết định nợ phải thu: Khi doanh nghiệp bán chịu sẽ làm tăng khả năng cạnh tranh dẫn đến làm tăng doanh thu và lợi nhuận.
Tuy nhiên, bán chịu sẽ gia tăng nợ phải thu, dẫn đến ứ đọng vốn và doanh nghiệp có thể gặp rủi ro không thu hồi được công nợ. + Quyết định về chiết khấu thanh toán: Việc áp dụng chiết khấu thanh toán sẽ giúp doanh nghiệp thu hồi nhanh tiền bán hàng, giảm nhu cầu vốn dẫn đến giảm bớt chi phí sử dụng vốn. Tuy vậy, do thực hiện chiết khấu cho khách hàng nên lợi nhuận bán hàng của doanh nghiệp có thể sụt giảm.