Đa Dạng Hóa Các Nguồn Tài Trợ Cho Doanh Nghiệp Thông Qua Việc Phát Hành Trái Phiếu Công Ty

Luận văn thạc sĩ UEH phân tích đa dạng hóa nguồn tài trợ cho doanh nghiệp qua phát hành trái phiếu công ty, nâng cao hiệu quả tài chính.

• Tác giả: Nguyễn Thanh Long
• Người hướng dẫn: PGS – TS Nguyễn Ngọc Định
• Trường học: Đại Học Kinh Tế TP. HCM
• Chuyên ngành: Kinh Tế Tài Chính – Ngân Hàng
• Đề tài: Đa Dạng Hóa Nguồn Tài Trợ Doanh Nghiệp Qua Phát Hành Trái Phiếu
• Loại tài liệu: luận văn
• Năm xuất bản: 2008
• Địa điểm: Thành Phố Hồ Chí Minh

Mục lục chi tiết

• LỜI CAM ĐOAN
• MỤC LỤC
• PHẦN MỞ ĐẦU
• 1. CHƯƠNG 1: LYÙ LUAÄN TOÅNG QUAN VEÀ NGUOÀN TAØI TRÔÏ TRAÙI PHIEÁU COÂNG TY
• 1.1. Traùi phieáu coâng ty
• 1.2. Phaân loaïi traùi phieáu coâng ty
• 1.3. Öu – Nhöôïc ñieåm cuûa vieäc taøi trôï baèng traùi phieáu Coâng ty
• 1.4. Lyù thuyeát traät töï phaân haïng vaø vieäc phaùt haønh traùi phieáu coâng ty
• 1.5. Caùc yeáu toá kyõ thuaät phaùt haønh traùi phieáu coâng ty
• 1.5.1. Meänh giaù traùi phieáu
• 1.5.2. Laõi suaát ñònh kyø cuûa traùi phieáu
• 1.5.3. Thôøi haïn cuûa traùi phieáu
• 1.5.4. Thoông tin veà traùi phieáu
• 1.6. Kinh nghieäm veà vieäc phaùt haønh traùi phieáu Coâng ty
• 1.6.1. Kinh nghieäm phaùt haønh traùi phieáu ôû caùc nöôùc ñang phaùt trieån
• 1.6.2. Kinh nghieäm phaùt haønh traùi phieáu coâng ty ôû caùc nöôùc phaùt trieån
• 1.7. KẾT LUẬN CHƯƠNG 1
• 2. CHƯƠNG 2: THÖÏC TRAÏNG CAÙC NGUOÀN HUY ÑOÄNG TAØI TRÔÏ CUÛA CAÙC DOANH NGHIEÄP ÔÛ VIEÄT NAM
• 2.1. Thöïc traïng cuûa vieäc phaùt haønh traùi phieáu coâng ty ôû Vieät Nam
• 2.2. Phaân tích nguoàn taøi trôï caùc doanh nghieäp ôû Vieät Nam theo loaïi hình sôû höõu
• 2.2.1. Doanh nghieäp nhaø nöôùc
• 2.2.2. Coâng ty coå phaàn
• 2.2.3. Coâng ty tö nhaân
• 2.3. Phaân tích lyù thuyeát traät töï phaân haïng vaøo vieäc huy ñoäng voán
• 2.3.1. Lyù thuyeát traät töï phaân haïng veà vieäc söû duïng vaø huy ñoäng voán boå sung nguoàn voán cho hoaït ñoång saûn xuaát kinh doanh được phaân chia theo thöù töï sau
• 2.3.1.1. Huy ñoäng töø lôïi nhuaän giöõ laïi vaø caùc nguoàn voán quyõ
• 2.3.1.2. Phaùt haønh traùi phieáu vay nôï
• 2.3.1.3. Phaùt haønh coå phieáu
• 2.3.2. So saùnh giöõa lyù thuyeát vaø thöïc teá ôû moät soá doanh nghieäp taïi Vieät Nam
• 2.4. Thöïc traïng taøi trôï baèng traùi phieáu Coâng ty taïi Vieät Nam
• 2.4.1. Caùc loaïi traùi phieáu Coâng ty ñaõ phaùt haønh
• 2.4.2. Öu – nhöôïc ñieåm cuûa caùc traùi phieáu coâng ty ñaõ phaùt haønh
• 2.4.3. Toàn taïi vaø nhaän xeùt veà vieäc phaùt haønh traùi phieáu coâng ty
• 2.4.4. Caùc vöôùng maéc veà luaät ñònh
• 2.4.5. Nieàm tin vaø nhaän thöùc cuûa nhaø ñaàu tö
• 2.4.6. Thoông tin chöa minh baïch
• 2.5. KẾT LUẬN CHƯƠNG 2
• 3. CHƯƠNG 3: CAÙC GIAÛI PHAÙP NHAÈM GIA TAÊNG VIEÄC PHAÙT HAØNH TRAÙI PHIEÁU COÂNG TY LAØM ÑA DAÏNG HOAÙ NGUOÀN TAØI TRÔÏ CUÛA CAÙC DOANH NGHIEÄP VIEÄT NAM
• 3.1. Hoaùn thieän cô sôû phaùp lyù cho vieäc phaùt haønh traùi phieáu coâng ty
• 3.2. Giaûi phaùp kyõ thuaät ñeå phaùt haønh traùi phieáu Coâng ty
• 3.2.1. Caùc yeâu caàu veà maët kyõ thuaät
• 3.2.2. Qui trình phaùt haønh traùi phieáu Coâng ty
• 3.3. Khaû naêng hoaùn traû cuûa Coâng ty
• 3.4. Giaûi phaùp khaùc nhaèm thuùc ñaåy vieäc phaùt haønh traùi phieáu Coâng ty ñeå ña daïng hoaù nguoàn taøi trôï cho caùc doanh nghieäp
• 3.4.1. Xaây döïng heä thoáng ñònh möùc tín nhieäm ñoái vôùi coông ty
• 3.4.2. Chuaùn hoaù heä thoáng thoâng tin vaø coông boá thoông tin
• 3.4.3. Xaây döïng caùc yeáu toá cô sôû haï taàng ñeå phaùt trieån giao dòch traùi phieáu coâng ty
• 3.4.3.1. Caùc toå chöùc trung gian thò tröôøng, caùc nhaø ñaàu tö coù toå chöùc
• 3.4.3.2. Thò tröôøng phi taäp trung (OTC)
• 3.4.3.3. Vai troø vaø söï hoå trôï cuûa caùc toå chöùc tín duïng vaø ngaân haøng cho söï hình thaønh vaø phaùt trieån nguoàn taøi trôï baèng traùi phieáu coâng ty
• 3.4.3.4. Xaây döïng ñöôøng cong laõi suaát chuaùn – neàn taûng laõi suaát
• 3.5. KẾT LUẬN CHƯƠNG 3
• PHẦN KẾT LUẬN
• PHỤ LỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO

Tóm tắt

I. Tổng Quan Về Đa Dạng Hóa Nguồn Tài Trợ Doanh Nghiệp

Đa dạng hóa nguồn tài trợ doanh nghiệp là một chiến lược quan trọng trong bối cảnh kinh tế hiện nay. Việc phát hành trái phiếu không chỉ giúp doanh nghiệp huy động vốn mà còn tạo ra nhiều cơ hội đầu tư hấp dẫn. Trái phiếu doanh nghiệp đã trở thành một công cụ tài chính phổ biến, giúp các doanh nghiệp tăng cường khả năng tài chính và mở rộng quy mô hoạt động.

1.1. Định Nghĩa Và Phân Loại Trái Phiếu Doanh Nghiệp

Trái phiếu doanh nghiệp là một loại chứng khoán nợ, trong đó doanh nghiệp phát hành trái phiếu để huy động vốn từ nhà đầu tư. Có nhiều loại trái phiếu khác nhau như trái phiếu chính phủ, trái phiếu doanh nghiệp có bảo đảm và trái phiếu không có bảo đảm.

1.2. Lợi Ích Của Việc Phát Hành Trái Phiếu

Việc phát hành trái phiếu mang lại nhiều lợi ích cho doanh nghiệp như giảm chi phí vay vốn, tăng tính thanh khoản và mở rộng cơ hội đầu tư. Ngoài ra, trái phiếu còn giúp doanh nghiệp xây dựng uy tín trên thị trường tài chính.

II. Vấn Đề Và Thách Thức Trong Đa Dạng Hóa Nguồn Tài Trợ

Mặc dù việc đa dạng hóa nguồn tài trợ qua phát hành trái phiếu mang lại nhiều lợi ích, nhưng cũng tồn tại không ít thách thức. Doanh nghiệp cần phải đối mặt với rủi ro tài chính và sự biến động của thị trường. Việc quản lý rủi ro tài chính là một yếu tố quan trọng để đảm bảo sự thành công của chiến lược này.

2.1. Rủi Ro Tài Chính Khi Phát Hành Trái Phiếu

Rủi ro tài chính có thể đến từ việc không thể thanh toán lãi suất hoặc gốc trái phiếu đúng hạn. Điều này có thể ảnh hưởng đến uy tín của doanh nghiệp và khả năng huy động vốn trong tương lai.

2.2. Biến Động Thị Trường Và Ảnh Hưởng Đến Trái Phiếu

Thị trường trái phiếu có thể bị ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố như lãi suất, tình hình kinh tế và chính trị. Doanh nghiệp cần theo dõi và phân tích các yếu tố này để đưa ra quyết định phát hành trái phiếu hợp lý.

III. Phương Pháp Đa Dạng Hóa Nguồn Tài Trợ Qua Trái Phiếu

Để đa dạng hóa nguồn tài trợ, doanh nghiệp có thể áp dụng nhiều phương pháp khác nhau. Việc phát hành trái phiếu với các điều kiện linh hoạt và phù hợp với nhu cầu của nhà đầu tư là một trong những phương pháp hiệu quả.

3.1. Phát Hành Trái Phiếu Có Bảo Đảm

Trái phiếu có bảo đảm giúp giảm thiểu rủi ro cho nhà đầu tư, từ đó thu hút được nhiều nhà đầu tư hơn. Doanh nghiệp có thể sử dụng tài sản làm bảo đảm cho trái phiếu để tăng tính hấp dẫn.

3.2. Phát Hành Trái Phiếu Không Có Bảo Đảm

Trái phiếu không có bảo đảm thường có lãi suất cao hơn để bù đắp cho rủi ro. Doanh nghiệp cần cân nhắc kỹ lưỡng trước khi phát hành loại trái phiếu này.

IV. Ứng Dụng Thực Tiễn Của Việc Phát Hành Trái Phiếu

Việc phát hành trái phiếu đã được nhiều doanh nghiệp áp dụng thành công để huy động vốn. Các doanh nghiệp lớn như Tổng Công ty Điện lực Việt Nam đã sử dụng trái phiếu để tài trợ cho các dự án lớn, từ đó nâng cao năng lực cạnh tranh.

4.1. Các Doanh Nghiệp Thành Công Trong Việc Phát Hành Trái Phiếu

Nhiều doanh nghiệp lớn đã thành công trong việc phát hành trái phiếu, giúp họ huy động hàng trăm tỷ đồng để đầu tư vào các dự án quan trọng. Điều này cho thấy tiềm năng lớn của thị trường trái phiếu.

4.2. Kết Quả Nghiên Cứu Về Tác Động Của Trái Phiếu Đến Doanh Nghiệp

Nghiên cứu cho thấy rằng việc phát hành trái phiếu không chỉ giúp doanh nghiệp huy động vốn mà còn cải thiện khả năng tài chính và tăng trưởng bền vững.

V. Kết Luận Về Đa Dạng Hóa Nguồn Tài Trợ Doanh Nghiệp

Đa dạng hóa nguồn tài trợ qua phát hành trái phiếu là một chiến lược cần thiết cho các doanh nghiệp trong bối cảnh kinh tế hiện nay. Việc áp dụng các phương pháp phù hợp sẽ giúp doanh nghiệp tối ưu hóa nguồn vốn và giảm thiểu rủi ro tài chính.

5.1. Tương Lai Của Thị Trường Trái Phiếu Doanh Nghiệp

Thị trường trái phiếu doanh nghiệp dự kiến sẽ tiếp tục phát triển mạnh mẽ trong tương lai, với nhiều cơ hội cho các doanh nghiệp huy động vốn.

5.2. Khuyến Nghị Đối Với Doanh Nghiệp

Doanh nghiệp nên xem xét việc phát hành trái phiếu như một phần trong chiến lược tài chính tổng thể, đồng thời cần quản lý rủi ro một cách hiệu quả để đảm bảo sự thành công.

Trích đoạn nội dung tài liệu

BOÄ GIAÙO DUÏC VAØ ÑAØO TAÏO TRÖÔØNG ÑAÏI HOÏC KINH TEÁ TP. HCM NGUYEÃN THANH LONG ÑA DAÏNG HOAÙ CAÙC NGUOÀN TAØI TRÔÏ CHO DOANH NGHIEÄP THOÂNG QUA VIEÄC PHAÙT HAØNH TRAÙI PHIEÁU COÂNG TY Chuyeân ngaønh : Kinh teá taøi chính – ngaân haøng Maõ soá : 60.12 LUAÄN VAÊN THAÏC SYÕ KINH TEÁ Ngöôøi höôùng daãn khoa hoïc : PGS – TS NGUYEÃN NGOÏC ÑÒNH Tp.Hoà Chí Minh – Naêm 2008 LUAN VAN CHAT LUONG download : add [e-mail] LÔØI CAM ÑOAN Taùc giaû xin cam ñoan toaøn boä noäi dung, soá lieäu trong luaän vaên thaïc syõ kinh teá naøy laø do chính taùc giaû töï nghieân cöùu, khaûo saùt thu thaäp vaø thöïc hieän. Taùc giaû luaän aùn NGUYEÃN THANH LONG LUAN VAN CHAT LUONG download : add [e-mail] i Mục lục PHẦN MỞ ĐẦU.1 CHÖÔNG I : LYÙ LUAÄN TOÅNG QUAN VEÀ NGUOÀN TAØI TRÔÏ TRAÙI PHIEÁU COÂNG TY .1 Traùi phieáu coâng ty .2 Phaân loaïi traùi phieáu coâng ty.2 Öu – Nhöôïc ñieåm cuûa vieäc taøi trôï baèng traùi phieáu Coâng ty :.3 Lyù thuyeát traät töï phaân haïng vaø vieäc phaùt haønh traùi phieáu coâng ty .4 Caùc yeáu toá kyõ thuaät phaùt haønh traùi phieáu coâng ty .1 Meänh giaù traùi phieáu .2 Laõi suaát ñònh kyø cuûa traùi phieáu .3 Thôøi haïn cuûa traùi phieáu .4 Thoâng tin veà traùi phieáu.5 Kinh nghieäm veà vieäc phaùt haønh traùi phieáu Coâng ty.1 Kinh nghieäm phaùt haønh traùi phieáu ôû caùc nöôùc ñang phaùt trieån .2 Kinh nghieäm phaùt haønh traùi phieáu coâng ty ôû caùc nöôùc phaùt trieån.19 KEÁT LUAÄN CHÖÔNG 1 . 22 CHÖÔNG 2 : THÖÏC TRAÏNG CAÙC NGUOÀN HUY ÑOÄNG TAØI TRÔÏ CUÛA CAÙC DOANH NGHIEÄP ÔÛ VIEÄT NAM .1 Thöïc traïng cuûa vieäc phaùt haønh traùi phieáu coâng ty ôû Vieät Nam.2 Phaân tích nguoàn taøi trôï caùc doanh nghieäp ôû Vieät Nam theo loaïi hình sôû höõu :.1 Doanh nghieäp nhaø nöôùc.2 Coâng ty coå phaàn.3 Coâng ty tö nhaân .3 Phaân tích lyù thuyeát traät töï phaân haïng vaøo vieäc huy ñoäng voán.1 Lyù thuyeát traät töï phaân haïng veà vieäc söû duïng vaø huy ñoäng voán boå sung nguoàn voán cho hoaït ñoäng saûn xuaát kinh doanh được phaân chia theo thöù töï sau : .1 Huy ñoäng töø lôïi nhuaän giöõ laïi vaø caùc nguoàn voán quyõ .2 Phaùt haønh traùi phieáu vay nôï .3 Phaùt haønh coå phieáu .2 So saùnh giöõa lyù thuyeát vaø thöïc teá ôû moät soá doanh nghieäp taïi Vieät Nam36 2.4 Thöïc traïng taøi trôï baèng traùi phieáu Coâng ty taïi Vieät Nam .1 Caùc loaïi traùi phieáu Coâng ty ñaõ phaùt haønh .2 Öu – nhöôïc ñieåm cuûa caùc traùi phieáu coâng ty ñaõ phaùt haønh.3 Toàn taïi vaø nhaän xeùt veà vieäc phaùt haønh traùi phieáu coâng ty :.4 Caùc vöôùng maéc veà luaät ñònh .5 Nieàm tin vaø nhaän thöùc cuûa nhaø ñaàu tö.51 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.6 Thoâng tin chöa minh baïch.52 KEÁT LUAÄN CHÖÔNG 2 . 53 CHÖÔNG 3 : CAÙC GIAÛI PHAÙP NHAÈM GIA TAÊNG VIEÄC PHAÙT HAØNH TRAÙI PHIEÁU COÂNG TY LAØM ÑA DAÏNG HOAÙ NGUOÀN TAØI TRÔÏ CUÛA CAÙC DOANH NGHIEÄP VIEÄT NAM.1 Hoaøn thieän cô sôû phaùp lyù cho vieäc phaùt haønh traùi phieáu coâng ty .2 Giaûi phaùp kyõ thuaät ñeå phaùt haønh traùi phieáu Coâng ty .1 Caùc yeâu caàu veà maët kyõ thuaät .2 Qui trình phaùt haønh traùi phieáu Coâng ty.3 Khaû naêng hoaøn traû cuûa Coâng ty.3 Giaûi phaùp khaùc nhaèm thuùc ñaåy vieäc phaùt haønh traùi phieáu Coâng ty ñeå ña daïng hoaù nguoàn taøi trôï cho caùc doanh nghieäp : .1 Xaây döïng heä thoáng ñònh möùc tín nhieäm ñoái vôùi coâng ty .60 Giải thích.2 Chuaån hoaù heä thoáng thoâng tin vaø coâng boá thoâng tin.3 Xaây döïng caùc yeáu toá cô sôû haï taàng ñeå phaùt trieån giao dòch traùi phieáu coâng ty.1 Caùc toå chöùc trung gian thò tröôøng, caùc nhaø ñaàu tö coù toå chöùc: .2 Thò tröôøng phi taäp trung (OTC) .4 Vai troø vaø söï hoå trôï cuûa caùc toå chöùc tín duïng vaø ngaân haøng cho söï hình thaønh vaø phaùt trieån nguoàn taøi trôï baèng traùi phieáu coâng ty.5 Xaây döïng ñöôøng cong laõi suaát chuaån – neàn taûng laõi suaát .73 KEÁT LUAÄN CHÖÔNG 3 . 76 PHAÀN KEÁT LUAÄN . 77 PHUÏ LUÏC TAØI LIEÄU THAM KHAÛO LUAN VAN CHAT LUONG download : add [e-mail] iii DANH MUÏC BAÛNG, HÌNH VEÕ Baûng : Baûng 1.1 : Taêng giaù ñoàng tieàn ôû caùc neàn kinh teá Ñoâng AÙ môùi noåi (%) trang 18 Baûng 2.1 : Soá lieäu toång hôïp töø cuoäc khaûo saùt trang 26 Baûng 2.2 : Quy moâ nieâm yeát thò tröôøng (tính ñeán ngaøy 10/05/2008) trang 38 Baûng 2.3 : Tình hình phaùt haønh traùi phieáu coâng ty trang 42 Baûng 2.4 : Toång keát thò tröôøng TPCT naêm 2007 trang 43 Baûng 2.5 : So saùnh laõi suaát TPCP vaø TPCT cuøng kyø haïn trang 50 Baûng 3.1 : Bảng ký hiệu ĐMTN dài hạn trang 62 Sô ñoà : Sô ñoà 3.1 : Qui trình maãu phaùt haønh traùi phieáu coâng ty trang 59 Hình veõ : Hình 2.1 : Qui moâ Doanh nghieäp theo khaûo saùt (%) trang 26 Hình 2.2 : Qui moâ voán cuûa DN theo khaûo saùt trang 27 Hình 2.3 : Bieåu ñoà tyû troïng khoái löôïng qui moâ giao dòch chöùng khoaùn trang 37 Hình 2.4 : Bieåu ñoà tyû troïng giaù trò qui moâ giao dòch chöùng khoaùn trang 38 LUAN VAN CHAT LUONG download : add [e-mail] iv DANH MUÏC CHÖÕ VIEÁT TAÉT CP : Coå phieáu CRA : Toå chöùc chöùc ñònh möùc tín nhieäm DN : Doanh nghieäp DNNN : Doanh nghieäp nhaø nöôùc ÑMTN : Ñònh möùc tín nhieäm ÑV : Ñôn vò IPO : Phaùt haønh chöùng khoaùn laàn ñaàu ra coâng chuùng NH : Ngaân Haøng NHNN : Ngaân haøng nhaø nöôùc NHTM : Ngaân haøng thöông maïi NHTW : Ngaân haøng trung öông OTC : Thò tröôøng giao dòch khoâng taäp trung TCBLPH : Toå chöùc baûo laõnh phaùt haønh TCPH : Toå chöùc phaùt haønh TNHH : Traùch nhieäm höõu haïn TP : Traùi phieáu TPCÑ : Traùi phieáu chuyeån ñoåi TPCP : Traùi phieáu chính phuû TPCT : Traùi phieáu coâng ty TTCK : Thò tröôøng chöùng khoaùn TTGDCK : Trung taâm giao dòch chöùng khoaùn TTTP : Thò tröôøng traùi phieáu TTTPCP : Thò tröôøng traùi phieáu chính phuû TTTPCT : Thò tröôøng traùi phieáu coâng ty SGDCKTPHCM : Sôû giao dòch chöùng khoaùn thaønh phoá Hoà Chí Minh WTO : Toå chöùc thöông maïi theá giôùi LUAN VAN CHAT LUONG download : add [e-mail] 1 PHẦN MỞ ĐẦU 1. TÍNH CAÁP THIEÁT CUÛA ÑEÀ TAØI Thaùng 01 naêm 2007, Vieät Nam chính thöùc gia nhaäp WTO toå chöùc thöông maïi theá giôùi, töøng böôùc hoäi nhaäp vaøo neàn kinh teá toaøn caàu moät caùch chuû ñoäng. Cuøng chung vôùi vaän hoäi vaø thaùch thöùc môùi, caùc doanh nghieäp Vieät Nam ñaõ vaø ñang böôùc nhöõng böôùc ñi chuû ñoäng mang tính caïnh tranh ñeå giaønh laáy vò trí treân tröôøng quoác teá : ñoåi môùi kyõ thuaät coâng ngheä, haï giaù thaønh saûn phaåm vaø naâng cao trình ñoä cuûa ñoäi nguõ lao ñoäng… Trong ñieàu kieän toác ñoä taêng tröôûng kinh teá ngaøy caøng cao ñi keøm vôùi laïm phaùt gia tăng, vieäc boå sung nguoàn voán ñaàu tö cuûa doanh nghieäp laø ñieàu taát yeáu. Vieäc boå sung voán baèng nguoàn lôïi nhuaän giöõ laïi thì khoâng ñuû ñaùp öùng nhu caàu cuûa ñôn vò. Hieän nay phaàn lôùn caùc doanh nghieäp ôû Vieät Nam ñeàu chuù troïng hình thöùc taøi trôï voán thoâng qua vieäc phaùt haønh coå phieáu huy ñoäng voán treân thò tröôøng chöùng khoaùn hoaëc töø caùc nhaø ñaàu tö vaø ñi vay ôû caùc toå chöùc tín duïng khaùc maø chöa quan taâm vieäc huy ñoäng voán baèng caùch phaùt haønh traùi phieáu. Sau cuoäc khuûng hoaûng taøi chính naêm 1997 xaûy ra ôû Chaâu AÙ, caùc nhaø kinh teá hoïc nghieân cöùu ñaõ cho thaáy laø caàn phaûi san seû gaùnh naëng töø heä thoáng tín duïng sang cho thò tröôøng traùi phieáu coâng ty. Vaø ñaët ra yeâu caàu phaûi phaùt trieån thò tröôøng traùi phieáu coâng ty ñeå thöïc hieän chöùc naêng taøi trôï hieäu quaû cho caùc doanh nghieäp. Ñoàng thôøi vôùi vieäc ñaåy maïnh coå phaàn hoaù caùc doanh nghieäp, nguoàn voán taøi trôï cho doanh nghieäp töø phaùt haønh coå phieáu cuõng ñaõ gia taêng ñaùng keå. Tuy nhieân, caùc doanh nghieäp chæ quan taâm ñeán phaùt haønh coå phieáu ñeå huy ñoäng voán maø queân ñi vieäc phaùt haønh traùi phieáu coâng ty vôùi nhöõng tieän ích vaø lôïi theá rieâng coù. LUAN VAN CHAT LUONG download : add [e-mail] 2 Vieäc nhaän taøi trôï voán töø caùc toå chöùc tín duïng taïo neân aùp löïc traû nôï cho doanh nghieäp trong giai ñoaïn ñaàu tö ban ñaàu coøn phaùt haønh traùi phieáu coâng ty ñöôïc xem nhö laø khoaûn vay coù thôøi gian ñaùo haïn khaù daøi, ruûi ro chia ñeàu cho caùc nhaø ñaàu tö. ÔÛ caùc nöôùc tieân tieán treân theá giôùi, vieäc taøi trôï voán thoâng qua phaùt haønh traùi phieáu coâng ty laø phoå bieán. ÔÛ Vieät Nam ñaõ coù moät soá doanh nghieäp phaùt haønh traùi phieáu coâng ty khaù thaønh coâng nhö Toång Coâng ty Daàu khí Vieät Nam, Toång Coâng ty Ñieän löïc Vieät Nam…. Duø vaäy, vôùi phaàn lôùn caùc doanh nghieäp nhaát laø caùc doanh nghieäp vöøa vaø nhoû, phaùt haønh traùi phieáu coâng ty laø vieäc quaù môùi meû laø do haønh lang phaùp lyù chöa hoaøn chænh, haï taàng cô sôû của thị trường chứng khoán coøn yeáu keùm, ñoäi nguõ laõnh ñaïo vaø nhaø ñaàu tö coøn non yeáu veà kieán thöùc, chöa thöïc söï quan taâm ñeán nguoàn taøi trôï töø vieäc phaùt haønh traùi phieáu coâng ty. Ñoàng thôøi söï tín nhieäm cuûa nhaø ñaàu tö ñoái vôùi caùc doanh nghieäp vaãn chöa coù, keøm theo ñoù laø söï thieáu minh baïch trong coâng boá thoâng tin của doanh nghiệp. Xuaát phaùt töø nguyeân nhaân treân, taùc giaû ñaõ maïnh daïn ñi vaøo nghieân cöùu ñeà taøi: “ÑA DAÏNG HOAÙ NGUOÀN TAØI TRÔÏ CHO DOANH NGHIEÄP THOÂNG QUA VIEÄC PHAÙT HAØNH TRAÙI PHIEÁU COÂNG TY” 2. MUÏC TIEÂU ÑOÁI TÖÔÏNG NGHIEÂN CÖÙU Vaán ñeà troïng taâm cuûa ñeà taøi laø treân cô sôû xem xeùt thöïc traïng phaân tích nhöõng maët toàn taïi, tìm hieåu nguyeân nhaân, nhöõng cô hoäi vaø thaùch thöùc töø thöïc taïi ñeå ñeà ra caùc giaûi phaùp phuø hôïp höôùng ñeán vieäc ña daïng nguoàn taøi trôï cho doanh nghieäp thoâng qua thò tröôøng traùi phieáu coâng ty. Töø ñoù khuyeán khích caùc doanh nghieäp naâng cao nhaän thöùc, thay ñoåi quan ñieåm vaø xem vieäc phaùt haønh traùi phieáu coâng ty laø keânh huy ñoäng voán thay cho hình thöùc vay nôï töø caùc toå chöùc tín LUAN VAN CHAT LUONG download : add [e-mail] 3 duïng hay phaùt haønh coå phieáu ñeå laøm nguoàn taøi trôï, goùp phaàn chia seû ruûi ro töø heä thoáng caùc toå chöùc tín duïng cho thò tröôøng traùi phieáu coâng ty, laøm neàn taûng vöõng chaéc cho söï phaùt trieån kinh teá beàn vöõng. Ñoái töôïng nghieân cöùu cuûa ñeà taøi taäp trung caùc vaán ñeà lieân quan ñeán vieäc taøi trôï voán cho caùc doanh nghieäp theo khaûo saùt vaø nhöõng giaûi phaùp cho vieäc taøi trôï naøy so vôùi lyù thuyeát taøi chính hieän ñaïi. PHAÏM VI NGHIEÂN CÖÙU Ñeà taøi nghieân cöùu vieäc phaùt haønh traùi phieáu trong phaïm vi caùc doanh nghieäp. Ñeå thöïc hieän ñieàu naøy ñeà taøi ñaõ khaûo saùt thaêm doø 70 doanh nghieäp qui moâ nguoàn voán töø döôùi 01 tyû ñeán hôn 1.