TẠP CHÍ SỐ 110 (THÁNG 5/2015) nganhang ISSN 1859 - 3682 Banking Technology Review Phân tích các chỉ số lành mạnh tài chính của Việt Nam © Trần Hùng Sơn, Nguyễn Tôn Nhân, Hoàng Trung Nghĩa Một số yếu tố tác động đến độ nhạy dòng tiền đầu tư 8 của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam Ngô Vi Trọng, Bùi Văn Thái Quy mô chính phủ, nền dân chủ và tham nhũng ở các quốc gia ASEAN+6 6 6© Đặng Văn Cường Định giá tấm chắn thuế từ nợ vay của các doanh nghiệp niêm yết tại Việt Nam Phan Thành Hưng, Dương Tuấn Kiệt Ảnh hưởng của các yếu tố kinh tế vĩ mô đến chỉ số giá chứng khoán Việt Nam 6 Nguyễn Thị Bảo Trân, Lê Quang Minh, Võ Đình Vĩnh So sánh sự khác biệt trong khả năng sinh lời của nhóm các ngân hàng thương mại cổ phần và quốc doanh tại Việt Nam 6 Nguyễn Phạm Nhã Trúc, Nguyễn Phạm Thiên Thanh www.vn/tapchicnnh »> aQ’ | = Qa Qa ae x = = v = A = @ z » = nf = Oo 2 “Thong tin tuyển sinh 2015 MA TÔ HỢP nộ MON THI NGANHỈ XÉTTUYẾN %*. Là Trường đại học công lập, dao tạo đa ngành có bề day gần 40 năm xây dựng và phát triển. Thế mạnh của Trường là đảo tạo các ngảnh thuộc khối kinh tế, kinh doanh. Tài chính - Ngân hàng.
+ Trường có hơn 500 giảng viên, cán bộ- nhân viên. Trong đó, 80% giảng viên có học hàm, học vị Giáo Gồm các chuyên ngành: 1 D340201 sư, Phỏ Giáo sư, Tiến sĩ và Thạc sĩ - Tai chinh + Cơ sở vật chất khang trang, hiện đại; khuôn viên trường rộng đẹp với diện tích 11 ha, nhiều cây xanh, - Ngan hang có hệ thông Internet phủ sóng toàn Trường. Có gần 100 giảng đường với 25 giảng đường đạt chuẩn quốc tê. Quản trị kinh doanh A,Al, D1 %% Thư viện: rộng 2.000 bản sách các loại, đáp ứng nhu cầu đọc tại chỗ: 600 chỗ và 2 Gồm các chuyên ngành: D340101 — (mônToán N 60 máy tính nôi mang ADSL toc độ cao.
- Quản trị kinh doanh tổng hợp nhân hệ số 2) “Phong thực hành: 09 phòng thực hành với 420 máy tỉnh nỗi mạng, - Marketing s% Ký túc xá: đáp ứng chỗ ởtiện nghỉ cho 2.500 sinh viên có nhu cầu nội trú. 3 Kếtoán D340301 s% Nguồn học bồng trị giá hơn 5 tỷ/nấm và các hỗ trợ khác đối với sinh viên Hệ thống thông tin quản lý Gồm các chuyên ngành:. - Hệ théng thong tin DN DEANE - Thương mại điện tử 3 _ Kinh tế quốc tế D310106 6 — Luậtkinh tế D380107 DI (môn Văn 150 nhân hệ sô 2) Ngôn ngữ Anh DI 7 ee HỘ D220201 (mén Anh 200 chuyén nganh tiéng Anh TCNH nhân hệ số 2) /lứ lạc ae theo quy định của Bộ Tài chính đối với trường đại học công lập. Dự kiến như sau: Chương trình đảo tạo chất lượng cao; - Chỉ tiêu: 350, xét tuyên từ số thí sinh đã trũng tuyển nhập học trong kỳ thi tuyển sinh - Các ngành đào tạo: Tài chính- Ngân hảng; Quản trị kinh doanh; Kế toán - Chat lượng chương trình đảo tạo: Tiếp cận theo chuẩn quốc tế, giảng dạy bằng tiếng Việt và tiếng Anh.
ĐẠI HỌC CHÍNH QUY * Thông tin tham khảo tại website: www.vn; mục Chất lượng cao Chương trình liên kết đào tạo quốc té: ~ Quản trị kính doanh - Kê toán LIÊN THÔNG ĐẠI HỌC CHÍNH QUY Thời gian đào tạo 3,5 năm. Giảng dạy hoàn toàn bằng ngôn ngữ Anh. Bằng Đại học chính quy do Đại hoc Bolton — Vương quốc Anh cấp, có giá trị quốc tế, được Bộ Giáo dục và Đảo tạo Việt Nam công nhận 8.000 VNĐ/năm Tham khảo website: www.vn; Điện thoại tư vấn: (08) 38 214 660 - Tổ hợp môn thi xét tuyển: * A gdm Toán - Lý - Hóa. * AI gôm Toán — Lý - Anh GHI CHÚ: * DI gồm Toán — Văn - Anh ~ Phương thức tuyển sinh: Trường dựa vào kết quả kỳ thi THPT Quốc Gia; - Vùng tuyên sinh: tuyên sinh trong cả nước; - Xét tuyển thí sinh thuộc cụm thi do các trường ĐH-CĐ được Bộ ủy quyền tổ chức; “Lwién vgng nghé nghiéy - Khoi ngành Kinh doanh- Quản lý được phân ngành sau 3 học kỳ học tập; ngành Luật Kinh tế và ngôn ngữ Anh phân ngành ngay từ đầu khóa học dựa trên hồ sơ dangky xét tuyên của thí sinh; Chuan chat lượng đầu ra đáp ứng yêu câu tuyển dụng của xã hội.
Theo từng chuyên ngành đào tạo, Sinh ~ Tuyên sinh hệ liên thông theo nhóm các môn thi trong ky thi PTTH quốc gia năm 2015 như tuyển viên sau khi tốt nghiệp có cơ hội việc làm cao ở nhiều vị trí khác nhau ở cả trong nước và nước ngoải như: sinh đạt học chính quy (đâng kỷ dự thị theo hình thức thí sinh tự do). Sau khi xét tuyến, nếu còn s# Giảng viên, nghiên cứu viên tại các Trường Đại học, Cao đăng, các Trung tâm hoặc Viện Nghiên cứu chí tiêu, Trường sẽ tế chức ky thi riêng theo quy định tại Thông tư 55/2012/TT-BGDĐT ngày 25/13/2012 của Bộ Giáo đục vả Đào tạo; s$ Chuyên viên tại các tô chức kinh tế, tài chính, ngân hàng. ~ Thực biện chính sách tuyển thăng, ưu tiên đối tượng, khu vực đối với thí sinh theo Quy chế tuyến + Công chức, viên chức của các cơ quan quản lý Nhà nước, các tỏ chức hành chính — sự nghiệp, sinh của Bộ Giáo dục và Đảo tạo; - Ký túc xá tại cơ sở Thủ Đức có 2500 chỗ ở. Tu Văn phòng Hội đồng tuyển sinh năm 2015 Địa chỉ: Lâu 3, số 3ó Tôn Thốt Đạm, Q.652 Website: http://www.vn Email: ban†tuyensinh@buh.vn meme CONGNghE ngan hang Số 110 - Tháng 5/2015 Phát hành ngày 20 hàng tháng ISSN 1859 - 3682 Năm xuất bản thứ 11 TỔNG BIÊN TẬP Hạ Thị Thiéu Dao TÔN CHỈ & MỤC ĐÍCH Tạp chí Công Nghệ Ngân hàng là cơ quan ngôn luận trực thuộc Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM được cấp giấy phép xuất bản từ năm 2004, mã số ISSN 1859-3682, phát hành ngày 20 hàng tháng.
Theo tôn chỉ, Tạp chí Công nghệ Ngân hàng có nhiệm vụ tuyên truyền về các hoạt động nghiệp vụ thuộc lĩnh vực kinh tế tiền tệ ngân hàng; phổ biến kiến thức, trao dối thông tin về các đề tài nghiên cứu khoa học, việc ứng dụng công nghệ tiên tiến trong ngành Ngân hàng dưới góc độ đào tạo và nghiên cứu. Các bài viết được giới thiệu trên Tạp chí công nghệ Ngân hàng là những bài đã được các nhà khoa học uy tín phản biện kín về nội dung và đáp ứng tiêu chuẩn trình bày theo Thể lệ của Tạp chí. Những bài viết đã dược giới thiệu ở Tạp chí Công nghệ Ngân hàng sẽ do Tạp chí Công nghệ Ngân hàng giữ quyển sở hữu tác phẩm, đồng thời giới thiệu toàn văn trên website Tạp chí Khoa học Việt Nam trực tuyến và website Tạp chí Công nghệ Ngân hàng. HỘI ĐỒNG BIÊN TẬP Lý Hoàng Ánh, Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM - Chủ tịch Hội đồng Cao Cự Bội, Hội Nghiên cứu Khoa học Đông Nam Á Nguyễn Thị Loan, Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM Nguyễn Thị Cành, Trường Đại học Kinh tế - Luật TP.HCM Dương Thị Bình Minh, Tạp chí Phát triển Kinh tế Hạ Thị Thiểu Dao, Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM Nguyễn Thị Nhung, Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM Đoàn Thanh Hà, Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM Lê Phan Thị Diệu Thảo, Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM Lê Thị Tuyết Hoa, Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM Nguyễn Ngọc Thạch, Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM Tô Ngọc Hưng, Học viện Ngân hàng Nguyễn Toàn Thắng, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam Ngô Hướng, Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM Nguyễn Thanh Tuyển, Trường Đại học Kinh tế - Tài chính Nguyễn Thị Thanh Hương, Tạp chí Ngân hàng Đoàn Thị Hồng Vân, Trường Đại học Kinh tế TP.HCM Giấy phép xuất bản đầu tiên số 78/GP-BVHTT ngày 16/8/2004, được cấp lại Giấy phép xuất bản số 610/GP-BTTTT ngày 05/5/2010 Giá: 25.000 VND và được cấp lại lần thứ 2 Giấy phép xuất bản số 374/GP-BTTTT ngày 25/12/2014.
In tại Nhà in Kinh tế MUC LUC 03 Phân tích các chỉ số lành mạnh tài chính của Việt Nam An Analysis of Financial Soundness Indicators of Vietnam Trần Hùng Sơn Nguyễn Tôn Nhân Hoàng Trung Nghĩa 12 Một số yếu tố tác động đến độ nhạy dòng tiền đầu tư của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam The Determinants of Investment Cash Flow Sensitivity of Listed Companies in Vietnam Ngô Vĩ Trọng Bùi Văn Thái 23 Quy mô chính phủ, nền dân chủ và tham nhũng ở các quốc gia ASEAN+6 Government Size, Democracy and Corruption in ASEAN + 6 Đặng Văn Cường 31 Định giá tấm chắn thuế từ nợ vay của các doanh nghiệp niêm yết tại Việt Nam Valuation of the Debt Tax Shield of Listed Companies in Vietnam Phan Thành Hưng Dương Tuấn Kiệt 43 Ảnh hưởng của các yếu tố kinh tế vĩ mô đến chỉ số giá chứng khoán Việt Nam The Effect of Macroeconomic Variables on the Stock Price Index in Vietnam Nguyễn Thị Bảo Trân Lé Quang Minh V6 Dinh Vinh 55 So sánh sự khác biệt trong khả năng sinh-lời của nhóm các ngân hàng thương mại cổ phần và quốc doanh tại Việt Nam Bank Profitability in Vietnam: A Comparison between Privately-Owned and State-Owned Banks Nguyễn Phạm Nhã Trúc Nguyễn Phạm Thiên Thanh TÒA SOẠN TẠP CHÍ CÔNG NGHỆ NGÂN HÀNG DAT MUA TAP CHI 36 Tôn Thất Đạm, Q.HCM Tòa soạn Tại chí Công nghệ Ngân hàng, 36 Tôn Thất Dạm, Q. 38 216 684 , - Các bưu cục gân nhat,. - Nhà sách Kinh tế Tuấn Minh 237 Điện Biên Phủ, P.3, !IP,HĂ 4, Email: tapchicnnh@buh.vn - Nhà sách Kinh tế 490B Nguyễn Thị Minh Khai, Q.vn/tapchicnnh - Cộng lác viên phát hành tại các Trường: ĐH Ngân hàng, ĐH Kinh !ế, www.php/NH Trường ĐH Kinh tế Luát PHAN TICH CAC CHi SO LANH MANH TAI CHINH CUA VIET NAM Ngày nhận: 30/12/2014 Trần Hùng Sơn (*) Ngày nhận lại: 18/3/2015 Nguyễn Tôn Nhân (**) Ngày duyệt đăng: 10/5/2015 Mã số: 5-15-3 Hoàng Trung Nghĩa (***) Tóm tắt: Bài uiết sử dụng khung phán tích nhân tố (PTNT) 13 chỉ số lành mạnh tài chính (FSIs) để phán tích bất ổn tài chính của Việt Nam trong giai đoạn 2008-2012. Kết quả PTNT cho thấy Việt Nam có dấu hiệu gia tăng bất ổn tài chính từ năm 2008 va gia tăng mạnh trong giai đoạn 2010-2012.
Trong đó, những tác nhân chính ảnh hưởng đến sự bất ổn của thị trường tài chính trong giai đoạn nay do là chốt lượng tài sản, tính thanh khoản của khu uực tài chính, khả năng sinh lời của khu uực tài chính va doanh nghiệp (chiếm trọng số 66,7%); chỉ số an toàn uốn của khu uực tài chính, đòn bẩy tài chính của khu uực doanh nghiệp (chiếm trọng số 23,6%).