Tạp chí Chứng khoán số 233 tháng 3/2018: Giao dịch điện tử trên thị trường chứng khoán

Tài liệu nghiên cứu Chứng khoán việt nam 233 ban biên tập phạm hồng giang và nh ng kh, tổng hợp lý thuyết và thực hành, cung cấp kiến thức chuyên sâu về .

• Tác giả: Phạm Hồng Giang
• Chuyên ngành: Chứng khoán
• Đề tài: Giao dịch điện tử trên thị trường chứng khoán
• Loại tài liệu: nghiên cứu học thuật
• Năm xuất bản: 2018
• Địa điểm: Hà Nội

Tóm tắt

I. Giới thiệu về Chứng khoán Việt Nam

Bài viết này tập trung vào việc phân tích chứng khoán Việt Nam từ góc nhìn của Ban biên tập Phạm Hồng Giang và các chuyên gia chứng khoán. Thị trường chứng khoán Việt Nam đã trải qua nhiều biến động trong những năm gần đây, với sự gia tăng đáng kể về số lượng nhà đầu tư và khối lượng giao dịch. Sự phát triển này không chỉ phản ánh sự phục hồi của nền kinh tế mà còn cho thấy tiềm năng lớn của thị trường này trong tương lai. Theo Phạm Hồng Giang, việc nắm bắt các xu hướng và biến động của thị trường là rất quan trọng để các nhà đầu tư có thể đưa ra quyết định đúng đắn.

1.1. Tình hình kinh tế Việt Nam

Tình hình kinh tế Việt Nam trong những năm qua đã có nhiều chuyển biến tích cực. Sự tăng trưởng GDP ổn định, cùng với các chính sách hỗ trợ từ chính phủ, đã tạo điều kiện thuận lợi cho sự phát triển của thị trường chứng khoán. Các chuyên gia cho rằng, việc cải cách và nâng cao tính minh bạch trong hoạt động của các công ty chứng khoán là cần thiết để thu hút thêm vốn đầu tư từ nước ngoài. Điều này không chỉ giúp tăng cường sự ổn định của thị trường mà còn nâng cao uy tín của chứng khoán Việt Nam trên trường quốc tế.

II. Phân tích thị trường chứng khoán

Phân tích thị trường chứng khoán là một phần quan trọng trong việc hiểu rõ hơn về các yếu tố ảnh hưởng đến giá trị cổ phiếu. Theo Ban biên tập Phạm Hồng Giang, việc sử dụng các phương pháp phân tích kỹ thuật và cơ bản sẽ giúp các nhà đầu tư có cái nhìn tổng quan hơn về xu hướng của thị trường. Các chỉ số như VN-Index và HNX-Index thường được sử dụng để đánh giá tình hình chung của thị trường. Ngoài ra, việc theo dõi các thông tin kinh tế vĩ mô cũng rất quan trọng, vì chúng có thể ảnh hưởng trực tiếp đến tâm lý nhà đầu tư và quyết định đầu tư của họ.

2.1. Các yếu tố ảnh hưởng đến chứng khoán Việt Nam

Có nhiều yếu tố ảnh hưởng đến chứng khoán Việt Nam, bao gồm tình hình chính trị, chính sách kinh tế, và các yếu tố toàn cầu. Các chuyên gia cho rằng, sự ổn định chính trị và các chính sách hỗ trợ từ chính phủ sẽ tạo ra môi trường thuận lợi cho sự phát triển của thị trường chứng khoán. Hơn nữa, việc gia tăng đầu tư nước ngoài cũng sẽ góp phần nâng cao giá trị của các cổ phiếu trong nước. Theo Phạm Hồng Giang, việc nắm bắt các xu hướng này sẽ giúp các nhà đầu tư đưa ra quyết định đầu tư chính xác hơn.

III. Chiến lược đầu tư trong thị trường chứng khoán

Chiến lược đầu tư là một yếu tố quan trọng giúp các nhà đầu tư đạt được mục tiêu tài chính của mình. Theo các chuyên gia chứng khoán, việc xây dựng một chiến lược đầu tư rõ ràng và hợp lý sẽ giúp giảm thiểu rủi ro và tối đa hóa lợi nhuận. Các nhà đầu tư nên xem xét việc phân bổ tài sản hợp lý giữa các loại hình đầu tư khác nhau, bao gồm cổ phiếu, trái phiếu và các quỹ đầu tư. Việc theo dõi thường xuyên và điều chỉnh chiến lược đầu tư cũng là điều cần thiết để thích ứng với những biến động của thị trường chứng khoán.

3.1. Rủi ro trong đầu tư chứng khoán

Rủi ro là một phần không thể tránh khỏi trong đầu tư chứng khoán. Các nhà đầu tư cần phải nhận thức rõ về các loại rủi ro, bao gồm rủi ro thị trường, rủi ro tín dụng và rủi ro thanh khoản. Theo Phạm Hồng Giang, việc hiểu rõ các loại rủi ro này sẽ giúp các nhà đầu tư có những quyết định đúng đắn hơn trong việc lựa chọn cổ phiếu và quản lý danh mục đầu tư của mình. Hơn nữa, việc sử dụng các công cụ phòng ngừa rủi ro như hợp đồng tương lai và quyền chọn cũng là một cách hiệu quả để bảo vệ tài sản của mình.

Nội dung chính

BƯỚC 1: PHÂN TÍCH TÀI LIỆU

1. Các vấn đề chính tài liệu giải quyết

• Hoàn thiện khung pháp lý và bảo mật giao dịch trực tuyến: Xử lý các kẽ hở an toàn thông tin khi phương thức giao dịch trực tuyến chiếm hơn 95% thị phần thông qua Thông tư 134/2017/TT-BTC (thay thế Thông tư 87/2013/TT-BTC).
• Chuẩn hóa hạ tầng công nghệ và xác thực người dùng: Giải quyết rủi ro từ phương thức xác thực một yếu tố (Username/Password) bằng việc bắt buộc áp dụng xác thực hai yếu tố (2FA), chữ ký số và nhận dạng duy nhất thiết bị đặt lệnh.
• Cải cách thủ tục hành chính và nâng cao hiệu lực giám sát: Cắt giảm quy trình đăng ký cung cấp dịch vụ giao dịch trực tuyến cho các công ty chứng khoán (CTCK) và bổ sung cơ chế báo cáo sự cố trong vòng 24 giờ.
• Định hướng chiến lược huy động vốn xuyên biên giới (Cross-border IPO): Phân tích xu hướng niêm yết chéo trên các sàn giao dịch quốc tế nhằm tháo gỡ điểm nghẽn giới hạn quy mô thị trường vốn nội địa cho doanh nghiệp Việt Nam.

2. Thuật ngữ chuyên ngành quan trọng

1. Giao dịch điện tử (GDĐT)
2. Giao dịch chứng khoán trực tuyến (GDCKTT)
3. Thông tư 134/2017/TT-BTC
4. Xác thực hai yếu tố (Two-Factor Authentication - 2FA)
5. Chữ ký số (Digital Signature)
6. Chứng thư số công cộng
7. Mã hóa bất đối xứng (Asymmetric Encryption)
8. Mật khẩu dùng một lần (One-Time Password - OTP Token)
9. Thẻ ma trận bảo mật
10. Địa chỉ vật lý thiết bị (MAC Address)
11. Phiếu lệnh điện tử
12. Tính chống chối bỏ (Non-repudiation)
13. Chào bán cổ phiếu lần đầu ra nước ngoài (Cross-border IPO)
14. Chứng chỉ lưu ký (Depositary Receipt - DR)
15. Niêm yết chéo (Cross-border Listing)
16. Chỉ số Cross-border IPO Index
17. Nghiệp vụ thị trường mở (OMO)
18. Tỷ giá trung tâm
19. VN-Index / VN30
20. Hệ thống Front-end giao dịch

3. Đóng góp và điểm mới của tài liệu

• Cập nhật tiêu chuẩn kỹ thuật bắt buộc: Thiết lập chuẩn mực an toàn mới cho toàn bộ các định chế trung gian tham gia thị trường tài chính, giảm thiểu rủi ro giả mạo lệnh và chiếm đoạt tài khoản.
• Đơn giản hóa thủ tục hành chính: Cắt giảm thành phần hồ sơ cấp phép cung cấp dịch vụ GDCKTT từ 09 đầu mục xuống 04 đầu mục, rút ngắn thời gian thụ lý từ 35 ngày xuống 20 ngày làm việc.
• Tăng cường năng lực điều tra, giám sát thị trường: Quy định gắn định danh duy nhất của thiết bị đặt lệnh (IP/MAC) vào dữ liệu giao dịch, giúp cơ quan quản lý phát hiện chính xác các hành vi thao túng giá sử dụng nhiều tài khoản trên cùng thiết bị.
• Cung cấp bức tranh toàn cảnh vĩ mô & chiến lược vốn quốc tế: Tổng hợp dữ liệu thị trường tài chính - tiền tệ đầu năm 2018 kết hợp bài học kinh nghiệm quốc tế về niêm yết chéo tại các Sở Giao dịch Chứng khoán New York (NYSE), London (LSE), Hong Kong (HKEX).

---

BƯỚC 2: VIẾT CONTENT THEO CẤU TRÚC SEO

Tổng quan nghiên cứu

Sự chuyển dịch số hóa trong lĩnh vực tài chính đã đưa phương thức giao dịch trực tuyến trở thành kênh hoạt động chủ đạo trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Với hơn 95% khối lượng lệnh được xử lý qua mạng Internet, nhu cầu bảo mật thông tin và bảo vệ quyền lợi nhà đầu tư ngày càng trở nên cấp thiết. Tuy nhiên, sự phân hóa về tiềm lực công nghệ giữa các công ty chứng khoán đã bộc lộ nhiều lỗ hổng rủi ro an ninh mạng nghiêm trọng.

Nhằm giải quyết triệt để vấn đề này, Bộ Tài chính đã ban hành Thông tư số 134/2017/TT-BTC chính thức có hiệu lực từ ngày 01/03/2018 để thay thế Thông tư 87/2013/TT-BTC. Văn bản pháp lý mới thiết lập một chuẩn mực kỹ thuật khắt khe hơn, tiệm cận các thông lệ quốc tế về an toàn giao dịch điện tử.

Tài liệu cung cấp cái nhìn chuyên sâu từ lãnh đạo Cục Công nghệ Thông tin - Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN) cùng đại diện các định chế tài chính tiêu biểu. Nội dung phân tích tập trung vào giải pháp công nghệ xác thực đa tầng, cải cách hành chính, đồng thời đánh giá cơ hội huy động vốn quốc tế thông qua các đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra nước ngoài (Cross-border IPO).

---

Nội dung chi tiết

1. Cơ sở lý thuyết và Khung pháp lý an toàn giao dịch điện tử trên TTCK

Thị trường chứng khoán là kênh dẫn vốn trung và dài hạn mang tính sống còn đối với nền kinh tế quốc dân. Hoạt động giao dịch dựa trên nguyên tắc trung gian môi giới và cơ chế khớp lệnh tự động tốc độ cao. Tính đến cuối năm 2017, toàn thị trường ghi nhận hơn 1,7 triệu tài khoản đăng ký giao dịch trực tuyến, xử lý trên 22 triệu lượt đặt lệnh với tổng giá trị khớp lệnh đạt xấp xỉ 2.200 nghìn tỷ đồng.

Tuy nhiên, sự bùng nổ về quy mô giao dịch lại đi kèm với những hiểm họa an ninh mạng tiềm ẩn. Trước thời điểm Thông tư 134 có hiệu lực, phần lớn các công ty chứng khoán chỉ trang bị cơ chế xác thực một yếu tố (tên đăng nhập và mật khẩu tĩnh). Thậm chí, nhiều đơn vị còn cho phép người dùng đặt mật khẩu truy cập trùng khớp với mật khẩu đặt lệnh giao dịch. Cơ chế này tiềm ẩn nguy cơ cao bị tin tặc chiếm quyền điều khiển tài khoản qua tấn công giả mạo (phishing) hoặc phần mềm độc hại.

Bên cạnh đó, việc thiếu hụt quy định bắt buộc về chữ ký số dẫn đến lỗ hổng về tính chống chối bỏ khi phát sinh tranh chấp tài chính giữa khách hàng và công ty môi giới. Thông tư 134/2017/TT-BTC ra đời đã bổ sung toàn diện các đối tượng điều chỉnh mới. Danh sách bao gồm văn phòng đại diện, chi nhánh công ty quản lý quỹ nước ngoài, ngân hàng lưu ký và ngân hàng giám sát, tạo nên một hành lang pháp lý thống nhất và đồng bộ.

2. Giải pháp công nghệ xác thực và Quy trình chuẩn hóa hệ thống giao dịch

Thông tư 134/2017/TT-BTC đánh dấu bước ngoặt công nghệ khi quy định mọi hệ thống giao dịch chứng khoán trực tuyến phải áp dụng giải pháp an toàn tối thiểu tương đương xác thực hai yếu tố (2FA). Các giải pháp kỹ thuật cụ thể bao gồm:

• Xác thực qua Thẻ ma trận ngẫu nhiên: Khách hàng sử dụng bảng tọa độ ngẫu nhiên đa chiều (ví dụ: A2, C4, F3). Giá trị biến đổi sau mỗi phiên làm việc giúp ngăn chặn hoàn toàn việc tái sử dụng chuỗi ký tự mật mã.
• Thiết bị tạo mật khẩu một lần (OTP Token): Áp dụng cả dạng thiết bị phần cứng (Hardware USB Token) và ứng dụng phần mềm cài đặt trên điện thoại di động (Software Token), đồng bộ thuật toán mã hóa thời gian thực.
• Chứng thư số và Chữ ký số công cộng: Sử dụng nền tảng mật mã khóa bất đối xứng (Public Key Infrastructure). Khóa bí mật dùng để ký xác thực lệnh, khóa công khai phục vụ đối soát, loại trừ hoàn toàn khả năng chối bỏ giao dịch.

Một điểm đổi mới then chốt là yêu cầu phiếu lệnh điện tử phải lưu trữ trường dữ liệu định danh duy nhất của thiết bị đầu cuối như địa chỉ MAC hoặc địa chỉ IP. Quy định này hỗ trợ cơ quan thanh tra bóc tách nhanh chóng các hành vi tạo cung cầu ảo, lũng đoạn thị trường bằng thủ đoạn đăng nhập nhiều tài khoản trên cùng một phần cứng. Đồng thời, thủ tục hành chính được tinh giản từ 09 đầu mục xuống 04 đầu mục, thời gian xử lý giảm xuống 20 ngày làm việc.

3. Tác động thực tiễn đến Thành viên thị trường và Định hướng Cross-border IPO

Việc triển khai Thông tư 134 tạo nên áp lực tái cấu trúc công nghệ đối với khối các công ty chứng khoán thành viên. Các doanh nghiệp lớn như Công ty Cổ phần Chứng khoán Bảo Việt (BVSC) hay Công ty Cổ phần Chứng khoán Việt Tín (VTSS) đã nhanh chóng nâng cấp hạ tầng Front-end và phần mềm lõi giao dịch (Core Trading System) để đáp ứng thời hạn chuyển tiếp 06 tháng.

Hạ tầng bảo mật vững chắc là nền tảng thúc đẩy thị trường thăng hoa. Minh chứng là chỉ số VN-Index đã xác lập đỉnh cao mới tại mức 1.121,54 điểm vào cuối tháng 2/2018, thanh khoản bình quân hai sàn vượt mức 9.500 tỷ đồng/phiên. Sự hoàn thiện về công nghệ cũng tương thích với các biện pháp điều hành tiền tệ linh hoạt của Ngân hàng Nhà nước, tiêu biểu là việc hạ lãi suất cho vay trên thị trường mở (OMO) xuống 4,75%/năm.

Song song với nâng cấp thị trường nội địa, tài liệu mở rộng phân tích chiến lược huy động vốn quốc tế qua hình thức IPO xuyên biên giới (Cross-border IPO). Dữ liệu chỉ số Cross-border IPO Index giai đoạn 2012 - 2017 cho thấy các trung tâm tài chính lớn như Sở GDCK Hồng Kông (HKEX), London (LSE) và New York (NYSE) thu hút dòng vốn ngoại khổng lồ.

Đối với các doanh nghiệp niêm yết (DNNY) Việt Nam, niêm yết chéo thông qua phát hành Chứng chỉ lưu ký (DR) mang lại cơ hội tiếp cận dòng vốn ngoại trực tiếp, nâng cao uy tín thương hiệu và gia tăng thanh khoản cổ phiếu trên trường quốc tế.

---

Ai nên đọc tài liệu này?

Tài liệu mang giá trị thực tiễn và tính học thuật cao, phù hợp với các nhóm độc giả chuyên biệt sau:

• Lãnh đạo và Chuyên gia Công nghệ Thông tin (CTO, IT Director): Tại các công ty chứng khoán, công ty quản lý quỹ và ngân hàng giám sát. Tài liệu cung cấp cơ sở kỹ thuật để thiết kế kiến trúc hệ thống, tích hợp cổng chữ ký số và giải pháp xác thực 2FA.
• Cán bộ Pháp chế và Quản trị Rủi ro (Compliance & Risk Officers): Nắm bắt đầy đủ các nghĩa vụ báo cáo sự cố 24h, yêu cầu lưu trữ dữ liệu nhật ký (log) và quy chuẩn hồ sơ đăng ký dịch vụ theo luật định.
• Nhà đầu tư cá nhân và Tổ chức: Nâng cao nhận thức về an toàn thông tin tài khoản, hiểu rõ các quyền lợi pháp lý và giá trị chứng cứ của phiếu lệnh điện tử khi phát sinh tranh chấp.
• Hội đồng quản trị và Ban điều hành Doanh nghiệp đại chúng: Tiếp cận chiến lược huy động vốn mới thông qua công cụ phát hành Chứng chỉ lưu ký (DR) và lộ trình chuẩn bị niêm yết chéo tại nước ngoài.

---

Câu hỏi thường gặp

Thông tư 134/2017/TT-BTC mang lại những thay đổi cốt lõi nào?

Thông tư 134 thay thế Thông tư 87, thiết lập tiêu chuẩn kỹ thuật bắt buộc áp dụng xác thực hai yếu tố (2FA), tích hợp chữ ký số và ghi nhận mã nhận dạng thiết bị đặt lệnh. Đồng thời, văn bản rút gọn hồ sơ cấp phép từ 9 xuống 4 danh mục và giảm thời gian thụ lý còn 20 ngày.

Quy trình xác thực đặt lệnh hai yếu tố (2FA) được thực hiện như thế nào?

Người dùng đăng nhập bằng tên tài khoản và mật khẩu cá nhân, sau đó nhập mã xác thực cấp hai từ thẻ ma trận ngẫu nhiên hoặc mã OTP sinh ra từ thiết bị Token. Phiếu lệnh chỉ được hệ thống chấp thuận và chuyển vào sàn khi hai lớp thông tin này hoàn toàn trùng khớp.

Tại sao cần bắt buộc lưu trữ định danh vật lý của thiết bị đặt lệnh?

Việc lưu trữ địa chỉ MAC, địa chỉ IP của thiết bị tạo ra dấu vết định danh duy nhất cho từng giao dịch. Dữ liệu này đóng vai trò chứng cứ kỹ thuật cốt lõi giúp cơ quan quản lý phát hiện, xử lý các hành vi thao túng thị trường từ việc dùng nhiều tài khoản trên một máy tính.

Khi nào doanh nghiệp nên chọn phát hành Chứng chỉ lưu ký (DR) thay vì IPO trực tiếp?

Doanh nghiệp nên lựa chọn Chứng chỉ lưu ký (DR) khi muốn tiếp cận vốn quốc tế nhanh chóng nhưng chưa đáp ứng toàn bộ các tiêu chuẩn kế toán và thủ tục pháp lý niêm yết khắt khe tại thị trường mục tiêu. Hình thức DR giúp giảm đáng kể chi phí và thời gian chuẩn bị hồ sơ.

Các công ty chứng khoán phải xử lý thế nào khi hệ thống gặp sự cố kỹ thuật?

Khi xảy ra sự cố ngừng trệ hoặc mất an toàn hệ thống giao dịch trực tuyến, tổ chức cung cấp dịch vụ có nghĩa vụ báo cáo khẩn cấp bằng văn bản cho Ủy ban Chứng khoán Nhà nước trong vòng 24 giờ, đồng thời kích hoạt hệ thống dự phòng để bảo vệ dữ liệu khách hàng.

---

Kết luận

Bản phân tích toàn diện từ ấn phẩm Tạp chí Chứng khoán khẳng định vai trò then chốt của công nghệ và thể chế pháp lý trong việc định hình một thị trường tài chính hiện đại. Việc thực thi nghiêm túc Thông tư 134/2017/TT-BTC không chỉ là trách nhiệm tuân thủ pháp lý mà còn là chìa khóa nâng cao năng lực cạnh tranh cho từng định chế tài chính.

• Hoàn thiện an ninh thông tin: Triển khai bắt buộc 2FA, chữ ký số và định danh thiết bị là giải pháp nền tảng bảo vệ tài sản nhà đầu tư.
• Tối ưu hóa quản trị: Cải cách thủ tục hành chính giúp giảm thiểu chi phí vận hành cho thành viên thị trường.
• Tầm nhìn hội nhập sâu rộng: Phát triển thị trường vốn trong nước song hành với chiến lược niêm yết chéo quốc tế (Cross-border IPO) sẽ mở ra không gian tăng trưởng vượt bậc cho các doanh nghiệp Việt Nam.

[!TIP] Khuyến nghị hành động: Các thành viên thị trường cần định kỳ kiểm toán bảo mật hệ thống thông tin, hoàn thiện quy trình đối soát dữ liệu điện tử và chủ động chuẩn hóa cấu trúc quản trị công ty theo tiêu chuẩn quốc tế để sẵn sàng cho các mục tiêu vươn tầm vốn ngoại.

Trích đoạn nội dung tài liệu

hung khoan |; 2 Ue ee ul 1.12154 > [ pans MA WÑX Index T2/2018 U3l—E ở 115,64 1528 ID N ISTRY OF FINANCE THE STATE SECURITIES COMMISSIO - THE MIN aE CLC Ceesa eee NI. |) :E//20012 GIAO DỊCH: JĐIỆN TÚ TRÊN THỊ TRƯỜNG CHUNG KHOAN hứng khoán CÁC CHUYÊN MỤC Năm thứ 21 m ISSN: 086B - 739X 3 GIAO DICH DIEN TU TREN Téne BIEN TAP PHAM HONG GIANG THI TRUONG CHUNG KHOAN [phone] 11 DIEN DAN CHUNG KHOAN pad Tine BIEN TAP NGUYEN THE NGOC 15 TOAN CANH - SU KIEN [phone] 26 NGHIEN CUU - HOC THUAT NGUYEN THU HIEN [phone] 37 DIEN DAN KINH TE lẬI BÍRE BIEN TẬP 43 DIÊN ĐÀN TÀI CHÍNH - TIỀN TỆ - NGÂN HÀNG Ths. TRAN VAN DŨNG 46 KINH TẾ THẾ GIỚI Ths. PHAM VAN HOANG TS.

VŨ BẰNG 49 THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN THẾ GIỚI ThS. PHAM HONG SGN 54 TIENG ANH CHUNG KHOÁN Ths. VU THI CHAN PHƯƠNG ThS. PHAM HONG GIANG TSKH.

NGUYEN THANH LONG TS. NGUYEN SON TS. NGUYEN THE THO neste si tein ide teen ai aco ThS. NGUYEN QUANG VIET ThS.

HOÀNG MẠNH HÙNG ThS. NGUYEN THI VIET HA PGS. TRAN DINH THIEN “Với nhiều điểm mới, Thông tư 134/2017/TT-BTC TS. NGUYỄN ĐÌNH CUNG góp phần từng bước hoàn thiện khung pháp lý đối với hoạt động giao dịch chứng khoán trực tuyến, TOA SOAN giúp cho TTCK hoạt động ngày càng công bằng, 234 Lương Thế Vinh, hiệu quả, an toàn và minh bạch, phù hợp với thông Quận Nam Từ Liêm, Hà Nội lệ quốc tế” Tel: [phone] Fax: [phone] E-mail: [e-mail] (NÂNG CAO TÍNH AN TOÀN, BẢO MẬT [e-mail] TRONG GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN TRỰC TUYẾN, trang 5) TÀI KIBÁN Tạp chí Chứng khoán 3713 Kho bạc Nhà nước Thành phố Hà Nội GIAY PREP XUAT BAN “Tiếp nối đà tăng trưởng từ cuối năm 2017, trong Số 265/GP-BTTTT bối cảnh TTCK Việt Nam được dự báo sẽ tiếp tục có Ngày 23-5-2016 diễn biến tích cực, diễn biến TTCK trong hai tháng Bộ Thông tin và Truyền thông đầu tiên của năm 2018 đã có những kết quả tốt đẹp, trong đó VN Index đã ghi mốc cao mới TIẾT KE MY TROAT 1.121,54 điểm tại phiên giao dịch ngày 28/2” PHAM DUY TAN (Thị trường chứng khoán tháng 1+2/2018 LIÊN uf quAne che - DIỄN BIẾN TÍCH CỰC MỞ HÀNG NĂM MẬU TUẤT, [phone] trang 15) POAT BARE TAL: Tòa soạn Tạp chí Chứng khoán và Công ty Phát hành Báo chí TW POAT GAM PRIA RAM: Chi nhánh TT Tiếp thị HỘP THƯ TÒA SOẠN cứ xxx TE Tm TT Ẩ 6=(C/7 Dịch vụ Phát hành & Quảng cáo TTXVN 120 Nguyễn Thị Minh Khai, Quận 3, Tòa soạn Tạp chí Chứng khoán: Đã nhận được thư, bải viết, tin.

ảnh của những tác giả sau: Lê Văn Khương. Phạm Tiến Mạnh. Nguyễn Thị Oanh, Khuất Thủy Tiên, Đỗ Vân Trang, Phạm Thị Tường Vân, Tp. Hd Chi Minh Nguyễn Minh Hương, Dương Ngân Hà, Nguyễn Thị Thủy, Phạm Tuấn Anh, Đỗ Thị Hương Lan.

Nguyễn Thanh Tel: [phone] Bình, Lê Thị Thanh Hoài, Lê Phi Yến, Ngõ Thị Hằng. Nguyễn Quỳnh Chi, Nguyễn Bích Ngà, Nguyễn Khánh Ly Fax: [phone] (Hà Nội): Đỏ Lê Phương (Tp. Hô Chi Minh). Ban Biên tập Tạp chí Chứng khoán đã nghiên cứu để sử dụng đăng tái trên các số Tạp chí thích hợp.

Xin chân thảnh cảm ơn và mong tiếp tục nhận được sự cộng tác! la tal: CONG TY Ww THEN BO Bài vở xin gửi về: Phòng Phóng viên Biên tập Tạp chí Chứng khoán Địa chỉ: Số 234 Lương Thế Vinh, Quận Nam Từ Liêm, Hà Nội DT: [phone] E-mail: [e-mail]; teckvn@gmail. SỐ 233 - THÁNG 3/2018 GIAO DICH DIEN TU TREN THI TRUONG CHUNG KHOAN DIEN DAN KINH TẾ MOI TRUONG GIAO DICH DIEN TỬ HƯỚNG ĐẾN AN TOÀN Kinh té Viét Nam 2 thang dau nam 2018 J] CHO THI TRUONG CHUNG KHOAN VA BAO VE NHA DAU TU KỊP THỜI CÓ NHỮNG PHẢN ỨNG CHÍNH SÁCH PHÙ HỢP (P/v 6ng Trinh Héng Ha NGUYÊN THANH - TTXVN ~ Phó Cục trưởng Cục Công nghệ Thông tin, UBCKNN) dull BẢO KHÁNH - TCCK NỢ CÔNG CỦA VIỆT NAM VÀ NHỮNG VẤN ĐỀ ĐẶT RA TS. PHAM THI LAN ANH - BAN KINH TE TRUNG UONG NÂNG CAO TÍNH AN TOÀN, BẢO MẬT TRONG GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN TRỰC TUYẾN CỤC CÔNG NGHỆ THÔNG TIN - UBCKNN THÔNG TƯ 134 - ĐẢM BẢO QUYỀN LỢI CHÍNH ĐÁNG DIEN DAN TAI CHINH-TIEN TE-NGAN HANG CỦA NHÀ ĐẦU TƯ TONG QUAN THI TRUONG TAI CHINH VIET NAM 13 (Ý kiến của ông Nguyễn Phúc Nguyên, THANG 1+2/2018 Giám đốc khối Công nghệ Thông tin, CTCK Bảo Việt) PHONG PHAN TICH & DU BAO THI TRUONG - SRTC BẢO LINH - TCCK SẴN SÀNG THỰC HIỆN VÀ TUÂN THỦ CÁC QUY ĐỊNH MỚI VỀ GIAO DỊCH ĐIỆN TỬ TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN (Ý kiến của ông Hoàng Tiến Nam, KINH TẾ THẾ GIỚI 10 Trưởng phòng Công nghệ thông tin, CTCK Việt Tín) Kinh tế thế giới 2 tháng đầu năm 2018 TRIỂN VỌNG SÁNG ĐẰNG SAU NHỮNG CON SỐ Att THANH HUỆ - TCCK LÊ MINH - TTXVN DIÊN ĐÀN CHỨNG KHOÁN CHÀO BÁN LẦN ĐẦU CỔ PHIẾU RA NƯỚC NGOÀI THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN THẾ GIỚI - XU HƯỚNG TẠI CÁC THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN THẾ GIỚI TTCK thế giới tháng 1+2/2018 11 VÀ GỢI Ý CHO VIỆT NAM SỰ KHỞI ĐẦU ĐẦY ẤN TƯỢNG THS. DƯƠNG NGÂN HÀ - HỌC VIÊN NGÂN HANG 49 HOÀNG HÀ - TTXVN TOAN CANH - SU KIEN TTCK Việt Nam tháng 1+2/2018 DIỄN BIẾN TÍCH CỰC MỞ HÀNG NĂM MẬU TUẤT TIENG ANH CHUNG KHOAN 19 MAI THƯ, THU HƯƠNG - TCCK HOI DONG QUAN TRI THONG NHAT - CHIA KHOA DAN DEN THANH CONG (KY 1) NGHIÊN CỨU - HỌC THUẬT ath ThS.

NGUYEN THU HIEN - TCCK QUY DAU TƯ MẠO HIỂM VÀ VAI TRÒ ĐỐI VỚI NỀN KINH TẾ 26 THS. PHAM TIEN MANH - HOC VIEN NGAN HANG KHUNG PHAP LY VE QUAN TRI CONG TY 56 TOM TAT TIENG ANH HƯỚNG TỚI BẢO VỆ NHÀ ĐẦU TƯ TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 32 PGS. NGUYEN THANH BÌNH - ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG TABLE OF CONTENT ISSUES 233 - MARCH 2018 STOCK MARKET ONLINE TRADING ONLINE TRADING ENVIRONMENT TOWARDS Vietnam’s Economy 1+2/2018 TIMELY RESPONSE POLICIES 3] SAFE STOCK MARKET AND INVESTOR PROTECTION (Interview Mr. Trinh Hong Ha, Deputy Director, IT Department, NGUYEN THANH - VNA State Securities Commission) VIETNAM'S PUBLIC DEBT AND THE RAISED ISSUES A BAO KHANH - VSR PHAM THI LAN ANH, PHD.

- CENTRAL ECONOMIC COMMITTEE IMPROVEMENT OF SECURITY, CONFIDENTIALITY IN ONLINE STOCK TRADING IT DEPARTMENT- STATE SECURITIES COMMISSION CIRCULAR No. 134 - TO PROTECT LEGAL INTERESTS OF INVESTORS FINANCE - MONEY - BANKING FORUM (Mr. Nguyen Phuc Nguyen, Director, OVERVIEWS OF VIETNAM'S FINANCE-MONEY MARKET 1+2/2018 IT Department, Bao Viet Securities Company - BVSC) SRTC BAO LINH - VSR READY FOR IMPLEMENTATION AND COMPLIANCE OF NEW REGULATIONS ON SECURITIES MARKET ONLINE TRADING (Mr. Hoang Tien Nam, Director, IT Department, ECONOMY WORLDWIDE 10 Viet Tin Securities Company- VTSS JSC) World Economy 1+2/2018 THANH HUE - VSR BRIGHT PROSPECTS BEHIND THE NUMBERS SECURITIES FORUM EG LE MINH - VNA CROSS-BORDER IPO - TRENDS ON WORLDWIDE f STOCK EXCHANGES AND SUGGESTION FOR VIETNAM INTERNATIONAL SECURITIES MARKETS DUONG NGAN HA - BANKING INSTITUTE International Securities Markets 1+2/2018 đi IMPRESSIVE KICK OFF HOANG HA - VNA Vietnam Securities Market 1+2/2018 13 POSITIVE PERFORMANCE TO OPEN NEW LUNAR YEAR MAI THU, THU HUONG - VSR SECURITIES ENGLISH INTEGRATED BOARD OF DIRECTORS - KEY TO SUCCESS RESEARCH-ACADEMICS VENTURE CAPITAL FUNDS AND ROLES IN ECONOMY all NGUYEN THU HIEN ~ VSR 26 PHAM TIEN MANH - BANKING INSTITUTE LEGAL FRAMEWORK ON CORPORATE GOVERNANCE TOWARDS INVESTMENT PROTECTION ON VIETNAM STOCK MARKET 32 NGUYEN THANH BINH, ASSOC.

— FOREIGN TRADE UNIVERSITY GIAO DỊCH ĐIỆN TỬ TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN MOI TRUONG GIAO DICH DIEN TU HƯỚNG DEN AN TOAN CHO THI TRUONG CHUNG KHOAN VA BAO VE NHA DAU TU Kể từ ngày 01 /3/2018, Thong tu số 134/2017/TT-BTC (Thông tư 134) ngày 19/12/2017 của Bộ Tời chính hướng dẫn giao dịch điện tử (GDĐT) trên thị trường chung | khoán (TTCK) chinh thức có hiệu lực, thay thé cho Thông tư số 87/2013/TT-BTC'. Với nhiều điểm mới tiến bộ, chặt chẽ hơn và hướng tới thông lệ quốc tế, Thông tư 134 được ky vọng sẽ góp phan giup co quan quan lý thị trường nang cao hiéu qua céng tac quan ly, giam sat hoat động GDĐT trên TTCK, đồng thời mang lai nhiéu lợi ích cho thành viên thị trường vò nhà dau tu, dam bdo thi trường hoat dong an toan, céng bang, minh bach. Để hiểu rö hơn các nội dung của văn bản mới này, Tap chi Chứng khoón đã phỏng vốn ông Trịnh Hồng Hà, Phó Cục trưởng Cục Công nghệ Thông tin, Ủy ban Chứng khoón Nhà nước xoay quanh vốn đề trên. Thưa ông, xin thường đến từ nhận thức chưa đầy ông cho biết lý đủ về an toàn bảo mật thông tin của do vì sao phải người tham gia GDĐT, hay nghiêm ban hành Thông trọng hơn là đến từ sự thiếu chuyên tư 134 thay thế nghiệp trong trang bị cơ sở hạ tầng cho Thông tư 87 trong bối cảnh CNTT và quy trình tổ chức, thực hiện hiện nay? dịch vụ của các đơn vị cung cấp dịch Những năm qua, GDĐT ở nước ta vụ GDĐT.

Từ đó, cần có những quy đã có những bước phát triển rất đáng định, hướng dẫn cụ thể về việc xác kể bởi nhiều lợi ích to lớn mà hoạt thực danh tính của nhà đầu tư khi động này mang lại. Các hoạt động thực hiện giao dịch mua bán chứng như trao đổi thông tin điện tử, mua khoán trực tuyến; các quy định cụ thể bán sản phẩm hay dịch vụ trên các hệ về hạ tầng kỹ thuật CNTT (phần cứng, thống điện tử qua mạng internet diễn phần mềm, trung tâm dữ liệu. ra rất sôi động. Cũng trong xu thế đó, Thứ hai, trong bối cảnh hiện nay, giao dịch trực tuyến (GDTT) trên TTCK khi mà giao dịch chứng khoán trực hầu như đã thay thế các phương thức Ông Trịnh Hồng Hà tuyến đang rất sôi động, việc thiếu giao dịch truyền thống khác khi có các quy định cụ thể về nội dung đến 95% số giao dịch trên thị trường Thứ nhất, chúng ta thấy rằng, thông tin khi thực hiện giao dịch sử dụng phương thức GDTT.

Hệ cùng với sự nhanh chóng, thuận và nghĩa vụ cung cấp dữ liệu điện thống công nghệ thông tin (CNTT) tiện và những lợi ích to lớn khác, tử cho cơ quan quản lý. khiến cho tại các công ty chứng khoán (CTCK) GDĐT trong lĩnh vực chứng khoán các doanh nghiệp cung cấp dịch đã phát triển và có rất nhiều thay đổi, cũng tiềm ẩn không ít những rủi ro vụ không xây dựng hệ thống theo như về công nghệ, phần cứng, phan về an toàn thông tin, kẽ hở cho gian một chuẩn chung; một số tổ chức, mềm, chính sách an toàn bảo mật. lận hay thao túng thị trường.