Measuring factors affecting stock investment decisions of individual investors at asia commercial joint stock bank securities limited company 2018

Chuyên khảo phân tích Measuring factors affecting stock investment decisions of individual investors at asia commercial, đánh giá các khía cạnh quan trọng, đề xuất hướng nghiên

• Tác giả: Tran Hoang Dang
• Người hướng dẫn: MA. Ngo Sy Nam
• Trường học: Banking University of Ho Chi Minh City
• Chuyên ngành: Finance – Banking
• Đề tài: Measuring Factors Affecting Stock Investment Decisions Of Individual Investors At Asia Commercial Joint Stock Bank Securities Limited Company
• Loại tài liệu: Bachelor Thesis
• Năm xuất bản: 2018
• Địa điểm: Ho Chi Minh City

Mục lục chi tiết

• ABSTRACT
• DECLARATION
• ACKNOWLEDGEMENT
• 1. CHAPTER 1: THE OVERVIEW OF THE RESEARCH
• 1.1. REASONS OF SELECTING TOPIC OF THESIS
• 1.2. BACKGROUND TO THE RESEARCH
• 1.3. OBJECTIVES OF THE RESEARCH
• 1.4. SUBJECTS AND SCOPE OF THE RESEARCH
• 1.5. METHODOLOGY
• 1.6. STRUCTURE OF DISSERTATION
• 1.7. SUMMARY OF CHAPTER 1
• 2. CHAPTER 2: THEORETICAL BACKGROUND ON STOCK INVESTMENT DECISIONS OF INDIVIDUAL INVESTORS AND AN OVERVIEW OF SECURITIES TRADING ACTIVITIES AT ASIA COMMERCIAL JOINT STOCK BANK SECURITIES LIMITED COMPANY (ACBS)
• 2.1. THEORETICAL BACKGROUND ON STOCK AND STOCK INVESTMENT DECISIONS
• 2.1.1. A summary of stock and stock investment
• 2.1.2. Purpose of stock investment
• 2.1.3. Characteristics of stock investment
• 2.1.4. Theory of investment making decisions and stock investment
• 2.1.5. Behavioural finance theory
• 2.1.6. The prospect theory
• 2.1.7. Overconfidence and Underreaction
• 2.2. AN OVERVIEW OF SECURITIES TRADING ACTIVITIES AT ASIA COMMERCIAL JOINT STOCK BANK SECURITIES LIMITED COMPANY (ACBS)
• 2.2.1. THE ESTABLISHMENT AND DEVELOPMENT OF THE COMPANY
• 2.2.2. The structure and organization of the company
• 2.2.3. Security trading activities of the company
• 2.3. SUMMARY OF CHAPTER 2
• 3. CHAPTER 3: SURVEYING THE IMPACT OF FACTORS ACCORDING TO STOCK INVESTMENT DECISIONS OF INDIVIDUAL INVESTORS AT ASIA COMMERCIAL JOINT STOCK BANK SECURITIES LIMITED COMPANY (ACBS)
• 3.1. THE PROCESS OF SURVEY
• 3.2. SUMMARY OF CHAPTER 3
• 4. CHAPTER 4: RESEARCH RESULTS
• 4.1. DESCRIPTIVE STATISTICS ABOUT INVESTOR INFORMATION
• 4.1.1. Time of participation in the stock market of investors
• 4.1.2. Investment capital in the stock market
• 4.1.3. The influence of psychological factors on making decision of investment
• 4.1.4. Analysis describes the behavioural factors that influence the decision-making process of individual investors at ACBS
• 4.2. ASSESSMENT OF SCALE RELIABILITY
• 4.2.1. Assessing the reliability of the scale of variables observing the behavioural factors
• 4.2.2. Assess the reliability of investment decision scale
• 4.3. EXPLORATORY FACTOR ANALYSIS (EFA)
• 4.3.1. An independent factor analysis
• 4.3.2. Analysis of dependent variable factor (Y)
• 4.3.3. Adjustment study model
• 4.3.4. Matrix correlation coefficient
• 4.3.5. Linear regression analysis
• 4.3.6. Check for breach of regression model
• 4.4. SUMMARY OF CHAPTER 4
• 5. CHAPTER 5: CONCLUSIONS AND RECOMMENDATIONS FOR IMPROVING STOCK INVESTMENT DECISIONS OF INDIVIDUAL INVESTORS AT ASIA COMMERCIAL JOINT STOCK BANK SECURITIES LIMITED COMPANY (ACBS)
• 5.1. RECOMMENDATIONS FOR IMPROVING STOCK INVESTMENT DECISIONS OF INDIVIDUAL INVESTORS AT ACBS
• 5.2. CONTRIBUTIONS OF THE TOPIC
• 5.3. LIMITATIONS OF THE TOPIC
• 5.4. SUGGESTIONS FOR FUTHER RESEARCH
• 5.5. SUMMARY OF CHAPTER 5
• REFERENCES
• 1st APPENDIX: THE QUESTIONNAIRE OF SURVEY FORM
• 2nd APPENDIX: THE QUESTIONNAIRE OF SURVEY FORM
• 3rd APPENDIX: SPSS ANALYSIS RESULTS 16.0
• LIST OF ABBREVIATIONS
• LIST OF TABLES
• LIST OF PICTURES

Tóm tắt

I. Tổng Quan Về Quyết Định Đầu Tư Chứng Khoán Tại ACBS

Thị trường chứng khoán Việt Nam, dù non trẻ so với thế giới, đã trở thành kênh huy động vốn quan trọng. Tuy nhiên, nhiều nhà đầu tư cá nhân, đặc biệt là những người mới tham gia thị trường, thường thiếu kinh nghiệm và dễ bị ảnh hưởng bởi các yếu tố bên ngoài. Điều này dẫn đến những quyết định sai lầm và thua lỗ. Nghiên cứu về các yếu tố ảnh hưởng đến quyết định đầu tư chứng khoán là rất quan trọng để giúp nhà đầu tư hiểu rõ hơn về thị trường và đưa ra quyết định đúng đắn. ACBS, một trong những công ty chứng khoán hàng đầu Việt Nam, là một môi trường lý tưởng để nghiên cứu hành vi của nhà đầu tư cá nhân. Bài viết này sẽ đi sâu vào phân tích các yếu tố này, từ đó đưa ra các khuyến nghị giúp nhà đầu tư nâng cao hiệu quả đầu tư.

1.1. Lịch Sử Hình Thành Và Phát Triển Thị Trường Chứng Khoán Việt Nam

Thị trường chứng khoán Việt Nam chính thức đi vào hoạt động từ tháng 8 năm 2000, tạo ra một kênh huy động vốn trực tiếp, đóng góp đáng kể vào sự phát triển kinh tế của đất nước. Tuy nhiên, sau hơn 18 năm hoạt động, thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn còn rất non trẻ so với các thị trường chứng khoán trên thế giới như Thái Lan, Singapore, Malaysia,... Theo tài liệu, thị trường chứng khoán Việt Nam có cấu trúc bao gồm thị trường cổ phiếu, thị trường trái phiếu và thị trường phái sinh, trong đó thị phần thị trường cổ phiếu lớn hơn nhiều so với hai thị trường còn lại (Vu Bang, 2010).

1.2. Vai Trò Của Nhà Đầu Tư Cá Nhân Trên Thị Trường Chứng Khoán

Nhà đầu tư cá nhân đóng vai trò quan trọng trong việc cung cấp thanh khoản và thúc đẩy sự phát triển của thị trường chứng khoán. Tuy nhiên, họ thường thiếu thông tin và kinh nghiệm so với các nhà đầu tư tổ chức. Theo báo cáo của ACBS năm 2017, công ty đã trở lại top 10 các công ty có thị phần lớn trên thị trường chứng khoán Việt Nam từ quý IV với tổng giá trị tài sản là 2.723 tỷ đồng. Trên HNX, ACBS đã trở lại top 5 với 6,08% thị phần trong quý IV và giữ vị trí thứ sáu trong cả năm 2017.

II. Thách Thức Trong Quyết Định Đầu Tư Của Nhà Đầu Tư ACBS

Việc ra quyết định đầu tư chứng khoán hiệu quả đối với nhà đầu tư cá nhân tại ACBS không hề dễ dàng. Họ phải đối mặt với nhiều thách thức, từ việc thiếu thông tin đến việc bị ảnh hưởng bởi tâm lý thị trường. Sự biến động của thị trường, những tin tức tiêu cực, hoặc thậm chí những lời khuyên từ bạn bè, người thân cũng có thể ảnh hưởng đến quyết định của họ. Do đó, việc xác định các yếu tố ảnh hưởng và có biện pháp kiểm soát chúng là rất quan trọng để giảm thiểu rủi ro và tối đa hóa lợi nhuận.

2.1. Ảnh Hưởng Của Tâm Lý Đám Đông Đến Quyết Định Đầu Tư

Hiệu ứng bầy đàn, hay tâm lý đám đông, thường khiến nhà đầu tư cá nhân đưa ra quyết định dựa trên hành vi của số đông, thay vì dựa trên phân tích và đánh giá khách quan. Điều này có thể dẫn đến việc mua vào khi giá đã quá cao hoặc bán tháo khi thị trường giảm điểm, gây ra thua lỗ lớn. Nghiên cứu của Thuy Dung và cộng sự (2008) đã chỉ ra rằng tâm lý đám đông là một trong những yếu tố tâm lý ảnh hưởng đến quyết định đầu tư chứng khoán của nhà đầu tư cá nhân.

2.2. Thiếu Hụt Thông Tin Và Kiến Thức Về Thị Trường Chứng Khoán

Nhà đầu tư cá nhân thường không có đủ thông tin và kiến thức để phân tích báo cáo tài chính, đánh giá rủi ro và lợi nhuận của các cổ phiếu. Điều này khiến họ dễ bị lợi dụng bởi các tin đồn, thông tin sai lệch, hoặc các chiêu trò lôi kéo của các đối tượng xấu.Theo tài liệu, một trong những lý do khiến nhà đầu tư mất tiền là do họ không có đủ kiến thức, kinh nghiệm và thông tin để đánh giá các công ty niêm yết và lựa chọn cổ phiếu đủ tiêu chuẩn để đầu tư.

2.3. Ảnh Hưởng Của Khẩu Vị Rủi Ro Cá Nhân Đến Quyết Định Đầu Tư

Mức độ chấp nhận rủi ro của mỗi nhà đầu tư là khác nhau. Một số nhà đầu tư sẵn sàng chấp nhận rủi ro cao để có cơ hội nhận được lợi nhuận lớn, trong khi những người khác lại ưu tiên sự an toàn và ổn định. Việc lựa chọn sản phẩm đầu tư phù hợp với khẩu vị rủi ro cá nhân là rất quan trọng để đảm bảo tâm lý thoải mái và đưa ra quyết định sáng suốt.

III. Phân Tích Các Yếu Tố Tài Chính Ảnh Hưởng Quyết Định ACBS

Bên cạnh các yếu tố tâm lý, các thông tin tài chính cũng đóng vai trò quan trọng trong quyết định đầu tư của nhà đầu tư cá nhân tại ACBS. Các yếu tố như lợi nhuận, rủi ro, báo cáo tài chính, và môi trường kinh tế đều có thể ảnh hưởng đến quyết định của họ. Việc phân tích kỹ lưỡng các yếu tố này sẽ giúp nhà đầu tư đánh giá được tiềm năng của các cổ phiếu và đưa ra quyết định đầu tư hợp lý.

3.1. Tác Động Của Báo Cáo Tài Chính Đến Đánh Giá Cổ Phiếu

Báo cáo tài chính cung cấp thông tin quan trọng về tình hình tài chính của công ty, bao gồm lợi nhuận, doanh thu, nợ, và tài sản. Việc phân tích báo cáo tài chính giúp nhà đầu tư đánh giá được sức khỏe tài chính của công ty và dự đoán được khả năng sinh lời trong tương lai. Các chỉ số như P/E, P/B, ROA, ROE là những công cụ quan trọng để đánh giá cổ phiếu.

3.2. Ảnh Hưởng Của Môi Trường Kinh Tế Vĩ Mô Đến Thị Trường Chứng Khoán

Môi trường kinh tế vĩ mô, bao gồm lãi suất, lạm phát, tỷ giá hối đoái, và chính sách tiền tệ, có tác động lớn đến thị trường chứng khoán. Khi lãi suất tăng, chi phí vay vốn của các công ty tăng lên, dẫn đến giảm lợi nhuận và ảnh hưởng tiêu cực đến giá cổ phiếu. Ngược lại, khi lạm phát tăng cao, giá cả hàng hóa và dịch vụ tăng lên, ảnh hưởng đến sức mua của người tiêu dùng và tác động tiêu cực đến lợi nhuận của các công ty.

3.3. Rủi Ro Và Lợi Nhuận Mối Quan Hệ Trong Quyết Định Đầu Tư

Rủi ro và lợi nhuận là hai yếu tố luôn đi kèm với nhau trong đầu tư. Nhà đầu tư cần đánh giá được mức độ rủi ro của các sản phẩm đầu tư và so sánh với kỳ vọng lợi nhuận. Những sản phẩm đầu tư có tiềm năng lợi nhuận cao thường đi kèm với rủi ro cao, và ngược lại.Việc cân bằng giữa rủi ro và lợi nhuận là yếu tố then chốt để có được hiệu quả đầu tư tốt nhất.

IV. Các Yếu Tố Tâm Lý Ảnh Hưởng Quyết Định Đầu Tư Chứng Khoán

Những yếu tố tâm lý nhà đầu tư cũng có tác động lớn đến quyết định đầu tư chứng khoán. Các yếu tố ảnh hưởng có thể là sự lạc quan quá mức, nỗi sợ hãi mất mát, hiệu ứng neo, hay thiên kiến xác nhận. Tâm lý nhà đầu tư thường không ổn định và dễ bị ảnh hưởng bởi các tin tức và sự kiện trên thị trường, điều này có thể dẫn đến những quyết định sai lầm và thua lỗ.

4.1. Phân Tích Ảnh Hưởng Của Sự Tự Tin Quá Mức Overconfidence

Sự tự tin quá mức là một thiên kiến tâm lý phổ biến, khiến nhà đầu tư đánh giá quá cao khả năng của mình và đánh giá thấp rủi ro của các khoản đầu tư. Điều này có thể dẫn đến việc chấp nhận rủi ro cao hơn mức cần thiết và đưa ra những quyết định đầu tư sai lầm. Tài liệu nghiên cứu của Sun và cộng sự (2006) đã chỉ ra rằng sự tự tin quá mức là một trong bốn yếu tố tâm lý chính ảnh hưởng đến hành vi của nhà đầu tư.

4.2. Ảnh Hưởng Của Nỗi Sợ Mất Mát Loss Aversion Đến Quyết Định Đầu Tư

Nỗi sợ mất mát là một thiên kiến tâm lý mạnh mẽ, khiến nhà đầu tư cảm thấy đau khổ hơn khi bị mất tiền so với niềm vui khi kiếm được tiền. Điều này có thể dẫn đến việc họ nắm giữ các cổ phiếu thua lỗ quá lâu, hy vọng chúng sẽ hồi phục, hoặc bán tháo các cổ phiếu đang có lãi quá sớm, để tránh rủi ro mất mát.

4.3. Hiệu Ứng Neo Anchoring Bias Và Quyết Định Đầu Tư Chứng Khoán

Hiệu ứng neo xảy ra khi nhà đầu tư dựa quá nhiều vào một thông tin ban đầu, thường là mức giá cao nhất trước đây của cổ phiếu, và sử dụng nó làm điểm tham chiếu để đưa ra quyết định. Điều này có thể dẫn đến việc họ mua vào các cổ phiếu đã quá cao, hoặc bán ra các cổ phiếu quá rẻ.

V. Ứng Dụng Kết Quả Nghiên Cứu Để Cải Thiện Đầu Tư Tại ACBS

Nghiên cứu này không chỉ giúp nhà đầu tư cá nhân tại ACBS hiểu rõ hơn về các yếu tố ảnh hưởng đến quyết định đầu tư, mà còn cung cấp thông tin hữu ích cho ACBS trong việc cung cấp tư vấn đầu tư và phát triển các sản phẩm đầu tư phù hợp. Việc hiểu rõ tâm lý nhà đầu tư và các yếu tố tài chính quan trọng sẽ giúp ACBS nâng cao chất lượng dịch vụ và xây dựng mối quan hệ bền vững với khách hàng.

5.1. Tư Vấn Đầu Tư Cá Nhân Hóa Cho Khách Hàng Tại ACBS

ACBS nên cung cấp dịch vụ tư vấn đầu tư cá nhân hóa, dựa trên khẩu vị rủi ro, mục tiêu đầu tư, và tình hình tài chính của từng khách hàng. Điều này sẽ giúp khách hàng đưa ra những quyết định đầu tư phù hợp và hiệu quả hơn.

5.2. Đào Tạo Kiến Thức Tài Chính Cho Nhà Đầu Tư Mới

ACBS nên tổ chức các khóa đào tạo kiến thức tài chính cơ bản cho nhà đầu tư mới, giúp họ hiểu rõ hơn về thị trường chứng khoán, cách phân tích báo cáo tài chính, và quản lý rủi ro. Điều này sẽ giúp họ tự tin hơn trong việc đưa ra quyết định đầu tư.

5.3. Cung Cấp Thông Tin Thị Trường Minh Bạch Và Chính Xác

ACBS nên cung cấp thông tin thị trường minh bạch và chính xác cho khách hàng, giúp họ có được cái nhìn khách quan về thị trường và đưa ra quyết định đầu tư dựa trên thông tin đáng tin cậy. Các thông tin này bao gồm: báo cáo tài chính của các công ty, tin tức thị trường, và phân tích chuyên sâu về các cổ phiếu.

VI. Kết Luận Và Hướng Nghiên Cứu Tiềm Năng Trong Tương Lai

Nghiên cứu này đã xác định được các yếu tố chính ảnh hưởng đến quyết định đầu tư chứng khoán của nhà đầu tư cá nhân tại ACBS, bao gồm yếu tố tâm lý, yếu tố tài chính, và yếu tố môi trường kinh tế. Kết quả nghiên cứu có thể được sử dụng để cải thiện chất lượng dịch vụ tư vấn đầu tư và giúp nhà đầu tư đưa ra những quyết định sáng suốt hơn. Các nghiên cứu trong tương lai có thể tập trung vào việc đánh giá tác động của các yếu tố này trong bối cảnh thị trường chứng khoán Việt Nam ngày càng phát triển và hội nhập.

6.1. Hạn Chế Của Nghiên Cứu Và Đề Xuất Hướng Nghiên Cứu Mới

Nghiên cứu này có một số hạn chế, bao gồm phạm vi nghiên cứu hẹp, chỉ tập trung vào nhà đầu tư tại ACBS, và phương pháp nghiên cứu chủ yếu dựa trên khảo sát. Các nghiên cứu trong tương lai có thể mở rộng phạm vi nghiên cứu, sử dụng các phương pháp nghiên cứu định lượng và định tính kết hợp, và tập trung vào việc đánh giá tác động của các yếu tố vĩ mô đến thị trường chứng khoán.

6.2. Tầm Quan Trọng Của Việc Nghiên Cứu Hành Vi Nhà Đầu Tư Trong Bối Cảnh Mới

Trong bối cảnh thị trường chứng khoán Việt Nam ngày càng phát triển và hội nhập, việc nghiên cứu hành vi nhà đầu tư là rất quan trọng để hiểu rõ hơn về động lực của thị trường và đưa ra những dự báo chính xác. Các nghiên cứu này có thể giúp các nhà quản lý thị trường, các công ty chứng khoán, và các nhà đầu tư đưa ra những quyết định sáng suốt và hiệu quả.

Trích đoạn nội dung tài liệu

MINISTRY OF EDUCATION AND TRAINING THE STATE BANK OF VIET NAM BANKING UNIVERSITY OF HO CHI MINH CITY -------------------- TRAN HOANG DANG MEASURING FACTORS AFFECTING STOCK INVESTMENT DECISIONS OF INDIVIDUAL INVESTORS AT ASIA COMMERCIAL JOINT STOCK BANK SECURITIES LIMITED COMPANY BACHELOR THESIS MAJOR: FINANCE – BANKING CODE: 7340201 HO CHI MINH CITY, 2018 MINISTRY OF EDUCATION AND TRAINING THE STATE BANK OF VIET NAM BANKING UNIVERSITY OF HO CHI MINH CITY -------------------- TRAN HOANG DANG MEASURING FACTORS AFFECTING STOCK INVESTMENT DECISIONS OF INDIVIDUAL INVESTORS AT ASIA COMMERCIAL JOINT STOCK BANK SECURITIES LIMITED COMPANY BACHELOR THESIS MAJOR: FINANCE – BANKING CODE: 7340201 INSTRUCTOR MA. NGO SY NAM HO CHI MINH CITY, 2018 ABSTRACT The structure of the stock market consists of the stock market, bond market and derivative market, in which the stock market share is much larger than the other two markets (Vu Bang, 2010). The advantages of a stock market are simple, low capital and flexible for beginners to invest in. Investors at that time were mostly individual investors who did not have a lot of experience, they just chose stocks following among the crowd, were vulnerable to external factors and they gradually lost money in the market stock.

So, measuring the factors that influence the decision to choose stocks in order to know what factors have led to the wrong choice, and therefore propose recommendations to overcome them. The objective of this study is to measure the factors affecting stock investment decisions and recommend solutions to increase efficiency in making decision stock for.at Asia Commercial joint stock Bank Securities limited company (ACBS). Method of data collection by online and paper sheets survey questionnaire to individual investors at ACBS. Preliminary qualitative research methodology is used in the construction phase and adjustment of the scale.

A quantitative research methodology was used in the formal study. After conducting a preliminary study and obtaining an official scale, I conducted a questionnaire design and sent surveys to investors. Person to gather information. From there, process information using SPSS software and perform tests to measure and evaluate the impact of factors on the decision to choose stocks.

Apart from the introduction, conclusions, list of acronyms, list of figures, list of tables, list of pictures, references and list of appendices, the thesis is composed of five main chapters: Chapter 1: The overview of the research.Theoretical background on stock investment decisions of individual investors and an overview of securities trading activities at Asia Commercial joint stock Bank Securities limited company (ACBS).Surveying the impact of factors according to stock investment decisions of individual investors at Asia Commercial joint stock Bank Securities limited company (ACBS). Chapter 4: Research results.stock investment decisions of individual investors at Asia Commercial joint stock Bank Securities limited company (ACBS). The research result is to measure the impact of factors on stock investment decisions of individual investors at ACBS, enabling research and practical application. Serving in advising and recommending to investors of brokerage division at ACBS to help individual investors improve their investment efficiency.

ii DECLARATION This thesis presents work carried out by myself and does not incorporate without acknowledgement any material previously submitted for a degree or diploma in any university. To the best of my knowledge it does not contain any materials previously published or written by another person except where due reference is made in the text; and all substantive contributions by others to the work presented, including jointly authored publications, are clearly acknowledged. HCM City, October - 2018 Author Tran Hoang Dang iii ACKNOWLEDGEMENT During the period of writing this thesis, I have received the support of many people. I wish to express my sincere gratitude to them.

I am deeply grateful to MA. Ngo Sy Nam, my supervisor, for his valuable suggestion and comments on my work. He has been a very responsible and dedicated supervisor. I am also grateful to other teachers in faculty, especially in finance – banking faculty for their helpful and critical comments on my writings.

Without them it would have been impossible for me to produce the thesis and to complete my bachelor program. I am deeply thankful for my parents and older brother for their support, encouragement and understanding during my study. They are the best things in my life. Last but not least, I thank my instructor Ngo Sy Nam, for his unconditional instruction and support during the difficult times.

HCM City, October - 2018 Author Tran Hoang Dang iv TABLE OF CONTENTS ABSTRACT. iv LIST OF ABBREVIATIONS. ix LIST OF TABLES. x LIST OF PICTURES.

xi CHAPTER 1: THE OVERVIEW OF THE RESEARCH. REASONS OF SELECTING TOPIC OF THESIS. BACKGROUND TO THE RESEARCH. OBJECTIVES OF THE RESEARCH.

SUBJECTS AND SCOPE OF THE RESEARCH. THE PRACTICAL SIGNIFICANCE OF THE RESEARCH. STRUCTURE OF DISSERTATION. 8 SUMMARY OF CHAPTER 1.

9 CHAPTER 2: THEORETICAL BACKGROUND ON STOCK INVESTMENT DECISIONS OF INDIVIDUAL INVESTORS AND AN OVERVIEW OF SECURITIES TRADING ACTIVITIES AT ASIA COMMERCIAL JOINT STOCK BANK SECURITIES LIMITED COMPANY (ACBS). THEORETICAL BACKGROUND ON STOCK AND STOCK INVESTMENT DECISIONS. A summary of stock and stock investment. Purpose of stock investment.

Characteristics of stock investment. Theory of investment making decisions and stock investment. Behavioural finance theory. The prospect theory.

Overconfidence and Underreaction. AN OVERVIEW OF SECURITIES TRADING ACTIVITIES AT ASIA COMMERCIAL JOINT STOCK BANK SECURITIES LIMITED COMPANY (ACBS). THE ESTABLISHMENT AND DEVELOPMENT OF THE COMPANY. The structure and organization of the company.

Security trading activities of the company. 33 SUMMARY OF CHAPTER 2. 35 vi CHAPTER 3: SURVEYING THE IMPACT OF FACTORS ACCORDING TO STOCK INVESTMENT DECISIONS OF INDIVIDUAL INVESTORS AT ASIA COMMERCIAL JOINT STOCK BANK SECURITIES LIMITED COMPANY (ACBS). THE PROCESS OF SURVEY.

36 SUMMARY OF CHAPTER 3. 41 CHAPTER 4: RESEARCH RESULTS. DESCRIPTIVE STATISTICS ABOUT INVESTOR INFORMATION. Time of participation in the stock market of investors.

Investment capital in the stock market. The influence of psychological factors on making decision of investment. Analysis describes the behavioural factors that influence the decision- making process of individual investors at ACBS. ASSESSMENT OF SCALE RELIABILITY.

Assessing the reliability of the scale of variables observing the behavioural factors. Assess the reliability of investment decision scale. EXPLORATORY FACTOR ANALYSIS (EFA). An independent factor analysis.

Analysis of dependent variable factor (Y). Adjustment study model. Matrix correlation coefficient. Linear regression analysis.

Check for breach of regression model. 61 SUMMARY OF CHAPTER 4. 63 CHAPTER 5: CONCLUSIONS AND RECOMMENDATIONS FOR IMPROVING STOCK INVESTMENT DECISIONS OF INDIVIDUAL INVESTORS AT ASIA COMMERCIAL JOINT STOCK BANK SECURITIES LIMITED COMPANY (ACBS) .RECOMMENDATIONS FOR IMPROVING STOCK INVESTMENT DECISIONS OF INDIVIDUAL INVESTORS AT ACBS. CONTRIBUTIONS OF THE TOPIC.

LIMITATIONS OF THE TOPIC. SUGGESTIONS FOR FUTHER RESEARCH. 68 SUMMARY OF CHAPTER 5. 69 REFERENCES 1st APPENDIX: THE QUESTIONNAIRE OF SURVEY FORM 2nd APPENDIX: THE QUESTIONNAIRE OF SURVEY FORM 3rd APPENDIX: SPSS ANALYSIS RESULTS 16.0 viii LIST OF ABBREVIATIONS Abbreviation Meaning ACB Asia Commercial joint stock Bank ACBS ACB securities limited company ANOVA Analysis of variance Co.Ltd Limited company EFA Exploratory Factor Analysis ENC Encoding FVTPL Fair Value Through Profit and Loss HNX Ha Noi Stock Exchange HoSE Ho Chi Minh Stock Exchange KMO Kaiser – Meyer – Olkin No.

Number P/B Price to Book Ratio P/E Price to Earning Ratio ROA Return On total Assets ROE Return On Equity Statistical Package for the Social SPSS Sciences Society for Worldwide Interbank SWIFT Financial Telecommunication VIF Variance Inflation Factor ix LIST OF TABLES Table number Name Page 2.1 Results of business operations of ACBS from 2015-2017 34 3.1 Summary of encoded scales 38 Statistics of securities market participants' time of 4.1 42 individual investors at ACBS Statistics describing the investment capital of individual 4.2 43 investors Statistics describing the investment strategy of individual 4.3 44 investors Descriptive statistics of the influence of psychological 4.4 factors on the investment making decision of individual 45 investors at ACBS Descriptive statistics on behavioural factors affecting the 4.5 47 decision-making process of individual investors at ACBS Results of the evaluation of the reliability of the 4.6 investment decision scale 49 4.7 Results of factor analysis of independent variables 52 x Table number Name Page 4.8 Results of the dependent variable EFA analysis 55 4.9 Correlation matrix between factors 56 4.10 The summary of regression model 57 4.11 Anova test results 62 LIST OF PICTURES Picture Name Page number Pie chart of securities market participation time of 43 4.1 individual investors at ACBS Pie chart of investment capital in the stock market of 44 4.3 Pie chart of investment strategies of individual investors 45 Pie chart of the influence of psychological factors on the 46 4.4 decision-making process of individual investors The relationship between four main factors (X) and 56 4.5 dependent variable (Y) xi CHAPTER 1: THE OVERVIEW OF THE RESEARCH 1. REASONS OF SELECTING TOPIC OF THESIS Vietnam's stock market officially came into operation in August 2000 has created a direct capital mobilization channel contributing significantly to the economic development of our country. However, despite over 18 years of operation, Vietnam's stock market is still very young compared to the stock markets in the world such as Thailand, Singapore, Malaysia,. At the boom of the Vietnam stock market in 2006 and 2007, almost all investors chose the stock market as a place to make a profit.

However, in 2008, economic crisis has affected many of the listed companies' operations on the stock market, leading to a fall in the share price of these companies. The crisis also led to investor demand for securities is no longer the same as in previous years, the stock market is no longer an attractive investment choice of many. Both domestic and foreign investors tend to be more cautious in their investment decisions and many investors are less interested in the stock market. Many investors give up because of heavy losses due to price fluctuations too large.

Those who stick to the market do not seem to trust the listed companies. In addition to the economic crisis, one of the reasons for this is the fact that investors still do not have enough knowledge, experience and information to evaluate the listed companies and select qualified stocks to invest. At present, the stock market has gradually recovered and there have been many ups and downs, investors are more cautious and they will rest assuredly enter the market when having their expert consultants. According to ACBS Financial Report in 2017, ACBS has been back in the top 10th companies with a large market share in the Vietnam stock market from the fourth quarter with a total asset value of VND2,723 billion.

On the HNX, ACBS has returned to the top 5 with 6.08% of market share in the fourth quarter and holds the sixth position in the whole in 2017. For HoSE, ACBS holds 3.13% of market share and holds the position seventh in the 1 fourth quarter in 2017. For that reason, I decided to take the subject “Measuring factors affecting stock investment decisions of individual investors at Asia Commercial joint stock Bank Securities limited company” for my bachelor thesis. BACKGROUND TO THE RESEARCH Up to now, there have been a number of research projects on issues related to the stock market as well as investment issues of individuals in the market.

These topics have shed light on the development of the stock market and are considered one of the most modern investment channels in the integration process today. Some research topics related to the stock options of investors can be referred to as: Foreign research: - Obenberger and his partner (1994) with their research "Factors influencing individual investor behaviour" is a study of the financial factors that influence the decision of an individual investor with variables in the model including factor personal information, stock information, market information and personal financial needs.