Nghiên cứu: Trách nhiệm xã hội và hiệu quả tài chính của công ty niêm yết Việt Nam

Tài liệu nghiên cứu Trách nhiệm xã hội và hiệu quả tài chính bằng chứng từ các công ty niêm yết việt nam, tổng hợp lý thuyết và thực hành, cung cấp kiến thức chuyên sâu về kinh tế.

• Tác giả: Hồ Thị Vân Anh
• Người hướng dẫn: PGS.TS Hồ Viết Tiến
• Trường học: Trường Đại Học Kinh Tế Thành Phố Hồ Chí Minh
• Chuyên ngành: Tài Chính - Ngân Hàng
• Đề tài: Trách Nhiệm Xã Hội Và Hiệu Quả Tài Chính: Bằng Chứng Từ Các Công Ty Niêm Yết Việt Nam
• Loại tài liệu: Luận Án Tiến Sĩ
• Năm xuất bản: 2018
• Địa điểm: Tp Hồ Chí Minh

Tóm tắt

I. Tổng quan về trách nhiệm xã hội và hiệu quả tài chính

Trách nhiệm xã hội (CSR) đã trở thành một yếu tố quan trọng trong chiến lược kinh doanh của các công ty niêm yết tại Việt Nam. Nghiên cứu này nhằm mục đích khám phá mối quan hệ giữa trách nhiệm xã hội và hiệu quả tài chính của các công ty này. Các công ty không chỉ cần tối đa hóa lợi nhuận mà còn phải chú trọng đến các vấn đề xã hội và môi trường. Điều này không chỉ giúp nâng cao hình ảnh công ty mà còn có thể cải thiện hiệu quả tài chính trong dài hạn.

1.1. Khái niệm trách nhiệm xã hội doanh nghiệp

Trách nhiệm xã hội doanh nghiệp (CSR) là khái niệm chỉ việc các công ty tự nguyện tích hợp các vấn đề xã hội và môi trường vào hoạt động kinh doanh của họ. Điều này bao gồm việc chăm sóc người lao động, bảo vệ môi trường và đóng góp cho cộng đồng. Các công ty niêm yết tại Việt Nam đang ngày càng nhận thức rõ hơn về tầm quan trọng của CSR trong việc xây dựng thương hiệu và tạo lòng tin từ phía khách hàng.

1.2. Hiệu quả tài chính của công ty niêm yết

Hiệu quả tài chính được đo lường qua các chỉ số như ROA (suất sinh lợi trên tài sản) và ROE (suất sinh lợi trên vốn chủ sở hữu). Các công ty niêm yết có thực hiện tốt trách nhiệm xã hội thường có hiệu quả tài chính cao hơn. Nghiên cứu cho thấy rằng việc công bố thông tin về CSR có thể làm giảm rủi ro và tăng cường lòng tin của nhà đầu tư.

II. Vấn đề và thách thức trong thực hiện trách nhiệm xã hội

Mặc dù trách nhiệm xã hội mang lại nhiều lợi ích, nhưng việc thực hiện nó vẫn gặp nhiều thách thức. Các công ty niêm yết tại Việt Nam thường phải đối mặt với áp lực từ các bên liên quan, bao gồm nhà đầu tư, khách hàng và cộng đồng. Việc thiếu thông tin và hiểu biết về CSR cũng là một rào cản lớn.

2.1. Áp lực từ các bên liên quan

Các bên liên quan như nhà đầu tư và khách hàng ngày càng yêu cầu các công ty phải có trách nhiệm xã hội cao hơn. Điều này tạo ra áp lực lớn cho các công ty, đặc biệt là những công ty nhỏ và vừa, trong việc thực hiện các hoạt động CSR.

2.2. Thiếu thông tin và hiểu biết về CSR

Nhiều công ty vẫn chưa hiểu rõ về lợi ích của việc thực hiện trách nhiệm xã hội. Việc thiếu thông tin và hướng dẫn cụ thể về CSR khiến cho các công ty gặp khó khăn trong việc triển khai các hoạt động này một cách hiệu quả.

III. Phương pháp nghiên cứu mối quan hệ giữa CSR và hiệu quả tài chính

Nghiên cứu này sử dụng phương pháp phân tích nội dung và hồi quy để kiểm tra mối quan hệ giữa trách nhiệm xã hội và hiệu quả tài chính. Dữ liệu được thu thập từ các báo cáo thường niên và báo cáo bền vững của các công ty niêm yết tại Việt Nam trong giai đoạn từ 2012 đến 2016.

3.1. Thiết kế mẫu nghiên cứu

Mẫu nghiên cứu bao gồm các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Dữ liệu được thu thập từ các báo cáo tài chính, báo cáo thường niên và các nguồn thông tin khác để đảm bảo tính chính xác và đầy đủ.

3.2. Phương pháp phân tích dữ liệu

Phân tích dữ liệu được thực hiện bằng các mô hình hồi quy để xác định mối quan hệ giữa CSR và hiệu quả tài chính. Các biến kiểm soát như quy mô công ty và đòn bẩy tài chính cũng được xem xét để đảm bảo tính chính xác của kết quả.

IV. Kết quả nghiên cứu và ứng dụng thực tiễn

Kết quả nghiên cứu cho thấy có mối tương quan dương giữa trách nhiệm xã hội và hiệu quả tài chính. Các công ty niêm yết có thực hiện tốt CSR thường có hiệu quả tài chính cao hơn so với các công ty không thực hiện. Điều này cho thấy rằng việc đầu tư vào CSR không chỉ là một nghĩa vụ mà còn là một chiến lược kinh doanh thông minh.

4.1. Mối quan hệ giữa CSR và hiệu quả tài chính

Nghiên cứu cho thấy rằng các công ty có báo cáo CSR tốt thường có chỉ số ROA và ROE cao hơn. Điều này chứng tỏ rằng việc thực hiện trách nhiệm xã hội có thể mang lại lợi ích tài chính cho công ty.

4.2. Ứng dụng thực tiễn từ nghiên cứu

Các công ty niêm yết nên xem xét việc tích hợp CSR vào chiến lược kinh doanh của mình. Việc này không chỉ giúp nâng cao hình ảnh công ty mà còn có thể cải thiện hiệu quả tài chính trong dài hạn.

V. Kết luận và triển vọng tương lai của CSR tại Việt Nam

Trách nhiệm xã hội đang ngày càng trở thành một phần không thể thiếu trong chiến lược kinh doanh của các công ty niêm yết tại Việt Nam. Nghiên cứu này đã chỉ ra rằng việc thực hiện CSR không chỉ mang lại lợi ích cho xã hội mà còn có thể cải thiện hiệu quả tài chính của công ty. Tương lai của CSR tại Việt Nam hứa hẹn sẽ phát triển mạnh mẽ hơn nữa.

5.1. Tầm quan trọng của CSR trong tương lai

CSR sẽ tiếp tục đóng vai trò quan trọng trong việc xây dựng thương hiệu và tạo lòng tin từ phía khách hàng. Các công ty cần phải nhận thức rõ hơn về tầm quan trọng của CSR trong bối cảnh cạnh tranh ngày càng gay gắt.

5.2. Đề xuất cho các công ty niêm yết

Các công ty niêm yết nên đầu tư vào các hoạt động CSR một cách bài bản và có chiến lược rõ ràng. Việc này không chỉ giúp nâng cao hình ảnh công ty mà còn có thể cải thiện hiệu quả tài chính trong dài hạn.

Trích đoạn nội dung tài liệu

CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU 1. Giới thiệu Trong nhận thức của phần lớn các nhà đầu tư thì hiệu quả công ty thường gắn liền với giá cổ phiếu. Mục đích chính của quản trị là để tối đa hóa sự giàu có của công ty (Sujoko, 2007), hiệu quả/giá trị công ty được phản ánh vào giá cổ phiếu đó là ổn định hay tăng trưởng. Nếu giá cổ phiếu cao sẽ làm cho hiệu quả công ty cao và tác động đến lòng tin của thị trường đối với hiệu quả công ty ở hiện tại, cũng như triển vọng đối với công ty trong tương lai, rất quan trọng trong các giao dịch đầu tư.

Tuy nhiên, để đạt được hiệu quả công ty cao thì các nhà quản lý có thể thực hiện theo nhiều cách khác nhau. Một là, tác động vào các chỉ số tài chính của công ty để cải thiện lợi nhuận, vì lợi nhuận tăng có thể dẫn đến giá cổ phiếu trên thị trường chứng khoán tăng. Hai là, các nhà quản lý công bố rộng rãi về việc thực hiện tốt trách nhiệm xã hội (Corporate social responsibility – CSR) để nâng cao hình ảnh và làm tăng doanh số bán hàng của công ty. Ba là, các nhà quản lý thực hiện tốt quản trị công ty, vì quá trình quản trị công ty tốt hơn có thể làm tăng hiệu quả công ty.

Bốn là, các công ty lớn có xu hướng thúc đẩy tăng trưởng kinh tế vững chắc hơn nên nó được dự kiến là sẽ làm gia tăng hiệu quả công ty. Cho nên, những công ty có báo cáo các thông tin về trách nhiệm xã hội tốt, quản trị công ty tốt, và quy mô lớn được kỳ vọng sẽ có những ảnh hưởng tốt đối vối việc cải thiện hiệu quả công ty. Như vậy, có nhiều khía cạnh khác nhau để đạt được hiệu quả công ty cao và trách nhiệm xã hội là một trong những khía cạnh được các nhà quản lý sử dụng để làm tăng hiệu quả công ty. Nhưng trách nhiệm xã hội (CSR) là gì? Trách nhiệm xã hội có tác động như thế nào lên hiệu quả công ty (hiệu quả tài chính)? Đó là hướng nghiên cứu chính của nghiên cứu này.

Thuật ngữ “Trách nhiệm xã hội” đã xuất hiện trong lý thuyết Quản trị và Kế toán trong khoảng 45 năm (Wood, 2010). Trong những năm gần đây không chỉ các tổ chức kinh tế mà cả xã hội ngày càng gia tăng mối quan tâm của họ đối với trách nhiệm xã hội (Adams và Frost 2006; Gulyas 2009; Young và Thyil 2009). Theo truyền thống, các công ty phải tập trung các chiến lược của họ cho hoạt động kinh doanh và lợi nhuận (ví dụ như sự khác biệt, sự đa dạng, tập trung và toàn cầu hóa v. Tuy nhiên, gần đây nhu cầu mở rộng các hoạt động của tổ chức vào các hoạt động xã hội đã trở nên cấp thiết và đóng vai trò quan trọng trong tư duy chiến lược 1 của tổ chức.

Các học giả cho rằng những hoạt động như vậy chính là các hoạt động trách nhiệm xã hội (Carroll 1979; Margolis và Walsh 2001). Cụ thể hơn, trách nhiệm xã hội là việc công ty/doanh nghiệp sẽ tự nguyện tích hợp các vấn đề về xã hội và môi trường vào hoạt động kinh doanh của họ và tương tác với các bên liên quan (Djalil, 2003). Hay hiểu rộng hơn, khái niệm này hàm ý rằng trách nhiệm xã hội trở thành một phần không thể thiếu trong chiến lược đầu tư, chiến lược kinh doanh cốt lõi, công cụ quản lý, cũng như các hoạt động của tổ chức - nghĩa là trách nhiệm không phải là chi phí mà là một sự đầu tư đối với tổ chức kinh doanh (Kusuma Dilaga, 2010). Trách nhiệm xã hội là sự khẳng định rằng tổ chức không chỉ hoạt động vì lợi ích của các cổ đông, mà còn vì lợi ích của các bên liên quan khác cụ thể là người lao động, cộng đồng địa phương, chính phủ, tổ chức phi chính phủ (NGOs), người tiêu dùng và môi trường.

Việt Nam, trách nhiệm xã hội của doanh nghiệp (CSR) đã được truyền bá vào nước ta thông qua hoạt động của các công ty đa quốc gia đầu tư nước ngoài. Các công ty này thường đưa ra các chương trình khuyến cáo ứng xử về văn hoá kinh doanh đem áp dụng vào các địa bàn đầu tư. Ví dụ như “Chương trình tôi yêu Việt Nam” của công ty Honda - Vietnam; “Chương trình giáo dục vệ sinh cá nhân” cho các trẻ em của công ty Unilever; “Chương trình đào tạo tin học Topic 64” của Microsoft, Qualcomm và HP; “Chương trình hỗ trợ dị tật tim bẩm sinh” và “Chương trình ủng hộ nạn nhân vụ sập cầu Cần Thơ” của Vinacapitat, Samsung; “Chương trình khôi phục thị lực cho trẻ em nghèo” của Western Union;… Kết quả, những năm qua đã có một số tổ chức kinh tế chủ động thực hiện trách nhiệm xã hội và nhờ đó mà thương hiệu của họ càng được xã hội biết đến (Mai Linh, Tân Tạo, Duy Lợi, Ngân hàng Á Châu - ACB, Sacombank, Kinh Đô,…). Như vậy, khái niệm trách nhiệm xã hội không hề mới; đã có rất nhiều công trình nghiên cứu về trách nhiệm xã hội cũng như nhiều công ty nước ngoài từ lâu đã thực hiện trách nhiệm xã hội một cách nghiêm túc và bài bản.

Tuy nhiên, việc thực hiện trách nhiệm xã hội phụ thuộc vào điều kiện phát triển của mỗi quốc gia, nhất là các nước phát triển phương Tây như Hoa Kỳ (USA) và Vương quốc Anh (UK) (Chambers và cộng sự, 2003). Các điều kiện cụ thể đã được thảo luận bởi nhiều nhà nghiên cứu và họ đã xác định là có khoảng cách giữa các nước phát triển và các nước đang phát triển (Chambers và cộng sự, 2003; Matten và Moon 2004; Chapple và 2 Moon 2005; Visser 2008). Các nhà nghiên cứu như Edmondson và Carroll (1999), Burton và cộng sự (2000) và Khan (2005), cho rằng trách nhiệm xã hội bị ảnh hưởng bởi các mô hình văn hóa và phong tục truyền thống khác nhau nên có thể khó áp dụng ở các nước đang phát triển. Mặt khác, có một số lượng lớn các nghiên cứu về trách nhiệm xã hội được thực hiện khi sử dụng các khía cạnh trách nhiệm xã hội khác nhau, các quốc gia khác nhau và thị trường khác nhau (Guthrie và Parker, 1989; Deegan và Gordon, 1996; Mathews, 1997; O’Dwyer, 2001; Deegan và cộng sự, 2002; Murphy và Abeysekera, 2008; Clarklon và cộng sự, 2011).

Cũng như một số lượng lớn nghiên cứu khác tiến hành điều tra mối quan hệ thực nghiệm giữa trách nhiệm xã hội và hiệu quả tài chính công ty (Corporate financial performance – CFP) (Griffin và Mahon, 1997; McWilliam và Siegel, 2000; Chen và Wang, 2011). Tuy nhiên, kết quả của các nghiên cứu thực nghiệm về mối quan hệ giữa trách nhiệm xã hội và hiệu quả tài chính thường mâu thuẫn và hỗn hợp. Cụ thể, một số nghiên cứu cho thấy mối tương quan dương giữa trách nhiệm xã hội và hiệu quả tài chính (Waddock và Graves, 1997; Van de velde và cộng sự, 2005; Petrer và Mullen, 2009; Choi và cộng sự, 2010; Kwanbo, 2011; Michelon, 2011; Oeyono và cộng sự, 2011; Stephanus và cộng sự, 2014; Sarah và cộng sự, 2015; Yusuf và Maryam, 2015; Strouhal và cộng sự, 2015; Amran, 2015; Wan và Muhammad, 2016); trong khi một số nghiên cứu khác phát hiện ra mối tương quan âm (Mittal và cộng sự, 2008; Crisostomo và cộng sự, 2100); hay cũng có một số nghiên cứu không tìm thấy bất kỳ mối quan hệ nào giữa trách nhiệm xã hội và hiệu quả tài chính (Preston và O’Bannon, 1997; McWilliam và Siegel, 2000; Moneva và Ortas; 2008; Kimbro và Melendy, 2010). Phần còn lại được phân bổ như sau: mục 1.2, bối cảnh; mục 1.3, câu hỏi nghiên cứu; mục 1.4, mục tiêu nghiên cứu; mục 1.5, đối tượng và phạm vi nghiên cứu; mục 1.6, phương pháp nghiên cứu; mục 1.7, ý nghĩa của nghiên cứu; mục 1.8, bố cục của nghiên cứu.

Bối cảnh Vào cuối những năm 1980, trách nhiệm xã hội đã thu hút được sự chú ý trên toàn thế giới và một số học giả đã xác định rằng các công ty có trách nhiệm xã hội được hưởng một số lợi ích. Những lợi ích đó bao gồm các yếu tố như lợi nhuận - việc đạt được một lợi thế cạnh tranh (Smith 1994; Porter và Kramer, 2002); tạo ra một hình 3 ảnh tích cực về công ty (Smith và Stodghill, 1994); thu hút và giữ chân những nhân viên giỏi nhất (Turban và Greening, 1997); và nâng cao lòng trung thành của khách hàng (Brown và Dacin, 1997). Tuy nhiên, một số học giả đã thừa nhận rằng các sáng kiến trách nhiệm xã hội có thể tạo ra chi phí bổ sung (Agarwal, 2008; Sharma và Talwar, 2005) và các công ty có thể gặp một số bất lợi về kinh tế từ việc thực hiện trách nhiệm xã hội (Ullmann, 1985; Turban và Greening, 1997). Sang thế kỷ 21, tầm quan trọng của trách nhiệm xã hội ở các nước đang phát triển bắt đầu được thảo luận bởi nhiều học giả.

Một nghiên cứu về các công ty Châu Á (Belal, 2001) lập luận, các nước đang phát triển đã quan tâm đến các mối nguy hiểm tiềm năng do đầu tư nước ngoài mang lại, phát triển công nghiệp cho thấy những tác động xấu đến môi trường và tệ nạn xã hội. Trong nghiên cứu của Rais và Goedegebuure (2009), Chappel và Moon (2003) về các nước đang phát triển đã nhấn mạnh, toàn cầu hóa đã khuyến khích trách nhiệm xã hội ở các nước đang phát triển nói chung và cấu trúc lại hệ thống doanh nghiệp quốc gia, chính trị, tài chính, giáo dục và văn hóa trách nhiệm xã hội trong các công ty đa quốc gia nói riêng. Hơn nữa, các nước đang phát triển thường có các vấn đề về xã hội và môi trường như quyền con người, ô nhiễm môi trường và các vấn đề lao động. Tuy nhiên, người dân ở các nước đang phát triển cho rằng các công ty đa quốc gia (MNCs) có thể giải quyết những vấn đề này khi tham gia vào các sáng kiến trách nhiệm xã hội theo sự phát triển bền vững và hợp tác với xã hội (Ite, 2004).

Các tổ chức kinh doanh luôn suy nghĩ làm thế nào để tăng hiệu quả tài chính của họ. Nếu họ tham gia vào các hoạt động trách nhiệm xã hội, họ có thể giải quyết các vấn đề xã hội và môi trường (Henderson, 2001). Bởi vì những vấn đề trên thường phổ biến cho các nước đang phát triển, các nhà nghiên cứu cũng đề xuất những biện pháp để khắc phục những vấn đề chung này bằng việc thực hiện trách nhiệm xã hội. Tất nhiên, những vấn đề nêu trên có liên quan trực tiếp đến Việt Nam, một quốc gia đang phát triển.