Khám Phá Thị Trường Tài Chính Tiền Tệ 444 445: Những Điều Cần Biết

Tài liệu nghiên cứu Thị trường tài chính tiền tệ 444 445 ban biên tập trần thị thanh bích và nh ng kh, tổng hợp lý thuyết và thực hành, cung cấp kiến thức chuyên sâu về kinh tế.

• Chuyên ngành: Phân Tích Thị Trường Tài Chính Tiền Tệ
• Đề tài: Phân Tích Thị Trường Tài Chính Tiền Tệ 444 445

Tóm tắt

I. Phân tích thị trường tài chính

Phân tích thị trường tài chính là quá trình đánh giá các yếu tố ảnh hưởng đến hoạt động của thị trường tài chính, bao gồm các biến động kinh tế, chính sách tiền tệ, và xu hướng đầu tư. Trong bối cảnh hiện tại, thị trường tài chính Việt Nam đang chứng kiến sự ổn định nhờ các chính sách hỗ trợ từ Ngân hàng Nhà nước (NHNN). Các chiến lược đầu tư được điều chỉnh linh hoạt để thích ứng với các biến động thị trường, đặc biệt là trong lĩnh vực tài chính tiền tệ. Các dự báo tài chính gần đây cho thấy sự tăng trưởng ổn định của thị trường, với các chỉ số kinh tế vĩ mô được cải thiện đáng kể.

1.1. Biến động thị trường

Biến động thị trường là yếu tố không thể bỏ qua khi phân tích thị trường tài chính. Trong năm qua, thị trường tiền tệ Việt Nam đã trải qua nhiều thay đổi, từ việc điều chỉnh lãi suất đến các biện pháp kiểm soát lạm phát. Các dự báo tài chính cho thấy sự ổn định của đồng tiền Việt Nam, nhờ vào các chính sách tiền tệ linh hoạt của NHNN. Các xu hướng đầu tư cũng được điều chỉnh để tận dụng các cơ hội từ sự biến động này, đặc biệt là trong lĩnh vực đầu tư tài chính.

1.2. Dự báo tài chính

Dự báo tài chính là công cụ quan trọng giúp các nhà đầu tư đưa ra quyết định chính xác. Trong bối cảnh hiện tại, các dự báo cho thấy sự tăng trưởng ổn định của thị trường tài chính Việt Nam, với các chỉ số kinh tế vĩ mô được cải thiện. Các chiến lược đầu tư được điều chỉnh để thích ứng với các biến động thị trường, đặc biệt là trong lĩnh vực tài chính tiền tệ. Các dự báo cũng nhấn mạnh tầm quan trọng của việc phân tích xu hướng để tận dụng các cơ hội đầu tư.

II. Thị trường tiền tệ và tài chính tiền tệ

Thị trường tiền tệ là một phần không thể thiếu của hệ thống tài chính quốc gia, nơi diễn ra các giao dịch liên quan đến tiền tệ và các công cụ tài chính ngắn hạn. Trong năm qua, tài chính tiền tệ Việt Nam đã chứng kiến sự ổn định nhờ các chính sách hỗ trợ từ NHNN. Các chiến lược đầu tư được điều chỉnh linh hoạt để thích ứng với các biến động thị trường, đặc biệt là trong lĩnh vực đầu tư tài chính. Các dự báo tài chính gần đây cho thấy sự tăng trưởng ổn định của thị trường, với các chỉ số kinh tế vĩ mô được cải thiện đáng kể.

2.1. Xu hướng thị trường tiền tệ

Xu hướng thị trường tiền tệ là yếu tố quan trọng giúp các nhà đầu tư đưa ra quyết định chính xác. Trong năm qua, thị trường tiền tệ Việt Nam đã chứng kiến sự ổn định nhờ các chính sách hỗ trợ từ NHNN. Các chiến lược đầu tư được điều chỉnh linh hoạt để thích ứng với các biến động thị trường, đặc biệt là trong lĩnh vực đầu tư tài chính. Các dự báo tài chính gần đây cho thấy sự tăng trưởng ổn định của thị trường, với các chỉ số kinh tế vĩ mô được cải thiện đáng kể.

2.2. Tác động của tài chính tiền tệ

Tài chính tiền tệ có tác động lớn đến sự phát triển của nền kinh tế. Trong năm qua, tài chính tiền tệ Việt Nam đã chứng kiến sự ổn định nhờ các chính sách hỗ trợ từ NHNN. Các chiến lược đầu tư được điều chỉnh linh hoạt để thích ứng với các biến động thị trường, đặc biệt là trong lĩnh vực đầu tư tài chính. Các dự báo tài chính gần đây cho thấy sự tăng trưởng ổn định của thị trường, với các chỉ số kinh tế vĩ mô được cải thiện đáng kể.

III. Chiến lược đầu tư và phân tích tài chính

Chiến lược đầu tư là yếu tố quan trọng giúp các nhà đầu tư đạt được mục tiêu tài chính. Trong bối cảnh hiện tại, các chiến lược đầu tư được điều chỉnh linh hoạt để thích ứng với các biến động thị trường, đặc biệt là trong lĩnh vực tài chính tiền tệ. Các phân tích tài chính gần đây cho thấy sự tăng trưởng ổn định của thị trường, với các chỉ số kinh tế vĩ mô được cải thiện đáng kể. Các nhà đầu tư cần chú ý đến các xu hướng thị trường để tận dụng các cơ hội đầu tư.

3.1. Phân tích xu hướng

Phân tích xu hướng là công cụ quan trọng giúp các nhà đầu tư đưa ra quyết định chính xác. Trong năm qua, thị trường tài chính Việt Nam đã chứng kiến sự ổn định nhờ các chính sách hỗ trợ từ NHNN. Các chiến lược đầu tư được điều chỉnh linh hoạt để thích ứng với các biến động thị trường, đặc biệt là trong lĩnh vực đầu tư tài chính. Các dự báo tài chính gần đây cho thấy sự tăng trưởng ổn định của thị trường, với các chỉ số kinh tế vĩ mô được cải thiện đáng kể.

3.2. Tình hình kinh tế và đầu tư

Tình hình kinh tế có ảnh hưởng lớn đến các quyết định đầu tư. Trong năm qua, tình hình kinh tế Việt Nam đã chứng kiến sự ổn định nhờ các chính sách hỗ trợ từ NHNN. Các chiến lược đầu tư được điều chỉnh linh hoạt để thích ứng với các biến động thị trường, đặc biệt là trong lĩnh vực đầu tư tài chính. Các dự báo tài chính gần đây cho thấy sự tăng trưởng ổn định của thị trường, với các chỉ số kinh tế vĩ mô được cải thiện đáng kể.

Nội dung chính

Phân Tích Thị Trường Tài Chính Tiền Tệ: Tái Cơ Cấu Hệ Thống Ngân Hàng Và Đột Phá Xử Lý Nợ Xấu

Tổng quan nghiên cứu

Thị trường tài chính tiền tệ đóng vai trò huyết mạch trong việc điều tiết thanh khoản và phân bổ nguồn lực của toàn bộ nền kinh tế quốc gia. Giai đoạn 2011–2015 chứng kiến những biến động phức tạp của kinh tế vĩ mô toàn cầu lẫn nội địa, đặt hệ thống ngân hàng Việt Nam trước sức ép lạm phát cao kỷ lục và nợ xấu gia tăng nhanh chóng. Nhằm tháo gỡ các nút thắt dòng vốn, việc phân tích toàn diện cơ chế điều hành chính sách tiền tệ và tái cấu trúc hệ thống các tổ chức tín dụng (TCTD) trở thành yêu cầu cấp thiết.

Tài liệu giải quyết khoảng trống nghiên cứu then chốt về sự tương tác giữa chính sách tiền tệ thận trọng và các giải pháp xử lý nợ xấu thực chất. Đồng thời, tài liệu làm sáng tỏ các rào cản thể chế trong việc phát mại tài sản bảo đảm (TSBĐ) và định giá nợ theo cơ chế thị trường. Thông qua phương pháp tổng hợp dữ liệu thực nghiệm, phỏng vấn chuyên gia đầu ngành và đánh giá tác động chính sách, nghiên cứu cung cấp cái nhìn thực chứng về lộ trình lành mạnh hóa hệ thống ngân hàng thương mại (NHTM), ổn định tỷ giá hối đoái và kiểm soát lạm phát bền vững.

---

Nội dung chi tiết

Thực trạng nợ xấu và giải pháp đột phá từ mô hình VAMC

Nợ xấu ngân hàng được xem là "cục máu đông" làm suy giảm năng lực cung ứng vốn và đe dọa an toàn thanh khoản toàn hệ thống. Sau chu kỳ tăng trưởng tín dụng nóng, tỷ lệ nợ xấu nội bảng và ngoại bảng giai đoạn 2011–2012 từng leo thang vượt ngưỡng cảnh báo an toàn. Sự ra đời của Công ty Quản lý tài sản của các tổ chức tín dụng Việt Nam (VAMC) là giải pháp đột phá nhằm khoanh vùng rủi ro, phân loại và từng bước bóc tách nợ xấu ra khỏi bảng cân đối kế toán của các TCTD.

VAMC triển khai công cụ phát hành trái phiếu đặc biệt (TPĐB) để mua lại các khoản nợ xấu từ NHTM. Nhờ đó, các ngân hàng có cơ sở trích lập dự phòng rủi ro (DPRR) theo lộ trình 5 năm mà không gây sốc cho bảng cân đối tài chính. Đến cuối năm 2015, tổng nợ gốc nội bảng được VAMC tiếp nhận đạt hơn 236.600 tỷ đồng, góp phần quan trọng kéo giảm tỷ lệ nợ xấu toàn ngành về dưới ngưỡng 3%. Hoạt động thu hồi nợ, miễn giảm lãi và cơ cấu lại kỳ hạn trả nợ đã hỗ trợ nhiều doanh nghiệp tái thiết sản xuất kinh doanh hiệu quả.

+-------------------------------------------------------------------+
|               LỘ TRÌNH XỬ LÝ NỢ XẤU QUA MÔ HÌNH VAMC              |
+-------------------------------------------------------------------+
|  1. Mua nợ xấu bằng Trái phiếu Đặc biệt (TPĐB) từ các TCTD       |
|  2. Phân loại danh mục nợ, đánh giá khả năng phục hồi của DN      |
|  3. Đôn đốc thu hồi nợ, cơ cấu kỳ hạn và điều chỉnh lãi suất     |
|  4. Xử lý tài sản bảo đảm (TSBĐ), đấu giá và chuyển đổi nợ        |
|  5. Hướng tới mua bán nợ dứt điểm theo giá trị thị trường         |
+-------------------------------------------------------------------+

Tuy nhiên, tiến trình mua bán nợ theo giá trị thị trường vẫn gặp nhiều điểm nghẽn nghiêm trọng. Vướng mắc lớn nhất nằm ở hành lang pháp lý liên quan đến quyền thu giữ tài sản thế chấp, trình tự tố tụng thi hành án dân sự kéo dài và sự thiếu đồng thuận từ bên vay. Do đó, tài liệu đề xuất nhu cầu cấp bách phải ban hành một văn bản quy phạm pháp luật cấp Nghị quyết hoặc Luật xử lý nợ xấu chuyên biệt nhằm xác lập quyền xử lý tài sản chủ động của bên nhận bảo đảm.

Hiệu quả điều hành chính sách tiền tệ và ổn định kinh tế vĩ mô

Công tác điều hành chính sách tiền tệ (CSTT) của Ngân hàng Nhà nước (NHNN) giai đoạn này thể hiện tính linh hoạt, chủ động và kiên định mục tiêu ổn định kinh tế vĩ mô. Bằng việc phối hợp nhịp nhàng giữa chính sách tiền tệ với chính sách tài khóa, cơ quan quản lý đã hạ nhiệt thành công tỷ lệ lạm phát từ đỉnh điểm 23% vào năm 2011 xuống chỉ còn 0,63% vào cuối năm 2015. Đây là mức lạm phát thấp nhất trong nhiều thập kỷ, tạo nền tảng vững chắc cho tăng trưởng kinh tế.

Mặt bằng lãi suất huy động và cho vay ghi nhận sự sụt giảm mạnh mẽ. Từ mức lãi suất đỉnh điểm 20–25%/năm thời kỳ 2011, NHNN đã từng bước tháo dỡ trần lãi suất huy động kỳ hạn dài, duy trì trần lãi suất ngắn hạn dưới 6 tháng để định hướng thị trường. Mặt bằng lãi suất giảm hơn 40% so với trước, giúp doanh nghiệp hạ giá thành vốn vay và kích cầu đầu tư tư nhân. Đường cong lãi suất chuẩn dần hình thành rõ nét, thúc đẩy việc phân bổ nguồn vốn trung và dài hạn hiệu quả.

Chỉ số kinh tế vĩ mô	Giai đoạn 2011	Giai đoạn 2015	Xu hướng chuyển dịch
Lạm phát toàn phần	~ 23,0%	~ 0,63%	Kiểm soát ổn định, hạ nhiệt sâu
Mặt bằng lãi suất cho vay	20,0% – 25,0%	Dưới 10,0%	Giảm hơn 40%, khơi thông dòng vốn
Tỷ lệ nợ xấu hệ thống	Đỉnh điểm > 17% (gồm tiềm ẩn)	Dưới 3,0%	Đưa về ngưỡng an toàn quy định
Tỷ lệ tiền gửi ngoại tệ / M2	~ 16,0%	~ 11,0%	Hạn chế tình trạng đô la hóa
Xếp hạng tín nhiệm (Fitch / Moody's)	Mức rủi ro cao	BB- / B1	Cải thiện vị thế quốc gia

Thị trường ngoại hối và tỷ giá được dẫn dắt theo cơ chế chủ động, thu hẹp đáng kể thị trường chợ đen. Nhờ thực thi quyết liệt Nghị định 24/2012/NĐ-CP về quản lý kinh doanh vàng, hiện tượng vàng hóa và đô la hóa nền kinh tế suy giảm rõ rệt. Tỷ trọng tiền gửi ngoại tệ trên tổng phương tiện thanh toán giảm mạnh từ 16% xuống còn 11%. Nguồn dự trữ ngoại hối quốc gia gia tăng giúp nâng cao vị thế đối ngoại, củng cố xếp hạng tín nhiệm quốc tế của Việt Nam từ các tổ chức như Fitch và Moody’s.

Tái cơ cấu hệ thống TCTD, hiện đại hóa công nghệ và hội nhập quốc tế

Đề án cơ cấu lại hệ thống các TCTD giai đoạn 2011–2015 đã thanh lọc các mắt xích yếu kém thông qua nhiều hình thức quyết liệt. Quá trình sáp nhập, hợp nhất tự nguyện và giải pháp mua lại bắt buộc các ngân hàng thương mại yếu kém với giá 0 đồng đã ngăn chặn triệt để nguy cơ đổ vỡ dây chuyền mang tính hệ thống. Tính thanh khoản liên ngân hàng được củng cố, chấm dứt tình trạng chạy đua lãi suất tiền gửi và từng bước lành mạnh hóa năng lực tài chính của từng định chế.

Song song với tái cơ cấu tổ chức, ngành ngân hàng đẩy mạnh chuyển đổi số hạ tầng nghiệp vụ. Các hệ thống ngân hàng lõi (Core Banking) hiện đại, hệ thống thanh toán điện tử liên ngân hàng (TTLNH) và các dịch vụ Internet/Mobile Banking phát triển mạnh mẽ. Việc ứng dụng công nghệ thông tin giúp nâng cao năng lực giám sát từ xa của NHTW, đồng thời phục vụ khối lượng giao dịch tiền mặt an toàn, thông suốt cho hàng triệu khách hàng trong các dịp cao điểm.

                        CƠ CHẾ KẾT NỐI VÀ TRUYỀN DẪN THỂ CHẾ
                                
   +------------------------------------------------------------------------+
   |                Ngân hàng Nhà nước (NHTW)                              |
   |   - Hoạch định chính sách tiền tệ, ban hành Thông tư/Quy định an toàn  |
   |   - Điều tiết thanh khoản qua OMO, Tái cấp vốn, Dự trữ bắt buộc        |
   +-----------------------------------+------------------------------------+
                                       |
                                       v
   +------------------------------------------------------------------------+
   |             Hiệp hội Ngân hàng Việt Nam (Cầu nối Thể chế)             |
   |   - Phản biện chính sách, phản ánh vướng mắc thực tiễn (TSBĐ, thuế)     |
   |   - Ban hành Quy tắc ứng xử liên ngân hàng, chia sẻ rủi ro công nghệ    |
   +-----------------------------------+------------------------------------+
                                       |
                                       v
   +------------------------------------------------------------------------+
   |             Hệ thống các Tổ chức Tín dụng (NHTM Hội viên)             |
   |   - Nắm giữ > 87% thị phần tín dụng & huy động toàn hệ thống           |
   |   - Áp dụng Basel II, FATCA, IFRS và số hóa kênh phân phối             |
   +------------------------------------------------------------------------+

Bên cạnh đó, Hiệp hội Ngân hàng Việt Nam (VNBA) khẳng định vai trò cầu nối thể chế vững chắc giữa cơ quan hoạch định và các hội viên. Với thị phần tín dụng và huy động vốn của các tổ chức hội viên chiếm gần 90% toàn ngành, VNBA trực tiếp tham mưu chính sách, tháo gỡ vướng mắc thuế, an ninh mạng và thúc đẩy chuẩn mực quốc tế như Basel II, FATCA, ISO 20022 hay IFRS. Đây là bước chuẩn bị chiến lược để ngành ngân hàng vững vàng hội nhập vào Cộng đồng Kinh tế ASEAN (AEC) và các hiệp định thương mại tự do thế hệ mới như TPP.

---

Ai nên đọc tài liệu này?

Tài liệu cung cấp nền tảng tri thức giá trị cao, được thiết kế chuyên biệt cho các nhóm đối tượng:

• Chuyên gia phân tích tài chính và Nhà hoạch định chính sách: Cung cấp góc nhìn thực chứng về độ trễ chính sách tiền tệ, hiệu ứng truyền dẫn lãi suất và các công cụ vĩ mô kiểm soát lạm phát.
• Lãnh đạo và Chuyên viên Quản trị rủi ro tại các NHTM: Tiếp cận bức tranh toàn cảnh về tiến trình xử lý nợ xấu, cơ cấu lại tài chính, các rủi ro pháp lý liên quan đến xử lý TSBĐ và chuẩn mực an toàn vốn.
• Cán bộ Pháp chế và Chuyên viên Xử lý nợ: Nắm bắt sâu sắc các điểm nghẽn tố tụng dân sự, thủ tục đấu giá tài sản và các kiến nghị khung pháp lý trong mua bán nợ theo giá thị trường.
• Giảng viên, Nghiên cứu sinh và Sinh viên ngành Tài chính - Ngân hàng: Bổ sung tư liệu nghiên cứu thực tế về giai đoạn tái cấu trúc bản lề 2011–2015 của hệ thống tài chính Việt Nam.

Kiến thức nền tảng cần có: Người đọc cần trang bị hiểu biết cơ bản về nghiệp vụ ngân hàng thương mại, lý thuyết kinh tế vĩ mô và các công cụ điều hành tiền tệ thông thường.

---

Câu hỏi thường gặp

1. Trái phiếu đặc biệt VAMC là gì và vận hành như thế nào?

Trái phiếu đặc biệt do VAMC phát hành để mua nợ xấu từ các TCTD có tỷ lệ nợ xấu trên 3%. Công cụ này có kỳ hạn 5 năm, lãi suất 0%. NHTM sử dụng trái phiếu này để trích lập dự phòng rủi ro hàng năm và có thể vay tái cấp vốn tại NHNN khi cần hỗ trợ thanh khoản khẩn cấp.

2. Quy trình xử lý tài sản bảo đảm của VAMC gặp những rào cản chính nào?

Quy trình phát mại TSBĐ gặp 4 rào cản cốt lõi: thiếu sự đồng thuận bàn giao tài sản từ bên vay; thủ tục tố tụng và thi hành án dân sự kéo dài qua nhiều cấp; vướng mắc pháp lý về định giá tài sản; và thị trường mua bán nợ thứ cấp chưa phát triển hoàn thiện.

3. Tại sao giảm mặt bằng lãi suất giai đoạn 2011–2015 là bước ngoặt vĩ mô?

Việc giảm lãi suất cho vay từ 20–25% xuống dưới 10% giúp giảm chi phí vốn đầu vào cho nền kinh tế, phục hồi sản xuất kinh doanh và hạ nhiệt nợ xấu mới. Điều này chứng minh hiệu quả phối hợp giữa chính sách tiền tệ thận trọng và mục tiêu ổn định kinh tế vĩ mô.

4. Khi nào một ngân hàng thương mại bị áp dụng biện pháp mua lại bắt buộc?

Một ngân hàng bị áp dụng biện pháp can thiệp mua lại bắt buộc khi rơi vào tình trạng âm vốn chủ sở hữu, mất khả năng thanh khoản nghiêm trọng, không thể tự tái cơ cấu theo phương án phê duyệt và tiềm ẩn nguy cơ gây đổ vỡ hệ thống tài chính quốc gia.

5. Những chuẩn mực quản trị quốc tế nào được chú trọng triển khai?

Hệ thống ngân hàng tập trung triển khai các chuẩn mực an toàn vốn Basel II, chuẩn mực báo cáo tài chính IFRS, quy tắc chống gian lận thuế FATCA, chuẩn thanh toán ISO 20022 và các khuyến nghị của FATF về phòng chống rửa tiền nhằm nâng cao tính minh bạch khi hội nhập.

---

Kết luận

• Key Takeaways:

  • Mô hình VAMC và việc mua nợ bằng trái phiếu đặc biệt đã giải tỏa áp lực nợ xấu trước mắt, đưa tỷ lệ nợ xấu toàn hệ thống về dưới mức 3%.
  • Công tác điều hành CSTT giai đoạn 2011–2015 thành công vượt bậc trong việc hạ gục lạm phát từ 23% xuống dưới 1%, đồng thời bình ổn tỷ giá và thị trường vàng.
  • Tái cơ cấu hệ thống TCTD giúp loại bỏ các định chế yếu kém, tạo tiền đề để ngành ngân hàng bước vào chu kỳ tăng trưởng an toàn và minh bạch hơn.
  • Vai trò cầu nối chính sách và phản biện xã hội của Hiệp hội Ngân hàng đóng góp quyết định vào hiệu lực truyền dẫn chính sách trong toàn hệ thống.

• Hướng nghiên cứu tiếp theo: Hoàn thiện thị trường mua bán nợ tập trung theo cơ chế thị trường tự do, đẩy nhanh tiến trình luật hóa xử lý nợ xấu và nâng cấp toàn diện hệ thống quản trị rủi ro theo chuẩn mực Basel III.

Quý độc giả, chuyên gia và nhà nghiên cứu quan tâm có thể tiếp tục tra cứu các chuyên đề chuyên sâu về chính sách tiền tệ và thị trường tài chính để cập nhật những phân tích dữ liệu đa chiều mới nhất.

Trích đoạn nội dung tài liệu

THỊ TRƯƠNG qpýcA & MONETARY MARKET REVIEW NĂM THỨ XXI THANG 2/2016 “CO QUAN NGON LUAN CUA HIEP HO! NGAN HANG VIET NAM PHA0 M ga: ATURE TAIL! ACCA ry THIẾT i 5. a Vietcombank Vui xuân hạnh phúc, sung túc cả năm Vietcombank đón Tết cùng khách hàng, vui xuân cùng đất nước www.vn Sacombank Đông hành cùng phót triển Xuởn E Bính Thôn CJ2ức MUNG RAM 12007 Kính chúc Quý Cô đông, Quý Khách hàng, Quy Đổi tác một năm mới Hạnh Phúc - An Khang - Thịnh Vượng f§] www.vn lể! 1900 5555 88 ## [e-mail] THI TRUONG TÀI CHÍNH TIỀN TỆ FINANCIAL & MONETARY MARKET REVIEW | tas PY [ „ HỘI ĐỒNG BIÊN TẬP at TS. Duong Thu Hương ki = PGS,TS. Trdn Thị Hà i ÉP PGS,TS.

Đinh Thị Diên Hồng BAI HOI XII DANG CONG SAN VIET NAM: “BOAN KET - DAN CHU - KY CUONG - DOI ị MOI" TS. Hoang Huy Ha TS. Phiing Khac Ké PY PGS,TS. Nguyén Thi Mui GS,TS.

Duong Thi Binh Minh CHAO MUNG 86 NAM THANH LAP DANG CONG SAN VIET NAM / GS,TS. Nguyén Van Nam (3/2/1930 - 3/2/2016) | TS. Vi Viét Ngoan 6 86 MUAXUAN DUO NGON CO QUANG VINH CUA BANG PGS,TS. Nguyện Thị Nhung THS.

PHAM PHU BINH PGS,TS. Nguyén Ngoc Oanh : T8. Nguyễn Văn Thạnh 8 BAICA DANG DANG ri TS. Nguyén Thanh Toai QUYNH NGA : ThS.

Nguyễn Đức Vinh TÔM BÊN TẬP ¢] HOAT BONG NGAN HANG “1 - _ Tran Thi Thanh Bich | : PHO TONG BIEN TẬP ' 2 Q VAMC HOAT BONG HIEU QUA, BONG GOP QUAN TRONG VAO SU PHAT TRIEN NGANH Nguyén Thi Thanh Huong NGAN HANG WA NEN KINH TE PHONG VAN ONG NGUYEN QUỐC HÙNG - CHỦ TỊCH HỘI ĐỒNG THÀNH VIÊN VAMC TRÌNH BÀY : Dang Huy Hoang 12 KHOA HOC VA CONG NGHE HO TRO TICH CUC CONG TAC QUAN LY, DIEU HANH CUA NHNN VA HOAT BONG KINH DOANH CUA NHTM TH TÒA SOẠN 193 Bà Triệu, 14 NGAN HANG DAP UNG NHU CAU TIEN MAT VA BAO DAM HOAT DONG ATM DIP TẾT Quận Hai Bà Trưng, TP. Hà Nội BINH THAN 2016 Điện thoại: [phone]; PHAM VAN HIEU S8E 18986 16 TETAN KHANG DON LOC PHAT TÀI Fax: [phone] MINH QUANG E.mail: taichinhtiente @ yahoo.com Website: http//www.vn 19 HOAT BONG NGAN HANG TP. HA NOI DA D1 DUNG HUONG P. Tài khoản: Tạp chí Thị trường tài chính.

Kha ' Aue Ot pe , - : ` "+4 © Me ees 4 4 ie eS higu120t00080ags29 ` Br 9 “4 aie gd `. NZ FS VÀ» 8, 4 tke 3 xe việc. Fs? “+8 tại Ngân hàng TMCP Đầu tư và Phái triển ` x.* 5° s vs Việt Nam, chỉ nhánh Sở giao dịch 1, ' : Sean xa a4 191 Bà Triệu, Hà Nội. 'Á of: al we oor" tà VĂN PHÒNG ĐẠI DIỆN PHÍA NAM ‘.

* me Số 8 Vệ Vấn Kiệt, - sẻ Quận I, TP. Hồ Chí Minh œ- Điện thoại: [phone] |.« Fax: [phone] ‘ on ~_> ` kị ¬4 SỐ ` ˆ”. -QPXE số 2236/GPXB của Bộ VHTT " Chế bản điện tử tại Toà Soạn _ .: *xIn tại Xưởng in ÑXB Nông nghiệp Ñ '(V *.0Ö0 Đồng J itr; :—-” ' s ' I 36 COCAU LAI TAI CHINH HE THONG CAC TO CHUC TIN DUNG: KET 70 KINH NGHIEM QUAN 1Ý RUIRO TIN DUNG TAI NGAN HANG PHAT QUA THUC HIEN GIAI BOAN 2011 - 2015 TRIENHANQUOG - TS. NGUYEN CANH HIEP THS.

NGUYÊN THỊ DIEM HIEN 73 TRIEN VONG KINH TE THE GIO] NAM 2016 VA NHUNG VẤN BE THANH CONG VE BIEU HANH CHINH SACH TIEN TE GOP PHAN BAT RA ¬ 43 THAI! MINH NANG CAO UY TIN QUOC GIA MINH PHUONG 45 HIEP HOt NGAN HANG VIET NAM GOP PHAN THUC THI CO HIỆU QUA CHINH SACH TIEN TE CUA NGAN HANG NHA NUOC TS. TRAN THI HONG HANH 76 NHNN BAN HANH THONG TU QUY BINH VIEC TO CHUC LAI TO 51 MOT SO NHIEM WU, GIAI PHAP PHAT HUY VAI TRO CUA HOAT CHUC TIN DUNG SBV DONG NGAN HANG GOP PHAN THUC DAY PHAT TRIEN KINH TE [2 | XA HOI THU BO TS. HOANG VIET TRUNG - THS. PHAM HUNG THANG 55 BAN VE THUC TRANG VA GIAI PHAP PHAT TRIEN TH! TRUONG lai CHUNG KHOAN PHAI SINH VIET NAM TS.

DANG VAN DAN 78 NR0 NR0 MŨI BỘ KUÂN VỀ ĐÀO QUANG BÀC 60 KUAT KHAU VA FDI TRONG LINH WUC CONG NGHIEP CHE BIEN 79 KIN CHU DAU NĂM CUA CAC NUGC THUOC HIEP BINH TPP - MOT SO NHAN BINH TAM ANH VA DE KUAT CHINH SACH CHO VIET NAM TS. BUI THUY VAN 80 THIENG LIENG LOI CHUC DAU NAM HONG PHUONG 64 CO HOI VA THACH THUG DOI VO1 THU HUT DAU TƯ NƯỚC NHONG NAM THAN DANG NHO TRONG LICH SU DAN TOC NGOAI VAO CONG NGHIEP BIEN TU VIET NAM KHI THAM GIA THS. PHAM PHU BINH CONG DONG KINH TE ASEAN THS. ĐĂNG THI KIM DUNG DANH NHAN DAT NUGC TUOI THAN HIEU VAN ngày 20-28/01/2016, Đại hội mạnh toàn diện, đồng bộ công cuộc hội Đảng bộ trực thuộc Trung ương là đại biểu toàn quốc lân thứ XII đổi mới; bảo vệ vững chắc Tổ quốc, 1.300 đại biểu, chiếm tỷ lệ 86,09%; đại của Đảng Cộng sản Việt Nam giữ vững môi trường hoà bình, ổn biểu chỉ định là 13, chiếm tỷ lệ 0,86%; chính thức tổ chức tại Thủ đô Hà Nội.

định; phấn đấu sớm đưa Việt Nam cơ đại biểu nữ có 194 đồng chí, chiếm tỷ 1.510 đại biểu - những đẳng viên ưu bản trở thành nước công nghiệp theo lệ 12,85%; đại biểu là dân tộc thiểu số tú, đại diện cho hơn 4,5 triệu đảng viên hướng hiện đạt”. có 174 đồng chí, chiếm tý lệ 11,52%; tham dự Đại hội.510 đại biểu tham dự, đại biểu là Anh hùng lực lượng vũ Đại hội có chủ đề: “Tăng cường đại biểu đương nhiên là 197 đồng chí trang, anh hùng lao động là 10 đồng xây dựng Đảng trong sạch, vững Ủy viên Trung ương Đảng chính thức chí, chiếm tỷ lệ 0,66%; đại biểu là nhà mạnh; phát huy sức mạnh toàn dân và dự khuyết Khóa XI, chiếm tỷ lệ giáo nhân dân, nhà giáo ưu tú là 20 tộc và dân chủ xã hội chủ nghĩa; đẩy 13,05%; đại biểu được bầu tại các đại đồng chí, chiếm tý lệ 1,32%; đại biểu THỊ TRƯỜNG TÀI HÍNH TIỀN TỆ SỐ 3.4 (444445) - HÁN 2/2016 là Thây thuốc nhân dân, thầy thuốc ưu tú có 15 đồng chí, chiếm tý lệ 0,99%; đại biểu là nghệ sĩ ưu tú có 1 đồng chí, chiếm tỷ lệ 0,07%, đại biểu là Giáo sư, Phó giáo sư có 55 đồng chí, trong đó có 2 Viện sĩ; đại biểu là Tiến sĩ có 24 người, thạc sĩ có 511 người.501 người có trình độ cao cấp lý luận chính trị (99,4%), còn lại là trung cấp lý luận chính trị. Phát biểu khai mạc Đại hội, Chủ tịch nước Trương Tấn Sang nhấn mạnh: “Đại hội XII của Đảng tiến hành vào thời điểm có ý nghĩa rất quan trọng. Toàn Đảng, toàn dân và toàn quân ta thực hiện thắng lợi nhiều chủ ẢNH: ĐĂNG TUYẾN trương, mục tiêu và nhiệm vụ được xác định trong Nghị quyết Đại hội XI của Dang.

Chúng ta đã trải qua 30 năm tiến hành công cuộc đổi mới, 5 năm Tổng Bí thư Nguyễn Phú Trọng đọc Báo cáo của Ban Chấp hành Trung ương Đẳng khóa XI thực hiện Cuong finh xây dựng đất về các văn kiện trình Đại hội XII của Đảng nước trong thời kỳ quá độ lên chủ nghĩa xã hội (bổ sung, phát triển năm Trong hơn 1 tuan lam việc, Đại hội khóa XI; Báo cáo về tổng kết việc thí 2011) và Chiến lược phát triển kinh tế tập trung đánh giá kết quả của 30 năm hành Điều lệ Đảng khóa XI và đề - xã hội 2011- 2020, 2 năm thực hiện đổi mới. Trong đó về đánh giá 30 năm xuất bổ sung, sửa đổi Điều lệ Đảng Hiến pháp năm 2013. đổi mới, Đại hội sẽ tổng kết một số vấn (nếu có); Báo cáo việc thực hiện Nghị Đại hội XII của Đảng có ý nghĩa đề lý luận và thực tiễn nhằm nhìn lại quyết Trung ương 4 khóa XI “Một số rất trọng đại, định hướng, cổ vũ và một cách toàn cục, khách quan, khoa vấn đề cấp bách về xây dựng Đảng động viên toàn Đảng, toàn dân, toàn học về toàn bộ tiến trình đổi mới đất hiện nay”. quân ta “Tăng cường xây dựng Đảng nước, nhất là giai đoạn 2006- 2016.

Đại hội Đẳng XII sẽ bầu Ban Chấp trong sạch, vững mạnh; phát huy sức Đại hội đi sâu kiểm điểm việc thực hiện hành Trung ương khoá XI! gồm 180 Ủy Nghị quyết Đại hội XI của Đảng viên Trung ương chính thức và 20 Ủy mạnh toàn dân tộc, dân chủ xã hội chủ nghĩa; đẩy mạnh toàn diện, đồng (nhiệm kỳ 2011-2015); Quyết định viên Trung ương dự khuyết. Sau khi phương hướng, mục tiêu nhiệm vụ của được bầu, Ban chấp hành Trung ương bộ công Cuộc đổi mới; bảo vệ vững chắc Tổ quốc, giữ vững môi trường toàn Đảng, toàn dân, toàn quân trong khóa XII sẽ họp hội nghị lần thứ nhất 5 năm tới, 2016 — 2020. để bầu Bộ Chính trị, Tổng bí thư, Ban hòa bình, ổn định, phấn đấu sớm đưa nước ta cơ bản trở thành nước công Đại hội sẽ thảo luận và thông qua Bí thư, Ủy bạn Kiểm tra Trung ương và nghiệp theo hướng hiện đại. Chủ tịch các văn kiện quan trọng: Báo cáo Chủ nhiệm Ủy ban này.

Nhân sự Ban nước cũng cho răng: Đại hội XII cua Chính trị của Ban chấp hành Trung chấp hành Trung ương, các vị trí chủ Đảng là Đại hội “Doan kết- Dân chủ ương khóa XI; Báo cáo đánh giá kết chốt sẽ được công bố khi có kết quả quả thực hiện nhiệm vụ phát triển bầu cửtheo đúng quy định của Đại hội. - Kỷ cương - Đổi mới, thể hiện bản finh, ¥ chí kiên cường và quyết tâm đi kinh tế- xã hội 5 năm 2011 — 2015 và Dự kiến, ngày 28/01/2016 sẽ công tới của cả dân tộc vì một nước Việt phương hướng, nhiệm vụ phát triển bố kết quả bầu nhân sự của Đại kinh tế- xã hội 5 năm 2016 - 2020; hội Đảng XII, Ban chấp hành Trung Nam dân giàu, nước mạnh, dân chủ, công bằng, văn minh, vững bước đi Báo cáo kiểm điểm sự lãnh đạo, chỉ ương khóa XII ra mắt chính thức đạo của Ban Chấp hành Trung ương P.V lên chủ nghĩa xã hội. THI TRUONG TAL CHING TIEN TE SC 3+4 (444+445) - THANG 2/2016 ) * CHAO MUNG 86 NAM THANH LAP z “4U 5 E oO 2 - a x đế =< SO miaa Nest DUG! NGON CO QUANG VINH CUA DANG am 1858, thực dân Pháp xâm lược và biến nước cách mạng rộng khắp cả nước mà đỉnh cao là Xô-viết N ta thành thuộc địa. Nhiều phong trào yêu nước và Nghệ Tĩnh.