Chứng khoán Việt Nam 198: Góc nhìn từ ban biên tập Nghiêm Quý Hào

Khám phá thông tin chi tiết về chứng khoán Việt Nam qua bài viết của Ban Biên tập Nghiêm Quý Hào và nhóm tác giả. Cập nhật kiến thức chuyên sâu về thị trường tài chính.

• Tác giả: Nghiêm Quý Hào
• Chuyên ngành: Chứng khoán
• Đề tài: Chứng khoán Việt Nam 198: Những phân tích từ ban biên tập Nghiêm Quý Hào
• Loại tài liệu: phân tích
• Năm xuất bản: 2015

Tóm tắt

I. Tổng quan về thị trường chứng khoán Việt Nam

Thị trường chứng khoán Việt Nam đã trải qua nhiều giai đoạn phát triển, từ những ngày đầu thành lập cho đến nay. Chứng khoán không chỉ là công cụ huy động vốn mà còn là phương tiện đầu tư hấp dẫn cho nhà đầu tư. Theo Nghiêm Quý Hào, sự phát triển của thị trường chứng khoán gắn liền với sự phát triển của nền kinh tế và tài chính. Các chỉ số chứng khoán như VN-Index đã phản ánh rõ nét tình hình kinh tế vĩ mô. Việc phân tích các yếu tố tác động đến thị trường là rất cần thiết để đưa ra các chiến lược đầu tư hiệu quả.

1.1. Lịch sử hình thành và phát triển

Thị trường chứng khoán Việt Nam chính thức hoạt động từ năm 2000. Qua nhiều năm, thị trường đã có những bước tiến đáng kể. Nghiêm Quý Hào nhấn mạnh rằng sự phát triển này không chỉ đến từ các chính sách của nhà nước mà còn từ sự tham gia tích cực của các nhà đầu tư. Các sản phẩm chứng khoán ngày càng đa dạng, từ cổ phiếu đến trái phiếu, tạo ra nhiều cơ hội cho nhà đầu tư.

1.2. Các yếu tố ảnh hưởng đến thị trường

Nhiều yếu tố tác động đến thị trường chứng khoán như chính sách tiền tệ, lãi suất, và tình hình kinh tế toàn cầu. Nghiêm Quý Hào đã chỉ ra rằng sự biến động của các chỉ số chứng khoán thường phản ánh tâm lý của nhà đầu tư. Việc nắm bắt các yếu tố này giúp nhà đầu tư có cái nhìn tổng quan và đưa ra quyết định đúng đắn.

II. Phân tích kỹ thuật và cơ bản trong đầu tư chứng khoán

Phân tích là một phần không thể thiếu trong đầu tư chứng khoán. Nghiêm Quý Hào đã đề cập đến hai phương pháp chính: phân tích kỹ thuật và phân tích cơ bản. Phân tích kỹ thuật tập trung vào việc nghiên cứu các biểu đồ giá và khối lượng giao dịch để dự đoán xu hướng tương lai. Trong khi đó, phân tích cơ bản xem xét các yếu tố kinh tế, tài chính của công ty để đánh giá giá trị thực của chứng khoán.

2.1. Phân tích kỹ thuật

Phân tích kỹ thuật sử dụng các chỉ báo và mô hình để dự đoán xu hướng giá. Nghiêm Quý Hào nhấn mạnh rằng việc hiểu rõ các chỉ báo như RSI, MACD có thể giúp nhà đầu tư đưa ra quyết định kịp thời. Tuy nhiên, phân tích kỹ thuật cũng có những hạn chế, đặc biệt trong các giai đoạn thị trường biến động mạnh.

2.2. Phân tích cơ bản

Phân tích cơ bản tập trung vào việc đánh giá sức khỏe tài chính của công ty thông qua các báo cáo tài chính. Nghiêm Quý Hào cho rằng việc nắm vững các chỉ số như EPS, P/E là rất quan trọng. Điều này giúp nhà đầu tư xác định được giá trị thực của chứng khoán và đưa ra quyết định đầu tư hợp lý.

III. Chiến lược đầu tư hiệu quả

Để đạt được thành công trong đầu tư chứng khoán, việc xây dựng một chiến lược đầu tư rõ ràng là rất cần thiết. Nghiêm Quý Hào đã đề xuất một số chiến lược như đầu tư dài hạn, đầu tư theo xu hướng và đầu tư giá trị. Mỗi chiến lược đều có những ưu điểm và nhược điểm riêng, và nhà đầu tư cần cân nhắc kỹ lưỡng trước khi quyết định.

3.1. Đầu tư dài hạn

Đầu tư dài hạn là chiến lược mà nhà đầu tư giữ chứng khoán trong thời gian dài để tận dụng sự tăng trưởng của công ty. Nghiêm Quý Hào cho rằng đây là một phương pháp an toàn và hiệu quả, đặc biệt trong bối cảnh thị trường biến động. Tuy nhiên, nhà đầu tư cần kiên nhẫn và có tầm nhìn xa.

3.2. Đầu tư theo xu hướng

Đầu tư theo xu hướng là chiến lược mà nhà đầu tư mua vào khi giá đang tăng và bán ra khi giá giảm. Nghiêm Quý Hào cảnh báo rằng chiến lược này yêu cầu nhà đầu tư phải theo dõi thị trường liên tục và có khả năng phân tích tốt. Rủi ro có thể cao nếu không nắm bắt kịp thời các tín hiệu thị trường.

Nội dung chính

Dưới đây là bản phân tích tài liệu và bài viết content SEO chi tiết, chuyên nghiệp dành cho ấn phẩm Tạp chí Chứng khoán Việt Nam (Số 198) theo đúng các tiêu chuẩn và cấu trúc yêu cầu.

---

BƯỚC 1: PHÂN TÍCH TÀI LIỆU

1. Các vấn đề/câu hỏi chính mà tài liệu giải quyết

• Chiến lược chuẩn bị vận hành TTCKPS: Lộ trình, khung pháp lý và giải pháp đào tạo toàn diện nhằm đưa thị trường chứng khoán phái sinh vào vận hành an toàn từ năm 2016 theo Quyết định số 366/QĐ-TTg.
• Hoàn thiện thể chế và khung khổ pháp lý: Những bất cập thực tiễn của Nghị định 58/2012/NĐ-CP và phương hướng sửa đổi, bổ sung (nới tỷ lệ sở hữu nước ngoài - "room ngoại", điều kiện phát hành chứng quyền có bảo đảm, lập quỹ bảo vệ nhà đầu tư).
• Nâng cao năng lực và bảo vệ công chúng đầu tư: Cơ chế đào tạo đa tầng, quản trị rủi ro đòn bẩy tài chính và học tập kinh nghiệm quốc tế (Mỹ, Úc, Hồng Kông, Hàn Quốc) trong đào tạo nhà đầu tư.
• Bức tranh vĩ mô và vận động thị trường tài chính: Phân tích thực trạng phục hồi tăng trưởng GDP Quý 1/2015 (6,03%), điều hành chính sách tiền tệ - tín dụng, thị trường mở (OMO), tỷ giá và nguyên nhân điều chỉnh của thị trường chứng khoán cơ sở trong tháng 3/2015.

2. Danh mục 20 thuật ngữ chuyên ngành quan trọng

1. Thị trường chứng khoán phái sinh (TTCKPS)
2. Hợp đồng tương lai (Futures Contracts)
3. Hợp đồng quyền chọn (Options Contracts)
4. Ký quỹ bảo đảm thanh toán (Margin Requirement)
5. Ký quỹ ban đầu & Ký quỹ duy trì (Initial & Maintenance Margin)
6. Vị thế giao dịch (Trading Position)
7. Trung tâm thanh toán bù trừ (Central Counterparty - CCP)
8. Phòng ngừa rủi ro (Hedging)
9. Kinh doanh chênh lệch giá (Arbitrage)
10. Đòn bẩy tài chính (Financial Leverage)
11. Chứng quyền có bảo đảm (Covered Warrants)
12. Tổ chức kinh doanh chứng khoán (TCKDCK)
13. Quỹ hoán đổi danh mục (ETF)
14. Tỷ lệ sở hữu nước ngoài (Foreign Ownership Limit / Room ngoại)
15. Nghiệp vụ thị trường mở (Open Market Operations - OMO)
16. Lãi suất liên ngân hàng (Interbank Interest Rate)
17. Tái cơ cấu hệ thống ngân hàng
18. Cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước (CPH DNNN)
19. Tiêu chuẩn IOSCO (IOSCO Principles)
20. Chỉ số trái phiếu chính phủ (Government Bond Index)

3. Đóng góp và điểm mới của tài liệu

• Định hình khung chương trình đào tạo chuyên môn CKPS: Lần đầu tiên công bố lộ trình cấp chứng chỉ hành nghề phái sinh và giáo trình chuẩn hóa của Trung tâm Nghiên cứu Khoa học và Đào tạo Chứng khoán (SRTC).
• Đề xuất chiến lược bảo vệ nhà đầu tư dài hạn: Xác lập mô hình phổ cập kiến thức tài chính đa kênh, tích hợp công cụ giao dịch mô phỏng (paper trading) theo chuẩn mực quốc tế.
• Luận giải thực tiễn sửa đổi thể chế: Phân tích sâu các điều khoản sửa đổi trọng yếu của Nghị định 58/CP nhằm đồng bộ hóa với Luật Doanh nghiệp 2014 và Luật Đầu tư 2014.
• Dữ liệu thực chứng tài chính - tiền tệ: Cung cấp số liệu phân tích chuyên sâu về thanh khoản OMO, biến động tỷ giá USD/VND và động thái bán ròng của khối ngoại tác động tới chỉ số VN-Index.

---

BƯỚC 2: CONTENT SEO CHI TIẾT

Tổng quan nghiên cứu

Thị trường tài chính Việt Nam bước vào giai đoạn tái cấu trúc mạnh mẽ với yêu cầu cấp thiết về việc nâng cao vị thế và đa dạng hóa công cụ đầu tư. Nhằm triển khai Quyết định số 366/QĐ-TTg của Thủ tướng Chính phủ, ngành chứng khoán đã xác định việc xây dựng và đưa Thị trường Chứng khoán Phái sinh (TTCKPS) vào vận hành trong năm 2016 là bước chuyển mang tính đột phá. Tuy nhiên, rào cản lớn nhất nằm ở tính phức tạp của sản phẩm phái sinh, cơ chế đòn bẩy cao và khoảng trống kiến thức của phần lớn nhà đầu tư cá nhân trên thị trường cơ sở.

Bên cạnh đó, khung khổ pháp lý hiện hành, cụ thể là Nghị định 58/2012/NĐ-CP, sau hơn hai năm triển khai đã bộc lộ nhiều điểm nghẽn về tỷ lệ sở hữu của nhà đầu tư nước ngoài ("room ngoại"), điều kiện phát hành công cụ tài chính mới và cơ chế chào bán cổ phần. Do đó, việc hoàn thiện thể chế và nâng cao năng lực thị trường trở thành nhiệm vụ mang tính sống còn.

Ấn phẩm Tạp chí Chứng khoán Việt Nam (Số 198) đóng vai trò là tài liệu nghiên cứu chuyên luận quan trọng của cơ quan quản lý. Tài liệu tập trung giải quyết đồng bộ ba trụ cột: chiến lược đào tạo nhân lực và công chúng đầu tư về chứng khoán phái sinh; định hướng sửa đổi khung pháp lý cho thị trường chứng khoán; cùng báo cáo đánh giá vĩ mô và phân tích vận động thị trường tiền tệ - chứng khoán thực tế. Thông qua phương pháp tiếp cận đa chiều từ phân tích chính sách, đối sánh thông lệ quốc tế (IOSCO, Mỹ, Úc, Hồng Kông) đến tổng hợp dữ liệu thực nghiệm, tài liệu mang đến hệ thống giải pháp toàn diện cho cơ quan quản lý, định chế tài chính và cộng đồng nhà đầu tư.

---

Nội dung chi tiết

Chiến lược đào tạo nhân lực và chuẩn bị vận hành thị trường chứng khoán phái sinh

Sự hình thành của TTCKPS đòi hỏi nền tảng chuẩn bị công phu về cả hạ tầng công nghệ lẫn năng lực chuyên môn của các chủ thể tham gia. Theo định hướng từ Lãnh đạo Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN), công tác tuyên truyền và đào tạo về chứng khoán phái sinh (CKPS) phải đi trước một bước so với việc triển khai kỹ thuật và thực thi pháp lý. Do tính chất giao dịch dựa trên đòn bẩy tài chính cao, các sản phẩm như Hợp đồng tương lai (HĐTL) chỉ số cổ phiếu hay HĐTL trái phiếu chính phủ có thể khuếch đại lợi nhuận nhưng cũng tiềm ẩn nguy cơ thua lỗ nặng nề nếu nhà đầu tư thiếu hiểu biết.

Hệ thống đào tạo được thiết kế phân tầng theo ba mức độ trọng tâm nhằm đảm bảo sự bền vững của thị trường:

• Đào tạo cấp chứng chỉ hành nghề: Trung tâm Nghiên cứu Khoa học và Đào tạo Chứng khoán (SRTC) chủ trì xây dựng giáo trình chuẩn mực, thiết lập hệ thống khảo thí trên máy tính độc lập. Chương trình tập trung vào các chuyên đề cốt lõi như định giá quyền chọn, hợp đồng tương lai, quản trị rủi ro phái sinh và giám sát giao dịch OTC.
• Đào tạo chuẩn hóa cán bộ quản lý: Nâng cao năng lực điều hành, thanh tra và giám sát thị trường cho đội ngũ cán bộ thuộc UBCKNN, các Sở Giao dịch Chứng khoán (SGDCK) và Trung tâm Lưu ký Chứng khoán (VSD).
• Chiến lược dài hơi cho công chúng đầu tư: Học tập kinh nghiệm từ ASIC (Úc), SFC (Hồng Kông) và FINRA/SEC (Mỹ) để xây dựng cổng thông tin giáo dục tài chính trực tuyến, hệ thống giao dịch giả định (virtual trading) và quy chế bắt buộc sát hạch kiến thức trước khi mở tài khoản giao dịch phái sinh.

Việc thiết lập quy tắc ứng xử (Code of Conduct) và kiểm soát rủi ro từ hệ thống tài khoản ký quỹ ban đầu, ký quỹ duy trì tại các công ty chứng khoán là điều kiện then chốt để ngăn ngừa rủi ro thanh toán mang tính hệ thống.

---

Hoàn thiện thể chế pháp lý: Đột phá sửa đổi Nghị định 58/CP và liên kết quốc tế

Song song với việc chuẩn bị sản phẩm mới, việc gỡ bỏ các rào cản thể chế trên thị trường cơ sở là yêu cầu cấp bách. Sau hơn 2 năm thực thi, Nghị định số 58/2012/NĐ-CP đã bộc lộ tính bất cập, tựa như "chiếc áo đã quá chật" trước sự phát triển của quy mô vốn và tốc độ hội nhập quốc tế. Việc sửa đổi, bổ sung Nghị định 58/CP được đặt ra nhằm đồng bộ hóa với Luật Doanh nghiệp 2014 và Luật Đầu tư 2014.

Dự thảo Nghị định sửa đổi tập trung vào các điểm mấu chốt:

1. Nới tỷ lệ sở hữu nước ngoài (Điều 2a): Tháo gỡ nút thắt "room ngoại" cho các doanh nghiệp niêm yết và tổ chức kinh doanh chứng khoán, tạo động lực thu hút dòng vốn gián tiếp quốc tế (FII).
2. Khung pháp lý cho sản phẩm cấu trúc (Điều 25a): Quy định chặt chẽ điều kiện phát hành Chứng quyền có bảo đảm (Covered Warrants), bảo đảm năng lực tài chính và nghĩa vụ phòng ngừa rủi ro của tổ chức phát hành.
3. Mở rộng kênh huy động vốn (Điều 28a & 90a): Thiết lập cơ chế chào bán chứng chỉ quỹ ra nước ngoài và hướng dẫn việc góp vốn bằng bất động sản vào các quỹ đầu tư bất động sản (REITs).
4. Bảo vệ quyền lợi nhà đầu tư: Bổ sung quy định trích lập Quỹ bảo vệ nhà đầu tư tại các tổ chức kinh doanh chứng khoán với mức trích lập tối đa 5% doanh thu nghiệp vụ môi giới và quản lý tài sản.

Ngoài ra, tài liệu nhấn mạnh việc áp dụng các chuẩn mực của Tổ chức Quốc tế các Ủy ban Chứng khoán (IOSCO) đối với hệ thống thanh toán bù trừ đối tác trung tâm (CCP), hướng tới chuẩn hóa hoạt động bù trừ, giảm thiểu rủi ro đối tác và hỗ trợ niêm yết chéo trong khối ASEAN.

---

Thực tiễn kinh tế vĩ mô và diễn biến thị trường tài chính - tiền tệ

Nền tảng vĩ mô của Việt Nam trong Quý 1/2015 ghi nhận nhiều chuyển biến khởi sắc với tốc độ tăng trưởng GDP đạt 6,03% – mức tăng cao nhất cùng kỳ trong 5 năm trước đó. Sự phục hồi được dẫn dắt mạnh mẽ bởi khu vực công nghiệp chế biến, chế tạo và sự ấm lên của thị trường bất động sản. Lạm phát được kiểm soát ở mức thấp, tạo dư địa thuận lợi cho Ngân hàng Nhà nước (NHNN) điều hành giảm mặt bằng lãi suất huy động và cho vay, đồng thời mở rộng các gói tín dụng mục tiêu (nhà ở xã hội, nông nghiệp công nghệ cao, tín dụng xanh).

Tuy vậy, trên thị trường tiền tệ và ngoại hối, áp lực tăng giá của đồng USD toàn cầu đã đẩy tỷ giá USD/VND tiến sát mức trần biên độ. NHNN đã chủ động thực hiện nghiệp vụ thị trường mở (OMO) nhằm hút ròng hơn 92.000 tỷ đồng trong tháng 3 để tái lập cân bằng thanh khoản hệ thống sau chu kỳ cao điểm trước Tết.

Tại thị trường chứng khoán cơ sở, chỉ số VN-Index trong tháng 3/2015 chịu áp lực điều chỉnh mạnh, giảm 6,7% xuống mốc 551,13 điểm; chỉ số HNX-Index giảm 3,8% về 82,27 điểm. Nguyên nhân chính bắt nguồn từ:

• Động thái bán ròng quyết liệt của khối ngoại với giá trị hơn 937 tỷ đồng trên cả hai sàn.
• Nhóm cổ phiếu trụ cột gồm ngân hàng và dầu khí bước vào nhịp điều chỉnh sâu do ảnh hưởng trực tiếp từ đà sụt giảm của giá dầu thô thế giới.
• Dòng tiền nội duy trì tâm lý thận trọng, thanh khoản suy giảm cục bộ dù các chỉ số vĩ mô nền tảng công bố tích cực.

---

Ai nên đọc tài liệu này?

Tài liệu mang giá trị chuyên khảo sâu sắc, phù hợp cho các nhóm đối tượng sau:

• Cơ quan quản lý và nhà hoạch định chính sách: Cán bộ công tác tại Bộ Tài chính, UBCKNN, SGDCK và VSD cần nghiên cứu cơ sở lý luận, thông lệ quốc tế để xây dựng hệ thống văn bản dưới luật, hoàn thiện quy chế niêm yết và giám sát thị trường phái sinh.
• Chuyên viên tài chính và môi giới chứng khoán: Những người hành nghề chuẩn bị thi sát hạch cấp chứng chỉ chuyên môn phái sinh; cần nắm vững cơ chế ký quỹ, phương thức giao dịch HĐTL và quản trị danh mục đầu tư.
• Nhà đầu tư cá nhân và tổ chức: Cung cấp tư duy phòng vệ rủi ro (hedging), nhận diện tác động của đòn bẩy tài chính và hiểu rõ quyền lợi khi tham gia vào các sản phẩm tài chính bậc cao.
• Giảng viên và nhà nghiên cứu kinh tế: Cung cấp nguồn tư liệu học thuật, dữ liệu thực chứng chuẩn xác phục vụ giảng dạy các học phần Thị trường tài chính, Chứng khoán phái sinh và Kinh tế vĩ mô.

Yêu cầu kiến thức nền tảng: Người đọc cần có kiến thức cơ bản về phân tích báo cáo tài chính, nguyên lý vận hành của thị trường chứng khoán cơ sở và các khái niệm vĩ mô cơ bản.

---

Câu hỏi thường gặp

1. Chứng khoán phái sinh khác gì so với chứng khoán cơ sở?

Chứng khoán phái sinh là công cụ tài chính có giá trị phụ thuộc vào tài sản cơ sở (chỉ số, cổ phiếu, trái phiếu). Khác với chứng khoán cơ sở nhằm tìm kiếm lợi nhuận từ việc sở hữu tài sản, phái sinh chủ yếu phục vụ mục đích phòng ngừa rủi ro và đầu cơ thông qua cơ chế đòn bẩy tài chính cao, giao dịch hai chiều (mua/bán vị thế) và yêu cầu ký quỹ nghiêm ngặt.

2. Quy trình đào tạo và cấp chứng chỉ hành nghề phái sinh được tổ chức như thế nào?

Quy trình được chuẩn hóa qua các bước: Học viên hoàn thành chương trình đào tạo chuyên môn tại SRTC bao gồm các môn lý thuyết định giá, chiến lược đầu tư và pháp luật phái sinh; tham gia kỳ thi sát hạch độc lập trên máy tính; sau khi đạt yêu cầu, học viên được UBCKNN cấp chứng chỉ chuyên môn và chứng chỉ hành nghề theo quy định.

3. Tại sao việc sửa đổi Nghị định 58/CP lại mang tính quyết định đối với thị trường chứng khoán?

Nghị định 58/CP sửa đổi nhằm tháo gỡ điểm nghẽn về giới hạn sở hữu nước ngoài ("room ngoại"), tạo hành lang pháp lý cho các sản phẩm mới như chứng quyền có bảo đảm và đồng bộ hóa với Luật Doanh nghiệp 2014. Điều này giúp tăng cường tính thanh khoản, thu hút dòng vốn FII và nâng hạng thị trường Việt Nam.

4. Khi nào nhà đầu tư cá nhân nên bắt đầu sử dụng chứng khoán phái sinh?

Nhà đầu tư cá nhân chỉ nên tham gia giao dịch phái sinh khi đã nắm vững kiến thức về sản phẩm, hiểu rõ cơ chế ký quỹ (Margin Call) và có chiến lược quản trị rủi ro rõ ràng. Việc tham gia ban đầu nên thông qua các phần mềm giao dịch mô phỏng (giao dịch ảo) để tích lũy kinh nghiệm thực tế.

5. Khối ngoại bán ròng trong tháng 3/2015 xuất phát từ những yếu tố nào?

Khối ngoại bán ròng hơn 937 tỷ đồng chủ yếu do đồng USD tăng giá mạnh trên thị trường quốc tế thúc đẩy dòng vốn quay về các tài sản định danh USD; bên cạnh đó là hoạt động cơ cấu lại danh mục của các quỹ ETF và áp lực chốt lời ngắn hạn tại nhóm cổ phiếu ngân hàng, dầu khí.

---

Kết luận

Ấn phẩm Tạp chí Chứng khoán Việt Nam (Số 198) mang lại cái nhìn toàn cảnh và có chiều sâu về bước ngoặt chuyển dịch của thị trường tài chính Việt Nam. Các trọng tâm cốt lõi bao gồm:

• Chuẩn bị kỹ lưỡng công tác đào tạo nhân lực và phổ biến kiến thức cho công chúng đầu tư là tiền đề quyết định sự thành công của TTCKPS năm 2016.
• Sửa đổi Nghị định 58/CP và nới room ngoại là bước đột phá thể chế, tạo điều kiện thuận lợi cho hội nhập và thu hút vốn quốc tế.
• Quản trị rủi ro thông qua hệ thống ký quỹ, thanh toán bù trừ CCP theo chuẩn mực IOSCO là trụ cột bảo đảm an toàn hệ thống.
• Ổn định kinh tế vĩ mô và điều hành linh hoạt các công cụ tiền tệ là bệ đỡ vững chắc cho sự tăng trưởng của thị trường vốn.

Trong giai đoạn tiếp theo, ngành chứng khoán cần tiếp tục mở rộng ứng dụng công nghệ thông tin trong đào tạo trực tuyến, đẩy nhanh hoàn thiện Thông tư hướng dẫn phái sinh và nâng cao năng lực giám sát liên thị trường.

[!TIP] Để cập nhật chi tiết các văn bản quy phạm pháp luật và chương trình đào tạo chứng chỉ hành nghề chứng khoán mới nhất, bạn có thể tham khảo trực tiếp tại cổng thông tin chính thức của Ủy ban Chứng khoán Nhà nước và Trung tâm NCKH & ĐTCK.

Trích đoạn nội dung tài liệu

NAM THU 18 m ISSN: 0866-739X U24.) et VIETNAM SECURITIES REVIEW THE STATE SECURITIES COMMISSION- THE MINISTRY OF FINANCE sat PWT rn eee ee ane -1.25 @ TANG CUONG PHUCE (tC Ps TUVEN TRUYEN PITS TET LOTR COC GCE TUTE LET OU} cItff0 RiT0ánt nifTái si 40 tatfTI2016 @ ñà0 tạo cho công chúrlg đầu tư uè TT" UE pli SIE GẦN 0Ú MỘT PHIÊN LƯỢG DÀI HữI nor i ———— scien pemeeen pad TONG BIEN TAP Pay TRACE NGHIEM QUY HAO * a oy _ Pad 16ne BIEN TAP a „ C AC CHUYEN MUC NGUYÊN THẾ NGỌC [phone] S0 198 - Tháng 4/2015 NGUYỄN THU HIỀN [phone] IỆI lốIK BIÊN TẬP DIEN DAN CHUNG KHOAN TRAN XUAN HA TOAN CANH - SU KIEN wilsine NGUYEN DOAN HUNG NGHIEN CUU - HOCoa THUAT~ VU THI KIM LIEN HỘI NHẬP THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH KHU VỰC `. NGUYÊN THỊ LIÊN HOA pi ` , BÙI THỊ THANH HƯƠNG DIEN DAN KINH TẾ NGUYEN THE THO ĐÀO LÊ MINH DIEN ĐÀN„ TÀI„ CHÍNH - - TIỀN TỆ - NGÂN HÀNG TRAN DINH THIEN KINH TẾ THÊ GIỚI pol asm BÌNH NGUYÊN ONGCUNG THỊ : TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN THẾ GIỚI VÕ TRÍ THÀNH TIENG ANH CHUNG KHOAN PHAN QUOC DUNG —————~ ĐÀO TẠO VỀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN PHÁI SINH TÙA SBẠN 234 Lương Thế Vinh, Quận Nam Từ Liêm, Hà Nội “CKPS va TTCKPS dung la linh vuc con rat mdi mé Tel: [phone] ở nước ta và đây cũng là thị trường khá phức tạp. Fax: [phone] Ý thức được điều này nên UBCKNN da chu trong E-mail: [e-mail] công tác tuyên tuyển, đạo tạo, phổ cập kiến thức tcckvn@gmail com về TTCKPS ngay từ đầu, trước khi bắt tay triển khai các công việc khác như xây dựng khung pháp lý TAIKUOAN cho hoạt động của thị trường." Tạp chí Chứng khoán (TANG CƯỜNG CÔNG TÁC ĐÀO TẠO, TUYÊN TRUYỀN 3713 Bước chuẩn bị quan trọng để chính thức vận hành Kho bạc Nhà nước thị trường chứng khoán phái sinh vào năm 2016 Thành phố Hà Nội PZv TSKH Nguyễn Thành Long ~ Phó Chủ tịch Ủy bạn Chứng khoán Nhà nước, trang 3) tIẤT PRÉP XEẤT BẢN Số 204/GP-BVHTT Ngày 7-5-2001 o “Để nâng cao tính chuyên nghiệp, hướng tới sự Bộ Văn hóa - Thông tin bền vững của toàn thị trường, việc nâng cao chất lượng đào tạo về CKPS và TTCKPS là hết sức cần THIẾT NẾ MỸ TRUẬT thiết. Để làm được điều này, chiến lược đào tạo về PHAM DUY TAN CKPS và TTCKPS cần được thực hiện với nhiều cấp độ, theo định hướng rö ràng mà Chính phủ hướng PHO TRACH QUANG CAO th (ĐÀO TẠO VỀ CHUNG KHOAN PHAI SINH PHAM HUNG CUONG O VIET NAM TRONG GIA! DOAN TOI, trang 6) [phone] 0947 46 26 46 POAT BARA TAL: Tòa soạn Tạp chí Chứng khoán và : Công ty Phát hành Báo chí TW HOP THU TOA SOAN Tòa soạn Tạp chí Chứng khoán: ä nhận được thưc bài viết, tín, ảnh của nhifng tac gia sau: Tran Xuan Anh ne Bùi Thị Lam Hương.

Nguyên Thị lóng Nhung, Phan gi Anh. Nguyễn Hướng Lan, Nguyên Hoài Thanh. Phúủng Dich vu Phat hanh & Quang cáo TTXVN fat Hitu. Van Trang (Ha Noi) 3an Biên tập Tạp cHñ Chứng khoán đã nghiên cứu để sử dụng đăng tải trên các 120 Nguyễn Thi Minh Khai, Quận 3, số Tạp chỉ thích hợp.

Xin chán thành cảm ơn và mong tiếp tục nhận được sự cộng tác! Tp. Hô Chí Minh Bài vở xin gửi về: Phòng Phóng viên - Biên tập Tạp chí Chứng khoán Tel: [phone] Fax: [phone] Địa chỉ: Số 234 lương Thể Vinh. Quận Nam Từ Liêm. Hà Nội DT: [phone] E-mail: [e-mail]: [e-mail] la tak: CONG TY CP IN CONG BOAN WN 7 1 W wn A - 4s r2 " a k SỐ 198 - THANG 4/2015 TANG CUONG CONG TAC BAO TAO, TUYEN TRUYEN THU HƯƠNG MỘT SỐ NÉT CƠ BẢN VỀ THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH PHÒNG PHÂN TÍCH - Bước chuẩn bi quan trọng để chính thức vận hành TCCK - TIỀN TỆ VIỆT NAM THÁNG 3/2015 & DỰ BAO THỊ TRƯỜNG thị trường chứng khoán phái sinh vào năm 2016 - TRUNG TAM (PV TSKH.

Nguyên Thành Long ~ Phó Chủ tịch UBCKNN) NCKH & DTCK ĐÀO TẠO VỀ CHỨNG KHOÁN PHÁI SINH LÊ HOÀNG NGA, Ở VIỆT NAM TRONG GIAI ĐOẠN TỚI HOÀNG PHƯƠNG LINH - UBCKNN. | Kinh tế thế giới tháng 3/2015: LE MINH Đào tạo cho công chúng đầu tư về chứng khoán phái sinh: NGUYÊN TUYẾẾT MUA “CHONG LUNG” VAN LA CHINH SACH -TTXVN CẦN CÓ MỘT CHIẾN LƯỢC DÀI HƠI " UBCKNN TIEN TE NOI LONG SỬA NGHỊ ĐỊNH 58/CP NGUYENIKHACHAI TTCK thé gidi thang 3/2015: HOÀNG HÀ -Góp phần hoàn thiện thể chế, khung khổ pháp lý cho TTCK ~ HOC VIEN CHINA TRI THGI BUNG NHUNG ĐỈNH CAO MỚI -TTXVN -Phù hợp với thực tiễn và hướng tới thông lệ quốc tế CHỈ SỐ TRÁI PHIẾU HOANG THANH -TCCK Công cụ chỉ báo quan trọng cho thị trường trái phiếu chính phủ NGUYEN THU HIEN CÁC KHUYẾN NGHỊ CỦA IOSCO LÊ VŨ NAM VỀ HỆ THỐNG LƯU KÝ THANH TOÁN BÙ TRỪ -TCCK HOÀN THIỆN CÁC QUY ĐỊNH VỀ NIÊM YẾT CỔ PHIẾU CHỨNG KHOÁN TẬP TRUNG CỦA DOANH NGHIỆP NƯỚC NGOÀI TRÊN TTCK VIỆT NAM - TRƯỜNG ĐH KINH TẾ - LUẬT, ĐH QG TP. HCM GIẢI PHÁP NÂNG CAO CHẤT LƯỢNG KIỂM SOÁT NGUYEN THI HUE THỦ TỤC HÀNH CHÍNH CỦA UBCKNN - VU PHAP CHE, TCCK UBCKNN Thị trường chứng khoán tháng 3/2015: BAO LINH THẬN TRỌNG ĐỀ CHỜ ĐÓN CƠ HỘI MỚI? -TCCK TU SỔ. a0 GIẢI PHÁP HOÀN THIỆN KHUNG PHÁP LÝ ĐẢM BẢO TCCK & SRTC hủ 65.81 TUÂN THỦ CAM KẾT QUỐC TẾ VỀ CHỨNG KHOÁN TÓM LƯỢC _, Pra VÀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN HỘI NGHỊ BỘ TRƯỞNG TÀI CHÍNH ASEAN LẦN THỨ 19 VỤ HỢP TÁC VÀ HỘI NGHỊ BỘ TRƯỞNG TÀI CHÍNH VÀ THỐNG ĐỐC QUỐC TẾ - BỘ TÀI CHÍNH NHTW ASEAN LẦN THỨ NHẤT - _ _ Kinh té Viét Nam quy 1/2015: NGUYÊN THANH ỔN ĐỊNH KINH TẾ Vi MO, PHUC HOI TANG TRUONG -TTXVN Z bs) IMPROVING TRAINING, EDUCATION THU HUONG OVERVIEWS OF VIETNAM'S ANALYSIS AND Essential steps of preparing for launching -VSR FINANCE - MONEY MARKET 3/2015 MARKET FORECAST UNIT securities derivative market in 2016 - SRTC (Interview Mr.

Nguyen Thanh Long, PhD., Vice Chairman, State Securities Commission) LE HOANG NGA, TRAINING ON SECURITIES DERIVATIVES IN VIETNAM DURING THE NEW PERIOD HOANG PHUONG LINH World Economy 3/2015: LE MINH “SSC “BACK BACKING” -VNA NGUYENITUYET MAI STILL LOOSE MONETARY POLICY Public training, education on securities derivatives: NEED A LONG TERM STRATEGY - SSC International Securities Market 3/2015: HOANG HA AMENDING DECREE 58/CP NGUYEN KHAC HAI FLASH WITH NEW RECORDS -VNA - Contributing to improve institutional, legal framework - POLITICAL ACADEMY - Adopting the international practices HOANG THANH BOND INDEX -VSR Important indicator for G-bonds market lOSCO CPSS CSS RECOMMENDATIONS Ea NGUYEN THU HIEN COMPLETING CONDITIONS OF LISTING FOREIGN COMPANIES LEVU NAM - ECONOMICS-LAW “WSR ON VIETNAM'S SECURITIES MARKET SCHOOL, HOCHIMINH CITY NATIONAL UNIVERSITY REMEDIES TO IMPROVE QUALITY OF SSC’S ADMINISTRATIVE NGUYEN THI HUE PROCEDURES CONTROL -$sc VSR Vietnam's Securities Market 3/2015: BAO LINH - VSR BE CAUTIOUS, AWAIT FOR NEW OPPORTUNITIES? Pee Ree ene Pema mihi 1.5 RECOMMENDATIONS OF COMPLETING LEGAL VSR & SRTC _. 5 FRAMEWORK ADOPTING REQUIREMENTS 65. Pr ae OF INTERNATIONAL COMMITMENTS ON SECURITIES MARKET ‘ Ị a > Fri} i) TH : THE 19TH ASEAN FINANCE MINISTERS’ MEETING (AFMM) INTERNATIONAL SUMING CHUN ANDTHE 1ST ASEAN FINANCE MINISTERS COOPERATION AND CENTRAL BANK GOVERNORS’ JOINT MEETING (AFMGM) DEPARTMENT - MOF Vietnam Economy Quarter 1/2015: NGUYEN THANH MACRO ECONOMIC STABILITY, GROWTH RECOVERY -VNA TANG CUONG CONG TAC DAO TAO, TUYEN TRUYEN Bước chuẩn bị quan trọng để chính thức vận hành thị trường chứng khoán phái sinh vào năm 2016 Nhằm nông cdo hơn nữa vơi trò và vị thế của thị trườn chứng khoón (TTCK) đối với nền kinh tế, đồng thời giúp cóc tổ chức hoạt động trên TTICK có thêm công cụ để phòng ngừa rủi ro, ngày 11/3/2014, Thủ tướng Chính phủ đã ban hành Quyết định số 3óó/QÐ-Tĩg phê duyệt Đề án Xây dung va phót triển thị trường chứng khoón phới sinh (TTCKPS) lại Việt Nam. Theo lộ trình, TTCKPS sẽ chính thức được đưa vòo vận hỏnh từ năm 2016.

Để thực hiện được mục tiêu nòy, thời gian qua, B6 Tdi chinh, Uy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN) đã và đang chuổn bị kỹ lưỡng các điều kiện côn thiết cũng như cóc nền tỏng cơ bản cho TTCKPS như xôy dựng khung phap lý, sản phẩm hòng hóa, hg tổng công nghệ. Trong số cóc bude di quan trọng chuốn bị cho sự rd đời của thị trường bộc cơo nòy, công tác tuyên truyền và đào tgo về TICKPS đã được UBCKNN hết sức chú trọng va da bat đầu triển khơi từ thóúng 4/2015 nhằm nông cao nhộn thức của đội ngũ cón bộ, công chức, viên chức, nhân viên trong UBCKNN, các Sở Giao dịch Chứng khoón (SGDCK), Trung tâm Lưu ký Chứng khodn (TTLKCK), thành viên thị trường vò nhỏ đều tư. Để hiểu rõ hơn vốn đề này, Tap chí Chứng khoán đö phỏng vốn TSKH. Nguyễn Thành Long - Phó Chủ lịch UBCKNN xooy quanh chủ TSKH.

Nguyễn Thành Long đề trên. Thưa Phø Chủ tịch, đối với bất kỷ thị trường nào, chú trì, triển khai bao gồm 3 mảng chính. Thứ để vận hành thành cóng và phát triển bền vững nhất là tuyên truyền, phổ biến kiến thức về CKPS thì kiến thức và trình độ của nha đầu tư, của va TTCKPS tv don giản đến phức tạp như: các 5⁄. thành viên thị trường luôn giử vị trí quan trong.

khái niệm, các sản phẩm như hợp đồng tương lai xì Đối với TTCK Việt Nam, chứng khoán phái sinh (HĐTL), hợp đồng quyển chọn, cách sử dụng các (CKPSJ và TT(KPS là lĩnh vực tòn rất mới mẻ. Xin Phó Chủ tịch sản phẩm trong phòng ngừa rủi ro. Thứ hai là thơ biết, để chuẩn bị vận hành TTCKPS vào năm 2016, kế hoạch tuyên truyền về quá trình xây dựng và phát triển và lộ trình triển khai cũng tác tuyên truyền, đào tạo, phổ biến TTCGKPS và các văn bản pháp lý nhằm giúp công kiến thức về TT(KPS đã được chú trọng và sẽ được triển khai chúng đầu tư và thành viên thị trường định hình nhu thé nao? rõ được ý nghĩa, triết lý quản lý các nội dung quy CKPS và TTCKPS đúng là lĩnh vực còn rất định dự kiến về CKPS và TTCKPS. Đến nay, các mới mẻ ở nước ta và đây cũng là thị trường khá nội dung về khung pháp lý về TTCKPS đã được phức tạp.

Ý thức được điều này nên UBCKNN da phổ biến qua 5 cuộc hội thảo quy mô rộng rãi tại chú trọng công tác tuyên tuyển, đạo tạo, phổ cập Hà Nội và Tp. Hồ Chí Minh. Thứ ba là thông tin, kiến thức vê TTCKPS ngay từ đầu, trước khi bắt tuyên truyền về cơ chế giao dịch và cách thức vận tay triển khai các công việc khác như xây dựng hành TTCKPS để thành viên thị trường hiểu được khung pháp lý cho hoạt động của thị trường. Kế về cơ chế, cách thức vận hành và tổ chức của hoạch tuyên truyền được xây dựng chỉ tiết theo TTCKPS.