Tác động của Khủng hoảng Tài chính Toàn cầu đến Xuất khẩu của các Nước Đông Á

Luận văn phân tích tác động của khủng hoảng tài chính toàn cầu đến xuất khẩu của các nước Đông Á, cung cấp cái nhìn sâu sắc về kinh tế khu vực.

• Tác giả: Tran Pham Hoai Trinh
• Người hướng dẫn: Dr. Dinh Cong Khai
• Trường học: University of Economics
• Chuyên ngành: Development Economics
• Đề tài: Tác động của Khủng hoảng Tài chính Toàn cầu đến Xuất khẩu của các Nước Đông Á
• Loại tài liệu: Thesis
• Năm xuất bản: 2014
• Địa điểm: Ho Chi Minh City

Mục lục chi tiết

• 1. CHAPTER 1: INTRODUCTION
• 1.1. BACKGROUND OF THE STUDY
• 1.2. OUTLINE OF STRUCTURE
• 2. CHAPTER 2: LITERATURE REVIEW
• 2.1. LITERATURE REVIEW & EMPIRICAL STUDIES
• 2.1.1. Impact of economic growth on exports
• 2.1.2. Impact of financial sector quality on exports
• 2.1.3. Impact of import demand on exports
• 3. CHAPTER 3: OVERVIEW of EAST ASIAN EXPORTS and FINANCIAL SYSTEM
• 3.1. EAST ASIAN EXPORTS
• 3.2. EAST ASIAN FINANCIAL SYSTEM
• 4. CHAPTER 4: ECONOMETRIC MODEL and ESTIMATION STRATEGY
• 5. CHAPTER 5: ECONOMETRIC RESULTS and FINDINGS DISCUSSION
• 5.1. VARIABLES and CORRELATION MATRIX
• 5.2. EMPIRICAL RESULTS and FINDINGS DISCUSSION
• 6. CHAPTER 6: POLICY IMPLICATIONS and CONCLUSION
• Appendix
• Appendix 1 Auxiliary regression results
• Appendix 2 Hausman test for the sample with China
• Appendix 3 Hausman test for the sample without China
• Appendix 4 Full regression result for the sample with China
• Appendix 5 Full regression result for the sample without China
• Appendix 6 East Asia regional total exports
• Appendix 7 East Asia regional intermediate goods exports

Tóm tắt

I. Tổng Quan Tác Động Khủng Hoảng Tài Chính Đến Xuất Khẩu

Các nước Đông Á tăng trưởng dựa vào xuất khẩu. Xuất khẩu là động lực tăng trưởng chính, nhận được nhiều hỗ trợ. Trong những thập kỷ gần đây, Trung Quốc tăng nhanh xuất khẩu sang Mỹ, EU và trở thành đối tác thương mại lớn. Tăng trưởng xuất khẩu của Trung Quốc được hỗ trợ bởi các đầu vào trung gian từ các nước Đông Á khác. Mạng lưới thương mại hình thành giữa Mỹ, EU, Trung Quốc và các nước Đông Á khác. Mạng lưới này được gọi là mạng lưới thương mại tam giác, trở thành động lực tăng trưởng chính cho Đông Á (Ando, 2006). Người ta tin rằng các nước Đông Á có thể duy trì tăng trưởng khu vực độc lập dựa trên mạng lưới này, không phụ thuộc nhiều vào nhu cầu và cung cấp của các nền kinh tế ngoài khu vực. Niềm tin này được xây dựng dựa trên luận điểm tách rời (decoupling thesis) được nhiều nhà nghiên cứu đưa ra trước cuộc khủng hoảng tài chính Mỹ.

1.1. Luận Điểm Tách Rời và Sự Thật Khủng Hoảng Tài Chính

Luận điểm tách rời đề cập đến hiện tượng suy yếu tác động của các cú sốc nhu cầu và cung cấp của các nước phát triển đối với hiệu quả hoạt động của các nền kinh tế Đông Á vì nó ngày càng độc lập với sự phát triển kinh tế toàn cầu. Liệu cuộc khủng hoảng tài chính Mỹ có tác động đến xuất khẩu của các nước Đông Á và liệu luận điểm tách rời có phải là không thực tế là những câu hỏi cần quan tâm. UNDP cho rằng cuộc khủng hoảng đã nhanh chóng lan từ phương Tây sang phương Đông thông qua thương mại quốc tế.

1.2. Vai Trò Của Xuất Khẩu Trong Tăng Trưởng Kinh Tế Đông Á

Đông Á là khu vực mà chiến lược tăng trưởng dựa vào xuất khẩu đã thúc đẩy nền kinh tế từ những năm 1960. Xuất khẩu đóng vai trò quan trọng và là động lực chính cho sự phát triển kinh tế của khu vực này. Cùng với sự phát triển dựa trên xuất khẩu, thương mại nội vùng ngày càng tăng ở Đông Á đã làm giảm tác động của các cú sốc nhu cầu và cung cấp bên ngoài đối với tăng trưởng và làm cho khu vực này trở thành một khu vực phát triển tự cung tự cấp. Do đó, sự suy giảm xuất khẩu ở Đông Á sau năm 2008 đã nhận được nhiều sự chú ý của các nhà nghiên cứu trong việc tìm hiểu xem cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu đã tác động đến khu vực này như thế nào.

II. Vấn Đề Nghiên Cứu Tác Động Thực Tế Của Khủng Hoảng Tài Chính

Nhiều nghiên cứu đã tập trung vào tác động của cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu đến thương mại quốc tế thông qua hạn chế tài chính thương mại (Chauffour & Malouche, 2011), sự thu hẹp của chuỗi cung ứng toàn cầu (Escaith, 2010) và chủ nghĩa bảo hộ. Nghiên cứu này sẽ tìm ra các yếu tố quyết định chính đến hiệu quả xuất khẩu của Đông Á và xác định xem cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu có thể thay đổi mức độ tác động của các yếu tố này đến xuất khẩu của Đông Á hay không. Thông qua những phát hiện này, có thể trả lời câu hỏi liệu cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu có tác động đến xuất khẩu của các nước Đông Á hay không.

2.1. Các Yếu Tố Quyết Định Hiệu Quả Xuất Khẩu Đông Á

Nghiên cứu này sẽ tìm hiểu các yếu tố chính ảnh hưởng đến xuất khẩu của Đông Á, bao gồm GDP, chất lượng khu vực tài chính và nhu cầu nhập khẩu. Việc xác định mức độ tác động của những yếu tố này trước và sau cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu sẽ giúp làm sáng tỏ tác động thực sự của cuộc khủng hoảng.

2.2. Hạn Chế Tài Chính Thương Mại và Chuỗi Cung Ứng Toàn Cầu

Các nghiên cứu trước đây đã tập trung vào các kênh tác động khác nhau của cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu, chẳng hạn như hạn chế tài chính thương mại và sự gián đoạn chuỗi cung ứng toàn cầu. Tuy nhiên, nghiên cứu này tiếp cận theo một hướng khác bằng cách xem xét các yếu tố cơ bản quyết định hiệu quả xuất khẩu.

III. Phương Pháp Phân Tích Mô Hình Kinh Tế Lượng và Thống Kê

Nghiên cứu sử dụng thống kê mô tả để phân tích sự phát triển xuất khẩu của các nước Đông Á trong giai đoạn 2001-2010 và xác định xem sự phát triển này có thay đổi khi cuộc khủng hoảng tài chính xảy ra vào năm 2008 hay không. Nghiên cứu sẽ xây dựng mô hình xuất khẩu, trong đó xuất khẩu là biến phụ thuộc, GDP, tín dụng trong nước, nhu cầu hàng hóa trung gian nội vùng và nhu cầu nhập khẩu thế giới là các biến độc lập. Dữ liệu về xuất khẩu, tín dụng trong nước và nhu cầu nhập khẩu được thu thập từ năm 2001 đến năm 2010 cho 8 quốc gia ở Đông Á. Nguồn dữ liệu là dữ liệu thống kê của Ngân hàng Thế giới và Hội nghị Liên hợp quốc về Thương mại và Phát triển (UNCTAD).

3.1. Phân Tích Thống Kê Mô Tả và Sự Phát Triển Xuất Khẩu

Việc sử dụng thống kê mô tả cho phép đánh giá tổng quan về xu hướng xuất khẩu của các nước Đông Á trong giai đoạn nghiên cứu, đồng thời xác định những thay đổi đáng kể sau cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008.

3.2. Xây Dựng Mô Hình Xuất Khẩu Với Các Biến Độc Lập

Mô hình kinh tế lượng được xây dựng để phân tích định lượng tác động của các yếu tố khác nhau đến xuất khẩu. Việc sử dụng các biến độc lập như GDP, tín dụng trong nước và nhu cầu nhập khẩu cho phép đánh giá vai trò của từng yếu tố trong hiệu quả xuất khẩu.

IV. Kết Quả Nghiên Cứu Ảnh Hưởng của GDP Tín Dụng và Nhập Khẩu

Để nghiên cứu động lực thay đổi, dữ liệu bảng được sử dụng bằng cách kết hợp chuỗi thời gian của các quan sát mặt cắt ngang. Dữ liệu được cân bằng từ quốc gia này sang quốc gia khác, sau đó dữ liệu bảng cân bằng sẽ được sử dụng để kiểm tra mô hình. Sử dụng phương pháp biến giả, kiểm tra xem cấu trúc của mô hình này có thay đổi trong cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu hay không, sau đó đề xuất một số gợi ý chính sách dựa trên những phát hiện.

4.1. Dữ Liệu Bảng và Phương Pháp Biến Giả

Dữ liệu bảng cho phép phân tích tác động của các yếu tố khác nhau theo thời gian và giữa các quốc gia. Phương pháp biến giả được sử dụng để xác định xem có sự thay đổi đáng kể trong cấu trúc của mô hình sau cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu hay không.

4.2. Các Gợi Ý Chính Sách Dựa Trên Kết Quả Nghiên Cứu

Dựa trên kết quả phân tích, nghiên cứu sẽ đề xuất các gợi ý chính sách nhằm giúp các nước Đông Á tăng cường hiệu quả xuất khẩu và giảm thiểu tác động tiêu cực của các cuộc khủng hoảng tài chính trong tương lai.

V. Phân Tích Sâu Vai Trò Của Mạng Lưới Thương Mại Tam Giác

Mạng lưới thương mại tam giác, bao gồm Mỹ, EU, Trung Quốc và các nước Đông Á khác, đóng vai trò quan trọng trong việc thúc đẩy tăng trưởng xuất khẩu của khu vực. Tuy nhiên, sự phụ thuộc vào nhu cầu từ các nền kinh tế bên ngoài khu vực cũng khiến Đông Á dễ bị tổn thương trước các cú sốc kinh tế toàn cầu.

5.1. Phụ Thuộc Vào Nhu Cầu Bên Ngoài và Rủi Ro Kinh Tế

Sự phụ thuộc vào nhu cầu từ các thị trường lớn như Mỹ và EU có thể tạo ra rủi ro cho xuất khẩu của Đông Á khi các nền kinh tế này suy thoái. Điều này cho thấy tầm quan trọng của việc đa dạng hóa thị trường xuất khẩu và tăng cường thương mại nội vùng.

5.2. Đa Dạng Hóa Thị Trường và Tăng Cường Thương Mại Nội Vùng

Để giảm thiểu rủi ro, các nước Đông Á cần đa dạng hóa thị trường xuất khẩu và tăng cường thương mại nội vùng. Điều này có thể đạt được thông qua việc ký kết các hiệp định thương mại tự do và tạo điều kiện thuận lợi cho thương mại giữa các nước trong khu vực.

VI. Kết Luận Tác Động Dài Hạn và Chính Sách Ứng Phó Khủng Hoảng

Nghiên cứu đánh giá tác động của cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu đối với xuất khẩu của các nước Đông Á, tập trung vào vai trò của GDP, chất lượng khu vực tài chính và nhu cầu nhập khẩu. Kết quả nghiên cứu cung cấp thông tin quan trọng cho các nhà hoạch định chính sách trong việc phát triển các chiến lược ứng phó với khủng hoảng và thúc đẩy tăng trưởng xuất khẩu bền vững.

6.1. Bài Học Kinh Nghiệm và Chiến Lược Ứng Phó Khủng Hoảng

Cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu đã mang lại những bài học kinh nghiệm quý giá về tầm quan trọng của việc quản lý rủi ro và xây dựng khả năng phục hồi kinh tế. Các nước Đông Á cần phát triển các chiến lược ứng phó khủng hoảng toàn diện để giảm thiểu tác động tiêu cực của các cú sốc kinh tế trong tương lai.

6.2. Thúc Đẩy Tăng Trưởng Xuất Khẩu Bền Vững Sau Khủng Hoảng

Sau khủng hoảng, các nước Đông Á cần tập trung vào việc thúc đẩy tăng trưởng xuất khẩu bền vững thông qua việc nâng cao năng lực cạnh tranh, đa dạng hóa sản phẩm và thị trường, và tăng cường hội nhập kinh tế khu vực.

Nội dung chính

Tổng quan nghiên cứu

Khu vực Đông Á là một trong những trung tâm xuất khẩu hàng đầu thế giới, với tốc độ tăng trưởng xuất khẩu trung bình khoảng 5-10% mỗi năm trong giai đoạn 2001-2010. Xuất khẩu đóng vai trò then chốt trong chiến lược tăng trưởng kinh tế của các quốc gia trong khu vực, đặc biệt là Trung Quốc, Nhật Bản, Hàn Quốc, và các nước Đông Nam Á như Malaysia, Thái Lan, Philippines. Tuy nhiên, cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008 đã gây ra những biến động lớn trên thị trường quốc tế, làm dấy lên câu hỏi liệu tác động của khủng hoảng này có ảnh hưởng sâu sắc đến xuất khẩu của các nước Đông Á hay không.

Mục tiêu nghiên cứu là phân tích tác động của khủng hoảng tài chính toàn cầu đến xuất khẩu của 8 quốc gia Đông Á trong giai đoạn 2001-2010, tập trung vào các yếu tố chính như tăng trưởng GDP, chất lượng hệ thống tài chính (đo bằng tín dụng nội địa) và nhu cầu nhập khẩu, đặc biệt là nhập khẩu hàng trung gian trong khu vực. Phạm vi nghiên cứu bao gồm các nước Nhật Bản, Trung Quốc, Indonesia, Hàn Quốc, Malaysia, Philippines, Singapore và Thái Lan.

Nghiên cứu sử dụng dữ liệu bảng cân bằng (balanced panel data) với 80 quan sát, áp dụng mô hình hồi quy với biến giả để đánh giá sự thay đổi tác động trước và sau khủng hoảng. Ý nghĩa của nghiên cứu nằm ở việc làm rõ liệu Đông Á có thực sự “tách rời” (decoupling) khỏi các cú sốc kinh tế toàn cầu hay không, từ đó đề xuất các chính sách thúc đẩy xuất khẩu bền vững trong bối cảnh biến động kinh tế quốc tế.

Cơ sở lý thuyết và phương pháp nghiên cứu

Khung lý thuyết áp dụng

Nghiên cứu dựa trên các lý thuyết kinh tế quốc tế và phát triển kinh tế, trong đó có:

• Lý thuyết tăng trưởng dẫn dắt xuất khẩu (Growth-led Export Model): GDP tăng trưởng tạo điều kiện cho mở rộng năng lực sản xuất và xuất khẩu thông qua đầu tư cơ sở hạ tầng, cải thiện công nghệ và nâng cao năng suất lao động.

• Mô hình Heck-Ohlin-Vanek (HOV) mở rộng về chất lượng tài chính: Chất lượng hệ thống tài chính được xem như một yếu tố đầu vào quan trọng, tạo lợi thế so sánh cho các ngành sử dụng nhiều dịch vụ tài chính, từ đó ảnh hưởng đến cấu trúc và hiệu quả xuất khẩu.

• Khái niệm phân mảnh sản xuất quốc tế (International Production Fragmentation) và chuyên môn hóa theo chiều dọc (Vertical Specialization): Các nước Đông Á tham gia sâu vào chuỗi giá trị toàn cầu thông qua nhập khẩu hàng trung gian để lắp ráp và xuất khẩu sản phẩm hoàn chỉnh, hình thành mạng lưới thương mại tam giác giữa Đông Á, Mỹ và EU.

Các khái niệm chính bao gồm: GDP, tín dụng nội địa (domestic credit), nhu cầu nhập khẩu hàng trung gian và hàng tiêu dùng cuối cùng, biến giả khủng hoảng tài chính.

Phương pháp nghiên cứu

Nguồn dữ liệu được thu thập từ các tổ chức quốc tế như Ngân hàng Thế giới (World Bank), UNCTAD và UNComtrade, bao gồm số liệu xuất khẩu, tín dụng nội địa, GDP và nhập khẩu hàng trung gian, hàng tiêu dùng của 8 quốc gia Đông Á trong giai đoạn 2001-2010.

Phương pháp phân tích sử dụng mô hình hồi quy dữ liệu bảng cân bằng với biến phụ thuộc là logarit xuất khẩu (lnExport). Các biến độc lập gồm tăng trưởng GDP, tỷ lệ tín dụng nội địa/GDP, logarit nhu cầu nhập khẩu hàng trung gian, hàng tiêu dùng cuối cùng trong khu vực và nhu cầu nhập khẩu tiêu dùng toàn cầu. Biến giả (dummy) được sử dụng để phân biệt giai đoạn trước và sau khủng hoảng tài chính 2008.

Mô hình hồi quy có dạng:

$$ \ln Export_{it} = \beta_1 + \beta_2 D_t + \beta_3 X_{1it} + \beta_4 X_{2it} + \beta_5 \ln X_{3it} + \beta_6 \ln X_{4it} + \beta_7 \ln X_{5it} + \beta_8 (X_{1it} \times D_t) + \ldots + \epsilon_{it} $$

Trong đó, $i$ là quốc gia, $t$ là năm, $D_t$ là biến giả khủng hoảng, $X$ là các biến giải thích.

Phương pháp chọn mẫu là lấy toàn bộ 8 quốc gia Đông Á có dữ liệu đầy đủ trong giai đoạn nghiên cứu, sử dụng mô hình hiệu ứng cố định (fixed effects) để kiểm soát các đặc điểm không quan sát được cố định theo quốc gia. Kiểm định Hausman được thực hiện để xác nhận tính phù hợp của mô hình.

Timeline nghiên cứu bao gồm thu thập dữ liệu, phân tích mô tả, xây dựng mô hình hồi quy, kiểm định và thảo luận kết quả.

Kết quả nghiên cứu và thảo luận

Những phát hiện chính

1. Tác động của nhu cầu nhập khẩu hàng trung gian khu vực rất mạnh mẽ và có ý nghĩa thống kê cao: Nhu cầu nhập khẩu hàng trung gian chiếm khoảng 68-70% tổng xuất khẩu khu vực, đóng vai trò chủ đạo trong việc thúc đẩy xuất khẩu. Ví dụ, trong giai đoạn 2006-2010, tỷ trọng này duy trì ổn định, cho thấy sự phụ thuộc lớn vào chuỗi giá trị khu vực.

2. Nhu cầu nhập khẩu hàng tiêu dùng cuối cùng trong khu vực và nhu cầu tiêu dùng toàn cầu cũng có ảnh hưởng tích cực và đáng kể đến xuất khẩu: Điều này phản ánh vai trò của thị trường nội địa và các đối tác thương mại truyền thống như Mỹ và EU trong việc hỗ trợ xuất khẩu Đông Á.

3. Tăng trưởng GDP có tác động tích cực nhưng không đạt mức ý nghĩa thống kê cao, trong khi tín dụng nội địa có tác động âm không đáng kể: Điều này cho thấy yếu tố tài chính và quy mô kinh tế không phải là nhân tố quyết định chính trong bối cảnh phân mảnh sản xuất và mạng lưới thương mại tam giác.

4. Khủng hoảng tài chính toàn cầu 2008 không làm thay đổi đáng kể các hệ số tác động của các biến giải thích lên xuất khẩu: Mô hình hồi quy với biến giả cho thấy không có sự thay đổi cấu trúc mô hình trước và sau khủng hoảng, khẳng định luận điểm “tách rời” (decoupling) của Đông Á khỏi cú sốc kinh tế toàn cầu.

Thảo luận kết quả

Kết quả cho thấy mạng lưới thương mại tam giác và sự phân mảnh sản xuất quốc tế đã giúp Đông Á duy trì sự ổn định trong xuất khẩu ngay cả khi thị trường toàn cầu gặp khủng hoảng. Nhu cầu nhập khẩu hàng trung gian trong khu vực đóng vai trò như một đòn bẩy quan trọng, giúp giảm thiểu tác động tiêu cực từ sự sụt giảm nhu cầu tiêu dùng ở Mỹ và EU.

So sánh với các nghiên cứu trước đây, kết quả phù hợp với giả thuyết của các nhà nghiên cứu về vai trò của chuỗi giá trị và thị trường nội địa trong việc giảm thiểu rủi ro từ các cú sốc bên ngoài. Việc tín dụng nội địa không có tác động tích cực rõ ràng có thể do sự chuyển dịch sản xuất sang các quốc gia có chi phí thấp hơn và sự phụ thuộc vào các nguồn tài chính quốc tế.

Dữ liệu có thể được trình bày qua biểu đồ tăng trưởng xuất khẩu theo quý, bảng so sánh tỷ trọng hàng trung gian trong xuất khẩu, và ma trận tương quan giữa các biến để minh họa mối quan hệ và mức độ ảnh hưởng.

Đề xuất và khuyến nghị

1. Tăng cường phát triển thị trường nội địa và khu vực để mở rộng nhu cầu tiêu dùng cuối cùng: Chính phủ các nước Đông Á cần thúc đẩy chính sách kích thích tiêu dùng, đa dạng hóa sản phẩm và nâng cao chất lượng hàng hóa nhằm tạo ra thị trường nội địa mạnh mẽ, giảm sự phụ thuộc vào thị trường Mỹ và EU. Mục tiêu đạt tăng trưởng tiêu dùng nội địa 5-7% trong vòng 5 năm tới.

2. Khuyến khích phát triển chuỗi cung ứng hàng trung gian trong khu vực: Hỗ trợ các doanh nghiệp nâng cao năng lực sản xuất, cải thiện hạ tầng logistics và giảm rào cản thương mại nội vùng để tăng cường hiệu quả mạng lưới thương mại tam giác. Thực hiện các hiệp định thương mại tự do (FTA) sâu rộng hơn trong vòng 3 năm tới.

3. Cải thiện chất lượng hệ thống tài chính và tăng cường khả năng tiếp cận tín dụng cho doanh nghiệp xuất khẩu: Đẩy mạnh cải cách tài chính, nâng cao minh bạch và ổn định hệ thống ngân hàng, đồng thời phát triển các công cụ tài chính hỗ trợ xuất khẩu. Mục tiêu tăng tỷ lệ tín dụng doanh nghiệp xuất khẩu lên 15% trong 2 năm tới.

4. Đẩy mạnh hợp tác khu vực về chính sách kinh tế và tài chính để ứng phó hiệu quả với các cú sốc bên ngoài: Tăng cường vai trò của các cơ chế như mạng lưới hoán đổi tiền tệ, phát triển thị trường trái phiếu khu vực nhằm giảm thiểu rủi ro tài chính. Triển khai các sáng kiến này trong vòng 5 năm tới với sự phối hợp của các quốc gia thành viên.

Đối tượng nên tham khảo luận văn

1. Các nhà hoạch định chính sách kinh tế và thương mại: Nghiên cứu cung cấp cơ sở khoa học để xây dựng chính sách thúc đẩy xuất khẩu bền vững, giảm thiểu rủi ro từ biến động kinh tế toàn cầu.

2. Các nhà nghiên cứu và học giả trong lĩnh vực kinh tế phát triển và thương mại quốc tế: Luận văn đóng góp vào kho tàng kiến thức về tác động của khủng hoảng tài chính đến chuỗi giá trị và mạng lưới thương mại khu vực.

3. Doanh nghiệp xuất khẩu và các tổ chức tài chính: Hiểu rõ hơn về các yếu tố ảnh hưởng đến xuất khẩu, từ đó điều chỉnh chiến lược kinh doanh và tài chính phù hợp với bối cảnh thị trường.

4. Các tổ chức quốc tế và cơ quan phát triển khu vực: Tham khảo để thiết kế các chương trình hỗ trợ phát triển kinh tế khu vực Đông Á, đặc biệt trong việc tăng cường hợp tác và liên kết kinh tế.

Câu hỏi thường gặp

1. Khủng hoảng tài chính toàn cầu 2008 ảnh hưởng như thế nào đến xuất khẩu Đông Á?
   Nghiên cứu cho thấy khủng hoảng không làm thay đổi đáng kể tác động của các yếu tố chính lên xuất khẩu, nhờ vào mạng lưới thương mại tam giác và sự phân mảnh sản xuất khu vực giúp giảm thiểu rủi ro.

2. Yếu tố nào có ảnh hưởng mạnh nhất đến xuất khẩu của Đông Á?
   Nhu cầu nhập khẩu hàng trung gian trong khu vực có tác động mạnh mẽ nhất, chiếm khoảng 68-70% tổng xuất khẩu, phản ánh vai trò quan trọng của chuỗi giá trị khu vực.

3. Tăng trưởng GDP có phải là nhân tố quyết định xuất khẩu?
   Tăng trưởng GDP có tác động tích cực nhưng không đạt mức ý nghĩa thống kê cao trong nghiên cứu này, do sự phân mảnh sản xuất và vai trò của các yếu tố khác như nhu cầu nhập khẩu hàng trung gian.

4. Chất lượng hệ thống tài chính ảnh hưởng thế nào đến xuất khẩu?
   Chất lượng tài chính (đo bằng tín dụng nội địa) không có tác động tích cực rõ ràng, có thể do sự chuyển dịch sản xuất và phụ thuộc vào tài chính quốc tế.

5. Nghiên cứu có đề xuất chính sách gì để tăng cường xuất khẩu?
   Khuyến nghị tập trung vào phát triển thị trường nội địa và khu vực, nâng cao chuỗi cung ứng hàng trung gian, cải thiện hệ thống tài chính và tăng cường hợp tác khu vực để ứng phó với các cú sốc kinh tế.

Kết luận

• Xuất khẩu Đông Á phụ thuộc mạnh mẽ vào nhu cầu nhập khẩu hàng trung gian trong khu vực, chiếm khoảng 70% tổng xuất khẩu.
• Khủng hoảng tài chính toàn cầu 2008 không làm thay đổi đáng kể cấu trúc tác động của các yếu tố chính lên xuất khẩu Đông Á.
• Mạng lưới thương mại tam giác và phân mảnh sản xuất quốc tế giúp Đông Á “tách rời” khỏi cú sốc kinh tế toàn cầu.
• Tăng trưởng GDP và chất lượng tài chính có tác động hạn chế đến xuất khẩu trong bối cảnh hiện tại.
• Các bước tiếp theo bao gồm thúc đẩy thị trường nội địa, nâng cao chuỗi cung ứng khu vực, cải thiện hệ thống tài chính và tăng cường hợp tác kinh tế khu vực.

Để đảm bảo sự phát triển bền vững của xuất khẩu Đông Á, các nhà hoạch định chính sách và doanh nghiệp cần phối hợp thực hiện các giải pháp đề xuất, đồng thời tiếp tục theo dõi và nghiên cứu các biến động kinh tế toàn cầu.

Trích đoạn nội dung tài liệu

UNIVERSITY OF ECONOMICS INSTITUTE OF SOCIAL STUDIES HO CHIMINHCITY THE HAGUE VIETNAM THE NETHERLANDS VIETNAM - NETHERLANDS PROGRAMME FOR M.A IN DEVELOPMENT ECONOMICS DOES GLOBAL FINANCIAL CRISIS IMPACT ON EAST ASIAN EXPORT? BY TRAN PHAM HOAI TRINH MASTER OF ARTS IN DEVELOPMENT ECONOMICS HO CHI MINH CITY, May 2014 UNIVERSITY OF ECONOMICS INSTITUTE OF SOCIAL STUDIES HO CHIMINHCITY THE HAGUE VIETNAM THE NETHERLANDS VIETNAM - NETHERLANDS PROGRAMME FOR M.A IN DEVELOPMENT ECONOMICS DOES GLOBAL FINANCIAL CRISIS IMPACT ONEAST ASIAN EXPORT? A thesis submitted in partial fulfilment of the requirements for the degree of MASTER OF ARTS IN DEVELOPMENT ECONOMICS By TRAN PHAM HOAI TRINH Academic Supervisor: Dr. DINH CONG KHAT HO CHI MINH CITY, May 2014 ACKNOWLEDGEMENT I would like to take this opportunities to send my special thanks to Dr. Nguyen Trong Hoai who has inspired initiatives and passion of global financial crisis to me to carry out this interesting study; my sincere gratitude to Dr. Dinh Cong Khai for his scientific guidance and invaluable advices, which he has provided throughout the time of preparation and accomplishment of this paper; my thanks to my classmates Anh Thu, Thu Huong, Thuy Thanh and my loved daughters Moon and May who always give me their restless assistance and encouragement when I was in trouble.

ABSTRACT The global financial crisis in 2008 was initially a single crisis in the US subprime market. After very short time, the crisis has quickly escalated and spread its impact to all over the world. As stated by UNDP, very quickly through international trade, the crisis has been transmitted from the West to the East. This paper aims to find out how this financial crisis impacts the trade of East Asian countries.

More particularly, this paper tries to find out how, and to what extent, does the global financial crisis impact exports of East Asia. By studying the impacts of GDP, financial sector quality (measured by domestic credit), import demand on exports and by observing the change of these impacts before and after the global financial crisis, the effect of the global financial crisis on export will be identified. Data of exports, domestic credits and import demands are collected from 2001 to 2010 for 8 countries in East Asia. The data is balanced from country to country, then balanced panel data will be used for model testing.

Moreover, the Hausman test used to test the panel data is significant with fixed effect model. The results finally show that the global financial crisis started in 2008 has not changed impact’s magnitudes of GDP, financial sector quality and imports demand on exports of East Asia during crisis. Key words: global financial crisis, international production fragmentation, triangular trade network, financial integration. TABLE OF CONTENTS CHAPTER 1: INTRODUCTION .1 BACKGROUND OF THE STUDY 1.

11 CHAPTER 2: LITERATURE REVIEW 2.1 LITERATURE REVIEW & EMPIRICAL STUDIES. ---- -- c+c+x+xeesxes 13 *Impact of economic growth On €XOTES. -- --- + + +31 E3 9E #kEk kg nh ng ve 15 *Impact of financial sector quaÏity On €XDOTES. 5 6 5+ + SE EeE+eEeereteeeeereereeerre 16 *Impact of import demand On €XDOTS .2 EAST ASIAN EFINANCIAL SYSTEM.- ¿5< 21kg re 26 CHAPTER 4: ECONOMETRIC MODEL and ESTIMATION STRATEGY.

32 CHAPTER 5: ECONOMETRIC RESULTS and FINDINGS DISCUSSION .1 DESCRIPTIVE STATISTIC ooo.2 VARIABLES and CORRELATION MATRIX.3 EMPIRICAL RESULTS and FINDINGS DISCUSSION.------5--c<+ 44 CHAPTER 6: POLICY IMPLICATIONS and CONCLUSION -50 6.cccsssssssssssscscsssssssesssesssssssseesessssssssesessesssssessessssssssesssvesssessessssseesesssessesessseese 59 LIST OF TABLE, CHART & FIGURE Type Title Page Chart 1 China Manufactured export structure 25 Chart 2 Manufactured export composition 26 Chart 3 Cross-border loans during Q4 2007 — Q4 2010 42 Chart 4 Regional consumption goods export performance during crisis 47 Figure 1 International production fragmentation —vertical specialization 18 model Figure 2 The conceptual framework 21 Figure 3 Share of East Asian economies in the value of world exports 22 Figure 4 Triangular trade network structure 23 Figure 5 The rest of East Asia export to China (% of total export) 24 Table 1 East Asia regional exports share in total exports 24 Table 2 Share of intermediate goods in total export 25 from the rest of East Asian countries to China Table 3 List of variables and expected sign of effect. 31 Table 4 Growth of total merchandise export (2008Q3-2019Q3: % change) 37 Table 5 East Asian export growth during crisis 38 Table 6 GDP growth 2000-2010 39 Table 7 Growth rate of China’s intermediate goods import from East Asian 40 Vs China’s export to EU & US Table 8 Net foreign assets in domestic banks 41 Table 9 Skewness/Kurtosis test STATA output 43 Table 10 Pairwise test STATA output 43 Table 11 Empirical result 44 Table 12 Variance inflation factor (VIF) 45 Table 13 East Asia regional export composition 46 Table 14 Coefficient comparison 49 Appendix | | Auxiliary regression results 59 Appendix 2 | Hausman test for the sample with China 60 Appendix 3. | Hausman test for the sample without China 61 Appendix 4 | Full regression result for the sample with China 62 Appendix 5 | Full regression result for the sample without China 63 Appendix 6 _| East Asia regional total exports 64 Appendix 7 | East Asia regional intermediate goods exports 66 CHAPTER 1 INTRODUCTION The first chapter consists of six parts to introduce the general issues of the study. The first part provides the background of the study.

The second part raises the problem to be addressed. The third part presents the research objectives. The fourth part sets out the research questions to be answered in this study. The fifth part is research methodology and the last part is outline of the study.

Background of the study East Asian countries’ are export-led growth countries. Export so far have been the key engine for growth and received many supports from the government for better performance. During the recent decades, in this region, China has rapidly increased exports of manufactured products to the US, EU and became a major trade partner with the US, EU. The growth of China’s manufacturing export is also supported by the supply of intermediate inputs of other East Asian countries.

In this way, a trade network was formed between US, EU, China and other East Asian countries. This network is called the triangular trade network and soon became a primary growth engine for East Asia (Ando, 2006). It is believed that East Asian countries can maintain regional growth independently based on this network and would not rely heavily on the out-of-region economies’ demand and supply. This belief was built up based on the decoupling thesis” which was raised by many researchers before the US financial crisis.

However, in fact, when the US financial crisis spreads to East Asia, exports of this region in some ways was affected and ‘East Asian countries in this study includes Japan, China, Indonesia, Korea, Malaysia, The Philippines, Singapore and Thailand *Decoupling refers te the phenemenen ef a weakening impact ef advanced countries’ demand and supply shock on performance of East Asian economies since it’s increasingly independent from global economy development. So is it true that the US financial crisis impacts exports of East Asian countries and is the decoupling thesis unreal are the questions that I am concerned with. Problem statement East Asia is the region where export-led growth strategy has boosted the economy since 1960s. Exports hold the crucial role and are the key engine for economic development of this region.

Along with its export-based development, according to the decoupling theses, the increasingly intra-regional trade in East Asia has lightened the impacts of external demand and supply shock on growth and made this region become self-contained development. Therefore export downfall in East Asia after 2008 received much attention of researchers in finding how the global financial crisis impacted this region. So far, many researches has focused on the impact of the global financial crisis to international trade through trade finance constraint (Chauffour & Malouche, 2011), contraction of global supply chains (Escaith, 2010), and protectionism. This research is going to find out the key determining factors of East Asian exports performance and identify if the global financial crisis is able to change the impact’s magnitude of these factors on exports of East Asia.

Through these findings we can answer the question of whether the global financial crisis had impacted on exports of East Asian countries. Research objectives “* The overall objective: The overall objective of this research is to understand whether the global financial crisis impacts exports of East Asian countries. “* The specific objective: This research aims to identify impacts on exports of GDP, financial sector quality and import demands. Then, by observing the changes of these effects when the global financial crisis occurs, impact of global financial crisis on East Asian exports will be clarified.

Research questions The research tries to address the following question: i) What are the impacts of GDP, financial sector quality and import demand on East Asian exports? ii) What happened to export performance of East Asian when GDP, financial sector quality and import demand being impacted by the global financial crisis? 1. Research Methodology We are going to use some descriptive statistics to analyze export development of East Asian countries during 2001 and 2010 and identify if the development has been changed when the financial crisis happens in 2008. Moreover, this research is going to build an export model in which exports is the dependent variable, GDP, domestic credit, intra-regional intermediate goods demand, and the world import demand are the independent variables. Data of exports, domestic credits and import demands are collected from 2001 to 2010 for 8 countries in East Asia.

The data source is statistical data of the World Bank and the United Nations conference on trade and development (UNCTAD). To study the dynamics of change, panel data is used by combining time series of cross-section observations. Data is balanced from country to country, then balanced panel data will be used for model testing. Using the dummy variable approach, we are going to test if the structure of this model has been changed during the global financial crisis and then propose some policy implications base on the findings.

Outline of structure: The first chapter introduces the general issues in the study. The literature and some previous related researches are reviewed in the second chapter. After that, 11 the conceptual framework is created. The third chapter focuses on overview of East Asia exports and its financial system.

Chapter Four deals with the research methodology and econometric model. Chapter Five will show the econometric results & findings discussion. The last chapter reveals conclusion and policy implications. It will then go on to references and appendices.

12 Chapter 2 LITERATURE REVIEW This chapter is for the review of relevant theories and previous studies related to determinants of East Asia exports; it selects and analyzes impacts on export of GDP, financial sector quality and import demand. The first part presents the theoretical literature which the study is based on and the previous studies which relate to this research. The second part is the conclusion on the conceptual framework.1Literature review and empirical studies So far, there have been numerous studies on the determinants of East Asian export performance. Redding and Venables (2003) have delivered a research on the determinants of export performance across regions, particularly on South East Asia.

The research studied exports in two decades from 1970 to 1990. They focused on two factors which contributed most to export growth of this region which are external demand (foreign market access) and internal supply capacity determined by a country's characteristics including country size, country endowments, and geography. What they found was that the level of foreign market access could determine the divergent export performance. However, country size, measured by GDP and population, was unrelated to and insignificantly affected export performance.

Geography was found to be positive and statistically significantly affects exports.