Luận văn thạc sĩ the impact of loans to small and medium enterprises the case study of vietnam

Nghiên cứu tác động của khoản vay đến doanh nghiệp nhỏ và vừa tại Việt Nam, phân tích trường hợp cụ thể và đưa ra giải pháp hiệu quả.

• Tác giả: Bui Thi Hong Chinh
• Người hướng dẫn: Dr. Nguyen Thi Thuy Linh
• Trường học: Erasmus University Rotterdam
• Chuyên ngành: Development Economics
• Đề tài: The Impact Of Loans To Small And Medium Enterprises: The Case Study Of Viet Nam
• Loại tài liệu: Thesis
• Năm xuất bản: 2018
• Địa điểm: Ho Chi Minh City

Mục lục chi tiết

• ACKNOWLEDGEMENT
• 1. CHAPTER 1: INTRODUCTION
• 1.1. Problem statement
• 1.2. Research objectives
• 1.3. Scope of study
• 1.4. Structure of the thesis
• 2. CHAPTER 2: LITERATURE REVIEW
• 2.1. Review of theory
• 2.1.1. Definition of small and medium enterprises and types of credits
• 2.1.2. The impact of loans to employee from producer theory
• 2.1.3. Factors affecting the operation of the business
• 2.2. Review of empirical studies
• 3. CHAPTER 3: RESEARCH METHODOLOGY
• 3.1. Impact assessment methodology
• 3.2. Research proposal and select model
• 4. CHAPTER 4: RESEARCH RESULTS
• 4.1. OVERVIEW OF THE RESEARCH TOPIC
• 4.2. OLS regression results
• 4.3. PSM combined with DD results
• 4.4. Verification of model stability
• 5. CHAPTER 5: CONCLUSIONS AND POLICY IMPLICATIONS
• 5.1. LIMITS OF THE STUDY
• APPENDICES

Tóm tắt

I. Tác động của khoản vay đến doanh nghiệp nhỏ tại Việt Nam Tổng quan

Khoản vay đóng vai trò quan trọng trong việc phát triển doanh nghiệp nhỏ tại Việt Nam. Trong bối cảnh kinh tế khó khăn, nhiều doanh nghiệp nhỏ đã phải đối mặt với thách thức lớn trong việc duy trì hoạt động. Việc tiếp cận nguồn vốn vay có thể giúp họ mở rộng quy mô, tăng doanh thu và lợi nhuận. Tuy nhiên, không phải lúc nào khoản vay cũng mang lại lợi ích như mong đợi. Nghiên cứu này sẽ phân tích tác động của khoản vay đến doanh nghiệp nhỏ và những yếu tố ảnh hưởng đến hiệu quả của nó.

1.1. Định nghĩa và phân loại doanh nghiệp nhỏ tại Việt Nam

Doanh nghiệp nhỏ tại Việt Nam được phân loại dựa trên số lượng nhân viên và doanh thu. Theo quy định, doanh nghiệp nhỏ có từ 10 đến 200 nhân viên. Việc hiểu rõ về doanh nghiệp nhỏ giúp xác định đúng đối tượng nghiên cứu và các chính sách hỗ trợ phù hợp.

1.2. Tình hình vay vốn cho doanh nghiệp nhỏ tại Việt Nam

Tình hình vay vốn cho doanh nghiệp nhỏ tại Việt Nam hiện nay gặp nhiều khó khăn. Nhiều doanh nghiệp không thể tiếp cận được nguồn vốn vay do thiếu tài sản đảm bảo hoặc thông tin không minh bạch. Điều này dẫn đến việc họ không thể mở rộng sản xuất và tạo ra việc làm.

II. Vấn đề và thách thức khi vay vốn cho doanh nghiệp nhỏ

Mặc dù khoản vay có thể mang lại nhiều lợi ích, nhưng doanh nghiệp nhỏ cũng phải đối mặt với nhiều rủi ro khi vay vốn. Rủi ro này không chỉ đến từ lãi suất cao mà còn từ khả năng trả nợ. Nhiều doanh nghiệp đã phải đóng cửa do không thể trả nợ đúng hạn, dẫn đến tình trạng nợ xấu trong hệ thống ngân hàng.

2.1. Rủi ro tài chính khi vay vốn

Rủi ro tài chính là một trong những thách thức lớn nhất mà doanh nghiệp nhỏ phải đối mặt khi vay vốn. Lãi suất cao và chi phí vay vốn có thể làm giảm lợi nhuận, ảnh hưởng đến khả năng duy trì hoạt động của doanh nghiệp.

2.2. Khó khăn trong việc tiếp cận nguồn vốn

Nhiều doanh nghiệp nhỏ gặp khó khăn trong việc tiếp cận nguồn vốn vay do thiếu thông tin và tài sản đảm bảo. Điều này dẫn đến việc họ không thể mở rộng quy mô sản xuất và tạo ra việc làm cho người lao động.

III. Phương pháp vay vốn hiệu quả cho doanh nghiệp nhỏ

Để tối ưu hóa tác động của khoản vay, doanh nghiệp nhỏ cần áp dụng các phương pháp vay vốn hiệu quả. Việc lựa chọn nguồn vay phù hợp và quản lý tài chính chặt chẽ là rất quan trọng để đảm bảo sự phát triển bền vững.

3.1. Lựa chọn nguồn vay phù hợp

Doanh nghiệp cần tìm hiểu và lựa chọn nguồn vay phù hợp với nhu cầu và khả năng tài chính của mình. Nguồn vay từ ngân hàng thương mại thường có lãi suất thấp hơn so với vay từ các tổ chức tín dụng phi chính thức.

3.2. Quản lý tài chính hiệu quả

Quản lý tài chính là yếu tố quyết định đến sự thành công của doanh nghiệp nhỏ. Việc lập kế hoạch tài chính rõ ràng và theo dõi chi tiêu sẽ giúp doanh nghiệp sử dụng khoản vay một cách hiệu quả.

IV. Ứng dụng thực tiễn và kết quả nghiên cứu về tác động của khoản vay

Nghiên cứu cho thấy rằng khoản vay có tác động tích cực đến doanh nghiệp nhỏ trong việc tăng trưởng doanh thu và tạo ra việc làm. Tuy nhiên, không phải tất cả các khoản vay đều mang lại lợi ích. Các yếu tố như loại hình doanh nghiệp, quy mô và ngành nghề cũng ảnh hưởng đến hiệu quả của khoản vay.

4.1. Tác động của khoản vay đến doanh thu

Khoản vay có thể giúp doanh nghiệp nhỏ tăng trưởng doanh thu thông qua việc mở rộng quy mô sản xuất và cải thiện chất lượng sản phẩm. Tuy nhiên, doanh nghiệp cần phải sử dụng khoản vay một cách hợp lý để đạt được hiệu quả cao nhất.

4.2. Tác động của khoản vay đến việc làm

Nghiên cứu cho thấy rằng khoản vay có thể tạo ra việc làm cho người lao động, nhưng không phải lúc nào cũng vậy. Nhiều doanh nghiệp vẫn phải cắt giảm nhân sự do áp lực tài chính từ khoản vay.

V. Kết luận và triển vọng tương lai cho doanh nghiệp nhỏ tại Việt Nam

Kết luận từ nghiên cứu cho thấy rằng khoản vay có thể là một công cụ hữu hiệu để hỗ trợ doanh nghiệp nhỏ phát triển. Tuy nhiên, cần có các chính sách hỗ trợ hợp lý từ nhà nước để giảm thiểu rủi ro và tạo điều kiện thuận lợi cho doanh nghiệp tiếp cận nguồn vốn.

5.1. Chính sách hỗ trợ từ nhà nước

Nhà nước cần có các chính sách hỗ trợ cụ thể cho doanh nghiệp nhỏ trong việc tiếp cận nguồn vốn vay. Các chương trình hỗ trợ lãi suất và tư vấn tài chính sẽ giúp doanh nghiệp vượt qua khó khăn.

5.2. Triển vọng phát triển của doanh nghiệp nhỏ

Với sự hỗ trợ từ nhà nước và các tổ chức tài chính, doanh nghiệp nhỏ tại Việt Nam có thể phát triển bền vững và đóng góp tích cực vào nền kinh tế quốc dân.

Nội dung chính

Tổng quan nghiên cứu

Khu vực doanh nghiệp nhỏ và vừa (SME) giữ vai trò là xương sống của nền kinh tế Việt Nam khi chiếm tới 96,4% tổng số doanh nghiệp và đóng góp 46,8% lực lượng lao động toàn quốc, tương đương 5,1 triệu lao động vào năm 2013. Trong giai đoạn 2008 - 2015, nền kinh tế chịu tác động tiêu cực từ khủng hoảng tài chính toàn cầu và áp lực lạm phát hai con số, khiến hàng loạt cơ sở sản xuất kinh doanh giải thể, số lượng doanh nghiệp ngừng hoạt động năm 2015 tăng gấp 1,3 lần so với năm 2010. Nhằm tháo gỡ khó khăn, Chính phủ đã triển khai nhiều gói kích cầu tín dụng quy mô lớn, tiêu biểu là gói hỗ trợ lãi suất 4% trị giá 17.000 tỷ đồng vào năm 2009 và duy trì tổng dư nợ cho vay SME toàn hệ thống ngân hàng vượt 977 nghìn tỷ đồng.

Tuy nhiên, các chính sách trợ cấp tín dụng thường mặc định rằng việc tiếp cận vốn sẽ lập tức thúc đẩy doanh nghiệp mở rộng sản xuất, tuyển dụng thêm nhân sự và tăng thu nhập cho người lao động. Vấn đề đặt ra là liệu nguồn vốn vay có thực sự tạo ra tác động xã hội tích cực lên phúc lợi của người lao động hay không. Luận văn thạc sĩ tập trung xác định mối quan hệ nhân quả giữa các khoản vay tín dụng với chi phí lao động và quy mô việc làm trong các doanh nghiệp nhỏ và vừa tại Việt Nam.

Phạm vi nghiên cứu sử dụng bộ dữ liệu bảng khảo sát doanh nghiệp SME ngành chế biến chế tạo tại 10 tỉnh, thành phố trọng điểm giai đoạn 2009 - 2013. Nghiên cứu mang ý nghĩa thực tiễn sâu sắc khi phân biệt rõ giữa tăng trưởng doanh thu thuần túy và phát triển bền vững dựa trên các chỉ số an sinh xã hội vi mô, cung cấp cơ sở khoa học để đánh giá hiệu quả thực chất của các chương trình can thiệp tài chính nhà nước.

Cơ sở lý thuyết và phương pháp nghiên cứu

Khung lý thuyết áp dụng

Nghiên cứu được xây dựng dựa trên nền tảng lý thuyết hành vi của nhà sản xuất (Producer Theory) với mục tiêu tối thiểu hóa chi phí sản xuất. Hàm sản xuất của doanh nghiệp phụ thuộc vào hai yếu tố đầu vào chính là vốn (K) và lao động (L). Khi tiếp cận thêm vốn vay, đường đồng chi phí của doanh nghiệp dịch chuyển ra ngoài, cho phép mở rộng sản lượng từ mức ban đầu lên mức tối ưu mới thông qua phương pháp nhân tử Lagrange:

$$Z = f(K, L) + \lambda (w \cdot L + r \cdot K - C)$$

Điều kiện cân bằng tối ưu hóa chi phí đòi hỏi tỷ lệ năng suất cận biên của vốn và lao động phải bằng tỷ lệ giá cả của hai yếu tố đầu vào:

$$\frac{MP_K}{MP_L} = \frac{r}{w}$$

Về mặt lý thuyết, nguồn vốn bổ sung giúp doanh nghiệp đầu tư thêm máy móc thiết bị và thuê thêm nhân công. Nghiên cứu phân định rõ hai nguồn tín dụng: tín dụng chính thức (cung cấp bởi các ngân hàng thương mại, tổ chức tín dụng được cấp phép với quy trình minh bạch) và tín dụng phi chính thức (huy động từ người thân, bạn bè, đối tác thương mại hoặc thị trường tự do). Quy mô doanh nghiệp được chuẩn hóa theo Nghị định 56/2009/NĐ-CP và Nghị định 90/2001/NĐ-CP, đồng thời phân biệt khái niệm tăng trưởng (tăng doanh thu, lợi nhuận) với phát triển (phân phối thành quả công bằng thông qua cải thiện tiền lương thực tế và tạo việc làm bền vững).

Phương pháp nghiên cứu

Nguồn dữ liệu thứ cấp được khai thác từ bộ điều tra doanh nghiệp nhỏ và vừa định kỳ hai năm một lần của Viện Nghiên cứu Quản lý Kinh tế Trung ương (CIEM) phối hợp với các tổ chức quốc tế thực hiện trong các năm 2009, 2011 và 2013. Mẫu khảo sát được thu thập tại 10 tỉnh, thành phố bao gồm Hà Nội, Hải Phòng, Thành phố Hồ Chí Minh, Hà Tây, Phú Thọ, Nghệ An, Quảng Nam, Khánh Hòa, Lâm Đồng và Long An, với quy mô hơn 2.500 doanh nghiệp mỗi kỳ điều tra (2.655 doanh nghiệp năm 2009; 2.552 doanh nghiệp năm 2011; 2.575 doanh nghiệp năm 2013).

Quy trình chọn mẫu sử dụng phương pháp phân tầng ngẫu nhiên dựa trên danh sách điều tra cơ sở của Tổng cục Thống kê. Để khắc phục triệt để hiện tượng thiên lệch chọn mẫu (selection bias) và tính nội sinh vốn có của các mô hình hồi quy thông thường, tác giả áp dụng phương pháp Ghép điểm xu hướng (Propensity Score Matching - PSM) kết hợp Sai biệt trong sai biệt (Difference in Difference - DD). Phương pháp PSM hồi quy mô hình xác suất Probit/Logit trên 1.616 quan sát năm 2008 (gồm 1.042 doanh nghiệp đối chứng và 574 doanh nghiệp tham gia vay) để xác định vùng hỗ trợ chung (common support area) và loại bỏ các quan sát dị biệt. Tiếp đó, kỹ thuật DD trên dữ liệu bảng gộp (Pooled OLS), mô hình tác động cố định (Fixed Effects - FE) và tác động ngẫu nhiên (Random Effects - RE) được thực hiện trên mẫu 3.195 quan sát để triệt tiêu các đặc tính không thể quan sát bất biến theo thời gian.

Kết quả nghiên cứu và thảo luận

Những phát hiện chính

Mô hình hồi quy OLS cơ bản ban đầu cho thấy kết quả khả quan giả tạo: vốn vay dường như làm tăng chi phí tiền lương bình quân lên 186% (hệ số 1,052) và tăng quy mô việc làm lên 23% (hệ số 0,213) với mức ý nghĩa thống kê 1%. Tuy nhiên, sự khác biệt vượt trội này thực chất xuất phát từ việc các doanh nghiệp có năng lực tốt hơn (năng suất lao động cao hơn 42%, quy mô tài sản lớn hơn gần gấp đôi) đã chủ động tiếp cận vốn hoặc được các ngân hàng ưu tiên cho vay.

Khi áp dụng phương pháp kết hợp PSM và DD cùng các mô hình bảng FE và RE để kiểm soát toàn diện các biến quan sát và không quan sát được, kết quả ước lượng thực tế cho thấy các phát hiện quan trọng:

• Vốn vay tổng thể không tạo ra tác động làm tăng chi phí lao động hay cải thiện mức lương thực tế của nhân viên. Hệ số tương tác thời gian và can thiệp (Treat*Time) trong mô hình FE chỉ đạt 0,027 và RE là 0,073, hoàn toàn không có ý nghĩa thống kê.
• Việc tiếp cận vốn vay không thúc đẩy gia tăng số lượng lao động trong doanh nghiệp. Hệ số ước lượng tác động lên quy mô việc làm mang giá trị âm (-0,0489 trong mô hình FE và -0,037 trong Pooled OLS), khẳng định doanh nghiệp không dùng vốn vay để mở rộng biên chế.
• Phân tích tách biệt từng nguồn vốn: Tín dụng chính thức (chiếm 40,92% - 46,57% tổng nợ) và tín dụng phi chính thức (chiếm 53,43% - 59,08% tổng nợ) đều không có tác động thúc đẩy việc làm. Tín dụng chính thức thậm chí còn mang hệ số âm đối với lao động (-0,0557 trong RE).
• Các yếu tố nội tại mang lại tác động tích cực thực sự bao gồm: Hoạt động xuất khẩu giúp tiền lương cao hơn 93% và tăng quy mô lao động rõ rệt; năng suất lao động bình quân nhóm vay đạt 79,4 triệu đồng/người/năm so với 55,8 triệu đồng của nhóm đối chứng; trình độ học vấn của chủ doanh nghiệp tạo ra tác động cộng hưởng tích cực lên thu nhập người lao động.

Thảo luận kết quả

Nguyên nhân cốt lõi khiến vốn vay không chuyển hóa thành việc làm và tiền lương xuất phát từ đặc thù cơ cấu tín dụng. Tín dụng phi chính thức (chủ yếu từ người thân, gia đình chiếm 60% - 67% nguồn cung phi chính thức) tuy có chi phí tiếp cận thấp nhưng quy mô quá nhỏ, chỉ đủ duy trì thanh khoản ngắn hạn chứ không thể đầu tư mở rộng quy mô. Ngược lại, tín dụng chính thức từ hệ thống ngân hàng thương mại (cung cấp 62% - 69,8% vốn chính thức) có quy mô lớn hơn nhưng đi kèm lãi suất cao, chi phí giao dịch và áp lực trả nợ đè nặng, triệt tiêu biên lợi nhuận ròng của doanh nghiệp. Khi đối mặt với chi phí sử dụng vốn cao, doanh nghiệp có xu hướng cơ cấu lại quy trình sản xuất hoặc thay thế lao động thủ công bằng thiết bị để tối ưu hóa chi phí thay vì tuyển thêm người.

Kết quả này tương đồng với các nghiên cứu thực nghiệm quốc tế tại Mexico, Sri Lanka và nghiên cứu của các học giả trong nước về gói kích cầu năm 2009, chứng minh rằng các khoản trợ cấp vốn ngắn hạn chỉ giúp doanh nghiệp duy trì hoạt động cầm cự chứ không tạo thêm việc làm mới. Về mặt trực quan hóa học thuật, dữ liệu nghiên cứu có thể được thể hiện hiệu quả qua biểu đồ phân phối mật độ điểm xu hướng (Kernel Density) mô tả vùng hỗ trợ chung giữa hai nhóm trước can thiệp, kết hợp cùng đồ thị đường biểu diễn xu hướng sai biệt kép DD qua hai mốc thời gian 2008 và 2012 để minh chứng rõ tính song song và sự triệt tiêu tác động can thiệp.

Đề xuất và khuyến nghị

• Tái cấu trúc Quỹ Phát triển Doanh nghiệp nhỏ và vừa theo Quyết định 601/QĐ-TTg và Thông tư 13/2015/TT-BKHĐT. Cơ quan quản lý nhà nước cần đơn giản hóa quy trình thẩm định, mở rộng hạn mức tín dụng ưu đãi trung và dài hạn với mức lãi suất từ 5,5% đến 7%/năm, đặt mục tiêu nâng tỷ lệ giải ngân thực tế cho các dự án đổi mới sáng tạo từ mức 1% - 3% hiện nay lên mức tối thiểu 15% tổng nhu cầu vốn trước năm 2028.
• Xây dựng cơ chế bảo lãnh tín dụng linh hoạt dựa trên dòng tiền và hợp đồng kinh tế thay vì phụ thuộc tuyệt đối vào tài sản thế chấp là quyền sử dụng đất (vốn đang chiếm tới 66,6% ở nhóm đối chứng). Ngân hàng Nhà nước và các tổ chức tài chính cần phối hợp triển khai giải pháp này nhằm giảm tỷ trọng tín dụng phi chính thức từ mức 59% xuống dưới 35% trong vòng 3 năm tới.
• Thiết kế các gói tài trợ vốn có điều kiện gắn liền với chương trình đào tạo kỹ năng nghề và nâng cấp công nghệ sản xuất. Doanh nghiệp tiếp cận vốn ưu đãi phải cam kết chỉ tiêu nâng cao năng suất lao động tối thiểu 10% - 12%/năm, qua đó tạo nguồn thặng dư thực tế để cải thiện thu nhập cho nhân công.
• Đẩy mạnh các chương trình xúc tiến thương mại quốc tế và hỗ trợ doanh nghiệp tham gia chuỗi cung ứng xuất khẩu. Bộ Công Thương cùng các hiệp hội ngành nghề cần hỗ trợ SME tiếp cận thị trường nước ngoài, nhằm phát huy tối đa lợi thế giúp tăng 93% chi phí chi trả cho người lao động đã được chứng minh trong nghiên cứu.
• Nâng cao trình độ quản trị kinh doanh cho đội ngũ chủ doanh nghiệp. Tỷ lệ chủ doanh nghiệp có trình độ cao đẳng, đại học hiện chỉ đạt khoảng 25,86%, do đó cần tổ chức các khóa đào tạo chuyên sâu về quản lý tài chính và lập kế hoạch kinh doanh nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng vốn vay.

Đối tượng nên tham khảo luận văn

• Cơ quan hoạch định chính sách và quản lý nhà nước (Bộ Kế hoạch và Đầu tư, Ngân hàng Nhà nước): Sử dụng kết quả nghiên cứu làm bằng chứng thực nghiệm để đánh giá lại các gói cấp bù lãi suất, hoàn thiện khung pháp lý và định hình các chính sách hỗ trợ tài chính cho khu vực kinh tế tư nhân.
• Các ngân hàng thương mại và tổ chức tín dụng: Ứng dụng mô hình đánh giá rủi ro đa chiều dựa trên năng suất lao động, định hướng xuất khẩu và năng lực quản trị thay vì chỉ thẩm định dựa trên tài sản bảo đảm truyền thống.
• Các nhà nghiên cứu, giảng viên và học viên cao học chuyên ngành Kinh tế phát triển, Tài chính - Ngân hàng: Tham khảo khung phương pháp luận kết hợp PSM và DD chuẩn mực để xử lý triệt để các khuyết tật mô hình và giải quyết bài toán đánh giá tác động chính sách công.
• Chủ doanh nghiệp và nhà quản trị SME: Nhận diện rõ bản chất của các kênh huy động vốn, từ đó xây dựng chiến lược đòn bẩy tài chính hợp lý, tránh tình trạng vay vốn dàn trải gây áp lực chi phí mà không tạo ra giá trị gia tăng cho đội ngũ nhân sự.

Câu hỏi thường gặp

Tiếp cận vốn vay tín dụng có trực tiếp giúp người lao động trong các doanh nghiệp nhỏ và vừa tăng lương không?

Kết quả thực nghiệm bằng phương pháp PSM-DD khẳng định vốn vay không làm tăng chi phí tiền lương của doanh nghiệp. Sau khi kiểm soát các đặc tính nội sinh, hệ số tác động của vốn vay lên quỹ lương chỉ đạt 0,027 và không có ý nghĩa thống kê, cho thấy tiền vay chủ yếu dùng để trang trải chi phí vận hành và trả nợ thay vì tăng thu nhập cho nhân viên.

Tại sao phương pháp OLS truyền thống lại cho kết quả sai lệch về tác động của vốn vay?

Hồi quy OLS thông thường không xử lý được hiện tượng thiên lệch chọn mẫu, dẫn đến việc ước lượng vượt mức khi gán sự tăng trưởng lương ảo lên tới 186% cho vốn vay. Trên thực tế, các doanh nghiệp tiếp cận được vốn vốn dĩ đã có quy mô tài sản lớn hơn gần gấp đôi (1.773 triệu đồng so với 989,5 triệu đồng) và năng suất vượt trội từ trước khi vay.

Sự khác biệt giữa tác động của tín dụng chính thức và phi chính thức đối với việc làm là gì?

Cả hai nguồn tín dụng đều không giúp tạo thêm việc làm. Tín dụng phi chính thức chiếm 53% - 59% tổng nợ nhưng quy mô nhỏ lẻ từ người thân (chiếm 60% - 67%) nên không đủ để mở rộng quy mô. Trong khi đó, tín dụng chính thức chịu áp lực lãi suất cao khiến doanh nghiệp phải cắt giảm chi phí nhân sự, thể hiện qua hệ số tác động âm lên việc làm (-0,0489).

Yếu tố nào đóng vai trò quyết định trong việc gia tăng thu nhập và việc làm cho người lao động tại SME?

Hoạt động xuất khẩu và năng suất lao động là hai động lực then chốt. Doanh nghiệp tham gia xuất khẩu chi trả mức lương cao hơn tới 93% so với doanh nghiệp chỉ bán nội địa. Đồng thời, năng suất lao động bình quân cao hơn 24 triệu đồng/người/năm ở nhóm doanh nghiệp hiệu quả đóng vai trò quyết định giúp cải thiện tiền lương bền vững.

Quy mô doanh nghiệp ảnh hưởng như thế nào đến khả năng tiếp cận tín dụng và chi trả tiền lương?

Doanh nghiệp siêu nhỏ và hộ kinh doanh cá thể gặp rào cản tín dụng rất lớn, có xác suất vay vốn thấp hơn đáng kể so với doanh nghiệp quy mô vừa. Về mặt đãi ngộ, các cơ sở siêu nhỏ chi trả mức lương thấp hơn từ 81% đến 86% so với các doanh nghiệp có quy mô lao động lớn hơn và áp dụng công nghệ máy móc.

Kết luận

• Luận văn đã chứng minh một cách khoa học rằng vốn vay tín dụng chưa thực sự phát huy vai trò cải thiện tiền lương và tạo việc làm mới trong khối doanh nghiệp nhỏ và vừa tại Việt Nam giai đoạn 2009 - 2013.
• Phương pháp kết hợp Ghép điểm xu hướng (PSM) và Sai biệt trong sai biệt (DD) đã loại bỏ thành công các sai lệch chọn mẫu, bác bỏ kết quả ước lượng quá mức của các mô hình tuyến tính OLS truyền thống.
• Nghiên cứu chỉ ra cơ cấu vốn của SME còn phụ thuộc nặng nề vào khu vực phi chính thức (chiếm 53,43% - 59,08% tổng nợ), trong khi kênh tín dụng chính thức từ ngân hàng chưa tạo ra trợ lực an sinh xã hội tương xứng.
• Năng suất lao động nội tại, trình độ học vấn của chủ doanh nghiệp và khả năng mở rộng thị trường xuất khẩu mới là những trụ cột thực sự thúc đẩy sự phát triển bền vững của doanh nghiệp.
• Chính sách can thiệp kinh tế cần chuyển dịch trọng tâm từ việc hỗ trợ tín dụng dàn trải sang nâng cao năng lực công nghệ, xúc tiến thương mại và cải thiện môi trường thể chế cho doanh nghiệp.

Đóng góp cốt lõi của đề tài là cung cấp một bức tranh định lượng thực nghiệm chuẩn xác về hiệu quả xã hội của tín dụng vi mô tại Việt Nam. Trong các giai đoạn tiếp theo, các cơ quan quản lý cần tiến hành đánh giá tác động định kỳ 5 năm một lần trên các bộ dữ liệu mới cập nhật. Độc giả và các nhà hoạch định chính sách hãy tham khảo toàn văn công trình nghiên cứu để có cái nhìn đa chiều và đưa ra những quyết sách tài chính chuẩn xác nhất.

Trích đoạn nội dung tài liệu

UNIVERSITY OF ECONOMICS ERASMUS UNVERSITY ROTTERDAM HO CHI MINH CITY INSTITUTE OF SOCIAL STUDIES VIETNAM THE NETHERLANDS VIETNAM – NETHERLANDS PROGRAMME FOR M.A IN DEVELOPMENT ECONOMICS THE IMPACT OF LOANS TO SMALL AND MEDIUM ENTERPRISES: THE CASE STUDY OF VIET NAM By BUI THI HONG CHINH MASTER OF ARTS IN DEVELOPMENT ECONOMICS Ho Chi Minh City, January 2018 i TIEU LUAN MOI download : [e-mail] UNIVERSITY OF ECONOMICS ERASMUS UNVERSITY ROTTERDAM HO CHI MINH CITY INSTITUTE OF SOCIAL STUDIES VIETNAM THE NETHERLANDS VIETNAM – NETHERLANDS PROGRAMME FOR M.A IN DEVELOPMENT ECONOMICS THE IMPACT OF LOANS TO SMALL AND MEDIUM ENTERPRISES: THE CASE STUDY OF VIET NAM By BUI THI HONG CHINH Supervisor Dr. NGUYEN THI THUY LINH Ho Chi Minh City, January 2018 ii TIEU LUAN MOI download : [e-mail] ACKNOWLEDGEMENT This process of writing a thesis is a collaborative experience involving the support and helps from many people. I want to express my gratitude to those who give me the tremendous support to complete this thesis. First of all, I would like to thank gratefully to my supervisor Dr.

Nguyen Thi Thuy Linh. I cannot finish my thesis if do not get the support and the advice from her. Beside that, I want to thank to Dr. Pham Khanh Nam who give me many useful and important advice that help me very much through the time I do the thesis.

Moreover, I want to thank Dr. Truong Dang Thuy who helps me answer questions when I need it. And I want to thank the professors and the teacher staff of Viet Nam – Neth- erlands Program that gave many supports to me to have the knowledge, to solve the difficult problems in my studying process. Last, I want to thank my closet friends and my family.

iii TIEU LUAN MOI download : [e-mail] ABBREVIATIONS SME Small and Medium Enterprise RD Regression Discontinuity Design PSM Propensity Score Matching Method DD Difference in difference VIF Variance inflation factor IV Instrumental variable HET Heteroscedasticity SOE State Owned Enterprise OECD Organization for Economic Co-operation and Development DNNN State enterprises NHNN State Bank NHTM Commercial Bank iv TIEU LUAN MOI download : [e-mail] ABSTRACT After a period of growth and affected by the crisis, Vietnam's economy has de- creased. Hundreds of thousands of small and medium-sized enterprises went bank- rupt and shut down. Loan is a solution for business to expand scale, increase sales and profits, but it can create jobs, increase salaries to improve social welfare or not? To verify that argument, the author uses the PSM method and combines with DD on the SME data set from 2009 to 2013 to more accurately assess the impact of the loans. The results show that loans do not have the effect of improving employee in- comes, as well as creating more jobs.

In addition, the loans from informal sources with low cost do not help enterprises to expand their operations because of the small scale. Loans from official sources are large scale, but the high costs overwhelm profits. Moreover, the impact of formal loans also causes businesses to reduce their jobs. The topic also shows other factors such as export, type of ownership, scale, production technique, entrepreneurial qualification that affects to employment and wage.

v TIEU LUAN MOI download : [e-mail] TABLE OF CONTENTS ACKNOWLEDGEMENT .2 Main research question. 3 CHAPTER 2: LITERATURE REVIEW .1 REVIEW OF THEORY .1 Definition of small and medium enterprises and types of credits.2 The impact of loans to employee from producer theory .3 Factors affecting the operation of the business .2 REVIEW OF EMPIRICAL STUDIES .1 Impact of loan to SMEs in Viet Nam. 13 CHAPTER 3: RESEARCH METHODOLOGY .1 Impact assessment methodology .2 Research proposal and select model. 24 CHAPTER 4: RESEARCH RESULTS .1 OVERVIEW OF THE RESEARCH TOPIC.

28 vi TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.1 OLS regression results .2 PSM combined with DD results .3 Verification of model stability. 42 CHAPTER 5: CONCLUSIONS AND POLICY IMPLICATIONS .3 LIMITS OF THE STUDY. 55 APPENDICES 1: DIVIDE THE SIZE OF THE BUSINESS. INFLATION AND PRICE INDEX VND (1994=1).

INFLATION AND PRICE INDEX VND (1994=1) (CONT). IMPACT ASSESSMENT BY MATHEMATICAL METHOD. GROUPS WERE DEVIDED BY PSM METHOD. REGRESSION DISCONTINUITY DESIGN - RD.

INSTRUMENTAL VARIABLE - IV. DEFINITION OF SOME VARIABLES. ANALYSIS OF CORRELATION BETWEEN QUANTITATIVE VARIABLES. 64 vii TIEU LUAN MOI download : [e-mail] LIST OF TABLE TABLE 3.1 DESCRIPTION AND MEASUREMENT VARIABLES .2 STATISTICS DESCRIBE THE PARTICIPANTS AND THE CONTROL GROUPS BEFORE THE LOAN.3 IMPACT OF LOAN TO SMALL AND MEDIUM ENTERPRISES- BASIC MODEL .4 REGRESSION MODEL OF THE LOANS TO SME .5 TREND POINT OF GENERAL SUPPORT AREA .6 IMPACT OF LOANS TO SME ON THE LABOUR COSTS .7 IMPACT OF LOANS TO SME ON THE NUMBER OF EMPLOYEES .8 IMPACT OF EACH TYPE TO SME ON THE LABOUR COSTS .9 IMPACT OF EACH TYPE TO SME ON THE NUMBER OF EMPLOYEES .10 INVESTMENT AND LABOUR .11 THE SCALE OF THE MOST IMPORTANT LOAN.

43 viii TIEU LUAN MOI download : [e-mail] LIST OF FIGURE Figure 2.1 Illustration of the impact of loan to SMEs………………………………5 Figure 2.2 Optimal coordination of production factors when loan increases…….1 Impact of loans to SMEs when enterprises participate and do not join in loans………………………………………………………………………….2 Impact assessment by DD method……………………………….3 Illustrate the general support area and the observation area discarded with PSM…………………………………………………………………….1 The supply of formal credit………………………………………….2 The supply of informal credit………………………………………….3 The biggest difficulties prevent the development of SMEs……………44 ix TIEU LUAN MOI download : [e-mail] TIEU LUAN MOI download : [e-mail] CHAPTER 1: INTRODUCTION 1.1 Problem statement Vietnam's economy from 2008 to 2015 has more volatile due to the impact of the financial crisis of the world and the domestic country. High inflation in 2008, 2010 and 2011 are over two figure (Appendices 2, 3); that makes the government offer the methods to cut public investment, to be macroeconomic stability, to de- crease inflation … These policies contribute to economic growth mainly relies on investment. To prevent a recession, the government launched stimulus packages such as the 4% interest rate subsidy to 17,000 billion in 2009, preferential loans to buy houses, but not restore the economy, resulting in 600,000 registered businesses officially only 380,000 active businesses (Truong Tan Sang, 2013). To statistics of Department of business registration management in 2016, the number of bankrupt enterprises 1.3 times in 2010, mostly small and medium-sized enterprises (SMEs) for 10 months in 2015.

The giant state-owned corporations enjoy too many privileges but inefficient op- erations were restructured, foreign investment (FDI) has not restored as expected economy, cooperative economy is slow and efficiency is not much. At this time, the SME is the most emphasis. The SMEs bankrupt, dissolute too much to be explained by the macro-economy, made SMEs difficult to search their market, difficult to ac- cess to loans (VCCI, 2015). The dissolution of a series of enterprises affects the so- cial security issues such as GDP, consumption, unemployment, price indexes.

be- cause Vietnam has a large stock of human resources, of which SMEs account for 96, 4% of the total number of enterprises in the country (ADB, 2014). By the end of 2013, Viet Nam had a total of 359,794 SMEs, accounting for 5.1 million workers, accounting for 46.8% of the nation's labor force (ADB, 2014). Vietnam needs more and more sustainable SMEs in a competitive environment. To do that, the State needs appropriate support measures, first of all to exist, then to expand, thereby cre- 1 TIEU LUAN MOI download : [e-mail] ating jobs and increasing laborers' incomes and solve the macroeconomics of the country.

According to many economists, loan is very important problem, even the lead- ing factor to support SMEs (ADB, 2014, Tran Hoang Ngan, 2015). Referring to SMEs, the first thing to mention is difficult access to credit and the need to remove barriers to accessing credit (Tran Dinh Thien et al. Many economists have traditionally believed that loan is the key to help SMEs better function. The policies promulgated by the State such as the establishment of the SME Development Fund, the application of the ceiling lending interest rate, the expectation of SME devel- opment to increase incomes, create jobs for employees.

In fact, there is little research to quantify the impact of loans to SMEs by exper- iment. Moreover, the performance evaluation of SMEs does not clearly distinguish between growth and development. The growth of SMEs is measured by the increase in revenue and profit. The development of SMEs involves equitable growth and dis- tribution of results in a relatively fair way, which helps business owners and work- ers achieved benefit.

On the other hand, the development of SMEs is reflected in an increase in the wage index and employment. This topic explores the impact of loan on the costs that an enterprise invests in employees and the impact on their wages and employment from formal or informal loans; after that, provide appropriate poli- cy recommendations for small and medium enterprises. That is why the study titled "Impact of loans to employee in small and medium enterprises" in order to clarify the issue: loan to employee in SMEs is the solution to social security, isn't it? On the other hand, the topic seeks the impact of loan on development through the wage index, employment at the enterprise micro level.1 Research objectives 2 TIEU LUAN MOI download : [e-mail] This study determines the relationship between loans and number of employees, wages in small and medium enterprises. From that, research offers the policy impli- cations to improve the activity of business.2 Main research question Does the loan to SMEs impact on the labour costs? Does the loan to SMEs impact on the number of employees? Does the each type of credit to small and medium enterprises impact on the labour costs and the number of employees? 1.3 Scope of study This thesis investigates the impact of loan to employee on the number of employees and the labour costs by using the dataset of Survey of Small and Medium Enterpris- es which is done by the Central Institute for Economic Management and partner.

The data is collected from 2009 to 2013 due to its availability. The methods will be applied in this study is descriptive statistics, OLS regression, Propensity Score Matching Method (PSM) combined with Difference in Difference (DD), accuracy test of model.4 Structure of the thesis This thesis consists of five main chapters. Chapter one is introduction. Chapter two is literature review, including review of theory and review of empirical studies that related to the impact of loan to employee in SMEs.

Chapter three is research meth- odology; in this chapter will be present about analytical framework and the method- ology, variable measure, descriptive statistics to dataset. Chapter four is research results, including overview of the research topic, descriptive statistics, results and dicussions. Chapter five is conclusions and policy implications in addition that is limits of the study. 3 TIEU LUAN MOI download : [e-mail] CHAPTER 2: LITERATURE REVIEW 2.1 Review of theory Chapter 2 presents theories concerning the impact of loan capital on labor in small and medium enterprises.1 is Review of theory, which includes definitions and the impact of the factors seen from the manufacturer's theory.2 is a review of empirical studies, including Loans to SMEs in Viet Nam and other relevant studies.4 is summary of chapter 2.1 Definition of small and medium enterprises and types of credits.

There are many ways to classify enterprise with the criteria related to the num- ber of full-time, part-time and non-permanent employees, World Bank definite about the scales of enterprises such as: microenterprises scale from 1 to 9 employ- ees; small businesses with 10 to 49 employees; medium-sized businesses with 50 to 299 employees; large enterprises with 300 employees or more. In Viet Nam, there is distinction by industry.