BỘ KẾ HOẠCH VÀ ĐẦU TƯ HỌC VIỆN CHÍNH SÁCH VÀ PHÁT TRIỂN KHOA KINH TẾ -------o0o------- KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP Đề tài PHÂN TÍCH VÀ ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU TCM CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN DỆT MAY – ĐẦU TƯ – THƯƠNG MẠI THÀNH CÔNG Giáo viên hướng dẫn : ThS. Trần Thị Ninh Sinh viên : Nguyễn Thị Thủy Tiên MSV : 5083101305 Lớp : Đầu tư 8B Khóa : 2017 -2021 Chuyên ngành : Kinh tế Đầu tư Hà Nội, năm 2021 Luan van BỘ KẾ HOẠCH VÀ ĐẦU TƯ HỌC VIỆN CHÍNH SÁCH VÀ PHÁT TRIỂN KHOA KINH TẾ -------o0o------- KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP Đề tài PHÂN TÍCH VÀ ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU TCM CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN DỆT MAY – ĐẦU TƯ – THƯƠNG MẠI THÀNH CÔNG Giáo viên hướng dẫn : ThS. Trần Thị Ninh Sinh viên : Nguyễn Thị Thủy Tiên MSV : 5083101305 Lớp : Đầu tư 8B Khóa : 2017 -2021 Chuyên ngành : Kinh tế Đầu tư Hà Nội, năm 2021 Luan van LỜI CAM ĐOAN Em xin cam đoan đây là công trình nghiên cứu của em dưới sự hướng dẫn trực tiếp của ThS.Trần Thị Ninh. Các kết quả nghiên cứu và các kết luận trong khóa luận là trung thực, không sao chép từ bất kỳ một nguồn nào và dưới bất kỳ hình thức nào. Việc tham khảo các nguồn tài liệu đã được thực hiện trích dẫn và ghi nguồn tài liệu tham khảo đúng quy định. Học viên Nguyễn Thị Thủy Tiên Luan van LỜI CÁM ƠN Trước hết, em xin gửi lời cảm ơn sâu sắc đến ThS. Trần Thị Ninh – người trực tiếp hướng dẫn đã luôn dành nhiều thời gian, công sức hướng dẫn em trong suốt quá trình thực hiện nghiên cứu và hoàn thành đề tài khóa luận tốt nghiệp. Để thực hiện và hoàn thành đề tài khóa luận tốt nghiệp này, em đã nhận được sự hỗ trợ, giúp đỡ cũng như là quan tâm, động viên từ bạn bè, người thân. Khóa luận tốt nghiệp cũng được hoàn thành dựa trên sự tham khảo, học tập kinh nghiệm từ các kết quả nghiên cứu liên quan, các sách, báo chuyên ngành của nhiều tác giả ở các trường Đại học, các tổ chức nghiên cứu… Em xin trân trọng cám ơn Học viện Chính sách và Phát triển cùng toàn thể các thầy cô giáo công tác trong trường đã tận tình truyền đạt những kiến thức quý báu, giúp đỡ em trong quá trình học tập và nghiên cứu. Tuy có nhiều cố gắng, nhưng trong đề tài này không tránh khỏi những thiếu sót. Kính mong Quý thầy cô tiếp tục có những ý kiến đóng góp, giúp đỡ để đề tài được hoàn thiện hơn. Một lần nữa, em xin chân thành cám ơn! Sinh viên Nguyễn Thị Thủy Tiên Luan van MỤC LỤC DANH MỤC HÌNH ẢNH . iii DANH MỤC BẢNG BIỂU .iv DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT .vi MỞ ĐẦU.vii Chương 1 CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ PHÂN TÍCH VÀ ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU .1 Khái quát về phân tích và định giá cổ phiếu . 1 Phân tích cơ bản cổ phiếu . 1 Định giá cổ phiếu .2 Các mô hình định giá cổ phiếu . 3 Phương pháp chiết khấu luồng cổ tức (DDM) . 3 Phương pháp chiết khấu dòng tiền . 6 Phương pháp định giá tương đối (theo hệ số giá trên thu nhập P/E) .3 Nội dung phân tích và định giá cổ phiếu . 12 Phân tích nền kinh tế. 12 Phân tích ngành dệt may . 14 Phân tích công ty. 16 Định giá cổ phiếu .4 Tiêu chí đánh giá hoạt động phân tích và định giá cổ phiếu. 26 Chương 2 PHÂN TÍCH VÀ ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU TCM CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN DỆT MAY – ĐẦU TƯ – THƯƠNG MẠI THÀNH CÔNG .1 Tổng quan về CTCP Dệt may – Đầu tư – Thương mại Thành Công . 28 Thông tin chung . 28 Quá trình hình thành và phát triển . 28 Hoạt động kinh doanh .2 Phân tích cổ phiếu TCM . 30 Phân tích nền kinh tế. 30 Phân tích ngành dệt may . 36 Phân tích CTCP Dệt may – Đầu tư – Thương mại Thành Công .3 Định giá cổ phiếu TCM. 58 Định giá cổ phiếu bằng phương pháp chiết khấu luồng cổ tức (DDM) . 58 Định giá cổ phiếu theo FCFE (Đối với chủ sở hữu) . 63 Định giá cổ phiếu theo FCFF (Đối với doanh nghiệp) . 65 Định giá theo phương pháp so sánh P/E . 66 Chương 3 GIẢI PHÁP HOÀN THIỆN HOẠT ĐỘNG PHÂN TÍCH VÀ ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU VÀ KHUYẾN NGHỊ ĐẦU TƯ CỔ PHIẾU TCM .1 Định hướng phát triển Công ty Cổ phần Dệt may – Đầu tư – Thương mại Thành Công . 70 i Luan van Các mục tiêu cốt lõi . 70 Chiến lược phát triển trung và dài hạn .2 Những khó khăn và nguyên nhân trong phân tích và định giá cổ phiếu . 71 Khó khăn trong việc tìm kiếm thông tin của ngành . 71 Khó khăn trong việc xác định dòng tiền vào và dòng tiền tương lai . 72 Rủi ro trong độ tin cậy của yếu tố giả định. 72 Khó khăn trong việc sử dụng các mô hình định giá .3 Giải pháp hoàn thiện hoạt động phân tích và định giá cổ phiếu . 73 Nâng cao kỹ năng tìm kiếm thông tin và nghiên cứu thị trường . 73 Nâng cao chất lượng và sử dụng hiệu quả tài liệu phân tích . 73 Thiết lập kết hoạch, mục tiêu liệu phân tích và định giá . 74 Ước tính chính xác dòng tiền tương lai của doanh nghiệp . 74 Kết hợp các phương pháp định giá .4 Kiến nghị đối với cơ quan chức năng và các tổ chức có liên quan . 76 Cải thiện môi trường pháp lý . 76 Xây dựng hệ thống chỉ tiêu chung của ngành và của nền kinh tế . 76 Xây dựng hệ thống cơ sở dữ liệu tham chiếu phục vụ cho công tác định giá . 77 Hoàn thiện phương pháp định giá. 77 Tăng cường đào tạo chuyên môn và đạo đức nghề nghiệp của các thẩm định viên đối với tổ chức thẩm định giá.5 Kiến nghị với Công ty Cổ phần Dệt may – Đầu tư – Thương mại Thành Công 78 Nâng cao chất lượng công bố thông tin ra bên ngoài của công ty. 78 Mở rộng nguồn tài liệu . 79 Nâng cao chất lượng thông tin kế toán .6 Kiến nghị đối với nhà đầu tư . 79 Tìm hiểu và trang bị các kiến thức cần thiết trước khi tham gia thị trường chứng khoán . 79 Tránh đầu tư theo tâm lý số đông .7 Khuyến nghị đầu tư cổ phiếu TCM. 84 TÀI LIỆU THAM KHẢO .87 ii Luan van DANH MỤC HÌNH ẢNH STT Hình Tên hình Số trang 1 Hình 1-1 Chu kỳ sống của ngành 14 Quá trình tăng vốn điều lệ của TCM từ năm 2 Hình 2-1 29 2007 – 2020 Tỷ giá trung tâm USD/VND từ đầu năm 3 Hình 2-2 31 2020 đến 16/05/2021 Tốc độ tăng trưởng GDP từ năm 2011 – 4 Hình 2-3 33 2020 5 Hình 2-4 Chỉ số lạm phát từ năm 2011 – 2020 34 Kim ngạch xuất khẩu ngành dệt may Việt 6 Hình 2-5 37 Nam 2012 - 2020 Các nước xuất khẩu chính của ngành dệt 7 Hình 2-6 38 may Việt Nam Hệ số khả năng thanh toán của TCM từ năm 8 Hình 2-7 46 2018 – Quý 1/2021 Các chỉ tiêu số vòng quay của TCM năm 9 Hình 2-8 48 2018 – 2020 Số ngày bình quân của mỗi vòng quay năm 10 Hình 2-9 49 2018 – 2020 Cơ cấu nguồn vốn của TCM từ năm 2018 – 11 Hình 2-10 51 Quý 1/2021 Cơ cấu tài sản của TCM từ năm 2018 – Quý 12 Hình 2-11 51 1/2021 Biến động ROA, ROE và ROS từ năm 2018 13 Hình 2-12 53 - 2020 Chỉ số phân phối lợi nhuận của TCM năm 14 Hình 2-13 56 2018 – 2020 15 Hình 2-14 Chỉ số P/E của TCM năm 2018 – 2020 57 iii Luan van DANH MỤC BẢNG BIỂU STT Bảng Tên hình Số trang Lãi suất bình quân liên ngân hàng 05/2020 – 1 Bảng 2-1 34 05/2021 2 Bảng 2-2 Tỷ lệ thâm hụt NSNN 2015 - 2020 35 3 Bảng 2-3 Một số hiệp định thương mại 38 4 Bảng 2-4 Phân tích cạnh tranh ngành dệt may 39 5 Bảng 2-5 Phân tích SWOT 43 So sánh TCM với các doanh nghiệp cùng ngành 6 Bảng 2-6 44 tính đến 31/12/2020 Đánh giá khả năng thanh toán năm 2018 – Quý I 7 Bảng 2-7 45 năm 2020 của Cổ phiếu TCM Đánh giá hiệu suất hoạt động năm 2018 – Quý I 8 Bảng 2-8 47 năm 2020 của cổ phiếu TCM Đánh giá cơ cấu nguồn vốn và tài sản năm 2018 – 9 Bảng 2-9 50 Quý I năm 2020 của cổ phiếu TCM Đánh giá hiệu quả hoạt động năm 2018 – 2020 của 10 Bảng 2-10 52 cổ phiếu TCM Đánh giá hiệu quả phân phối lợi nhuận năm 2018 – 11 Bảng 2-11 55 2020 của cổ phiếu TCM Đánh giá chỉ số giá thị trường năm 2018 – 2020 của 12 Bảng 2-12 57 cổ phiếu TCM Hệ số chi trả cổ tức bằng tiền từ năm 2018 – 2020 13 Bảng 2-13 58 của TCM 14 Bảng 2-14 Giá và lợi suất hàng tháng của VNI và TCM 60 Giá đóng cửa trung bình hàng tháng của VNI từ 15 Bảng 2-15 61 năm 2010 – 2021 16 Bảng 2-16 Tốc độ tăng trưởng cùng kỳ của VNI 61 17 Bảng 2-17 Dòng cổ tức kỳ vọng của TCM 62 18 Bảng 2-18 Dòng tiền FCFE của TCM năm 2020 63 19 Bảng 2-19 Dòng tiền FCFE kỳ vọng của TCM 64 20 Bảng 2-20 Dòng tiền FCFF của TCM năm 2020 65 iv Luan van 21 Bảng 2-21 Dòng tiền FCFF kỳ vọng của TCM 66 P/E của các công ty ngành dệt may tính đến ngày 22 Bảng 2-22 67 31/12/2020 23 Bảng 2-23 Giá mục tiêu của cổ phiếu TCM 68 Tóm tắt đánh giá các chỉ tiêu tài chính của TCM 24 Bảng 3-1 81 năm 2018 – Quý I/2021 v Luan van DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT BCTC Báo cáo tài chính CMCN Cách mạng công nghiệp CPTPP Hiệp định đối tác toàn diện và tiến bộ xuyên Thái Bình Dương CTCP Công ty cổ phần EVFTA Hiệp định Thương mại tự do giữa Việt nam và Liên minh Châu Âu HĐKD Hoạt động kinh doanh KNTT Khả năng thanh toán LNST Lợi nhuận sau thuế NSNN Ngân sách nhà nước TCM CTCP Dệt may – Đầu tư – Thương mại Thành Công TNHH Trách nhiệm hữu hạn VCSH Vốn chủ sở hữu vi Luan van MỞ ĐẦU 1. Tính cấp thiết của đề tài Trong những năm qua, tuy phải trải qua nhiều thăng trầm do tác động từ các yếu tố kinh tế, chính trị trong và ngoài nước nhưng Việt Nam vẫn được xếp vào nhóm các nước có thị trường chứng khoán tăng trưởng hàng đầu trên thế giới. Từ cuối tháng 1/2020 đại dịch Covid-19 bắt đầu ảnh hưởng tới thị trường chứng khoán Việt Nam, đã dẫn đến một đợt sụt giảm nhanh và mạnh chưa từng thấy.
Luận Văn Tốt Nghiệp: Phân Tích và Định Giá Cổ Phiếu TCM của Công Ty Cổ Phần Dệt May Thành Công
Luận văn tốt nghiệp nghiên cứu Luận văn tốt nghiệp phân tích và định giá cổ phiếu tcm của công ty cổ phần dệt may đầu tư thương, điều tra thực trạng, phân tích số liệu, đề xuất
Trường đại học
Học viện Chính sách và Phát triểnChuyên ngành
Kinh tế Đầu tưNgười đăng
Ẩn danhThể loại
khóa luận tốt nghiệpPhí lưu trữ
35 PointMục lục chi tiết
THÔNG TIN CHI TIẾT
Tác giả: Nguyễn Thị Thủy Tiên
Người hướng dẫn: ThS. Trần Thị Ninh
Trường học: Học viện Chính sách và Phát triển
Chuyên ngành: Kinh tế Đầu tư
Đề tài: Phân Tích và Định Giá Cổ Phiếu TCM của Công Ty Dệt May Thành Công
Loại tài liệu: khóa luận tốt nghiệp
Năm xuất bản: 2021
Địa điểm: Hà Nội
Bài viết "Luận Văn Tốt Nghiệp: Phân Tích và Định Giá Cổ Phiếu TCM của Công Ty Cổ Phần Dệt May Thành Công" của tác giả Nguyễn Thị Thủy Tiên, dưới sự hướng dẫn của ThS. Trần Thị Ninh, thuộc Học viện Chính sách và Phát triển, năm 2021, tập trung vào việc phân tích và định giá cổ phiếu của Công ty Cổ phần Dệt May Thành Công (TCM). Bài luận không chỉ cung cấp cái nhìn sâu sắc về tình hình tài chính và hoạt động của TCM mà còn giúp độc giả hiểu rõ hơn về các yếu tố ảnh hưởng đến giá cổ phiếu trong ngành dệt may.
Độc giả có thể mở rộng kiến thức của mình qua các tài liệu liên quan như Luận văn thạc sĩ về tác động của các yếu tố đến chỉ số giá chứng khoán VN-Index, nơi phân tích các yếu tố kinh tế vĩ mô ảnh hưởng đến thị trường chứng khoán, hay Phân Tích Tình Hình Tài Chính Của Công Ty Cổ Phần Chứng Khoán SSI, giúp độc giả hiểu rõ hơn về tình hình tài chính của một công ty chứng khoán cụ thể. Cuối cùng, Nghiên cứu tác động của tăng trưởng lợi nhuận tới lợi suất đầu tư cổ phiếu trên thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ cung cấp thêm thông tin về mối liên hệ giữa lợi nhuận và lợi suất đầu tư, từ đó giúp độc giả có cái nhìn tổng quát hơn về thị trường chứng khoán Việt Nam.
Trích đoạn nội dung tài liệu
Nội dung được bảo vệ bản quyền — Tải xuống đầy đủ