BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP. HỒ CHÍ MINH ------------- NGUYỄN VĂN ĐOÀN NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN CẤU TRÚC TÀI CHÍNH CỦA CÁC DOANH NGHIỆP NGÀNH THỦY SẢN VIỆT NAM Chuyên ngành: Tài chính- Ngân hàng Mã số: 60340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: TS. NGUYỄN VĨNH HÙNG TP. Hồ Chí Minh - Năm 2012 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com i LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan luận văn “NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN CẤU TRÚC TÀI CHÍNH CỦA CÁC DOANH NGHIỆP NGÀNH THỦY SẢN VIỆT NAM” là công trình nghiên cứu của riêng tôi. Các thông tin dữ liệu được sử dụng trong luận văn là trung thực, các nội dung trích dẫn đều ghi rõ nguồn gốc và các kết quả trình bày trong luận văn chưa được công bố tại bất kỳ công trình nghiên cứu nào khác. Luận văn được thực hiện dưới sự hướng dẫn khoa học của TS. Nguyễn Vĩnh Hùng.HCM, tháng 06 năm 2012 Học viên Nguyễn Văn Đoàn LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com ii LỜI CẢM ƠN Trước tiên, tôi xin chân thành cảm ơn sâu sắc đến Thầy Nguyễn Vĩnh Hùng đã giúp đỡ tôi tận tình trong suốt thời gian hoàn thành luận văn. Thầy đã hướng dẫn và có những gợi ý khoa học quý báu để tôi hoàn thành luận văn. Tôi cũng xin tỏ lòng biết ơn tới các Thầy Cô Ban Giám Hiệu, Viện Đào Tạo Sau Đại Học, Khoa Tài Chính Doanh Nghiệp và tất cả quý thầy cô trong suốt thời gian học tập và nghiên cứu tại Trường Đại Học Kinh Tế TP. Cuối cùng, tôi xin chân thành cảm ơn gia đình, bạn bè và đồng nghiệp, người thân đã luôn đồng hành, giúp đỡ và hỗ trợ tôi hoàn thành luận văn này. Trân trọng cảm ơn! Tác giả luận văn Nguyễn Văn Đoàn LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com iii MỤC LỤC TÓM TẮT .1 Chương 1: GIỚI THIỆU. TÍNH CẤP THIẾT CỦA ĐỀ TÀI . MỤC TIÊU NGHIÊN CỨU CỦA ĐỀ TÀI. CÂU HỎI NGHIÊN CỨU . 3 Chương 2: TỔNG QUAN VẾ CẤU TRÚC TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP. MỘT SỐ LÝ THUYẾT VỀ CẤU TRÚC TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP. Quan điểm truyền thống . Lý thuyết cấu trúc vốn của Modilligani và Miller (Mô hình MM) . Lý thuyết đánh đổi cấu trúc vốn (The trade – off theory) . Lý thuyết trật tự phân hạng (The pecking-order theory). Lý thuyết về chi phí đại diện (The agency theory) . Lý thuyết lợi nhuận hoạt động ròng (Net Operating Income Approach). CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN CẤU TRÚC TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP. Nhân tố tăng trưởng. Nhân tố cơ cấu tài sản. Nhân tố lợi nhuận . Nhân tố rủi ro kinh doanh. Nhân tố thuế thu nhập doanh nghiệp. Nhân tố tính thanh khoản. Nhân tố tấm chắn thuế phi nợ . Nhân tố quy mô . CÁC NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM CẤU TRÚC TÀI CHÍNH TRÊN THẾ GIỚI VÀ TRONG NƯỚC . 16 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail. Các nghiên cứu ngoài nước . Nghiên cứu của Almas Heshmati. Nghiên cứu của Sheridan Titman và Roberto Wessels . Nghiên cứu của Samuel G. Huang và Frank M. Các nghiên cứu trong nước. Nghiên cứu của Phạm Thị Phương Thảo . Nghiên cứu của Nguyễn Thành Cường . 19 Chương 3: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU. ĐẶC ĐIỂM CẤU TRÚC TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP NGÀNH THỦY SẢN VIỆT NAM HIỆN NAY. ĐỐI TƯỢNG, PHƯƠNG PHÁP VÀ MÔ HÌNH NGHIÊN CỨU. Đối tượng nghiên cứu. Phương pháp nghiên cứu . Mô hình nghiên cứu. XÂY DỰNG CÁC BIẾN TRONG MÔ HÌNH VÀ SỐ LIỆU NGHIÊN CỨU. Xây dựng các biến số và các giả thiết nghiên cứu . Biến đòn bẩy tài chính (Financial Leverage-FL) . Biến tăng trưởng (Growth-GR) . Biến cơ cấu tài sản (Assets-ASSET). Biến lợi nhuận (Profitability- PRO) . Biến rủi ro kinh doanh (Risk- RISK). Biến thuế thu nhập doanh nghiệp (Tax- TAX). Biến tính thanh khoản (Liquidity- LIQ) . Biến tấm chắn thuế phi nợ (Non-debt tax shields- NDTS). Biến quy mô (Size- SIZE) . Nguồn số liệu và phương pháp thu thập số liệu. 29 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail. Nguồn số liệu . Phương pháp thu thập số liệu. 29 Chương 4: NỘI DUNG VÀ CÁC KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU. PHÂN TÍCH MÔ TẢ THỰC TRẠNG ĐÒN BẨY TÀI CHÍNH VÀ CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN CẤU TRÚC TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP NGÀNH THỦY SẢN VIỆT NAM. Đòn bẩy tài chính (Financial Leverage-FL) . Tăng trưởng (Growth-GR) . Cơ cấu tài sản (Assets-ASSET) . Rủi ro kinh doanh (Risk- RISK). Thuế thu nhập doanh nghiệp (Tax- TAX) . Tính thanh khoản (Liquidity- LIQ) . Tấm chắn thuế phi nợ (Non-debt tax shields- NDTS). NỘI DUNG NGHIÊN CỨU . Phân tích tương quan . Phân tích hồi quy. Mô hình hồi quy đầy đủ các biến phụ thuộc và độc lập . Mô hình hồi quy sau khi loại bỏ biến Rủi ro kinh doanh (01biến phụ thuộc và 07 biến độc lập) . Mô hình hồi quy sau khi loại bỏ biến Rủi ro kinh doanh và Quy mô (01biến phụ thuộc và 06 biến độc lập). Mô hình hồi quy sau khi loại bỏ biến Rủi ro kinh doanh, Quy mô và Thuế TNDN (01biến phụ thuộc và 05 biến độc lập) . Kiểm tra các giả định của mô hình đã lựa chọn. Đánh giá độ phù hợp và kiểm định sự phù hợp của mô hình. 40 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail. Kiểm tra hiện tượng đa cộng tuyến. Kiểm định phần dư ei (sai số) . Kiểm định các hệ số hồi quy riêng phần . KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU . Mô hình hồi quy . Các nhân tố ảnh hưởng và chiều hướng tác động . 48 Chương 5: KẾT LUẬN. KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU . MỘT SỐ GỢI Ý TỪ CÁC KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU . NHỮNG HẠN CHẾ VÀ HƯỚNG NGHIÊN CỨU TIẾP THEO. 55 TÀI LIỆU THAM KHẢO .58 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com vii BẢNG KÝ HIỆU CÁC CHỮ VIẾT TẮT ASSET : Cơ cấu tài sản. CTCP : Công ty cổ phần. CSH : Chủ sở hữu. VCSH : Vốn chủ sở hữu. FL : Đòn bẩy tài chính. GR : Tăng trưởng. LIQ : Tính thanh khoản. NDTS : Tấm chắn thuế phi nợ. PRO : Lợi nhuận. RISK : Rủi ro kinh doanh. SIZE : Quy mô. TAX : Thuế thu nhập doanh nghiệp. TNDN : Thu nhập doanh nghiệp. WACC : Chi phí sử dụng vốn bình quân. XNK : Xuất nhập khẩu. LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com viii DANH MỤC CÁC BẢNG, BIỂU VÀ HÌNH VẼ Bảng 3.1 : Dự kiến chiều hướng tác động của các nhân tố lên cấu trúc tài chính các doanh nghiệp thủy sản.1 : Ma trận hệ số tương quan của các biến.2 : Bảng tổng hợp các biến độc lập đưa vào mô hình (08 biến).3 : Bảng hệ số hồi quy của mô hình tuyến tính (08 biến độc lập).4 : Bảng tổng hợp các biến độc lập đưa vào mô hình (07 biến).5 : Bảng hệ số hồi quy của mô hình tuyến tính (07 biến độc lập).6 : Bảng tổng hợp các biến độc lập đưa vào mô hình (06 biến).7 : Bảng hệ số hồi quy của mô hình tuyến tính (06 biến độc lập).8 : Bảng tổng hợp các biến độc lập đưa vào mô hình (05 biến).9 : Bảng hệ số hồi quy của mô hình tuyến tính (05 biến độc lập).10 : Độ phù hợp của mô hình.11 : Bảng phân tích ANOVA kiểm định sự phù hợp của mô hình.12 : Kiểm tra hiện tượng đa cộng tuyến của mô hình.13 : Bảng thống kê đại lượng Durbin- Watson.14 : Bảng thống kê phần dư.15 : Bảng thống kê kiểm định Kolmogorov –Smirnov.16 : Tổng hợp các giả thuyết và kết quả nghiên cứu thực nghiệm các nhân tố tác động đến cấu trúc tài chính doanh nghiệp thủy sản Việt Nam.1 : Đồ thị phân tán giá trị dự đoán chuẩn hóa và phần dư chuẩn hóa.2 : Đồ thị phân phối tần số của phần dư chuẩn hóa. LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com ix DANH MỤC CÁC PHỤ LỤC Phụ lục 1 : Danh sách các doanh nghiệp chọn làm mẫu khảo sát. Phụ lục 2 : Bảng tổng hợp số liệu mẫu. Phụ lục 3 : Bảng thống kê mô tả tổng hợp. Phụ lục 4 : Bảng hệ số tương quan giữa các biến. Phụ lục 5 : Bảng thống kê mô tả biến đòn bẩy tài chính. Phụ lục 6 : Bảng thống kê mô tả và đồ thị biến tăng trưởng. Phụ lục 7 : Bảng thống kê mô tả và đồ thị biến cơ cấu tài sản. Phụ lục 8 : Bảng thống kê mô tả và đồ thị biến lợi nhuận. Phụ lục 9 : Bảng thống kê mô tả và đồ thị biến rủi ro kinh doanh. Phụ lục 10 : Bảng thống kê mô tả và đồ thị biến thuế TNDN. Phụ lục 11 : Bảng thống kê mô tả và đồ thị biến tính thanh khoản. Phụ lục 12 : Bảng thống kê mô tả và đồ thị biến tấm chắn thuế phi nợ. Phụ lục 13 : Bảng thống kê mô tả và đồ thị biến quy mô. Phụ lục 14 : Bảng Durbin- Watson. LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 1 TÓM TẮT Nghiên cứu này dựa trên tập hợp dữ liệu là các báo cáo tài chính đã được kiểm toán của 40 doanh nghiệp kinh doanh thủy sản Việt Nam trong 02 năm 2010 và 2011 nhằm xác định các nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc tài chính của các doanh nghiệp thủy sản Việt Nam. Bằng phương pháp định lượng, sử dụng phần mềm SPSS 16.0 để thiết lập mô hình hồi quy tuyến tính mô tả mối quan hệ giữa biến phụ thuộc và các biến độc lập. Trong đó, biến phụ thuộc là Đòn bẩy tài chính và các biến độc lập bao gồm các nhân tố: Tăng trưởng, Cơ cấu tài sản, Lợi nhuận, Rủi ro kinh doanh, Thuế TNDN, Tính thanh khoản, Tấm chắn thuế phi nợ, Quy mô doanh nghiệp. Kết quả phân tích hồi quy cho thấy: Nhân tố Tăng trưởng đồng biến với Đòn bẩy tài chính. Ngược lại, các nhân tố Cơ cấu tài sản, Lợi nhuận, Tính thanh khoản và Tấm chắn thuế phi nợ lại có tác động nghịch biến tới Đòn bẩy tài chính. Tuy nhiên, 03 nhân tố còn lại gồm: Rủi ro kinh doanh, Thuế TNDN, Quy mô doanh nghiệp chưa kết luận được chiều hướng tác động tới Đòn bẩy tài chính. LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 2 Chương 1 GIỚI THIỆU 1. TÍNH CẤP THIẾT CỦA ĐỀ TÀI. Hầu hết các doanh nghiệp khi hoạt động sản xuất kinh doanh đều hướng đến mục tiêu gia tăng lợi nhuận tối đa. Để đạt được mục tiêu này, các doanh nghiệp phải thực hiện nhiều biện pháp trong đó việc lựa chọn cấu trúc tài chính hợp lý là một trong những biện pháp hết sức quan trọng và cần thiết. Cấu trúc tài chính và cấu trúc vốn là những nội dung quan trọng trong tài chính doanh nghiệp được nhiều nhà nghiên cứu đề cập và phân tích trong các công trình nghiên cứu của mình.
Nhân Tố Ảnh Hưởng Đến Cấu Trúc Tài Chính Của Các Doanh Nghiệp Ngành Thủy Sản Việt Nam
Luận văn thạc sĩ phân tích các nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc tài chính doanh nghiệp ngành thủy sản Việt Nam, cung cấp cái nhìn sâu sắc và thực tiễn.
Trường đại học
Trường Đại Học Kinh Tế Tp. Hồ Chí MinhChuyên ngành
Tài chính - Ngân hàngNgười đăng
Ẩn danhThể loại
Luận văn thạc sĩPhí lưu trữ
30 PointMục lục chi tiết
THÔNG TIN CHI TIẾT
Tác giả: Nguyễn Văn Đoàn
Người hướng dẫn: TS. Nguyễn Vĩnh Hùng
Trường học: Trường Đại Học Kinh Tế Tp. Hồ Chí Minh
Chuyên ngành: Tài chính - Ngân hàng
Đề tài: Nhân Tố Ảnh Hưởng Đến Cấu Trúc Tài Chính Của Các Doanh Nghiệp Ngành Thủy Sản Việt Nam
Loại tài liệu: Luận văn thạc sĩ
Năm xuất bản: 2012
Địa điểm: Tp. Hồ Chí Minh
Trích đoạn nội dung tài liệu
Nội dung được bảo vệ bản quyền — Tải xuống đầy đủ