Mối Quan Hệ Giữa Thâm Hụt Ngân Sách và Nợ Công – Bằng Chứng Từ Các Quốc Gia Châu Á – Thái Bình Dương

• Tác giả: Trần Thu Hằng
• Người hướng dẫn: GS. Sử Đình Thành
• Trường học: Trường Đại Học Kinh Tế Thành Phố Hồ Chí Minh
• Chuyên ngành: Tài chính – Ngân hàng
• Đề tài: Mối Quan Hệ Giữa Thâm Hụt Ngân Sách Và Nợ Công – Bằng Chứng Thực Nghiệm Tại Một Số Quốc Gia Châu Á – Thái Bình Dương
• Loại tài liệu: luận văn thạc sĩ kinh tế
• Năm xuất bản: 2016
• Địa điểm: Thành phố Hồ Chí Minh

• LỜI CAM ĐOAN
• 1. CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU NGHIÊN CỨU
• 1.1. Lý do chọn đề tài
• 1.2. Mục tiêu nghiên cứu
• 1.3. Đối tượng và phạm vi thu thập dữ liệu
• 1.4. Phương pháp nghiên cứu
• 1.5. Ý nghĩa của đề tài nghiên cứu
• 1.6. Bố cục của luận văn
• 2. CHƯƠNG 2: TỔNG QUAN LÝ THUYẾT VÀ CÁC NGHIÊN CỨU LIÊN QUAN VỀ NỢ CÔNG VÀ THÂM HỤT NGÂN SÁCH
• 2.1. Nợ công
• 2.2. Thâm hụt ngân sách
• 2.3. Mối quan hệ giữa nợ công và thâm hụt ngân sách
• 3. CHƯƠNG 3: MÔ HÌNH VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU
• 3.1. Quy trình nghiên cứu
• 3.2. Mô hình nghiên cứu
• 3.3. Dữ liệu và đo lường các biến
• 3.3.1. Mô tả các biến nghiên cứu
• 3.3.2. Dữ liệu nghiên cứu
• 3.4. Phương pháp nghiên cứu
• 3.4.1. Phương pháp kiểm định trực tiếp
• 3.4.2. Phương pháp kiểm định gián tiếp
• 3.4.3. Thủ tục kiểm định và ước lượng
• 3.4.4. Các kiểm định thực hiện trong mô hình
• 3.4.5. Phương pháp ước lượng hàm hồi quy
• 4. CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU
• 4.1. Khái quát thực trạng thâm hụt ngân sách và nợ công của 9 nước
• 4.2. Phân tích thống kê mô tả
• 4.3. Phân tích sự tương quan giữa các biến trong mô hình bằng ma trận tương quan đơn tuyến tính giữa các biến
• 4.4. Kiểm định tính dừng dữ liệu bảng Fisher (2001)
• 4.5. Kiểm định tính đồng liên kết trên dữ liệu bảng
• 4.6. Phân tích kết quả hồi quy Granger
• 5. CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ
• 5.1. Gợi ý chính sách
• 5.2. Hạn chế đề tài
• 5.3. Hướng mở rộng đề tài
• DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO
• PHỤ LỤC

I. Tổng Quan Nghiên Cứu về Thâm Hụt Ngân Sách Nợ Công

Nghiên cứu về mối quan hệ giữa thâm hụt ngân sách và nợ công ngày càng trở nên quan trọng trong bối cảnh kinh tế toàn cầu đầy biến động. Khủng hoảng tài chính năm 2008 và khủng hoảng nợ công ở Châu Âu đã nhấn mạnh tầm quan trọng của việc quản lý hiệu quả ngân sách chính phủ và nợ quốc gia. Nhiều nghiên cứu đã được thực hiện để khám phá mối tương quan này, tuy nhiên, vẫn còn thiếu các nghiên cứu chuyên sâu về khu vực Châu Á - Thái Bình Dương. Do đó, nghiên cứu này nhằm mục đích cung cấp bằng chứng thực nghiệm về mối quan hệ này trong khu vực, đóng góp vào sự hiểu biết chung và hỗ trợ các nhà hoạch định chính sách tài khóa.

1.1. Lý do chọn đề tài và sự cấp thiết của nghiên cứu

Trong bối cảnh nền kinh tế thế giới phát triển mạnh mẽ và có nhiều chuyển biến khó lường, điển hình là khủng hoảng tài chính năm 2008 và khủng hoảng nợ công ở Hy Lạp đang lan sang một số nước Châu Âu thì thâm hụt ngân sách và nợ công trở thành vấn đề nóng được các nhà lãnh đạo các quốc gia trên thế giới đặc biệt quan tâm. Bên cạnh đó nghiên cứu, về thâm hụt ngân sách, nợ công cũng như mối quan hệ giữa thâm hụt ngân sách và nợ công đã thu hút được nhiều sự quan tâm của các nhà kinh tế trong và ngoài nước.

1.2. Mục tiêu nghiên cứu và phạm vi dữ liệu thu thập

Mục tiêu nghiên cứu nhằm tìm ra mối quan hệ giữa thâm hụt ngân sách và nợ công trong dài hạn và ngắn hạn của một số quốc gia ở Châu Á – Thái Bình Dương. Phạm vi thu thập dữ liệu: nghiên cứu tập trung 9 quốc gia có đầy đủ dữ liệu trong tất cả các quốc gia khu vực Châu Á – Thái Bình Dương dựa trên phân loại vùng lãnh thổ và vị trí địa lý của Ngân hàng Thế giới trong giai đoạn 2000 - 2014.

II. Phương Pháp Tiếp Cận Hiệu Quả Nghiên Cứu Thực Nghiệm

Nghiên cứu này áp dụng phương pháp nghiên cứu thực nghiệm, kết hợp giữa phân tích lý thuyết và bằng chứng thực tế. Cách tiếp cận này cho phép kiểm định tính bền vững của thâm hụt ngân sách và nợ công tại một số quốc gia Châu Á - Thái Bình Dương. Ngoài ra, nghiên cứu còn so sánh hai cách tiếp cận chính: tiếp cận gián tiếp thông qua biến thu và chi ngân sách chính phủ, và tiếp cận trực tiếp thông qua biến thâm hụt ngân sách và nợ công. Việc sử dụng cả hai cách tiếp cận giúp đối chiếu chéo kết quả và tăng độ tin cậy cho nghiên cứu.

2.1. Các phương pháp kiểm định trực tiếp và gián tiếp

Ở luận văn này ngoài việc góp bằng chứng thực nghiệm về tính bền vững của thâm hụt ngân sách và nợ công tại một số quốc gia Châu Á – Thái Bình Dương là khu vực thiếu hụt nghiên cứu về vấn đề này, tác giả còn kiểm định cả hai cách tiếp cận. Cách tiếp cận gián tiếp kiểm định mối quan hệ giữa thâm hụt ngân sách và nợ công thông qua biến thu ngân sách và chi tiêu chính phủ; và cách tiếp cận trực tiếp kiểm định mối quan hệ của thâm hụt ngân sách và nợ công trực tiếp qua biến thâm hụt ngân sách và nợ công.

2.2. Sử dụng mô hình VECM Granger để phân tích tác động

Bài nghiên cứu sử dụng cả hai cách tiếp cận nhằm đối chiếu chéo kết quả và tăng độ tin cậy cho kết quả nghiên cứu. Bên cạnh đó, tác giả còn phân tích thêm tác động ngắn hạn và sự ổn định của điều chỉnh dài hạn bằng tiếp cận VECM Granger trên dữ liệu bảng.

III. Nợ Công Thâm Hụt Ngân Sách Tổng Quan Lý Thuyết Quan Trọng

Hiểu rõ bản chất lý thuyết của nợ công và thâm hụt ngân sách là nền tảng cho mọi nghiên cứu. Nợ công thường được định nghĩa là nghĩa vụ nợ của khu vực công, bao gồm chính phủ trung ương, chính quyền địa phương và các tổ chức độc lập được nhà nước bảo lãnh. Thâm hụt ngân sách xảy ra khi chi tiêu của chính phủ vượt quá thu nhập. Mối quan hệ nhân quả giữa hai yếu tố này là trọng tâm của nhiều cuộc tranh luận, với việc thâm hụt ngân sách thường được coi là nguyên nhân chính dẫn đến tăng nợ công.

3.1. Định nghĩa và phân loại nợ công theo chuẩn quốc tế

Theo Ngân hàng Thế giới (WB) và Quỹ tiền tệ quốc tế (IMF), Nợ công theo nghĩa rộng, là nghĩa vụ nợ của khu vực công, bao gồm các nghĩa vụ của Chính phủ trung ương, các cấp chính quyền địa phương, ngân hàng trung ương và các tổ chức độc lập (nguồn vốn hoạt động do ngân sách nhà nước quyết định hay trên 50% vốn thuộc sở hữu nhà nước và trong trường hợp vỡ nợ, nhà nước phải trả nợ thay).

3.2. Các loại thâm hụt ngân sách và nguyên nhân chính

Thâm hụt ngân sách được chia thành hai loại: Thâm hụt cơ cấu và Thâm hụt chu kỳ. Nguyên nhân chính của thâm hụt ngân sách nhà nước gồm: Thất thu thuế nhà nước; và Quy mô chi tiêu của chính phủ quá lớn.

3.3. Mối liên hệ nhân quả giữa thâm hụt ngân sách và nợ công

Xét về bản chất kinh tế, nợ công xuất phát từ thâm hụt ngân sách, hay tổng chi tiêu của chính phủ nhiều hơn tổng thu của mình. Để làm giảm mức thâm hụt này, chính phủ phải tăng nguồn thu ngân sách, hoặc cắt giảm chi tiêu. Các khoản vay này sẽ làm gia tăng nợ công. Như vậy, có thể thấy nợ công là hệ quả trực tiếp của thâm hụt ngân sách.

IV. Ảnh Hưởng Thực Tế Tác Động Kinh Tế Vĩ Mô tại Châu Á

Thâm hụt ngân sách và nợ công có thể gây ra nhiều tác động đến kinh tế vĩ mô. Nợ công cao có thể dẫn đến tăng lãi suất, giảm đầu tư tư nhân và làm chậm tăng trưởng kinh tế. Ngoài ra, việc trả nợ có thể chiếm một phần lớn ngân sách chính phủ, hạn chế khả năng đầu tư vào các lĩnh vực quan trọng như giáo dục và y tế. Tuy nhiên, việc sử dụng nợ một cách hiệu quả để tài trợ cho các dự án đầu tư công có thể mang lại lợi ích kinh tế dài hạn. Nghiên cứu này xem xét các tác động này tại các quốc gia Châu Á - Thái Bình Dương.

4.1. Tác động đến tăng trưởng kinh tế và ổn định tài chính

Để đạt được tốc độ phát triển nhanh, chính phủ các nước thường sử dụng chính sách tài khoá mở rộng, tăng chi tiêu chính phủ, giảm thuế sẽ kích thích tổng cầu tăng, đẩy mạnh sản xuất, thúc đẩy tăng trưởng kinh tế. Tuy nhiên, thực hiện chính sách tài khoá mở rộng đồng nghĩa với việc gia tăng thâm hụt ngân sách, chính phủ phải vay nợ để bù đắp thâm hụt.

4.2. Ảnh hưởng đến lạm phát và chính sách tiền tệ

Trong trường hợp thâm hụt ngân sách được tài trợ bằng vốn vay trong nước, khi đó một phần nguồn lực tài chính của nền kinh tế sẽ được chuyển dịch từ khu vực tư nhân sang khu vực nhà nước thông qua kênh trái phiếu chính phủ. Việc huy động này sẽ tác động đến thị trường vốn nói chung, làm tăng cầu tín dụng, đẩy lãi suất lên cao. Lãi suất tăng đến lượt nó làm tăng chi phí đầu tư, giảm nhu cầu đầu tư của nền kinh tế, có thể dẫn đến “hiệu ứng kéo lùi đầu tư”.

4.3. So sánh ảnh hưởng giữa các quốc gia Châu Á Thái Bình Dương

Nghiên cứu này tập trung vào 9 quốc gia thuộc khu vực Châu Á – Thái Bình Dương (AUS, HKG, IDN, JPN, MYS, NZL, SGP, THA, VIE) trong giai đoạn 2000-2014.

V. Phân Tích Dữ Liệu Kết Quả Nghiên Cứu tại Châu Á Thái Bình Dương

Phân tích dữ liệu cho thấy mối quan hệ giữa thâm hụt ngân sách và nợ công không đồng nhất giữa các quốc gia Châu Á - Thái Bình Dương. Một số quốc gia có mối quan hệ bền vững giữa hai yếu tố này, trong khi ở những quốc gia khác, nợ công có thể không bền vững. Các yếu tố như chất lượng quản lý nhà nước, chính sách tài khóa, và sự phát triển của thị trường tài chính có thể ảnh hưởng đến mối quan hệ này. Nghiên cứu này cung cấp các bằng chứng cụ thể về mối quan hệ này tại các quốc gia được nghiên cứu.

5.1. Kết quả kiểm định tính dừng và đồng liên kết dữ liệu

Bài nghiên cứu sử dụng dữ liệu bảng, lần lượt kiểm định tính dừng và kiểm định đồng liên kết nhằm kiểm chứng tính phù hợp lựa chọn phương pháp ước lượng, thực hiện hồi quy dài hạn FMOLS và hồi quy GMM nhằm xem tác động ngắn hạn giữa các biến.

5.2. Phân tích hồi quy Granger và kết quả tác động ngắn hạn

Ở luận văn này ngoài việc góp bằng chứng thực nghiệm về tính bền vững của thâm hụt ngân sách và nợ công tại một số quốc gia Châu Á – Thái Bình Dương là khu vực thiếu hụt nghiên cứu về vấn đề này, tác giả còn kiểm định cả hai cách tiếp cận. Cách tiếp cận gián tiếp của tác giả kiểm định mối quan hệ giữa thâm hụt ngân sách và nợ công thông qua biến thu ngân sách và chi tiêu chính phủ; và cách tiếp cận trực tiếp của tác giả kiểm định mối quan hệ của thâm hụt ngân sách và nợ công trực tiếp qua biến thâm hụt ngân sách và nợ công.

VI. Giải Pháp Kiến Nghị Quản Lý Nợ Công Hiệu Quả Hơn

Dựa trên kết quả nghiên cứu, một số khuyến nghị về quản lý nợ công và ngân sách chính phủ được đưa ra. Các quốc gia cần tăng cường kỷ luật tài khóa, cải thiện hiệu quả chi tiêu công và đa dạng hóa nguồn thu ngân sách. Ngoài ra, cần tăng cường giám sát và minh bạch trong quản lý nợ công để đảm bảo tính bền vững của nợ quốc gia. Nghiên cứu này hy vọng sẽ đóng góp vào việc cải thiện chính sách tài khóa và quản lý nợ công tại các quốc gia Châu Á - Thái Bình Dương.

6.1. Gợi ý chính sách tài khóa để ổn định kinh tế vĩ mô

Nếu nghiên cứu thành công sẽ đưa ra một phương pháp phân tích định lượng trong việc xác định sự phụ thuộc lẫn nhau giữa thâm hụt ngân sách và nợ công. Ngoài ra bài nghiên cứu còn làm rõ mối quan hệ giữa thâm hụt ngân sách và nợ công, do đó có thể được sử dụng làm tài liệu tham khảo cho các nhà hoạch định chính sách vĩ mô kiểm soát và quản lý thâm hụt ngân sách và nợ công.

6.2. Hướng nghiên cứu mở rộng và hạn chế của đề tài

Bài nghiên cứu đóng góp quan trọng vào các kết quả nghiên cứu thực nghiệm và một lần nữa kiểm định lại tính chuẩn xác của các nghiên cứu lý thuyết trước đây, củng cố những lý thuyết phù hợp với thực nghiệm khu vực trong giai đoạn nghiên cứu.

Tổng quan nghiên cứu

Trong bối cảnh kinh tế toàn cầu có nhiều biến động phức tạp, đặc biệt là sau khủng hoảng tài chính năm 2008, vấn đề thâm hụt ngân sách và nợ công trở thành mối quan tâm hàng đầu của các nhà hoạch định chính sách. Tại khu vực Châu Á – Thái Bình Dương, mặc dù kinh tế tăng trưởng nhanh, nhiều quốc gia đã vay nợ lớn để duy trì đà phát triển, dẫn đến nguy cơ khủng hoảng nợ công. Nghiên cứu tập trung vào 9 quốc gia trong khu vực gồm Australia, Hong Kong, Indonesia, Japan, Malaysia, Mongolia, Singapore, Thailand và New Zealand trong giai đoạn 2000-2014 với 135 quan sát. Mục tiêu chính là phân tích mối quan hệ giữa thâm hụt ngân sách và nợ công trong dài hạn và ngắn hạn, từ đó đánh giá tính bền vững của chính sách tài khóa tại các quốc gia này. Nghiên cứu có ý nghĩa quan trọng trong việc cung cấp bằng chứng thực nghiệm cho các nhà hoạch định chính sách nhằm kiểm soát thâm hụt ngân sách và quản lý nợ công hiệu quả, góp phần duy trì ổn định kinh tế vĩ mô và phát triển bền vững.

Cơ sở lý thuyết và phương pháp nghiên cứu

Khung lý thuyết áp dụng

Luận văn dựa trên mô hình ràng buộc ngân sách liên thời gian (Present Value Budget Constraint - PVC), trong đó nợ công được xem là hệ quả trực tiếp của thâm hụt ngân sách. Các lý thuyết trọng tâm bao gồm:

• Ràng buộc ngân sách chính phủ: Phương trình mô tả mối quan hệ giữa nợ công, thâm hụt ngân sách và lãi suất vay, thể hiện qua phương trình $B_t = (1+r) B_{t-1} + Z_t$, trong đó $Z_t$ là thâm hụt ngân sách.
• Điều kiện No-Ponzi-Game (NPG): Chính phủ không thể vay nợ vô hạn để trả nợ cũ, đảm bảo tính bền vững của nợ công.
• Mô hình đồng liên kết và kiểm định tính dừng: Sử dụng để xác định mối quan hệ dài hạn giữa thâm hụt ngân sách và nợ công, cũng như giữa thu ngân sách và chi tiêu chính phủ.
• Phân biệt thâm hụt ngân sách cơ cấu và chu kỳ: Giúp phân tích nguyên nhân và tác động của thâm hụt ngân sách trong các giai đoạn kinh tế khác nhau.

Các khái niệm chính bao gồm: thâm hụt ngân sách, nợ công, đồng liên kết, tính dừng chuỗi thời gian, và mô hình Vector Error Correction Model (VECM).

Phương pháp nghiên cứu

Nghiên cứu sử dụng dữ liệu bảng (panel data) của 9 quốc gia Châu Á – Thái Bình Dương trong giai đoạn 2000-2014 với tổng số 135 quan sát. Dữ liệu được thu thập từ các nguồn uy tín như World Bank và IMF, bao gồm các biến: chi tiêu chính phủ, thu ngân sách, cán cân ngân sách và nợ công (% GDP).

Phương pháp phân tích gồm:

• Kiểm định tính dừng: Sử dụng kiểm định Fisher (2001) và Levin-Lin-Chu (2002) để xác định bậc dừng của các chuỗi dữ liệu.
• Kiểm định đồng liên kết: Áp dụng kiểm định Kao (1999) và Pedroni (1999, 2004) để xác định mối quan hệ dài hạn giữa các biến.
• Phân tích hồi quy: Sử dụng mô hình FMOLS (Fully Modified Ordinary Least Squares) để ước lượng mối quan hệ dài hạn và mô hình GMM (Generalized Method of Moments) theo Arellano-Bond (1991) để phân tích tác động ngắn hạn và kiểm định nhân quả Granger.
• Phân tích nhân quả Granger: Xác định chiều tác động giữa thâm hụt ngân sách và nợ công trong ngắn hạn và dài hạn.

Phần mềm Stata 12 và Eviews 8 được sử dụng để xử lý và phân tích dữ liệu.

Kết quả nghiên cứu và thảo luận

Những phát hiện chính

1. Thực trạng nợ công và thâm hụt ngân sách: Sau khủng hoảng tài chính 2008, tỷ lệ nợ công/GDP của nhiều quốc gia trong mẫu nghiên cứu tăng mạnh, điển hình như Nhật Bản (229,2%), Singapore (104,7%) và New Zealand (70%). Ngược lại, Indonesia và Mông Cổ có tỷ lệ nợ công giảm do tăng trưởng kinh tế nhanh. Tỷ lệ thâm hụt ngân sách cũng tăng ở hầu hết các quốc gia, trong đó Nhật Bản có mức thâm hụt cao nhất.

2. Kiểm định tính dừng: Tất cả các biến nghiên cứu đều không dừng tại bậc 0 mà dừng tại sai phân bậc 1 với mức ý nghĩa 1%, cho thấy dữ liệu phù hợp để thực hiện kiểm định đồng liên kết.

3. Kiểm định đồng liên kết: Kết quả kiểm định Kao và Pedroni đều bác bỏ giả thuyết không có đồng liên kết, chứng tỏ tồn tại mối quan hệ dài hạn bền vững giữa thâm hụt ngân sách và nợ công, cũng như giữa thu ngân sách và chi tiêu chính phủ.

4. Phân tích nhân quả Granger: Trong ngắn hạn, nợ công có ảnh hưởng có ý nghĩa thống kê đến cán cân ngân sách với mức ý nghĩa 1%, nhưng ngược lại thâm hụt ngân sách không tác động đến nợ công. Trong dài hạn, thâm hụt ngân sách có tác động có ý nghĩa đến nợ công, khẳng định mối quan hệ nhân quả một chiều từ thâm hụt ngân sách đến nợ công.

Thảo luận kết quả

Kết quả cho thấy mối quan hệ bền vững giữa thâm hụt ngân sách và nợ công tại các quốc gia Châu Á – Thái Bình Dương, phù hợp với các nghiên cứu trước đây tại các nền kinh tế phát triển và đang phát triển. Việc nợ công tăng cao sau khủng hoảng tài chính phản ánh chính sách tài khóa mở rộng nhằm kích thích tăng trưởng kinh tế, nhưng cũng tiềm ẩn rủi ro mất cân đối tài chính. Mối quan hệ nhân quả một chiều từ thâm hụt ngân sách đến nợ công phù hợp với lý thuyết cân bằng Ricardo, trong đó chính phủ gia tăng nợ công để tài trợ cho thâm hụt ngân sách. Dữ liệu và kết quả có thể được trình bày qua biểu đồ nợ công và cán cân ngân sách theo thời gian, cũng như bảng ma trận tương quan và kết quả kiểm định đồng liên kết để minh họa tính bền vững và mối quan hệ giữa các biến.

Đề xuất và khuyến nghị

1. Tăng cường quản lý và kiểm soát chi tiêu công: Chính phủ các quốc gia cần rà soát và tối ưu hóa chi tiêu, đặc biệt là chi đầu tư phát triển và chi trả nợ, nhằm giảm áp lực thâm hụt ngân sách và ngăn ngừa nợ công tăng quá mức. Mục tiêu giảm tỷ lệ thâm hụt ngân sách xuống dưới mức khoảng 3% GDP trong vòng 3-5 năm.

2. Nâng cao hiệu quả thu ngân sách: Cải thiện hệ thống thuế, chống thất thu và trốn thuế, đồng thời mở rộng cơ sở thuế để tăng nguồn thu bền vững, giúp cân đối ngân sách và giảm phụ thuộc vào vay nợ. Thực hiện trong vòng 2 năm với sự phối hợp của Bộ Tài chính và các cơ quan thuế.

3. Xây dựng chính sách vay nợ bền vững: Hạn chế vay nợ nước ngoài với lãi suất cao và kỳ hạn ngắn, ưu tiên vay trong nước và các khoản vay có điều kiện thuận lợi để giảm rủi ro tỷ giá và chi phí trả nợ. Thiết lập khung pháp lý và giám sát vay nợ trong 1-2 năm tới.

4. Tăng cường minh bạch và giám sát tài chính công: Áp dụng các chuẩn mực kế toán công và công khai thông tin nợ công, thâm hụt ngân sách để nâng cao trách nhiệm giải trình và tạo niềm tin cho nhà đầu tư và người dân. Triển khai đồng bộ trong vòng 1 năm.

Đối tượng nên tham khảo luận văn

1. Nhà hoạch định chính sách tài khóa: Sử dụng kết quả nghiên cứu để xây dựng và điều chỉnh chính sách tài khóa phù hợp, kiểm soát thâm hụt ngân sách và nợ công nhằm duy trì ổn định kinh tế vĩ mô.

2. Các nhà nghiên cứu kinh tế vĩ mô và tài chính công: Tham khảo phương pháp luận và kết quả thực nghiệm để phát triển các nghiên cứu sâu hơn về mối quan hệ tài chính công trong khu vực Châu Á – Thái Bình Dương.

3. Cơ quan quản lý ngân sách và nợ công: Áp dụng các phân tích và đề xuất nhằm nâng cao hiệu quả quản lý ngân sách và kiểm soát nợ công, giảm thiểu rủi ro tài chính quốc gia.

4. Các tổ chức tài chính quốc tế và nhà đầu tư: Đánh giá rủi ro và tiềm năng đầu tư tại các quốc gia trong khu vực dựa trên mức độ bền vững của chính sách tài khóa và nợ công.

Câu hỏi thường gặp

1. Tại sao nghiên cứu tập trung vào khu vực Châu Á – Thái Bình Dương?
   Khu vực này có tốc độ tăng trưởng kinh tế cao nhưng tiềm ẩn rủi ro nợ công do vay nợ lớn, đồng thời thiếu hụt nghiên cứu thực nghiệm về mối quan hệ thâm hụt ngân sách và nợ công, nên cần phân tích cụ thể để hỗ trợ chính sách.

2. Phương pháp kiểm định đồng liên kết có ý nghĩa gì trong nghiên cứu?
   Kiểm định đồng liên kết giúp xác định mối quan hệ dài hạn bền vững giữa các biến kinh tế, tránh sai lệch do dữ liệu không dừng và cung cấp cơ sở cho các mô hình hồi quy chính xác.

3. Kết quả nhân quả Granger cho thấy điều gì về mối quan hệ giữa thâm hụt ngân sách và nợ công?
   Kết quả cho thấy trong dài hạn, thâm hụt ngân sách là nguyên nhân dẫn đến tăng nợ công, còn trong ngắn hạn, nợ công ảnh hưởng đến cán cân ngân sách nhưng không ngược lại, phù hợp với lý thuyết tài khóa.

4. Tại sao cần phân biệt thâm hụt ngân sách cơ cấu và chu kỳ?
   Phân biệt giúp hiểu rõ nguyên nhân thâm hụt, từ đó chính phủ có thể áp dụng chính sách tài khóa phù hợp, ví dụ thắt chặt chi tiêu khi thâm hụt cơ cấu cao hoặc hỗ trợ kinh tế khi thâm hụt chu kỳ tăng.

5. Làm thế nào để chính phủ giảm thiểu rủi ro từ nợ công tăng cao?
   Chính phủ cần kiểm soát chi tiêu, nâng cao hiệu quả thu ngân sách, lựa chọn hình thức vay nợ bền vững, đồng thời tăng cường minh bạch và giám sát tài chính công để duy trì ổn định tài khóa.

Kết luận

• Nghiên cứu xác định mối quan hệ bền vững dài hạn giữa thâm hụt ngân sách và nợ công tại 9 quốc gia Châu Á – Thái Bình Dương giai đoạn 2000-2014.
• Kết quả kiểm định đồng liên kết và nhân quả Granger khẳng định thâm hụt ngân sách là nguyên nhân chính dẫn đến tăng nợ công trong dài hạn.
• Sau khủng hoảng tài chính 2008, nhiều quốc gia trong khu vực có tỷ lệ nợ công và thâm hụt ngân sách tăng cao, tiềm ẩn rủi ro tài chính.
• Nghiên cứu đề xuất các giải pháp quản lý chi tiêu, nâng cao thu ngân sách, chính sách vay nợ bền vững và minh bạch tài chính công nhằm kiểm soát thâm hụt và nợ công.
• Các bước tiếp theo bao gồm mở rộng nghiên cứu với dữ liệu cập nhật và phân tích sâu hơn về tác động của chính sách tài khóa trong bối cảnh kinh tế toàn cầu biến động.

Hành động ngay hôm nay: Các nhà hoạch định chính sách và cơ quan quản lý tài chính công nên áp dụng các khuyến nghị từ nghiên cứu để xây dựng chính sách tài khóa bền vững, góp phần ổn định kinh tế và phát triển bền vững trong khu vực.