Giải pháp tăng cường xử lý nợ xấu tại VAMC

Luận văn thạc sĩ đề xuất giải pháp tăng cường xử lý nợ xấu tại VAMC, nhằm nâng cao hiệu quả quản lý tài chính và ổn định thị trường.

• Tác giả: Vũ Ngọc Minh
• Người hướng dẫn: PGS. Phạm Thị Thanh Hòa
• Trường học: Đại Học Quốc Gia Hà Nội
• Chuyên ngành: Quản Trị Kinh Doanh
• Đề tài: Giải pháp tăng cường xử lý nợ xấu tại VAMC
• Loại tài liệu: Luận văn thạc sĩ
• Năm xuất bản: 2020
• Địa điểm: Hà Nội

Mục lục chi tiết

• LỜI MỞ ĐẦU
• 1. CHƯƠNG 1: BASIC ISSUES ON BAD DEBT AND BAD DEBT TRADING, HANDLING ACTIVITIES OF ASSET MANAGEMENT COMPANIES
• 1.1. Overview of bad debts in the commercial banks
• 1.2. Definition of bad debts
• 1.3. Bad debt characteristics
• 1.4. Causes of Bad debts
• 1.5. Impacts of Bad debts
• 1.6. Basic issues on bad debt purchasing, selling handling of AMCs
• 1.6.1. Definition of bad debt purchasing and selling
• 1.6.2. Significance of bad debt purchasing and selling
• 1.6.3. The main contents of purchasing, selling and handling Bad debts at AMCs
• 1.6.4. Factors affecting bad debt trading
• 1.7. International experience and lessons for Vietnam
• 1.7.1. Experience of some countries in the world
• 1.7.2. Lessons learned for Vietnam in trading, dealing with bad debts
• 2. CHƯƠNG II: CURRENT SITUATION OF THE MODEL AND MECHANISM OF TRADING AND HANDLING OF BAD DEBT IN VAMC
• 2.1. Overview of VAMC's characteristics, models and performance
• 2.2. Background of foundation and development of VAMC
• 2.3. Main activities and right of VAMC
• 2.4. VAMC's responsibilities and roles
• 2.5. Current situation of VAMC's model, activities of buying, selling and handling bad debts
• 2.6. Situation of legal framework, organizational model and structure of VAMC
• 2.7. Actual situation of trading, dealing with bad debts at VAMC
• 2.8. Results of trading, dealing with bad debts of VAMC
• 2.9. Assess the status of the model and mechanism of trading and handling Bad debts of VAMC
• 2.10. Cause of the limitation
• 2.11. Orientation and operational goals of VAMC to 2025 and vision to 2030
• 2.11.1. Operational orientation of VAMC
• 2.11.2. Operational objectives of VAMC
• 2.11.3. Requirements in operation management of VAMC
• 2.12. Solutions to strengthen trading, handling bad debts for VAMC
• 2.12.1. Restructuring the organizational structure, improving the operational efficiency of VAMC
• 2.12.2. Human resource development
• 2.12.3. Upgrade information technology infrastructure
• 2.12.4. Solutions on capital and financial capacity
• 2.12.5. Solution to complete the picture of trading and handling bad debts of VAMC
• 2.12.6. Creating a centralized bad debt trading market in which VAMC plays a central role of the market
• 2.13. Proposals to the National Assembly
• 2.14. Proposals to the Ministries/Branch Departments
• TÀI LIỆU THAM KHẢO

Tóm tắt

I. Tổng quan về giải pháp xử lý nợ xấu tại VAMC

Giải pháp xử lý nợ xấu tại VAMC (Công ty Quản lý Tài sản Việt Nam) là một chủ đề quan trọng trong bối cảnh kinh tế hiện nay. Nợ xấu không chỉ ảnh hưởng đến hoạt động của các ngân hàng mà còn tác động đến sự ổn định của toàn bộ hệ thống tài chính. VAMC được thành lập với mục tiêu chính là xử lý nợ xấu, giúp các ngân hàng tái cấu trúc và phục hồi hoạt động. Việc tìm kiếm các giải pháp hiệu quả để tăng cường khả năng xử lý nợ xấu là rất cần thiết.

1.1. Định nghĩa và vai trò của VAMC trong xử lý nợ xấu

VAMC đóng vai trò quan trọng trong việc thu mua nợ xấu từ các ngân hàng thương mại, giúp cải thiện tình hình tài chính của các tổ chức này. VAMC không chỉ là một công cụ tài chính mà còn là một phần của chiến lược quốc gia nhằm ổn định hệ thống ngân hàng.

1.2. Tình hình nợ xấu tại Việt Nam và thách thức đối với VAMC

Tình hình nợ xấu tại Việt Nam đã gia tăng đáng kể trong những năm qua, đặc biệt là sau các cuộc khủng hoảng kinh tế. VAMC phải đối mặt với nhiều thách thức trong việc xử lý nợ xấu, bao gồm cả vấn đề pháp lý và thiếu nguồn lực tài chính.

II. Vấn đề và thách thức trong xử lý nợ xấu tại VAMC

Mặc dù VAMC đã đạt được một số thành công trong việc xử lý nợ xấu, nhưng vẫn còn nhiều vấn đề cần giải quyết. Các thách thức này bao gồm quy trình pháp lý phức tạp, thiếu sự hỗ trợ từ các cơ quan nhà nước và sự không đồng bộ trong các quy định hiện hành.

2.1. Quy trình pháp lý và những khó khăn trong xử lý nợ xấu

Quy trình pháp lý hiện tại còn nhiều bất cập, gây khó khăn cho VAMC trong việc thu hồi nợ. Các thủ tục pháp lý kéo dài và phức tạp làm giảm hiệu quả xử lý nợ xấu.

2.2. Thiếu nguồn lực và hỗ trợ từ chính phủ

VAMC cần có sự hỗ trợ mạnh mẽ từ chính phủ để có thể thực hiện các giải pháp xử lý nợ xấu hiệu quả. Việc thiếu nguồn lực tài chính và chính sách hỗ trợ làm giảm khả năng hoạt động của VAMC.

III. Phương pháp cải thiện xử lý nợ xấu tại VAMC

Để tăng cường khả năng xử lý nợ xấu, VAMC cần áp dụng một số phương pháp cải tiến. Các giải pháp này bao gồm tái cấu trúc tổ chức, nâng cao năng lực nhân sự và cải thiện hạ tầng công nghệ thông tin.

3.1. Tái cấu trúc tổ chức và nâng cao hiệu quả hoạt động

Việc tái cấu trúc tổ chức sẽ giúp VAMC hoạt động hiệu quả hơn, từ đó nâng cao khả năng xử lý nợ xấu. Cần có sự phân công rõ ràng và tối ưu hóa quy trình làm việc.

3.2. Nâng cao năng lực nhân sự và đào tạo chuyên môn

Đào tạo và phát triển nguồn nhân lực là yếu tố quan trọng giúp VAMC nâng cao hiệu quả xử lý nợ xấu. Cần có các chương trình đào tạo chuyên sâu về quản lý nợ và tài chính.

3.3. Cải thiện hạ tầng công nghệ thông tin

Công nghệ thông tin đóng vai trò quan trọng trong việc quản lý và xử lý nợ xấu. VAMC cần đầu tư vào hệ thống công nghệ hiện đại để nâng cao khả năng phân tích và quản lý dữ liệu.

IV. Ứng dụng thực tiễn và kết quả nghiên cứu tại VAMC

Các giải pháp đã được áp dụng tại VAMC trong thời gian qua đã mang lại một số kết quả tích cực. Việc xử lý nợ xấu đã có những cải thiện đáng kể, giúp các ngân hàng phục hồi hoạt động và tăng cường tính thanh khoản.

4.1. Kết quả đạt được từ các giải pháp đã triển khai

VAMC đã thu hồi được một lượng lớn nợ xấu, giúp cải thiện tình hình tài chính của nhiều ngân hàng. Các giải pháp đã được áp dụng một cách đồng bộ và hiệu quả.

4.2. Bài học kinh nghiệm từ các quốc gia khác

Nghiên cứu kinh nghiệm từ các quốc gia khác cho thấy việc thành lập các công ty quản lý tài sản là một giải pháp hiệu quả trong việc xử lý nợ xấu. Việt Nam có thể học hỏi từ những mô hình này để cải thiện hoạt động của VAMC.

V. Kết luận và tương lai của giải pháp xử lý nợ xấu tại VAMC

Giải pháp xử lý nợ xấu tại VAMC cần được tiếp tục cải tiến và phát triển. Tương lai của VAMC phụ thuộc vào khả năng thích ứng với các thay đổi trong môi trường kinh tế và pháp lý.

5.1. Định hướng phát triển của VAMC đến năm 2025

VAMC cần xác định rõ các mục tiêu và định hướng phát triển trong thời gian tới, nhằm nâng cao hiệu quả xử lý nợ xấu và đóng góp vào sự ổn định của hệ thống tài chính.

5.2. Tầm nhìn dài hạn cho xử lý nợ xấu tại Việt Nam

Tầm nhìn dài hạn cho việc xử lý nợ xấu tại Việt Nam cần bao gồm việc xây dựng một hệ thống tài chính bền vững, trong đó VAMC đóng vai trò chủ chốt trong việc quản lý và xử lý nợ xấu.

Nội dung chính

Tổng quan nghiên cứu

Trong giai đoạn 2011–2013, hệ thống tài chính Việt Nam đối mặt với thách thức nghiêm trọng khi tỷ lệ nợ xấu gia tăng nhanh chóng, đạt mức đỉnh điểm 17,21% tổng dư nợ toàn ngành ngân hàng vào ngày 30/9/2012 theo số liệu từ Ngân hàng Nhà nước. Tình trạng nợ xấu tăng cao được ví như "cục máu đông" làm nghẽn dòng tuần hoàn vốn, gây suy giảm thanh khoản hệ thống và đình trệ các hoạt động sản xuất kinh doanh của nền kinh tế. Nhằm thiết lập công cụ đặc thù xử lý nợ xấu cấp quốc gia, ngày 18/5/2013, Chính phủ đã ban hành Nghị định 53/2013/NĐ-CP thành lập Công ty Quản lý tài sản của các tổ chức tín dụng Việt Nam (VAMC).

Chỉ sau 1 năm đi vào vận hành, VAMC đã xử lý mua lại 275.331 tỷ đồng dư nợ gốc từ các ngân hàng thương mại. Tuy nhiên, hoạt động mua bán và xử lý nợ sau mua gặp nhiều rào cản do hạn chế về năng lực tài chính, cơ chế định giá nợ theo thị trường và các vướng mắc trong thủ tục thu giữ tài sản bảo đảm. Mục tiêu trọng tâm của nghiên cứu là đánh giá toàn diện mô hình tổ chức, cơ chế mua bán và kết quả xử lý nợ xấu của VAMC trong giai đoạn 2016–2018 (số liệu khảo sát chuyên sâu tính đến tháng 10/2018), từ đó đề xuất hệ thống giải pháp chiến lược nhằm tăng cường năng lực xử lý nợ đến năm 2025. Ý nghĩa của nghiên cứu gắn liền với mục tiêu duy trì tỷ lệ nợ xấu nội bảng toàn hệ thống ở mức an toàn dưới 3%, đồng thời đặt nền móng xây dựng thị trường mua bán nợ tập trung và minh bạch tại Việt Nam.

Cơ sở lý thuyết và phương pháp nghiên cứu

Khung lý thuyết áp dụng

Nghiên cứu được xây dựng trên nền tảng Lý thuyết Trung gian Tài chính (Financial Intermediation Theory) và Lý thuyết Quản trị Rủi ro Tín dụng theo chuẩn mực của Ủy ban Basel về Giám sát Ngân hàng (BCBS). Bên cạnh đó, mô hình Công ty Quản lý Tài sản Tập trung (Centralized Asset Management Company - AMC) được sử dụng làm khung phân tích chủ đạo để đánh giá vai trò của các định chế xử lý nợ quốc gia.

Hệ thống lý thuyết trong luận văn làm rõ 5 khái niệm chuyên ngành cốt lõi:

1. Nợ xấu (Non-Performing Loans): Các khoản nợ quá hạn từ 90 ngày trở lên theo định nghĩa của Nhóm Chuyên gia Tư vấn Liên Hợp Quốc (AEG) hoặc các khoản nợ suy giảm giá trị theo Chuẩn mực Kế toán Quốc tế IAS 39.
2. Mua bán nợ (Debt Trading): Nghiệp vụ chuyển giao quyền chủ nợ và các nghĩa vụ tài chính liên quan giữa bên bán và bên mua thông qua hợp đồng kinh tế.
3. Trái phiếu đặc biệt (Special Bonds): Công cụ thanh toán phi tiền mặt có kỳ hạn 5 năm hoặc tối đa 10 năm do VAMC phát hành, được sử dụng trong các nghiệp vụ tái cấp vốn tại Ngân hàng Nhà nước với mức lãi suất tham chiếu khoảng 6%/năm.
4. Tài sản bảo đảm (Collateral): Tài sản thế chấp, cầm cố dùng để bảo đảm nghĩa vụ thanh toán của bên vay.
5. Chứng khoán hóa nợ (Debt Securitization): Kỹ thuật tài chính chuyển đổi danh mục nợ thành các chứng chỉ có giá phát hành ra thị trường vốn.

Phương pháp nghiên cứu

Luận văn kết hợp chặt chẽ giữa nguồn dữ liệu thứ cấp và dữ liệu sơ cấp. Dữ liệu thứ cấp được tổng hợp từ báo cáo kiểm toán thường niên của VAMC, báo cáo thống kê của Ngân hàng Nhà nước và dữ liệu hoạt động của hơn 30 ngân hàng thương mại giai đoạn 2013–2018. Dữ liệu sơ cấp được thu thập thông qua phương pháp điều tra xã hội học và phỏng vấn sâu chuyên gia.

Nghiên cứu áp dụng phương pháp chọn mẫu phi xác suất có chủ đích (purposive sampling) với quy mô mẫu khảo sát gồm 65 cán bộ quản lý, chuyên viên định giá và chuyên gia thu hồi nợ tại 11 phòng ban chuyên môn của VAMC cùng 12 tổ chức tín dụng lớn tại Hà Nội và Thành phố Hồ Chí Minh. Lý do lựa chọn phương pháp này xuất phát từ tính chất đặc thù của nghiệp vụ xử lý nợ xấu, đòi hỏi sự am hiểu sâu sắc về khung pháp lý, quy trình thẩm định giá và tố tụng thi hành án dân sự mà các bảng hỏi khảo sát ngẫu nhiên đại trà không thể phản ánh chính xác. Toàn bộ quá trình tổng hợp và phân tích dữ liệu được thực hiện trong khung thời gian từ tháng 1/2018 đến tháng 10/2018.

Kết quả nghiên cứu và thảo luận

Những phát hiện chính

Phân tích thực trạng hoạt động xử lý nợ xấu tại VAMC trong giai đoạn 2016–2018 cho thấy 3 phát hiện lớn:

Thứ nhất, cơ chế mua nợ bằng trái phiếu đặc biệt chiếm tỷ trọng trên 95% tổng giá trị nợ đã mua, đóng vai trò giải tỏa áp lực nợ xấu tức thời cho bảng cân đối kế toán của các ngân hàng. Tuy nhiên, sau khi VAMC gom hơn 275.331 tỷ đồng nợ gốc, phần lớn công tác thu hồi nợ vẫn phải ủy quyền ngược lại cho các tổ chức tín dụng. Các ngân hàng thương mại phải gánh áp lực trích lập dự phòng rủi ro 20%/năm cho mệnh giá trái phiếu đặc biệt, làm tăng chi phí hoạt động trong kỳ hạn 5 năm.

Thứ hai, hoạt động mua bán nợ theo giá trị thị trường đạt kết quả rất hạn chế, chỉ chiếm chưa đầy 5% tổng dư nợ xử lý giai đoạn 2016–2018. Nguyên nhân chính là do nguồn vốn điều lệ ban đầu của VAMC chỉ ở mức 500 tỷ đồng, sau đó được cấp bổ sung lên 2.000 tỷ đồng, hoàn toàn không tương xứng với quy mô nợ xấu cần giải quyết bằng tiền mặt.

Thứ ba, sự ra đời của Nghị quyết 42/2017/QH14 và Thông tư 09/2017/TT-NHNN đã tạo bước ngoặt lớn, giúp tốc độ xử lý và thu hồi nợ thực tế trong năm 2018 tăng trưởng hơn 25% so với mức trung bình giai đoạn 2013–2015 nhờ cơ chế mở rộng quyền thu giữ tài sản bảo đảm và quyền chủ động miễn giảm lãi quá hạn.

Thảo luận kết quả

Nguyên nhân căn bản của việc xử lý nợ xấu chậm trước năm 2017 bắt nguồn từ các xung đột pháp lý giữa Bộ luật Dân sự 2015 và các văn bản ngành về quyền ưu tiên xử lý tài sản bảo đảm. Quá trình khởi kiện và thi hành án dân sự kéo dài trung bình từ 2 đến 3 năm khiến giá trị tài sản bảo đảm bị hao mòn đáng kể theo thời gian.

So sánh với mô hình quốc tế, Tổng công ty Quản lý Tài sản Hàn Quốc (KAMCO) đã xử lý nợ xấu rất thành công nhờ cơ chế phát hành trái phiếu chiếm trên 90% vốn hoạt động, áp dụng mức chiết khấu mua nợ sâu từ 50% đến 64% và thực hiện chứng khoán hóa nợ quy mô lớn. Tại Trung Quốc, 4 công ty AMC lớn (như Huarong, Cinda) đã xử lý khoảng 55% giá trị nợ xấu thông qua thị trường vốn và hoán đổi nợ thành cổ phần. Điều này cho thấy VAMC cần chuyển đổi căn bản từ mô hình "kho lưu trữ nợ tạm thời" sang tổ chức đầu tư tài chính chuyên nghiệp.

Trong báo cáo phân tích, các dữ liệu này có thể được trình bày trực quan qua biểu đồ tròn thể hiện cơ cấu danh mục tài sản bảo đảm (trong đó bất động sản chiếm trên 60%, nhà xưởng và máy móc thiết bị chiếm khoảng 20%, các tài sản khác chiếm 20%) kết hợp cùng bảng thống kê so sánh tỷ lệ thu hồi nợ trước và sau khi áp dụng Nghị quyết 42/2017/QH14.

Đề xuất và khuyến nghị

Dựa trên kết quả nghiên cứu thực chứng, 4 nhóm giải pháp trọng tâm được đề xuất nhằm tăng cường năng lực xử lý nợ xấu tại VAMC:

1. Tăng cường năng lực tài chính và quy mô vốn hoạt động: Bộ Tài chính phối hợp cùng Ngân hàng Nhà nước phê duyệt kế hoạch nâng vốn điều lệ của VAMC lên mức từ 5.000 đến 10.000 tỷ đồng trong giai đoạn 2021–2025. Mục tiêu cụ thể là nâng tỷ trọng mua nợ xấu theo giá trị thị trường đạt tối thiểu 30% tổng giá trị nợ mua mới hàng năm, từng bước thay thế hoàn toàn phương thức mua nợ bằng trái phiếu đặc biệt.

2. Thiết lập Sàn giao dịch nợ tập trung quốc gia: Giao VAMC giữ vai trò chủ trì xây dựng và vận hành Sàn giao dịch nợ tập trung trước năm 2023. Hệ thống này sẽ kết nối dữ liệu trực tuyến với hơn 40 ngân hàng thương mại và tổ chức tài chính, chuẩn hóa thông tin hàng rào pháp lý và định giá danh mục nợ công khai nhằm thu hút dòng vốn đầu tư trong nước và quốc tế.

3. Hoàn thiện khung khổ pháp lý và tố tụng tư pháp: Kiến nghị Quốc hội tiến hành luật hóa các chính sách thí điểm tại Nghị quyết 42/2017/QH14 trước năm 2022. Cần quy định rõ ràng quyền thu giữ tài sản bảo đảm của tổ chức mua bán nợ, đồng thời rút ngắn thời gian giải quyết tranh chấp hợp đồng tín dụng và thi hành án dân sự xuống dưới 6 tháng.

4. Nâng cấp hạ tầng công nghệ thông tin và phát triển nhân sự: VAMC cần triển khai hệ thống phần mềm lõi quản trị danh mục nợ xấu hiện đại và hoàn thành đào tạo nghiệp vụ chuyên sâu cho 100% cán bộ tại 11 phòng ban chức năng về kỹ thuật chứng khoán hóa nợ, tái cấu trúc doanh nghiệp và thẩm định tài sản phức tạp trong giai đoạn 2021–2025.

Đối tượng nên tham khảo luận văn

Nội dung và kết quả nghiên cứu của luận văn mang lại giá trị thực tiễn cao cho 4 nhóm đối tượng chính:

1. Ban điều hành và khối xử lý nợ tại các Ngân hàng Thương mại: Cung cấp góc nhìn toàn diện về cơ chế vận hành của trái phiếu đặc biệt, giúp ngân hàng xây dựng kế hoạch trích lập dự phòng rủi ro 20%/năm tối ưu và hoàn thiện quy trình phối hợp thu hồi tài sản bảo đảm.

2. Cơ quan quản lý nhà nước và hoạch định chính sách (Ngân hàng Nhà nước, Bộ Tài chính, Tòa án Nhân dân): Cung cấp luận cứ thực tiễn để đánh giá tác động của Nghị quyết 42/2017/QH14 và hoàn thiện khung pháp lý về quyền của chủ nợ, định giá nợ và quản trị rủi ro hệ thống.

3. Các công ty mua bán nợ, quỹ đầu tư tư nhân và tổ chức định giá tài sản: Giúp nắm bắt bức tranh tổng thể về quy mô thị trường nợ xấu Việt Nam với tiềm năng giao dịch hàng trăm nghìn tỷ đồng, từ đó định hình chiến lược mua nợ theo giá thị trường và tái cấu trúc tài chính.

4. Giảng viên, học viên cao học và chuyên gia nghiên cứu tài chính - ngân hàng: Sử dụng làm tài liệu tham khảo học thuật giá trị với chuỗi dữ liệu giai đoạn 2016–2018 và bài học kinh nghiệm xử lý nợ thực chứng từ Hàn Quốc và Trung Quốc.

Câu hỏi thường gặp

1. Trái phiếu đặc biệt của VAMC có bản chất và chức năng kinh tế như thế nào? Trái phiếu đặc biệt là công cụ nợ do VAMC phát hành để mua lại nợ xấu theo giá trị ghi sổ từ các ngân hàng thương mại. Loại trái phiếu này có kỳ hạn từ 5 đến 10 năm, cho phép các ngân hàng sử dụng làm tài sản bảo đảm để vay tái cấp vốn tại Ngân hàng Nhà nước với mức lãi suất khoảng 6%/năm, giúp cải thiện thanh khoản tạm thời trong khi trích lập dự phòng rủi ro 20% mỗi năm.

2. Nghị quyết 42/2017/QH14 đã tháo gỡ những nút thắt căn bản nào cho VAMC? Nghị quyết 42 đã tạo lập hành lang pháp lý thí điểm công nhận quyền chủ động thu giữ tài sản bảo đảm của VAMC và các ngân hàng đối với 9 nhóm hoạt động cấp tín dụng phát sinh nợ nhóm 3, 4, 5. Quy định này giúp giảm phụ thuộc vào sự hợp tác của bên vay, rút ngắn đáng kể thời gian phát mại tài sản và nâng cao tỷ lệ thu hồi nợ thực tế thêm hơn 25%.

3. Tại sao VAMC cần chuyển trọng tâm từ mua nợ bằng trái phiếu sang mua theo giá thị trường? Mua nợ bằng trái phiếu đặc biệt chỉ là biện pháp hoãn áp lực tài chính tạm thời vì nghĩa vụ trích lập dự phòng vẫn thuộc về ngân hàng thương mại. Mua bán theo giá thị trường với tỷ lệ chiết khấu sâu (tương tự mức 50% đến 64% của KAMCO) giúp xử lý dứt điểm tổn thất, chuyển giao toàn bộ rủi ro và khơi thông nguồn lực đầu tư tư nhân vào tái cơ cấu tài sản.

4. Rào cản lớn nhất trong công tác phát mại và xử lý tài sản bảo đảm tại Việt Nam hiện nay là gì? Rào cản lớn nhất là thời gian xử lý tranh chấp qua con đường tòa án và thi hành án dân sự thường kéo dài trên 2 năm do thiếu cơ chế ưu tiên quyền thanh toán cho chủ nợ có bảo đảm. Bên cạnh đó, nhiều hợp đồng thế chấp ký trước năm 2017 thiếu điều khoản ủy quyền thu giữ rõ ràng, dẫn đến tình trạng khiếu kiện kéo dài.

5. Bài học quốc tế nào có tính khả thi cao nhất đối với hoạt động của VAMC? Bài học giá trị nhất là việc chứng khoán hóa nợ xấu (Securitization) từ kinh nghiệm của KAMCO Hàn Quốc khi huy động hơn 90% vốn qua thị trường trái phiếu, kết hợp cơ chế chuyển nợ thành vốn góp cổ phần của 4 AMC Trung Quốc. VAMC có thể áp dụng các mô hình này để phân tán rủi ro ra toàn thị trường vốn và hỗ trợ phục hồi các doanh nghiệp tiềm năng.

Kết luận

• Luận văn hệ thống hóa toàn diện cơ sở lý luận về quản trị rủi ro nợ xấu và đúc rút các bài học kinh nghiệm xử lý nợ quốc tế từ Hàn Quốc và Trung Quốc.
• Phân tích sâu sắc kết quả xử lý hơn 275.331 tỷ đồng nợ xấu tại VAMC giai đoạn 2016–2018, chỉ rõ các hạn chế cốt lõi của phương thức mua nợ bằng trái phiếu đặc biệt.
• Khẳng định vai trò bước ngoặt của Nghị quyết 42/2017/QH14 trong việc tháo gỡ rào cản thu giữ tài sản bảo đảm và gia tăng hiệu quả thu hồi nợ.
• Đề xuất hệ thống 4 giải pháp chiến lược đồng bộ về tăng vốn điều lệ lên 5.000–10.000 tỷ đồng, vận hành sàn giao dịch nợ tập trung và hiện đại hóa công nghệ đến năm 2025.
• Cung cấp các kiến nghị lập pháp quan trọng nhằm hoàn thiện thể chế tài chính và kiểm soát tỷ lệ nợ xấu hệ thống ổn định dưới mức 3%.

Công trình nghiên cứu đã đóng góp cơ sở khoa học và thực tiễn vững chắc cho việc tái cơ cấu định chế VAMC trong giai đoạn 2021–2025. Các cơ quan quản lý, ngân hàng thương mại và tổ chức tài chính cần nhanh chóng phối hợp thực thi các khuyến nghị nhằm hoàn thiện thị trường mua bán nợ và bảo đảm an toàn hệ thống tài chính quốc gia.

Trích đoạn nội dung tài liệu

ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI KHOA QUẢN TRỊ VÀ KINH DOANH --------------------- VŨ NGỌC MINH SOLUTION TO STRENGTHEN BAD DEBT PROCESSING AT VAMC GIẢI PHÁP TĂNG CƯỜNG XỬ LÝ NỢ XẤU TẠI VAMC LUẬN VĂN THẠC SĨ QUẢN TRỊ KINH DOANH HÀ NỘI - 2020 LUAN VAN CHAT LUONG download : add [e-mail] ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI KHOA QUẢN TRỊ VÀ KINH DOANH --------------------- VŨ NGỌC MINH SOLUTION TO STRENGTHEN BAD DEBT PROCESSING AT VAMC GIẢI PHÁP TĂNG CƯỜNG XỬ LÝ NỢ XẤU TẠI VAMC Chuyên ngành: Quản trị kinh doanh Mã số: 60 34 01 02 LUẬN VĂN THẠC SĨ QUẢN TRỊ KINH DOANH NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: PGS. PHẠM THỊ THANH HÒA HÀ NỘI - 2020 LUAN VAN CHAT LUONG download : add [e-mail] DECLARATION The author confirms that the research outcome in the thesis is the result of author’s independent work during study and research period and it is not yet published in other’s research and article. The other’s research result and documentation (extraction, table, figure, formula,and other document) used in the thesis are cited properly and the permission (if required) is given. The author is responsible in front of the Thesis Assessment Committee, Hanoi School of Business and Management, and the laws for above-mentioned declaration.

LUAN VAN CHAT LUONG download : add [e-mail] ACKNOWLEDGEMENT I have gained huge knowledge, skill and insights from my MBA course. The course raises my capacity of administration and management up to the next level. I am now very confident in my position of management. I would like to extend my sincerest thanks and appreciation to all those who have made this Thesis to be possible.

I woud like to express my great gratitude to my supervisor Pham Thi Thanh Hoa for her useful comments, remarks and engagement during my process of doing this master thesis. Sincere thanks are extended to the Faculty of International Training - Vietnam National University, Hanoi for equipping me with huge knowledge and skills through various interesting and practical subjects. I also would like to thanks my classmates for their friendship and reciprocal encouragement to make our class time to be unforgettable time. Lastly, I would like to give my great thanks to my wife, my kids, and my family who always standby me during the past two years and encourages me to keep moving from the beginning of my study.

LUAN VAN CHAT LUONG download : add [e-mail] SOLUTIONS TO IMPROVE THE MODEL AND ENHANCE THE HANDLING OF BAD DEBTS FOR VAMC 1. Summary of the results The study of solutions to improve the model and enhance the handling of bad debts for VAMC has achieved some research objectives as follows: Firstly, systematize the theoretical basis for bad debts, trading bad debts, focus on presenting the contents and factors affecting bad debt trading activities at AMCs. In addition, the study also highlights AMC's experience in handling bad debts in some countries in the world and from that draw experience for AMC in Vietnam. Secondly, analyze the status of dealing with bad debts at VAMC for the period of 2016-2018, thereby making comments and assessments of the actual management of bad debt trading at VAMC, indicating the achieved and surviving results as well as the root causes of the problems in trading, handling bad debts at VAMC during the past time.

Thirdly, based on the results of the situation analysis, the study proposes solutions to enhance the handling of bad debts at VAMC until 2025. The proposed solutions include: Restructuring the organizational structure, improving efficiency results of VAMC; Human resource development; Upgrading information technology infrastructure; Solutions on capital and financial capacity; Solutions to perfect the picture of trading and handling of bad debts of VAMC. Applicability in practice In the context that Vietnam does not use budget capital, VAMC has been the most effective and feasible tool to handle bad debts, contributing to solving difficulties for enterprises with debt restructuring and interest rate reduction and exemption, even accessing loans of credit institutions. As a newly established institution with many difficulties, the initial results of VAMC have supported to accelerate the handling of bad debts.

In the next phase, VAMC needs to focus all its efforts on debt settlement (selling debts, selling assets, etc.) and buying debts at market prices for newly arising bad debts, gradually reducing debt purchase by special bonds. VAMC operates in a centralized debt management model. Finding solutions to strengthen the management of bad debt trading at VAMC is a practical requirement. LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.

Further research orientations If there are further research conditions, the author will focus on further research on debt settlement procedures of VAMC, combined with the collection and aggregation of additional VAMC activity data to expand the research results. LUAN VAN CHAT LUONG download : add [e-mail] INDEX INDEX. i LIST OF ACRONYMS. v CHART AND IMAGES.

Urgency of the research. Research subject and scope. 7 CHAPTER 1: BASIC ISSUES ON BAD DEBT AND BAD DEBT TRADING, HANDLING ACTIVITIES OF ASSET MANAGEMENT COMPANIES. Overview of bad debts in the commercial banks.

Definition of bad debts. Bad debt characteristics. Causes of Bad debts. Impacts of Bad debts.

Basic issues on bad debt purchasing, selling handling of AMCs. Definition of bad debt purchasing and selling. Significance of bad debt purchasing and selling. The main contents of purchasing, selling and handling Bad debts at AMCs.

Factors affecting bad debt trading. International experience and lessons for Vietnam. Experience of some countries in the world. Lessons learned for Vietnam in trading, dealing with bad debts.

25 i LUAN VAN CHAT LUONG download : add [e-mail] CHAPTER II: CURRENT SITUATION OF THE MODEL AND MECHANISM OF TRADING AND HANDLING OF BAD DEBT IN VAMC. Overview of VAMC's characteristics, models and performance. Background of foundation and development of VAMC. Main activities and right of VAMC.

VAMC's responsibilities and roles. Current situation of VAMC's model, activities of buying, selling and handling bad debts. Situation of legal framework, organizational model and structure of VAM. Actual situation of trading, dealing with bad debts at VAMC.

Results of trading, dealing with bad debts of VAMC. Assess the status of the model and mechanism of trading and handling Bad debts of VAMC. Cause of the limitation. Orientation and operational goals of VAMC to 2025 and vision to 2030 .1 Operational orientation of VAM .2 Operational objectives of VAMC .3 Requirements in operation management of VAMC.

Solutions to strengthen trading, handling bad debts for VAMC. Restructuring the organizational structure, improving the operational efficiency of VAMC .2 Human resource development .3 Upgrade information technology infrastructure.4 Solutions on capital and financial capacity .5 Solution to complete the picture of trading and handling bad debts of VAMC. 81 ii LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.6 Creating a centralized bad debt trading market in which VAMC plays a central role of the market. Proposals to the National Assembly.

Proposals to the National Assembly. Proposals to the Ministries/Branch Departments. 90 iii LUAN VAN CHAT LUONG download : add [e-mail] LIST OF ACRONYMS 1 VAMC Viet Nam asset management company 2 GDP Gross domestic product of goods and services 3 EU European Union 4 AEG The Advisory Expert Group 5 WTO World Trade Organization iv LUAN VAN CHAT LUONG download : add [e-mail] TABLES Table 2.2: Total value of issued special bonds .3: Total value of remaining special bonds being monitored .4: Classify collaterals from purchased debts .5: Bad debt trading result at VAMC's market price .1: Result of dealing with bad debts after trading of VAMC. 58 v LUAN VAN CHAT LUONG download : add [e-mail] CHART AND IMAGES Image 2.1: Operation model of VAMC .2: Flowchart of the process of buying debt by special bonds .3: Flowchart Debt purchase proposal .4: Flowchart The process of restructuring debt purchase by secured bonds.5: Flowchart Proposal for debt sale .6: Flowchart of the process of selling collateral of secured debts.

51 vi LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail. Urgency of the research Nowadays, in the crisis and stagnant economy context due to rapid increase in the ratio of bad debts it is ineffective to let the credit institutions and enterprises handle the problems themselves. A large amount of capital shall be lost from the economy then since the capital cannot be turnaround, the cash flow cannot be circulated, the banking system continues to face difficulties in liquidity. This will threat the sustainable development of the national financial system.

Once bad debts exceed the permitted level, there should be measures to handle the problem from various sides, including measures from the State management agencies. According to international experience, the establishment of a national asset management company (AMC) to stimulate the handling of bad debts is really necessary. The model and mechanism of dealing with bad debts of credit institutions through AMC have been studied and applied by many countries in the world. However, there is no common AMC model for all the countries.

Based on the socio-economic characteristics, financial systems, laws and historical conditions of different countries, each country will have its own model, mechanism of operating and dealing with bad debts through AMC. According to scientific studies, even with the countries with very similar AMC, the results of dealing with Bad debts are still different. This implies that the study of models and mechanisms to handle Bad debts through AMC still need to be improved more. In Vietnam, during the period of 2011-2013, the economy faced numerous difficulties, in which the constantly increasing Non-performing loan (BAD DEBT) ratio and existing credit risks did seriously affect liquidity and safety of the Credit Institution System.

Bad debts of the Banks are considered as a "blood clot", causing blockages of capital flows, leading the capital flow among sectors of the economy to be delayed, especially capital flows into production and business sectors. Therefore, dealing with Bad debts is no longer the task of the banking sector. The political system has also managed to handle Bad debts of the credit institutions. On May 18th, 2013, the Government issued Decree No.

53/2013/NĐ-CP establishing 1 LUAN VAN CHAT LUONG download : add [e-mail] Vietnam Asset Management Company (VAMC) to focus on Bad debts on the credit system system at the national level. During the operation, the legal regulations on operational mechanisms and professional regulations by VAMC have been constantly improved to suit the reality. As a good result, after one year of operation, VAMC purchased 275,331 billion dongs of outstanding principal balance. However, purchasing outstanding principal balance still faced many difficulties due to various reasons.

Decree 53/2013/NĐ-CP and Decree No. 34/2015/NĐ-CP (amended) stipulating the operation scope of VAMC cover quite a lot of contents. However, due to some other relevant regulations, VAMC still does not have enough power and adequate mechanisms to implement. In addition, buying, managing and handling purchased Bad debts of VAMC still remain many problems (many mechanisms and policies on handling security assets still faces dificulties without creating favorable conditions to deal with Bad debts, protecting the legitimate interests of the creditors; Besides, procedures of initiating lawsuits, adjudicating and executing civil judgments are complicated, slow and prolonged).

Due to above reasons, it is necessary to study solutions to improve the model and enhance the handling of Bad debts for VAMC. Research overview Dealing with Bad debts and the mechanism to handle Bad debts in credit institutions have been studied by many authors in various materials sofar. However, the solutions to enhance bad debt handling at Asset Management Company have not been widely mentioned.