Trường ĐH Công nghiệp Hà Nội Khoa Quản lý Kinh doanh MỤC LỤC DANH MỤC HÌNH ẢNH.4 DANH MỤC BẢNG.5 DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT.7 LỜI MỞ ĐẦU. 8 Lý do chọn đề tài.8 Mục tiêu và nhiệm vụ nghiên cứu.9 Đối tượng và phạm vi nghiên cứu.9 Phương pháp nghiên cứu.10 Kết cấu của đề tài:. CƠ SỞ LÝ LUẬN VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU VỀ MỐI QUAN HỆ GIỮA CƠ CẤU VỐN VÀ HIỆU QUẢ KINH DOANH CỦA DOANH NGHIỆP. Khái quát về nguồn vốn của doanh nghiệp. Khái niệm và phân loại nguồn vốn. Phương thức tổ chức nguồn vốn của doanh nghiệp. Những vấn đề chung về cơ cấu vốn. Các yếu tố ảnh hưởng tới cơ cấu vốn của doanh nghiệp. Các chỉ tiêu đánh giá cơ cấu vốn. Hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp. Các yếu tố ảnh hưởng tới hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp. Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả kinh doanh. Mối quan hệ giữa cơ cấu vốn và hiệu quả kinh doanh. Lý thuyết cấu trúc vốn (M&M). Lý thuyết đánh đổi. Lý thuyết trật tự phân hạng. Lý thuyết người đại diện.27 1 Hoàng Thị Mai Linh Khóa luận tốt nghiệp Trường ĐH Công nghiệp Hà Nội Khoa Quản lý Kinh doanh 1. Tổng quan nghiên cứu về quan hệ giữa cấu trúc vốn và hiệu quả kinh doanh. Khoảng trống nghiên cứu. Mô hình nghiên cứu và phương pháp nghiên cứu. Giả thuyết, mô hình nghiên cứu và thang đo. Mẫu và thu thập dữ liệu. Phương pháp nghiên cứu.33 Tóm tắt chương 1. ẢNH HƯỞNG CỦA CƠ CẤU VỐN ĐẾN HIỆU QUẢ KINH DOANH CỦA CTCP CK VPS. Khái quát về Công ty Cổ phần Chứng khoán VPS. Giới thiệu chung về Công ty Cổ phần Chứng khoán VPS. Tầm nhìn, sứ mệnh và chiến lược kinh doanh. Cơ cấu bộ máy tổ chức quản lý của Công ty Cổ phần Chứng khoán VPS. Khái quát hoạt động kinh của Công ty Cổ phần Chứng khoán VPS. Thực trạng cơ cấu vốn và hiệu quả kinh doanh của Công ty Cổ phần Chứng khoán VPS. Thực trạng cơ cấu vốn của Công ty Cổ phần Chứng khoán VPS. Thực trạng hiệu quả kinh doanh của Công ty Cổ phần Chứng khoán VPS. Mối quan hệ giữa cơ cấu vốn và hiệu quả kinh doanh của Công ty Cổ phần Chứng khoán VPS. Phân tích thống kê mô tả. Phân tích hệ số tương quan. Kết quả phân tích hồi quy.64 Tóm tắt chương 2:. MỘT SỐ GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ KINH DOANH CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN VPS. Định hướng phát triển của Công ty Cổ phần Chứng khoán VPS. Thảo luận kết quả nghiên cứu.77 2 Hoàng Thị Mai Linh Khóa luận tốt nghiệp Trường ĐH Công nghiệp Hà Nội Khoa Quản lý Kinh doanh 3. Giải pháp nâng cao hiệu quả kinh doanh của Công ty Cổ phần Chứng khoán VPS.82 PHỤ LỤC 1: TỔNG HỢP BÁO CÁO TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN VPS.83 PHỤ LỤC 2: KẾT QUẢ PHÂN TÍCH HỒI QUY.85 TÀI LIỆU THAM KHẢO VÀ TRÍCH DẪN.94 3 Hoàng Thị Mai Linh Khóa luận tốt nghiệp Trường ĐH Công nghiệp Hà Nội Khoa Quản lý Kinh doanh DANH MỤC HÌNH ẢNH Hình 1.1: Mô hình tổ chức nguồn vốn thứ nhất.2: Mô hình tổ chức nguồn vốn thứ hai.3: Mô hình tổ chức nguồn vốn thứ ba.1: Sơ đồ bộ máy cơ cấu tổ chức của CTCP CK VPS.2: Top các công ty chứng khoán về doanh thu tư vấn năm 2021.3: Top 5 công ty đứng đầu thị phần chứng khoán lớn nhất tại SGDCK TP.4: Tỷ trọng các khoản đầu tư và cho vay của VPS năm 2021.5: Tăng trưởng doanh thu của CTCP CK VPS 2015-2021.6: Chi phí của CTCP CK VPS 2015-2021.7: Lợi nhuận của CTCP CK VPS 2015-2021.8: Kiểm định Hausman về sự khác biệt giữa mô hình REM và FEM.9: Kiểm định Woolride về hiện tượng tự tương quan trong mô hình.10: Kiểm định Wald về hiện tượng phương sai sai số thay đổi trong mô hình.11: Kết quả kiểm định hiện tượng tự tương quan của mô hình.12: Kết quả kiểm định hiện tượng phương sai sai số thay đổi của mô hình .13: Kiểm định Hausman về sự khác biệt giữa mô hình FEM và REM.14: Kết quả kiểm định hiện tượng tự tương quan trong mô hình.15: Kiểm định phương sai sai số thay đổi của mô hình.74 4 Hoàng Thị Mai Linh Khóa luận tốt nghiệp Trường ĐH Công nghiệp Hà Nội Khoa Quản lý Kinh doanh DANH MỤC BẢNG Bảng 1.1: Mô tả các biến và thang đo.1: Quá trình hình thành và phát triển của CTCP CK VPS.2: Quy mô nguồn vốn của CTCP CK VPS.3: Xu hướng biến động nguồn vốn của CTCP CK VPS.4: Cơ cấu nguồn vốn của CTCP CK VPS.5: Doanh thu, chi phí và lợi nhuận của CTCP CK VPS.6: Hiệu quả kinh doanh của CTCP CK VPS 2015-2021.7: Thống kê mô tả các biến trong mô hình.8: Ma trận hệ số tương quan giữa các biến.9: Kết quả phân tích hồi quy mô hình OLS về mối quan hệ đòn bẩy tài chính ngắn hạn và HQKD.10: Mô hình ước lượng các tác động ảnh hưởng của đòn bẩy tài chính ngắn hạn đến hiệu quả kinh doanh.11: Kết quả phân tích hồi quy mô hình OLS về mối quan hệ đòn bẩy tài chính dài hạn và HQKD.12: Mô hình ước lượng các tác động ảnh hưởng của đòn bẩy tài chính dài hạn đến hiệu quả kinh doanh.13: Kết quả phân tích hồi quy mô hình OLS về mối quan hệ đòn bẩy tài chính và HQKD.14: Kết quả phân tích hồi quy mô hình OLS về mối quan hệ đòn bẩy tài chính dài hạn và HQKD.1: Kết quả tổng hợp hồi quy giữa cơ cấu vốn và hiệu quả kinh doanh.2: Kết quả tổng hợp hồi quy giữa các biến kiểm soát tới hiệu quả kinh doanh.79 5 Hoàng Thị Mai Linh Khóa luận tốt nghiệp Trường ĐH Công nghiệp Hà Nội Khoa Quản lý Kinh doanh DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT CTCP Công ty Cổ phần CK Chứng khoán TNHH Trách nhiệm hữu hạn TMCP Thương mại cổ phần UBCK Ủy ban Chứng khoán UBCKNN Ủy ban Chứng khoán nhà nước QLKD Quản lý kinh doanh CT HĐQT Chủ tịch Hội đồng Quản trị TGĐ Tổng giám đốc PTGĐ Phó Tổng giám đốc GĐK Giám đốc khối GĐCN Giám đốc Chi nhánh TP Trưởng phòng PP Phó phòng DN Doanh nghiệp HQKD Hiệu quả kinh doanh TSCĐ Tài sản cố định TSLĐ Tài sản lưu động VCSH Vốn chủ sở hữu HQHĐ Hiệu quả hoạt động CNTT Công nghệ thông tin SGD Sở giao dịch 6 Hoàng Thị Mai Linh Khóa luận tốt nghiệp Trường ĐH Công nghiệp Hà Nội Khoa Quản lý Kinh doanh LỜI CẢM ƠN Trước tiên, em xin gửi lời cảm ơn và biết ơn sâu sắc đến TS. Bùi Thị Thu Loan người đã tận tình hướng dẫn, chỉ bảo, giúp đỡ em trong suốt thời gian em nghiên cứu khóa luận. Và cũng là người đưa ra những ý tưởng, kiểm tra sự phù hợp của luận văn. Em cũng xin gửi lời cảm ơn đến toàn thể các thầy cô trường Đại học Công nghiệp Hà Nội đã giảng dạy và tạo điều kiện cho em trong quá trình học tập, nghiên cứu tại trường. Những kiến thức mà chúng em nhận được sẽ là hành trang giúp chúng em vững bước trong tương lai. Cuối cùng, em xin cảm ơn gia đình, bạn bè, người thân đã luôn ở bên để động viên và là nguồn cổ vũ lớn lao, là động lực giúp em hoàn thành luận văn này. Mặc dù đã cố gắng hoàn thành luận văn trong phạm vi và khả năng có thể. Tuy nhiên sẽ không tránh khỏi những thiếu sót. Em rất mong nhận được sự cảm thông và tận tình chỉ bảo của quý thầy cô và toàn thể các bạn. 7 Hoàng Thị Mai Linh Khóa luận tốt nghiệp Trường ĐH Công nghiệp Hà Nội Khoa Quản lý Kinh doanh LỜI MỞ ĐẦU Lý do chọn đề tài Khi tiến hành kinh doanh, sản xuất, bất kỳ doanh nghiệp nào đều đòi hỏi phải có nguồn vốn. Việc tài trợ vốn hiệu quả và đúng mục đích sẽ đem lại lợi nhuận cho doanh nghiệp và giúp doanh nghiệp nâng cao giá trị của mình. Bên cạnh việc sử dụng nguồn vốn chủ sở hữu, doanh nghiệp có thể huy động thêm vốn bằng các nguồn cho vay. Việc sử dụng nguồn vốn vay hay nói cách khác là đòn bẩy tài chính một cách hợp lý sẽ giúp doanh nghiệp tăng lợi nhuận và hưởng lợi từ việc tận dụng lá chắn thuế. Nhưng việc sử dụng đòn bẩy tài chính giống như một con dao hai lưỡi bởi việc đi vay sẽ khiến phát sinh thêm chi phí. Doanh nghiệp đi vay quá nhiều nhưng không sử dụng vốn một cách hiệu quả sẽ gây ảnh hưởng tới giá trị cũng như sức khỏe tài chính của doanh nghiệp. Chính vì vậy, doanh nghiệp cần sử dụng vốn một cách hợp lý để gia tăng được lợi nhuận nhưng vẫn đảm bảo rủi do ở mức cho phép. Cơ cấu vốn tối ưu là cơ cấu nguồn vốn cân bằng giữa rủi ro và lợi nhuận, từ đó tối đa hóa giá trị của công ty hay nói cách khác là làm tối đa hóa lợi nhuận của doanh nghiệp với một mức chi phí nhỏ nhất. Chính vì vậy, hầu hết các doanh nghiệp đều mong muốn xây dựng một cơ cấu vốn tối ưu. Nhưng việc xây dựng cơ cấu vốn tối ưu không hề đơn giản, việc cơ cấu vốn hiện tại của doanh nghiệp đã tối ưu hay chưa đòi hỏi phải nghiên cứu ảnh hưởng của cơ cấu vốn đến hiệu quả hoạt động kinh doanh. Đã có rất nhiều nghiên cứu cả trong và ngoài nước nghiên cứu về ảnh hưởng của cơ cấu vốn tới hiệu quả kinh doanh của công ty nhưng kết quả nghiên cứu không đồng nhất. Có nghiên cứu chỉ ra rằng, cơ cấu vốn có tác động ngược chiều tới hiệu quả kinh doanh của công ty như Rayan (2008), Aggarwal & Zhao (2007), Aggarwal et al. (2011), Lê Thị Khánh An (2019)… trong khi đó nghiên cứu của Cheng & Tzeng (2011), Nguyễn Tấn Vinh (2011), Le & Phung (2013)… lại chỉ ra mối quan hệ cùng chiều. Các nghiên cứu mới chỉ tập trung nhiều ở các công ty phi 8 Hoàng Thị Mai Linh Khóa luận tốt nghiệp Trường ĐH Công nghiệp Hà Nội Khoa Quản lý Kinh doanh tài chính mà có rất ít nghiên cứu về mối quan hệ giữa cơ cấu vốn và hiệu quả kinh doanh. Trong quá trình làm báo cáo thực tập tại Công ty Cổ phần Chứng khoán VPS (CTCP CK VPS), tác giả nhận thấy từ năm 2018-2021, tổng nguồn vốn của CTCP CK VPS tăng gấp 2,8 lần. Việc tăng nợ kéo theo doanh thu hoạt động của công ty tăng lên nhưng tỉ lệ lợi nhuận trên tổng tài sản (ROA) lại giảm từ 4,24% năm 2018 còn 2,79% năm 2021. Là một sinh viên chuyên ngành tài chính – ngân hàng, xuất phát từ vấn đề trên, tác giả quyết định chọn đề tài sau để làm khóa luận: “Ảnh hưởng của cơ cấu vốn đến hiệu quả kinh doanh của Công ty CP Chứng khoán VPS”.
Khóa luận tốt nghiệp: Cơ cấu vốn ảnh hưởng đến hiệu quả kinh doanh của Công ty Cổ phần Chứng ...
Khóa luận phân tích ảnh hưởng của cơ cấu vốn đến hiệu quả kinh doanh của công ty cổ phần chứng khoán VPS, cung cấp cái nhìn sâu sắc về tài chính.
Trường đại học
Trường ĐH Công nghiệp Hà NộiChuyên ngành
Quản lý Kinh doanhNgười đăng
Ẩn danhThể loại
khóa luận tốt nghiệpPhí lưu trữ
35 PointMục lục chi tiết
THÔNG TIN CHI TIẾT
Tác giả: Hoàng Thị Mai Linh
Người hướng dẫn: TS. Bùi Thị Thu Loan
Trường học: Trường ĐH Công nghiệp Hà Nội
Chuyên ngành: Quản lý Kinh doanh
Đề tài: Cơ Cấu Vốn Và Hiệu Quả Kinh Doanh Của VPS
Loại tài liệu: khóa luận tốt nghiệp
Năm xuất bản: 2021
Địa điểm: Hà Nội
Trích đoạn nội dung tài liệu
Nội dung được bảo vệ bản quyền — Tải xuống đầy đủ