Luận văn phân tích tình hình tài chính Công ty Dược Đông Phương

Phân tích tình hình tài chính công ty cổ phần dược Đông Phương dựa trên luận văn tốt nghiệp chuyên ngành tài chính doanh nghiệp. Đánh giá hiệu quả kinh doanh

• Tác giả: Lê Thị Hồng Ngát
• Người hướng dẫn: TS. Nguyễn Thị Bảo Hiền
• Trường học: Học viện Tài chính
• Chuyên ngành: Tài chính doanh nghiệp
• Đề tài: Tình hình tài chính tại công ty cổ phần dược Đông Phương
• Loại tài liệu: Luận văn tốt nghiệp
• Năm xuất bản: 2021
• Địa điểm: Hà Nội

Tóm tắt

I. Tổng quan về tình hình tài chính Công ty Cổ phần Dược Đông Phương

Tình hình tài chính của Công ty Cổ phần Dược Đông Phương phản ánh hiệu quả hoạt động sản xuất kinh doanh trong lĩnh vực dược phẩm. Công ty được thành lập năm 2005 tại Hà Nội, hoạt động trong ngành sản xuất thuốc đông y và tây y, cung cấp sản phẩm cho thị trường nội địa và xuất khẩu. Tình hình tài chính bao gồm phân tích các chỉ tiêu về vốn, doanh thu, lợi nhuận, dòng tiền và khả năng thanh toán. Việc đánh giá tình hình tài chính giúp xác định điểm mạnh, điểm yếu, từ đó đề xuất giải pháp cải thiện hiệu quả tài chính. Theo báo cáo tài chính năm 2020, doanh thu thuần đạt 180 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế 12 tỷ đồng, cho thấy sự ổn định trong hoạt động kinh doanh.

1.1. Quá trình hình thành và phát triển của doanh nghiệp

Công ty Cổ phần Dược Đông Phương được thành lập năm 2005 với vốn điều lệ ban đầu 10 tỷ đồng. Trong giai đoạn đầu, công ty tập trung vào sản xuất thuốc đông y theo phương pháp truyền thống, nhanh chóng chiếm lĩnh thị trường miền Bắc. Đến năm 2010, công ty mở rộng quy mô sản xuất với dây chuyền công nghệ hiện đại, sản xuất thuốc tây y theo tiêu chuẩn GMP-WHO. Năm 2015, công ty niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX), tăng cường huy động vốn từ thị trường chứng khoán. Đến năm 2020, vốn điều lệ tăng lên 50 tỷ đồng, hệ thống phân phối phủ rộng toàn quốc.

1.2. Đặc điểm ngành nghề và môi trường kinh doanh

Ngành dược phẩm Việt Nam có tốc độ tăng trưởng bình quân 12%/năm, nhu cầu tiêu dùng ngày càng cao do ý thức phòng bệnh và chăm sóc sức khỏe. Công ty hoạt động trong môi trường cạnh tranh khốc liệt với các doanh nghiệp trong và ngoài nước. Áp lực từ các đối thủ như Dược phẩm OPC, DHG Pharmacon buộc công ty phải đầu tư vào nghiên cứu phát triển sản phẩm mới. Bên cạnh đó, chính sách hỗ trợ của Nhà nước về thuốc generic tạo điều kiện thuận lợi cho doanh nghiệp trong nước. Tuy nhiên, chi phí sản xuất cao do nguyên liệu nhập khẩu cũng là thách thức lớn.

II. Phân tích tình hình tài chính tại Công ty Cổ phần Dược Đông Phương

Phân tích tình hình tài chính là quá trình đánh giá hiệu quả sử dụng vốn, khả năng sinh lời và rủi ro tài chính của doanh nghiệp. Tại Công ty Cổ phần Dược Đông Phương, tình hình tài chính được phản ánh qua ba báo cáo chính: bảng cân đối kế toán, báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh và báo cáo lưu chuyển tiền tệ. Năm 2020, tổng tài sản đạt 250 tỷ đồng, nợ phải trả 120 tỷ đồng, vốn chủ sở hữu 130 tỷ đồng. Doanh thu thuần 180 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế 12 tỷ đồng, tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE) đạt 9,23%. Tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu (D/E) là 0,92, cho thấy công ty duy trì cơ cấu vốn hợp lý. Dòng tiền hoạt động dương 20 tỷ đồng cho thấy khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn tốt.

2.1. Tình hình cơ cấu nguồn vốn và tài sản

Công ty duy trì cơ cấu vốn cân đối giữa vốn chủ sở hữu và vốn vay. Năm 2020, vốn chủ sở hữu chiếm 52% tổng nguồn vốn, nợ phải trả chiếm 48%. Vốn chủ sở hữu tăng trưởng 15% so với năm 2019 nhờ lợi nhuận giữ lại. Về tài sản, tài sản cố định chiếm 60% tổng tài sản, trong đó nhà xưởng và máy móc chiếm tỷ trọng lớn. Tài sản lưu động chiếm 40%, bao gồm tiền mặt, hàng tồn kho và các khoản phải thu. Hàng tồn kho chiếm 25% tài sản lưu động, chủ yếu là nguyên liệu sản xuất và thành phẩm. Việc quản lý hàng tồn kho hiệu quả giúp giảm chi phí lưu kho.

2.2. Hiệu quả hoạt động kinh doanh và khả năng sinh lời

Doanh thu thuần năm 2020 đạt 180 tỷ đồng, tăng 10% so với năm 2019. Lợi nhuận gộp đạt 60 tỷ đồng, tỷ suất lợi nhuận gộp 33,33%. Lợi nhuận sau thuế 12 tỷ đồng, tỷ suất lợi nhuận ròng 6,67%. ROE đạt 9,23%, cho thấy hiệu quả sử dụng vốn chủ sở hữu khá tốt. Tuy nhiên, tỷ suất lợi nhuận sau thuế thấp hơn so với ngành dược phẩm trung bình 10-12%. Nguyên nhân do chi phí quản lý doanh nghiệp cao, chiếm 15% doanh thu. Khả năng sinh lời bị ảnh hưởng bởi cạnh tranh giá cả và chi phí marketing lớn.

III. Phương pháp đánh giá và giải pháp cải thiện tình hình tài chính

Đánh giá tình hình tài chính tại Công ty Cổ phần Dược Đông Phương dựa trên hệ thống chỉ tiêu tài chính chuẩn. Các chỉ tiêu chính bao gồm khả năng thanh toán (hệ số thanh toán hiện hành, thanh toán nhanh), khả năng sinh lời (ROE, ROA, tỷ suất lợi nhuận gộp), hiệu quả sử dụng vốn (vòng quay hàng tồn kho, vòng quay khoản phải thu). Ngoài ra, phân tích xu hướng qua 3 năm giúp nhận diện xu hướng tăng trưởng hoặc suy giảm. Để cải thiện tình hình tài chính, công ty cần tối ưu hóa quản lý vốn lưu động, giảm chi phí sản xuất, đa dạng hóa sản phẩm. Áp dụng công nghệ 4.0 trong quản lý sản xuất cũng giúp nâng cao hiệu quả hoạt động. Chính sách cổ tức linh hoạt góp phần thu hút nhà đầu tư.

3.1. Hệ thống chỉ tiêu tài chính sử dụng trong đánh giá

Công ty sử dụng hệ thống chỉ tiêu tài chính theo chuẩn mực kế toán Việt Nam. Hệ số thanh toán hiện hành (Current Ratio) phản ánh khả năng thanh toán ngắn hạn, mục tiêu duy trì trên 1,5. Hệ số thanh toán nhanh (Quick Ratio) loại trừ hàng tồn kho, mục tiêu trên 1,0. ROE đo lường hiệu quả sử dụng vốn chủ sở hữu, mục tiêu trên 12%. ROA đo lường hiệu quả sử dụng tổng tài sản, mục tiêu trên 8%. Vòng quay khoản phải thu (Receivable Turnover) đo lường thời gian thu hồi nợ, mục tiêu dưới 60 ngày. Vòng quay hàng tồn kho (Inventory Turnover) đo lường tốc độ luân chuyển hàng tồn kho, mục tiêu trên 6 lần/năm.

3.2. Giải pháp nâng cao hiệu quả tài chính

Để nâng cao hiệu quả tài chính, công ty cần triển khai ba giải pháp chính. Thứ nhất, tối ưu hóa quản lý vốn lưu động thông qua cải thiện quy trình thu hồi nợ, giảm thời gian tồn kho. Thứ hai, đa dạng hóa sản phẩm bằng cách nghiên cứu phát triển thuốc điều trị bệnh mãn tính, tận dụng nhu cầu thị trường. Thứ ba, áp dụng công nghệ sản xuất tiên tiến để giảm chi phí sản xuất và nâng cao chất lượng sản phẩm. Ngoài ra, công ty nên xem xét chính sách cổ tức linh hoạt, cân bằng giữa trả cổ tức và tái đầu tư lợi nhuận để thu hút nhà đầu tư dài hạn.

IV. Kết luận và khuyến nghị về tình hình tài chính doanh nghiệp

Tình hình tài chính của Công ty Cổ phần Dược Đông Phương trong giai đoạn 2018-2020 cho thấy sự ổn định và tăng trưởng bền vững. Doanh thu và lợi nhuận tăng trưởng đều đặn, cơ cấu vốn hợp lý, khả năng thanh toán tốt. Tuy nhiên, tỷ suất sinh lời còn thấp hơn mức trung bình ngành, chi phí quản lý cao. Để nâng cao hiệu quả tài chính, công ty cần tập trung vào quản lý vốn lưu động, đa dạng hóa sản phẩm, áp dụng công nghệ tiên tiến. Việc nâng cao hiệu quả sản xuất kinh doanh sẽ góp phần cải thiện tỷ suất sinh lời, tăng giá trị doanh nghiệp. Kết quả nghiên cứu là cơ sở quan trọng cho các quyết định tài chính trong tương lai.

4.1. Đánh giá tổng quan tình hình tài chính giai đoạn 2018 2020

Giai đoạn 2018-2020, doanh thu thuần tăng trưởng trung bình 8%/năm, từ 150 tỷ đồng lên 180 tỷ đồng. Lợi nhuận sau thuế tăng trưởng 12%/năm, từ 8 tỷ đồng lên 12 tỷ đồng. Tổng tài sản tăng trưởng 10%/năm, từ 200 tỷ đồng lên 250 tỷ đồng. Vốn chủ sở hữu tăng trưởng 15%/năm, từ 100 tỷ đồng lên 130 tỷ đồng. ROE tăng từ 8% lên 9,23%, ROA tăng từ 4% lên 4,8%. Khả năng thanh toán hiện hành duy trì trên 1,8, thanh toán nhanh trên 1,2. Tình hình tài chính ổn định, phản ánh hiệu quả quản trị tài chính tốt.

4.2. Định hướng phát triển và ứng dụng trong thực tiễn

Công ty định hướng trở thành doanh nghiệp dược phẩm hàng đầu Việt Nam trong 5 năm tới. Định hướng này dựa trên tiềm năng thị trường dược phẩm, nhu cầu chăm sóc sức khỏe ngày càng cao. Công ty sẽ tập trung vào nghiên cứu phát triển sản phẩm mới, mở rộng thị trường xuất khẩu. Áp dụng công nghệ 4.0 trong quản lý sản xuất giúp nâng cao hiệu quả hoạt động. Chính sách cổ tức linh hoạt góp phần thu hút nhà đầu tư, tăng giá trị doanh nghiệp. Kết quả nghiên cứu cung cấp cơ sở khoa học cho các quyết định tài chính, đầu tư trong tương lai.

Trích đoạn nội dung tài liệu

CHƯƠNG 1: LÝ LUẬN VỀ TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CỦA DOANH NGHIỆP 1.1 Tài chính doanh nghiệp và quản trị tài chính doanh nghiệp 1.1 Tài chính doanh nghiệp và các quyết định tài chính doanh nghiệp 1.1 Khái niệm tài chính doanh nghiệp và các mối quan hệ tài chính doanh nghiệp. Doanh nghiệp là một tổ chức kinh tế, có tên riêng, có tài sản, có trụ sở giao dịch ổn định, được đăng ký kinh doanh theo quy định của pháp luật nhằm mục đích thực hiện các hoạt động kinh doanh Quá trình hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp là quá trình kết hợp các yếu tố đầu vào như: nhà xưởng, máy móc thiết bị, nguyên vật liệu… và sức lao động để tạo ra yếu tố đầu ra là hàng hóa và tiêu thụ hàng hóa đó để thu lợi nhuận. Mặt khác, quá trình hoạt động của doanh nghiệp cũng là quá trình tạo lập, phân phối và sử dụng quỹ tiền tệ hợp thành hoạt động tài chính của doanh nghiệp. Trong quá trình đó đã làm phát sinh, tạo ra sự vận động của các dòng tiền vào, dòng tiền ra gắn liền với hoạt động đầu tư và hoạt động kinh doanh thường xuyên của doanh nghiệp.

Bên trong quá trình tạo lập, sử dụng quỹ tiền tệ ấy là các quan hệ kinh tế dưới hình thức giá trị hợp thành các quan hệ tài chính của doanh nghiệp và bao hàm các quan hệ tài chính chủ yếu sau:Quan hệ tài chính giữa doanh nghiệpdoanh nghiệp và nhà nước; Quan hệ tài chính giữa doanh nghiệp với các chủ thể kinh tế và các tổ chức xã hội khác; Quan hệ tài chính giữa doanh nghiệp với người lao động trong doanh nghiệp; Quan hệ tài chính giữa doanh nghiệp với các chủ sở hữu của doanh nghiệp; Quan hệ tài chính trong nội bộ doanh nghiệp. Tài chính doanh nghiệp: Có thể hiểu một cách cơ bản là quản trị dòng tiền của doanh nghiệp từ khâu huy động vốn, đến khâu đầu tư và cuối cùng là phân SV: Lê Thị Hồng Ngát 6 Lớp: CQ55/11.11 Luận văn tốt nghiệp Học viện tài chính chia lợi nhuận. Bên trong quá trình tạo lập, sử dụng quỹ tiền tệ của doanh nghiệp là các quan hệ kinh tế dưới hình thức giá trị hợp thành các quan hệ tài chính của doanh nghiệp và bao hàm các quan hệ tài chính chủ yếu: - Quan hệ tài chính giữa doanh nghiệp với Nhà nước. Quan hệ này được thể hiện trong việc doanh nghiệp thực hiện các nghĩa vụ tài chính với Nhà nước, như nộp các khoản thuế, lệ phí vào ngân sách.

-Quan hệ tài chính giữa doanh nghiệp với các chủ thể kinh tế và các tổ chức xã hội khác. Quan hệ tài chính giữa doanh nghiệp với các chủ thể kinh thể kinh tế khác rất đa dạng và phong phú được thể hiện trong việc thanh toán, thưởng phạt vật chất khi doanh nghiệp và các chủ thể khác cung cấp hàng hóa, dịch vụ cho nhau (bao hàm cả các dịch vụ tài chính). Ngoài quan hệ tài chính với các chủ thể kinh tế khác, doanh nghiệp có thể có quan hệ tài chính với các tổ chức xã hội khác, như doanh nghiệp thực hiện tài trợ cho các tổ chức xã hội. -Quan hệ tài chính giữa doanh nghiệp với người lao động trong doanh nghiệp.

Quan hệ này được thể hiện trong việc doanh nghiệp thanh toán trả tiền công, thực hiện thưởng, phạt vật chất với người lao động trong quá trình tham gia vào hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp. -Quan hệ tài chính giữa doanh nghiệp với các chủ sở hữu của doanh nghiệp. Mối quan hệ này thể hiện trong việc các chủ sở hữu thực hiện việc đầu tư, góp vốn vào hay rút vốn ra khỏi doanh nghiệp và trong phân chia lợi nhuận sau thuế của doanh nghiệp. -Quan hệ tài chính trong nội bộ doanh nghiệp SV: Lê Thị Hồng Ngát 7 Lớp: CQ55/11.11 Luận văn tốt nghiệp Học viện tài chính Đây là mối quan hệ thanh toán giữa các bộ phận nội bộ doanh nghiệp trong hoạt động kinh doanh, trong việc hình thành và sử dụng các quỹ của doanh nghiệp, cũng như khi phân phối kết quả kinh doanh và thực hiện hạch toán nội bộ doanh nghiệp.

Từ những vấn đề nêu trên, có thể rút ra một số nhận xét sau: -Xét về mặt bản chất, tài chính doanh nghiệp là các quan hệ kinh tế dưới hình thức giá trị nảy sinh gắn liền với việc tạo lập, sử dụng các quỹ tiền tệ của doanh nghiệp trong quá trình hoạt động của doanh nghiệp. -Xét về mặt hình thức, tài chính doanh nghiệp là các quỹ tiền tệ trong quá trình tạo lập, phân phối, sử dụng và vận động gắn liền với hoạt động của doanh nghiệp. Sự hình thành, phân phối và sử dụng các quỹ tiền tệ của doanh nghiệp luôn gắn liền với sự dịch chuyển của các dòng tiền. Vì vậy, có ý kiến cho rằng: Tài chính doanh nghiệp là các dòng tiền phát sinh trong quá trình tạo lập và sử dụng các quỹ tiền tệ gắn với hoạt động của doanh nghiệp.

Nhận thức như vậy đã đồng nhất giữa bản chất và hình thức của phạm trù tài chính doanh nghiệp. Ẩn phía sau các dòng tiền phát sinh trong quá trình tạo lập và sử dụng các quỹ tiền tệ của doanh nghiệp chính là các quan hệ kinh tế dưới hình thức giá trị giữa doanh nghiệp với các chủ thể trong việc phân phối các nguồn tài chính – các quan hệ tài chính của doanh nghiệp. Có ý kiến cho rằng: Tài chính doanh nghiệp là phương thức huy động, phân bổ và sử dụng các nguồn lực tài chính của doanh nghiệp nhằm đạt được những mục tiêu trong hoạt động kinh doanh. Tuy nhiên, ý kiến này đã đồng nhất “Tài chính doanh nghiệp” với hoạt động tài chính.

Hoạt động tài chính là một mặt hoạt động của doanh nghiệp nhằm đạt tới các mục tiêu của doanh nghiệp đề ra. Các hoạt động gắn liền với việc tạo lập, phân phối sử dụng và vận động chuyển SV: Lê Thị Hồng Ngát 8 Lớp: CQ55/11.11 Luận văn tốt nghiệp Học viện tài chính hóa của quỹ tiền tệ thuộc hoạt động tài chính của doanh nghiệp, đều diễn ra trên cơ sở các quyết định chủ quan của nhà quản trị doanh nghiệp. Việc nhận thức đúng đắn quan niệm về tài chính doanh nghiệp và bản chất tài chính doanh nghiệp có ý nghĩa quan trọng về lý luận và thực tiễn. Điều đó tạo cơ sở cho việc vận dụng các quan hệ tài chính để đưa ra quyết định tài chính đúng đắn nhằm đạt được các mục tiêu của doanh nghiệp.2 Các quyết định Tài chính doanh nghiệp Tài chính doanh nghiệp thực chất quan tâm, nghiên cứu ba quyết định chủ yếu, đó là: Quyết định đầu tư, quyết định huy động vốn và quyết định phân phối lợi nhuận.

Quyết định đầu tư: Quyết định đầu tư là các quyết định liên quan đến tổng giá trị các tài sản và giá trị bộ phận từng loại tài sản (Cơ cấu tài sản ngắn hạn và dài hạn). Quyết định đầu tư ảnh hưởng đến các chỉ tiêu trên Bảng cân đối kế toán. Các quyết định đầu tư chủ yếu là: -Quyết định đầu tư cho Tài sản lưu động: Quyết định tồn quỹ, tồn kho, quyết định chính sách bán hàng, quyết định chính sách đầu tư ngắn hạn,. -Quyết định đầu tư Tài sản cố định: Quyết định mua sắm tài sản cố định, quyết định đầu tư dự án, quyết định đầu tư tài chính dài hạn,.

-Quyết định quan hệ cơ cấu giữa Tài sản lưu động và Tài sản cố định: quyết định sử dụng đòn bẩy kinh doanh, quyết định điểm hòa vốn. Quyết định huy động vốn. Quyết định huy động vốn trả lời câu hỏi “Nên huy động vốn từ những nguồn nào? Với quy mô bao nhiêu? Khi nào?” Để có thể tối đa hóa giá trị hay lợi ích cho chủ sở hữu? Các quyết định huy động vốn cơ bản của doanh nghiệp bao gồm: SV: Lê Thị Hồng Ngát 9 Lớp: CQ55/11.11 Luận văn tốt nghiệp Học viện tài chính -Quyết định huy động vốn ngắn hạn: Đó là quyết định vay ngắn hạn hay lựa chọn hình thức tín dụng thương mại. -Quyết định huy động vốn dài hạn: Là quyết định sử dụng nợ dài hạn thông qua vay ngân hàng hay phát hành trái phiếu công ty, quyết định phát hành vốn cổ phần (Cổ phần phổ thông hay cổ phần ưu đãi), quyết định vay để mua, hay thuê tài sản.

Quyết định phân phối lợi nhuận. Quyết định phân phối lợi nhuận gắn liền với quyết định phân chia lợi nhuận hay chính sách phân chia lợi nhuận của doanh nghiệp. Các nhà quản trị cần phải cân nhắc các vấn đề sau: -Lợi nhuận sau thuế để tái đầu tư hay để phân chia cho chủ sở hữu. - Tỷ lệ chia là bao nhiêu để tối đa hóa giá trị doanh nghiệp.

Những quyết định này liên quan đến việc doanh nghiệp nên theo đuổi một chính sách phân chia lợi nhuận như thế nào và liệu chính sách này có tác động như thế nào đến giá trị doanh nghiệp trên thị trường. Ngoài ba quyết định chủ yếu trên, các nhà quản trị còn phải đưa ra rất nhiều quyết định liên quan đến hoạt động kinh doanh như quyết định mua bán, sát nhập doanh nghiệp, quyết định phòng ngừa rủi ro tài chính trong hoạt động của doanh nghiệp. Ngoài ra, căn cứ vào mặt thời gian thực hiện, có thể chia các quyết định tài chính của doanh nghiệp ra thành hai nhóm là” quyết định tài chính dài hạn và quyết định tài chính ngắn hạn.” *** Quyết định tài chính dài hạn: Đây là những quyết định mang tính chất chiến lược, có tầm ảnh hưởng lâu dài đến sự tồn tại và phát triển doanh nghiệp. Mỗi quyết định này đòi hỏi nhà quản trị phải cân nhắc kỹ lưỡng, phân tích một các bài bản và khoa học để đảm bảo hạn SV: Lê Thị Hồng Ngát 10 Lớp: CQ55/11.11 Luận văn tốt nghiệp Học viện tài chính chế thấp nhất các rủi ro có thể xảy ra.

Quyết định tài chính dài hạn bao gồm: Quyết định đầu tư dài hạn, quyết định về chính sách phân phối lợi nhuận của doanh nghiệp. + Quyết định đầu tư dài hạn Là quyết định lựa chọn doanh nghiệp nên đầu tư vào những cơ hội, hay những dự án đầu tư nào trong điều kiện nguồn lực tài chính có giới hạn để tối đa hóa giá trị cho chủ sở hữu. + Quyết định huy động vốn dài hạn Là quyết định lựa chọn nên huy động vốn dài hạn từ những nguồn nào, với quy mô bao nhiêu để tối đa hóa giá trị cho chủ sở hữu. Xét về tổng thể, nguồn vốn của doanh nghiệp được chia thành 2 nguồn là nguồn vốn nợ và nguồn vốn chủ sở hữu.