Chương 1: Giới thiệu về đề tài. Chương 2:Tổng quan những nghiên cứu về hiệu ứng đường cong J. Trong chương này, tác giả khái quát lý thuyết và các nghiên cứu trên thế giới liên quan đến đường cong J. Chương 3:Phương pháp nghiên cứu.
Ở chương này, tác giả tóm lược các mô hình và nguồn dữ liệu để thực hiện nghiên cứu cũng như mô tả khái quát các bước xử lí dữ liệu, tiến hành dự báo và thực hiện kiểm định với phần mềm EVIEW 6. TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com 6 Chương 4:Kết quả nghiên cứu. Trong chương này, tác giả trình bày các kết quả kiểm định cũng như các kết luận liên quan đến mô hình. Chương 5: Kết luận.
Ở chương này, tác giả tổng kết nội dung nghiên cứu và đưa ra kết luận của bài. TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com 7 CHƯƠNG 2 TỔNG QUAN NHỮNG NGHIÊN CỨU VỀ ĐƯỜNG CONG J 2.1 Khái quát lý thuyết 2.1 Khái quát lý thuyết về hiệu ứng đừơng cong J 2.1 Khái niệm đường cong J Đường cong J là một đường mô tả hiện tượng tài khoản vãng lai của một quốc gia sụt giảm ngay sau khi quốc gia này phá giá tiền tệ của mình và phải một thời gian sau tài khoản vãng lai mới bắt đầu được cải thiện.Quá trình này nếu biểu diễn bằng đồ thị sẽ cho một hình giống chữ cái J. Cán cân vãng lai Thặng dư (+) 0 Thời gian Thâm hụt (-) Hình 2.1 Hiệu ứng đường cong J TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com 8 Các lý luận kinh tế học cho rằng: khi phá giá tiền tệ, giá hàng xuất khẩu định danh bằng ngoại tệ trở nên thấp đi trong khi giá hàng nhập khẩu định danh bằng nội tệ tăng lên. Vì thế, đất nước sẽ tăng xuất khẩu và giảm nhập khẩu.
Kết quả là cán cân vãng lai (xuất khẩu trừ đi nhập khẩu) sẽ được cải thiện. Tuy nhiên, trong thực tế, về phía cầu, hoạt động xuất nhập khẩu diễn ra dựa trên các hợp đồng, vì thế lượng hàng xuất nhập khẩu không thay đổi đồng thời với thay đổi giá cả (do tỷ giá thay đổi).Còn về phía cung, việc điều chỉnh trang thiết bị sản xuất để sản xuất thêm hàng xuất khẩu cần thời gian.2 Phân tích hiệu ứng phá giá nội tệ lên cán cân thanh toán Nhân tố tỷ giá chỉ tác động lên cán cân thương mại và dịch vụ, các bộ phận còn lại của cán cân thanh toán không chịu ảnh hưởng của những thay đổi của tỷ giá. Ngoài ra, do phạm vi nghiên cứu là tác động của tỷ giá đối với cán cân thương mại và dịch vụ nên sau đây tác giả chỉ trình bày nội dung tác động của phá giá đối với cán cân thương mại và dịch vụ mà thôi. Phá giá tiền tệ làm giảm giá trị đồng nội tệ so với các ngoại tệ khác.
Phá giá sẽ làm tăng tỷ giá danh nghĩa kéo theo tỷ giá thực tăng sẽ kích thích xuất khẩu và hạn chế nhập khẩu, cải thiện cán cân thanh toán. Khi tỷ giá tăng (phá giá) giá xuất khẩu rẻ đi khi tính bằng ngoại tệ, giá nhập khẩu khi tính bằng nội tệ tăng được gọi là hiệu ứng giá cả. Khi tỷ giá giảm làm giá hàng xuất khẩu rẻ hơn và làm tăng khối lượng xuất khẩu trong khi hạn chế khối lượng nhập khẩu. Hiện tượng này gọi là hiệu ứng khối lượng.
Cán cân thanh toán xấu đi hay được cải thiện tùy thuộc vào hiệu ứng giá cả và hiệu ứng khối lượng cái nào trội hơn. TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.1 Hiệu ứng giá cả Giả định rằng khối lượng hàng hóa trong thương mại quốc tế không bị ảnh ưởng bởi sự thay đổi của tỷ giá và mức giá là cố định; tuy nhiên sự thay đổi tỷ giá khi phá giá tiền tệ khiến xuất khẩu trở nên rẻ hơn khi tính theo đồng ngoại tệ còn nhập khẩu trở nên đắt hơn khi tính theo đồng nội tệ. Có thể nói hiệu ứng giá cả rõ ràng đã góp phần làm xấu đi tài khoản vãng lai.2 Hiệu ứng khối lượng Giả định rằng, khi phá giá đồng nội tệ chỉ có khối lượng xuất nhập khẩu bị ảnh hưởng bởi sự thay đổi trong tỷ giá (không có hiệu ứng giá cả). Khi đó, đối với người tiêu dùng nước ngoài, hàng hóa xuất khẩu rẻ đi một cách tương đối.
Điều này sẽ dẫn đến sự tăng lên trong khối lượng hàng xuất khẩu. Đồng thời, tỷ giá tăng lên khiến giá nhập khẩu hàng hóa đắt lên một cách tương đối đối với người tiêu dùng trong nước khiến lượng hàng nhập khẩu giảm. Xuất khẩu tăng và nhập khẩu giảm. Như vậy rõ ràng là hiệu ứng lượng đã góp phần cải thiện cán cân tài khoản vãng lai.
Thực tế cho thấy phá giá nội tệ tạo ra hiệu ứng làm tăng khối lượng xuất khẩu và hạn chế khối lượng nhập khẩu, song xét về mặt giá trị thì tài khoản vãng lai có thể không được cải thiện. Và có thể sẽ có các khả năng sau: Hiệu ứng giá cả trội hơn hiệu ứng khối lượng. Điều này có nghĩa là dù khối lượng xuất khẩu tăng và khối lượng nhập khẩu giảm cũng không đủ bù đắp lượng giảm giá trị xuất khẩu tính bằng ngoại tệ và tăng giá trị nhập khẩu tính bằng nội tệ. Kết quả là cán cân tài khoản vãng lai từ cân bằng sang thâm hụt.
Trên thực tế, trong ngắn hạn, khi tỷ giá tăng trong lúc giá cả và tiền lương trong nước tương đối cứng nhắc sẽ làm giá hàng hóa xuất khẩu tương đối rẻ hơn, nhập khẩu trở nên đắt hơn: các hợp đồng xuất khẩu đã được ký kết với tỷ giá cũ, TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com 10 các doanh nghiệp trong nước chưa huy động đủ nguồn lực để sẵn sàng tiến hành sản xuất nhiều hơn trước nhằm đáp ứng nhu cầu xuất khẩu tăng lên, cũng như nhu cầu hàng hóa dịch vụ trong nước tăng lên. Ngoài ra, trong ngắn hạn, cầu hàng nhập khẩu không nhanh chóng giảm còn do tâm lý người tiêu dùng. Khi phá giá, giá hàng nhập khẩu tăng lên, tuy nhiên người tiêu dùng có thể lo ngại về chất lượng hàng nội địa hoặc trong nước chưa có hàng thay thế hàng nhập làm cho cầu hàng nhập khẩu chưa thể giảm ngay. Do đó lượng hàng xuất khẩu trong ngắn hạn không tăng lên nhanh chóng và số lượng hàng nhập khẩu cũng không giảm ngay tức thì.
Vì vậy, trong ngắn hạn, hiệu ứng giá cả có tính trội hơn hiệu ứng số lượng. Hai hiệu ứng cân bằng lẫn nhau. Điều này có nghĩa là khối lượng xuất khẩu tăng và khối lượng nhập khẩu giảm vừa đủ để bù đắp cho giá trị xuất khẩu tính bằng ngoại tệ giảm và giá trị nhập khẩu tính bằng nội tệ tăng. Kết quả là trạng thái cân bằng của tài khoản vãng lai được duy trì.
Hiệu ứng lượng trội hơn hiệu ứng giá. Điều này có nghĩa là sau khi phá giá, khối lượng xuất khẩu tăng và khối lượng nhập khẩu giảm vượt quá giá trị xuất khẩu giảm tính theo giá trị ngoại tệ và giá trị nhập khẩu tăng tính theo giá trị nội tệ. Kết quả là tài khoản vãng lai từ cân bằng chuyển sang thặng dư. Trong dài hạn, giá hàng nội địa giảm đã kích thích sản xuất trong nước và người tiêu dùng trong nước cũng đủ thời gian tiếp cận và so sánh chất lượng hàng trong nước với hàng nhập khẩu.Bên cạnh đó, trong dài hạn, doanh nghiệp cũng đã có đủ thời gian để tập trung nguồn lực tăng khối lượng và quy mô sản xuất.
Lúc này, sản lượng bắt đầu co giãn, hiệu ứng số lượng trội hơn hiệu ứng giá cả làm cho cán cân thương mại được cải thiện. TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com 11 Khả năng phá giá đồng nội tệ có thể làm xấu đi thay vì giúp cải thiện tình trạng cán cân thanh toán đã đòi hỏi các nhà nghiên cứu phải tiến hành ước lượng thực nghiệm độ co giãn cầu xuất khẩu và nhập khẩu.3 Hệ số co giãn xuất nhập khẩu và điều kiện Marshall – Lerner Thông thường có hai cách tiếp cận để nghiên cứu vấn đề này. Đó là phương pháp tiếp cận hệ số co giãn và phương pháp tiếp cận chi tiêu. Ở đây, tác giả sử dụng phương pháp tiếp cận hệ số co giãn: điều kiện Marshall – Lerner để phân tích.
Điều kiện Marshall – Lerner: Tài khoản vãng lai được biểu thị bằng hàng hóa xuất khẩu và nhập khẩu vì vậy nếu giá trị xuất khẩu lớn hơn nhập khẩu thì tài khoản vãng lai thặng dư và ngược lại. Cán cân tài khoản vãng lai tính theo đơn vị nội tệ: TB = PXQ – eP*MQ. Trong đó: - P : mức giá trong nước - XQ :khối lượng hàng nội địa xuất khẩu - MQ : khối lượng hàng nhập khẩu - e : tỷ giá hối đoái danh nghĩa - P* : Mức giá nước ngoài TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com 12 Ta đặt: X = (PXQ), M = (P*MQ) khi đó: CA = X – eM Sự thay đổi của CA được thể hiện như sau: dCA = dX – edM – Mde hay: 𝑑𝐶𝐴 𝑑𝑋 𝑑𝑀 = −𝑒 −𝑀 (2.1) 𝑑𝑒 𝑑𝑒 𝑑𝑒 Gọi ŋX là co giãn giá của cầu đối với hàng xuất khẩu, ŋx được tính bằng phần trăm sự thay đổi của giá trị hàng xuất khẩu chia cho phần trăm thay đổi của mức giá – cũng chính là phần trăm thay đổi của tỷ giá do mức giá trong nước là cố định, được tính theo công thức: 𝑑𝑋⁄ 𝑑𝑒𝑋 ŋ𝑋 = 𝑑𝑒⁄𝑋 <= 𝑑𝑋 = ŋ𝑋 (2.2) 𝑒 𝑒 Tương tự, co giãn của cầu hàng nhập khẩu ŋM được tính bằng phần trăm thay đổi của giá trị hàng xuất khẩu chia cho phần trăm thay đổi của mức giá – cũng chính là phần trăm thay đổi của tỷ giá do mức giá trong nước là cố định, được tính theo công thức sau: 𝑑𝑀⁄ 𝑑𝑒.1) ta được: 𝑑𝐶𝐴 𝑋ŋ𝑋 = + 𝑀ŋ𝑀 − 𝑀 𝑑𝑒 𝑒 Ta chia cả hai vế của đẳng thức trên cho M ta được: 𝑑𝐶𝐴 1 ŋ𝑋 𝑋 × = + ŋ𝑀 − 1 𝑑𝑒 𝑀 𝑒𝑀 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.