Nghiên cứu phát triển sản phẩm chứng quyền có bảo đảm cho thị trường chứng khoán Việt Nam

• Tác giả: Phạm Thị Tuyết
• Người hướng dẫn: TS. Lê Văn Hải
• Trường học: Trường Đại học Ngân hàng Thành phố Hồ Chí Minh
• Chuyên ngành: Tài chính – Ngân hàng
• Đề tài: Nghiên Cứu Việc Vận Hành Và Phát Triển Sản Phẩm Chứng Quyền Có Bảo Đảm Cho Thị Trường Chứng Khoán Việt Nam
• Loại tài liệu: luận văn thạc sĩ
• Năm xuất bản: 2018
• Địa điểm: Hồ Chí Minh

• LỜI CAM ĐOAN
• LỜI CẢM ƠN
• 1. CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ VẬN HÀNH PHÁT TRIỂN SẢN PHẨM CHỨNG QUYỀN CÓ BẢO ĐẢM CHO THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
• 1.1. Khái quát về sản phẩm chứng quyền có bảo đảm
• 1.2. Điều kiện vận hành và phát triển sản phẩm chứng quyền có bảo đảm trên thị trường chứng khoán
• 1.3. Sự cần thiết phải phát triển sản phẩm chứng quyền có bảo đảm tại Việt Nam
• 1.3.1. Đa dạng hóa sản phẩm cho nhà đầu tư cá nhân
• 1.3.2. Chứng quyền có bảo đảm là công cụ phòng ngừa rủi ro
• 1.3.3. Chứng quyền có bảo đảm góp phần giải quyết bài toán cho cổ phiếu hết room
• 1.3.4. Chứng quyền có bảo đảm giúp hoàn chỉnh cấu trúc thị trường chứng khoán Việt Nam và phù hợp với lợi ích của các chủ thể tham gia thị trường
• 1.4. KẾT LUẬN CHƯƠNG I
• 2. CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG QUÁ TRÌNH CHUẨN BỊ CHO VIỆC VẬN HÀNH VÀ PHÁT TRIỂN SẢN PHẨM CHỨNG QUYỀN CÓ BẢO ĐẢM CHO THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM
• 2.1. Kinh nghiệm trong việc vận hành và phát triển sản phẩm chứng quyền có bảo đảm ở một số nước
• 2.1.1. Tình hình giao dịch chứng quyền có bảo đảm trên thế giới trong những năm gần đây
• 2.1.2. Kinh nghiệm trong việc vận hành và phát triển sản phẩm chứng quyền có bảo đảm ở một số nước
• 2.1.2.1. Đối với thị trường Đài Loan
• 2.1.2.2. Đối với thị trường Hồng Kông
• 2.1.2.3. Đối với thị trường Hàn Quốc
• 2.1.3. Kinh nghiệm rút ra cho Việt Nam
• 2.2. Thực trạng chuẩn bị cho việc vận hành và phát triển sản phẩm chứng quyền có bảo đảm tại Việt Nam
• 2.2.1. Về khung pháp lý cho thị trường CW
• 2.2.2. Về những yếu tố để phát triển sản phẩm chứng quyền có bảo đảm tại thị trường chứng khoán Việt Nam
• 2.2.2.1. Các cổ phiếu đáp ứng điều kiện làm chứng khoán cơ sở cho sản phẩm chứng quyền có bảo đảm
• 2.2.2.2. Về tổ chức phát hành
• 2.2.2.3. Về nhân sự
• 2.2.2.4. Công tác tuyên truyền và đào tạo về sản phẩm chứng quyền có bảo đảm
• 2.2.3. Những tồn tại, vướng mắc trong việc chuẩn bị cho sự ra đời, phát triển sản phẩm chứng quyền có bảo đảm tại thị trường chứng khoán Việt Nam
• 2.2.4. Một số ý kiến từ các thành viên thị trường về khả năng phát triển sản phẩm chứng quyền có bảo đảm tại thị trường chứng khoán Việt Nam
• 2.3. KẾT LUẬN CHƯƠNG II
• 3. CHƯƠNG 3: GIẢI PHÁP NHẰM VẬN HÀNH VÀ PHÁT TRIỂN SẢN PHẨM CHỨNG QUYỀN CÓ BẢO ĐẢM CHO THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM
• 3.1. Giải pháp nhằm vận hành và phát triển sản phẩm chứng quyền có bảo đảm cho thị trường chứng khoán Việt Nam
• 3.1.1. Về vấn đề thuế và phí
• 3.1.2. Về tổ chức phát hành
• 3.1.3. Nâng cao hiệu quả, hoạt động quản lý giám sát giao dịch chứng quyền có bảo đảm
• 3.1.4. Cải thiện quy mô, thanh khoản của thị trường
• 3.1.5. Về khung pháp lý
• 3.1.6. Về cơ sở vật chất
• 3.1.7. Phát triển các tổ chức định mức tín nhiệm
• 3.1.8. Đào tạo nhà đầu tư là vấn đề then chốt
• 3.1.9. Các kiến nghị khác
• 3.2. KẾT LUẬN CHƯƠNG III
• KẾT LUẬN
• TÀI LIỆU THAM KHẢO
• DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT
• DANH MỤC CÁC BẢNG
• DANH MỤC CÁC HÌNH

I. Phát triển sản phẩm chứng quyền có bảo đảm

Phát triển sản phẩm chứng quyền có bảo đảm (CW) là một bước đi quan trọng trong việc đa dạng hóa các công cụ đầu tư trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Sản phẩm này không chỉ giúp nhà đầu tư có thêm lựa chọn mà còn góp phần hoàn thiện cấu trúc thị trường. CW là một công cụ phái sinh có tính đòn bẩy thấp, phù hợp với nhà đầu tư cá nhân và giúp quản lý rủi ro hiệu quả. Việc phát triển CW cũng phù hợp với xu hướng hội nhập quốc tế, giúp thị trường chứng khoán Việt Nam cạnh tranh với các thị trường trong khu vực.

1.1. Khái niệm và đặc điểm của chứng quyền có bảo đảm

Chứng quyền có bảo đảm là một sản phẩm tài chính phái sinh, cho phép nhà đầu tư mua hoặc bán một tài sản cơ sở (thường là cổ phiếu) ở một mức giá xác định trong tương lai. Khác với quyền chọn mua và quyền chọn bán, CW có tính đòn bẩy thấp hơn và rủi ro thanh toán thấp. Sản phẩm này phù hợp với nhà đầu tư cá nhân nhỏ lẻ, giúp họ thực hiện các chiến lược đầu tư đa dạng với chi phí thấp.

1.2. Vai trò của chứng quyền có bảo đảm trong thị trường chứng khoán

CW đóng vai trò quan trọng trong việc đa dạng hóa sản phẩm tài chính trên thị trường. Nó giúp nhà đầu tư quản lý rủi ro hiệu quả, đặc biệt trong bối cảnh thị trường biến động mạnh. Ngoài ra, CW còn góp phần tăng tính thanh khoản và ổn định cho thị trường chứng khoán. Sản phẩm này cũng là bước đệm để phát triển các công cụ phái sinh phức tạp hơn trong tương lai.

II. Thực trạng và kinh nghiệm quốc tế

Thị trường chứng khoán Việt Nam hiện nay còn thiếu các sản phẩm đầu tư đa dạng, chủ yếu tập trung vào cổ phiếu, trái phiếu và chứng chỉ quỹ. Việc phát triển CW sẽ giúp bổ sung khoảng trống này. Kinh nghiệm từ các thị trường như Đài Loan, Hồng Kông và Hàn Quốc cho thấy, CW là sản phẩm phổ biến và thu hút nhiều nhà đầu tư cá nhân. Việt Nam có thể học hỏi từ các mô hình này để áp dụng phù hợp với điều kiện thị trường trong nước.

2.1. Kinh nghiệm từ thị trường quốc tế

Các thị trường như Đài Loan, Hồng Kông và Hàn Quốc đã triển khai thành công chứng quyền có bảo đảm. Tại Đài Loan, CW chiếm tỷ trọng lớn trong giao dịch phái sinh, thu hút nhiều nhà đầu tư cá nhân. Hồng Kông và Hàn Quốc cũng có hệ thống pháp lý và cơ sở hạ tầng hỗ trợ hiệu quả cho việc phát triển CW. Những kinh nghiệm này có thể giúp thị trường chứng khoán Việt Nam rút ra bài học quý giá.

2.2. Thực trạng chuẩn bị tại Việt Nam

Hiện nay, thị trường chứng khoán Việt Nam đang trong giai đoạn chuẩn bị để triển khai CW. Các quy định pháp lý, cơ sở hạ tầng và nhân lực đang được hoàn thiện. Tuy nhiên, vẫn còn một số thách thức như thiếu kinh nghiệm trong quản lý sản phẩm phái sinh và nhận thức của nhà đầu tư còn hạn chế. Việc đào tạo và tuyên truyền về CW là cần thiết để đảm bảo sự thành công của sản phẩm này.

III. Giải pháp phát triển chứng quyền có bảo đảm

Để phát triển chứng quyền có bảo đảm tại thị trường chứng khoán Việt Nam, cần có các giải pháp đồng bộ từ khung pháp lý, cơ sở hạ tầng đến đào tạo nhà đầu tư. Việc hoàn thiện quy định pháp lý và nâng cao năng lực quản lý là yếu tố then chốt. Ngoài ra, cần tăng cường tuyên truyền và đào tạo để nâng cao nhận thức của nhà đầu tư về sản phẩm này.

3.1. Hoàn thiện khung pháp lý và cơ sở hạ tầng

Một khung pháp lý rõ ràng và minh bạch là điều kiện tiên quyết để phát triển CW. Các quy định về phát hành chứng quyền, giao dịch và thanh toán cần được hoàn thiện. Đồng thời, cơ sở hạ tầng công nghệ cần được nâng cấp để đáp ứng yêu cầu giao dịch phức tạp của sản phẩm phái sinh.

3.2. Đào tạo và nâng cao nhận thức nhà đầu tư

Nhận thức của nhà đầu tư về CW còn hạn chế, do đó cần có các chương trình đào tạo và tuyên truyền hiệu quả. Các công ty chứng khoán và cơ quan quản lý cần phối hợp để cung cấp thông tin đầy đủ về lợi ích và rủi ro của CW. Điều này sẽ giúp nhà đầu tư tự tin hơn khi tham gia giao dịch sản phẩm này.