Lời mở đầu Chƣơng 1: Tổng quan nghiên cứu và cơ sở lý luận về phát triển dịch vụ của công ty chứng khoán Chƣơng 2: Phƣơng pháp nghiên cứu Chƣơng 3: Thực trạng về phát triển dịch vụ của Công ty cổ phần chứng khoán Sài Gòn Chƣơng 4: Các giải pháp nhằm phát triển dịch vụ của Công ty cổ phần chứng khoán Sài Gòn trong thời gian tới Kết luận 3 CHƢƠNG 1. TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU VÀ CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ PHÁT TRIỂN DỊCH VỤ CỦA CÔNG TY CHỨNG KHOÁN 1.Tổng quan tình hình nghiên cứu liên quan đến đề tài Lịch sử đã chứng minh rằng: sự ra đời, tồn tại và phát triển thị trƣờng chứng khoán là sản phẩm tất yếu khách quan của nền kinh tế phát triển theo cơ chế thị trƣờng. Càng ngày thị trƣờng chứng khoán càng phát triển và có ảnh hƣởng rất lớn đến nền kinh tế của thế giới. Một trong những chủ thể chính và quan trọng nhất của thị trƣờng chứng khoán chính là công ty chứng khoán.
Công ty chứng khoán chính là tổ chức đi kinh doanh chứng khoán, thực hiện một hay toàn bộ các dịch vụ chứng khoán với mục đích tìm kiếm lợi nhuận. Công ty chứng khoán là tác nhân quan trọng thúc đẩy sự phát triển của nền kinh tế nói chung và của thị trƣờng chứng khoán nói riêng. Trƣớc đây đã có rất nhiều các đề tài nghiên cứu các vấn đề liên quan đến thị trƣờng chứng khoán, công ty chứng khoán, sự phát triển của TTCK và CTCK. Các công trình nghiên cứu đó đã đề cập đến những mặt khác nhau của sự phát triển của TTCK hay CTCK.
Sau quá trình tìm hiểu, tác giả xin đƣa ra một số trong những nghiên cứu, những đề tài cụ thể có liên quan đến nội dung đang nghiên cứu nhƣ sau : a, Nước ngoài Báo cáo “Sercurities market development in Trinidad and Tobago: Contemporary issues and challenges” của Kelvin A.Serceant và Kurt Stephen năm 2006. Theo bản báo cáo này, thị trƣờng chứng khoán của Trinidad và Tobago đã trải qua những thay đổi cơ bản trong hai thập kỷ qua. Hầu hết các cơ cấu thể chế của thị trƣờng mới chỉ đƣợc thành lập hơn 20 năm và các chế độ pháp lý hiện nay của thị trƣờng đã đƣợc chính thức hóa trong năm cuối của thập kỷ 90. Báo cáo xem xét những vấn đề sau đây: thị trƣờng chứng khoán của Trinidad và Tobago trong giai đoạn 1998-2003 với sự chú trọng đặc biệt về mặt các khuôn khổ thể chế, những vƣớng ngại đối với sự phát triển của thị trƣờng và mô tả các sản phẩm dịch vụ của thị trƣờng, những thách thức pháp lý phát sinh từ toàn cầu hóa, khu vực hóa và khu vực mậu dịch tự do châu Mỹ, sự tác động của khung quy định chính sách đối với thị 4 trƣờng.
Báo cáo đã đề nghị thay đổi chế độ điều tiết của thị trƣờng chứng khoán Trinidad và Tobago để có thể tăng cƣờng các quy chế cho phù hợp với tình hình thị trƣờng cũng nhƣ để tăng cƣờng khả năng cạnh trạnh trên thị trƣờng quốc tế. Nhìn chung báo cáo đã đƣa ra những nhìn nhận và đánh giá về thị trƣờng chứng khoán trên góc nhìn tổng thể, tập trung chủ yếu về mặt quy định pháp lý đối với thị trƣờng. Báo cáo có đề cập đến các sản phẩm dịch vụ trên thị trƣờng chứng khoán Trinidad và Tobago, tuy nhiên chỉ dừng ở mức tổng quát chứ chƣa đi sâu phân tích cụ thể. Báo cáo “Stock Market Development: Role of Securities Firms and New Product” trong Hội thảo của Ngân hàng Thế giới về các tổ chức tài chính phi ngân hàng: Phát triển và quy định năm 1999.
Trong báo cáo này đã đề cập đến vai trò của các công ty chứng khoán và các sản phẩm mới. Báo cáo đã khẳng định đƣợc tầm quan trọng của các công ty chứng khoán đối với thị trƣờng chứng khoán nói riêng và nền kinh tế nói chung. Báo cáo đã chỉ ra rằng, các nhà đầu tƣ sẽ không còn bị giới hạn bởi biên giới giữa các quốc gia nữa, mạng toàn cầu sẽ giúp các giao dịch thực hiện dễ dàng hơn, chi phí thấp hơn và các thông tin mà nhà đầu tƣ có thể tiếp cận thì gần nhƣ là miễn phí. Các nhà đầu tƣ toàn cầu đang đòi hỏi những dịch vụ và những sản phẩm đầu tƣ ngày càng sáng tạo hơn, bởi thế các dịch vụ trung gian là rất cần thiết và vấn đề phát triển hơn nữa các dịch vụ này là điều quan trọng.
Hoạt động bảo lãnh phát hành cổ phiếu hay trái phiếu ra công chúng cũng đƣợc nhắc đến về những vấn đề nhƣ quy trình bảo lãnh, phân tích để đƣa ra những thông tin đáng tin cậy và việc xác lập một giá cả phù hợp. Báo cáo đã khẳng định để cạnh tranh trong nền kinh tế thị trƣờng toàn cầu hóa thì cần phải có sự thay đổi và phát triển để đáp ứng đƣợc nhu cầu ngày càng tăng của các chủ thể trên thị trƣờng. Nhìn chung, báo cáo đã đƣa ra một vài vấn đề quan trọng liên quan đến công ty chứng khoán cũng nhƣ các sản phẩm dịch vụ của công ty. Tuy nhiên bản báo cáo này chỉ mang tính tổng quát chứ chƣa trình bày một cách cụ thể chi tiết về vấn đề phát triển công ty chứng khoán cũng nhƣ dịch vụ mà công ty cung cấp.
b, Trong nước 5 Luận văn thạc sĩ “Phát triển dịch vụ chứng khoán của công ty chứng khoán Ngân hàng đầu tư và phát triển Việt Nam” của Nguyễn Thị Minh Nguyệt - Đại học Kinh tế Thành phố Hồ Chí Minh năm 2007. Trong luận văn này, tác giả đã nêu ra đƣợc những vấn đề chung về công ty chứng khoán, trình bày cụ thể các dịch vụ mà công ty chứng khoán cung cấp, các nhân tố ảnh hƣởng đến dịch vụ của công ty chứng khoán. Trong phần thực trạng, tác giả đã sử dụng phƣơng pháp phân tích so sánh để phân tích kết quả kinh doanh của công ty chứng khoán ngân hàng đầu tƣ và phát triển Việt Nam. Tác giả đã nghiên cứu thực trạng của từng dịch vụ mà công ty chứng khoán cung cấp dựa trên quy trình thực hiện, doanh số, doanh thu của các loại dịch vụ.
Tác giả đã sử dụng mô hình SWOT để phân tích điểm mạnh điểm yếu, cơ hội thách thức của công ty chứng khoán ngân hàng đầu tƣ và phát triển Việt Nam. Trên cơ sở đó, tác giả đƣa ra những vấn đề còn tồn tại và nguyên nhân dẫn tới những tồn tại đó trong công ty. Xuất phát từ những thực trạng và tồn tại của công ty chứng khoán Ngân hàng đầu tƣ và phát triển Việt Nam, tác giả đã xây dựng hệ thống những giải pháp cho công ty. Nhìn chung, tác giả đã trình bày đƣợc những cơ sở lý luận cơ bản, nêu đƣợc tƣơng đối về thực trạng và đánh giá các dịch vụ của công ty.
Tuy nhiên, trong luận văn, tác giả chƣa đƣa ra đƣợc hệ thống các tiêu chí cụ thể để đánh giá sự phát triển dịch vụ của công ty chứng khoán. Bên cạnh đó, các dịch vụ trên thị trƣờng chứng khoán trong giai đoạn những năm 2007 còn chƣa phát triển nhiều cả về mặt số lƣợng và chất lƣợng nhƣ hiện nay, bởi thế đề tài của tác giả sẽ chƣa nghiên cứu đƣợc vấn đề một cách toàn diện hơn. Luận án tiến sĩ “Giải pháp tài chính phát triển bền vững thị trường chứng khoán Việt Nam” của Nguyễn Thùy Linh - Học viện Tài chính năm 2012 đã đƣa ra một khái niệm mới về phát triển bền vững thị trƣờng chứng khoán. Theo tác giả, phát triển bền vững TTCK là việc duy trì trạng thái phát triển ổn định đồng thời thiết lập khả năng kiểm soát và ngăn chặn các nguy cơ đổ vỡ cho TTCK.
Tác giả đã xây dựng hệ thống tiêu chí đánh giá mức độ, ý nghĩa và các nhân tố ảnh hƣởng đến phát triển bền vững TTCK. Đồng thời tác giả cũng đƣa ra đƣợc lý thuyết về giải pháp tài chính phát triển thị trƣờng chứng khoán bao gồm khái niệm, tác động và cơ 6 chế sử dụng các giải pháp tài chính đó. Trong phần thực trạng, tác giả đã đánh giá về mức độ phát triển bền vững của TTCK Việt Nam và thực trạng giải pháp tài chính phát triển bền vững thị trƣờng chứng khoán Việt Nam nhƣ giải pháp về ngân sách nhà nƣớc, giải pháp tiền tệ, giải pháp tài chính doanh nghiệp, giải pháp đối với trung gian thị trƣờng. Từ những điều trên tác giả đã đƣa ra các giải pháp tài chính phát triển bền vững TTCK Việt Nam giai đoạn 2012 - 2020.
Nhìn chung do phạm vi đề tài chỉ giới hạn trong các giải pháp tài chính nên đề tài đã không đề cập đến vấn đề phát triển TTCK về mặt phát triển dịch vụ. Luận án tiến sĩ “Phát triển bền vững công ty chứng khoán ở Việt Nam” của Nguyễn Lê Cƣờng - Học viện Tài chính năm 2012. Luận án đã trình bày cụ thể lý luận về phát triển bền vững công ty chứng khoán, bao gồm các vấn đề nhƣ: những vấn đề chung về công ty chứng khóan, phát triển bền vững công ty chứng khoán. Tác giả đã xây dựng các tiểu chuẩn đánh giá sự phát triển bền vững của CTCK.
Trong phần thực trạng, tác giả đã trình bày tổng quan về quá trình hình thành và phát triển của TTCK Việt Nam, về quy mô niêm yết, quy mô giao dịch và giá trị vốn hóa thị trƣờng. Tác giả đã nêu lên thực trạng phát triển của các CTCK ở Việt Nam trong thời gian qua về các mặt nhƣ năng lực tài chính, nguồn nhân lực, hiệu quả hoạt động kinh doanh, trình độ kỹ thuật công nghệ, năng lực quản lý điều hành và quản trị rủi ro. Trên cơ sở đó tác giả đã đánh giá những kết quả đạt đƣợc cũng nhƣ những mặt chƣa đạt và đƣa ra hệ thống các giải pháp để phát triển bền vững công ty chứng khoán ở Việt Nam. Nhìn chung, luận án đã nghiên cứu rất cụ thể các nhân tố chính và quan trọng trong công ty chứng khoán.
Tuy nhiên tác giả đã không nghiên cứu đến phƣơng diện dịch vụ của công ty chứng khoán và vấn đề phát triển dịch vụ của công ty chứng khoán. Luận án tiến sĩ “Phát triển đa dạng hóa các sản phẩm tài chính cho thị trường chứng khoán Việt Nam” của Thân Thị Thu Thủy - Đại học Kinh tế Thành phố Hồ Chí Minh năm 2003. Trong đề tài của mình, tác giả đã đƣa ra lý luận chung về thị trƣờng chứng khoán và sản phẩm tài chính của TTCK nhƣ chứng khoán vốn, chứng khoán nợ, các loại chứng khoán dẫn xuất.