Phân Tích Tình Hình Tài Chính Tại Công Ty TNHH Quang Trung Trong Giai Đoạn 2017-2019

Phân tích tình hình tài chính tại Công ty Cổ phần Tập đoàn Công nghiệp Quang Trung giai đoạn 2017-2019 qua luận văn tốt nghiệp chi tiết.

• Trường học: Trường Đại Học
• Chuyên ngành: Tài Chính
• Đề tài: Phân Tích Tình Hình Tài Chính Tại Công Ty TNHH Quang Trung Giai Đoạn 2017-2019
• Loại tài liệu: Luận Văn Tốt Nghiệp
• Năm xuất bản: 2019
• Địa điểm: Hà Nội

Mục lục chi tiết

• 1. CHƯƠNG 1: Literature review
• 1.1. Overview of financial statements
• 1.1.1. Definition of financial statements
• 1.1.2. Functions of financial statements
• 1.1.3. Categories of financial statements
• 1.1.3.1. Balance sheet
• 1.1.3.2. Income statement
• 1.1.3.3. Cashflow statement
• 1.1.3.4. Notes
• 1.2. Overview of financial statements analysis
• 1.2.1. Definition of financial statements analysis
• 1.2.2. Role of financial statements analysis
• 1.2.3. Process of financial statements analysis – EIC analysis
• 1.2.3.1. Economy analysis
• 1.2.3.2. Industry analysis
• 1.2.3.3. Company analysis
• 1.2.4. Financial statements analysis methods
• 1.2.4.1. Common-Size Analysis
• 1.2.4.2. Horizontal Analysis
• 1.2.4.3. Ratio Analysis
• 2. CHƯƠNG 2: Financial statement analysis at Quang Trung Industry Group Joint Stock Company in the period of 2017-2019
• 3. CHƯƠNG 3: Solutions to improve the financial situations of Quang Trung Industry Group Joint Stock Company

Tóm tắt

I. Phân tích tài chính

Phân tích tài chính là quá trình đánh giá, kiểm tra và so sánh các dữ liệu tài chính trong quá khứ để hiểu rõ tình hình tài chính của doanh nghiệp. Trong giai đoạn 2017-2019, Công ty TNHH Quang Trung đã sử dụng các báo cáo tài chính như bảng cân đối kế toán, báo cáo kết quả kinh doanh và báo cáo lưu chuyển tiền tệ để phân tích. Các chỉ số tài chính như doanh thu, lợi nhuận, chi phí, tài sản, nợ phải trả và vốn chủ sở hữu được sử dụng để đánh giá hiệu quả kinh doanh và tình hình tài chính của công ty.

1.1. Mục tiêu phân tích

Mục tiêu chính của phân tích tài chính tại Công ty TNHH Quang Trung là đánh giá tổng quan tình hình tài chính, phân tích cấu trúc tài chính và khả năng thanh toán. Các chỉ số tài chính được sử dụng để đo lường hiệu quả sử dụng vốn và khả năng sinh lời. Qua đó, công ty có thể đưa ra các giải pháp cải thiện hiệu quả kinh doanh và quản lý tài chính.

1.2. Phương pháp phân tích

Các phương pháp phân tích bao gồm phương pháp so sánh, phương pháp tỷ lệ và phương pháp Dupont. Những phương pháp này giúp đánh giá sự biến động của các chỉ số tài chính qua các năm, từ đó xác định xu hướng tăng trưởng và rủi ro tài chính.

II. Tình hình tài chính

Tình hình tài chính của Công ty TNHH Quang Trung trong giai đoạn 2017-2019 được đánh giá thông qua các báo cáo tài chính. Các chỉ số như tỷ lệ tài chính, dòng tiền và hiệu quả kinh doanh được phân tích để hiểu rõ hơn về khả năng thanh toán và quản lý tài chính của công ty.

2.1. Cấu trúc tài chính

Cấu trúc tài chính của công ty được phân tích thông qua tỷ lệ giữa tài sản và nợ phải trả. Các chỉ số như tỷ lệ vốn chủ sở hữu và tỷ lệ nợ được sử dụng để đánh giá mức độ an toàn tài chính và khả năng huy động vốn.

2.2. Khả năng thanh toán

Khả năng thanh toán của công ty được đo lường thông qua các chỉ số như tỷ lệ thanh toán hiện hành, tỷ lệ thanh toán nhanh và tỷ lệ tiền mặt. Những chỉ số này giúp đánh giá khả năng đáp ứng các nghĩa vụ tài chính ngắn hạn của công ty.

III. Hiệu quả kinh doanh

Hiệu quả kinh doanh của Công ty TNHH Quang Trung được đánh giá thông qua các chỉ số như doanh thu, lợi nhuận và chi phí. Các báo cáo tài chính được sử dụng để phân tích sự biến động của các chỉ số này qua các năm, từ đó xác định xu hướng tăng trưởng và hiệu quả sử dụng vốn.

3.1. Phân tích doanh thu

Doanh thu của công ty được phân tích để đánh giá sự tăng trưởng và hiệu quả kinh doanh. Các yếu tố ảnh hưởng đến doanh thu như thị trường, chiến lược kinh doanh và quản lý chi phí được xem xét kỹ lưỡng.

3.2. Phân tích lợi nhuận

Lợi nhuận được sử dụng để đánh giá hiệu quả kinh doanh và khả năng sinh lời của công ty. Các chỉ số như tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu và tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu được tính toán để hiểu rõ hơn về hiệu quả sử dụng vốn.

IV. Quản lý tài chính

Quản lý tài chính tại Công ty TNHH Quang Trung được đánh giá thông qua các quyết định đầu tư, quản lý ngân sách và kiểm soát rủi ro tài chính. Các báo cáo tài chính được sử dụng để đưa ra các quyết định quản lý hiệu quả, đảm bảo sự phát triển bền vững của công ty.

4.1. Đầu tư tài chính

Các quyết định đầu tư tài chính được phân tích để đánh giá hiệu quả và rủi ro. Công ty sử dụng các chỉ số tài chính để xác định các cơ hội đầu tư và quản lý rủi ro tài chính.

4.2. Quản lý ngân sách

Quản lý ngân sách được thực hiện thông qua việc kiểm soát chi phí và phân bổ nguồn lực hiệu quả. Các báo cáo tài chính được sử dụng để đánh giá hiệu quả quản lý ngân sách và đưa ra các điều chỉnh cần thiết.

Nội dung chính

Tổng quan nghiên cứu

Trong bối cảnh ngành cơ khí chế tạo và sản xuất công nghiệp nặng Việt Nam ghi nhận mức tăng trưởng bình quân khoảng 8,5% giai đoạn 2017-2019, các doanh nghiệp sản xuất phải đối mặt với sự cạnh tranh khốc liệt cùng biến động khó lường của giá nguyên vật liệu. Để duy trì vị thế cạnh tranh và phát triển bền vững, việc thường xuyên đánh giá sức khỏe tài chính là yêu cầu sống còn nhằm nhận diện chính xác các nhân tố tác động đến hiệu quả kinh doanh, từ đó đưa ra quyết định quản trị chuẩn xác.

Đề tài tập trung nghiên cứu thực trạng tài chính tại Công ty Cổ phần Tập đoàn Công nghiệp Quang Trung - một doanh nghiệp đầu ngành trong lĩnh vực chế tạo thiết bị nâng hạ và kết cấu thép với quy mô tổng tài sản đạt 4.694,60 tỷ đồng vào năm 2019. Mục tiêu nghiên cứu cụ thể bao gồm: đánh giá tổng quan bức tranh tài chính, phân tích chuyển dịch cơ cấu tài sản và nguồn vốn, đo lường năng lực thanh toán, kiểm tra hiệu quả sử dụng vốn qua hệ thống chỉ số tài chính và mô hình phân tích Dupont, từ đó đề xuất hệ thống giải pháp nâng cao năng lực tài chính cho doanh nghiệp.

Phạm vi nghiên cứu được xác định theo chuỗi số liệu từ năm 2017 đến năm 2019, căn cứ trên toàn bộ hệ thống Báo cáo tài chính gồm Bảng cân đối kế toán, Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh, Báo cáo lưu chuyển tiền tệ và Bản thuyết minh báo cáo tài chính của công ty tại Ninh Bình. Ý nghĩa của luận văn thể hiện ở việc cung cấp luận cứ định lượng giúp doanh nghiệp giữ vững tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE) trên mức 5,88% và quản trị tỷ trọng nợ vay an toàn dưới 25% tổng nguồn vốn.

Cơ sở lý thuyết và phương pháp nghiên cứu

Khung lý thuyết áp dụng

Luận văn xây dựng trên nền tảng Lý thuyết cấu trúc vốn kinh điển của Modigliani & Miller, Lý thuyết đánh đổi cấu trúc vốn (Trade-off Theory) và Mô hình phân rã tài chính Dupont. Về khung phân tích, nghiên cứu vận dụng quy trình phân tích môi trường kinh doanh EIC (Economy - Industry - Company), kết hợp giữa đánh giá các biến số vĩ mô như lạm phát, lãi suất với đặc thù ngành cơ khí chế tạo và nội lực cạnh tranh của doanh nghiệp.

Hệ thống lý thuyết tích hợp 4 nhóm khái niệm và chỉ tiêu trọng yếu:

• Khả năng thanh khoản: Phản ánh qua hệ số thanh toán hiện hành, hệ số thanh toán nhanh và hệ số thanh toán bằng tiền mặt nhằm xác định mức độ an toàn trước các nghĩa vụ ngắn hạn.
• Cấu trúc vốn và đòn bẩy tài chính: Đo lường mức độ phụ thuộc vào nợ vay thông qua hệ số Nợ trên Tổng tài sản, hệ số Nợ trên Vốn chủ sở hữu và hệ số khả năng thanh toán lãi vay (Times Interest Earned).
• Hiệu suất quản trị tài sản: Đánh giá tốc độ luân chuyển vốn qua vòng quay hàng tồn kho, vòng quay khoản phải thu và vòng quay tổng tài sản.
• Khả năng sinh lời: Đo lường hiệu quả chuyển hóa doanh thu thành lợi nhuận qua tỷ suất sinh lời trên doanh thu (ROS), tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản (ROA) và tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE).

Phương pháp nghiên cứu

Nguồn dữ liệu thứ cấp được trích xuất trực tiếp từ hệ thống Báo cáo tài chính kiểm toán liên tục trong 3 năm 2017, 2018 và 2019 của Công ty Cổ phần Tập đoàn Công nghiệp Quang Trung. Cỡ mẫu nghiên cứu bao gồm toàn bộ chuỗi số liệu tài chính của 1 doanh nghiệp điển hình quy mô lớn, tương ứng với 3 chu kỳ kế toán năm hoàn chỉnh (12 quý hoạt động sản xuất kinh doanh liên tục). Phương pháp chọn mẫu chủ đích (purposive sampling) được lựa chọn nhằm bảo đảm tính sâu sát, nhất quán và tập trung phân tích một case study có sức ảnh hưởng lớn trong ngành cơ khí nặng Việt Nam.

Lý do lựa chọn các phương pháp phân tích:

• Phương pháp so sánh theo chiều ngang (Horizontal Analysis) và so sánh theo chiều dọc (Common-Size Analysis) giúp nhận diện rõ xu hướng tăng trưởng tuyệt đối và sự thay đổi trong cấu trúc nguồn vốn - tài sản.
• Phương pháp phân tích tỷ số tài chính (Ratio Analysis) giúp so sánh hiệu quả hoạt động với các chuẩn mực ngành.
• Phương pháp Dupont được lựa chọn vì tính ưu việt trong việc bóc tách mối quan hệ tương hỗ giữa biên lợi nhuận, vòng quay tài sản và đòn bẩy tài chính, giúp chỉ rõ nguyên nhân gốc rễ chi phối tỷ suất sinh lời của vốn chủ sở hữu. Timeline nghiên cứu được thực hiện và hoàn tất trong giai đoạn 2019-2020.

Kết quả nghiên cứu và thảo luận

Những phát hiện chính

Thứ nhất, quy mô tài sản và nguồn vốn liên tục mở rộng. Tổng tài sản của công ty tăng từ 4.084,74 tỷ đồng năm 2017 lên 4.409,64 tỷ đồng năm 2018 (tăng 7,95%) và đạt 4.694,60 tỷ đồng vào năm 2019 (tăng 6,46%). Trong đó, tài sản ngắn hạn tăng trưởng 41,0% qua 3 năm, từ 1.128,11 tỷ đồng lên 1.590,49 tỷ đồng, chủ yếu do sự gia tăng của hàng tồn kho và các khoản phải thu khách hàng.

Thứ hai, mức độ tự chủ tài chính rất cao nhưng đòn bẩy chưa được tối ưu. Vốn chủ sở hữu chiếm tỷ trọng áp đảo khoảng 75% tổng nguồn vốn, tăng từ 3.064,52 tỷ đồng năm 2017 lên 3.526,83 tỷ đồng năm 2019 nhờ bổ sung vốn góp và lợi nhuận giữ lại. Nợ phải trả chỉ chiếm khoảng 24% đến 25% tổng nguồn vốn, trong đó nợ dài hạn giảm nhẹ 2,94% xuống còn 288,93 tỷ đồng vào năm 2019.

Thứ ba, tình trạng ứ đọng vốn tại hàng tồn kho và tài sản dở dang ở mức cao. Hàng tồn kho tăng vọt 60,1% trong năm 2018 (đạt 743,38 tỷ đồng) và tiếp tục tăng 29,78% trong năm 2019 lên mức 964,73 tỷ đồng. Bên cạnh đó, chi phí xây dựng cơ bản dở dang tăng từ 727,00 tỷ đồng năm 2017 lên 1.392,07 tỷ đồng năm 2019 (tăng 91,48%) do doanh nghiệp dồn vốn vào dự án nhà máy phôi thép 5ha và dự án tổ hợp khách sạn 5 sao.

Thứ tư, doanh thu giảm sút nhưng biên lợi nhuận ròng được cải thiện ấn tượng. Doanh thu thuần giảm từ 1.687,43 tỷ đồng năm 2017 xuống 1.538,56 tỷ đồng năm 2018 (giảm 8,82%) và còn 1.236,36 tỷ đồng năm 2019 (giảm 19,64%). Dù vậy, lợi nhuận sau thuế vẫn tăng từ 185,75 tỷ đồng năm 2017 lên 205,95 tỷ đồng năm 2018 (tăng 10,87%) và đạt 207,59 tỷ đồng năm 2019 (tăng 0,80%) nhờ công ty cắt giảm mạnh giá vốn hàng bán tới 35,36% (từ 1.382,54 tỷ đồng xuống 893,64 tỷ đồng).

Thảo luận kết quả

Nguyên nhân chính giúp lợi nhuận duy trì đà tăng trong khi doanh thu suy giảm là do biên lợi nhuận gộp mở rộng mạnh mẽ từ 18,07% năm 2017 lên 27,72% năm 2019. Điều này phản ánh năng lực làm chủ công nghệ gia công, tối ưu hóa định mức tiêu hao nguyên vật liệu và uy tín thương hiệu trong các gói thầu thiết bị nâng hạ quy mô lớn.

Để trực quan hóa các phát hiện trên, dữ liệu nghiên cứu có thể được thể hiện hiệu quả qua biểu đồ cột chồng (Stacked Bar Chart) mô tả cơ cấu Nợ phải trả/Vốn chủ sở hữu theo tỷ lệ 25/75, kết hợp biểu đồ đường (Line Chart) biểu diễn sự phân kỳ giữa xu hướng đi xuống của Doanh thu và xu hướng đi lên của Lợi nhuận sau thuế. Bảng phân tích phân rã Dupont 3 nhân tố sẽ làm nổi bật sự đánh đổi: biên lợi nhuận ròng (ROS) tăng từ 11,01% lên 16,79% đã bù đắp cho sự sụt giảm của vòng quay tài sản từ 0,41 lần xuống 0,26 lần.

So sánh với các nghiên cứu trong cùng ngành sản xuất công nghiệp, doanh nghiệp có tính an toàn thanh khoản vượt trội nhờ hệ số nợ thấp (khoảng 0,33 lần vốn chủ sở hữu so với trung bình ngành ước tính 1,2 - 1,5 lần). Tuy nhiên, việc chi phí tài chính tăng 42,87% trong năm 2018 (đạt 55,12 tỷ đồng) cùng lượng vốn khổng lồ trên 1.392 tỷ đồng nằm bất động tại các công trình dở dang là rủi ro lớn làm giảm hiệu quả luân chuyển vốn toàn diện.

Đề xuất và khuyến nghị

Thứ nhất, tái cơ cấu danh mục dự trữ vật tư và đẩy nhanh tiến độ giải phóng hàng tồn kho.

• Hành động: Thiết lập hệ thống kiểm soát định mức dự trữ Just-in-Time (JIT), phân loại vật tư theo mô hình ABC và đẩy mạnh nghiệm thu các hợp đồng chế tạo cơ khí dở dang.
• Target metric: Rút ngắn vòng quay tồn kho từ trên 300 ngày xuống khoảng 180-200 ngày, giảm giá trị tồn kho từ 964,73 tỷ đồng xuống dưới mức 750 tỷ đồng (giảm khoảng 22%).
• Timeline: Triển khai liên tục trong thời gian 6 đến 12 tháng.
• Chủ thể thực hiện: Phòng Kế toán phối hợp cùng Phòng Kỹ thuật và Quản lý kho.

Thứ hai, thắt chặt chính sách tín dụng thương mại và đẩy mạnh thu hồi nợ ngắn hạn.

• Hành động: Đánh giá xếp hạng tín nhiệm khách hàng trước khi cấp hạn mức nợ, áp dụng chính sách chiết khấu thanh toán nhanh từ 1,5% đến 2,0% và xây dựng chế tài xử lý nợ quá hạn nghiêm ngặt.
• Target metric: Giảm quy mô phải thu khách hàng từ 581,21 tỷ đồng xuống dưới 450 tỷ đồng (giảm khoảng 22,5%), kiểm soát nợ khó đòi dưới 1% tổng tài sản.
• Timeline: Thực hiện định kỳ theo từng quý trong năm tài chính tiếp theo.
• Chủ thể thực hiện: Phòng Bán hàng (Sales Department) và Phòng Kế toán.

Thứ ba, tập trung hoàn thiện và đưa vào khai thác thương mại các dự án xây dựng cơ bản dở dang.

• Hành động: Đẩy nhanh tiến độ thi công phân kỳ và nghiệm thu đưa vào vận hành từng phần nhà máy sản xuất phôi thép 5ha nhằm sớm chuyển dịch tài sản dở dang thành tài sản cố định sinh lời.
• Target metric: Nghiệm thu và đưa vào sử dụng ít nhất 60% giá trị dở dang (tương đương khoảng 835 tỷ đồng trong tổng số 1.392,07 tỷ đồng), nâng tỷ suất sinh lời ROA từ 4,42% lên trên 6,5%.
• Timeline: Lộ trình 18 tháng, chia thành 3 giai đoạn 6 tháng.
• Chủ thể thực hiện: Ban Giám đốc và Ban Quản lý Dự án xây dựng.

Thứ tư, tái cấu trúc nguồn vốn thông qua việc khai thác linh hoạt đòn bẩy tài chính an toàn.

• Hành động: Chủ động tiếp cận các nguồn vốn vay trung và dài hạn có lãi suất ưu đãi cho ngành công nghiệp phụ trợ để tài trợ cho các dự án dài hạn thay vì phụ thuộc quá mức vào vốn tự có.
• Target metric: Nâng tỷ trọng nợ phải trả từ mức 24,8% lên khoảng 30% - 35% tổng nguồn vốn, tối ưu hóa lá chắn thuế từ lãi vay để nâng chỉ số ROE từ 5,88% lên mục tiêu 8,0% - 10,0%.
• Timeline: Lộ trình từ 12 đến 24 tháng.
• Chủ thể thực hiện: Giám đốc Tài chính, Kế toán trưởng và Hội đồng Quản trị.

Đối tượng nên tham khảo luận văn

Nhóm 1: Ban lãnh đạo và nhà quản trị các doanh nghiệp cơ khí chế tạo, công nghiệp nặng.

• Lợi ích: Tiếp cận khung phân tích thực tế về quản trị chi phí giá vốn để bảo toàn lợi nhuận khi thị trường suy giảm doanh thu.
• Use case: Áp dụng quy trình kiểm soát nợ và cơ cấu tài sản dở dang vào công tác lập kế hoạch tài chính trung và dài hạn.

Nhóm 2: Chuyên viên phân tích tài chính và chuyên viên thẩm định tín dụng tại các ngân hàng thương mại.

• Lợi ích: Nắm bắt các tiêu chí định lượng về khả năng thanh toán và mức độ an toàn vốn của doanh nghiệp sản xuất quy mô lớn.
• Use case: Vận dụng bộ chỉ số Nợ/Vốn chủ sở hữu (~0,33 lần) và cấu trúc tài sản cố định trên 1.691 tỷ đồng để xây dựng mô hình xếp hạng tín nhiệm cho vay công nghiệp nặng.

Nhóm 3: Các nhà đầu tư chiến lược và tổ chức tài chính.

• Lợi ích: Đánh giá chính xác giá trị nội tại, chất lượng lợi nhuận sau thuế (trên 207 tỷ đồng) và rủi ro thanh khoản tiềm ẩn của doanh nghiệp.
• Use case: Sử dụng mô hình phân rã Dupont để dự phóng khả năng sinh lời trên vốn chủ sở hữu trước khi ra quyết định đầu tư vốn cổ phần.

Nhóm 4: Giảng viên, học viên cao học và sinh viên chuyên ngành Tài chính - Doanh nghiệp, Kế toán, Quản trị kinh doanh.

• Lợi ích: Cung cấp nguồn tài liệu tham khảo học thuật chuẩn mực kết hợp giữa lý thuyết EIC, báo cáo tài chính và số liệu thực chứng chi tiết.
• Use case: Làm tài liệu nghiên cứu tình huống (case study) mẫu trong các học phần Phân tích Báo cáo tài chính và Quản trị tài chính nâng cao.

Câu hỏi thường gặp

Nguyên nhân nào giúp lợi nhuận sau thuế của công ty tăng trong khi doanh thu thuần giảm mạnh giai đoạn 2017-2019? Doanh thu thuần giảm 26,73% từ 1.687,43 tỷ đồng xuống 1.236,36 tỷ đồng, nhưng lợi nhuận sau thuế vẫn tăng từ 185,75 tỷ đồng lên 207,59 tỷ đồng. Nguyên nhân cốt lõi là công ty kiểm soát rất tốt giá vốn hàng bán, giảm mạnh 35,36% từ 1.382,54 tỷ đồng xuống 893,64 tỷ đồng, giúp biên lợi nhuận gộp mở rộng từ 18,07% lên 27,72% và bù đắp hoàn toàn phần hụt doanh thu.

Cơ cấu nguồn vốn với 75% vốn chủ sở hữu mang lại lợi thế và thách thức gì cho doanh nghiệp? Ưu điểm lớn nhất là tính độc lập tài chính cao, nợ vay chỉ chiếm 24,8% giúp doanh nghiệp hoàn toàn tránh khỏi áp lực vỡ nợ khi thị trường biến động. Tuy nhiên, điểm hạn chế là công ty chưa tận dụng tốt đòn bẩy tài chính và lá chắn thuế từ lãi vay, khiến tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE) năm 2019 chỉ đạt mức khiêm tốn khoảng 5,88%.

Chi phí xây dựng cơ bản dở dang tăng lên 1.392,07 tỷ đồng ảnh hưởng như thế nào đến sức khỏe tài chính? Chi phí xây dựng dở dang tăng 91,48% từ 727,00 tỷ đồng lên 1.392,07 tỷ đồng do tập trung cho dự án nhà máy phôi thép 5ha và khách sạn 5 sao. Việc đọng vốn dài hạn làm giảm vòng quay tài sản toàn diện, khiến chi phí tài chính năm 2018 tăng lên 55,12 tỷ đồng và gây sức ép lên tính thanh khoản nếu tiến độ khai thác thương mại bị chậm trễ.

Doanh nghiệp đã thực thi chính sách tín dụng thương mại như thế nào trong giai đoạn khảo sát? Doanh nghiệp chủ động nới lỏng chính sách bán chịu để thu hút khách hàng lớn, khiến các khoản phải thu ngắn hạn tăng 31,49% từ 442,02 tỷ đồng năm 2017 lên 581,21 tỷ đồng năm 2019. Mặc dù giúp duy trì quan hệ đối tác, chính sách này khiến dòng tiền bị khách hàng chiếm dụng lớn và làm gia tăng chi phí trích lập dự phòng nợ phải thu khó đòi ở mức 31,33 tỷ đồng.

Mô hình Dupont chỉ ra yếu tố nào là động lực và lực cản lớn nhất đối với chỉ số ROE của công ty? Phân tích Dupont cho thấy động lực lớn nhất là biên lợi nhuận ròng (ROS) cải thiện mạnh từ 11,01% năm 2017 lên 16,79% năm 2019 nhờ quản trị giá vốn hiệu quả. Ngược lại, lực cản lớn nhất kìm hãm chỉ số ROE chính là vòng quay tổng tài sản suy giảm từ 0,41 lần xuống 0,26 lần cùng hệ số đòn bẩy vốn chủ sở hữu thấp (~1,33 lần).

Kết luận

• Tổng tài sản doanh nghiệp mở rộng ổn định đạt 4.694,60 tỷ đồng vào năm 2019 với nền tảng tự chủ vốn vững chắc khi vốn chủ sở hữu chiếm xấp xỉ 75% tổng nguồn vốn.
• Khả năng kiểm soát giá vốn hàng bán xuất sắc giúp lợi nhuận sau thuế tăng trưởng liên tục đạt 207,59 tỷ đồng dù doanh thu thuần chịu áp lực sụt giảm.
• Điểm nghẽn tài chính lớn nhất nằm ở giá trị hàng tồn kho cao (964,73 tỷ đồng) và chi phí xây dựng dở dang đọng vốn kéo dài (1.392,07 tỷ đồng).
• Đòn bẩy tài chính chưa được khai thác hiệu quả, dẫn đến tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE) chỉ duy trì ở mức 5,88%.
• Hệ thống 4 nhóm giải pháp đề xuất tạo lập lộ trình đồng bộ từ tối ưu hóa vốn lưu động đến tái cấu trúc nguồn vốn trung và dài hạn.

Đóng góp chính của luận văn là đã chuẩn hóa mô hình đánh giá tài chính toàn diện cho doanh nghiệp cơ khí đầu ngành, cung cấp hệ số liệu thực nghiệm chuẩn xác và luận cứ quản trị có tính ứng dụng cao. Kế hoạch hành động và tái cơ cấu danh mục tài sản được định hướng triển khai trong vòng 12 đến 24 tháng tới nhằm tối đa hóa giá trị doanh nghiệp. Kính mời các nhà nghiên cứu, chuyên viên tài chính và các nhà quản trị tải toàn văn luận văn thạc sĩ để khai thác chi tiết kho dữ liệu và ứng dụng mô hình vào thực tiễn quản trị.

Trích đoạn nội dung tài liệu

OVERVIEW OF THE RESEARCH PROJECT 1.Origin Of the study In the current market economy, constantly innovating and increasingly fierce competition among businesses, so sustainable development and profitable business are a practical target for any business sector. To achieve that, the enterprise must regularly conduct financial analysis to clearly see the current state of financial activity, business performance of the enterprise as well as fully identify the cause and level of image impact. The influence of factors to help managers come up with effective solutions and accurate decisions to improve the business and production efficiency of enterprises. Recognizing the importance of analyzing the financial situation of businesses, I chose the graduation thesis topic: ―Analyzing the financial situation at Quang Trung Industrial Group Co.

for the period of 2017- 2019 ‖ 2. Objective of the Study The topic focuses on analyzing the financial situation of the company to see the financial situation at the company, thereby offering solutions and proposals with the following specific objectives: - Overall assessment of the financial situation - Analyzing financial structure and capital guarantee situation for business activities - Analyzing the situation and solvency of the company - Analyzing business efficiency - Analysis of financial ratios through the financial statements of the company - Analyzing the efficiency of capital use, profitability of capital sources 3. Scope of the Study The scope of study is the financial situation of the enterprise through financial statements including balance sheet, income statement, cash flow statements and financial statement footnotes for the period of 2017-2019. Research Methodology of the study - Data collection method: collect data through company reports and documents - Data processing method: the basic reason is mainly followed by specific analysis of actual data through reports and documents of enterprises.

- Using analytical methods: comparison method, ratio method, Dupont method to analyze data, synthesize variables over years 5. Structure of the study The graduation thesis consists of 3 chapters: Chapter 1: Literature review Chapter 2: Financial statement analysis at Quang Trung Industry Group Joint Stock Company in the period of 2017-2019 Chapter 3: Solutions to improve the financial situations of Quang Trung Industry Group Joint Stock Company Chapter 1: Literature review 1.1 Overview of financial statements 1.1 Definition of financial statements According to the Institute of Certified Public Accountants (AICPA) :― The financial statements are prepared for the periodic review or report on the operation of the enterprise, the investment situation in the business and the results achieved in the reporting period. The financial reporting system reflects the combination of recorded events, accounting principles and assessments that are primarily applicable to the recording of events. According to the Vietnamese accounting system, Financial statements are types of accounting reports that generally and comprehensively reflect the situation of assets, capital sources, the situation and results of production and business activities of enterprises in a certain period.

As such, financial statements not only provide information primarily to entities outside the business such as investors, tax authorities, banks and other financial institutions, but also provide information. providing information to corporate executives, helping them assess and analyze the financial situation as well as business results of enterprises. Within the scope of the thesis, the author uses the definition of financial statements as follows: ―Financial statements are a system of statements made according to the current accounting standards and regime reflecting the most general information about the financial statements. Main economic and financial news of the unit.

Accordingly, the financial statements contain the most comprehensive information on the situation of assets, equity and liabilities as well as the financial situation, business results in the period of the enterprise ‖.2 Functions of financial statements The system of financial statements of enterprises is made for the following purposes: - Summarizing and presenting in a general and comprehensive manner the situation of assets, capital sources, debts, situation and results of business operations of enterprises in an accounting period. - Providing key economic and financial information for assessing the situation and performance of the enterprise, assessing the financial status of the enterprise in the past operating period and future forecasts. Financial statements are important in the field of economic management, attracting the attention of many objects inside and outside the enterprise. Each subject cares about the financial statements on a different level, but generally aims to get the information needed to make decisions that are appropriate to their goals.

- For business managers, the financial statements provide general information about the situation of assets, sources of asset formation as well as the situation and results of business after an operation period, on which Management will analyze, evaluate and propose timely management solutions and decisions suitable for the future development of the enterprise. - With relevant state agencies such as finance, auditing bank, tax. Financial statements are important documents in checking, supervising, guiding and advising enterprises to implement policies, economic and financial regimes of enterprises. - For investors, lenders financial statements help them identify their financial capacity, the situation of the use of assets, capital, profitability, efficiency of production and business activities.

, level of risk. for them to consider, choose and make an appropriate decision. - With suppliers, financial statements help them identify solvency, payment methods, from which they decide to sell goods to businesses again, or need to apply payment methods. for the reasonable.

- With customers, financial statements help them have information about the ability, production capacity and product consumption, reputation level of the business, customer treatment policies. so they have right decision in the purchase of the business. - For shareholders, employees, they are interested in information about the ability and policy to pay dividends, salaries, social insurance, and other issues related to their interests shown on financial report.3 Categories of financial statements 1.1 Balance sheet  Definition: A balance sheet is a statement of the financial position of an enterprise stating assets, liabilities and equity at a given time. In other words, the balance sheet illustrates the net value of a business.

The balance sheet may also contain details from previous years for comparison purposes. This data will help businesses track their performance and will identify ways that companies can build their finances and see where businesses need improvement. In essence, the balance sheet is a general balance sheet between assets and equity and liabilities.  Function: Balance sheet: Provides information about the situation of assets, liabilities, sources of assets formation of the enterprise at a given period, helping to assess the financial status of the business, such as fluctuations in the size and structure of assets, sources of assets formation, solvency, profit distribution.

At the same time, it helps to evaluate the ability to mobilize capital into the production and business process of the enterprise in the coming time.2 Income statement  Definition The report on business results shows the movement of capital in the production and business process of the enterprise. In addition, the report on business results reflects revenue, income, expenses and business results. Through this report, information users can assess business performance of the business. Also know the scale of costs, revenues, income and results of business activities as well as the net profit before and after corporate income tax.

 Function Income statement: Providing information on business results of the enterprise in the period, providing information on the fulfillment of obligations to the State budget. From the analysis of the data on the analysis of business results, the enterprise can control potential changes in future economic resources, assess the profitability of the business, or cost effectiveness of additional resources that businesses can implement.3 Cashflow statement  Definition A cash flow statement is one of four mandatory financial statements that an enterprise must prepare to provide its users with information about the enterprise. The statement of cash flows reflects issues related to the source of cash in and out in the enterprise, the situation of short-term revenue and expenditure of the enterprise. Sources of cash in and out of businesses and amounts considered as cash are divided into three groups: cash flows from investing activities, cash flows from financial activities and cash flows from operating activities.

 Function Cash flow statement: Provides information on financial fluctuations in the enterprise, helps to analyze the investment, financial and business activities of the enterprise, to assess the ability to generate money and cash equivalents in the future, as well as the use of these sources of money for business activities, financial investment of enterprises.4 Notes  Definition Notes to the financial statements are also an annual financial report that must be prepared for an enterprise. Notes to the financial statements are also used to explain and add to the criteria that other financial statements have not shown or explained complicated items.  Function Provide more detailed information about the characteristics and general situation of the business; about the income of the employee; on the causes of increase or decrease of fixed assets (according to their original prices, their remaining values); on the increase and decrease of capital sources, enterprise funds; contingent liabilities, commitments and other financial information, which helps in a specific analysis of some indicators, reflecting the financial position that other financial statements cannot present.2 Overview of financial statements analysis 1.1 Definition of financial statements analysis Financial statement analysis is the process of reviewing, checking, comparing and comparing financial data in the past business period. Through data on the analysis of financial statements will provide users with information that can assess the potential, business performance as well as future financial risks of the business.

Analyze financial statements to provide useful information not only for corporate governance but also to provide economic - financial information mainly for non-business information users. Therefore, analyzing financial statements does not only reflect the financial situation of the enterprise at a given time, but also provides information on the results of production and business activities of the enterprise in a given period.2 Role of financial statements analysis Analyzing the financial statements of an enterprise is an extremely important job in corporate governance. It is not only meaningful to the business itself, but also necessary for other management entities related to the business. Analyzing the financial statements of enterprises will help corporate governance overcome shortcomings, promote positive aspects and predict the development of enterprises in the future.

On that basis, corporate governance has come up with effective solutions to select and decide the optimal plan for production and business activities of the enterprise. The role of financial statement analysis is to provide sufficient information to help business managers to see the vivid features on the "financial picture" of the enterprise expressed through the following aspects: - Providing timely, complete and truthful financial information necessary for business owners and investors, lenders, customers, suppliers. - Provide information on the situation of capital use, ability to raise capital, profitability and production and business efficiency of the business. - Provide information on the situation of liabilities, the ability to recover receivables, the solvency of payables as well as other factors affecting the production and business activities of enterprises.3 Process of financial statements analysis – EIC analysis 1.1 Economy analysis Economic analysis is a process followed by experts to understand important economic factors affecting the operation of an organization, industry, region or any other specific population group, with The purpose of making wiser decisions for the future.

In business, economic analysis allows incorporating factors from the economic environment such as inflation, interest rates, exchange rates and GDP growth into the company's plans. Each organization is an open system that is impacted and influenced by the external context. This means that proper evaluation of economic variables will facilitate the identification of opportunities and threats that may affect the performance of the company. Organizations tend to implement business planning processes every one or two years and often identify two or three possible economic scenarios for short and medium term terms.