Luận văn thạc sĩ: Nghiên cứu lý thuyết hành vi trên thị trường chứng khoán Việt Nam

Luận văn thạc sĩ UEH nghiên cứu lý thuyết hành vi trên thị trường chứng khoán Việt Nam, cung cấp cái nhìn sâu sắc và phân tích chi tiết.

• Tác giả: Lê Thị Ngọc Lan
• Người hướng dẫn: PGS.TS Phan Thị Bích Nguyệt
• Trường học: Trường Đại học Kinh tế TP. Hồ Chí Minh
• Chuyên ngành: Tài chính doanh nghiệp
• Đề tài: Nghiên cứu lý thuyết hành vi trên thị trường chứng khoán Việt Nam
• Loại tài liệu: Luận văn thạc sĩ
• Năm xuất bản: 2009
• Địa điểm: Hồ Chí Minh

Mục lục chi tiết

• LỜI CAM ĐOAN
• LỜI CẢM ƠN
• MỞ ĐẦU
• 0.1. Tính cấp thiết của đề tài nghiên cứu
• 0.2. Sự cần thiết nghiên cứu
• 0.3. Mục tiêu và phạm vi nghiên cứu
• 0.3.1. Mục tiêu nghiên cứu
• 0.3.2. Phạm vi nghiên cứu
• 0.4. Phương pháp nghiên cứu
• 0.4.1. Phương pháp
• 0.4.2. Thu thập dữ liệu
• 0.4.2.1. Dữ liệu sơ cấp
• 0.4.2.2. Dữ liệu thứ cấp
• 0.4.2.3. Nhận xét về nguồn dữ liệu
• 0.4.2.3.1. Nhận xét về nguồn dữ liệu sơ cấp
• 1. CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ TÀI CHÍNH HÀNH VI
• 1.1. Lý thuyết tài chính
• 1.1.1. Lý thuyết tài chính cơ bản
• 1.1.2. Lý thuyết thị trường hiệu quả
• 1.1.3. Tài chính hành vi
• 1.1.4. Lý thuyết kỳ vọng
• 1.1.5. Sự không yêu thích rủi ro
• 1.1.6. Tính toán trí óc
• 1.1.7. Tự điều chỉnh hành vi
• 1.2. Phương pháp giải quyết vấn đề của nhà đầu tư dựa kinh nghiệm (Heuristics)
• 1.2.1. Hành vi bầy đàn
• 1.2.2. Quá tự tin và phản ứng thái quá hay bi quan
• 1.2.3. Sự tham khảo (Anchoring)
• 1.2.4. Lý thuyết hành vi đầu cơ (đầu cơ bong bóng)
• 1.2.5. Các tiền nghiên cứu
• 1.2.6. Những yếu tố giúp giải thích bong bóng đầu cơ
• 1.2.7. Điều kiện để lý thuyết tài chính hành vi tồn tại
• 1.2.8. Hành vi không hợp lý
• 1.2.9. Hành vi không hợp lý mang tính hệ thống
• 1.2.10. Giới hạn khả năng kinh doanh chênh lệch giá trên TTTC
• 1.3. Kết luận chương I
• 2. CHƯƠNG II: NGHIÊN CỨU TÂM LÝ HÀNH VI TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM
• 2.1. Thực trạng thị trường chứng khoán Việt Nam từ năm 2007 đến nay
• 2.1.1. Thị trường chứng khoán Việt Nam trong giai đoạn bong bóng đầu cơ
• 2.1.2. Thực trạng thị trường sau bong bóng đầu cơ
• 2.1.3. Kết quả điều tra những nhà đầu tư cá nhân và nhà đầu tư có tổ chức trên thị trường chứng khoán Việt Nam
• 2.1.3.1. Hồ sơ điều tra của các nhà đầu tư
• 2.1.3.2. Đặc điểm hành vi đầu tư
• 2.1.3.3. Sự thay đổi trong những khoản theo dõi đầu tư
• 2.1.3.4. Sự thay đổi trong hạng mục mục tiêu đầu tư
• 2.1.3.5. Sự thay đổi trong các nhân tố quan trọng trong đầu tư
• 2.1.3.6. Những lý do có thể của việc đánh giá quá mức và sự suy thoái của thị trường
• 2.1.4. Những nguyên nhân và những kỳ vọng về giá trị thị trường hiện tại và tương lai
• 2.1.5. Yếu tố kỳ vọng tác động đến hiệu quả đầu tư
• 2.1.6. Những lý do dẫn đến việc đầu tư kém hiệu quả
• 2.1.7. Tính nhạy cảm của hành vi sợ thua lỗ
• 2.1.8. Cách giải quyết sai lầm của nhà đầu tư dựa vào kinh nghiệm (Heuristics)
• 2.1.9. Khả năng dự đoán sự phát triển thị trường của nhà đầu tư
• 2.1.10. Tầm ảnh hưởng của các nguồn thông tin được công bố
• 2.1.11. Ý kiến của nhà đầu tư về việc thị trường sẽ trở ngược lại sự suy thoái như ngày hôm nay như thế nào
• 2.1.12. Phản ứng của nhà đầu tư đối với cổ phiếu đang tăng giá
• 2.1.13. Khả năng tiếp tục thay đổi trong giá trị
• 2.1.14. Kết quả nghiên cứu
• 2.2. Kết luận chương II
• 3. CHƯƠNG III: GỢI Ý NHỮNG GIẢI PHÁP ĐỂ ỨNG XỬ VỚI NHỮNG TÁC ĐỘNG CỦA TÀI CHÍNH HÀNH VI TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM
• 3.1. Nền tảng để đề xuất giải pháp
• 3.2. Giải pháp về chính sách
• 3.2.1. Nguyên tắc 1: Dựa vào tâm lý đám đông của nhà đầu tư
• 3.2.2. Nguyên tắc 2: Dựa vào thói quen
• 3.2.3. Nguyên tắc 3: Cảm giác “công bằng” tác động đến hành vi con người
• 3.2.4. Nguyên tắc 4: Tự điều chỉnh hành vi
• 3.2.5. Nguyên tắc 5: Sự không yêu thích rủi ro của nhà đầu tư
• 3.2.6. Nguyên tắc 6: Quá tự tin và phản ứng thái quá của nhà đầu tư
• 3.2.7. Nguyên tắc 7: Con người trở nên thụ động khi bị dẫn dắt bởi quá nhiều thông tin
• 3.3. Xây dựng phương pháp đầu tư dựa vào mục tiêu của nhà đầu tư
• 3.3.1. Đáp ứng mục tiêu của nhà đầu tư
• 3.3.2. Đầu tư đáp ứng nhu cầu cuộc sống hiện tại
• 3.3.3. Thực hiện việc đo lường mới của tỷ suất sinh lợi mới và rủi ro
• 3.3.4. Chiến lược bảo vệ cuộc sống
• 3.3.5. Đáp ứng mục tiêu dùng tiền
• 3.3.6. Đầu tư cho một vùng kế hoạch cố định
• 3.4. Kết luận chương III
• PHỤ LỤC 1: BẢNG CÂU HỎI ĐIỀU TRA
• PHỤ LỤC 2: KẾT QUẢ PHÂN TÍCH SO SÁNH THỐNG KÊ
• PHỤ LỤC 3: DỮ LIỆU THỐNG KÊ
• PHỤ LỤC 4: NHỮNG YẾU TỐ GIÚP GIẢI THÍCH HÀNH VI BONG BÓNG ĐẦU CƠ

Tóm tắt

I. Tổng quan về lý thuyết hành vi trên thị trường chứng khoán Việt Nam

Lý thuyết hành vi trong thị trường chứng khoán Việt Nam đã trở thành một chủ đề nghiên cứu quan trọng trong những năm gần đây. Sự phát triển nhanh chóng của thị trường chứng khoán đã thu hút sự quan tâm của nhiều nhà đầu tư và nhà nghiên cứu. Lý thuyết này giúp giải thích các hành vi đầu tư không hợp lý và những yếu tố tâm lý ảnh hưởng đến quyết định đầu tư. Việc hiểu rõ lý thuyết hành vi sẽ giúp các nhà đầu tư đưa ra quyết định chính xác hơn trong bối cảnh thị trường biến động.

1.1. Khái niệm và vai trò của lý thuyết hành vi

Lý thuyết hành vi nghiên cứu cách mà tâm lý con người ảnh hưởng đến quyết định đầu tư. Nó giúp giải thích các hiện tượng như hành vi bầy đàn và sự quá tự tin của nhà đầu tư. Những yếu tố này có thể dẫn đến những quyết định đầu tư sai lầm, ảnh hưởng đến hiệu quả của thị trường.

1.2. Tình hình thị trường chứng khoán Việt Nam hiện nay

Thị trường chứng khoán Việt Nam đã trải qua nhiều biến động lớn, đặc biệt là trong giai đoạn bong bóng đầu cơ. Sự thay đổi này đã tạo ra nhiều thách thức cho các nhà đầu tư, yêu cầu họ phải hiểu rõ hơn về hành vi của mình và của thị trường.

II. Những thách thức trong nghiên cứu hành vi đầu tư tại Việt Nam

Nghiên cứu hành vi đầu tư tại Việt Nam gặp phải nhiều thách thức, từ việc thu thập dữ liệu đến việc phân tích các yếu tố tâm lý. Các nhà đầu tư cá nhân thường thiếu thông tin và kiến thức cần thiết để đưa ra quyết định đúng đắn. Điều này dẫn đến những sai lầm trong đầu tư và ảnh hưởng đến hiệu quả của thị trường.

2.1. Khó khăn trong việc thu thập dữ liệu

Việc thu thập dữ liệu từ các nhà đầu tư cá nhân gặp nhiều khó khăn do sự thiếu hợp tác và thông tin không đầy đủ. Điều này làm giảm độ tin cậy của các nghiên cứu và phân tích.

2.2. Tâm lý đầu tư và ảnh hưởng đến quyết định

Tâm lý đầu tư đóng vai trò quan trọng trong việc ra quyết định. Các nhà đầu tư thường bị ảnh hưởng bởi cảm xúc và các yếu tố bên ngoài, dẫn đến những quyết định không hợp lý.

III. Phương pháp nghiên cứu hành vi đầu tư hiệu quả

Để nghiên cứu hành vi đầu tư hiệu quả, cần áp dụng các phương pháp khoa học và thực tiễn. Việc kết hợp giữa phương pháp định lượng và định tính sẽ giúp có cái nhìn toàn diện hơn về hành vi của nhà đầu tư. Các công cụ phân tích hiện đại cũng cần được sử dụng để nâng cao độ chính xác của nghiên cứu.

3.1. Phương pháp định lượng trong nghiên cứu

Phương pháp định lượng giúp thu thập và phân tích dữ liệu một cách chính xác. Các khảo sát và bảng hỏi là công cụ hữu ích để thu thập thông tin từ nhà đầu tư.

3.2. Phương pháp định tính và phân tích hành vi

Phương pháp định tính giúp hiểu rõ hơn về tâm lý và hành vi của nhà đầu tư. Các cuộc phỏng vấn sâu và nhóm tập trung có thể cung cấp thông tin quý giá về quyết định đầu tư.

IV. Ứng dụng lý thuyết hành vi trong thực tiễn đầu tư

Lý thuyết hành vi không chỉ là một khái niệm lý thuyết mà còn có thể được áp dụng trong thực tiễn đầu tư. Các nhà đầu tư có thể sử dụng những hiểu biết từ lý thuyết này để cải thiện quyết định đầu tư của mình. Việc nhận diện các yếu tố tâm lý có thể giúp giảm thiểu rủi ro và tối ưu hóa lợi nhuận.

4.1. Cách áp dụng lý thuyết hành vi vào đầu tư

Các nhà đầu tư có thể áp dụng lý thuyết hành vi để nhận diện và điều chỉnh các hành vi không hợp lý của mình. Việc này giúp họ đưa ra quyết định đầu tư tốt hơn.

4.2. Kết quả nghiên cứu và ứng dụng thực tiễn

Nghiên cứu cho thấy rằng việc áp dụng lý thuyết hành vi có thể cải thiện hiệu quả đầu tư. Các nhà đầu tư đã có những thay đổi tích cực trong cách tiếp cận và ra quyết định.

V. Kết luận và triển vọng tương lai của nghiên cứu

Nghiên cứu lý thuyết hành vi trên thị trường chứng khoán Việt Nam mở ra nhiều cơ hội cho các nhà đầu tư. Việc hiểu rõ hơn về hành vi và tâm lý đầu tư sẽ giúp nâng cao hiệu quả của thị trường. Tương lai của nghiên cứu này hứa hẹn sẽ mang lại nhiều giá trị cho cả nhà đầu tư và các nhà nghiên cứu.

5.1. Tóm tắt những phát hiện chính

Các phát hiện từ nghiên cứu cho thấy rằng tâm lý đầu tư có ảnh hưởng lớn đến quyết định đầu tư. Những yếu tố như hành vi bầy đàn và sự quá tự tin cần được chú ý.

5.2. Triển vọng nghiên cứu trong tương lai

Nghiên cứu lý thuyết hành vi sẽ tiếp tục phát triển và mở rộng. Các nhà nghiên cứu cần tìm hiểu sâu hơn về các yếu tố tâm lý và cách chúng ảnh hưởng đến thị trường chứng khoán.

Trích đoạn nội dung tài liệu

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP. HỒ CHÍ MINH LÊ THỊ NGỌC LAN NGHIÊN CỨU LÝ THUYẾT HÀNH VI TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM Chuyên ngành : Tài chính doanh nghiệp Mã số : 60.12 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ Người hướng dẫn khoa học: PGS.TS Phan Thị Bích Nguyệt.HCM, tháng 6/2009 LUAN VAN CHAT LUONG download : add [e-mail] LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan rằng luận văn “ nghiên cứu lý thuyết tài chính hành vi trên thị trường chứng khoán Việt Nam” là công trình nghiên cứu của riêng tôi. Các thông tin, dữ liệu được sử dụng trong luận văn là trung thực, các nội dung trích dẫn đều được ghi rõ nguồn gốc và các kết quả nghiên cứu được trình bày trong luận văn này chưa được công bố tại bất kỳ công trình nghiên cứu nào khác.P Hồ Chí Minh ngày 15 tháng 6 năm 2009 Người cam đoan LÊ THỊ NGỌC LAN LUAN VAN CHAT LUONG download : add [e-mail] LỜI CẢM ƠN Luận văn này được hoàn thành với sự giúp đỡ nhiều mặt của Thầy cô, bạn bè đồng nghiệp và gia đình. Tôi xin chân thành cảm ơn: - PGS. Phan Thị Bích Nguyệt đã tận tình hướng dẫn, giúp đỡ tôi trong suốt quá trình thực hiện và hoàn thành luận văn này. Với kiến thức và kinh nghiệm thực tiễn sâu rộng mà cô truyền cho tôi đã khiến cho cuốn luận văn này thực sự là một tài sản quý báu cho nghiên cứu sau này. - Các thầy cô của lớp Cao Học ngày 1 K16 đã giảng dạy và cung cấp cho tôi những kiến thức làm nền tảng cho cuốn luận văn này. - Các anh chị em bạn bè lớp Cao Học ngày 1 K16 Đại học Kinh Tế Tp.HCM đã cùng tôi hợp tác học tập, trao đổi kinh nghiệm, chia sẻ kiến thức trong suốt quá trình tham gia khóa học. LUAN VAN CHAT LUONG download : add [e-mail] MỤC LỤC MỞ ĐẦU 1. Tính cấp thiết của đề tài nghiên cứu . Sự cần thiết nghiên cứu . Mục tiêu và phạm vi nghiên cứu. Mục tiêu nghiên cứu. Phạm vi nghiên cứu. Phương pháp nghiên cứu . Phương pháp. Thu thập dữ liệu . Dữ liệu sơ cấp . Dữ liệu thứ cấp . Nhận xét về nguồn dữ liệu . Nhận xét về nguồn dữ liệu sơ cấp. Nhận xét về nguồn dữ liệu thứ cấp. Tính giá trị . 9 CHƯƠNG I: TỔNG QUAN VỀ TÀI CHÍNH HÀNH VI 1. Lý thuyết tài chính . Lý thuyết tài chính cơ bản. Lý thuyết thị trường hiệu quả. Tài chính hành vi. Lý thuyết kỳ vọng . Sự không yêu thích rủi ro . Tính toán trí óc . Tự điều chỉnh hành vi. 17 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail. Phương pháp giải quyết vấn đề của nhà đầu tư dựa kinh nghiệm (Heuristics) . Hành vi bầy đàn. Quá tự tin và phản ứng thái quá hay bi quan. Sự tham khảo (Anchoring) . Lý thuyết hành vi đầu cơ (đầu cơ bong bóng) . Các tiền nghiên cứu. Những yếu tố giúp giải thích bong bóng đầu cơ . Điều kiện để lý thuyết tài chính hành vi tồn tại . Hành vi không hợp lý. Hành vi không hợp lý mang tính hệ thống. Giới hạn khả năng kinh doanh chên lệch giá trên TTTC . 26 Kết luận chương I. 27 CHƯƠNG II: NGHIÊN CỨU TÂM LÝ HÀNH VI TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 2. Thực trạng thị trường chứng khoán Việt Nam từ năm 2007 đến nay. Thị trường chứng khoán Việt Nam trong giai đoạn bong bóng đầu cơ . Thực trạng thị trường sau bong bóng đầu cơ . Kết quả điều tra những nhà đầu tư cá nhân và nhà đầu tư có tổ chức trên thị trường chứng khoán Việt Nam . Hồ sơ điều tra của các nhà đầu tư . Đặc điểm hành vi đầu tư. Sự thay đổi trong những khoản theo dõi đầu tư . Sự thay đổi trong hạng mục mục tiêu đầu tư . Sự thay đổi trong các nhân tố quan trọng trong đầu tư . Những lý do có thể của việc đánh giá quá mức và sự suy thoái của thị trường . 44 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail. Những nguyên nhân và những kỳ vọng về giá trị thị trường hiện tại và tương lai . Yếu tố kỳ vọng tác động đến hiệu quả đầu tư. Những lý do dẫn đến việc đầu tư kém hiệu quả. Tính nhạy cảm của hành vi sợ thua lỗ. Cách giải quyết sai lầm của nhà đầu tư dựa vào kinh nghiệm (Heuristics) . Khả năng dự đoán sự phát triển thị trường của nhà đầu tư . Tầm ảnh hưởng của các nguồn thông tin được công bố. Ý kiến của nhà đầu tư về việc thị trường sẽ trở ngược lại sự suy thoái như ngày hôm nay như thế nào . Phản ứng của nhà đầu tư đối với cổ phiếu đang tăng giá. Khả năng tiếp tục thay đổi trong giá trị. Kết quả nghiên cứu . 56 Kết luận chương II . 58 CHƯƠNG III: G ỢI Ý NHỮNG GIẢI PHÁP ĐỂ ỨNG XỬ VỚI NHỮNG TÁC ĐỘNG CỦA TÀI CHÍNH HÀNH VI TR ÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 3. Nền tảng để đề xuất giải pháp. Giải pháp về chính sách . Nguyên tắc 1: Dựa vào tâm lý đám đông của nhà đầu tư . Nguyên tắc 2: Dựa vào thói quen. Nguyên tắc 3: Cảm giác “công bằng” tác động đến hành vi con người. Nguyên tắc 4: Tự điều chỉnh hành vi . Nguyên tắc 5: Sự không yêu thích rủi ro của nhà đầu tư . Nguyên tắc 6: Quá tự tin và phản ứng thái quá của nhà đầu tư . 65 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail. Nguyên tắc 7: Con người trở nên thụ động khi bị dẫn dắt bởi quá nhiều thông tin. Xây dựng phương pháp đầu tư dựa vào mục tiêu của nhà đầu tư. Đáp ứng mục tiêu của nhà đầu tư. Đầu tư đáp ứng nhu cầu cuộc sống hiện tại . Thực hiện việc đo lường mới của tỷ suất sinh lợi mới và rủi ro . Chiến lược bảo vệ cuộc sống . Đáp ứng mục tiêu dùng tiền . Đầu tư cho một vùng kế hoạch cố định. 76 Kết luận chương III. 80 KẾT LUẬN CHUNG . 82 PHỤ LỤC 1: BẢNG CÂU HỎI ĐIỀU TRA . 90 PHỤ LỤC 2: KẾT QUẢ PHÂN TÍCH SO SÁNH THỐNG KÊ. 95 PHỤ LỤC 3: DỮ LI ỆU THỐNG KÊ . 112 PHỤ LỤC 4: NHỮNG YẾU TỐ GIÚP GIẢI THÍCH HÀNH VI BONG BÓNG ĐẦU CƠ . 120 DANH MỤC CÁC HÌNH VẼ VÀ BẢNG SỐ LIỆU 2.1 Tình hình thị trường chứng khoán Việt Nam năm 2007 .2 Tình hình thị trường chứng khoán Việt Nam năm 2008 .3 Tình hình thị trường chứng khoán Việt Nam năm 2009 .4 Phần trăm đầu tư vào hạng mục đầu tư dài hạn .5 Chọn lựa những mục hạng đầu tư nhiều nhất trong và sau thời kỳ bong bóng .6 Các nhân tố quan trọng nhất đóng góp vào việc định góp vào việc định giá thị trường trong thời kỳ bong bóng đầu cơ .7 Các yếu tố quan trọng nhất đóng góp vào thị trường giá tăng từ tháng 3 năm 2007 . 46 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.8 Giá trị ước lượng của thị trường chứng khoán ngày nay .9 Nguyên nhân của việc đầu tư kém hiệu quả .10 Bạn đã từng ở bất cứ thời điểm nào trong thời kỳ bong bóng đầu cơ bạn có nghĩ là bạn có thể dự đoán được tương lai phát triển của thị trường hay không? .11 Trong thời kỳ bong bóng đầu cơ bạn phản ứng thế nào với các công bố từ công ty .12 Nếu có một vụ suy thoái tương tự ngày nay, như vụ suy thoái hồi tháng 3 năm 2008. Thị trường sẽ trở lại mức độ trứơc trong vài năm hay sẽ ra sao? .1 Quá trình đầu tư dựa vào mục tiêu .2 Đầu tư dựa vào mục tiêu so với đầu tư truyền thống .3 Vùng của cơ hội lợi nhuận và rủi ro trong chi tiêu cuộc sống hiện tại .4 Mối quan hệ giữa lỗ tiềm năng và tỷ lệ chi tiêu có thể chống đỡ thấp nhất .5 Giá trị danh mục thấp nhất .6 Đạt được giá trị danh mục tối thiểu . 79 LUAN VAN CHAT LUONG download : add [e-mail] 1 MỞ ĐẦU 1. Tính cấp thiết của đề tài 1.1 Đặt vấn đề Trong một vài năm, bắt đầu từ 1998, giá chứng khoán của các công ty IT (Công nghệ thông tin) có hiện tượng tăng và theo sau bởi một sự xuống giá đột ngột tương ứng vào tháng 3 năm 2000. Chỉ số NASDAQ tăng 170% trong suốt thời kỳ từ mùa thu năm 1998 đến tháng 3 năm 2000. Vào tháng 2 năm 2001 chỉ số NASDAQ đã giảm một nửa thị giá của nó so với đỉnh điểm vào tháng 3 năm trước. Cũng trong thời gian trên chỉ số chứng khoán Stockholm (The Stockholm Stock Exchange’s All Share Index – SAX) tăng 118% và vào tháng 11 năm 2001 giá trị của nó giảm 43%. Trong khi đó ở thị trường chứng khoán Việt Nam, đỉnh điểm của sự "kỳ vọng" là VN-Index đã lên đến 1.170,67 điểm vào ngày ngày 12-3-2007 - mức kỷ lục cho đến tận hôm nay, tăng hơn 55% so với phiên cuối cùng của năm 2006 (VN-Index ở mức 751,77 điểm vào ngày 29-12-2006), và rồi thị trường đi xuống. Đến quý 4, VN-Index với xu hướng tiếp tục giảm điểm với đáy là 286.85 vào ngày 10/12/2008 và đây cũng là mức đáy của năm 2008. Đáy của quý này giảm 29,97% so với đáy của quý 3 và giảm 21,63% so với đáy của quý 2. VN-Index đóng cửa vào ngày 31/12/2008 là 315,62 điểm giảm 73,04% so với đỉnh của VN-Index (giá đóng cửa ngày 12/3/2007 với 1170,67 điểm và giảm 65,73% so với ngày đầu năm 2008. Bong bóng đầu cơ này đã khiến xuất hiện nhiều câu hỏi thú vị. Nhân tố nào hay trường hợp nào đã ảnh hưởng đến hành vi của các tổ chức và cá nhân đầu tư vào thời điểm năm 2007? Sao mà bong bóng đầu cơ có thể phát triển được trong một tình trạng như vậy? Phần lớn nhà đầu tư tham gia thị trường dường như đã nhận ra sự tồn tại và sự nghiêm trọng của bong bóng đầu cơ nhưng bất chấp điều đó họ tiếp tục hoạt động đầu tư mặc dù họ đã nhận ra nguy cơ sụp đổ đang gần kề. Cái gì đã gây ra bong bóng đầu cơ và mở rộng hơn những hành vi sai lầm nào của thị trường đã góp phần gây ra hiện tượng này? Việc tìm ra những nhân tố gây ra bong bóng đầu cơ có thể nào giúp ta giảm được thiệt hại với một sự cố tương tự như LUAN VAN CHAT LUONG download : add [e-mail] 2 vậy có thể xảy ra ở tương lai? Đó là một vài trong rất nhiều câu hỏi đã làm nên dàn ý cho luận văn này.