Chương 1: Đầu tư dài hạn trong doanh nghiệp Chương 2: Chi phí sử dụng vốn và hệ thống đòn bẩy trong kinh doanh Chương 3: Kế hoạch hóa tài chính và các vấn đề tài chính trong việc sáp nhập, hợp nhất và phá sản doanh nghiệp. Tập thể tác giả xin chân thành cảm ơ sự đóng góp ý kiến của các thầy cô trong khoa và các chuyên gia. Mặc dù các tác giả đã có nhiều cố gắng trong quá trình biên soạn với mong muốn hoàn thành giáo trình với chất lượng cao, tuy nhiên các tác giả không tránh khỏi những thiếu sót và mong nhận được ý kiến đóng góp, bổ sung để giáo trình được hoàn chỉnh hơn. Giới thiệu xuất xứ của giáo trình, quá trình biên soạn, mối quan hệ của giáo trình với chương trình đào tạo và cấu trúc chung của giáo trình.
Lời cảm ơn của các cơ quan liên quan, các đơn vị và cá nhân đã tham gia. Hà Nội, ngày&.Tham gia biên so¿n 1. Đỗ Thị Kim Dung 2. Chu Khánh T°ßng 3 Māc lāc CH¯¡NG 1: ĐÀU T¯ DÀI H¾N TRONG DOANH NGHIàP.
Tổng quan về đÁu t° dài h¿n của doanh nghiáp .Theo nguồn vốn đầu tư. Theo cơ cấu vốn đầu tư. Theo mục tiêu đầu tư. Theo thời gian đầu tư.
Ý nghĩa của đÁu t° dài h¿n. Các yÁu tá tác động đÁn quá trình đÁu t° c¢ bÁn. Chính sách kinh tế của nhà nước. Thị trường và sự cạnh tranh.
Lợi tức vay vốn và thuế trong kinh doanh. Sự tiến bộ của khoa học kỹ thuật và công nghệ. Khả năng tài chính của doanh nghiệp. Giá trị theo thßi gian của tiền.
Giá trị theo thßi gian của tiền .Giá trị tương lai. Giá trị tương lai của một số tiền. Giá trị tương lai của dòng tiền. Giá trị hiện tại .Giá trị hiện tại của một số tiền .Giá trị hiện tại của dòng tiền.
Xác định dòng tiền của dự án đÁu t°. Xác định dòng tiền ra của dự án .Xác định dòng tiền vào của dự án đÁu t°. Đánh giá và lựa chọn dự án đÁu t° dài h¿n. Đánh giá hiáu quÁ dự án đÁu t° dài h¿n.
Các ph°¢ng pháp chủ yÁu đánh giá và lựa chọn dự án đÁu t°. Chỉ tiêu thời gian hoàn vốn đầu tư. Giá trị hiện tại ròng (NPV-net present value). Phương pháp tỷ suất doanh lợi nội bộ (IRR-internal rate of return).
Chỉ số khả năng sinh lời. 36 CH¯¡NG 2: CHI PHÍ SĀ DĀNG VàN VÀ Hà THàNG ĐÒN BÂY TRONG KINH DOANH. C¢ c¿u ván và chi phí sā dāng ván. C¢ c¿u ván của doanh nghiáp.
Các nhân tố ảnh hưởng đến cơ cấu nguồn vốn của doanh nghiệp. Chi phí sā dāng ván. Chi phí sử dụng vốn vay. Chi phí sử dụng vốn chủ sở hữu.
Chi phí sử dụng vốn bình quân. Ý nghĩa của điểm hòa ván. Phân tích hòa ván theo sÁn l°ÿng. Phân tích hòa ván theo doanh thu .Đòn bÃy tài chính .Khái niệm, nội dung.
Mức độ ảnh hưởng của đòn bẩy tài chính (DFL- Degree of Financial Leverage). Khái niệm, nội dung. Mức độ Ánh h°áng của đòn bÃy kinh doanh(DOL-Degree of operating leverage). Thực chất của đòn bẩy tổng hợp.
Mức độ ảnh hưởng của đòn bẩy tổng hợp. 58 Ch°¢ng 3: KÀ HO¾CH TÀI CHÍNH VÀ CÁC GIÀI PHÁP TÀI CHÍNH TRONG DOANH NGHIàP. KÁ ho¿ch hóa tài chính. Error! Bookmark not defined.
TÁm quan trọng và nội dung của kÁ ho¿ch tài chính. Error! Bookmark not defined. Error! Bookmark not defined. Error! Bookmark not defined.
Căn cứ và trình tự lập kÁ ho¿ch tài chính. Error! Bookmark not defined. Error! Bookmark not defined. Trình tự.
Error! Bookmark not defined. Sáp nhập, hÿp nh¿t, mua l¿i và các v¿n đề tài chính trong phá sÁn doanh nghiáp. Error! Bookmark not defined. Sáp nhập, hợp nhất và mua lại.
Error! Bookmark not defined. Error! Bookmark not defined. V¿n đề tài chính khi thực hián phá sÁn doanh nghiáp. Error! Bookmark not defined.
Khái niám liên quan. Error! Bookmark not defined. Vấn đề tài chính. 657 6 GIÁO TRÌNH MÔN HàC Tên môn hác: Tài chính doanh nghißp 2 Mã môn hác: MH 26 Vß trí, tính ch¿t, ý nghĩa và vai trò của môn hác/mô đun: - Vị trí: Môn học đ°ÿc phân bổ á học kỳ 4, sau môn Tài chính doanh nghiáp 1 - Tính ch¿t: Là môn học chuyên ngành bắt buộc - Ý nghĩa và vai trò của môn học/mô đun: Māc tiêu của môn hác/mô đun: - Về kiÁn thức: + Trình bày đ°ÿc khái niám, công thức lãi đ¢n, lãi kép, giá trị hián t¿i, giá trị t°¢ng lai của một khoÁn tiền, một dòng tiền.
+ Trình bày đ°ÿc khái niám, ý nghĩa, phân lo¿i và các yÁu tá tác động đÁn đÁu t°. + Trình bày đ°ÿc các ph°¢ng pháp chủ yÁu đánh giá về tài chính của dự án đÁu t°: Thßi gian hoàn ván đÁu t°, giá trị hián t¿i thuÁn, chỉ sá khÁ năng sinh lßi và tỷ su¿t doanh lÿi nội bộ. + Trình bày đ°ÿc khái niám, công thức của chi phí sā dāng các nguồn ván, há tháng các đòn bÃy trong kinh doanh và điểm hòa ván trong doanh nghiáp. + Trình bày đ°ÿc các v¿n đề về kÁ ho¿ch hóa tài chính trong doanh nghiáp, các v¿n đề tài chính trong viác sáp nhập, hÿp nh¿t, mua l¿i và phá sÁn doanh nghiáp.
- Kỹ năng: + Xác định đ°ÿc giá trị của tiền theo thßi gian dựa vào ph°¢ng pháp tính lãi đ¢n, lãi kép. + Lựa chọn ph°¢ng án tái °u trên góc độ tài chính để ra quyÁt định đÁu t° của doanh nghiáp. + Xác định đ°ÿc chi phí sā dāng các nguồn ván và chi phí sā dāng ván bình quân của doanh nghiáp. + Vận dāng há tháng các đòn bÃy trong doanh nghiáp để ra quyÁt định trong kinh doanh của doanh nghiáp.
Xác định đ°ÿc sÁn l°ÿng hòa ván, doanh thu hòa ván của doanh nghiáp. + Tham gia lập một sá nội dung trong kÁ ho¿ch tài chính cho doanh nghiáp: Dự báo nhu cÁu ván, lên kÁ ho¿ch nguồn tài trÿ và xác định chi phí sā dāng các nguồn tài trÿ tái °u. Lập kÁ ho¿ch phân chia tài sÁn của doanh nghiáp khi doanh nghiáp phá sÁn - Về năng lực tự chủ và trách nhiám: 7 + Nghiêm túc khi học tập, tích cực tiÁp thu kiÁn thức của môn học. + Tích cực làm bài tập về và đọc tài liáu giáo viên giao.
Nßi dung của môn hác/mô đun: 8 CH¯¡NG 1: ĐÀU T¯ DÀI H¾N TRONG DOANH NGHIÞP Giái thißu: ĐÁu t° dài h¿n trong doanh nghiáp là ch°¢ng đÁu tiên của môn Tài chính doanh nghiáp 2, nội dung ch°¢ng cung c¿p kiÁn thức về đÁu t° dài h¿n, cách tính giá trị của tiền theo thßi gian và các chỉ tiêu đánh giá về tài chính của dự án đÁu t°. Māc tiêu: - Trình bÁy đ°ÿc tổng quan về đÁu t° dài h¿n của doanh nghiáp - Trình bÁy đ°ÿc giá trị theo thßi gian của tiền, xác định dòng tiền của dự án đÁu t° - Trình bÁy đ°ÿc các chỉ tiêu đánh giá về tài chính của dự án đÁu t° Nßi dung chính: 1. Đãu t° dài hcn của doanh nghißp 1.Khci nißm đãu t° Theo điều 3 luật đÁu t°: ĐÁu t° là viác nhà đÁu t° bß ván bằng các lo¿i tài sÁn hữu hình hoặc vô hình để hình thành tài sÁn tiÁn hành các ho¿t động đÁu t° theo quy định của Luật này và các quy định khác của pháp luật có liên quan. ĐÁu t° trực tiÁp là hình thức đÁu t° do nhà đÁu t° bß ván đÁu t° và tham gia quÁn lý ho¿t động đÁu t°.
ĐÁu t° gián tiÁp là hình thức đÁu t° thông qua viác mua cổ phÁn, cổ phiÁu, trái phiÁu, các gi¿y tß có giá khác, quỹ đÁu t° chứng khoán và thông qua các định chÁ tài chính trung gian khác mà nhà đÁu t° không trực tiÁp tham gia quÁn lý ho¿t động đÁu t°. ĐÁu t° là quá trình bß ván để t¿o nên một tài sÁn nào đó (có thể là tài sÁn vật ch¿t hay tài chính &.) cũng nh° để khai thác nó, và các tài sÁn này có khÁ năng sinh lÿi hay thoÁ mãn một nhu cÁu nh¿t định nào đó của ng°ßi bß ván trong một thßi gian nh¿t định trong t°¢ng lai. ĐÁu t° là quá trình bß ván để tái má rộng quy mô sÁn xu¿t nhằm đÁm bÁo cho sự phát triển của doanh nghiáp. ĐÁu t° đó là sự sā dāng ván để t¿o nên các dự trữ và tiềm lực sÁn xu¿t kinh doanh.
ĐÁu t° là quá trình chi tiền tá (dòng tiền chi) cho một māc đích nh¿t định và ng°ÿc l¿i chủ đÁu t° s¿ nhận đ°ÿc một chuỗi thu (dòng tiền vào) tiền tá để đÁm bÁo hoàn ván và có lãi. Trong ho¿t động sÁn xu¿t kinh doanh của doanh nghiáp thì ngoài viác bß l°ÿng tiền ra đÁu t° vào một kÁ ho¿ch tr°ớc mắt => ĐÁu t° ngắn h¿n thì doanh nghiáp còn phÁi bß một l°ÿng tiền ván để hình thành nên các tài sÁn cÁn thiÁt cho ho¿t động sÁn xu¿t kinh doanh nh° nhà x°áng, máy móc thiÁt bị sÁn xu¿t, đào t¿o công nhân và một l°ÿng tài sÁn l°u động th°ßng xuyên cÁn thiÁt để sÁn xu¿t đ°ÿc tiÁn hành bình th°ßng, liên tāc & => Các ho¿t động đó của doanh nghiáp chính là quá trình đÁu t° dài h¿n á doanh nghiáp. 9 -Trong c¢ chÁ quÁn lý nền kinh tÁ hián nay thì nhà n°ớc trao quyền tự chủ tái đa trong ho¿t động sÁn xu¿t kinh doanh cho các doanh nghiáp, quyền đ°ÿc tự huy động ván và sā dāng ván của doanh nghiáp trong khuôn khổ cho phép của luật pháp. Các doanh nghiáp có thể sā dāng ván của mình để hình thành nên các tài sÁn tài chính qua thị tr°ßng tài chính nh° tham gia góp ván liên doanh liên kÁt để t¿o nên doanh nghiáp mới hoặc có thể tham gia mua cổ phiÁu, trái phiÁu nhằm māc đích sinh lßi => các ho¿t động này cũng đ°ÿc gọi là đÁu t° dài h¿n.
Vậy Theo góc độ vĩ mô:Đầu t° dài hạn là đem một khoản tiền đã tích lũy đ°ợc của cá nhân, của tập thể, của Nhà n°ớc để sử dụng vào một mục đích nhất định để sau đó đem lại một khoản tiền lớn h¡n. Theo góc độ vi mô: Đầu t° dài hạn là sự bỏ vốn để hình thành nên các TSCĐ hữu hình và TSCĐ vô hình, hình thành một l°ợng vốn l°u động th°ờng xuyên cần thiết, hay việc hình thành nên các tài sản tài chính (cổ phiếu, trái phiếu, giấy tờ có giá khác v.v…) nhằm phục vụ cho sản xuất kinh doanh trong một thời gian dài.