Luận văn tốt nghiệp thực trạng và giải pháp nâng cao hiệu quả hoạt động tư vấn tài chính doanh nghiệp tại công ty chứng khoán ngân hàng sài còn thương tín sacombank sbs

Khóa luận tốt nghiệp nghiên cứu Luận văn tốt nghiệp thực trạng và giải pháp cải thiện kết quả hoạt động tư vấn tài chính doanh, vận dụng lý thuyết vào thực tế, đề xuất giải pháp

• Tác giả: Vũ Thu Trang
• Trường học: Khoa Ngân hàng – Tài chính
• Chuyên ngành: Tài chính Doanh nghiệp
• Đề tài: Giải Pháp Nâng Cao Hiệu Quả Tư Vấn Tài Chính Doanh Nghiệp Tại Sacombank-SBS
• Loại tài liệu: Chuyên đề tốt nghiệp

Mục lục chi tiết

• LỜI NÓI ĐẦU
• 1. CHƯƠNG 1: MỘT SỐ VẤN ĐỀ LÝ LUẬN CHUNG VỀ HOẠT ĐỘNG TƯ VẤN TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY CHỨNG KHOÁN
• 1.1. Công ty chứng khoán
• 1.1.1. Khái niệm về công ty chứng khoán
• 1.2. Vai trò của công ty chứng khoán
• 1.3. Chức năng của công ty chứng khoán
• 1.4. Các hoạt động của công ty chứng khoán
• 1.4.1. Môi giới chứng khoán
• 1.4.2. Tự doanh chứng khoán
• 1.4.3. Bảo lãnh phát hành chứng khoán
• 1.4.4. Tư vấn đầu tư
• 1.5. Tư vấn tài chính doanh nghiệp
• 1.6. Lưu ký chứng khoán
• 1.7. Hoạt động tư vấn tài chính doanh nghiệp trong công ty chứng khoán
• 1.7.1. Khái niệm
• 1.7.2. Sự cần thiết của hoạt động tư vấn tài chính doanh nghiệp
• 1.7.2.1. Đối với công ty chứng khoán
• 1.7.2.2. Đối với doanh nghiệp
• 1.7.2.3. Đối với thị trường chứng khoán và nền kinh tế
• 1.7.3. Các nguyên tắc khi thực hiện hoạt động tư vấn tài chính doanh nghiệp
• 1.8. Nội dung hoạt động tư vấn tài chính doanh nghiệp
• 2. CHƯƠNG II: THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG TƯ VẤN TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP TẠI CÔNG TY CHỨNG KHOÁN SACOMBANK
• 3. CHƯƠNG III: GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG TƯ VẤN TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP TẠI CÔNG TY CHỨNG KHOÁN SACOMBANK

Tóm tắt

I. Tổng quan về tư vấn tài chính doanh nghiệp tại Sacombank SBS

Tư vấn tài chính doanh nghiệp là một lĩnh vực quan trọng trong hoạt động của Sacombank-SBS. Dịch vụ này không chỉ giúp doanh nghiệp giải quyết các vấn đề tài chính mà còn hỗ trợ trong việc xây dựng kế hoạch tài chính hiệu quả. Hiện nay, Sacombank-SBS đang nỗ lực nâng cao hiệu quả của dịch vụ này để đáp ứng nhu cầu ngày càng cao từ thị trường.

1.1. Khái niệm và vai trò của tư vấn tài chính doanh nghiệp

Tư vấn tài chính doanh nghiệp là hoạt động cung cấp giải pháp tài chính cho doanh nghiệp. Vai trò của nó bao gồm hỗ trợ doanh nghiệp trong việc quản lý tài chính, tối ưu hóa nguồn vốn và nâng cao hiệu quả hoạt động.

1.2. Lợi ích của tư vấn tài chính doanh nghiệp tại Sacombank SBS

Dịch vụ tư vấn tài chính doanh nghiệp tại Sacombank-SBS mang lại nhiều lợi ích cho khách hàng, bao gồm việc cải thiện khả năng tiếp cận vốn, tối ưu hóa chi phí và nâng cao hiệu quả đầu tư.

II. Thách thức trong hoạt động tư vấn tài chính doanh nghiệp tại Sacombank SBS

Mặc dù có nhiều tiềm năng, nhưng hoạt động tư vấn tài chính doanh nghiệp tại Sacombank-SBS vẫn gặp phải một số thách thức. Những thách thức này bao gồm sự cạnh tranh gay gắt từ các công ty chứng khoán khác và nhu cầu ngày càng cao từ phía khách hàng.

2.1. Cạnh tranh từ các công ty chứng khoán khác

Sự cạnh tranh trong lĩnh vực tư vấn tài chính doanh nghiệp ngày càng gia tăng. Sacombank-SBS cần có những chiến lược phù hợp để giữ vững vị thế trên thị trường.

2.2. Nhu cầu đa dạng từ khách hàng

Khách hàng hiện nay có nhu cầu rất đa dạng và phức tạp. Sacombank-SBS cần phải nắm bắt và đáp ứng kịp thời những yêu cầu này để không bị tụt lại phía sau.

III. Phương pháp nâng cao hiệu quả tư vấn tài chính doanh nghiệp tại Sacombank SBS

Để nâng cao hiệu quả tư vấn tài chính doanh nghiệp, Sacombank-SBS cần áp dụng một số phương pháp cụ thể. Những phương pháp này sẽ giúp cải thiện chất lượng dịch vụ và tăng cường sự hài lòng của khách hàng.

3.1. Đào tạo và phát triển đội ngũ nhân viên

Đội ngũ nhân viên tư vấn cần được đào tạo bài bản về kiến thức tài chính và kỹ năng giao tiếp. Điều này sẽ giúp họ tự tin hơn trong việc tư vấn cho khách hàng.

3.2. Ứng dụng công nghệ trong tư vấn tài chính

Sử dụng công nghệ thông tin trong tư vấn tài chính sẽ giúp Sacombank-SBS tối ưu hóa quy trình làm việc và nâng cao hiệu quả phục vụ khách hàng.

IV. Ứng dụng thực tiễn của tư vấn tài chính doanh nghiệp tại Sacombank SBS

Các giải pháp tư vấn tài chính doanh nghiệp đã được Sacombank-SBS áp dụng thành công trong nhiều trường hợp thực tế. Những ứng dụng này không chỉ giúp doanh nghiệp cải thiện tình hình tài chính mà còn góp phần thúc đẩy sự phát triển bền vững.

4.1. Các dự án thành công trong tư vấn tài chính

Sacombank-SBS đã thực hiện nhiều dự án tư vấn tài chính thành công, giúp doanh nghiệp tối ưu hóa nguồn vốn và nâng cao hiệu quả hoạt động.

4.2. Phản hồi từ khách hàng về dịch vụ tư vấn

Khách hàng đã có những phản hồi tích cực về dịch vụ tư vấn tài chính doanh nghiệp tại Sacombank-SBS, cho thấy sự hài lòng và tin tưởng vào chất lượng dịch vụ.

V. Kết luận và triển vọng tương lai của tư vấn tài chính doanh nghiệp tại Sacombank SBS

Tư vấn tài chính doanh nghiệp tại Sacombank-SBS có nhiều tiềm năng phát triển trong tương lai. Với những giải pháp đã được đề xuất, dịch vụ này sẽ ngày càng hoàn thiện và đáp ứng tốt hơn nhu cầu của thị trường.

5.1. Triển vọng phát triển dịch vụ tư vấn tài chính

Dịch vụ tư vấn tài chính doanh nghiệp tại Sacombank-SBS có triển vọng phát triển mạnh mẽ nhờ vào sự gia tăng nhu cầu từ thị trường.

5.2. Định hướng phát triển trong tương lai

Sacombank-SBS sẽ tiếp tục đầu tư vào công nghệ và đào tạo nhân viên để nâng cao chất lượng dịch vụ tư vấn tài chính doanh nghiệp.

Nội dung chính

Bối cảnh và vấn đề nghiên cứu

Thị trường chứng khoán Việt Nam sau 7 năm hình thành và phát triển đã khẳng định vai trò là kênh huy động vốn quen thuộc, hiệu quả đối với các doanh nghiệp, đồng thời là môi trường tìm kiếm lợi nhuận cho các nhà đầu tư. Để thị trường vận hành ổn định và thông suốt, hệ thống các định chế trung gian—đặc biệt là các công ty chứng khoán—đóng vai trò nòng cốt trong việc kết nối cung cầu vốn. Tính đến thời điểm nghiên cứu, toàn thị trường có 61 công ty chứng khoán đang hoạt động với mức độ cạnh tranh ngày càng gia tăng.

Công ty Cổ phần Chứng khoán Ngân hàng Sài Gòn Thương Tín (Sacombank-SBS) là một trong 5 công ty chứng khoán hàng đầu thị trường, sở hữu quy mô vốn điều lệ đăng ký đạt 1.100 tỷ đồng và được Ủy ban Chứng khoán Nhà nước cấp phép đầy đủ các nghiệp vụ kinh doanh. Tuy nhiên, trong cơ cấu kết quả hoạt động, mảng dịch vụ tư vấn tài chính doanh nghiệp chỉ chiếm tỷ trọng doanh thu rất nhỏ và chưa tương xứng với tiềm lực cũng như sự phát triển chung của công ty. Nhận diện được vấn đề này, tác giả Vũ Thu Trang (Lớp Tài chính Doanh nghiệp 46Q, Khoa Ngân hàng – Tài chính) đã thực hiện chuyên đề tốt nghiệp với đề tài: “Thực trạng và giải pháp nâng cao hiệu quả hoạt động tư vấn tài chính doanh nghiệp tại công ty chứng khoán ngân hàng sài gòn thương tín (Sacombank-SBS)”.

Mục tiêu và nhiệm vụ nghiên cứu của đề tài bao gồm ba nội dung chính:

1. Hệ thống hóa các vấn đề lý luận cơ bản về hoạt động tư vấn tài chính doanh nghiệp tại các công ty chứng khoán.
2. Phân tích, đánh giá thực trạng triển khai hoạt động kinh doanh và dịch vụ tư vấn tài chính doanh nghiệp tại Sacombank-SBS qua các số liệu hoạt động thực tế.
3. Xác lập các giải pháp nhằm nâng cao hiệu quả hoạt động tư vấn tài chính doanh nghiệp tại đơn vị trong giai đoạn tiếp theo.

• Đối tượng nghiên cứu: Hoạt động tư vấn tài chính doanh nghiệp và các quy trình nghiệp vụ liên quan tại công ty chứng khoán.
• Phạm vi nghiên cứu:
  • Về không gian: Tập trung tại Công ty Chứng khoán Ngân hàng Sài Gòn Thương Tín (Sacombank-SBS).
  • Về thời gian: Dữ liệu thực nghiệm và kết quả kinh doanh tập trung trong giai đoạn khởi đầu và tăng trưởng 2006 – 2007 (kèm định hướng kế hoạch kinh doanh năm 2008).

---

Cơ sở lý thuyết và phương pháp

Khóa luận xây dựng hệ thống cơ sở lý thuyết dựa trên khung pháp lý chuyên ngành và các lý thuyết kinh tế tài chính về định chế trung gian:

• Khung pháp lý và quy chế: Căn cứ theo Quyết định số 27/2007/QĐ-BTC của Bộ Tài chính ban hành Quy chế tổ chức và hoạt động của công ty chứng khoán, xác định phạm vi 4 nhóm dịch vụ tư vấn tài chính doanh nghiệp được phép thực hiện: tư vấn tái cơ cấu/M&A/quản trị; tư vấn chào bán/niêm yết; tư vấn cổ phần hóa/xác định giá trị doanh nghiệp; và các tư vấn tài chính khác theo luật định.
• Khái niệm và nguyên tắc nghiệp vụ: Hệ thống hóa các nguyên tắc hành nghề tư vấn tài chính như: tuân thủ đạo đức nghề nghiệp; bảo đảm tính độc lập, trung thực, khách quan; không gây hiểu lầm về giá trị chứng khoán; bảo mật thông tin; liên đới chịu trách nhiệm đối với hồ sơ phát hành/niêm yết; và quy định giới hạn tỷ lệ sở hữu (công ty chứng khoán nắm giữ từ 10% vốn điều lệ trở lên của khách hàng thì không được cung cấp dịch vụ định giá hoặc tư vấn cổ phần hóa cho đơn vị đó).
• Phương pháp nghiên cứu: Tác giả sử dụng kết hợp phương pháp nghiên cứu bàn giấy (desk research), thống kê mô tả, phân tích – tổng hợp số liệu tài chính, so sánh đối chiếu số liệu qua các năm và phương pháp quy trình hóa các bước tác nghiệp nghiệp vụ chứng khoán.
• Nguồn dữ liệu: Số liệu thứ cấp thu thập từ Báo cáo tài chính, Báo cáo Kế hoạch kinh doanh năm 2008 của Sacombank-SBS, các quy chế nội bộ và tài liệu hướng dẫn quy trình của các phòng ban chức năng thuộc công ty.

---

Nội dung chính theo từng chương

Chương I: Một số vấn đề lý luận chung về hoạt động tư vấn tài chính tại công ty chứng khoán

Chương I tập trung làm rõ bản chất của công ty chứng khoán và vị trí của mảng tư vấn tài chính doanh nghiệp trong hệ thống tài chính:

• Khái niệm, chức năng và vai trò của công ty chứng khoán: Là tổ chức có tư cách pháp nhân thực hiện các nghiệp vụ: môi giới, tự doanh, bảo lãnh phát hành, tư vấn đầu tư chứng khoán, tư vấn tài chính doanh nghiệp và lưu ký chứng khoán. Công ty đóng vai trò trung gian giảm chi phí giao dịch, hỗ trợ tạo lập giá và bình ổn thị trường. Ba chức năng cơ bản gồm: tiếp thị - bán hàng, chức năng "sản xuất" (xử lý giao dịch kỹ thuật) và chức năng hành chính - hỗ trợ.
• Nội dung các hoạt động tư vấn tài chính doanh nghiệp chủ yếu:
  • Tư vấn phát hành chứng khoán: Phân biệt phát hành riêng lẻ (Private Placement) và phát hành ra công chúng (Public Offering).
  • Tư vấn cổ phần hóa: Lộ trình chuyển đổi, xử lý tài chính, định giá tài sản, xây dựng phương án bán đấu giá và cơ chế quản trị công ty cổ phần.
  • Tư vấn niêm yết: Chuẩn bị hồ sơ, điều chỉnh trạng thái tài chính - quản trị để thỏa mãn điều kiện niêm yết trên các Sở/Trung tâm giao dịch chứng khoán.
  • Tư vấn tái cấu trúc và M&A: Tái cơ cấu cấu trúc vốn, chi phí, quản lý rủi ro tài chính; tư vấn sáp nhập, thâu tóm thông qua các hình thức như LBO (mua lại cổ phần bằng vay nợ đầu cơ) hoặc hoán đổi cổ phiếu.
  • Các phương thức bảo lãnh phát hành: Cam kết chắc chắn, dự phòng, cố gắng cao nhất, bán tất cả hoặc không, tối thiểu - tối đa.
• Các nhân tố ảnh hưởng đến hoạt động tư vấn: Chia thành 3 nhóm: nhân tố chủ quan nội tại công ty chứng khoán (trình độ chuyên viên, chính sách phát triển, uy tín thương hiệu, sự liên kết dịch vụ); nhân tố từ phía doanh nghiệp khách hàng (quy mô, hiệu quả kinh doanh, nhu cầu vốn); và nhân tố môi trường bên ngoài (sự phát triển của thị trường chứng khoán, thể chế pháp lý, môi trường chính trị - xã hội).

Chương II: Thực trạng hoạt động tư vấn tài chính doanh nghiệp tại công ty chứng khoán Sacombank

Chương II đi sâu phân tích lịch sử hình thành, cơ cấu vận hành, kết quả kinh doanh tổng thể và thực trạng triển khai các quy trình nghiệp vụ tư vấn tại Sacombank-SBS:

• Lịch sử và tiềm lực: Sacombank-SBS thành lập tháng 10/2006 với vốn điều lệ ban đầu 300 tỷ đồng, trực thuộc Ngân hàng TMCP Sài Gòn Thương Tín (Sacombank - thành lập ngày 21/12/1991, vốn điều lệ 4.449 tỷ đồng với 211 chi nhánh/PGD). Đến tháng 8/2007, SBS tăng vốn lên 1.100 tỷ đồng, trở thành công ty chứng khoán có vốn điều lệ lớn nhất Việt Nam tại thời điểm đó, quy tụ 250 chuyên viên (trên 20% đào tạo quốc tế) cùng hệ thống chi nhánh, phòng giao dịch tại TP.HCM, Hà Nội, Đà Nẵng, Vũng Tàu.
• Tổng hợp kết quả kinh doanh của SBS giai đoạn 2006 – 2007:

Chỉ tiêu tài chính	Năm 2006 (triệu đồng)	Năm 2007 (triệu đồng)	Tốc độ tăng trưởng (%)
Tổng doanh thu	10.502	290.784	+2.668,84%
- Doanh thu tự doanh	6.792	153.000	+2.152,65%
- Doanh thu môi giới	1.341	47.393	+3.434,15%
- Doanh thu hỗ trợ môi giới	562	69.349	+12.239,68%
- Doanh thu hoạt động tư vấn	54	11.696	+21.559,26%
- Doanh thu khác	1.753	7.346	+319,05%
Tổng chi phí	4.423	119.414	+2.600,07%
- Chi phí kinh doanh chứng khoán	659	27.096	+4.011,68%
- Chi phí quản lý doanh nghiệp	3.767	34.480	+815,32%
- Chi phí hoạt động tài chính	0	57.838	—
Lợi nhuận trước thuế	6.075	171.370	+2.720,91%
Lợi nhuận sau thuế	6.075	171.370	+2.720,91%

• Phân tích cơ cấu nguồn thu và vị trí của mảng tư vấn:
  • Năm 2006: Tự doanh chiếm tỷ trọng áp đảo với 64,67% doanh thu; môi giới và hỗ trợ môi giới chiếm 18,12%; mảng tư vấn chỉ đạt 54 triệu đồng (chiếm khoảng 0,51% tổng doanh thu).
  • Năm 2007: Tự doanh tiếp tục đóng góp 53,86%; môi giới và hỗ trợ môi giới vươn lên chiếm trên 40% (thị phần môi giới đạt xấp xỉ 10% toàn thị trường, trên 9.500 tài khoản, giá trị giao dịch bình quân hơn 150 tỷ đồng/ngày). Doanh thu tư vấn đạt 11,696 tỷ đồng, tăng tỷ trọng lên mức 4,02% tổng doanh thu.
  • Về hoạt động tư vấn đầu tư và đấu giá: SBS đã ký kết và thực hiện 10 hợp đồng lớn với doanh thu 5,176 tỷ đồng cho các khách hàng tiêu biểu như: SABECO, Công ty Rượu Bia Nước giải khát Sài Gòn, CTCP Hoàng Long Long An, CTCP Xây dựng và Kinh doanh Địa ốc Hòa Bình, CTCP Sông Đà 6, CT Thương nghiệp Cà Mau, Công ty Tài chính Dầu khí, Dệt may Hà Nội, Xi măng Hà Tiên, May Việt Tiến.
• Hệ thống hóa các quy trình tác nghiệp tư vấn tài chính tại SBS:
  • Quy trình cổ phần hóa (7 bước): Quyết định cổ phần hóa -> Tiếp nhận thông tin, khảo sát -> Ký hợp đồng tư vấn -> Chuẩn bị hồ sơ, định giá doanh nghiệp -> Xây dựng phương án cổ phần hóa, đấu giá -> Tổ chức ĐHĐCĐ, hoàn tất đăng ký kinh doanh -> Quyết toán, thanh lý hợp đồng.
  • Quy trình tư vấn phát hành chứng khoán (9 bước): Tiếp xúc nhu cầu -> Đàm phán ký kết -> Thẩm tra điều kiện phát hành (vốn điều lệ >= 10 tỷ đồng, kinh doanh có lãi năm liền trước, không lỗ lũy kế, không có nợ quá hạn trên 1 năm) -> Lập hồ sơ phát hành -> Ký hợp đồng bảo lãnh -> Hoàn tất hồ sơ -> Phân phối chứng khoán (trong thời hạn 90 ngày) -> Báo cáo kết quả -> Thanh lý hợp đồng.
  • Quy trình tư vấn niêm yết (6 bước): Thu thập dữ liệu khách hàng -> Ký hợp đồng -> Đánh giá điều kiện, lập hồ sơ niêm yết, định giá cổ phiếu -> Nộp hồ sơ UBCKNN -> Đăng ký giao dịch, công bố thông tin -> Thanh lý hợp đồng (trong vòng 5 ngày làm việc sau khi chính thức niêm yết).
  • Quy trình tư vấn tái cấu trúc và M&A: Khảo sát toàn diện về chiến lược, tài chính, bộ máy và tìm kiếm đối tác mục tiêu.

Chương III: Giải pháp nâng cao hiệu quả hoạt động tư vấn tài chính doanh nghiệp tại công ty chứng khoán Sacombank

Dựa trên kết quả phân tích thực trạng ở Chương II và các nhân tố ảnh hưởng ở Chương I, nội dung chương này định hình các định hướng giải pháp nhằm tháo gỡ điểm nghẽn cho mảng tư vấn tài chính doanh nghiệp tại Sacombank-SBS:

• Hoàn thiện và nâng cao chất lượng nguồn nhân lực tư vấn: Chuẩn hóa chuyên môn của đội ngũ chuyên viên về định giá, phân tích tài chính doanh nghiệp và xử lý pháp lý phức tạp trong các thương vụ M&A, phát hành.
• Khai thác triệt để hệ sinh thái và mạng lưới của ngân hàng mẹ (Sacombank): Tận dụng mối quan hệ với tệp khách hàng doanh nghiệp sẵn có tại 211 chi nhánh/phòng giao dịch của ngân hàng mẹ để tiếp cận các hợp đồng tư vấn cổ phần hóa, tái cấu trúc vốn và bảo lãnh phát hành.
• Tăng cường liên kết giữa các bộ phận chức năng nội bộ: Tạo chuỗi giá trị khép kín giữa Phòng Phân tích (cung cấp dữ liệu định giá), Phòng Môi giới (tìm kiếm đối tác phân phối), Phòng Đầu tư (tham gia hỗ trợ vốn) và Phòng Tư vấn (trực tiếp cấu trúc giao dịch).
• Đẩy mạnh công tác tiếp thị dịch vụ và xây dựng thương hiệu tư vấn chuyên nghiệp, đáp ứng các tiêu chuẩn khắt khe của thị trường chứng khoán trong giai đoạn tăng trưởng quy mô.

---

Kết quả và đóng góp

1. Hệ thống hóa cơ sở lý luận và pháp lý: Tổng hợp toàn diện các chuẩn mực nghiệp vụ tư vấn tài chính doanh nghiệp của công ty chứng khoán theo khung Quyết định 27 của Bộ Tài chính, làm rõ bản chất 4 nhóm dịch vụ tư vấn trọng tâm và các phương thức bảo lãnh phát hành.
2. Cung cấp bức tranh thực nghiệm chi tiết về Sacombank-SBS: Đưa ra hệ thống số liệu kinh doanh cụ thể qua 2 năm 2006 – 2007, phản ánh mức tăng trưởng doanh thu 2.668,84% và sự dịch chuyển cơ cấu tỷ trọng giữa các mảng tự doanh, môi giới và tư vấn.
3. Mô hình hóa các quy trình tác nghiệp chuẩn: Chuẩn hóa các quy trình thực hiện tư vấn cổ phần hóa (7 bước), tư vấn phát hành (9 bước) và tư vấn niêm yết (6 bước), gắn liền với các tiêu chí định lượng về vốn và kết quả kinh doanh theo luật định.

---

Hạn chế và hướng nghiên cứu tiếp

• Hạn chế: Nguồn dữ liệu thứ cấp và số liệu báo cáo tài chính trong văn bản mới chỉ phản ánh giai đoạn 2 năm đầu thành lập của Sacombank-SBS (2006 – 2007). Các dữ liệu phân tích chi tiết về doanh thu riêng lẻ của từng thương vụ tư vấn cổ phần hóa hoặc M&A còn chưa được bóc tách độc lập hoàn toàn so với mảng tư vấn đầu tư và đấu giá.
• Hướng nghiên cứu tiếp: Mở rộng phạm vi đánh giá hiệu quả mảng tư vấn tài chính doanh nghiệp qua các chu kỳ biến động sâu của thị trường chứng khoán; khảo sát định lượng mức độ hài lòng của các tổ chức phát hành đối với chất lượng dịch vụ tư vấn của công ty chứng khoán.

---

Giá trị tham khảo

• Đối tượng sử dụng: Khóa luận là tài liệu tham khảo hữu ích cho sinh viên các chuyên ngành Tài chính Doanh nghiệp, Ngân hàng, Chứng khoán và Thị trường tài chính; đồng thời hỗ trợ chuyên viên phân tích tại các định chế tài chính nghiên cứu về cấu trúc tổ chức và quy trình tác nghiệp của một công ty chứng khoán quy mô lớn.
• Phần nội dung có giá trị cao:
  • Hệ thống các bước tác nghiệp chuẩn trong quy trình cổ phần hóa, niêm yết và chào bán chứng khoán (Chương II).
  • Bảng tổng hợp số liệu tài chính và cơ cấu doanh thu thực tế của Sacombank-SBS giai đoạn 2006 – 2007.

---

Câu hỏi thường gặp

1. Vốn điều lệ của Sacombank-SBS thay đổi như thế nào trong giai đoạn 2006 – 2007?

Khi thành lập vào tháng 10/2006, Sacombank-SBS có số vốn điều lệ ban đầu là 300 tỷ đồng. Đến tháng 8/2007, công ty đã thực hiện tăng vốn điều lệ lên 1.100 tỷ đồng, trở thành công ty chứng khoán có quy mô vốn điều lệ lớn nhất Việt Nam tại thời điểm đó.

2. Tỷ trọng doanh thu của mảng tư vấn tại Sacombank-SBS biến động ra sao trong giai đoạn 2006 – 2007?

Năm 2006, doanh thu từ hoạt động tư vấn đạt 54 triệu đồng, chỉ chiếm khoảng 0,51% (xấp xỉ 1%) tổng doanh thu. Đến năm 2007, doanh thu mảng tư vấn tăng lên 11,696 tỷ đồng, chiếm 4,02% (khoảng 4%) tổng doanh thu toàn công ty.

3. Điều kiện tiên quyết về tài chính để một doanh nghiệp được tư vấn phát hành cổ phiếu ra công chúng là gì?

Theo quy định nêu trong khóa luận, doanh nghiệp đăng ký phát hành cổ phiếu ra công chúng phải có mức vốn điều lệ đã góp tối thiểu là 10 tỷ đồng (tính theo giá trị sổ sách), kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh năm liền trước năm đăng ký phát hành phải có lợi nhuận sau thuế là số dương và không có lỗ lũy kế.

4. Sacombank-SBS đã thực hiện các hợp đồng tư vấn đầu tư và đấu giá tiêu biểu cho những đơn vị nào?

Công ty đã thực hiện 10 hợp đồng tư vấn đầu tư/đấu giá lớn, tiêu biểu gồm: SABECO, Công ty Rượu Bia Nước giải khát Sài Gòn, CTCP Xây dựng và Kinh doanh Địa ốc Hòa Bình, CTCP Sông Đà 6, CTCP Hoàng Long Long An, CT Thương nghiệp Cà Mau, Công ty Tài chính Dầu khí, Dệt may Hà Nội, Xi măng Hà Tiên và May Việt Tiến.

---

Kết luận

Khóa luận tốt nghiệp của tác giả Vũ Thu Trang đã phân tích một cách có hệ thống cơ sở lý luận và thực trạng hoạt động tư vấn tài chính doanh nghiệp tại Sacombank-SBS trong giai đoạn tăng trưởng 2006 – 2007. Mặc dù mảng tư vấn tài chính doanh nghiệp có bước tăng trưởng doanh thu đáng kể từ 54 triệu đồng lên 11,696 tỷ đồng, tỷ trọng đóng góp của mảng này vẫn còn khiêm tốn so với hoạt động tự doanh và môi giới. Công trình đã chuẩn hóa hệ thống quy trình tác nghiệp cho từng dòng sản phẩm tư vấn, đồng thời xác lập các định hướng giải pháp thiết thực nhằm nâng cao năng lực cạnh tranh và hiệu quả hoạt động cho công ty chứng khoán.

Trích đoạn nội dung tài liệu

CHƯƠNG I : MỘT SỐ VẤN ĐỀ LÝ LUẬN CHUNG VỀ HOẠT ĐỘNG TƯ VẤN TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY CHỨNG KHOÁN 1.1 : Công ty chứng khoán 1.1 : Khái niệm về công ty chứng khoán Công ty chứng khoán là tổ chức có tư cách pháp nhân hoạt động kinh doanh chứng khoán, bao gồm một, một số hoặc toàn bộ các hoạt động: môi giới chứng khoán, tự doanh chứng khoán, bảo lãnh phát hành chứng khoán, tư vấn đầu tư chứng khoán.2 : Vai trò của công ty chứng khoán Công ty chứng khoán có vai trò quan trọng đối với các tổ chức phát hành, đối với nhà đầu tư, đối với thị trường chứng khoán và đối với cơ quan quản lý thị trường .Với mỗi chủ thể khác nhau trên thị trường chứng khoán thì vai trò của công ty chứng khoán thể hiện là khác nhau -Với tổ chức phát hành công ty chứng khoán thực hiện vai trò trung gian cho các nhà đầu tư và nhà phát hành, tạo ra cơ chế huy động vốn cho nhà phát hành nói riêng và cho nền kinh tế nói chung thông qua thị trường chứng khoán -Với các nhà đầu tư công ty chứng khoán có vai trò giảm chi phí và thời gian giao dịch do đó nâng cao hiệu quả đầu tư -Với thị trường chứng khoán công ty chứng khoán góp phần tạo lập giá cả, điều tiết thị trường, góp phần làm tăng tính thanh khoản của các tài sản tài chính -Với các cơ quan quản lý thị trường,công ty chứng khoán có vai trò cung cấp thông tin về thị trường chứng khoán, nhờ thông tin này các cơ quan Vũ Thu Trang Tài chính Doanh nghiệp 46Q Luan van Chuyên đề tốt nghiệp 4 Khoa Ngân hàng – Tài chính có thể kiểm soát và chống lại các hiện tượng thao túng, lũng đoạn bóp méo thị trường 1.3 : Chức năng của công ty chứng khoán Một công ty chứng khoán nói chung tương tự như một công ty sản xuất trong đó sản phẩm của nó chinh là các dịch vụ mà nó cung cấp cho khách hàng, do đó nó các chức năng chính sau: -Chức năng tiếp thị và bán hàng Tiếp thị nhằm tìm hiểu công chúng đầu tư ưa thích loại chứng khoán nào để từ đó đưa ra được sản phẩm phục vụ khách hàng (như cổ phiếu, trái phiếu công ty, trái phiếu chính phủ. Công việc bán hàng tiếp bước, sau khi việc tiếp thị hoàn thành và Công ty sẽ chào khách hàng những chứng khoán đáp ứng tốt nhất cho nhu cầu của họ. -Chức năng "sản xuất" Khi nhà môi giới tiến hành một thương vụ thì quy trình thực hiện giao dịch được tiến hành. Việc một giao dịch được xử lý như thế nào là quan trọng nhất vì nó chứng minh cho khách hàng thấy tính chuyên nghiệp của Công ty.

-Chức năng hành chính, hỗ trợ Khu vực này trợ giúp, hỗ trợ, duy trì việc giao dịch hàng ngày của công ty 1.4 : Các hoạt động của công ty chứng khoán 1.1 Môi giới chứng khoán Khái niệm Môi giới chứng khoán là một hoạt động kinh doanh chứng khoán trong đó một công ty chứng khoán đại diện cho khách hàng tiến hành giao dịch thông qua cơ chế giao dịch tại sở giao dịch chứng khoán, hay thị trường OTC mà chính khách hàng phải chịu trách nhiệm đối với hậu quả kinh tế của việc giao dịch đó. Vũ Thu Trang Tài chính Doanh nghiệp 46Q Luan van Chuyên đề tốt nghiệp 5 Khoa Ngân hàng – Tài chính Chức năng - Hoạt động môi giới chứng khoán nối liền khách hàng với bộ phận nghiên cứu đầu tư: cung cấp cho khách hàng các báo cáo nghiên cứu và các khuyến nghị đầu tư. - Nối liền những người bán và những người mua: đem đến cho khách hàng tất cả các loại sản phẩm và dịch vụ tài chính.  Đáp ứng những nhu cầu tâm lý của khách hàng khi cần thiết: trở thành người bạn, người chia sẻ những lo âu căng thẳng và đưa ra những lời động viên kịp thời.

 Khắc phục trạng thái xúc cảm quá mức (điển hình là sợ hãi và tham lam), để giúp khách hàng có những quyết định tỉnh táo.  Đề xuất thời điểm bán hàng 1.2 Tự doanh chứng khoán Khái niệm Tự doanh là việc công ty chứng khoán tự tiến hành các giao dịch mua bán các chứng khoán cho chính mình. Mục đích của hoạt động tự doanh Mục đích của hoạt động tự doanh của các công ty chứng khoán nhằm thu lợi nhuận cho chính mình. Tuy nhiên, để đảm bảo sự ổn định và tính minh bạch của thị trường, pháp luật các nước đều yêu cầu các công ty chứng khoán khi thực hiện nghiệp vụ tự doanh phải đáp ứng yêu cầu về vốn và con người.

Những yêu cầu đối với công ty chứng khoán trong hoạt động tự doanh  Tách biệt quản lý - Các công ty chứng khoán phải có sự tách biệt giữa nghiệp vụ tự doanh và nghiệp vụ môi giới để đảm bảo tính minh bạch, rõ ràng trong hoạt động. - Các công ty chứng khoán phải có đội ngũ nhân viên riêng biệt để thực hiện nghiệp vụ tư doanh. Các nhân viên này phải hoàn toàn tách biệt với bộ phận Vũ Thu Trang Tài chính Doanh nghiệp 46Q Luan van Chuyên đề tốt nghiệp 6 Khoa Ngân hàng – Tài chính môi giới. -Bên cạnh đó, các công ty chứng khoán còn phải đảm bảo sự tách bạch về tài sản của khách hàng với các tài sản của chính công ty.

 Ưu tiên khách hàng - Công ty chứng khoán phải tuân thủ nguyên tắc ưu tiên cho khách hàng khi thực hiện nghiệp vụ tự doanh. Điều đó có nghĩa là lệnh giao dịch của khách hàng phải được xử lý trước lệnh tự doanh của công ty.  Bình ổn thị trường - Do tính đặc thù của thị trường chứng khoán, đặc biệt là các thị trường chứng khoán mới nổi, bao gồm chủ yếu là các nhà đầu tư cá nhân, nhỏ lẻ thì tính chuyên nghiệp trong hoạt động đầu tư không cao. Điều này rất dễ biến động bất thường trên thị trường.

Vì vậy, các nhà đầu tư lớn, chuyên nghiệp rất cần thiết để làm tín hiệu hướng dẫn cho toàn bộ thị trường. Bên cạnh hoạt động của các quỹ đầu tư chứng khoán, các công ty chứng khoán với khả năng chuyên môn và nguồn vốn lớn của mình có thể thông qua hoạt động tư doanh góp phần rất lớn trong việc điều tiết cung cầu, bình ổn giá cả của các loại chứng khoán trên thị trường.3 Bảo lãnh phát hành chứng khoán Khái niệm Bảo lãnh phát hành là việc tổ chức bảo lãnh giúp tổ chức phát hành thực hiện các thủ tục trước khi chào bán chứng khoán, tổ chức việc phân phối chứng khoán và giúp bình ổn giá chứng khoán trong giai đoạn đầu sau khi phát hành. Tổ chức bảo lãnh chịu trách nhiệm mua hoặc chào bán chứng khoán của một tổ chức phát hành nhằm thực hiện việc phân phối chứng khoán để hưởng hoa hồng. Các tổ chức bảo lãnh phát hành được hưởng phí bảo lãnh hoặc một tỷ Vũ Thu Trang Tài chính Doanh nghiệp 46Q Luan van Chuyên đề tốt nghiệp 7 Khoa Ngân hàng – Tài chính lệ hoa hồng nhất định trên số tiền thu được từ đợt phát hành.

Phí bảo lãnh phát hành là mức chênh lệch giữa giá bán chứng khoán cho người đầu tư và số tiền tổ chức phát hành nhận được. Bảo lãnh phát hành gồm có các phương thức sau: - Bảo lãnh với cam kết chắc chắn: là phương thức bảo lãnh mà theo đó tổ chức bảo lãnh cam kết sẽ mua toàn bộ số chứng khoán phát hành cho dù có phân phối được hết chứng khoán hay không -Bảo lãnh theo phương thức dự phòng: là việc tổ chức bảo lãnh cam kết sẽ mua nốt số chứng khoán còn lại chưa được phân phối hết của tổ chức phát hành và bán lại ra công chúng. Tại các nước đang phát triển, khi các tổ chức bảo lãnh còn non trẻ và chưa có tiềm lực lớn thì phương thức bảo lãnh phát hành dự phòng lại là phương thức bảo lãnh thông dụng nhất. - Bảo lãnh với cố gắng cao nhất: là phương thức bảo lãnh mà theo đó tổ chức bảo lãnh tổ chức bảo lãnh thoả thuận làm đại lý cho tổ chức phát hành.

Tổ chức bảo lãnh không cam kết bán toàn bộ số chứng khoán mà cam kết sẽ cố gắng hết sức để bán chứng khoán ra thị trường, nhưng nếu không phân phối hết sẽ trả lại cho tổ chức phát hành phần còn lại. - Bảo lãnh theo phương thức bán tất cả hoặc không: trong phương thức này, tổ chức phát hành yêu cầu tổ chức bảo lãnh bán một số lượng chứng khoán nhất định, nếu không phân phối được hết sẽ huỷ toàn bộ đợt phát hành. - Bảo lãnh theo phương thức tối thiểu - tối đa: là phương thức trung gian giữa phương thức bảo lãnh với cố gắng cao nhất và phương thức bảo lãnh bán tất cả hoặc không. Theo phương thức này, tổ chức phát hành yêu cầu tổ chức bảo lãnh bán tối thiểu một tỷ lệ chứng khoán nhất định (mức sàn).

Vượt trên mức ấy, tổ chức bảo lãnh được tự do chào bán chứng khoán đến mức tối đa quy định (mức trần). Nếu lượng chứng khoán bán được đạt tỷ lệ thấp hơn mức yêu cầu thì toàn bộ đợt phát hành sẽ bị huỷ bỏ. Vũ Thu Trang Tài chính Doanh nghiệp 46Q Luan van Chuyên đề tốt nghiệp 8 Khoa Ngân hàng – Tài chính 1.4 Tư vấn đầu tư Khái niệm Tư vấn đầu tư chứng khoán là đưa ra lời khuyên, phân tích các tình huống hay thực hiện một số công việc có tính chất dịch vụ cho khách hàng. Nguyên tắc của hoạt động tư vấn - Hoạt động tư vấn là việc người tư vấn sử dụng kiến thức, đó chính là vốn họ bỏ ra kinh doanh, nhưng những báo cáo phân tích của họ lại có tác động tâm lý rất lớn đến người được tư vấn và có thề làm cho người được tư vấn hưởng lợi hay bị thiệt hại.

Nhà tư vấn phải luôn là những người thận trọng khi đưa ra những lời bình luận về giá trị của các loại chứng khoán, nếu người đầu tư có lợi, kiếm được tiền từ lời tư vấn này thì họ sẽ vui mừng nhưng nếu họ bị thiệt hại thì họ sẽ tìm kiếm các nhà tư vấn để phàn nàn, thậm chí bắt bồi thường. do vậy, khi hành động, nhà tư vấn cần đặt ra và tuân theo một số nguyên tắc nhất định, tối thiểu như sau: + Không bảo đảm chắc chắn về giá trị của chứng khoán. + Luôn nhắc nhở khách hàng rằng những lời tư vấn của mình có thể không hoàn toàn chính xác và khách hàng cần biết rằng nhà tư vấn sẽ không chịu trách nhiệm về những lời khuyên đó.