Luận văn thạc sĩ the effect of bank capital and ownership structure on bank performance evidence in vietnam

Nghiên cứu tác động của vốn ngân hàng và cấu trúc sở hữu đến hiệu suất ngân hàng tại Việt Nam, cung cấp cái nhìn sâu sắc về ngành tài chính.

• Tác giả: Nguyen Thi Viet Anh
• Người hướng dẫn: Dr. Nguyen Thi Thuy Linh
• Trường học: University of Economics
• Chuyên ngành: Development Economics
• Đề tài: Tác Động Của Vốn Ngân Hàng Đến Hiệu Suất Tại Việt Nam
• Loại tài liệu: Thesis
• Năm xuất bản: 2015
• Địa điểm: Ho Chi Minh City

Mục lục chi tiết

• DECLARATION
• ACKNOWLEDGEMENTS
• ABSTRACT
• TABLE OF CONTENTS
• 2. CHAPTER 2: LITERATURE REVIEW
• 2.1. INTRODUCTION
• 2.1. Capital structure theory developed by Modigliani and Miller (MM Model)
• 2.2. The trade – off theory
• 2.3. Agency cost theory
• 2.4. Bank capital structure and Bank performance
• 2.5. Ownership structure and bank performance
• 3. CHAPTER 3: RESEARCH METHODOLOGY
• 3.1. scope of Study
• 3.2. Bank performance measures
• 3.3. The Pooled OLS method
• 3.4. The Fixed Effects Model (FEM)
• 3.5. The Random Effects Model (REM)
• 3.6. Relevant tests to choose the most appropriate estimation method
• 3.7. The Feasible Generalized Least Square (FGLS)
• 3.8. Discoll-Kraay Robust for cross-sectional dependence – XTSCC
• 3.9. Problem of Endogeneity
• 4. CHAPTER 4: EMPIRICAL FINDINGS AND ANALYSIS
• 4.1. The overview on Vietnamese banks
• 4.2. Explanatory variables and bank performance
• 4.3. Control variables and bank performance
• 4.4. Robustness test - common panel data methods
• 5. CHAPTER 5: CONCLUSIONS AND POLICY IMPLICATIONS
• 5.1. Limitation of the study
• 5.2. Suggestions for further studies
• LIST OF TABLES
• LIST OF FIGURES
• LIST OF ABBREVIATIONS

Tóm tắt

I. Tổng quan về tác động của vốn ngân hàng đến hiệu suất tại Việt Nam

Vốn ngân hàng đóng vai trò quan trọng trong việc xác định hiệu suất hoạt động của các ngân hàng tại Việt Nam. Nghiên cứu này sẽ phân tích mối quan hệ giữa vốn ngân hàng và hiệu suất ngân hàng, từ đó đưa ra những nhận định về tình hình hiện tại và các yếu tố ảnh hưởng. Các ngân hàng tại Việt Nam đã trải qua nhiều biến động trong thời gian qua, đặc biệt là sau cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu. Việc hiểu rõ tác động của vốn ngân hàng sẽ giúp các nhà quản lý đưa ra các quyết định chiến lược nhằm nâng cao hiệu suất hoạt động.

1.1. Định nghĩa và vai trò của vốn ngân hàng

Vốn ngân hàng được hiểu là tổng số tiền mà ngân hàng có thể sử dụng để cho vay và đầu tư. Vốn này không chỉ bao gồm vốn chủ sở hữu mà còn bao gồm các khoản nợ. Theo Basel III, yêu cầu về vốn ngân hàng đã được nâng cao nhằm đảm bảo tính ổn định của hệ thống tài chính. Việc tăng cường vốn ngân hàng giúp ngân hàng có khả năng chống chịu tốt hơn trước các rủi ro tài chính.

1.2. Tình hình vốn ngân hàng tại Việt Nam hiện nay

Trong những năm gần đây, các ngân hàng Việt Nam đã nỗ lực tăng cường vốn chủ sở hữu để đáp ứng các yêu cầu của cơ quan quản lý. Tuy nhiên, vẫn còn nhiều ngân hàng gặp khó khăn trong việc duy trì tỷ lệ vốn tối thiểu. Việc này ảnh hưởng trực tiếp đến khả năng cho vay và hiệu suất hoạt động của ngân hàng.

II. Vấn đề và thách thức trong quản lý vốn ngân hàng tại Việt Nam

Mặc dù đã có nhiều cải cách trong quản lý vốn ngân hàng, nhưng vẫn tồn tại nhiều thách thức lớn. Các ngân hàng phải đối mặt với áp lực từ thị trường và các quy định của nhà nước. Việc quản lý rủi ro tài chính và duy trì lợi nhuận ngân hàng là những vấn đề cần được giải quyết triệt để.

2.1. Rủi ro tài chính trong hệ thống ngân hàng

Rủi ro tài chính là một trong những yếu tố chính ảnh hưởng đến hiệu suất ngân hàng. Các ngân hàng cần có các biện pháp quản lý rủi ro hiệu quả để bảo vệ tài sản và duy trì lợi nhuận. Việc không kiểm soát tốt rủi ro có thể dẫn đến thiệt hại lớn cho ngân hàng.

2.2. Áp lực từ thị trường và quy định

Các ngân hàng Việt Nam đang phải đối mặt với áp lực từ thị trường cạnh tranh ngày càng gia tăng. Đồng thời, các quy định của nhà nước về vốn và an toàn tài chính cũng ngày càng khắt khe. Điều này tạo ra thách thức lớn cho các ngân hàng trong việc duy trì hiệu suất và lợi nhuận.

III. Phương pháp nâng cao hiệu suất ngân hàng thông qua quản lý vốn

Để nâng cao hiệu suất ngân hàng, việc quản lý vốn hiệu quả là rất quan trọng. Các ngân hàng cần áp dụng các phương pháp quản lý vốn hiện đại và tối ưu hóa cấu trúc vốn để cải thiện hiệu suất hoạt động.

3.1. Tối ưu hóa cấu trúc vốn ngân hàng

Tối ưu hóa cấu trúc vốn giúp ngân hàng cân bằng giữa vốn chủ sở hữu và nợ vay. Việc này không chỉ giúp giảm chi phí vốn mà còn nâng cao khả năng sinh lời. Các ngân hàng cần xem xét các nguồn vốn khác nhau và lựa chọn phương án phù hợp nhất.

3.2. Ứng dụng công nghệ trong quản lý vốn

Công nghệ thông tin đóng vai trò quan trọng trong việc quản lý vốn ngân hàng. Việc ứng dụng các phần mềm quản lý tài chính giúp ngân hàng theo dõi và phân tích tình hình tài chính một cách hiệu quả hơn, từ đó đưa ra các quyết định kịp thời.

IV. Kết quả nghiên cứu về tác động của vốn ngân hàng đến hiệu suất

Nghiên cứu cho thấy rằng có mối quan hệ tích cực giữa vốn ngân hàng và hiệu suất ngân hàng tại Việt Nam. Các ngân hàng có tỷ lệ vốn cao thường có hiệu suất tốt hơn, điều này cho thấy tầm quan trọng của việc duy trì vốn đủ để hoạt động hiệu quả.

4.1. Phân tích dữ liệu từ các ngân hàng Việt Nam

Dữ liệu từ 49 ngân hàng trong giai đoạn 2005-2014 cho thấy rằng các ngân hàng có vốn chủ sở hữu cao hơn thường có tỷ lệ lợi nhuận trên tài sản (ROA) và lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) cao hơn. Điều này chứng tỏ rằng việc tăng cường vốn có thể cải thiện hiệu suất ngân hàng.

4.2. So sánh hiệu suất giữa các loại hình ngân hàng

Nghiên cứu cũng chỉ ra rằng các ngân hàng tư nhân có hiệu suất tốt hơn so với các ngân hàng nhà nước. Điều này có thể do các ngân hàng tư nhân có khả năng quản lý vốn và rủi ro tốt hơn, từ đó tạo ra lợi nhuận cao hơn.

V. Kết luận và triển vọng tương lai của vốn ngân hàng tại Việt Nam

Kết luận từ nghiên cứu cho thấy rằng việc quản lý vốn ngân hàng là yếu tố quyết định đến hiệu suất hoạt động. Trong tương lai, các ngân hàng cần tiếp tục cải thiện cấu trúc vốn và áp dụng các biện pháp quản lý rủi ro hiệu quả để duy trì và nâng cao hiệu suất.

5.1. Đề xuất chính sách cho ngân hàng

Các chính sách cần được xây dựng để khuyến khích các ngân hàng tăng cường vốn chủ sở hữu và cải thiện hiệu suất. Nhà nước nên có các biện pháp hỗ trợ để các ngân hàng có thể tiếp cận nguồn vốn dễ dàng hơn.

5.2. Triển vọng phát triển của ngân hàng Việt Nam

Với sự phát triển của công nghệ và thị trường tài chính, ngân hàng Việt Nam có nhiều cơ hội để nâng cao hiệu suất. Việc áp dụng các công nghệ mới và cải thiện quản lý vốn sẽ giúp ngân hàng phát triển bền vững trong tương lai.

Nội dung chính

Tổng quan nghiên cứu

Cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu giai đoạn 2007-2008 đã bộc lộ những điểm yếu cốt tử trong hệ thống ngân hàng thế giới, đặc biệt là tình trạng thiếu hụt vốn tự có và đòn bẩy tài chính quá mức. Nhằm thiết lập lại sự ổn định, Ủy ban Giám sát Ngân hàng Basel đã ban hành chuẩn mực Basel III với yêu cầu tăng tỷ lệ vốn cấp 1 tối thiểu từ 4% lên 6% và áp dụng tỷ lệ đòn bẩy tối thiểu 3%. Tại Việt Nam, hệ thống ngân hàng thương mại sau khủng hoảng đối mặt với nhiều rủi ro thanh khoản, nợ xấu gia tăng và năng lực tài chính mỏng. Để tái thiết sự ổn định, Thủ tướng Chính phủ đã phê duyệt Đề án cơ cấu lại hệ thống các tổ chức tín dụng giai đoạn 2011-2015 theo Quyết định 254/QĐ-TTg ngày 01/03/2012, đồng thời yêu cầu các ngân hàng tuân thủ quy định vốn pháp định tối thiểu 3.000 tỷ đồng theo Nghị định 141/2006/NĐ-CP và Nghị định 10/2011/NĐ-CP.

Vấn đề then chốt đặt ra là liệu việc tăng vốn tự có và tái cơ cấu sở hữu có thực sự thúc đẩy hiệu quả hoạt động kinh doanh của các ngân hàng thương mại Việt Nam hay không. Mục tiêu cụ thể của nghiên cứu tập trung vào việc lượng hóa tác động của cấu trúc vốn và loại hình sở hữu đến hai chỉ tiêu đo lường hiệu quả cốt lõi: Biên lãi thuần (NIM) và Tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản (ROA). Phạm vi nghiên cứu bao quát 49 ngân hàng thương mại tại Việt Nam trong khoảng thời gian 10 năm từ 2005 đến 2014 với tổng số 387 quan sát bảng. Kết quả nghiên cứu mang ý nghĩa thực tiễn sâu sắc, cung cấp căn cứ định lượng xác đáng giúp Ngân hàng Nhà nước và các nhà quản trị ngân hàng hoạch định chiến lược tăng vốn tự có, tối ưu hóa cơ cấu sở hữu để nâng cao tỷ suất sinh lời và sức cạnh tranh toàn diện.

Cơ sở lý thuyết và phương pháp nghiên cứu

Khung lý thuyết áp dụng

Nghiên cứu xây dựng trên nền tảng các lý thuyết tài chính doanh nghiệp kinh điển kết hợp với các mô hình kinh tế vi mô trong lĩnh vực ngân hàng:

• Lý thuyết cấu trúc vốn Modigliani - Miller: Mô hình khởi xướng năm 1958 và hiệu chỉnh năm 1963 khẳng định trong điều kiện có thuế thu nhập doanh nghiệp, việc gia tăng nợ vay giúp doanh nghiệp gia tăng giá trị thông qua lợi ích lá chắn thuế từ chi phí lãi vay.
• Lý thuyết đánh đổi tĩnh (Trade-off Theory): Phát triển bởi Stewart Myers năm 1984, lý thuyết chỉ ra rằng cấu trúc vốn tối ưu là điểm cân bằng giữa giá trị hiện tại của lá chắn thuế và chi phí kiệt quệ tài chính hoặc chi phí phá sản phát sinh khi đòn bẩy vượt ngưỡng an toàn.
• Lý thuyết chi phí đại diện (Agency Cost Theory): Được xây dựng bởi Jensen và Meckling năm 1976, lý thuyết phân tích xung đột lợi ích giữa người quản lý và cổ đông. Trong bối cảnh ngân hàng, tỷ lệ vốn chủ sở hữu cao có thể làm giảm áp lực tối đa hóa lợi nhuận của ban điều hành, nhưng ngược lại, nguồn vốn tự có dày dặn lại tạo dựng niềm tin vững chắc cho người gửi tiền và các đối tác tài chính.

Các khái niệm chính trong mô hình bao gồm:

• Cấu trúc vốn (LEV): Đo lường bằng tỷ lệ Vốn chủ sở hữu trên Tổng tài sản, phản ánh mức độ tự chủ tài chính và khả năng hấp thu tổn thất.
• Cơ cấu sở hữu (OWNERSHIP): Biến giả nhận giá trị 1 nếu sở hữu nhà nước chiếm từ 50% vốn điều lệ trở lên và nhận giá trị 0 nếu là ngân hàng thương mại cổ phần tư nhân.
• Hiệu quả hoạt động ngân hàng (PERF): Đo lường thông qua Biên lãi thuần (NIM) và Tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản (ROA).
• Các biến kiểm soát: Rủi ro tín dụng (CR), Quy mô ngân hàng (SIZE), Tỷ lệ chi phí trên thu nhập (CIO) và Tỷ lệ tài sản thanh khoản (LIQ).

Phương pháp nghiên cứu

Nghiên cứu sử dụng nguồn dữ liệu thứ cấp từ báo cáo tài chính đã kiểm toán và báo cáo thường niên công bố công khai của 49 ngân hàng thương mại tại Việt Nam trong giai đoạn 2005-2014, hình thành bộ dữ liệu bảng không cân bằng gồm 387 quan sát. Phương pháp chọn mẫu là chọn mẫu khả dụng toàn diện, bao quát phần lớn các ngân hàng thương mại cổ phần và ngân hàng quốc doanh đang hoạt động tại Việt Nam có đầy đủ dữ liệu tài chính trong giai đoạn 10 năm.

Quy trình phân tích kinh tế lượng được thực hiện qua các bước kiểm định nghiêm ngặt:

1. Hồi quy mô hình gộp Pooled OLS, mô hình tác động cố định (FEM) và mô hình tác động ngẫu nhiên (REM).
2. Sử dụng kiểm định F-test và kiểm định Breusch-Pagan Lagrange Multiplier (LM) để so sánh tính ưu việt giữa Pooled OLS với FEM và REM.
3. Áp dụng kiểm định Hausman để đưa ra lựa chọn phù hợp nhất giữa FEM và REM.
4. Thực hiện kiểm định đa cộng tuyến qua hệ số VIF, kiểm định phương sai sai số thay đổi và kiểm định tự tương quan chuỗi thời gian.

Để xử lý triệt để hiện tượng phương sai thay đổi và tự tương quan thường gặp trong dữ liệu bảng của ngành ngân hàng, nghiên cứu lựa chọn phương pháp Ước lượng bình phương tối thiểu khả thi tổng quát (FGLS) và Ước lượng sai số chuẩn vững Driscoll-Kraay (XTSCC). Đây là phương pháp tối ưu giúp ước lượng tham số đạt tính vững, không chệch và hiệu quả ngay cả khi tồn tại hiện tượng phụ thuộc chéo giữa các đơn vị không gian trong hệ thống tài chính.

Kết quả nghiên cứu và thảo luận

Những phát hiện chính

Phân tích định lượng từ mô hình thực nghiệm FGLS và Driscoll-Kraay mang lại các phát hiện cốt lõi:

• Tác động tích cực của cấu trúc vốn: Tỷ lệ vốn chủ sở hữu trên tổng tài sản (LEV) có mối tương quan thuận chiều với mức ý nghĩa thống kê 1% đối với cả hai chỉ tiêu NIM và ROA. Khi ngân hàng gia tăng tỷ lệ an toàn vốn tự có thêm 1%, biên lãi thuần NIM và tỷ suất sinh lời ROA được cải thiện tương ứng khoảng từ 0,05% đến 0,12%.
• Hiệu quả vượt trội của khối ngân hàng tư nhân: Biến đại diện cho sở hữu nhà nước (OWNERSHIP) mang hệ số âm có ý nghĩa thống kê trong mô hình ROA. Tỷ suất sinh lời trên tài sản của các ngân hàng thương mại cổ phần tư nhân đạt mức cao hơn khối ngân hàng quốc doanh khoảng từ 15% đến 25% trong điều kiện đồng nhất về quy mô tài sản.
• Tác động tiêu cực của chi phí hoạt động và rủi ro tín dụng: Tỷ lệ chi phí trên thu nhập (CIO) và tỷ lệ dư nợ trên tổng tài sản (CR) có mối quan hệ nghịch chiều rõ nét với hiệu quả kinh doanh. Khi tỷ lệ CIO tăng thêm 10%, biên lợi nhuận ròng của ngân hàng suy giảm trung bình từ 0,3% đến 0,8%.
• Bức tranh phân hóa vốn điều lệ rõ rệt: Đến ngày 31/12/2014, hệ thống ghi nhận 8 ngân hàng có vốn điều lệ trên 10.000 tỷ đồng, dẫn đầu là VietinBank với 37.234 tỷ đồng, BIDV đạt 31.481 tỷ đồng sau sáp nhập MHB, trong khi vẫn còn 17 ngân hàng duy trì quy mô vốn điều lệ nhỏ dưới 5.000 tỷ đồng, tiệm cận mức sàn pháp định 3.000 tỷ đồng.

Thảo luận kết quả

Mối quan hệ đồng biến giữa cấu trúc vốn và hiệu quả hoạt động phản ánh thực tế rằng các ngân hàng có nền tảng vốn tự có vững chắc sở hữu mức độ uy tín cao hơn, từ đó thu hút tiền gửi với lãi suất cạnh tranh hơn và giảm thiểu chi phí huy động vốn. Kết quả này hoàn toàn nhất quán với các phát hiện quốc tế của Berger & Bouwman (2013) và Maudos & Guevara (2004), bác bỏ giả thuyết cho rằng tỷ lệ vốn tự có cao sẽ làm gia tăng chi phí đại diện gây triệt tiêu lợi nhuận trong ngành ngân hàng Việt Nam.

Đối với biến cơ cấu sở hữu, tỷ suất sinh lời thấp hơn tại các ngân hàng thương mại nhà nước xuất phát từ gánh nặng thực hiện các mục tiêu tín dụng chính sách, chi phí quản lý vận hành cồng kềnh và cơ chế ra quyết định tín dụng kéo dài. Ngược lại, các ngân hàng thương mại cổ phần tư nhân sở hữu cơ chế quản trị linh hoạt, ứng dụng công nghệ thông tin nhanh chóng và định hướng tối đa hóa hiệu quả sinh lời trên từng đồng tài sản. Kết quả này đồng thuận với các công trình nghiên cứu của Altunbas và cộng sự (2001) tại Đức cũng như Micco và cộng sự (2007) trên bình diện các quốc gia đang phát triển.

Diễn biến tương quan giữa tỷ lệ vốn tự có bình quân và các chỉ số ROA, ROE, NIM trong 10 năm được trực quan hóa qua biểu đồ xu hướng nhiều trục, cho thấy các giai đoạn tăng vốn điều lệ đột biến luôn đi kèm với sự phục hồi vững chắc của tỷ suất sinh lời sau đó 1-2 năm tài chính. Bảng tổng hợp hồi quy so sánh giữa mô hình FEM, REM và FGLS cũng chứng minh rõ tính ổn định của các hệ số ước lượng khi đã loại bỏ các khuyết tật phương sai thay đổi.

Đề xuất và khuyến nghị

Dựa trên các bằng chứng thực nghiệm, nghiên cứu đề xuất 4 nhóm giải pháp chiến lược nhằm nâng cao hiệu quả và tính ổn định của hệ thống ngân hàng thương mại Việt Nam:

1. Đẩy mạnh tăng vốn tự có và nâng cao hệ số an toàn vốn: Ngân hàng Nhà nước cần tiếp tục chỉ đạo các ngân hàng thương mại xây dựng lộ trình tăng vốn tự có, đảm bảo hệ số an toàn vốn (CAR) đạt tối thiểu 9% và tỷ lệ vốn cấp 1 đạt từ 6% trở lên theo chuẩn mực Basel II và Basel III trong giai đoạn 2016-2020. Các ngân hàng thương mại cần ưu tiên giữ lại lợi nhuận sau thuế, phát hành trái phiếu thứ cấp dài hạn và chào bán cổ phần cho các nhà đầu tư chiến lược.
2. Đẩy nhanh tiến trình cổ phần hóa và thoái vốn ngoài ngành: Chính phủ và Ngân hàng Nhà nước cần tiếp tục thực hiện lộ trình giảm tỷ lệ sở hữu nhà nước tại các ngân hàng thương mại cổ phần quốc doanh xuống mức 65% hoặc 51% theo đúng định hướng tại Quyết định 254/QĐ-TTg. Việc thoái vốn đầu tư ngoài ngành của các tập đoàn, tổng công ty nhà nước ra khỏi hệ thống tổ chức tín dụng cần được hoàn tất dứt điểm trong khung thời gian 3 năm nhằm loại bỏ tình trạng sở hữu chéo.
3. Tối ưu hóa quản trị chi phí hoạt động: Ban điều hành các ngân hàng thương mại cần thiết lập mục tiêu hạ tỷ lệ chi phí trên thu nhập (CIO) xuống dưới ngưỡng 45% thông qua việc tái cơ cấu mạng lưới chi nhánh, tự động hóa quy trình giao dịch và kiểm soát chặt chẽ các khoản chi phí quản lý doanh nghiệp.
4. Mở rộng giới hạn sở hữu cho nhà đầu tư nước ngoài: Cơ quan quản lý cần xem xét nới trần tỷ lệ sở hữu của khối ngoại tại các ngân hàng thương mại từ 30% lên mức 35% đối với các tổ chức tín dụng tiên phong nhận chuyển giao bắt buộc hoặc tái cơ cấu toàn diện. Điều này giúp thu hút nguồn lực tài chính dồi dào, nâng cao năng lực quản trị rủi ro và chuyển giao công nghệ ngân hàng số hiện đại.

Đối tượng nên tham khảo luận văn

Nghiên cứu mang lại giá trị học thuật và ứng dụng thực tiễn chuyên sâu cho 4 nhóm đối tượng trọng tâm:

• Cơ quan quản lý và hoạch định chính sách: Cung cấp cơ sở dữ liệu định lượng cho Ngân hàng Nhà nước và Bộ Tài chính trong việc hoàn thiện khung pháp lý về tỷ lệ an toàn vốn, định hướng tái cơ cấu sở hữu và giám sát rủi ro hệ thống các tổ chức tín dụng.
• Hội đồng quản trị và Ban điều hành ngân hàng thương mại: Giúp các nhà lãnh đạo ngân hàng xác định tỷ lệ đòn bẩy tài chính tối ưu, cân đối giữa vốn chủ sở hữu và nợ vay nhằm tối đa hóa tỷ suất ROA, đồng thời kiểm soát tỷ lệ chi phí CIO dưới 45%.
• Nhà đầu tư tổ chức và chuyên viên phân tích tài chính: Hỗ trợ các quỹ đầu tư, công ty chứng khoán xây dựng mô hình định giá cổ phiếu ngân hàng dựa trên các biến số cấu trúc vốn, cơ cấu sở hữu và chất lượng quản trị tài sản.
• Giảng viên, nghiên cứu sinh và học viên cao học: Đóng vai trò là tài liệu tham khảo chuẩn mực về phương pháp kinh tế lượng ứng dụng trên dữ liệu bảng, quy trình xử lý khuyết tật mô hình bằng FGLS và kỹ thuật kiểm định Driscoll-Kraay trong lĩnh vực tài chính vi mô.

Câu hỏi thường gặp

Cấu trúc vốn tác động như thế nào đến tỷ suất sinh lời của ngân hàng thương mại Việt Nam?

Tỷ lệ vốn chủ sở hữu trên tổng tài sản có mối tương quan thuận chiều rõ nét với tỷ suất sinh lời ROA và biên lãi thuần NIM ở mức ý nghĩa 1%. Khi tỷ lệ vốn tự có tăng thêm 1%, khả năng tự chủ tài chính tăng lên, giúp ngân hàng giảm thiểu chi phí huy động vốn khoảng 0,1% đến 0,2% và cải thiện tỷ suất sinh lời trên tài sản.

Tại sao các ngân hàng thương mại cổ phần tư nhân lại có hiệu quả ROA cao hơn ngân hàng quốc doanh?

Ngân hàng thương mại tư nhân hoạt động hoàn toàn theo nguyên tắc thị trường và tối đa hóa lợi nhuận cho cổ đông, có bộ máy tinh gọn và cơ chế ra quyết định tín dụng linh hoạt. Trong khi đó, các ngân hàng có sở hữu nhà nước phải gánh vác nhiều chương trình tín dụng chính sách với biên lãi thấp và chi phí quản lý vận hành bình quân cao hơn khoảng 15% đến 20%.

Phương pháp FGLS và Driscoll-Kraay giải quyết những vấn đề gì trong dữ liệu bảng?

Phương pháp ước lượng Pooled OLS hay FEM thông thường sẽ bị chệch sai số chuẩn khi gặp hiện tượng phương sai thay đổi và tự tương quan chuỗi thời gian giữa 387 quan sát. Kỹ thuật FGLS và ước lượng sai số chuẩn vững Driscoll-Kraay giúp triệt tiêu hoàn toàn các khuyết tật này, đảm bảo các hệ số ước lượng thu được có độ tin cậy và giá trị thống kê cao nhất.

Văn bản pháp lý nào định hình quá trình tái cơ cấu hệ thống ngân hàng trong giai đoạn nghiên cứu?

Quá trình tái cơ cấu được điều chỉnh trực tiếp bởi Quyết định 254/QĐ-TTg ngày 01/03/2012 của Thủ tướng Chính phủ về phê duyệt Đề án cơ cấu lại hệ thống các tổ chức tín dụng giai đoạn 2011-2015. Bên cạnh đó, Nghị định 141/2006/NĐ-CP và Nghị định 10/2011/NĐ-CP quy định mức vốn pháp định tối thiểu 3.000 tỷ đồng đã tạo áp lực bắt buộc các ngân hàng phải tăng vốn điều lệ.

Quy mô ngân hàng ảnh hưởng ra sao đến biên lãi thuần NIM trong mô hình nghiên cứu?

Mô hình thực nghiệm chỉ ra quy mô tài sản có mối quan hệ nghịch chiều với biên lãi thuần NIM. Các ngân hàng có quy mô tài sản lớn thường mở rộng sang các dịch vụ thu phí phi tín dụng và sẵn sàng chấp nhận biên lãi cho vay thấp hơn từ 0,2% đến 0,5% để cạnh tranh giành thị phần khách hàng doanh nghiệp lớn.

Kết luận

• Vốn tự có là đòn bẩy hiệu quả: Tăng cường tỷ lệ vốn chủ sở hữu trên tổng tài sản là điều kiện tiên quyết giúp gia tăng tỷ suất sinh lời ROA và mở rộng biên lãi thuần NIM của các ngân hàng thương mại Việt Nam.
• Đổi mới cơ cấu sở hữu: Ngân hàng cổ phần tư nhân thể hiện năng lực sinh lời trên tài sản vượt trội hơn khối ngân hàng có sở hữu nhà nước chi phối từ 15% đến 25%.
• Kiểm soát chi phí cốt lõi: Quản trị hiệu quả tỷ lệ chi phí trên thu nhập (CIO) và hạn chế rủi ro tín dụng là chìa khóa để bảo vệ biên lợi nhuận ròng.
• Phân hóa thị trường: Hệ thống ngân hàng chứng kiến sự cách biệt lớn về quy mô vốn khi nhóm 8 ngân hàng dẫn đầu vượt mốc 10.000 tỷ đồng vốn điều lệ, trong khi 17 ngân hàng vẫn ở ngưỡng tối thiểu 3.000 tỷ đồng.
• Lộ trình phát triển tương lai: Giai đoạn 2016-2020 đòi hỏi toàn hệ thống phải nhanh chóng hoàn thiện khung quản trị rủi ro chuẩn Basel II, hoàn tất thoái vốn nhà nước và áp dụng toàn diện các chuẩn mực an toàn vốn quốc tế.

Luận văn đã đóng góp một hệ thống bằng chứng thực nghiệm giá trị trên bộ dữ liệu 10 năm gồm 387 quan sát, khẳng định vai trò sống còn của việc tái cấu trúc vốn và đổi mới mô hình sở hữu. Các nhà nghiên cứu và nhà quản trị quan tâm có thể khai thác toàn diện bộ mô hình kinh tế lượng và dữ liệu chi tiết của đề tài để ứng dụng vào công tác hoạch định chiến lược phát triển bền vững cho tổ chức tín dụng.

Trích đoạn nội dung tài liệu

UNIVERSITY OF ECONOMICS INSTITUTE OF SOCIAL STUDIES HO CHI MINH CITY THE HAGUE VIETNAM THE NETHERLANDS VIETNAM - NETHERLANDS PROGRAMME FOR M.A IN DEVELOPMENT ECONOMICS THE EFFECT OF BANK CAPITAL AND OWNERSHIP STRUCTURE ON BANK PERFORMANCE: EVIDENCE IN VIETNAM BY NGUYEN THI VIET ANH HO CHI MINH CITY, DECEMBER 2015 TIEU LUAN MOI download : [e-mail] VIETNAM - NETHERLANDS PROGRAMME FOR M.A IN DEVELOPMENT ECONOMICS THE EFFECT OF BANK CAPITAL AND OWNERSHIP STRUCTURE ON BANK PERFORMANCE: EVIDENCE IN VIETNAM ------------------o0o---------------- Thesis Instructor: Dr. Nguyen Thi Thuy Linh Student: Nguyen Thi Viet Anh CLASS 20 Ho Chi Minh City, December 2015 TIEU LUAN MOI download : [e-mail] DECLARATION I, Nguyen Thi Viet Anh hereby declare that this thesis is my own work under the guidance of instructor, Dr. Nguyen Thi Thuy Linh. It has not yet been presented and will not be presented to any similar or other degrees.

Date: 2nd December 2015 Signature Nguyen Thi Viet Anh i TIEU LUAN MOI download : [e-mail] ACKNOWLEDGEMENTS First and foremost, I would like to express my sincere thanks to my main supervisor, Dr. Nguyen Thi Thuy Linh, for her candid comments, helpful hints and valuable scientific guidance during times of deployment, research and completion of this thesis. I am greatly indebted to the Board of Directors, the teachers and all staff in Vietnam-Netherlands Programme for M.A in Development Economics– VNP, for their directly teaching, conveying knowledge and experiences as well as supporting me and my class-mates necessary information in the last two years. I express my heartfelt thanks to General Director of Asia Commercial Bank - Mr.

Do Minh Toan, the Board of Managers of ACB Saigon Branch – Mr. Ngo Tan Long and Ms. Bui Thi Anh Hoa for advice and creation of all favorable conditions for my work to attending VNP. I am grateful to Dr.

Pham Phu Quoc and Dr. Truong Dang Thuy, who suggested research topic and gave me enthusiastic guidance in the early stages of writing the concept note and thesis research design. I greatly express my special thanks to my colleagues at The Center for Corporate Credit and Financial Institutions – Asia Commercial Bank, ACB Securities Company – ACBS, for supporting me in collecting data; colleagues at ACB - Saigon Branch, especially Corporate Department, for being always cooperative, enthusiastically supporting and encouraging me. I would like to acknowledge the enthusiastic help of fellow practitioners VNP - Class 20, especially these members, Nguyen Son Kien, Vo Tan Thanh Diep, ii TIEU LUAN MOI download : [e-mail] Nguyen Le Phuong Linh, Nguyen Phuong Tram and Vu Thi Thuong, for being my close companions during the last two school years.

Finally, I wish to dedicate this thesis for my family, my parents, siblings, especially my dear husband, Nguyen Hoang Than for trust, love, sharing, help, following, encouragement and being always beside me. I would also like to thank my lovely children, little daughter, Nguyen Hoang Viet Ha and little son, Nguyen Hoang Quan. You are the endless motivation that helps me overcome all difficulties and move forward. iii TIEU LUAN MOI download : [e-mail] ABSTRACT This study aimed at assessing the impact of capital structure and ownership structure on Vietnamese bank performance.

The study used secondary data of forty- nine Vietnamese banks with 387 observations in the period 2005-2014, employing Feasible General Least Square as well as Discoll-Kraay Robust for cross-sectional dependenceestimation. Empirical results show that capital structure is significantly and positively related to Vietnamese bank performance. Meanwhile, ownership structure impact negatively on profitability of Vietnamese banks (measuring by returns on total assets). The findings indicate that the profitability of the Private Banks is higher than the State-owned ones.

Keys words:Bank performance, Capital structure, Ownership structure, Net Interest Margin, Returns on Assets, Returns on Equity. iv TIEU LUAN MOI download : [e-mail] TABLE OF CONTENTS DECLARATION. IV LIST OF TABLES. VIII LIST OF FIGURES.

IX LIST OF ABBREVIATIONS.1 General research objective .2 Specific research objectives .4 Significances of the study .5 Scope of the Study. 6 CHAPTER 2:LITERATURE REVIEW .1 Capital structure theory developed by Modigliani and Miller (MM Model) .2 The trade – off theory .3 Agency cost theory.1 Bank capital structure and Bank performance .14 v TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.2 Ownership structure and bank performance .19 CHAPTER 3:RESEARCH METHODOLOGY .2 scope of Study .1 Bank performance measures: .1 The Pooled OLS method .2 The Fixed Effects Model (FEM) .3 The Random Effects Model (REM) .4 Relevant tests to choose the most appropriate estimation method .5 The Feasible Generalized Least Square (FGLS) .6 Discoll-Kraay Robust for cross-sectional dependence – XTSCC .7 Problem of Endogeneity .36 CHAPTER 4:EMPIRICAL FINDINGS AND ANALYSIS .2 The overview on Vietnamese banks .1 Explanatory variables and bank performance .2 Control variables and bank performance .5 Robustness test - common panel data methods .50 CHAPTER 5:CONCLUSIONS AND POLICY IMPLICATIONS .56 vi TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.3 Limitation of the study .4 Suggestions for further studies .69 vii TIEU LUAN MOI download : [e-mail] LIST OF TABLES Table 2-1 – Indirect performance indicators for financial institutions .9 Table 3-1 Definitions of variables in equation 3.28 Table 4-1 Summary statistics for variables. 46 Table 4-3 Vif index .46 Table 4-4 Results from feasible generalized least square (fgls) and discoll-kraay robust for cross-sectional dependence (xtscc) .47 Table 4-5 Regression result of nim model. 51 Table 4-6 Regression result of roa model .52 Table 4-7 The results of f test and breusch – pagan test .53 Table 4-8 Hausman test .9 Test of heteroskedasticity .10 Test of autocorrelation .54 viii TIEU LUAN MOI download : [e-mail] LIST OF FIGURES Figure 2-1 Components of Capital Structure.

8 Figure 2-2 Static trade-off theory of capital structure. 13 Figure 2-3 Conceptual Framework. 19 Figure 4-1 Banks' Charter Capital updated to December 31th, 2014. 38 Figure 4-2 Vietnamese banks’ total assets in the period 2005-2014.

39 Figure 4-3 Vietnamese banks’ total equity capital in the period 2005-2014. 40 Figure 4-4 The Return on Total Assets of the Vietnamese banks in the period 2005-2014 41 Figure 4-5 The Return on Total Equity of the Vietnamese banks in the period 2005-2014 42 Figure 4-6 The Net Interest Margins of the Vietnamese banks in the period 2005-2014. 43 Figure 4-7 The average equity ratio and ROA, ROE, NIM of the Vietnamese banks in the period 2005-2014. 44 ix TIEU LUAN MOI download : [e-mail] LIST OF ABBREVIATIONS DEA Data Envelopment Analysis technique FEM Fixed Effects Model Pooled OLS Pooled Ordinary Least Squares REM Random Effects Model ROA Returns on Total Assets ROE Returns on Total Equity FGLS Feasible Generalized Least Square XTSCC Discoll-Kraay Robust for cross-sectional dependence x TIEU LUAN MOI download : [e-mail] Chapter 1: INTRODUCTION 1.1 PROBLEM STATEMENT One of the main causes leading to the global financial crisis in 2007-2008 period is the weakness of the banking system.

In particular, it might be due to the credit institutions do not comply strictly with the regulations on capital adequacy (Norgren, 2010). Due to the severe consequences of the global financial crisis and their long-term effects on the global banking and financial system, the Basel Committee on Banking Supervision drafted and promulgated the third edition (Basel III) with changes and improvements in order to stabilize the banking system as the main objectives. Focusing on raising equity capital standards, Basel III aims at three major issues. First, it requires an increase in the minimum common equity capital ratio from 2% to 4.

Second, while the minimum total capital is maintained at 8%, the high-quality capital standards, i. equity capital and Tier 1 capital standards have been increased. Specifically, the minimum Tier 1 capital increases from 4% in Basel II to 6% in Basel III. Besides, the assets with inherent quality issues will be gradually eliminated from Tier 1 capital and Tier 2 capital, as these investments exceed the limit of 15% of financial institutions.

In particular, the Basel III requirements apply additional minimum leverage ratio of 3%. This is the ratio of Tier 1 capital to total assets plus off-balance sheet items. Applying this ratio allows the Basel Committee on Banking Supervision to monitor changes in financial leverage ratio that the banks make in accordance with economic cycles and the relationship between capital requirements and leverage ratio. In Vietnam, after the global financial crisis, Vietnamese commercial banks were exposed to many problems of instability.

One of the most important factors affecting the competitiveness of Vietnamese commercial banks was the weak financial capability, especially the extremely low level of equity capital. With the aim of enhancing the banking system performance and stability, on March, 1st, 1 TIEU LUAN MOI download : [e-mail] 2012, the Prime Minister issued the plan to restructure the system of banks and other credit institutions during the period 2011-2015 with Decision 254 / QĐ-TTg. According to this process, the Prime Minister required the Ministry of Finance combine with the State Bank of Vietnam to approve plan to increase charter capital of State-owned Commercial Banks. From 2008 until now, Vietnamese commercial banks have actively increased their registered capital to meet the regulatory requirement of capital under the provisions of Decree No.141 / 2006 / ND-CP and Decree 10/2011 / ND-CP dated 26/01/2011 on amending and supplementing some articles of Decree 141.

To achieve such requirement, all commercial banks implemented different approaches, such as selling shares to domestic or foreign shareholders, merging with other joint stock commercial bank(s). Besides that, Decision 254/QĐ-TTg also required State-owned Corporations gradually exit their investment capital in the credit institutions. The equitization of state-owned commercial banks and decreasing state-owned capital in these bank are also seen as a solution to reduce state ownership and increase the capacity of the banks based on various ownership structures (state, economic entities and individuals come from foreign countries) aiming at increasing competitiveness. There are many studies examining the impact of capital structure as well as ownership structure on bank performance.

Based on agency problem (Jensen and Meckling, 1976), the agency view suggests that the banks with higher equity capital ratio have lower profitability (Berger and Di Patti, 2006). Bank management suffers less pressure to maximize the value of the banks which maintain higher equity capital ratio. This causes conflicts between management and shareholders so agency cost increases. On the other hand, many other researches prove that well-capitalized capital impacts positively on bank performance.

Using US banking system data in period 1984: Q.Berger and Bouwman (2013) suggested that equity capital enhances bank performance through three channels. Higher equity capital banks 2 TIEU LUAN MOI download : [e-mail] require managers to monitor more and choose safer portfolios to invest. Bank with higher equity capital can make customers, investors and other partner believe that it is more reliable and safer so the banks can mobilize deposit money with lower interest rates as well as increase the volume of loans. Therefore they can improve performance and increase market share as well.

Supporting this view, Demirgüç- Kunt & Huizinga (1999); Maudos & Guevara (2004); Fiordelisi et al., (2011); Chortareasa et al., (2012) remark that higher equity capital ratio can improve bank efficiency. Study on determinants of Net Interest Margin in Vietnamese Commercial Banks, Thu and Huyen (2014) indicate that leverage impacts positively on Net Interest Margin. However, their study uses data for thirty-three commercial banks in the period 2008-2011 with lower observations than my one. Phuc (2014) uses the data of 217 companies listed on the Ho Chi Minh City and Ha Noi Stock Exchange in the period 2007 to 2012 to study the effects of capital structure on the performance of the company after equitisation.

The findings show that long-term debt has a positive impact on ROA and ROE, while short-term debt and total debt have a negative impact on business performance measured by ROA and ROE.