BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM KHOA SAU ĐẠI HỌC -----oOo----- TẠ THỊ NGỌC ỨNG DỤNG CÁC CÔNG CỤ PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP HIỆN ĐẠI VÀO CÁC DOANH NGHIỆP VIỆT NAM Chuyên ngành: KINH TẾ TÀI CHÍNH - NGÂN HÀNG Mã số: 60.12 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ Người hướng dẫn khoa học: PGS.TS NGUYỄN THỊ LIÊN HOA TP.HỒ CHÍ MINH – NĂM 2009 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com LỜI CAM ĐOAN Tôi cam đoan đây là công trình nghiên cứu độc lập của tôi. Những số liệu, kết quả nêu trong luận văn là trung thực, được trích dẫn và có tính kế thừa, phát triển từ các tài liệu, tạp chí, các công trình nghiên cứu đã được công bố, các website… Các giải pháp nêu trong luận văn được rút ra từ những cơ sở lý luận và quá trình nghiên cứu thực tiễn. Tạ Thị Ngọc Học viên Cao học khóa 16 – Trường Đại Học Kinh Tế TP. Hồ Chí Minh TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT CTCP Công ty cổ phần VNM CTCP Sữa Việt Nam Vinamilk Hanoimilk CTCP Sữa Hà nội TNHH Trách nhiệm hữu hạn DN Doanh nghiệp CĐKT Cân đối kế toán KQKD Kế quả kinh doanh LCTT Lưu chuyển tiền tệ TSCĐ Tài sản cố định TSLĐ Tài sản lưu động CPBH Chi phí bán hàng GCHB Giá vốn hàng bán CPQLDN Chi phí quản lý doanh nghiệp CPK Chi phí khác CP TC Chi phí tài chính TĐ tiền Tương đương tiền HTK Hàng tồn kho SXKD Sản xuất kinh doanh PT Phải thu Vốn CSH Vốn chủ sở hữu TK Tồn kho TS Tài sản BQ Bình quân CP Cổ phần NH Ngắn hạn DH Dài hạn TT Tăng trưởng HSSD Hiệu suất sử dụng TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com TNDN Thu nhập doanh nghiệp SLCP LH Số lượng cổ phiếu lưu hành EPS Earning per share PEG Price/Earnings to growth BPS Book value per share EBIT Earning before interest and tax EBT Earning before tax EAT Earning after tax ĐT&PT Đầu tư và phát triển LNST Lợi nhuận sau thuế NĐT Nhà đầu tư WTO Tổ chức Thương Mại Thế Giới TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com DANH MỤC HÌNH VẼ Hình 3.1: Quy trình phân tích tài chính doanh nghiệp Hình 3.2: Doanh thu ngành sữa Việt Nam 2008 - (Nguồn BCTC VNM 2008) Hình 3.3: Phân tích báo cáo dòng tiền - (Nguồn báo cáo LCTT năm 2005-2008 - VNM) Hình 3.4: Phân tích tỷ trọng dòng tiền trung bình từ năm 2005-2008- (Nguồn báo cáo LCTT năm 2005-2008 - VNM) Hình 3.5: Phân tích các thành phần chính của dòng tiền hoạt động tính trung bình từ 2005-2008 - (Nguồn báo cáo LCTT năm 2005-2008 - VNM) Hình 3.6: Phân tích lợi nhuận ròng và các dòng tiền trung bình từ năm 2005-2008- (Nguồn báo cáo LCTT năm 2005-2008 - VNM) Hình 3.7: Phân tích dòng tiền đầu tư tính trung bình từ 2005-2008 - (Nguồn báo cáo LCTT năm 2005-2008 - VNM) Hình 3.8: Phân tích các thành phần chính của dòng tiền tài trợ tính trung bình từ 2005- 2008 - (Nguồn báo cáo LCTT năm 2005-2008 - VNM) TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com DANH MỤC BẢNG BIỂU Bảng 2.1: Phân tích kết quả hoạt động sản suất kinh doanh năm 2008 – (Nguồn báo cáo thu nhập VNM 2008) Bảng 2.2: Phân tích bảng cân đối kế toán năm 2008 – (Nguồn BC TC VNM 2008) Bảng 2.3: Phân tích tỷ suất tự tài trợ của công ty – (Nguồn Bảng cân đối kế toán VNM 2007, 2008) Bảng 3.1: Phân tích SWOT - (Nguồn BCTC VNM 2008) Bảng 3.2: Tổng hợp các chỉ tiêu tài chính - (Nguồn BCTC VNM 2008) Bảng 3.3: So sanh các chỉ số tài chính - (Nguồn BCTC VNM, HNM 2008) Bảng 3.4: So sánh các công ty cùng ngành - (Nguồn Reuters , googlefinance) Bảng 3.5: Tỷ số tái đầu tư tiền mặt – (Nguồn BCTC VNM 2008) Bảng 3.6: Các chỉ số phân tích dòng tiền – (Nguồn BCTC VNM 2008) Bảng 3.7: Các chỉ số sinh lợi – (Nguồn BCTC VNM 2008) Bảng 3.8: Các chỉ số vòng quay – (Nguồn BCTC VNM 2008) Bảng 3.9: Phân tích chỉ số sinh lợi trên vốn cổ phần thường – (Nguồn BCTC VNM 2008) Bảng 3.10: Cơ cấu nguồn vốn – (Nguồn BCTC VNM 2008) Bảng 3.11: Phân tích báo cáo vốn chủ sở hữu– (Nguồn bảng CĐKT năm 2008 - VNM) Bảng 3.12: Cơ cấu vốn chủ sở hữu– (Nguồn BCTC VNM 2008) Bảng 3.13: Các tỷ số dự phóng chính cho bảng báo cáo thu nhập Bảng 3.14: Các tỷ số dự phóng chính cho bảng cân đối kế toán Bảng 3.15: Mô hình định giá doanh nghiệp từ dòng tiền tự do Bảng 3.16: Mô hình định giá doanh nghiệp từ thu nhập còn lại Bảng 3.17: Định giá tổng hợp: trường hợp dự báo Bảng 3.18: Định giá tổng hợp: trường hợp xấu Bảng 3.19: Định giá tổng hợp: trường hợp tốt TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com MỤC LỤC TRANG PHỤ BÌA LỜI CAM ĐOAN MỤC LỤC DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT DANH MỤC HÌNH VẼ DANH MỤC BẢNG BIỂU PHẦN MỞ ĐẦU CHƯƠNG I: TỔNG LUẬN VỀ PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 1.1 Tổng quan về phân tích tài chính .1 Khái niệm phân tích tài chính .2 Ý nghĩa và vai trò của phân tích tài chính .2 Các công cụ phân tích tài chính hiện đại.1 Phân tích môi trường kinh doanh và chiến lược kinh doanh .2 Phân tích kế toán .1 Phân tích hoạt động tài trợ .2 Phân tích hoạt động đầu tư .3 Phân tích hoạt động kinh doanh .3 Phân tích tài chính .1 Phân tích khả năng sinh lợi .2 Phân tích tín dụng .3 Phân tích dòng tiền .4 Phân tích triển vọng và định giá chứng khoán . 19 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com CHƯƠNG II: THỰC TRẠNG SỬ DỤNG CÁC CÔNG CỤ PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH TẠI CÁC DOANH NGHIỆP VIỆT NAM HIỆN NAY 2.1 Thực trạng phân tích tài chính tại các doanh nghiệp Việt Nam .1 Sự cần thiết của phân tích tài chính.2 Minh họa phân tích tài chính hiện hành của các doanh nghiệp Việt Nam qua trường hợp của CTCP Sữa Việt Nam.2 Hạn chế trong phân tích tài chính của các doanh nghiệp Việt Nam.1 Chưa quan tâm đến phân tích dòng tiền .2 Chú trọng đánh giá tình hình quá khứ thiếu phân tích triển vọng và định giá doanh nghiệp .3 Chưa phân tích báo cáo tài chính hợp nhất .4 Các tài liệu sử dụng trong phân tích thiếu độ tin cậy . 39 CHƯƠNG III: ỨNG DỤNG CÁC CÔNG CỤ PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH HIỆN ĐẠI VÀO CÁC DOANH NGHIỆP VIỆT NAM 3.1 Xây dựng quy trình phân tích mang tính hệ thống .2 Chú trọng phân tích dòng tiền .3 Phân tích báo cáo vốn chủ sở hữu .4 Phân tích triển vọng và định giá doanh nghiệp .5 Ứng dụng các công cụ phân tích tài chính hiện đại vào CTCP Sữa Việt Nam .1 Phân tích ngành sữa Việt Nam .2 Phân tích công ty .3 Phân tích tài chính .1 Phân tích dòng tiền .2 Đánh giá hiệu quả đầu tư và phân tích tỷ suất sinh lợi .3 Phân tích báo cáo vốn chủ sở hữu .4 Phân tích triển vọng và định giá chứng khoán .6 Các giải pháp hỗ trợ cho việc ứng dụng các công cụ phân tích tài chính vào các doanh nghiệp Việt Nam . 78 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.1 Về phía nhà nước.2 Về phía doanh nghiệp . 82 KẾT LUẬN TÀI LIỆU THAM KHẢO PHỤ LỤC TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com 1 Phần mở đầu 1. Lý do chọn đề tài Việc quản trị tài chính trong các doanh nghiệp Việt Nam hiện nay ngày càng đóng vai trò quan trọng quyết định sự thành công của một doanh nghiệp. Các thông tin phân tích tài chính không những cần thiết cho các nhà quản trị của chính doanh nghiệp đó mà còn cần thiết cho các nhà đầu tư, nhà cho vay và các đối tác. Hiện nay, quy mô của các doanh nghiệp Việt Nam còn nhỏ so với các nước trên thế giới, kinh nghiệm quản lý tài chính, huy động vốn từ các thị trường tài chính còn non kém, cùng với đó là áp lực từ quá trình hội nhập kinh tế quốc tế, từ lộ trình thực hiện các cam kết WTO đòi hỏi các doanh nghiệp của Việt Nam phải nắm bắt được tình hình sức khỏe tài chính của doanh nghiệp để dễ dàng thích ứng với những khó khăn, thách thức cũng như đón đầu các cơ hội phát triển của doanh nghiệp. Do vậy, việc sử dụng các thông tin từ phân tích tài chính của doanh nghiệp hiện nay là một nhu cầu thực tế, và rất cần thiết cho các hoạt động quản trị, hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp cũng như các hoạt động ra quyết định đầu tư của các nhà đầu tư tiềm năng. Các công cụ phân tích tài chính doanh nghiệp hiện đại sẽ giúp đánh giá tình hình tài chính của công ty trong quá khứ và hiện tại, giúp đưa ra các nhận định về khả năng tạo lợi nhuận và dòng tiền của doanh nghiệp trong tương lai, từ đó sẽ giúp cho nhà quản trị đưa ra quyết định kinh doanh hiệu quả cũng như việc huy động vốn để tài trợ cho hoạt động của doanh nghiệp. Xuất phát từ như cầu thực tế trên tác giả đã chọn đề tài “Ứng dụng các công cụ phân tích tài chính doanh nghiệp hiện đại vào các doanh nghiệp Việt Nam”. Đối tượng nghiên cứu Xuất phát từ sự cần thiết của việc sử dụng các công cụ tài chính hiện đại trong các doanh nghiệp Việt Nam đề tài đi vào nghiên cứu những vấn đề sau: Thứ nhất: Đề tài làm rõ cơ sở lý luận về phân tích tài chính, nêu lên khái niệm, ý nghĩa và yêu cầu của phân tích tài chính, các công cụ phân tích tài chính hiện đại. TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com 2 Thứ hai: Nêu thực trạng về tình hình sử dụng các công cụ phân tích tài chính tại các doanh nghiệp Việt Nam hiện nay, từ đó đưa ra những hạn chế trong việc phân tích tài chính tại các doanh nghiệp Việt Nam Thứ ba: Ứng dụng các công cụ phân tích tài chính hiện đại vào các doanh nghiệp Việt Nam bằng việc xây dựng quy trình phân tích tài chính mang tính hệ thống, chú trọng vào việc phân tích dòng tiền, phân tích triển vọng và định giá doanh nghiệp. Phạm vi nghiên cứu và phương pháp nghiên cứu của đề tài Phạm vi nghiên cứu của đề tài: Đề tài đi xâu vào nghiên cứu các công cụ phân tích tài chính hiện đại, và vận dụng những nội dung của phân tích tài chính hiện đại vào các doanh nghiệp Việt Nam. Phương pháp nghiên cứu của đề tài: Để làm đề tài này tác giả đã sử dụng phương pháp duy vật biện chứng, phương pháp phân tích, tổng hợp, phương pháp thống kê… 4.
Ứng Dụng Các Công Cụ Phân Tích Tài Chính Hiện Đại Tại Doanh Nghiệp Việt Nam - Tạ Thị Ngọc, ...
Luận văn thạc sĩ nghiên cứu ứng dụng các công cụ phân tích tài chính doanh nghiệp hiện đại vào các doanh nghiệp việt nam, đánh giá hiện trạng, phân tích vấn đề, đề xuất biện pháp
Trường đại học
Trường Đại Học Kinh Tế TP.HCMChuyên ngành
Kinh Tế Tài Chính - Ngân HàngNgười đăng
Ẩn danhThể loại
Luận Văn Thạc Sĩ Kinh TếPhí lưu trữ
35 PointMục lục chi tiết
THÔNG TIN CHI TIẾT
Tác giả: Tạ Thị Ngọc
Người hướng dẫn: PGS.TS Nguyễn Thị Liên Hoa
Trường học: Trường Đại Học Kinh Tế TP.HCM
Chuyên ngành: Kinh Tế Tài Chính - Ngân Hàng
Đề tài: Phân Tích Tài Chính Doanh Nghiệp Việt Nam Hiện Đại
Loại tài liệu: Luận Văn Thạc Sĩ Kinh Tế
Năm xuất bản: 2009
Địa điểm: TP.Hồ Chí Minh
Trích đoạn nội dung tài liệu
Nội dung được bảo vệ bản quyền — Tải xuống đầy đủ